Gestão Econômico-Financeira Critério 7.4 - 20 pontos Critério 8.2 - 100 pontos

Gestão Econômico-FinanceiraGestão Econômico-FinanceiraCritério 7.4 - 20 pontosCritério 7.4 - 20 pontos

Critério 8.2 - 100 pontosCritério 8.2 - 100 pontos

Gestão Econômico-FinanceiraGestão Econômico-FinanceiraCritério 7.4 - 20 pontosCritério 7.4 - 20 pontos

Critério 8.2 - 100 pontosCritério 8.2 - 100 pontos

Olavo BorgesDezembro / 2002

FPNQFUNDAÇÃO PARA O PRÊMIO NACIONAL DA QUALIDADE

Objetivos

Discutir a dinâmica operacional e financeira das empresas;

Entender de que forma essa dinâmica está refletida nos relatórios contábeis;

Apresentar as técnicas de análise da situação econômico-financeira das empresas através de índices

Programa

Empresa

Dinâmica Operacional e Financeira

Estrutura das Demonstrações Contábeis

Técnicas tradicionais de Análise de Balanço

Fatores de Risco não refletidos nos números

contábeis

Parte I

Dinâmica Operacional e Financeira

EMPRESAEntidade jurídica que produz bens e/ou serviços, com o objetivo de obter lucro

A continuidade de qualquer entidadeque desenvolve uma atividade,depende da obtenção de lucros

Nesse sentido, não existe entidadessem fins lucrativo$$$.

Caixa

MP PADinâmicaDinâmica OperacionalOperacional

DinâmicaDinâmica OperacionalOperacional

Fornecedores Clientes

Áreas de Apoio

Setor de atuação

Concorrência

Economia

Demais Setores

RH

Financeira

Produção

VendasMKT

Dinâmica FinanceiraDinâmica Financeira

0

data da compra

PMPC = 30 dias30

data do pagamento

data da venda

12

data dorecebimento

PMRV = 25 dias

PMRE = 12 dias

COMPRA0

VENDA12

PGTO30

RECBTO37

37

CICLO FINANCEIRO7 DIAS

0

CICLO FINANCEIROQuantidade de dias que uma empresa necessita de

financiamento de capital de giro

CF = PMRV + PMRE - PMPCCF = PMRV + PMRE - PMPC

Parte II

Estrutura dos Demonstrativos Contábeis

Demonstrativos Contábeis

Balanço Patrimonial

Demonstração do Resultado

Demonstração das Mutações do Patrimônio Líquido

Demonstração das Origens e Aplicações dos Recursos

Notas Explicativas


Mostra a situação do patrimônio da empresa em determinada data

As contas do ativo devem estar em ordem decrescente do grau de liquidez

As contas do passivo devem estar em ordem decrescente do grau de exigibilidade


Ativo Passivo

Circulante Ativos realizáveis até 1 ano

Realizável a Longo Prazo Ativos realizáveis após 1 ano

Permanente Ativos não realizáveis Adquiridos em caráter permanente Para serem utilizados nodesenvolvimento das atividades daempresa

Circulante Obrigações exigíveis até 1 ano

Exigível a Longo Prazo Obrigações exigíveis após 1 ano

Patrimônio Líquido Obrigações com sócios Passivos não exigíveis Ativo - Passivo


Ativo Passivo

AC e RLP Disponível Aplicações Financeiras Clientes Estoques Outros Créditos Despesas Antecipadas

PERMANENTE Investimentos Imobilizado Diferido

PC e ELP Fornecedores Empréstimos e Financ. Bancários Obrigações Sociais Obrigações Fiscais Outras Obrigações

RESULTADO EXERC FUTUROS

PATRIMÔNIO LÍQUIDO Capital Reservas Resultados Acumulados

PASSIVOSPASSIVOS

CAPTAÇÃOCAPTAÇÃORECURSOSRECURSOS

ATIVOSATIVOS

APLICAÇÃOAPLICAÇÃORECURSOSRECURSOS

CAIXACAIXA

IMPORTÂNCIA DA GESTÃO FINANCEIRA

BALANÇO PATRIMONIAL


Mostra o resultado líquido entre as receitas e despesas apuradas em um determinado período

