GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A El suscrito … · GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A El suscrito Representante Legal de GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A. Informa que los Estados Financieros,

GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A El suscrito Representante Legal de GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A. Informa que los Estados Financieros, notas, proyecto de distribución de utilidades y dictamen del Revisor Fiscal correspondiente al cierre de ejercicio de 2008 fueron revisados y aprobados por la Superintendencia Financiera de Colombia, según consta en el oficio 2009015691-000-000 del 27 de marzo de 2009. Cordialmente, MARIA GABRIELA ROSENDE PALOMINO Representante Legal

GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A. COMPAÑÍA DE FINANCIAMIENTO COMERCIAL

Notas a los Estados Financieros

31 de diciembre de 2008 y 2007

(Cifras expresadas en millones de pesos)

(Continúa)

1) Entidad Reportante

GMAC Financiera de Colombia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial, es un establecimiento de crédito constituido bajo la forma de una sociedad comercial anónima de carácter privado mediante Escritura Pública No. 4594 de noviembre 6 de 1968 de la Notaría 9 de Bogotá.

Su objeto social consiste en manejar, aprovechar e invertir los fondos provenientes del ahorro privado mediante la captación de dineros del público y colocarlos a título de préstamos, depósitos o cualquier otra forma de créditos y realizar las demás actividades autorizadas por la Ley.

Su domicilio es la ciudad de Bogotá D.C. y en la actualidad cuenta con una oficina en el país sin filiales ni subsidiarias; el número de empleados a 31 de diciembre de 2008 ascendió a 92. El término de duración de la Compañía es hasta el año 2068 y su funcionamiento está autorizado mediante Resolución No. 3140 de 1993 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Pertenece a un grupo empresarial cuya entidad controlante es GMAC LLC entidad domiciliada en Detroit, Michigan (USA) de naturaleza jurídica Bank Holding Company, la cual se rige bajo las normas de los Estados Unidos de Norte América.

Las principales reformas son:

Escritura Pública 4860 del 10 de octubre de 1978 de la Notaría 6 de Bogotá, mediante la cual se formalizó la fusión de Consorcio Comercial Colombiano S.A. e Inversiones del Estado S.A.

Escritura Pública No. 614 del 18 de febrero de 1980 de la Notaría 6 de Bogotá, mediante la cual se cambió su denominación social por Inversiones del Estado S.A. Compañía de Financiamiento Comercial

Escritura Pública No. 3192 del 5 de octubre de 1989 de la Notaría 10 de Bogotá, mediante la cual se cambió su denominación social por GMAC Financiera de Colombia S.A. Compañía de Financiamiento Comercial.

(2) Resumen de las Principales Políticas Contables

Las políticas de contabilidad y de preparación de los estados financieros de la Compañía, están de conformidad con principios de contabilidad generalmente aceptados en Colombia promulgadas por la Superintendencia Financiera de Colombia.

(a) Unidad de Medida

De acuerdo con disposiciones legales, la unidad monetaria utilizada por la Compañía es el peso colombiano.

(b) Posiciones Activas en Operaciones de Mercado Monetario y Relacionadas

Registra los fondos que coloca la Compañía, utilizando sus excesos de liquidez, con o sin garantía de inversiones o cartera de créditos con plazos inferiores a treinta (30) días comunes.

Las operaciones que no se hayan cancelado dentro del plazo indicado, se contabilizan en inversiones o cartera de créditos, según corresponda.

La diferencia entre el valor presente (entrega de efectivo) y el valor futuro (precio de reventa) constituye un ingreso a título de rendimiento financiero.

(c) Inversiones

Clasificación

Las inversiones se clasifican en inversiones negociables e inversiones para mantener hasta el vencimiento. A su vez, las inversiones negociables se clasifican en valores o títulos de deuda y valores o títulos participativos.

Se entiende como valores o títulos de deuda aquellos que otorgan al titular del respectivo valor o título, la calidad de acreedor del emisor y como valores o títulos participativos aquellos que otorgan al titular del respectivo valor o título la calidad de copropietario del emisor.

Las inversiones de la Compañía están representadas en:

Para Mantener hasta el Vencimiento

Incluye las inversiones adquiridas por la Compañía con el ánimo de cumplir con disposiciones legales o reglamentarias de los cuales se tiene el propósito serio y la capacidad legal, contractual, financiera y operativa de mantenerlos hasta el vencimiento de su plazo de maduración o redención.

Contabilización

El valor presente se contabiliza como un mayor valor de la inversión y su contrapartida se registra en los resultados del período.

(d) Cartera de Créditos y contratos de Leasing

Registra los créditos otorgados por la Compañía bajo las modalidades de crédito comercial, consumo y microcrédito. Los montos utilizados en el otorgamiento de los créditos provienen de recursos captados del público a través de Certificados de Depósito a Término (CDT’S), el resultado de los dineros obtenidos de la emisión de Bonos Ordinarios de diciembre de 2007 y de otras fuentes de fondeo.

Los préstamos se contabilizan por el valor del desembolso. Las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia, deben contar con un Sistema de Administración de Riesgo de Crédito (SARC), que reúna las políticas, procesos, modelos y mecanismos de control que permitan identificar, medir y mitigar adecuadamente el riesgo de crédito.

Modalidades de Crédito

Consumo

Se entiende como créditos de consumo los créditos otorgados a personas naturales, cuyo objeto sea financiar la adquisición de bienes de consumo o el pago de servicios para fines no comerciales independientemente de su monto.

Comercial

Se entiende por crédito comercial los créditos otorgados a personas naturales o jurídicas para el desarrollo de actividades económicas organizadas, distintos a los otorgados bajo la modalidad de microcrédito.

Microcrédito

Se considera Cartera Microcrédito las operaciones de crédito donde concurran simultáneamente las siguientes condiciones:

Se define como microcrédito el conjunto de las operaciones activas de crédito a las cuales se refiere el artículo 39 de la Ley 590 de 2000, o las normas que la modifiquen, sustituyan o adicionen, así como las realizadas con microempresas en las cuales la principal fuente de pago de la obligación provenga de los ingresos derivados de su actividad.

Por microempresa se entiende la unidad de explotación económica, realizada por persona natural o jurídica, en actividades empresariales, agropecuarias, industriales, comerciales o de servicios, rural o urbana, cuya planta de personal no supere los diez (10) trabajadores o sus activos totales sean inferiores a quinientos (500) salarios mínimos mensuales legales vigentes.

El saldo de endeudamiento del deudor no podrá exceder de ciento veinte (120) salarios mínimos mensuales legales vigentes al momento de la aprobación de la respectiva operación activa de crédito. Se entiende por saldo de endeudamiento el monto de las obligaciones vigentes a cargo de la correspondiente microempresa con el sector financiero y otros sectores, que se encuentren en los registros de los operadores de bancos de datos consultados por el respectivo acreedor, excluyendo los créditos hipotecarios para financiación de vivienda y adicionando el valor de la nueva obligación.

Periodicidad de Evaluación

La evaluación de la cartera es realizada con base en los lineamientos definidos por la Superintendencia Financiera los cuales contemplan fundamentalmente la aplicación de los Modelos de Referencia y una revisión periódica de otras condiciones que pueden afectar la calificación del portafolio. Por lo tanto, la Compañía revisa mensualmente la calificación de cartera de todas las operaciones activas de tal forma que en todos los casos la calificación con base en la cual se hace la estimación de las provisiones es la de mayor riesgo entre:

- La calificación derivada de la aplicación del Modelo de Referencia. - La calificación de créditos reestructurados. - La calificación individual aprobada por el Comité de Calificación de Cartera. - La calificación derivada del alineamiento interno.

Adicionalmente cada semestre se realizará una evaluación del comportamiento de pagos del cliente con el sector financiero a partir del cual se genera la calificación por homologación con el sector que debe ser incluida para la estimación de la calificación definitiva del mes correspondiente (junio y diciembre). Para el mes de mayo se realizó la evaluación de la cartera Comercial a cargo de clientes, cuyo endeudamiento fuera superior a trescientos salarios mínimos legales mensuales. Con corte al mes de noviembre se realizó la segunda evaluación semestral, la cual incluyó a todos los deudores cuyo nivel de endeudamiento fuera superior a Quinientos Millones de Pesos ($ 500.000.0000).

Criterios para la Evaluación del Riesgo Crediticio

La Compañía evalúa permanentemente el riesgo crediticio y la capacidad de pago del respectivo deudor en el momento de su otorgamiento y a lo largo de la vida de las obligaciones, atendiendo los instructivos impartidos por la Superintendencia Financiera de Colombia.

Las evaluaciones y estimaciones de la probabilidad de deterioro de los créditos y las pérdidas esperadas se llevan a cabo ponderando los distintos criterios objetivos y subjetivos teniendo en cuenta, entre otros, los siguientes aspectos:

• Capacidad de pago del deudor o del proyecto a financiar para determinar la probabilidad del no pago del respectivo crédito.

• Los flujos de ingresos y egresos así como el flujo de caja del deudor y del proyecto financiado o a financiar.

(Continúa)

• La solvencia del deudor evaluando el nivel de endeudamiento y la calidad y composición de los activos, pasivos, patrimonio y contingencias del deudor y/o del proyecto.

• Información del cumplimiento actual y pasado de las obligaciones del deudor, evaluando la atención oportuna de todas sus cuotas y su historia financiera y crediticia provenientes de las centrales de riesgo.

• Número de veces que el crédito ha sido reestructurado y la naturaleza de las respectivas reestructuraciones.

• Riesgos financieros del cliente.

• En los casos que aplique se incorpora en la evaluación la información relacionada con el conglomerado económico al que pertenece el solicitante de la aprobación de crédito.

• Garantías que respaldan la operación.

En la evaluación de la capacidad de pago de las entidades públicas territoriales, la Entidad verifica el cumplimiento de las condiciones establecidas en las leyes 358 de 1997, 550 de 1999 y 617 de 2000.

Políticas y Criterios sobre Garantías

Las garantías que respaldan la operación son necesarias para calcular las perdidas esperadas en el evento de no pago y por consiguiente, para determinar el nivel de las provisiones. La garantía representa un derecho que adquiere la Compañía cuando el deudor cese por incumplimiento de pago de sus obligaciones, previa su realización conforme a las normas legales. Por ende, desde el punto de vista contable, las garantías impactan la determinación de la Pérdida Esperada (PE), lo cual se refleja en la disminución de los valores que se deben constituir como provisiones de cartera.

Las aprobaciones de crédito en la Compañía incluyen la garantía bajo la cual se autoriza la operación. El perfeccionamiento de la misma se realiza previamente al desembolso de los recursos.

El análisis de las garantías incluye las siguientes características:

• Idoneidad: Lo cual se determina según los parámetros establecidos en el Capítulo II de la Circular Básica Contable de la Superintendencia Financiera de Colombia.

• Legalidad: Se evalúa a partir de que la misma se otorgue y formalice conforme a la normatividad aplicable y que la misma ofrezca un respaldo jurídico que facilite la gestión del recaudo de las obligaciones otorgadas.

(Continúa)

• Valor: Establecido con base en criterios técnicos y objetivos.

• Posibilidad de realización: La misma se considera a partir del cumplimiento de las formalidades legales para su exigencia y que la naturaleza jurídica de la garantía otorgue certeza o procedimiento específico para su ejecución.

La legalización de las garantías es de vital importancia ya que de su correcta elaboración dependen las seguridades y protección para la Compañía en la eventualidad de que el deudor incumpla con la obligación adquirida.

Para los créditos comerciales y de consumo se admiten garantías admisibles y no admisibles en concordancia con lo establecido en el Decreto 2360 de 1993. Calificación del Riesgo Crediticio Al 31 de diciembre de 2008 La Compañía califica las operaciones de crédito y los contratos de leasing con base en los criterios mencionados anteriormente y se clasifican en una de las siguientes categorías de riesgo crediticio con los siguientes parámetros mínimos:

Categoría

Consumo *

Microcrédito

“A” Riesgo Normal

Créditos vigentes y hasta 1 mes de vencidos

Créditos vigentes y hasta 1 mes de vencimiento

“B” Riesgo Aceptable

Créditos con vencimientos superiores a 1 mes y hasta 2 meses

Créditos con vencimientos superiores a 1 mes y hasta 2 meses

“C” Riesgo Apreciable

Créditos con vencimientos superiores a 2 meses y hasta 3 meses


“D” Riesgo Significativo



“E” Riesgo de Incobrabilidad

Créditos con vencimientos de más de 6 meses

Créditos con vencimientos de más de 4 meses

* Hasta 30 de junio de 2008

La cartera comercial se clasifica y califica en las respectivas categorías de riesgo, teniendo en cuenta las siguientes condiciones objetivas mínimas: Comercial

Categoría Otorgamiento Cartera ya Otorgada

“AA” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “AA”.

