Il mercato del gas naturale in Italia: situazione e contrattualistica

L’esperienza di Energia S.p.A.

Egidio RicciutiSassuolo – 20 Aprile 2005

2

Obiettivo di diventare uno dei principali operatori del mercato libero dell’elettricità e del gas naturale in Italia

START UP: LUGLIO 1999

Presidio della filiera elettrica nelle attività di generazione,trading e vendita al cliente finale

AMBITI DI ATTIVITA’

Presidio della filiera gas nelle attività di approvvigionamento,trading e vendita al cliente finale

ENERGIA ELETTRICA Fra i primi cinque operatori nazionale per volumi venduti Controllo del 50% di Tirreno Power, 5° produttore nazionale (2.600 MW) Finanziamento (“project financing”) senza ricorso e di tipo merchant sia per

Tirreno Power sia per la centrale a ciclo combinato (CCGT) di Termoli Progetti avanzati per la costruzione green-field di nuove centrali CCGT

POSIZIONE COMPETITIVA

GAS NATURALE 5° operatore nazionale per volumi erogati Disponibilità di 2 mld mc di gas libico grazie a un contratto pluriennale

Dati significativi

3

Management

Gli azionisti

Holding con interessi diversificati, dai Media (Gruppo Editoriale L’Espresso all’Automotive (Sogefi)

Management dalla consolidata esperienza nello sviluppo di nuove iniziative

Fatturato 2003: 2.850 mln €Dipendenti: 10.500

Fatturato 2003: 2.500 mln € Dipendenti: 2.700

Maggiore operatore elettrico austriacoGenerazione in prevalenza idroelettricaPotenza installata di circa 9.000 MWQuotato sui principali mercati azionari europei

Dati riferiti al 31/12/2004

26,6%73,4%

4,5% 78,4%

17,1%

4

Dati significativi

*Tirreno Power consolidato con il metodo del patrimonio netto

EBITDA

€m

9,1

25,930,2

37,2

0

10

40

20

30

36,8

20042003200220012000

RICAVI

€m

0

200

400

600

800

1000

75,6

319,5

574,0

808,0943,2

2000 2001 2002 2003 2004

2000 2001 2002 2003 2004

UTILE NETTO

5,413,9 13,9

16,1*

0

10

40

20

30

€m 36,4*

CLIENTI

250 830

5.400

1.400

0

1000

2000 2001 2002 2003 2004

5000

2000

3000

40003.100

DIPENDENTI

27

4560

89

0

20

40

60

80

10098

2000 2001 2002 2003 2004

5

Energia elettrica Gas naturale

Risultati commerciali

VOLUMI

2000 2001 2002 2003

1.360

3.777

5.3246.952

0

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

6.000

7.000

8.000 GWh 7.180

2004

0

1.209

781

113

Mc 1.621

0200400600800

1.0001.2001.4001.6001.800

2000 2001 2002 2003 2004

CLIENTI

2.800

1.100650

2500

1.000

2.000

3.000

4.000

5.000

2000 2001 2002 2003

5.000

2004

0

300300

180

0

50100

150

200250

300

350400

450 400

2000 2001 2002 2003 2004

6Le aree presidiate nelle due filiere

ENERGIA ELETTRICA

GAS NATURALE

STOCCAGGIORegolament.STOCCAGGIORegolament.

VENDITAVENDITA

TRASMISSIONE Regolamentata

TRASMISSIONE Regolamentata

DISTRIBUZIONE Regulamentata DISTRIBUZIONE Regulamentata

VENDITAVENDITA

TRADING & RISK MANAGEMENT

TRADING & RISK MANAGEMENT

IMPORTIMPORT

TRADING& RISK MANAGEMENT

TRADING& RISK MANAGEMENT

IMPORTIMPORT

GENERAZIONEGENERAZIONE

IPEX*IPEX*

PSV**PSV** DISTRIBUZ. Regolament. DISTRIBUZ. Regolament.

TRASPORTO. Regolamen. TRASPORTO. Regolamen.

* Italian Power Exchange: Borsa elettrica

** Punto di Scambio Virtuale

7

Acquisizione, da parte di Energia Italiana insieme ad ACEA/Electrabel, di Interpower - ora Tirreno Power -, la 3° GenCo (gruppo di centrali messe in vendita da Enel a seguito della liberalizzazione del mercato)

TIRRENO POWER

CENTRALI A CICLO COMBINATO (CCGT)

Costruzione green-field di centrali CCGT: avvio della costruzione da 770 MW

di Termoli

altri processi autorizzativi in corso

FONTI RINNOVABILI

Forte impegno nel settore delle energie rinnovabili:

acquisizione, da parte di Energia Plassier, di tre centrali idroelettriche (La Salle, Pont Saint Martin, Petiva-Bargiggia)

sviluppo di nuovi parchi eolici

Asset fisici La Salle Pont St. Martin Petiva

Lodi

Cremona

Termoli*

Aprilia

NapoliLevante

Nucleodi Genova

Vado Ligure

Pisticci

Torrevaldaliga Sud

Minervino

Modugno

Eolico

Idroelettrico

Termoelettrico

Siti produttivi

Siti Tirreno Power

Progetti

* IN COSTRUZIONE

8

Asset contrattuali

ImportGas

Norvegia

ImportGasLibia

Importelettrico AustriaContratto a lungo termine

con il socio Verbund per l’import di 110 MW dall’Austria

ELETTRICITA’