Está estruturada de forma lógica, evidenciando a análise do resultado em suas diversas etapas de formação:

Resultado Bruto Resultado Operacional Resultado não Operacional Resultado Antes do Imposto de Renda Lucro Líquido

Demonstração do Resultado1 - RECEITA BRUTA2 - (-) Deduções da Receita Bruta3 - RECEITA LÍQUIDA ( 1 - 2 )4 - (-) Custo Mercadoria Vendida ( CMV, CPV ou CSP )5 - RESULTADO BRUTO ( 3 - 4 )6 - (-) Despesas Operacionais

Administrativas Vendas Financeiras Líquida (Despesa - Receita) Tributárias Resultado de Equivalência Patrimonial Outras

7 - RESULTADO OPERACIONAL ( 5 - 6 )8 - (+/-) Resultado Não Operacional

Receitas Não Operacionais (-) Despesas Não Operacionais

9 - RESULTADO ANTES DO IR e CS ( 7 +/- 8 )10 - Provisão para IR e CS11 - Participações12 - RESULTADO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO ( 9 - 10 -

11)


Resultado Bruto Resultado Transações com mercadorias

Receita Vendas (-) Custo Produtos Vendidos

Resultado Operacional Resultado desenvolvimento da atividade

Resultado Bruto (-) Despesas Operacionais

Resultado Antes do Imposto de Renda

Resultado Operacional (+/-) Resultado Não Operacional

(-) Provisão para Imposto de Renda

Resultado Líquido do Exercício

Mutações do Patrimônio Líquido

Mostra as modificações ocorridas nas contas do Patrimônio Líquido de um período para outro

Possibilita analisar os eventos que realmente alteram o PL

A Lei 6.404/76 exige apenas a mutação da conta Lucros Acumulados

A CVM determinou que se faça a mutação de todas as contas do PL

Mutações do Patrimônio Líquido

Capital Reservas Lucros PatrimônioSocial Capital Reaval Lucros Acumul Líquido

Saldo em 31 / 12 / 2000 30 20 10 5 35 100

Aumento de Capital 10 10 Reavaliações no Período 5 5 Resultado do Exercício 20 20 (-) Dividendos -5 -5 Constituição de Reservas 5 -5 0

Saldo em 31 / 12 / 2001 40 20 15 10 45 130

Eventos

Origens e Aplicações dos Recursos

Mostra as variações do CCL

CCL - Capital Circulante Líquido

CCL = AC - PCCCL = AC - PC

Variações do CCL

Var. CCL = CCL Var. CCL = CCL per. atualper. atual ( -) CCL ( -) CCL per.anterper.anter..

Origens e Aplicações Recursos

O CCL também pode ser calculado da seguinte forma :

Equação Patrimonial

AC + RLP + AP = PC + ELP + PLAC + RLP + AP = PC + ELP + PL

OU

AC - PC = ELP + PL - RLP - APAC - PC = ELP + PL - RLP - AP

CCL = ELP + PL - RLP - APCCL = ELP + PL - RLP - AP

ACAC

RLPRLP

APAP

PCPC

ELPELP

PLPL


Fatores que aumentam o CCL ORIGENSORIGENS aumento do ELP aumento do PL redução do RLP redução do AP

Fatores que reduzem o CCL APLICAÇÕESAPLICAÇÕES redução do ELP redução do PL aumento do RLP aumento do AP

CCL = ELP + PL - RLP - APCCL = ELP + PL - RLP - AP


Origens e Aplicações que não afetam o CCL

Integralização de capital em bens do AP

Conversão de dívidas de LP em Capital

Aquisição de bens do AP a Longo Prazo

Venda de bens do AP a Longo Prazo


Forma de apresentação da DOAR

I - Origem dos Recursos 1 - Das Operações 2 - Dos Acionistas 3 - De Terceiros

II - Aplicações dos Recursos 1 - Aplicações no AP 2 - Aumento do RLP 3 - Redução do ELP 4 - Redução do PL ( dividendos )

Variação do CCL ( I - II )

Fatores que aumentam o CCL aumento do ELP aumento do PL redução do RLP redução do AP