Los créditos que no presenten mora superior a 29 días en sus obligaciones contractuales, esto es entre 0 y 29 días en mora.

“A” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “A”.

Los créditos que presenten mora superior o igual a 30 días e inferior a 60 días en sus obligaciones contractuales, esto es entre 30 y 59 días en mora.

“BB” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “BB”.

Los créditos que presenten mora superior o igual a 60 días e inferior a 90 días en sus obligaciones contractuales, esto es entre 60 y 89 días en mora.

Comercial


“B” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “B”.

Los créditos que presenten mora superior o igual a 90 días e inferior a 120 días en sus obligaciones contractuales, es decir entre 90 y 119 días en mora.

“CC” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “CC”.

Los créditos que presenten mora superior o igual a 120 días e inferior a 150 días en sus obligaciones contractuales, es decir entre 120 y 149 días en mora.

“Incumplimiento” - Los créditos que presenten mora superior o igual a 150 días.

Para efectos de homologar las calificaciones de riesgo en los reportes de endeudamiento y en el registro en los estados financieros la Entidad aplica la siguiente tabla:

Homologación categorías reportadas

Categorías de

Reporte Categoría agrupada

AA A A B

BB B B B

CC C C C

D Incumplimiento E A partir del 1 de julio de 2008, la cartera de consumo debe calificarse en una de las siguientes categorías de riesgo crediticio, según las definiciones que a continuación se establecen: Consumo


“AA” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “AA”.

Los créditos cuya calificación según MRCO sea igual a “AA”

“A” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “A”.

Los créditos cuya calificación según MRCO sea igual a “A”

“BB” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “BB”.

Los créditos cuya calificación según MRCO sea igual a “BB”.

“B” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “B”.

Los créditos cuya calificación según MRCO sea igual a “B”.

“CC” Créditos nuevos cuya calificación asignada al momento de otorgamiento sea “CC”.

Los créditos cuya calificación según MRCO sea igual a “CC”.

“Incumplimiento” - Los créditos que presenten mora superior de 90 días.

Para efectos de Homologar las calificaciones de riesgo en los reportes de endeudamiento y en el registro en los estados financieros la Entidad aplica la siguiente tabla:

Homologación categorías reportadas

Categoría de reporte Categoría agrupada

AA A A con mora actual entre

0-30 días A

A con mora actual mayor a 30 días B

BB B

B C

CC C

C C

D D

E E

Cuando en virtud de la implementación del modelo de referencia adoptado por la Superintendencia Financiera de Colombia las entidades califiquen a sus clientes como incumplidos éstos deberán ser homologados de la siguiente manera:

Categoría agrupada E = Aquellos clientes incumplidos cuya PDI asignada sea igual al

cien por ciento (100%). Categoría agrupada D = Los demás clientes calificados como incumplidos.

Para efectos de la homologación en la cartera de consumo, la mora actual a la que se refiere la tabla anterior, debe entenderse como la máxima que registra el deudor en los productos alineados.

Créditos Reestructurados Se entiende por reestructuración de un crédito, cualquier mecanismo excepcional, instrumentado mediante la celebración y/o ejecución de cualquier negocio jurídico, que tenga por objeto modificar las condiciones originalmente pactadas con el fin de permitirle al deudor la atención adecuada de su obligación ante el real o potencial deterioro de su capacidad de pago. Adicionalmente, se consideran reestructuraciones los acuerdos celebrados en el marco de las leyes 550 de 1999, 617 de 2000 y 1116 de 2006 o normas que lo adiciones o sustituyan, así como las reestructuraciones extraordinarias y las novaciones. Las reestructuraciones no pueden convertirse en una práctica convertirse en una práctica generalizada para regularizar el comportamiento de la cartera de créditos. Reestructuraciones Ley 550

Con las Leyes 550 de 1999 y 1116 de 2006, se promovió y facilitó la reactivación empresarial y reestructuración de los entes territoriales. Al iniciar la negociación de reestructuración, la Entidad suspende la causación de intereses sobre los créditos vigentes y mantiene la calificación que tenían a la fecha de la negociación. Reestructuraciones Extraordinarias

Los créditos con reestructuración extraordinaria están enmarcados, entre otros, dentro de

los siguientes parámetros: los plazos de las reestructuraciones no exceden de siete (7)

años para su total amortización, tratándose de entidades territoriales el plazo es hasta de diez (10) años; los acuerdos están acompañados de un Convenio de Gestión para garantizar el cumplimiento del acuerdo de reestructuración y la viabilidad de la empresa; se considera práctica insegura reversar provisiones o mejorar la calificación de los deudores reestructurados, cuando la viabilidad o el cumplimiento de los términos del acuerdo de reestructuración no esté debidamente demostrado; cuando un acuerdo de reestructuración se incumpla deberá calificarse de inmediato al deudor en la categoría que tenía antes de la reestructuración o en una de mayor riesgo. Reglas para la Recalificación de Créditos Reestructurados

Los créditos reestructurados podrán mantener la calificación inmediatamente anterior, siempre que el acuerdo de reestructuración conlleve una mejora de la capacidad de pago del deudor y/o de la probabilidad de incumplimiento. Los créditos pueden mejorar la calificación o modificar su condición de incumplimiento después de ser reestructurados, sólo cuando el deudor demuestre un comportamiento de pago regular y efectivo a capital, acorde con un comportamiento crediticio normal, siempre que su capacidad de pago se mantenga o mejore.

Castigos de Cartera

Es susceptible de castigo la cartera de créditos que a juicio de la Administración se considere irrecuperable o de remota o incierta recuperación, luego de haber agotado las acciones de cobro correspondientes, de conformidad con los conceptos emitidos por los abogados y firmas de cobranza y previa aprobación de la Junta Directiva.

Aquellas cuentas que no se han cobrado al cumplir los 360 días de atraso, o que por circunstancias especiales exista una baja posibilidad de recuperación del saldo pendiente (cliente murió sin bienes, ha sufrido una catástrofe, está en estado de insolvencia o, entregó el vehículo y no existe posibilidad de recuperar el saldo por falta de bienes o ingresos, entre otros), se castigan como cartera irrecuperable.

El castigo no releva a la entidad financiera de continuar con las gestiones de cobro que se consideren adecuadas y requiere que los créditos estén 100% provisionados en capital, intereses y otros conceptos.

Gestión del Riesgo de Crédito

Principios y Criterios Generales para la Evaluación del Riesgo Crediticio en la Cartera de Créditos

Riesgo Crediticio

Es la posibilidad de que la Compañía incurra en pérdidas y se disminuya el valor de sus activos, como consecuencia de que un deudor o contraparte incumpla sus obligaciones. Toda la cartera de créditos está expuesta a este riesgo.

Obligación de Evaluar el Riesgo de Crédito

El Sistema de Administración de Riesgo Crediticio (SARC) tiene el objetivo de administrar en forma eficiente y adecuada el riesgo crediticio en los portafolios de crédito

de GMAC. Para este fin, GMAC Financiera de Colombia S.A. considera los siguientes aspectos:

• La evaluación de la exposición crediticia asociada a cada una de sus operaciones de crédito y la estimación de las pérdidas potenciales que se podrían generar en caso de incumplimiento de las obligaciones por parte de los clientes.

• La medición del riesgo a través de herramientas y metodologías eficientes que permitan la toma de decisiones y la consolidación de políticas para la administración dinámica de la cartera.

• La estimación de la provisión crediticia con base en la pérdida esperada de cada una de las operaciones que efectúen las áreas de negocios.

Metodología

La evaluación del riesgo crediticio de cada modalidad de crédito se realiza de acuerdo con la metodología establecida por la dirección de la Compañía, atendiendo para ello los parámetros establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia.

Esta metodología contempla la estimación de la probabilidad de deterioro o de cambio en la calificación de riesgo del crédito (probabilidad de no pago o tasa de morosidad esperada); así como la cuantificación de la pérdida esperada en que incurriría la Compañía en caso de que se produzca el evento anterior, durante un horizonte de tiempo determinado (por ejemplo, 12 meses). La existencia e idoneidad de las garantías que respaldan los créditos son un factor determinante a considerar.

Criterios para la Evaluación del Riesgo Crediticio y la Medición de las Respectivas Pérdidas Esperadas

Las pérdidas esperadas enunciadas se efectúan ponderando adecuadamente distintos criterios objetivos y subjetivos. En desarrollo de lo anterior, se establecieron métodos y criterios para llevar a cabo dichas evaluaciones, dentro de los cuales se tienen en cuenta aspectos como los siguientes:

• Capacidad de pago del deudor

• Hábitos de pago del deudor derivados en el reporte de centrales de riesgo

• Perfilamiento de riesgo basado en modelos estadísticos para personas naturales.

• Garantías que respaldan las operaciones de crédito

Sistema de Administración del Riesgo de Crédito SARC

En desarrollo del Sistema de Administración de Riesgo Crediticio – SARC, la Compañía ha consolidado un sistema gerencial para el seguimiento, mitigación, control y gestión integral del riesgo de crédito.

Para la medición de pérdidas esperadas, dentro del SARC la Compañía aplica el modelo de referencia para la cartera comercial y consumo, bajo los supuestos previstos en el Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

La Administración, ha mantenido los recursos físicos y humanos necesarios para el fortalecimiento de la cultura de administración del riesgo.

En la determinación de los márgenes de rentabilidad asociada a cada producto se incorpora una evaluación del riesgo inherente. Ello permite conocer el retorno de los diferentes negocios de la Compañía dada la evolución prevista de la cartera en términos de calidad, morosidad y recuperación. Estas mismas actividades aplican a la fijación de tasas de interés, el diseño de productos y el seguimiento a las líneas de crédito ofrecidas por la Compañía.

La Dirección de Administración del Riesgo de Crédito ha diseñado además, herramientas orientadas al seguimiento permanente de la cartera y al establecimiento de alertas tempranas. Las consultas sobre las bases de datos permiten identificar negocios de alto riesgo a nivel de segmento, producto y crédito individual; ello contribuye al diseño y prueba en funcionabilidad de estrategias y mecanismos para la prevención del riesgo y el saneamiento de la cartera.

(e) Provisión para Cartera de Créditos y Contratos de Leasing

La Compañía constituye provisiones con cargo al estado de ganancias y pérdidas, así:

Provisión General

Al 31 de diciembre de 2008, se registra provisión para la modalidad de microcrédito, equivalente al 1.0% de esta cartera.

Provisión Individual

Sin perjuicio de la provisión general las provisiones individuales para la protección de los créditos calificados en todas las categorías de riesgo (“A”, “B”, “C”, “D” y “E”) tendrán como mínimo los siguientes porcentajes:

Consumo* y Microcrédito

Categoría

Capital

Intereses y Otros

Conceptos

A – Normal 1.6 1.6

B – Aceptable 5.0 5.0

C – Apreciable 20 100

D – Significativo 50 100

E – Incobrable 100 100

* Hasta el 30 de junio de 2008, a partir de esa fecha la Entidad aplicó el Modelo de Referencia de Cartera de Consumo (MRCO), establecido en la Circular Externa 022 de 2008 de la Superintendencia Financiera de Colombia.

Cartera Comercial

La Entidad adoptó el Modelo de Referencia Comercial, establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual se emplea para la constitución de las provisiones que resulten de su aplicación.

