Garantizando el Desarrollo

Instrumentos Financieros Innovativos

para el Crecimiento Sustentable de las PyMEs

Sociedades de Garantía RecíprocasS.G.R.

Santa Fe réplica del Contexto NacionalSanta Fe réplica del Contexto Nacional

Provincia de Santa Fe

•Replica del Contexto Nacional• Pujanza Productiva.

• Calidad y cantidad de Recursos Humanos Y Materiales.• Ubicación geográfica privilegiada.

• Idónea estructura de caminos.•Infraestructura Portuaria Sólida, competitiva y en

desarrollo.

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La Provincia de Santa FeLa Provincia de Santa Fe

Cuantitativamente, nuestra provincia de Santa Fe, lideraCuantitativamente, nuestra provincia de Santa Fe, lidera::

• Primer lugar en la producción de lácteos.Primer lugar en la producción de lácteos.

• Primer lugar en los embarques de Primer lugar en los embarques de exportación de soja.exportación de soja.

• Primer lugar en la producción de Primer lugar en la producción de derivados de oleaginosos.derivados de oleaginosos.

• El sector Ganadero/frigorífico se ubica en El sector Ganadero/frigorífico se ubica en los primeros lugares de nuestro país.los primeros lugares de nuestro país.

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Una breve descripción sobre la situación global del crédito en la Argentina permite comentar en Una breve descripción sobre la situación global del crédito en la Argentina permite comentar en primer lugar que el mismo viene mostrando un crecimiento moderado.primer lugar que el mismo viene mostrando un crecimiento moderado.

Stock total de créditos a la fecha 136.118 millonesStock total de créditos a la fecha 136.118 millones Crecimiento en los últimos doce meses del 10,3 %... Mientras queCrecimiento en los últimos doce meses del 10,3 %... Mientras que el crecimiento del crédito en 2006 alcanzó al 40,2 %el crecimiento del crédito en 2006 alcanzó al 40,2 % En el 2007 el crecimiento alcanzó al 42,2 % - y En el 2007 el crecimiento alcanzó al 42,2 % - y En el 2008 el crecimiento llegó al 21,8 %.En el 2008 el crecimiento llegó al 21,8 %. Veamos ahora que ha venido pasando con el nutriente natural del crédito, que son los DEPOSITOS:Veamos ahora que ha venido pasando con el nutriente natural del crédito, que son los DEPOSITOS: Totalizan hoy 242.959 millones, con unTotalizan hoy 242.959 millones, con un Crecimiento en los últimos 12 meses del 10,3 %Crecimiento en los últimos 12 meses del 10,3 % Esa misma medida para el 2006 fue del 26 %.Esa misma medida para el 2006 fue del 26 %. En el 2007 el crecimiento fue del 20,1 %.En el 2007 el crecimiento fue del 20,1 %. Mientras que en el 2008 y mostrando una irrefutable tendencia bajista, los depósitos crecieron el 15,1 %.Mientras que en el 2008 y mostrando una irrefutable tendencia bajista, los depósitos crecieron el 15,1 %. Los indicadores expuestos deben compararse con un PBI estimado a fines del corriente año de 1.130 Los indicadores expuestos deben compararse con un PBI estimado a fines del corriente año de 1.130

millones equivalentes a 298.000 millones de dolaresmillones equivalentes a 298.000 millones de dolares hoy a casi ocho años de la “implosión Bancaria”, todavía el nivel de crédito apenas supera el 10% del hoy a casi ocho años de la “implosión Bancaria”, todavía el nivel de crédito apenas supera el 10% del

Producto Bruto Interno, porcentaje que revela dos reflexiones importantes:Producto Bruto Interno, porcentaje que revela dos reflexiones importantes:

Mercado Financiero ActualMercado Financiero Actual

La calidad del crecimiento argentino (9% anual)

prácticamente sin crédito

El positivo horizonte futuroque tiene el crédito en Argentinaatento a su muy bajo nivel actual

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¿Qué es una SGR?¿Qué es una SGR?

Son sociedades comerciales que tienen por objeto facilitar y mejorar el Son sociedades comerciales que tienen por objeto facilitar y mejorar el acceso al crédito de las PyMESacceso al crédito de las PyMES..