Fatores que reduzem o CCL redução do ELP redução do PL aumento do RLP aumento do AP

Notas Explicativas

Informações complementares para melhor compreensão dos Demonstrativos Contábeis

Contexto Operacional

Principais Práticas Contábeis

Abertura de Contas

Eventos Subsequentes

Passivo Contingente

Outras Informações

Parte IIITécnicas Tradicionais de Análise de

Balanço

Técnicas de Análise de Balanço

Panorama das Técnicas Análise Vertical ( % V )

Análise Horizontal ( % H )

Índices Econômico-Financeiros Estrutura

Liquidez

Atividade

Rentabilidade

Análise Vertical ( %V )

Identifica as principais contas dos Demonstrativos Contábeis

Participação % de cada conta no total do Demonstrativo a que pertence

A análise deve ser focada nas principais contas

Espera-se que as principais contas estejam relacionadas com a atividade operacional da empresa

Análise Vertical ( %V )


ATIVO $ % V PASSIVO $ % V

ATIVO CIRCULANTE 60.000 60%PASSIVO CIRCULANTE 30.000 30%Caixa 2.000 2% Fornecedores

8.000 8%Bancos Cta. Movimento 10.000 10% Empréstimos Bancários 15.000 15%Clientes 25.000 25% Salários e Enc. Soc.

5.000 5%Estoques 20.000 20% Outras Obrigações

2.000 2%Outros Ativos 3.000 3%

ATIVO PERMANENTE 40.000 40%PATRIMÔNIO LÍQUIDO 70.000 70%Investimentos 10.000 10% Capital 50.000 50%Imobilizado 25.000 25% Reservas 5.000 5%Diferido 5.000 5% Lucros Acumulados

15.000 15%

TOTAL DO ATIVO 100.000 100% TOTAL DO PASSIVO 100.000 100%

Análise Vertical ( % V )


CONTAS $ % V

Receita Líquida 100.000 100% (-) Custo Mercadoria Vendida ( 60.000) -60%

LUCRO BRUTO 40.000 40%

(-) Despesas Operacionais ( 25.000) -25% Administrativas ( 15.000) -15% Vendas ( 8.000) - 8% Outras ( 2.000) - 2%

LUCRO OPERACIONAL 15.000 15%

Resultado Não Operacional 5.000 5%Participações ( 6.000) -6%Prov. Imposto de Renda ( 4.000) -4%

LUCRO LÍQUIDO 10.000 10%

40%

15%

10%

Margem Bruta

Margem Operacional

Margem Líquida


Mostra a evolução das contas ocorrida de um período para outro

Evolução em termos percentuais

Esta análise deve ser focada nas principais contas identificadas na Análise Vertical


PASSIVO T 0 T 1 % H

PASSIVO CIRCULANTE 30.000 40.000 33%

Fornecedores 15.000 20.000 33%Empréstimos Bancários 8.000 12.000 50%

Salários e Enc. Sociais 6.000 6.000 0%Outros Passivos 1.000 2.000 100%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO 70.000 90.000 29%

Capital 50.000 65.000 30%Reservas 5.000 3.000 -40%Lucros Acumulados 15.000 22.000 47%

TOTAL DO PASSIVO 100.000 130.000 30%

ATIVO T 0 T 1 % H

ATIVO CIRCULANTE 60.000 80.000

33%

Disponibilidades 12.000 15.000 25%Clientes 25.000 35.000 40%Estoques 20.000 24.000 20%Outros Ativos 3.000 6.000 100%

ATIVO PERMANENTE 40.000 50.000

25%

Investimentos 15.000 20.000 33%Imobilizado 20.000 27.000 35%Diferido 5.000 3.000 -40%

TOTAL DO ATIVO 100.000 130.000 30%



R E S U L T A D O

CONTAS T 0 T 1 % H

Receita Líquida 100.000 130.000 30%(-) Custo Merc. Vendida (60.000) (70.000) 17%

LUCRO BRUTO 40.000 60.000 50%

Despesas Operacionais (25.000) (40.000) 60%Administrativas (15.000) (20.000) 33%Vendas ( 8.000) (15.000) 88%Outras ( 2.000) ( 5.000) 150%