La estimación de la pérdida esperada (provisiones) resulta de la aplicación de la siguiente fórmula:

PÉRDIDA ESPERADA= [Probabilidad de incumplimiento] x [Exposición del activo en el momento del incumplimiento] x [Pérdida dado el incumplimiento] El modelo de referencia de cartera comercial permite determinar los componentes de la pérdida esperada de acuerdo con los siguientes parámetros:

La probabilidad de incumplimiento

Corresponde a la probabilidad de que en un lapso de doce (12) meses los deudores de un determinado portafolio de cartera comercial incurran en incumplimiento. La probabilidad de incumplimiento, se definió de acuerdo con las siguientes matrices: Gran Empresa

Comercial Incumplimiento AA 1.53% A 2.24% BB 9.55% B 12.24% CC 19.77% Incumplimiento 100.00%

Mediana Empresa

Comercial Incumplimiento Comercial Incumplimiento AA 1.51% AA 4.19% A 2.40% A 6.32% BB 11.65% BB 18.49% B 14.64% B 21.45% CC 23.09% CC 26.70% Incumplimiento 100.00% Incumplimiento 100.00%

Pequeña Empresa

Comercial Incumplimiento Comercial Incumplimiento AA 4.18% AA 7.52% A 5.30% A 8.64% BB 18.56% BB 20.26% B 22.73% B 24.15% CC 32.50% CC 33.57% Incumplimiento 100.00% Incumplimiento 100.00%

Personas Naturales Matriz A Matriz B


Matriz A Matriz B

Matriz A Matriz B

Matriz A Matriz B


Al 31 de diciembre de 2007, la Entidad cálculo la provisión total individual utilizando la matriz B. De acuerdo con la normatividad vigente, la estimación de las provisiones totales individuales se han calculado con la Matriz B y las provisiones individuales con la matriz A. Los procesos de segmentación y discriminación de los portafolios de crédito y de sus posibles sujetos de crédito, deben servir de base para la estimación de las pérdidas esperadas en el Modelo de Referencia Comercial. Por lo tanto, el Modelo se basa en segmentos diferenciados por el nivel de los activos de los deudores.

La segmentación de los clientes comerciales se realiza bajo los siguientes criterios:

Clasificación de la cartera comercial por nivel de activos

Tamaño de empresa Nivel de activos

Grandes Empresas Más de 15.000 SMMLV

Medianas Empresas Entre 5.000 y 15.000 SMMLV

Pequeñas Empresas Menos de 5.000 SMMLV

El Modelo posee también una categoría denominada “personas naturales” en la cual se agrupan todas las personas naturales que son deudores de crédito comercial.

La pérdida dado incumplimiento (PDI) Se define como el deterioro económico en que incurriría la Entidad en caso de que se materialice alguna de las situaciones de incumplimiento. La PDI para deudores calificados en la categoría incumplimiento sufrirá un aumento paulatino de acuerdo con los días trascurridos después de la clasificación en dicha categoría. La PDI por tipo de garantía es la siguiente:

Tipo de Garantía P.D.I. Días después de Incumplimiento Nuevo PDI Días después de

Incumplimiento Nuevo PDI

Garantía no admisible 55% 270 70% 540 100%

Créditos subordinados 75% 270 90% 540 100%

Colateral financiero admisible

0 – 12% - - - -

Bienes raíces comerciales y residenciales

40% 540 70% 1080 100%

Bienes dados en leasing inmobiliario 35% 540 70% 1080 100%

Bienes dados en leasing diferente a inmobiliario

45% 360 80% 720 100%

Otros colaterales 50% 360 80% 720 100%

Derechos de cobro 45% 360 80% 720 100%


Tipo de Garantía P.D.I. Días después de Incumplimiento Nuevo PDI Días después de

Incumplimiento Nuevo PDI

Sin Garantía 55% 210 80% 420 100%

El valor expuesto del activo Dentro del Modelo de Referencia Comercial, se entiende por valor expuesto del activo al saldo vigente de capital, intereses, cuentas por cobrar de intereses y otras cuentas por cobrar, de las obligaciones de la cartera comercial. Cartera de Consumo

A partir del 1 de julio de 2008, la Entidad adoptó el Modelo de Referencia para cartera de Consumo, establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, el cual se emplea para la constitución de las provisiones que resulten de su aplicación. El modelo de referencia para cartera de consumo Modelo de Referencia de Cartera de Consumo (MRCO) se basa en segmentos diferenciados según los productos y los establecimientos de crédito que los otorgan, con el fin de preservar las particularidades de los nichos de mercado y de los productos otorgados. Los siguientes son los segmentos definidos para el MRCO: Automóviles, Otros, general automóviles, general otros y tarjetas de crédito. Para los deudores que en el momento de la calificación no pertenezcan a la categoría de incumplimiento, las entidades que utilicen el MRCO deben aplicar un modelo que calcula un puntaje, el cual es producto de las características particulares de cada deudor según lo establecido en el Anexo 5 del Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995 de la Superintendencia Financiera de Colombia. Con la aplicación del modelo de referencia de consumo establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia se terminan las pérdidas esperadas y se constituyen las provisiones de acuerdo con la siguiente fórmula.

PÉRDIDA ESPERADA= [Probabilidad de incumplimiento] x [Exposición del activo en el momento del incumplimiento] x [Pérdida dado el incumplimiento]

La probabilidad de incumplimiento

Corresponde a la probabilidad de que en un lapso de doce (12) meses los deudores de un determinado segmento y calificación de cartera de consumo incurran en incumplimiento. La probabilidad de incumplimiento se definirá de acuerdo con las siguientes matrices:

Matriz A

Calificación General - Automóviles General – Otros Tarjeta de Crédito CFC Automóviles CFC Otros

AA 0,97% 2,10% 1,58% 1,02% 3,54%

A 3,12% 3,88% 5,35% 2,88% 7,19%

BB 7,48% 12,68% 9,53% 12,34% 15,86%

B 15,76% 14,16% 14,17% 24,27% 31,18%

CC 31,01% 22,57% 17,06% 43,32% 41,01% Incumplimient

o 100.0% 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%

Matriz B

Calificación General - Automóviles General – Otros Tarjeta de Crédito CFC Automóviles CFC Otros

AA 2,75% 3,88% 3,36% 2,81% 5,33%

A 4,91% 5,67% 7,13% 4,66% 8,97%

BB 16,53% 21,72% 18,57% 21,38% 24,91%

B 24,80% 23,20% 23,21% 33,32% 40,22%

CC 44,84% 36,40% 30,89% 57,15% 54,84% Incumplimient

o 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% A 31 de diciembre de 2008 se usó la matriz B. El valor expuesto del activo es el saldo vigente de capital, intereses, cuentas por cobrar de intereses y otras cuentas por cobrar, de las obligaciones de la cartera de consumo. La pérdida dado el incumplimiento (PDI), es el deterioro económico en que incurriría la entidad en caso de que se materialice alguna de las situaciones de incumplimiento. La PDI para deudores calificados en la categoría incumplimiento sufrirá un aumento paulatino de acuerdo con los días trascurridos después de la clasificación en dicha categoría.

Tipo de Garantía P.D.I. Días después

del incumplimiento

Nuevo PDI Días después del incumplimiento Nuevo PDI

Garantía no admisible 60 210 70% 420 100%

Colateral financiero admisible 0-12 - - - -

Bienes raíces comerciales y residenciales 40 360 70% 720 100%

Bienes dados en leasing Inmobiliario 35 360 70% 720 100%

Bienes dados en leasing diferente a inmobiliario 45 270 70% 540 100%

Otros colaterales 50 270 70% 540 100%

Derechos de cobro 45 360 80% 720 100%

Sin Garantía 65 180 85% 360 100%

Componente Contracíclico del Modelo de Referencia de Cartera Consumo.

El MRCO incorpora el componente contra-cíclico en el cálculo de PI, al utilizar una metodología que permite definir el comportamiento del riesgo de crédito para cada año. Así, la Superintendencia Financiera de Colombia obtiene matrices de migraciones para diferentes fases del riesgo de crédito.

Cada año la Superintendencia Financiera de Colombia informará las nuevas matrices de migración a aplicar para la cuantificación de las pérdidas esperadas.

El componente contra-cíclico permitirá que las entidades cuenten con una reserva (provisión individual contra-cíclica) que utilizarán en periodos de deterioro en la calidad crediticia para afrontar el incremento en las provisiones sin necesidad de impactar considerablemente las utilidades que se generen en el ambiente desfavorable.

Cuando en virtud de la aplicación del MRCO se incorporen componentes contra-cíclicos, las entidades podrán destinar las provisiones generales a la constitución de provisiones

individuales y contracíclicas

Reglas de Alineamiento

A partir del 18 de junio de 2008 la Superintendencia Financiera a través de la Circular Externa 022, estableció que las entidades deberán realizar el alineamiento de las calificaciones de sus deudores atendiendo los siguientes criterios: a. Previo al proceso de constitución de provisiones y homologación de calificaciones, la

Entidad mensualmente y para cada deudor, realiza el proceso de alineamiento interno, para lo cual llevarán a la categoría de mayor riesgo los créditos de la misma modalidad otorgados a éste, salvo que demuestre a la Superintendencia Financiera de Colombia la existencia de razones suficientes para su calificación en una categoría de menor riesgo.

b. Hasta el 17de junio de 2008, la Compañía calificó en B, C, D o E cualquiera de los créditos de un deudor los demás créditos del a misma clase otorgados a dicho deudor se llevan a la categoría de mayor riesgo, salvo que demuestre a la Superintendencia Financiera de Colombia la existencia de razones valederas para su calificación en una categoría de menor riesgo. Las calificaciones propias deben alinearse con las de otras entidades financieras cuando al menos una de ellas reporte a un mismo deudor de la calificación agrupada igual o superior a C (C, D y E) y cuyo endeudamiento reportado en mayor riesgo por el sistema sea superior al 20%, según la última información disponible en la central de riesgos. Lo anterior salvo que demuestre la existencia de razones suficientes para su calificación en una categoría de riesgo diferente.

Efecto de las Garantías Idóneas sobre la Constitución de Provisiones Individuales

Las garantías para los créditos sólo respaldan el capital de los créditos, en consecuencia, los saldos por amortizar de los créditos amparados con seguridades que tengan el carácter de garantías idóneas, se provisionan en el porcentaje que corresponda según la calificación del crédito, aplicando dicho porcentaje a la diferencia entre el valor del saldo insoluto y el setenta punto cero por ciento (70.0%) del valor de la garantía, lo anterior aplicó a la cartera comercial hasta el 30 de junio de 2007.

Garantía no Hipotecaria

Tiempo de Mora

Porcentaje

de Cobertura De 0 a 12 meses

70%

Más de 12 meses a 24 meses

50%

Más de 24 meses 0%

Garantía Hipotecaria o Fiducia Mercantil

Tiempo de Mora Porcentaje de Cobertura

De 0 a 18 meses

70%

Más de 18 meses a 24 meses

50%

Más de 24 meses a 30 m 30% Más de 30 meses a 36 m 15% Más de 36 meses 0%

Suspensión de Causación de intereses

La Entidad dejará de causar intereses, corrección monetaria, ajustes en cambio, cánones e ingresos por otros conceptos cuando un crédito presente la mora indicada en el siguiente cuadro:

MODALIDAD DE CREDITO MORA SUPERIOR A

Comercial 3 meses Consumo 2 meses Microcrédito 1 mes

Por lo tanto, no afectarán el estado de resultados hasta que sean efectivamente recaudados. Mientras se produce su recaudo, el registro correspondiente se efectuará en cuentas de orden. La Superintendencia Financiera de Colombia podrá ordenar la suspensión de la causación de estos ingresos cuando un crédito haya sido reestructurado más de una vez. Los créditos que entran en mora y que alguna vez han dejado de causar intereses, corrección monetaria y otros conceptos dejarán de causar ingresos desde el primer día de mora. Una vez se ponen al día vuelven a causar. El registro de la suspensión se hace en cuentas contingentes. En aquellos casos en que, como producto de acuerdos de reestructuración o cualquier otra modalidad de acuerdo, se contemple la capitalización de intereses que se encuentren registrados en cuentas de orden o de los saldos de cartera castigada incluidos capital, intereses y otros conceptos, se contabilizarán como abono diferido en el Código 272035 y su amortización al estado de resultados se hará en forma proporcional a los valores efectivamente recaudados.