Mediante la emisión de avales en nombre de PyMEs y a favor de Mediante la emisión de avales en nombre de PyMEs y a favor de terceros, a través de terceros, a través de Contratos de GarantíasContratos de Garantías que las empresas firman que las empresas firman con la SGR obteniendo a cambio con la SGR obteniendo a cambio Certificados de GarantíaCertificados de Garantía, para que , para que obtengan financiamiento proveniente del Mercado de Capitales y obtengan financiamiento proveniente del Mercado de Capitales y Financiero en mejores condiciones.Financiero en mejores condiciones.

Consiste en una estrategia asociativa entre grandes empresas y PyMES. Consiste en una estrategia asociativa entre grandes empresas y PyMES.

Una SGR sólo puede emitir avales a sus Una SGR sólo puede emitir avales a sus PyMEs asociadasPyMEs asociadas ( (Socios Socios PartícipesPartícipes). ).

La PyME debe ofrecer garantías a favor de la SGR (contragarantías).La PyME debe ofrecer garantías a favor de la SGR (contragarantías).

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¿Quienes integran una SGR?¿Quienes integran una SGR?

Existen dos tipos de Socios en una SGRExisten dos tipos de Socios en una SGR

Los gobiernos provinciales o municipales pueden ser Los gobiernos provinciales o municipales pueden ser Socios ProtectoresSocios Protectores de una SGR en la de una SGR en la medida que se lo permitan sus respectivos ordenamientos jurídicos.medida que se lo permitan sus respectivos ordenamientos jurídicos.

El Fondo de Riesgo está destinado a dar sustento a las garantías que otorga la SGR.El Fondo de Riesgo está destinado a dar sustento a las garantías que otorga la SGR.

Socios PartícipesSocios Partícipes Socios ProtectoresSocios Protectores

Son los beneficiarios de las Son los beneficiarios de las garantías otorgadas por la SGRgarantías otorgadas por la SGR

Son únicamente los titulares de Son únicamente los titulares de PyMEs. sean personas físicas o PyMEs. sean personas físicas o

jurídicas.jurídicas.

Tienen al menos el 50% de los Tienen al menos el 50% de los votos en la Asambleavotos en la Asamblea

Pueden ser personas físicas o Pueden ser personas físicas o jurídicas, públicas o privadas, jurídicas, públicas o privadas, nacionales o extranjeras, que nacionales o extranjeras, que

realicen aportes al Capital Social realicen aportes al Capital Social y al Fondo de Riesgo de las SGR.y al Fondo de Riesgo de las SGR.

Detentan como máximo el 50% Detentan como máximo el 50% del Capital Social.del Capital Social.

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¿Que es una PyME?¿Que es una PyME?

Montos máximos de ventas totales anuales, excluido el valor del IVA o Montos máximos de ventas totales anuales, excluido el valor del IVA o impuesto interno que pueda corresponder expresado en $ pesosimpuesto interno que pueda corresponder expresado en $ pesos(no se toma en cuenta la cantidad de empleados de la Pyme)(no se toma en cuenta la cantidad de empleados de la Pyme)

SectorSector

TamañoTamañoAgropecuarioAgropecuario Industria y Industria y

MineríaMinería ComercioComercio ServiciosServicios ConstrucciónConstrucción

MicroempresaMicroempresa 456.000456.000 1.250.0001.250.000 1.850.0001.850.000 467.500467.500 480.000480.000

Pequeña Pequeña EmpresaEmpresa 3.040.0003.040.000 7.500.0007.500.000 11.100.00011.100.000 3.366.0003.366.000 3.000.0003.000.000

Mediana Mediana EmpresaEmpresa 18.240.00018.240.000 60.000.00060.000.000 88.800.00088.800.000 22.440.00022.440.000 24.000.00024.000.000

“se considera a la producción de software como una actividad productiva de transformación asimilable a la actividad industrial, a los efectos de la percepción de

beneficios de promoción” por lo que “corresponderá incluir a las empresas del sector dentro de la categoría Industria y Minería”.

Fondo de RiesgoFondo de Riesgo

• Este otorga sustento a las garantías que se emiten dado que:Este otorga sustento a las garantías que se emiten dado que:

Ante el incumplimiento de la Pyme en honrar una obligación Ante el incumplimiento de la Pyme en honrar una obligación garantizada por la SGR, es ejecutado el Certificado de Garantía, garantizada por la SGR, es ejecutado el Certificado de Garantía, recurriéndose al Fondo de Riesgo para “monetizar” la obligación recurriéndose al Fondo de Riesgo para “monetizar” la obligación incumplida. incumplida.