LUCRO OPERACIONAL 15.000 20.000 33%

Res Equivalência Patrimonial ( 6.000) 4.000 167%Resultado Não Operaciona 3.000 ( 2.000) -167%Prov. Imposto Renda ( 2.000) ( 6.000) 200%

LUCRO LÍQUIDO 10.000 16.000 60%

Índices Econômico-Financeiros

Estrutura

Liquidez

Atividade

Rentabilidade


ESTRUTURAAnálise da estrutura de capitais

De modo geral, quanto MENOR, melhor

Endividamento (PC+ELP) / PLProporção entre recursos deterceiros e próprios

Composição doEndividamento

PC / (PC+ELP) Quanto do endividamento é de CP

EndividamentoOneroso

Rec Oner / (PC+ELP)Quanto do endividamento refere-sea Recursos Onerosos

Financ AC porRec Oner de CP

Rec Oner CP / ACQuanto do AC é financiado por Recursos Onerosos de CP

Imobilização AP / PL Quanto o AP representa do PL


LIQUIDEZAnálise da capacidade de pagamento de dívidas

De modo geral, quanto MAIOR, melhor

Liquidez Corrente AC / PCCapacidade de pgto de dívidasno curto prazo

Liquidez Geral (AC+RLP) / (PC+ELP)Capacidade de pgto de dívidasno longo prazo

Liquidez Seca (AC - Estoques) / PCCapac pgto dívidas no CP conside-rando não realização dos estoques

Liquidez Imediata (Disp.+Aplic.Fin) / PCCapac pgto dívidas considerandovenc de todo PC de imediato


ATIVIDADEAnálise do nível de atividade da empresa

PMRV - Pz MédioReceb Vendas

Clientes / Receita LiqQtd de dias para recebimentode clientes

PMRE - Pz MédioRenov Estoques

Estoques / CMVQtd dias entre entrada MP e saídade Produto Acabado do estoque

PMPC - Pz MédioPgto Compras

Fornecedores / ComprasQtd de dias para pagamento dosfornecedores

CF - CicloFinanceiro

PMRV+PMRE-PMPCQtd dias que a empresa necessitade financiamento capital giro

COMPRAS = CMV - EI + EF

Dinâmica FinanceiraDinâmica Financeira

0

data da compra

PMPC = 30 dias30

data do pagamento

data da venda

12

data dorecebimento

PMRV = 25 dias

PMRE = 12 dias

COMPRA0

VENDA12

PGTO30

RECBTO37

37

CICLO FINANCEIRO7 DIAS

0


RENTABILIDADEAnálise da rentabilidade das operaçõesDe modo geral, quanto MAIOR, melhor

Giro Ativo Receita Liq / AtivoQuanto, cada R$ 1,00 de ativo gerade Receita Líquida

Rentabilidade doAtivo

Resultado Líq / Ativo Rentabilidade da empresa

Rentabilidade doPatrimônio Líq.

Resultado Líq. / PL Rentabilidade dos sócios

Análise Econômico-Financeira

BPT0

BPT1

Endividamento

Liquidez

180%

0,75

110%

1,30

Resultado Exercício

Saldo das contasem determinada DATA

Resultado Líquidoentre Receitas e Despesasde determinado PERÍODO


( R$ milhões )

RESULTADO 1999 2000 2001

CONTAS $ % V $ % V % H $ % V % H

RECEITA LÍQUIDA 28.131 100% 44.628 100% 59% 49.093 100% 10%CPV / CMV / CSP (17.545) -62% (25.687) -58% 46% (29.614) -60% 15%RESULTADO BRUTO 10.586 38% 18.941 42% 79% 19.479 40% 3%DESP OPERACI0NAIS (4.235) -15% (5.047) -11% 19% (7.541) -15% 49% Desp. Administrativas (677) -2% (1.055) -2% 56% (1.617) -3% 53% Desp. Vendas (691) -2% (900) -2% 30% (1.666) -3% 85% Outras Rec / Desp Operac (2.867) -10% (3.092) -7% 8% (4.258) -9% 38%