(f) Cuentas por Cobrar y Provisiones

Registra los importes pendientes de cobro tales como intereses de la cartera de créditos, las comisiones y pagos por cuenta de clientes, así como las sumas resultantes originadas en anticipos de contratos y proveedores, honorarios y adelantos a los empleados.

Para los valores inherentes a la cartera de créditos, se constituyen provisiones teniendo en cuenta el nivel de riesgo dispuesto en el Capítulo II de la Circular Externa 100 de 1995, de la Superintendencia Financiera de Colombia.

(g) Bienes Realizables y Recibidos en Pago

Registra el valor de los bienes recibidos por la Compañía en pago de saldos no cancelados provenientes de créditos a su favor.

Los bienes recibidos en dación en pago representados en inmuebles, se reciben con base en un avalúo comercial determinado técnicamente y los bienes muebles, acciones y participaciones, con base en el valor de mercado.

Para el registro de los bienes recibidos en dación en pago se tienen en cuenta las siguientes condiciones:

• El registro inicial se realiza de acuerdo con el valor determinado en la adjudicación judicial o el acordado con los deudores.

• Cuando el bien recibido en dación en pago no se encuentra en condiciones de enajenación, su costo se incrementa con los gastos necesarios en que se incurre para la venta.

• Si entre el valor por el cual se recibe el bien y el valor del crédito a cancelar resulta un saldo a favor del deudor, esta diferencia se contabiliza como una cuenta por pagar; en caso que el valor del bien no alcance a cubrir la totalidad de la obligación, se constituye una provisión equivalente al desfase o se castigue según el caso.

Provisión Bienes Realizables y Recibidos en Dación en Pago

Bienes Inmuebles

Las provisiones individuales son constituidas en alícuotas mensuales dentro del año siguiente a la recepción del bien, una provisión equivalente al treinta por ciento (30%) del costo de adquisición del BRDP (esto es el valor de recepción), la cual se incrementa en alícuotas mensuales dentro del segundo año en un treinta por ciento (30%) adicional hasta alcanzar el sesenta por ciento (60%) del costo de adquisición del BRDP. Una vez vencido el término legal para la venta sin que se haya autorizado prórroga, la provisión se aumenta al ochenta por ciento (80%) del costo de adquisición del BRDP. En caso de concederse prórroga el veinte por ciento (20%) restante se constituye dentro del término de la misma.

Bienes Muebles

Se constituye dentro del año siguiente de la recepción del bien una provisión equivalente al treinta y cinco por ciento (35%) del costo de adquisición del bien recibido en pago, la cual se incrementa en el segundo año en un treinta y cinco por ciento (35%) adicional hasta alcanzar el setenta por ciento (70%) del costo de adquisición del bien recibido en pago antes de provisiones. Una vez vencido el término legal para la venta sin que se haya autorizado prórroga, la provisión debe ser del cien por ciento (100%) de este valor. En caso de concederse prórroga, el treinta por ciento (30%) restante de la provisión podrá constituirse dentro del término de la misma.

(h) Propiedades y Equipo

Registra los activos tangibles adquiridos, utilizados en forma permanente por la Compañía en el desarrollo del giro del negocio y cuya vida útil excede de un (1) año.

Las propiedades y equipo se contabilizan al costo ajustado hasta el año 2000, del cual forman parte los costos y gastos directos e indirectos causados hasta el momento en que el activo se encuentra en condiciones de utilización.

Las adiciones, mejoras y reparaciones extraordinarias, que aumenten significativamente la vida útil de los activos, se registran como mayor valor y los desembolsos por mantenimiento y reparaciones se cargan a gastos, a medida que se causan.

La depreciación se registra utilizando el método de línea recta y de acuerdo con el número de años de vida útil estimado de los activos. Las tasas anuales de depreciación para cada rubro de activos son:

Edificios 5% Equipo, muebles y enseres de oficina 10% Equipo de computación 20% Vehículos 20%

La Compañía protege sus activos a través de una póliza mundial suscrita entre GMAC LLC y AON.

(i) Aportes Permanentes

Corresponden a los aportes sociales que mantiene la Compañía en clubes sociales, con la finalidad de obtener servicios de apoyo o complementarios a su gestión principal o para el beneficio social de sus empleados, los cuales a diciembre de 2008 y 2007 se encuentran provisionados en el 100%.

(j) Gastos Anticipados y Cargos Diferidos

Los gastos anticipados corresponden a erogaciones en que incurre la Compañía en el desarrollo de su actividad, cuyo beneficio se recibe en varios períodos, pueden ser recuperables y suponen la ejecución sucesiva de los servicios a recibir.

Los cargos diferidos corresponden a costos y gastos, que benefician períodos futuros y no son susceptibles de recuperación. La amortización se reconoce a partir de la fecha en que contribuyen a la generación de ingresos.

(k) Valorizaciones

Activos Objeto de Valorización: Propiedades, específicamente inmuebles.

Contabilización: Las valorizaciones de bienes raíces se determinan al enfrentar el costo neto de los inmuebles con el valor de los avalúos comerciales efectuados por personas y firmas de reconocida independencia.

En el evento de presentarse desvalorización, atendiendo la norma de la prudencia, para cada inmueble individualmente considerado se constituye provisión.

(l) Pasivos Estimados y Provisiones

La Compañía registra provisiones para cubrir pasivos estimados, teniendo en cuenta que:

- Exista un derecho adquirido y, en consecuencia, una obligación contraída

- El pago sea exigible o probable

- La provisión sea justificable, cuantificable y verificable

Igualmente, registra los valores estimados por los conceptos de impuestos.

(m) Utilidad Neta por Acción

La utilidad neta por acción, por los años terminados el 31 de diciembre de 2007 y 2008 se determinó por el número de acciones en circulación. En esos años el número de acciones fue de 1.355.604.413.

(n) Reconocimiento de Ingresos por Rendimientos Financieros

Los ingresos por intereses se reconocen en el momento en que se causan, excepto los originados en créditos comerciales y de consumo, cuando cumplan 3 meses de mora para comercial y 2 meses de mora, para consumo.

Estos rendimientos financieros se controlan en cuentas contingentes deudoras y se registran como ingreso, cuando son efectivamente recaudados.

Aquellos créditos que por lo menos alguna vez, hayan dejado de causar intereses, corrección monetaria, ajustes en cambio e ingresos por otros conceptos y que entren en mora, dejarán de reconocer dichos ingresos desde el primer día de mora. Una vez el cliente se ponga al día, vuelven a reconocerse.

(o) Cuentas Contingentes

En estas cuentas se registran las operaciones mediante las cuales la Compañía adquiere un derecho o asume una obligación cuyo surgimiento está condicionado a que un hecho se produzca o no, dependiendo de factores futuros, eventuales o remotos. Dentro de las contingencias deudoras se registran los rendimientos financieros a partir del momento en que se suspenda la causación en las cuentas de cartera de créditos y operaciones de leasing.

Igualmente, se incluyen para operaciones de leasing, los cánones por recibir y las opciones de compra por recibir.

(n) Cuentas de Orden

En estas cuentas se registran las operaciones realizadas con terceros que por su naturaleza no afectan la situación financiera de la Entidad. Así mismo, se incluyen las cuentas de orden fiscales, donde se registran las cifras para la elaboración de las declaraciones tributarias; igualmente, incluye aquellas cuentas de registro utilizadas para efectos fiscales, de control interno o información gerencial y las que se hayan creado por instrucción de la Superintendencia Financiera de Colombia.

(3) Disponible

El siguiente es el detalle del disponible en moneda legal al 31 de diciembre: 2008 2007

Bancos y otras entidades financieras Bancos comerciales $ 64.527 6.450Banco de la República 7.041 14.681

$ 71.568 21.131

Para 2008 las conciliaciones bancarias no presentan partidas conciliatorias, superiores a 30 días que sean sujetas de provisión.

Para 2008 y 2007, los depósitos en el Banco de la República deben tomarse para la determinación del encaje legal y corresponden al único disponible con restricción.

(4) Posiciones Activas en Operaciones de Mercado Monetario y Relacionadas

A cierre de 2008 y 2007, GMAC Financiera de Colombia S. A. registró inversiones a la vista en fondos interbancarios activos, así:

2008 2007 Banco Santander $ 30.000 15.000Banco de Bogotá 30.000 19.000Av Villas 20.000 0Bancolombia 0 19.000ABN Amro Bank 0 8.000 $ 80.000 61.000

Los rendimientos promedios durante el período fueron entre el 8 y 8.5% y plazos promedios de un (1) día, prorrogables; estos valores no están sujetos a restricciones o limitaciones de ninguna clase.

(5) Inversiones El siguientes es el detalle de inversiones hasta el vencimiento al 31 de diciembre:

2008 2007

Inversiones para mantener hasta el vencimiento: Bonos de Paz 0 288Títulos de reducción de deuda (TRD´s) 10.991 10.193Subtotal 10.991 10.481

Títulos emitidos o avalados por compañías vigiladas por la Superintendencia Financiera:

Depósitos de Ahorro a Término (DAT´s) 5.979 0Certificados de Depósito a Término (CDT´s) 5.979 0Subtotal 11.958 0

$ 22.949 10.481

Para 2008 y 2007, las inversiones están representadas en inversiones obligatorias.

No existen pignoraciones, ni restricciones sobre estas inversiones.

(6) Cartera de Créditos y Contratos de Leasing

Detalle de Cartera por Calificación

El siguiente es el detalle de la cartera de créditos y contratos de leasing por calificación al 31 de diciembre:

2008 2007 Capital Provisión Garantía Capital Provisión Garantía

Cartera comercial Garantía idónea: Calificación A $ 481.870 13.346 765.802 614.542 18.317 856.014

B 56.870 3.509 81.062 28.354 1.802 38.193 C 21.593 2.880 30.181 7.436 1.332 12.864 D 29.002 14.493 34.791 7.124 3.013 11.458 E 1 1 187 976 636 1.598

Subtotal 589.336 34.229 912.023 658.433 25.100 920.126Otras garantías: Calificación A 26.344 863 1.500 33.241 702 5.000

B 563 131 559 30 C 274 148 197 28 D 415 235 180 74 E 0 0 18 6 Subtotal 27.596 1.377 1.500 34.195 840 5000Subtotal comercial (a) 616.932 35.606 913.523 692.628 25.940 925.126Cartera de consumo Garantía idónea: Calificación A 482.054 7.266 908.633 641.784 10.910 1.102.904

B 20.680 1.752 38.872 16.956 848 26.444

2008 2007 Capital Provisión Garantía Capital Provisión Garantía C 25.752 5.408 24.015 6.128 157 9.521 D 30.567 16.502 13.249 7.090 495 10.967 E 0 0 29.421 4.602 783 6.800

559.053 30.928 1.014.190 676.560 13.193 1.156.636Otras garantías: Calificación A 795 12 795 - - -

B 174 15 174 - - - C 13 2 13 - - - D 24 12 24 - - - E 0 0 0 - - -

Subtotal 1.006 41 1.006 - - -Subtotal consumo (b) 560.059 30.969 1.015.196 676.560 13.193 1.156.636 Microcrédito Garantía idónea: Calificación A 1.968 31 3.917 18 120

B 62 3 104 1 18 C 19 1 22

Subtotal Microcrédito (c)

2.049 35 4.043 19 138

Total cartera de créditos

(a+b+c) 1.179.041 66.610 1.932.762 1.369.207 39.134 2.081.899Provisión general 20 6.766 Total provisión (d) 66.630 1.932.762 45.900 2.081.899Total cartera de créditos

Neto (a+b+c-d) $ 1.112.410 1.932.762 1.323.307 2.081.899

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el valor comercial de las garantías asciende a $1.932.762 y $2.081.899, respectivamente. Las garantías idóneas consisten en prendas sobre los vehículos financiados. Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2008 existían prendas sobre establecimientos de comercio por valor de $65.372 e hipotecas sobre instalaciones por $114.224.

Del total de la cartera de créditos al 31 de diciembre de 2008 y 2007, el 1.98% y 2.07% respectivamente, se encuentra amparada con otras garantías que corresponden a la financiación de concesionarios que no han constituido garantías reales. El respaldo consiste en el patrimonio personal de la persona jurídica que se obliga a través de la firma del pagaré y la carta de instrucciones.