La SGR ejecuta las contragarantías recibidas de la Pyme y el La SGR ejecuta las contragarantías recibidas de la Pyme y el inversor queda cubierto.inversor queda cubierto.

• El o los Socios protectores realizan aportes dinerarios al Fondo El o los Socios protectores realizan aportes dinerarios al Fondo de Riesgo, obteniendo a cambio beneficios impositivos y una tasa de Riesgo, obteniendo a cambio beneficios impositivos y una tasa de rendimiento del mismo. de rendimiento del mismo.

• Dicho Fondo se invierte en activos líquidos. (portafolio AFJP).Dicho Fondo se invierte en activos líquidos. (portafolio AFJP).www.eurogroup.biz

Beneficios para las PyMEs ParticipesBeneficios para las PyMEs Participes

• Facilita y mejora las condiciones de acceso al créditoFacilita y mejora las condiciones de acceso al crédito

• Abre nuevas fuentes de financiamiento: Abre nuevas fuentes de financiamiento: (Mercado de Capitales).(Mercado de Capitales).

• Facilita el reingreso al crédito proveniente del Sistema Financiero.Facilita el reingreso al crédito proveniente del Sistema Financiero.

• Mejora la capacidad de negociación frente al Sistema Financiero Mejora la capacidad de negociación frente al Sistema Financiero

debido a que se negocia por un cúmulo de empresas.debido a que se negocia por un cúmulo de empresas.

• Mitiga los requerimientos de garantías al ser evaluados en función Mitiga los requerimientos de garantías al ser evaluados en función

del conocimiento de la empresa y su proyecto.del conocimiento de la empresa y su proyecto.

• Alargamiento de plazos y menor costo financiero para proyectos Alargamiento de plazos y menor costo financiero para proyectos

de inversión.de inversión.

• Asistencia técnica en el armado de proyectos y carpetas de Asistencia técnica en el armado de proyectos y carpetas de

crédito. crédito. www.eurogroup.biz

Beneficios para los Socios ProtectoresBeneficios para los Socios Protectores• Exención impositivaExención impositiva: los aportes de capital y los aportes al fondo de : los aportes de capital y los aportes al fondo de

riesgo son deducibles totalmente del resultado impositivo para la riesgo son deducibles totalmente del resultado impositivo para la

determinación del Impuesto a las Ganancias en sus respectivas determinación del Impuesto a las Ganancias en sus respectivas

actividades, en el ejercicio fiscal en el que se efectivicen. actividades, en el ejercicio fiscal en el que se efectivicen.

Para que la deducción impositiva sobre los aportes al fondo de riesgo Para que la deducción impositiva sobre los aportes al fondo de riesgo

sea definitiva deberán permanecer en la sociedad por lo menos durante sea definitiva deberán permanecer en la sociedad por lo menos durante

dos años y la SGR mantener un stock de garantías en su cartera por un dos años y la SGR mantener un stock de garantías en su cartera por un

valor equivalente al 80% del Fondo de Riesgo valor equivalente al 80% del Fondo de Riesgo

• Oportunidad de inversiónOportunidad de inversión: los activos que constituyen el Fondo de Riesgo : los activos que constituyen el Fondo de Riesgo

pueden ser invertidos y obtener una renta a favor de sus titulares (socios pueden ser invertidos y obtener una renta a favor de sus titulares (socios

protectores) protectores)

• Desarrollo de clientes y proveedoresDesarrollo de clientes y proveedores: las SGR son una formidable : las SGR son una formidable

herramienta tanto para profesionalizar el riesgo de exposición ante herramienta tanto para profesionalizar el riesgo de exposición ante

clientes PyMES como de potenciar las posibilidades de acompañamiento clientes PyMES como de potenciar las posibilidades de acompañamiento

de proveedores en la política de expansión de las grandes empresas de proveedores en la política de expansión de las grandes empresas

Sistema virtuosoSistema virtuoso

PyMEs

SGR Santa Fe

Bancos / Mercados de

Capitales

Grandes Empresas

Sector Público

CadenasDe Valor

Garantizadas

Aportes /Beneficios

impositivosdesgravaciones

Transparencia

en la asignación de los

recursos

Subsidio de Tasas/Crecimiento

Económico

Garantías AutoliquidablesMas y mejor crédito/

sin Garantía Hipotecaria

Mas Profesionalidad /

Acceso al crédito

Disminución del riesgo crediticio/

Mejores condiciones

Regularización de Empresas /Crecimiento Económico

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• NO APARECEN DATOS ESTADÍSTICOS DEL NO APARECEN DATOS ESTADÍSTICOS DEL CREDITO PARA CREDITO PARA