GAS NATURALE

Capacità di import aggiuntiva

dai confini nazionali, su base spot

Contratto ponte di medio termine

con Gruppo ENI per l’import dalla Norvegia di 1,5 miliardi mc (da ottobre 2001 al 2006)

Contratto a lungo termine

con Gruppo Eni per l’import dalla Libia (tramite il gasdotto “Green-Stream”) di 2 miliardi mc a regime (da fine 2004)

Altre partite su base spot

dai confini nazionali o presso gli hub europei

9

(valori in mln €)

Il Gruppo Energia: risultati al 2004

Capitale Investito Netto

Patrimonio Netto

Posizione Finanziaria Netta

Gruppo Energia 200220012000

Ricavi

2003

EBITDA

Utile Netto

75,6

91

5,4

319,5

25,9

13,9

574,0

30,2

13,9

808,0

37,2

16,1

5,5

9,9

4,4

6,5

22,0

15,5

84,9

30,7

(54,2)

294,5

205,8

(88,7)

2004

943,2

36,8

36,4

569,3

414,7

(154,6)

10

Le soluzioni contrattuali di Energia nel settore del gas naturale

11Menù delle formule gas

12

Con questa varietà di proposte contrattuali:

Energia intende soddisfare le esigenze dei clienti

dimostrando la capacità di formulare offerte complesse

potendo contare sulla capacità di gestire internamente il rischio derivante da tali offerte

I vantaggio delle formule gas di Energia

13

formula indicizzata unicamente al Brent ed al cambio EUR/USD FLOOR A 32 USD/bbl ; CAP 39 USD/bbl BRENT ad agosto ‘04 = 43; settembre ’04= 43,2 ;

ottobre ’04 = ca. 48,9

Case study: formula con Collar

14

Energia SpA

cliente

altro fornitoregas

GASPrezzo indicizzatoa prodotti petroliferi

ENERGIA ELETTRICAPrezzo indicizzatoal prezzo del gas

Prezzo dell’elettricità indicizzato alla fornitura di gas

15

Comprensioneesigenze del Cliente

Studio attività caratteristica del Cliente

Studio dei mercati in cui si approvvigiona

Creazione di una formula personalizzataper l’elettricità e/o il gas

Presentazione al cliente della soluzione ottimale

Predisposizione contratto ad hoc

L’approccio generale di Energiaalla gestione del rischio del Cliente

Servizi di supporto per i Clienti

17

Esecuzione dell’operazione: differenti modalità

Market view (OPEC, Scorte, Stagionalità, shock)

Fornitura prezzi STORICI Prezzi elettricità IPEX e maggiori mercati europei Greggi, prodotti raffinati, noli marittimi altre commodity (metalli) tassi di cambio

Fornitura prezzi FORWARD

Analisi di sensitività (impatto di variazioni di prezzi

petroliferi e tassi di cambio) su prezzi elettricità (Ct) e gas

Analisi statistica dei dati

Il portafoglio dei servizi Energia

18

deviazione standard BTZ 5,40

deviazione standard Brent 7,38

Una formula più spostata verso il BTZ è meno volatile

Servizi di supporto – analisi dei dati

19

GASOLIO

sale BRENT

scende BTZ scende

GASOLIO

scende BRENT sale

BTZ piatto

In media il BTZ non segue gli incrementi di prezzo del Brent o del Gasolio

Servizi di supporto – analisi dei dati

20

Elevata rigidità nella gestione delle capacità Scadenze differenti da AT Incrementi di capacità per potenziamento

processo produttivo Modalità di allocazioni capacità ad inizio AT

Stagionalità non premiata

Assenza di digressività per grandi consumatori

Accesso ed uso reti di distributori locali Costo fisso del city gate Razionalizzazione delle tariffe di distribuzione

Criticità del mercato del gas naturale

21

Disclaimer

Il presente documento e le informazioni in esso riportate sono strettamente riservati e ad uso esclusivo dei soggetti cui il documento stesso

viene portato a conoscenza a scopo di informazione e pubblicità.

I dati, le informazioni, le assunzioni, le stime, le proiezioni contenutinel presente documento, non possono né essere utilizzati

per finalità diverse né, senza il previo consenso scritto di Energia S.p.A., consegnati a terzi, portati a conoscenza o inviati (se non richiesto in forza

di legge o disposizioni normative in vigore), né essere presentati,letti o riprodotti in qualsiasi forma.

Il presente documento non costituisce una proposta contrattuale,un'offerta al pubblico o una promessa al pubblico né è volto

in alcun modo a perfezionare un qualsiasi rapporto contrattuale.I dati, le informazioni, le assunzioni, le stime, le proiezioni contenuti

nel presente documento sono basati su dati pubblicie su informazioni disponibili sul mercato e non sono vincolanti

per Energia S.p.A. né sono idonei a concretare, a carico di Energia S.p.A., l'assunzione di impegni o di responsabilità di qualsiasi natura

nei confronti dei destinatari, inclusi gli eventuali soggetti interessatiad avviare trattative con Energia S.p.A.