Detalle de Cartera por sector económico La colocación de la cartera de créditos se efectuó en Bogotá D.C. y la distribución por sector económico es la siguiente:

Asalariados 39.03% Sector automotriz (concesionarios) 12.69% Sector transportador 11.71% Otros 36.57% Total 100.00%

Detalle de Cartera por Zona Geográfica

El siguiente es el detalle al 31 de diciembre de 2008 de la cartera por zona geográfica:

Ciudad Capital Intereses

Amazonas 85 0Antioquia 111.305 1.871Arauca 956 12Atlántico 74.224 1.313Bogotá 420.947 6.245Bolívar 43.880 787Boyacá 38.706 635Caldas 17.714 219Caqueta 7.675 123Casanare 13.940 222Cauca 6.968 136Cesar 17.028 283Choco 405 4Córdoba 10.706 153Cundinamarca 48.266 766Guaviare 470 7Huila 26.598 420Guajira 3.622 52Magdalena 19.685 347Meta 39.989 654Nariño 15.015 264Norte de Santander 15.125 181Putumayo 1.116 15Quindío 10.698 189Risaralda 17.828 312San Andrés 33 0Santander 75.951 1.089

Pasan...... 1.038.93

517.172

Vienen...... 1.038.93

517.172

Sucre 4.770 82Tolima 23.638 354Valle 111.698 1.846

Total 1.179.04

118.582

Castigos de Cartera

El detalle de los castigos de cartera al 31 de diciembre de 2008 es el siguiente:

Tipo Capital Intereses Total Comercial 11.376 446 11.822 Consumo 8.992 224 9.216 Microcrédito 4 0 4 20.372 670 21.042

Cartera reestructurada

Para el 2007, el número total de reestructuraciones ordinarias fue de 246 por un valor de $4.394 que incluye capital e intereses. Para el 2008, el número total de reestructuraciones fue de 817 y el detalle es el siguiente:

Concepto Valor Provisión

Capital $ 20.193 3.295 Intereses 538 226 Seguro 15 5 Total $ 20.746 3.526

El siguiente es el detalle de los créditos reestructurados por calificación al 31 de diciembre:

2008 2007 Número de operaciones 817 Número de operaciones 246 Comercial Capital Provisión Intereses Provisión Capital Provisión Intereses ProvisiónA $ 2.968 100 34 2 $ 1.194 47 15 1 B 2.779 124 89 7 244 15 9 1 C 4.021 700 141 41 614 45 19 2 D 1.029 479 36 31 98 37 6 3 E 113 52 4 4 Subtotal 10.910 1.445 304 85 2.150 144 49 7

2008 2007

Consumo A 2.530 68 36 1 1.171 20 23 0 B 2.053 242 58 7 251 13 8 0 C 2.826 533 86 86 235 7 7 7 D 1.068 537 29 24 377 14 13 14 E 806 460 25 24 106 13 3 3 Subtotal 9.283 1.839 234 142 2.140 67 54 24

Seguro 15 5 1 0 Total $20.193 3.295 553 227 $ 4.290 211 104 31

Movimiento de provisiones

El movimiento de provisión para la cartera de créditos al 31 de diciembre es el siguiente:

2008 2007 Saldo inicial $ 45.900 25.463

Más: Provisión cargada a gastos del período (1) 48.994 32.117

Menos: Reintegro a ingreso – recuperaciones (7.892) (6.147)Créditos castigados (20.372

) (5.533)

Saldo final $ 66.630 45.900

(1) Por efecto de la aplicación del modelo de referencia de cartera de consumo la Compañía debió constituir provisiones adicionales por $5,815, las cuales se difirieron y se tenia

Total Garantía $ 31.807

establecido amortizar en un periodo no mayor a 12 meses. Por solicitud de la Superintendencia Financiera la totalidad de dicho diferido fue amortizado durante el 2008.

Venta de Cartera

A través de un proceso de oferta a entidades del Sector Financiero GMAC Financiera de Colombia S.A. efectuó una venta de cartera de créditos de consumo que se formalizó mediante un contrato de compra venta suscrito el 18 de diciembre de 2008 con Banco de Crédito Helm Financial Services S.A., dicha venta fue por un monto de $155,327 equivalentes a 8,798 créditos de consumo calificados en categoría AA cuya provisión al 30 de noviembre de 2008 era de $4.129. La utilidad en esta venta de cartera fue de $2.919.

Dentro de los acuerdos suscritos en el mencionado contrato GMAC Financiera se comprometió con el recaudo de la cartera desde el 1 de diciembre de 2008 y hasta el 31 de enero de 2009 por cuenta y a favor del comprador.

(7) Cuentas por Cobrar

El siguiente es el detalle de las cuentas por cobrar, al 31 de diciembre:

2008 2007 Intereses – cartera de créditos (1) $ 16.351 13.851Intereses interbancarios 81 45Comisiones – recaudo de seguros 742 930Pagos por cuenta de clientes (1) 1.154 1.193Comisiones GM Colmotores (3) 894 1.156Componente financiero - cánones por recibir (1) 2.231 2.936Adelantos al personal 15 0Diversas (4) 2.850 3.101

Provisiones: Pago por cuenta de clientes (2) 0 (49)Intereses – Cartera de créditos (2) (3,482) (845)Otros (202) (690)Subtotal (3.684) (1.584)Total $ 20.634 21.629

(1) Ver resultados de la evaluación y calificación de cuentas por cobrar en el cuadro No 1 más adelante.

(2) Ver resultados de provisiones de cuentas por cobrar en el cuadro No. 2 más adelante.

(3) Corresponde a la comisión que paga GM Colmotores a GMAC Financiera de Colombia por la administración del programa de Plan Mayor con los concesionarios de la red de Chevrolet.

(4) Las partidas más representativas al 31 de diciembre de 2008 son las siguientes:

Cuenta por cobrar a Banco de Crédito HFS por $1.796 que corresponden a la porción que le pertenecía a GMAC Financiera S.A. por los intereses y seguros incluidos en las cuotas causadas de los clientes sobre los cuales se vendió la cartera.

Cuenta por cobrar por $434 a General Motors por los planes sobre los cuales esta compañía otorga un subsidio.

Cuadro N° 1

La siguiente es la evaluación de las cuentas por cobrar relacionadas con la cartera de créditos, intereses y pagos por cuenta de clientes al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

2008 2007 Pagos por Pagos por cuenta de cuenta de Intereses clientes Intereses clientes

Cuentas por cobrar comerciales: Calificación A $ 5.855 591 6.810 792

B 2.023 65 876 42 C 835 50 360 15 D 925 97 571 30 E 0 0 111 7

Total comercial (a) $ 9.638 803 8.728 886 Cuentas por cobrar consumo: Calificación A 6.627 174 6.979 223

B 774 24 575 21 C 702 34 177 11 D 813 119 196 21 E 0 0 131 31

Total consumo (b) $ 8.916 350 8.058 307 Cuenta por cobrar Microcréditos: Calificación A 25 1 1 0

B 2 0 0 0 C 1 0 0 0 D 0 0 0 0 E 0 0 0 0

Total Microcrédito(c) $ 28 1 1 0 Total comercial. consumo y Microcréditos (a+b+c) $ 18.582 1.154 16.787 1.193 Cuadro N° 2

La siguiente es la evaluación de las provisiones relacionadas con la cartera de créditos, intereses y pagos por cuenta de clientes al 31 de diciembre:

2008 2007 Provisión Provisión pagos por pago por Provisión cuenta de Provisión cuenta de intereses clientes intereses clientes

Cuentas por cobrar comerciales: Calificación A $ 198 20 158 14 B 155 6 50 3

C 702 21 40 2 D 925 27 81 7

E - - 12 3 Total comercial 1980 74 341 29

Cuentas por cobrar consumo: Calificación A 104 3 0 0 B 83 2 0 0 C 516 15 177 7 D 799 22 196 7 E - - 131 6 Total consumo 1502 41 504 20 Total comercial y consumo $ 3482 116 845 49


El movimiento de provisión para las cuentas por cobrar al 31 de diciembre es el siguiente:

2008 2007 Saldo inicial $ 1.584 834

Más: Provisión cargada a gastos del período (1) 3,232 955

Menos: Reintegro a ingreso – recuperaciones (1.132) (205)Saldo final $ 3.684 1.584

(8) Bienes Realizables y Recibidos en Pago

El siguiente es el detalle de los bienes realizables y recibidos en pago al 31 de diciembre:

Permanencia en años 2008 2007 Bienes inmuebles Entre 1 y 10 $ 929 929Bienes muebles – vehículos Entre 0 y 1 2.955 1.710Ajustes por inflación 11 11 3.895 2.650 Provisiones: Inmuebles (940) (940) Muebles (772) (230) (1.712

) (1.170)

Total $ 2.183 1.480

Los bienes realizables muebles tienen avalúos de 2007 y 2008.

La Administración está adelantando las gestiones necesarias para la enajenación de los bienes dentro de los plazos previstos por las normas. Los bienes se encuentran en buen estado para su futura venta.


El movimiento de provisión para los bienes realizables y recibidos en pago al 31 de diciembre es el siguiente:

2008 2007 Saldo inicial $ 1.170 986

Más: Provisión cargada a gastos del período (1) 650 228

Menos: Reintegro a ingreso – recuperaciones (108) (44)Saldo final $ 1.712 1.170

(9) Propiedades y Equipo

El siguiente es el detalle de propiedades y equipo, al 31 de diciembre:

Bienes de uso propio: 2008 2007

Terrenos $ 1.881 1.881 Edificios 2.352 1.903 Vehículos 1.172 1.144 Equipo de computación 874 637 Muebles y enseres 678 659 Ajustes por inflación 1.919 1.919 Subtotal 8.876 8.143 Depreciación acumulada (3.539) (3.255) Total $ 5.337 4.888

Sobre los bienes de uso propio no existe pignoración o gravamen.

Las valorizaciones corresponden a bienes inmuebles, calculadas por la diferencia entre el valor comercial y el valor en libros, y cuyos saldos para los años 2008 y 2007 fueron de $363 y $619, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2007 y 2008 existen pólizas de seguros que cubren los riesgos de daños, robo y responsabilidad civil, sobre las oficinas, los muebles y enseres, equipo de computo y los vehículos.

(10) Otros Activos

El siguiente es el detalle de otros activos, al 31 de diciembre:

2008 2007

Aportes Sociales $ 110 110 Cargos Diferidos 51 86 Créditos a empleados 1.508 3.495 Anticipo Impuesto de renta 0 8.334 Anticipo de rentención en la fuente 8 2.157 Provisiones: Otros (110) (110)

1.567 14.072

(11) Depósitos y Exigibilidades

El siguiente es el detalle de los depósitos y exigibilidades al 31 de diciembre:

2008 2007 Certificados de depósito a término: Menos de 6 meses $ 34.596 383.90

3 Igual a 6 meses y menor a 12 meses 86.010 206.96

6 Igual o superior a 12 meses y menor a 18 meses 24.842 94.156 Igual o superior a 18 meses 247.48

7 287.93

7 Total $ 392.93

5 972.96

2 GMAC, LLC suscribió un contrato de garantía con GMAC Financiera de Colombia S.A. que cubre y garantiza el valor de capital e intereses de todas sus obligaciones adquiridas por GMAC Financiera de Colombia S.A. con bancos, y ahorradores. Durante el segundo semestre de 2008 se presentó una disminución de las captaciones nuevas y renovaciones de Certificados de Depósitos a Término (CDT´s), disminuyendo la cuenta de Certificados de Depósitos a Término (CDT´s) de $972.9962 a $392.935 miles de diciembre de 2007 a diciembre de 2008, debido principalmente a la disminución del índice de renovación de Certificados de Depósitos a Término (CDT´s) del 51.26%(*) al 24.24%(*) en 2007 y 2008, respectivamente. (12) Créditos de Bancos y Otras Obligaciones Financieras

El siguiente es el detalle de créditos de bancos y otras obligaciones financieras en moneda legal, al 31 de diciembre de 2008 y 2007:

2008 2007

Banco Fecha Inicio Fecha vencimiento Tasa N Monto Fecha Inicio Fecha

vencimiento Tasa N Monto

Citibank - - - $ - 06/12/2007 08/01/2008 12.00% $ 8.000 21/12/2007 18/04/2008 11.90% 10.000