INVERSIÓNINVERSIÓN, PERO LA NECESIDAD DE INVERTIR ES UN DATO , PERO LA NECESIDAD DE INVERTIR ES UN DATO

INNEGABLE DENTRO DEL PROCESO ECONOMICO ARGENTINO.INNEGABLE DENTRO DEL PROCESO ECONOMICO ARGENTINO.

• LAS CIFRAS SON ABSOLUTAMENTE DEBILES EN LOS LAS CIFRAS SON ABSOLUTAMENTE DEBILES EN LOS

DESEMBOLSOS DE DESEMBOLSOS DE CREDITO PARA CAPITAL DE TRABAJOCREDITO PARA CAPITAL DE TRABAJO..

¿DE QUE FORMA ABARCAR ESTE MERCADO POTENCIAL?¿DE QUE FORMA ABARCAR ESTE MERCADO POTENCIAL?

Mercado PotencialMercado Potencial

A TRAVES DELA TRAVES DEL MERCADOMERCADO

TRADICIONAL BANCARIOTRADICIONAL BANCARIO (QUE HOY LUCE UNA (QUE HOY LUCE UNA LIQUIDEZ INMENSA)LIQUIDEZ INMENSA)

A TRAVES DELA TRAVES DEL MERCADO DE CAPITALESMERCADO DE CAPITALES

DE LA ARGENTINADE LA ARGENTINA(FIDEICOMISOS E(FIDEICOMISOS E INSTRUMENTOSINSTRUMENTOS

DE MEDIANO PLAZO)DE MEDIANO PLAZO)

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Fundamentación del ProyectoFundamentación del Proyecto

GOBIERNO DE SANTA FE / REGIONE PIEMONTE / EUROFIDIGOBIERNO DE SANTA FE / REGIONE PIEMONTE / EUROFIDI

• SANTA FE DISPONE DE UNA ADECUADA ESTRUCTURA PRODUCTIVA.SANTA FE DISPONE DE UNA ADECUADA ESTRUCTURA PRODUCTIVA.

• ESA ESTRUCTURA PRODUCTIVA, DEBE DIRIGIRSE INEVITABLEMENTE A CRECER, ESA ESTRUCTURA PRODUCTIVA, DEBE DIRIGIRSE INEVITABLEMENTE A CRECER, CAPTAR NUEVOS MERCADOS Y AUMENTAR SU PRODUCTIVIDAD Y SUS CAPTAR NUEVOS MERCADOS Y AUMENTAR SU PRODUCTIVIDAD Y SUS EXPORTACIONES.EXPORTACIONES.

• PARA CRECER LA PALANCA ES EL CREDITO. PARA CRECER LA PALANCA ES EL CREDITO. HASTA EL MOMENTO SE HA CRECIDO HASTA EL MOMENTO SE HA CRECIDO SIN CREDITOSIN CREDITO. EN MUCHOS SECTORES LA ACTIVIDAD ESTA TOCANDO SUS LIMITES. . EN MUCHOS SECTORES LA ACTIVIDAD ESTA TOCANDO SUS LIMITES. EN CONSECUENCIA EL CREDITO ES UN IDÓNEO VEHÍCULO PARA SUPERAR “LOS EN CONSECUENCIA EL CREDITO ES UN IDÓNEO VEHÍCULO PARA SUPERAR “LOS PROBLEMAS DEL CRECIMIENTO”.PROBLEMAS DEL CRECIMIENTO”.

• LA PROVINCIA DE SANTA FE CUENTA CON UNA LA PROVINCIA DE SANTA FE CUENTA CON UNA FUERTE ESTRUCTURA EN SU FUERTE ESTRUCTURA EN SU MERCADO BANCARIO Y MERCADO DE CAPITALESMERCADO BANCARIO Y MERCADO DE CAPITALES, PERO AMBOS MERCADOS , PERO AMBOS MERCADOS MANTIENEN AUN HOY UNA “TIBIA” DISTANCIA CON LAS DEMANDAS DE LA ECONOMIA MANTIENEN AUN HOY UNA “TIBIA” DISTANCIA CON LAS DEMANDAS DE LA ECONOMIA REAL.REAL.