RES. OPERACIONAL 6.351 23% 13.894 31% 119% 11.938 24% -14% Despesas Financeiras (6.118) -22% (2.683) -6% -56% (2.942) -6% 10% Receitas Financeiras 794 3% 1.652 4% 108% 2.430 5% 47% Res.Equival.Patrimonial 939 3% 1.253 3% 33% 2.531 5% 102% Res. Não Operacional 58 0% (23) -0% (260) -1% 1030% PIR e Contrib. Social (252) -1% (3.934) -9% 1461% (3.404) -7% -13%RESULTADO LÍQUIDO 1.772 6% 10.159 23% 473% 10.293 21% 1%

Indústria Gigantesca S/A

Análise Econômico-FinanceiraIndústria Gigantesca S/A

EVOL PAT LÍQ 1999 2000 2001

PL Inicial 17.658 17.658 25.259

Ajustes de Exercícios Anteriores Aumento Capital em $ Reavaliação Resultado do Exercício 1.772 10.159 10.293 Dividendos (882) (2.573) (3.798) Outros (890) 15 (2.044)PL Final 17.658 25.259 29.710

Análise Econômico-FinanceiraIndústria Gigantesca S/A

Í N D I C E S 1999 2000 2001

ESTRUTURA Endividamento 210,8% 157,4% 141,9% Composição Endividamento 49,8% 58,0% 61,1% Endividamento Oneroso 36,8% 30,0% 18,1% Fin AC por Rec. Onerosos de CP 62,9% 28,1% 5,6% Imobilização 137,8% 105,9% 93,3%

LIQUIDEZ Imediata 0,26 0,44 0,59 Seca 0,44 0,68 0,88 Corrente 0,67 0,93 1,07 Geral 0,82 0,96 1,05

ATIVIDADE Pz Médio Receb Vendas 21 22 22 Pz Médio Renov Estoques 71 70 66 Pz Médio Pgto Compras 99 112 148 Ciclo Financeiro (7) (20) (60)

RENTABILIDADE Giro do Ativo 0,51 0,69 0,68 Patrimônio Líquido 10,0% 40,2% 34,6% Ativo 3,2% 15,6% 14,3%


Endivi Dada S/A

( R$ Mil )

Legislação Societária 1999 2000 2001

R E S U L T A D O $ % V $ % V % H $ % V % HRECEITA LÍQUIDA 4.440.766 100% 5.558.928 100% 25% 6.229.005 100% 12%CPV / CMV / CSP (3.966.105) -89% (5.166.506) -93% 30% (5.752.198) -92% 11%RESULTADO BRUTO 474.661 11% 392.422 7% -17% 476.807 8% 22%DESP OPERACI0NAIS (345.276) -8% (312.265) -6% -10% (328.991) -5% 5% Desp. Administrativas (305.692) -7% (346.160) -6% 13% (364.171) -6% 5% Desp. Vendas 0 0 0 Outras Rec / Desp Operac (39.584) -1% 33.895 1% 35.180 1% 4%

RES. OPERACIONAL 129.385 3% 80.157 1% -38% 147.816 2% 84% Despesas Financeiras (174.486) -4% (98.567) -2% -44% (172.624) -3% 75% Receitas Financeiras 33.283 1% 28.970 1% -13% 23.871 0% -18% Res.Equival.Patrimonial Res. Não Operacional (32) -0% 566 0% (33.450) -1% PIR e Contrib. Social RESULTADO LÍQUIDO (11.850) -0% 11.126 0% (34.387) -1%


EVOL PAT LÍQ 1999 2000 2001

PL Inicial 495.897 382.739 341.525 Ajustes de Exercícios Anteriores 0 0 0 Aumento Capital em $ 0 0 0 Reavaliação 0 0 0 Resultado do Exercício (11.850) 11.126 (34.387) Dividendos (104.337) (52.340) (75.763) Outros 3.029 0 (2.002)PL Final 382.739 341.525 229.373

Endivi Dada S/A


Í N D I C E S 1999 2000 2001



ATIVIDADE Pz Médio Receb Vendas 22 21 22 Pz Médio Renov Estoques 9 8 8 Pz Médio Pgto Compras 11 9 9 Ciclo Financeiro 21 19 21