Occidente (1) 02/10/2008 29/06/2009 13.36% 35.000 26/12/2007 23/04/2008 12.94% 25.000 Banco de Bogotá (1) 29/08/2008 22/08/2009 14.53% 70.000 21/11/2007 04/01/2008 12.48% 40.000 22/09/2008 20/05/2009 13.30% 70.000 28/12/2007 11/01/2008 12.70% 11.141 Banco de Credito - - - - 21/12/2007 18/04/2008 13.24% 20.000 Banco Av Villas (1) 27/8/2008 22/05/2009 14.35% 30.000 17/12/2007 16/01/2008 12.28% 12.000 26/11/2008 04/05/2009 16.26% 10.000 - - - - 26/11/2008 04/05/2009 16.26% 12.000 - - - - Bancolombia (2) 11/11/2008 11/07/2009 15.59% 20.000 26/12/2007 05/01/2008 0 469 11/11/2008 11/07/2009 15.59% 20.000 - - - - 11/11/2008 11/07/2009 15.59% 20.000 - - - - 11/11/2008 11/07/2009 15.59% 20.000 - - - - 11/11/2008 11/07/2009 15.59% 40.000 - - - - 18/11/2008 18/07/2009 15.59% 10.000 - - - - 21/11/2008 21/07/2009 15.59% 20.000 - - - - 26/11/2008 26/07/2009 15.59% 14.000 - - - - 27/11/2008 27/07/2009 15.59% 26.150 - - - - 01/12/2008 01/07/2009 15.59% 50.000 - - - - 05/12/2008 05/07/2009 15.23% 12.500 - - - - 15/12/2008 15/07/2009 15.17% 83.434 - - - - 24/12/2008 26/01/2009 13.52% 15.000 - - - - Sobregiros Bancarios (3) Citibank 31/12/2008 41 31/12/2007 2.170 Bancolombia 31/12/2008 1.680 31/12/2007 1.623 Ganadero 31/12/2008 0 31/12/2007 69 Bancoldex (4) 6.346

$586.151 $130.472

(1) GMAC Financiera de Colombia S.A. suscribió con el Banco de Bogotá, Banco de Occidente y Banco AV Villas un Contrato de Encargo Fiduciario Irrevocable de Custodia, Administración, Fuente de Pago,y Garantía sobre la cartera denominada Plan Mayor, la cual corresponde a créditos otorgados a los concesionarios de la Red Chevrolet. El valor total de los bienes transferidos al encargo fiduciario corresponden al valor registrado en las cuentas contingentes acreedoras por $159.770.

Adicionalmente, estos créditos del grupo Aval están avalados por GMAC, LLC a través de un contrato garantía que cubre y garantiza el valor de capital e intereses de todas sus obligaciones adquiridas por GMAC Financiera de Colombia S.A. con bancos.

(2) GMAC LLC suscribió un “Standby Letter of Credit” por un valor nominal de US$150 millones con Citibank N.A. con el propósito de garantizar una línea de crédito para GMAC Financiera de Colombia S.A. la cual fue desembolsada a través de Bancolombia por un valor total de $336,084.

Esta línea fue utilizada para sustituir una parte de la disminución de depósitos y exigibilidades que tenia en el segundo semestre.

(3) Los sobregiros bancarios en cuenta corriente son de carácter contable.

(4) Con corte al 31 de diciembre de 2008, la compañía incluye 127 obligaciones en moneda legal desembolsadas a través de la línea a Progresar de Bancoldex por $6.346 con tasas de

redescuento desde DTF + 2.4% hasta DTF + 3.5% y vencimientos finales que van hasta el año 2014.

(13) Cuentas por Pagar

El siguiente es el detalle de las cuentas por pagar al 31 de diciembre:

2008 2007 Intereses (1)

$

17.39

0

19.203

Proveedores 967 2.702Retención en la fuente 753 430Comisiones a concesionarios 549 1.893Impuesto de guerra 0 904Impuestos diferentes de renta 606 596Renta* 2.362 0Retenciones y aportes laborales 153 83Diversos (2) 74.95

8 80.004

Total $ 97.738

105.815

*Ver nota de impuesto de renta

(1) Corresponden al monto de los rendimientos causados sobre los certificados de depósito a término, las obligaciones financieras y los títulos de inversión en circulación.

(2) El detalle de las cuentas diversas es el siguiente:

2008 2007 General Motors Colmotores S.A. (3) $ 23.04

7 57.018

Seguros 4.315 7.034Cuenta corriente GMAC, LLC (4) 33.27

8 10.922

Cheques girados no cobrados 1.665 1.504Concesionarios 991 572Pagos Banco de Crédito 8.884 0Honorarios 312 0Comisiones a concesionarios y Fondo Nacional de Garantías

0

607

Siniestros 728 709Abogados 812 388Tarjetas de crédito 30 36Venta reposeidos 283 205Excedentes clientes 415 318Otros 198 691 Total $ 74.95

8 80.004

(3) Corresponde a la facturación que hace GM Colomotores el último día del mes de diciembre dentro del programa Plan Mayor.

(4) Para 2008 y 2007, incluye contrato de servicios y asistencia técnica, tales como el soporte y mantenimiento de las aplicaciones corporativas, llevado a cabo entre la Compañía y GMAC LLC y la garantía bancaria.

(14) Títulos de Inversión en Circulación

A 31 de diciembre de 2008 y 2007 la Compañía tiene $79,634 representados en bonos que fueron emitidos en diciembre de 2007 y que son redimibles en diciembre de 2009 y 2010, respectivamente.

Para el tramo que finaliza en el 2009 la tasa efectiva es de 11.92% trimestre vencido y la emisión que finaliza en el 2010 es de 12.19% trimestre vencido.

GMAC, LLC suscribió un contrato especial de garantía con GMAC Financiera de Colombia S.A. a favor de los tenedores de bonos que cumple con todos los requisitos para este tipo de garantías.

(15) Otros Pasivos

El siguiente es el detalle de los otros pasivos al 31 de diciembre:

2008 2007 Obligaciones laborales: $ Cesantías consolidadas 105 95 Intereses sobre cesantías 11 11 Vacaciones consolidadas 207 260 Subtotal 323 366 Ingresos recibidos por anticipado (1): Intereses 856 652 Concesionarios 534 651 General Motors Colmotores S.A 658 621 Cánones bienes dados en leasing 180 132 Subtotal 2.228 2.056 Abonos por aplicar (2) 1.225 5.343 Diversos 39 0 Total $ 3.814 7.765

(1) El movimiento de los ingresos recibidos por anticipado al 31 de diciembre de 2008 y 2007, es el siguiente:

Saldo a 31/12/07

Amortizaciones

Cargos

Saldo a 31/12/08

Ingresos recibidos por anticipado

$

2.056

12.374

12.546

2.228

(2) Corresponde a los pagos efectuados por los clientes en la financiación de vehículos cartera de créditos plan menor y plan mayor, los cuales la Compañía no ha identificado individualmente.

(16) Pasivos Estimados y Provisiones

El siguiente es el detalle de los pasivos estimados y provisiones al 31 de diciembre: 2008 2007 Impuestos

$

467

12.297

Bonificaciones 18 5Litigios 113 30Software GSW 674 0Gastos 122 260Total $ 1.394 12.592

(17) Patrimonio

El patrimonio está compuesto por:

Capital Social

Al 31 de diciembre de 2007 el capital autorizado de la Compañía está representado por 1.357.000.000 acciones con un valor nominal de diez pesos cada una, de las cuales estaban suscritas y pagadas 1.355.604.413.

Mediante acta de reunión extraordinaria de accionistas No. 097 del 25 de junio de 2008 se decidió capitalizar las utilidades netas del año 2007 decretadas en la Asamblea de Accionistas del 28 de marzo de 2008. Para tal fin se decidió aumentar el capital autorizado a $23,358,726,199 en pesos dividido en 1.357.000.000 de Acciones de valor nominal de $17,2135 en pesos cada una, manteniendo inalterada la composición accionaria de la sociedad. Así mismo se aprobó aumentar el valor del capital suscrito y pagado a $23,344,770,329 en pesos representado en 1.355.604.413 de Acciones de valor nominal de $17,22093 en pesos cada una.

Reserva Legal

El Artículo 85 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero establece que los establecimientos de crédito deberán constituir una reserva legal que ascenderá por lo menos al 50% del capital suscrito, formado con el 10% de las utilidades líquidas del ejercicio. La Ley prohíbe la distribución de esta reserva durante la existencia de la Compañía, pero puede ser utilizada para absorber pérdidas. El saldo al 31 de diciembre de 2008 y 2007 es de $13.501 el cual corresponde a $6.778 por apropiación de utilidades y $6.723 por prima en colocación de acciones.

Dado que a la fecha no se presentan inversiones que estén valoradas a precios de mercado, la utilidad o pérdida fiscal de la que hayan existido, ya ha sido realizada. Por lo anterior, no se requiere la constitución de la reserva de que trata el Decreto 2336 de diciembre 29 de 1995.

Reservas Ocasionales

La Asamblea General de Accionistas en su reunión ordinaria de marzo de 2008 determinó destinar el total de utilidades obtenida sen el 2006 para protección de activos de la sociedad.

Las reservas ocasionales corresponden a:

- Reserva no distribuible para la expansión del negocio constituida con base en la reducción del 40% al 33% en la tarifa del impuesto de renta del año gravable de 1986, de acuerdo con el numeral 2 del Decreto 400 de 1987, la cual asciende a $ 0.1.

- Reserva para protección de activos por $67.470.

Las reservas ocasionales no tienen restricción.

Revalorización del Patrimonio

Corresponde al ajuste por inflación del patrimonio. Este valor no podrá distribuirse como utilidad a los accionistas, hasta tanto se liquide la Compañía o se capitalice tal valor, de conformidad con el Estatuto Tributario. La Compañía no ha efectuado capitalización por este concepto.

De acuerdo con el artículo 292 del Estatuto Tributario, la Compañía imputó el impuesto al patrimonio del 31 de diciembre de 2007 contra la cuenta de revalorización del patrimonio, sin afectar los resultados del ejercicio.

(18) Cuentas Contingentes y de Orden

El siguiente es el detalle de las cuentas contingentes y de orden, al 31 de diciembre: 2008 2007 Cuentas contingentes deudoras: Intereses cartera de crédito $ 7.496 1.920 Cánones por recibir – porción corriente 96.060 74.188 Cánones por recibir – porción no corriente 139.368 131.330 Opciones de compra – porción corriente 2.097 373 Opciones de compra – porción no corriente 2.214 3.393 Total cuentas contingentes deudoras 247.235 211.205 Cuentas contingentes acreedoras: 112 44 Cuentas de orden deudoras: Valor fiscal de los activos 1.457.114 945.683 Títulos garantizados por la nación 11.332 10.481 Activos castigados: Capital 47.818 31.356 Intereses 16.008 13.079 Otros 51 51 Ajustes por inflación de los activos contables 1.190 1.190 Títulos de inversión no colocados 120.366 120.366 Bienes y valores entregados en garantía (1) 159.770 0 Otros 137 167 Total cuentas de orden deudoras 1.813.787 1.122.373

Cuentas de orden acreedoras: Bienes y valores recibidos en custodia 8.967 3.969 Garantías recibidas 1.932.762 2.081.899 Ajuste por inflación del patrimonio 42.624 44.432 Valor fiscal del patrimonio 158.814 150.615 Calificación de cartera de créditos: Capital 1.179.041 1.190.499 Intereses 18.582 13.850 Seguro 1.154 1.110 Leasing 0 181.728 Otros 0 26 Total cuentas de orden acreedoras 3.341.944 3.668.128 Total cuentas de orden 5.155.730 4.790.500 Total cuentas contingentes y de orden $ 5.403.078 5.001.749

(1) Remítase a la nota 12 (1) – Créditos de Bancos y otras obligaciones financieras. (19) Comisiones y Honorarios

El siguiente es el detalle del as comisiones y honorarios al 31 de diciembre:

2008 2007 Honorarios por garantía bancaria (1) $ 17,294 19,299 Otros honorarios 1,424 1,403 Comisiones a concesionarios 10,175 11,181 Otras Comisiones 2,701 2,274 $ 31,593 34,157

(1) Corresponde a la comisión que cobra GMAC LLC a GMAC Financiera de Colombia S.A. por la

garantía que esta otorgando como respaldo del saldo de la deuda suscrita con bancos, Certificados de Depósito a Término (CDT´s) y bonos.