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NUESTRO PROYECTO SGRNUESTRO PROYECTO SGR PERMITIRA SIN DUDA ACERCAR A LOS PERMITIRA SIN DUDA ACERCAR A LOS PROTAGONISTAS DE AMBOS SECTORES CON RESULTADOS POSITIVOS:PROTAGONISTAS DE AMBOS SECTORES CON RESULTADOS POSITIVOS:

MERCADO FINANCIEROMERCADO FINANCIERO / SGR // SGR / UNIVERSO PYMEUNIVERSO PYME

LA EXPERIENCIA MUNDIAL, ENSEÑA QUE LAS SGR LE BRINDAN AL EMPRESARIO, LA EXPERIENCIA MUNDIAL, ENSEÑA QUE LAS SGR LE BRINDAN AL EMPRESARIO, MAS ALLÁ DE LA FACILITACIÓN PARA ACCESO AL FINANCIAMIENTO, UNA MEJORA MAS ALLÁ DE LA FACILITACIÓN PARA ACCESO AL FINANCIAMIENTO, UNA MEJORA EN SU PROFESIONALIDAD, EN LA MANERA DE ENCARAR LOS NEGOCIOS Y EN LAS EN SU PROFESIONALIDAD, EN LA MANERA DE ENCARAR LOS NEGOCIOS Y EN LAS

RELACIONES CON EL MEDIO EN DONDE SE DESEMPEÑA.RELACIONES CON EL MEDIO EN DONDE SE DESEMPEÑA.

Fundamentación del ProyectoFundamentación del Proyecto

GOBIERNO DE SANTA FE / REGIONE PIEMONTE / EUROFIDIGOBIERNO DE SANTA FE / REGIONE PIEMONTE / EUROFIDI

MAYOR CERTIDUMBREMAYOR CERTIDUMBRE

MEJORA COSTOS YMEJORA COSTOS Y EFICIENTIZA INVERSIONESEFICIENTIZA INVERSIONES

MAS MAS COMPETITIVIDADCOMPETITIVIDAD

MASMASACTIVIDAD PRODUCTIVAACTIVIDAD PRODUCTIVA

MENOR RIESGO

PROVINCIA DE SANTA FE / REGIONE PIEMONTEPROVINCIA DE SANTA FE / REGIONE PIEMONTE

TEJIDO PRODUCTIVO MUY SIMILAR Y GRANDES OPORTUNIDADES TEJIDO PRODUCTIVO MUY SIMILAR Y GRANDES OPORTUNIDADES ASOCIATIVASASOCIATIVAS

(Joint Ventures, Intercambios Comerciales Garantizados, Nuevas Tecnologías, etc.)(Joint Ventures, Intercambios Comerciales Garantizados, Nuevas Tecnologías, etc.)

LOS GOBIERNOS DE SANTA FE Y DE LA REGIONE PIEMONTE CONSOLIDAN SUS LOS GOBIERNOS DE SANTA FE Y DE LA REGIONE PIEMONTE CONSOLIDAN SUS LAZOS DE COOPERACIÓN ECONOMICA.LAZOS DE COOPERACIÓN ECONOMICA.

PARA EL GOBIERNO DE NUESTRA PROVINCIA REPRESENTA INICIAR UN CAMINO PROPIO Y PARA EL GOBIERNO DE NUESTRA PROVINCIA REPRESENTA INICIAR UN CAMINO PROPIO Y

REGIONAL EN MATERIA DE INSTITUCIONES CREDITICIAS, REGIONAL EN MATERIA DE INSTITUCIONES CREDITICIAS, DE MANERA SUBSIDIARIA, CON DE MANERA SUBSIDIARIA, CON

PRESUPUESTOS EXPLICITOS Y CON INICIATIVA Y RIESGOS COMPARTIDOS CON EL PRESUPUESTOS EXPLICITOS Y CON INICIATIVA Y RIESGOS COMPARTIDOS CON EL

SECTOR PRIVADO,SECTOR PRIVADO,..

Fundamentos FinalesFundamentos Finales

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Gracias por su Gracias por su AtenciónAtención

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Proyecto cofinanciado por la Unión Europea Docup 2000-2006 Regione Piemonte – Medida 1.1b

Dr. José María CandiotiDr. José María Candioti