RENTABILIDADE Giro do Ativo 4,3 4,7 4,6 Patrimônio Líquido -3,1% 3,3% -15,0% Ativo -1,1% 0,9% -2,6%

Endivi Dada S/A

Análise Econômico-FinanceiraTabajara S/A

( R$ Mil )Legislação Societária 1999 2000 2001

R E S U L T A D O $ % V $ % V % H $ % V % HRECEITA LÍQUIDA 549.894 100% 622.285 100% 13% 794.181 100% 28%CPV / CMV / CSP (363.352) -66% (464.863) -75% 28% (583.471) -73% 26%RESULTADO BRUTO 186.542 34% 157.422 25% -16% 210.710 27% 34%DESP OPERACI0NAIS (128.590) -23% (108.763) -17% -15% (142.186) -18% 31% Desp. Administrativas (7.891) -1% (8.592) -1% 9% (14.396) -2% 68% Desp. Vendas (104.638) -19% (109.745) -18% 5% (122.418) -15% 12% Outras Rec / Desp Operac (16.061) -3% 9.574 2% (5.372) -1%

RES. OPERACIONAL 57.952 11% 48.659 8% -16% 68.524 9% 41% Despesas Financeiras (90.261) -16% (19.778) -3% -78% (32.576) -4% 65% Receitas Financeiras 6.196 1% 5.915 1% -5% 2.566 0% -57% Res.Equival.Patrimonial (1.438) -0% 482 0% 759 0% 57% Res. Não Operacional (60) -0% 29 0% 260 0% 797% PIR e Contrib. Social 618 0% (1.989) -0% 7.190 1% RESULTADO LÍQUIDO (26.993) -5% 33.318 5% 46.723 6% 40%


EVOL PAT LÍQ 1999 2000 2001

PL Inicial 106.599 79.606 112.924 Ajustes de Exercícios Anteriores Aumento Capital em $ Reavaliação Resultado do Exercício (26.993) 33.318 46.723 Dividendos Outros 1PL Final 79.606 112.924 159.648


Í N D I C E S 1999 2000 2001



ATIVIDADE Pz Médio Receb Vendas 47 43 43 Pz Médio Renov Estoques 132 101 80 Pz Médio Pgto Compras 48 49 36 Ciclo Financeiro 130 96 87

RENTABILIDADE Giro do Ativo 1,2 1,4 1,7 Patrimônio Líquido -33,9% 29,5% 29,3% Ativo -5,9% 7,3% 9,8%

Parte IVAnálise da Empresa

Perfil da Empresa Breve histórico Administração Grupo econômico Processo Produtivo

Matéria-prima Processo produtivo Produtos

Comercialização Mercado Investimentos Análise econômico-financeira

Análise da Empresa

Perfil da Empresa

Identificação Quem é Onde está O que faz

Qual é o negócio da empresa Missão Visão

Objetivos Estratégicos Curto prazo Médio prazo Longo prazo

Principais vantagens competitivas

Breve histórico

Principais fatos ocorridos com a empresa desde sua

fundação

Fusão / cisão / incorporação

Associações / parcerias

Ampliação da capacidade de produção

Relação entre os principais fatos e o contexto sócio,

político e

econômico

Administração

Conselho

Nome

Cargo

Curriculun (formação acadêmica e experiência

profissional)

Administração

Nome

Cargo

Curriculun (formação acadêmica e experiência

profissional)

Grupo Econômico Principais empresas do grupo

Composição societária Ramo de atuação Resumo econômico-financeiro

Total do ativo Patrimônio Líquido Ativo Permanente Faturamento Líquido Resultado Bruto Resultado Operacional Resultado Líquido Índice de endividamento Índice de Liquidez Índice de Rentabilidade