(20) Gastos Operacionales – Otros

El siguiente es el detalle de los gastos operacionales – Otros al 31 de diciembre:

2008 2007 Contribuciones y afiliaciones $ 851 1.164Mantenimiento y reparaciones 216 208Adecuación e instalación 64 66amortizaciones 90 59Servicio de aseo y cafetería 32 24Servicios Addeco 1.725 955Mercadeo 1.352 496Gastos de viaje 754 1422Transporte 36 62Útiles y papelería 295 433Donaciones 26 28Gastos GMAC, LLC (1) 8.493 5.762Prorrateo del IVA 3.400 3.562Centrales de riesgos 458 354Correo nacional e internacional 635 571Uso red GMAC Internacional (2) 90 113Condonaciones 2.762 734Extradays Seguro de Vida Retail 271 241Servicios públicos 931 686Migración sistema leasing 705 0Otros gastos 377 1.430Total $ 23.563 18.370

(1) Para 2008 y 2007, incluye contrato de servicios y asistencia técnica, tales como el soporte y mantenimiento de las aplicaciones corporativas, llevado a cabo entre la Compañía y GMAC LLC y la garantía bancaria.

(2) Pago del servicio de comunicación internacional a través de AT&T.

(21) Ingresos (Gastos) no Operacionales

El siguiente es el detalle de los ingresos (gastos) no operacionales al 31 de diciembre:

2008 2007 Ingresos no operacionales: Utilidad en venta de bienes recibidos en pago $ 5 19 Utilidad en venta de propiedades y equipo 135 10 Recuperaciones bienes castigados 3.446 2.408 Reintegro de provisiones bienes recibidos en pago 108 46 Recuperaciones otras provisiones (1) 8.020 - Otras recuperaciones (2) 772 6.437 Otros 153 - Total $ 12.639 8.920Gastos no operacionales: Pérdida en venta de bienes recibidos en pago 783 537 Multas, litigios y sanciones 83 140 Gastos de bienes para recibir en pago 928 903 Diversos 2 - Total $ 1.796 1.580 (1) Por efecto del a aplicación del modelo de referencia de cartera de consumo y de acuerdo con instrucciones impartidas por la Superintendencia Financiera, la Compañía reversó para el mes de julio de 2008 el saldo del a cuenta de provisión general de cartera de consumo por valor de $7.238 de los cuales $6.766 se reconocieron como ingreso neto (2) Corresponde a la recuperación de gastos de empleados regionales.

(22) Impuesto de Renta

La siguiente es la conciliación entre la utilidad antes de impuesto de renta y la renta gravable estimada de los años que terminaron al 31 de diciembre:

2008 2007

Utilidad antes de impuesto sobre la renta $ 19.072 21.645 Más o (menos) partidas que aumentan (disminuyen) la utilidad fiscal:

Intereses bonos (22) (3) Ingresos por venta de activos fijos (33) (1) Reintegro de provisiones (7.125) (4.810) Pasan.... 11.892 16.831 Vienen.... 11.892 16.831 Depreciaciones y amortizaciones (88) (96) Impuestos 5.858 5.566 Provisiones no deducibles 932 2.887 Otros gastos 14.707 9.436 Multas, sanciones y litigios 125 247 Renta líquida gravable 33.427 34.871 Impuesto de renta (33% en 2008 y 34% en 2007) 11.031 11.856

La siguiente es la conciliación entre el patrimonio contable y el fiscal de los años que terminaron el 31 de diciembre

2008 2007 Patrimonio contable $ 155.345 149.367 Más partidas que aumentan o disminuyen el patrimonio:

Efectos fiscales: Provisión de cartera 20 7.069 Provisión cuentas por cobrar y otros activos 312 110

Ajustes por inflación en activos fijos 3.474 2.754 Pasivos estimados 805 290 Valorizaciones propiedades y equipo (363) (619) Mayor depreciación fiscal (1.195) (1.134)Patrimonio fiscal $ 158.398 158.814

i Las declaraciones de renta del año 2007 y 2006 se encuentran sujetas a revisión por las autoridades fiscales; no se prevén impuestos adicionales con ocasión de una inspección.

Precios de Transferencia

En atención a lo previsto en las Leyes 788 de 2002 y 863 de 2003, la Compañía preparó un estudio de precios de transferencia sobre las operaciones realizadas con vinculados económicos del exterior durante 2007 en los términos del artículo 260 del Código de Comercio, es decir dichas operaciones corresponde al pago de los servicios técnicos y asistencia técnica recibidos de GMAC, LLC, así como el pago de la comisión por la garantía suscrita a favor de los acreedores financieros de GMAC Financiera de Colombia S.A.. El estudio no dio lugar a ajustes que afectaran los ingresos, costos y gastos fiscales de la Compañía.

Aunque el estudio de precios de transferencia de 2008 se encuentra en proceso de preparación, no se anticipan cambios significativos en relación con el del año anterior.

(23) Relación Activos Ponderados por Nivel de Riesgo - Patrimonio Técnico

El patrimonio técnico no puede ser inferior al nueve por ciento (9%) de los activos en moneda nacional y extranjera ponderados por nivel de riesgo, conforme lo señala el artículo 2º del Decreto 1720 de 2001.

La clasificación de los activos de riesgo en cada categoría se efectúa aplicando los porcentajes determinados por la Superintendencia Financiera de Colombia a cada uno de los rubros del activo y cuentas contingentes establecidos en el Plan Único de Cuentas.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 el Patrimonio Técnico fue de $154.589 y $145.440, respectivamente.

Al 31 de diciembre de 2008 y 2007 la relación de solvencia fue del 13,65% y 10,86%, respectivamente.

(24) Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo

El riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo es la posibilidad de pérdida o daño que puede sufrir la Compañía por ser utilizada directamente o a través de sus operaciones como instrumento para el lavado de activos o canalización de recursos hacia la realización de actividades terroristas.

Obligación de Evaluar el Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo

GMAC Financiera de Colombia S.A. tiene implementado un Sistema de Administración de Riesgo de Lavado de Activos y Financiación del Terrorismo SARLAFT desde el pasado 1° de julio de 2008. El Manual SARLAFT fue aprobado por la Junta Directiva en su sesión del mes de junio de 2008 mediante acta 922 y el seguimiento a dicho se puede constatar en el acta 926 de 26 de septiembre de 2008.

La evaluación del riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo se realiza de acuerdo con la metodología establecida por la administración de GMAC Financiera de Colombia S.A. en el Manual SARLAFT atendiendo para ello los parámetros establecidos por la Superintendencia Financiera de Colombia considerando para ello:

• Los factores de riesgo (Cliente, Producto, Canal de Distribución y Jurisdicción

• Políticas

• Procedimientos

• Documentación

• Estructura organizacional y Órganos de Control

• Infraestructura tecnológica; GMAC Financiera de Colombia S.A. cuenta con herramientas que permiten identificar el riesgo de lavado de activos y financiación del terrorismo de los solicitantes de crédito; sin embargo, no tiene herramientas que permitan monitorear el riesgo de lavado de activos de los clientes. En estas condiciones GMAC Financiera de Colombia S.A. se encuentra en proceso de diseño de una herramienta que permita monitorear tal riesgo.

• Divulgación de información

• Capacitación

(25) Gobierno Corporativo

La Compañía ha redactado y puesto a disposición de los interesados, el Manual de Buen Gobierno aprobado por la Junta Directiva, en su sesión del día 29 de enero de 2007 tal y como consta en el Acta número 903. El Manual del Buen Gobierno de GMAC Financiera de Colombia S.A. recopila los principios, medidas, políticas, mecanismos y procedimientos que, complementando la Ley y los estatutos, rigen el Gobierno Corporativo de la entidad, con miras a la adecuada administración de sus negocios y asuntos, el trato equitativo y respeto de los derechos de los accionistas y demás inversionistas en títulos de deuda emitidos por GMAC, la detección, prevención y control de conflictos de interés y el conocimiento de la gestión y otros aspectos relevantes de la Compañía por parte de los accionistas y demás inversionistas, de conformidad con lo previsto con la regulación financiera.

Junta Directiva y Alta Gerencia: La Alta Gerencia está involucrada en toda la estructura y desarrollo de la estrategia de negocios y el cumplimiento de cada área, de cara a las funciones que desempeña la entidad como Compañía de Financiamiento Comercial. Por la estructura matricial de la Compañía, la Alta Gerencia mantiene un contacto permanente y directo con la GMAC LLC en procura de políticas uniformes a nivel mundial. La Alta Gerencia se involucra en la definición de las políticas y la mejor práctica a seguir en procura de los resultados. Así, la política de gestión de riesgos se define dentro de las políticas globales de la Corporación y se divulga a todos los niveles de la organización, quienes asumen un compromiso con los resultados para tal fin. Así mismo, la Junta Directiva supervisa permanentemente las gestiones y resultados de la administración para lo cual se reúne mensualmente.

Políticas y División de Funciones: Las metodologías utilizadas en GMAC Financiera de Colombia S.A. para la medición y gestión de riesgos están alineadas con lo dispuesto por la Superintendencia Financiera y han sido impartidas por la Alta Gerencia con el aval de la GMAC LLC. Existe una Gerencia de Riesgo encargada del monitoreo y medición de los riesgos de Mercado, Liquidez, Crédito y Operativo. Adicionalmente, GMAC Financiera de Colombia S.A. cuenta con una estructura de prevención de lavado de activos y financiación de terrorismo que está representada por un Oficial de Cumplimiento Principal junto con su suplente quién trabaja junto con la Alta Gerencia en el diseño de políticas y procedimientos para el robustecimiento de dicha estructura,lo cual se cumple bajo los lineamientos de la Junta Directiva.

Reportes a la Junta Directiva y Alta Gerencia: El desempeño de GMAC en términos de cifras al igual que la exposición a los diferentes riesgos es reportado periódicamente a la Junta

Directiva y a la Alta Gerencia. Dentro de la información presentada y revisada por la Alta Gerencia y Junta Directiva se encuentran los resultados financieros de la Compañía, indicadores financieros, cifras y desempeño de lineas de negocio, comparación de cifras y datos con otros periodos y contra información del sector, indicadores clave de desempeño, nivel de exposición por riesgo (mercado, crédito, operacional) actividades de prevención de lavado de activos y financiación de terrorismo, avance de proyectos estratégicos y comunicaciones con entes reguladores.

Infraestructura Tecnológica: Para administrar las líneas de negocios, los procesos significativos al igual que para evaluar el desempeño y gestión de las áreas, la Compañía cuenta con plataforma tecnológica y fuentes de información.

Metodologías para Medición de Riesgos: La Gerencia de Riesgos esta encargada de la medición y el monitoreo de los riesgos de: mercado, crédito y operacional para lo cual sigue los lineamientos delineados por la Superintendencia Financiera y las mejores prácticas del mercado. Igualmente, GMAC obtiene acompañamiento de la GMAC LLC en términos de riesgo operacional, mejores prácticas regionales en crédito y transacciones de tesorería.

Estructura Organizacional: Existe independencia entre las áreas de negociación, control de riesgos y de contabilización, las cuales son controladas por mecanismos independientes a su gestión. La Compañía cuenta con un Defensor del Cliente y un suplente, designado por la Asamblea General de Accionistas, en cumplimiento a las disposiciones legales.

Recurso Humano: La Compañía se esfuerza en procurar la idoneidad de su recurso humano. Adicional a lo anterior, los funcionarios que pertenecen al Comité Ejecutivo son evaluados una vez al año por parte de la Gerencia General.

Verificación de Operaciones: GMAC ha implementado procedimientos que procuran, de una parte constatar la veracidad de los términos de las operaciones, y de otra, evitar errores en la contabilización de las operaciones en forma oportuna y precisa.

Auditoría

La Revisoría Fiscal: Representada por un miembro de KPMG para el período 2008-2009, está al tanto del negocio y efectúa procedimientos que cumplen con las obligaciones de Ley y los lineamientos de la Superintendencia Financiera.

Auditoria interna: Desarrolla, entre otras actividades, procedimientos enfocados a los procesos significativos y las áreas con mayor exposición a los riesgos (operativo, crédito, tesorería, lavado de activos). Por otra parte, GMAC, normalmente es auditada anualmente por el grupo de auditoría internacional quién igualmente enfoca sus procedimientos con base en niveles de riesgo y exposición.

Las recomendaciones tanto de la Revisoría Fiscal, el Departamento de Control Interno como de Auditoría Internacional son informadas a la Alta Gerencia y la Junta Directiva, previo a darles respuesta formal.

Defensor del Cliente: En cumplimiento con las normas expedidas por la Superintendencia Financiera, la Asamblea de Accionistas nombró como defensor del cliente a Carlos Mario Serna Jaramillo y como defensor del cliente suplente al señor Alejandro Andrés Gómez Moya.

Adicionalmente, La información relativa a la sociedad está en todo momento a disposición de los grupos de interés, accionistas y entidades de control.

(26) Administración de Riesgo Operativo (SARO)

Se entiende por Riesgo Operativo, la posibilidad de incurrir en pérdidas por deficiencias, fallas o inadecuaciones, en el recurso humano, los procesos, la tecnología, la infraestructura o por la ocurrencia de acontecimientos externos. Esta definición incluye el riesgo legal y reputacional, asociados a tales factores.

Desde el año 2007, GMAC Financiera de Colombia ha venido administrando de forma efectiva el riesgo operacional basado en los lineamientos de GMAC a nivel corporativo, los cuales

comprenden la implementación de un sistema de auto evaluación de los procesos críticos del negocio y de la efectividad de los controles establecidos en cada una de las áreas, el seguimiento de indicadores claves de riesgo y la elaboración de una base de datos de eventos de pérdida operacional.

A partir de Julio 1º de 2008 entró en pleno funcionamiento el Sistema de Administración de Riesgo Operacional (SARO) atendiendo integralmente lo dispuesto en el Capítulo XXIII de la Circular Externa 100 de 1995.

Como resultado de esta implementación del SARO, la Compañía cuenta actualmente con unas políticas claramente definidas por la Junta Directiva, estructura organizacional para la gestión del riesgo operacional, registro de eventos de pérdida operacional, mecanismos de divulgación y capacitación, plataforma tecnológica y procedimientos para la identificación, medición, control y monitoreo permanente del riesgo operacional.

A partir de esta gestión periódica sobre la exposición al riesgo operacional se ha determinado que GMAC Financiera de Colombia S.A. tiene un Perfil de Riesgo Inherente Medio y un Perfil de Riesgo Residual Bajo. El Perfil de Riesgo Inherente es el resultado agregado de la exposición sin tener en cuenta los controles establecidos. El Perfil de Riesgo Residual es el resultado agregado de la exposición teniendo en cuenta el efecto de los controles sobre los riesgos operacionales identificados.

(27) Valuación de Riesgos

Riesgo de Mercado

GMAC Financiera de Colombia S. A., manteniendo una gestión integral del control del riesgo para garantizar un óptimo desempeño en la administración del mismo, mantiene los conceptos existentes y los expresados en la Circular Externa 027 de 2006 de la Superintendencia Financiera, como directrices en la regulación y administración de los riesgos de mercado a los que está expuesta la Compañía, siguiendo la metodología para la medición de éstos y demás procedimientos para asegurar el correcto funcionamiento del Sistema de Administración de Riesgos de Mercado SARM.

GMAC Financiera de Colombia S.A. por política corporativa no posee un portafolio de inversiones disponibles para la venta, es decir no puede tener portafolios estructurados ni portafolios de trading y/o liquidez. Esta política esta basada en lineamientos de GMAC LLC, que buscan fondear básicamente el crecimiento de sus activos. Dada esta consideración, las únicas inversiones que están en el Balance de la Financiera, son las inversiones obligatorias (TRDs, TDA´s y Bonos de Paz),

Riesgo de Liquidez

Durante el año 2007, la Compañía muestra principalmente brechas de liquidez positivas. La liquidez en las primeras bandas está fundamentada en el alto nivel de recaudo del producto de Plan Mayor, el cual tiene una vida promedio menor a los treinta días (30).

A finales de 2008 la Compañía adelantó varias estrategias para garantizar la liquidez y enfrentar el nuevo entorno en materia de fondeo. Por una parte, el 18 de diciembre de 2008 se cerró una operación de venta de cartera a Banco de Crédito por un valor de $155.000. Por otro lado, con base en el Standby Letter of Credit por USD150 millones otorgado por GMAC LLC a GMAC Financiera de Colombia S.A., Bancolombia desembolsó entre noviembre y diciembre la totalidad de la línea de crédito garantizada por $336.084, generando una posición sólida de caja al cierre del año. Con base en el GAP de liquidez la Compañía siempre trae brechas de liquidez positivas en la banda menor a 30 días. La liquidez en las primeras bandas está fundamentada en el alto nivel de recaudo del producto de Plan Mayor. GMAC Financiera de Colombia S.A., describe en su manual los procedimientos y políticas que deben considerar el Front, Middle y Back Office de la Tesorería, buscando limitar los riesgos de liquidez que pudiere enfrentar la Compañía. Adicionalmente, se mantiene una buena planeación de los vencimientos y una política de aumento del plazo de las captaciones. La Superintendencia Financiera de Colombia a través de la Circular externa 016 de 2008 estableció las políticas y procedimientos para la Administración del Riesgo de Liquidez SARL; GMAC Financiera de Colombia S.A. se encuentra en proceso de implementación de dicha circular cuyo funcionamiento se iniciará a partir del 1 de abril de 2009.

Riesgo de Tasa de Interés

La Compañía mantiene una política conservadora de cobertura entre el activo y el pasivo; es decir, los activos indexados a tasa variable son fondeados con pasivo a tasa variable, lo mismo aplica para activos de tasa fija. Adicionalmente, a diciembre 31 de 2007 y 2008, en cumplimiento de sus políticas internas, la Compañía no cuenta con un portafolio de inversiones disponibles para la venta indexado a tasa de interés alguna.

Políticas de Asunción de Riesgo

La Compañía mantiene una política de cobertura de activos contra pasivos para minimizar el efecto económico de la volatilidad en la tasa; así mismo, el nivel de captación a largo plazo para mantener las colocaciones del mismo plazo se mantuvo asegurando una posición de liquidez conservadora. El siguiente es el detalle de la maduración de los principales activos y pasivos de la Compañía al 31 de diciembre de 2008:

Activos y pasivos de la Compañía al 31 de diciembre de 2008:

Saldo A 31 dic/08

Banda 0-30

Banda 30-60

Banda 60-90

Banda 90-180

Banda 180-360

Banda 360-30.000

Activos Disponible $ 71.567 55.822 7.089 1.138 1.592 4.965 961 Fondos Interancarios 80.000 80.000 - - - - - Inversiones hasta el Vencimiento

22.949 8.968 2.989 - - - 10.991

Cartera de crédito Comercial

581.327 207.275 26.480 21.058 58.736 106.448 371.249

Cartera de crédito consumo

529.089 32.525 31.247 24.912 65.679 121.281 534.362

Micro crédito 1.994 90 106 86 236 401 2.083 Cuentas por Cobrar 20.634 5.242 - - - - 290 Bienes Recibidos en Pago

2.183 - - - - - 2.183

Propiedad Planta y Equipo

5.337 - - - - - 5.337

Otros Activos 1.931 6 3 3 12 23 378

Contingentes Deudoras 246.690 - - - - - 246.690 Pasivos $ CDT´s 392.935 34.284 21.402 22.224 41.252 86.577 254.600 Créditos de Bancos 586.152 15.212 55 62 242.137 367.606 2.590 Cuentas por Pagar 97.737 42.976 529 - 35.640 - 1.202 Títulos de Inversión en circulación

79.634 2.483 - - 2.496 4.942 83.379

Otros Pasivos 3.814 3.624 17 17 52 104 - Pasivos Estimados y Provisiones

1.393 18 467 - - 674 113

El siguiente es el detalle de la maduración de los principales activos y pasivos de la Compañía al 31 de diciembre de 2007:

Saldo Banda Banda Banda Banda Banda Banda 360 a 31 dic/07 0 – 30 30 – 60 60 – 90 90 -180 180 – 360 – 30.000

Activos

Disponible $ 21.131 - 10.612 2.083 1.988 4.918 1.529 Fondos interbancarios 61.000 61.075 - - - - - Inversiones hasta el vencimiento 10.481 - - - - 302 10.191 Cartera comercial 666.688 238.493 25.833 20.621 57.162 105.308 398.784 Cartera de crédito consumo 656.600 13.909 32.922 24.886 72.729 147.579 667.560 Miicrocredito 19 4 2 2 5 5 4 Cuentas por cobrar 21.629 5.950 - - - - (1.154) Bienes recibidos en pago 1.480 - - - - - 1.480 Propiedad, planta y equipo 4.888 - - - - - 4.888 Otros Activos 26.743 204 204 204 6.028 4.140 14.726 Pasivos CDT $ 972.962 62.666 81.316 84.685 245.700 222.765 376.630 Créditos de bancos 130.472 76.348 - - 57.338 - - Cuentas por pagar 105.815 74.025 469 - 10.266 36 1.816 Títulos de inversión en circulación 79.634 - - 2.232 2.344 4.688 92.063 Otros pasivos 7.765 7.433 116 22 65 130 - Pasivos estimados y provisiones 17.538 260 441 6 10.812 5.822 199 Riesgo de Crédito

El Sistema de Administración de Riesgo Crediticio (SARC) tiene el objetivo de administrar en forma eficiente y correcta el riesgo crediticio en los portafolios de crédito de GMAC. El riesgo crediticio es la posibilidad de que la entidad incurra en pérdidas disminuyendo el valor de sus activos, como consecuencia de que los deudores fallen en el cumplimiento oportuno o no cumplan los términos acordados en los respectivos contratos. Para este fin, el enfoque SARC de GMAC Financiera de Colombia S.A. considera los siguientes aspectos:

• La evaluación de la exposición crediticia asociada a cada una de sus operaciones de crédito y la estimación de las pérdidas potenciales que se podrían generar en caso de incumplimiento de las obligaciones por parte de los clientes.

• La medición del riesgo a través de herramientas y metodologías eficientes que permitan la toma de decisiones y la consolidación de políticas para la administración dinámica de la cartera.

• La estimación de la provisión crediticia con base en la pérdida esperada de cada una de las operaciones que efectúen las áreas de negocios.

(28) Contingencias

La Compañía presenta contingencias que ascienden a $113, correspondiente a los procesos jurídicos de tipo civil, penal y laboral instaurados en contra de GMAC, las cuales se valoran así: Probable: $ 5 por concepto del proceso promovido por Gustavo Blanco radicado con el número 2006-0176. Eventual: Pedro Nelson Pardo, Amira Lucrecia Usme, Jaime Pedraza, por un valor de $95 y otros calificados como contingencia remota por $13 calificados como contingencia remota. Las anteriores contingencias se encuentran provisionadas al 31 de diciembre de 2007 y 2008 por $113 y $30, respectivamente.

(29) Controles de Ley

GMAC Financiera de Colombia S.A. cumplió durante los años 2008 y 2007 con los requerimientos de encaje, posición propia, capital mínimo, relación de solvencia, inversiones obligatorias y demás controles de Ley.

(30) Fortalecimiento Operativo de la Entidad

Como parte de la estrategia para el año 2008 cuyo objetivo es fortalecer la Compañía, se obtuvieron créditos con bancos locales garantizados por GMAC LLC y un encargo fiduciario como fuente de pago sobre la cartera denominada Plan Mayor. En este mismo sentido, acorde con la estrategia planteada, se realizó una venta de cartera y se establecieron los planes de acción para el fortalecimiento operativo de la Entidad.

GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A El suscrito Representante Legal de GMAC FINANCIERA DE COLOMBIA S.A. Informa que

durante el año 2008 no recibió sanción alguna por parte de las autoridades competentes.

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