Processo produtivo Produtos

Principais produtos

% participação

faturamento

Matéria-prima

Principais matérias-

primas

Principais fornecedores

% participação custo

% Importação

% de empresas ligadas

Matéria-prima

alternativa

Produção

Descrição do processo

produtivo

Unidades industriais

quantidade

localização (perto da MP ou do

PA)

capacidade instalada

produtos envolvidos

máquinas e equipamentos

Programas de qualidade

Programas ambientais

Comercialização Concentração das vendas

Principais clientes

% participação no faturamento

Região geográfica

Exportações principais clientes

principais países

% participação faturamento

Sazonalidade

Vendas a empresas ligadas

Estratégia de distribuição

Estratégia de comercialização

Mercado

Principais concorrentes % participação no mercado

Setor

Situação anterior

Situação atual

Perspectivas

Investimentos

Principais investimentos realizados

Principais investimentos a realizar

Montante de recursos envolvidos

Fontes de recursos

Resultados esperados

Parte VTécnicas Avançadas de Análise de

Balanço

Geração Interna de Recursos

O que é : É o resultado do ponto de vista do caixa É a geração de recursos com a atividade

Como Calcular :

Resultado Líquido do Exercício ( DRE )

(+) Despesas que não representam saídas de caixa (DOAR)

(-) Receitas que não representam entradas de caixa (DOAR)

(=) Geração Interna de Recursos

Despesas que Não Representam Saídas

Despesas com Depreciação

Prov. Imposto de Renda

Resultado de Equivalência Patrimonial

( Devedor )

Despesas Financeiras do ELP Correção Monetária Correção Cambial Juros

Custo do Imobilizado Vendido

Outras

Receitas que Não Representam Entradas

Resultado de Equivalência Patrimonial

( Credor )

IR Credor

Receitas Financeiras do RLP Correção Monetária Correção Cambial Juros

Outras

Necessidade de Capital de Giro

Análise Dinâmica

Análise da Atividade Operacional Indica quanto a empresa necessitou de capital para

financiar aumento da necessidade de capital de giro

NCG = Ativo operacional (-) Passivo operacional

Ativo Operacional

Indica os Financiamentos Concedidos pela Empresa

Ativos que estão ligados à Atividade Operacional

Ativos que se renovam naturalmente

Composto basicamente por : Clientes

Estoques

Adiantamentos a Fornecedores

Importações em Andamento

Impostos a Compensar

Despesas Antecipadas

Passivo Operacional

Indica os Financiamentos Obtidos pela Empresa

Passivos que estão ligados à Atividade Operacional

Passivos que se renovam naturalmente

Composto basicamente por : Fornecedores

Impostos a Recolher

Salários e Encargos Sociais

Adiantamento de Clientes

Outras

Necessidade de Capital de Giro

NCG = Ativo Operacional (-) Passivo Operacional

Assim :

AO > PO

financiou mais do que obteve ( NCG + ) onde buscou recursos para isso ?

AO < PO

obteve mais do que concedeu ( NCG - ) onde aplicou sobras ?

AO = PO

empatou

Capital de Giro - CG

Indica a folga financeira para liquidação das obrigações

Pode ser calculado de duas formas :

CG = Ativo Circulante (-) Passivo Circulante

ou

CG = ( ELP + PL ) - ( RLP + AP )

Saldo de Tesouraria - T

Indica se o CG é suficiente para cobrir a NCG Pode ser calculado de duas formas :

T = CG (-) NCG

Assim, se :

T > 0 sobram recursos para aplicar no mercado financeiro

T < 0

NCG financiada por Empréstimos Bancários CP

ou

T = Ativo financeiro (-) Passivo financeiro

Análise da NCG

O mais importante é verificar se a GIR foi suficientepara cobrir a variação da NCG no período

O mais importante é verificar se a GIR foi suficientepara cobrir a variação da NCG no período

31 / 12 / TO 31 / 12 / T1Período T1

NCG = 100 CG = 90 T = - 10

NCG = 110 CG = 115 T = 5

GIR do Período = 25

Var. NCG = 10

Passivo Circulante

PassivoCíclico

Operacional

PassivoCíclico

Operacional

PassivoErráticoPassivoErrático

Exigível a Longo Prazo

PatrimônioLíquido

Ativo Circulante

AtivoCíclico

Operacional

AtivoCíclico

Operacional

AtivoErráticoAtivo

Errático

Realizável aLongo Prazo

AtivoPermanente

NCGNCG

Análise da NCGAnálise da NCG

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Gestão Econômico-Financeira Critério 7.4 - 20 pontos Critério 8.2 - 100 pontos