FINANZAS (_)

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administracion

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  • PROGRAMA DE FINANZAS profesor: Irving Cadamuro

  • FINANZAS

  • FINANZAS (Arte y ciencia encargada de administrar el

    dinero)

    Distintos departamentos de la empresa

    Contabilidad

    Economa

    Gerente de Finanzas

    Tesorero

    Jefe de C y C

    Planeacin financiera

    Obtencin de fondos

    Toma de decisiones

    en inversiones de capital

    Administracin del efectivo

    Inversiones

    Contralor

    Contabilidad Costos Impuestos

    ORGANIGRAMA REA FINANZAS

    (empresa grande)

    ORGANIGRAMA REA FINANZAS

    (empresa pequea)

    Dueo

    Jefe de finanzas

    Contador

    Tesorero

    (Caractersticas y tamao de la empresa)

    Enfoque externo

    Enfoque interno

    Tiende a Tiende a

    Aspectos econmicos

    Polticas monetarias

    Polticas fiscales

    Oferta

    Demanda

    BC INFLACIN (%)

  • Activos circulantes

    Pasivos circulantes

    Activos fijos

    Fondos a largo plazo

    BALANCE GENERAL

    Toma de decisiones de INVERSIN

    Toma de decisiones de FINANCIAMIENTO

    FLUJOS DE EFECTIVO

    ( + - )

    Combinacin Tipo Combinacin Tipo

    Cul es ?

    Ms que lo anterior

    Por qu?

    Impacto global

    Administrador financiero

    Alternativa de decisin

    o accin financiera

    Rendimiento o riesgo?

    no

    Rechazar

    Acepta si

  • Balance

    Estado de Resultados

    Flujo de efectivo

    ANLISIS ?

  • ACTIVOS

    Efectivo $$

    Cuentas por cobrar $$

    Propiedad, planta y equipos

    $$

    Otros $$

    T $$

    PASIVOS

    Cuentas por Pagar $$

    Documentos por Pagar de L/P

    $$

    PATRIMONIO

    Patrimonio de propietarios

    $$

    T$$

    Ingresos $$

    Gastos $$

    Utilidad neta T$$

    Actividades de operacin $$

    Actividades de inversin $$

    Actividades de financiacin $$

    Cambio de efectivo $$

    Saldo de efectivo inicial $$

    Saldo de efectivo final T$$

    Estado de Flujo de efectivo

    Estado de Resultado Balance General

  • Mano de obra

    Sueldos acumulados

    Materias primas

    Cuentas por pagar

    Trabajo en procesos

    Productos terminados

    Gastos operativos ( incluyendo

    depreciacin y financieros)

    Impuestos

    Ventas

    Cuentas por cobrar

    Gastos generales

    Activos fijos

    Intereses comerciales

    Deuda ( a corto y a largo plazo)

    Capital

    FLUJOS OPERATIVOS FLUJOS DE INVERSIN

    FLUJOS DE FINANCIAMIENTO

    Esquema de Flujo de Efectivo

    EFECTIVO Y VALORES

    BURSTILES (+) (-)

    Fuente: Principios de Administracin

    Financiera ( Lawrence J. Gitman, 2003)

    Depreciacin

    Pago

    Reembolso

    Compra

    Venta

    Compra

    Venta

    Ventas en efectivo

    Cobranza de ventas a crdito Pago de dividendos en efectivo

    Recompra de acciones

    Venta de acciones

    Reembolso

    Endeudamiento

    Pago de compras a

    crdito

    Pago de cargos por pagar

  • Materias primas

    Productos en curso

    Productos terminados

    Mano de obra / gastos

    CAJA

    Crditos a corto plazo no utilizados

    Cuentas a pagar Cuentas a cobrar

    Intereses, impuestos y dividendos

    Devoluciones de prstamos

    Inversiones en activos fijos

    Nuevas acciones

    Nuevos crditos a largo plazo

    Venta de activos fijos

    Estas tres reas causan

    salidas de caja y prdida de

    liquidez

    Estas tres reas causan entradas de

    caja aumento de liquidez

    Entradas y salidas no correspondientes a la

    explotacin

    BENEFICIOS

    DEPRECIACIN

    ENTRADAS Y SALIDAS

    EXPLOTACIN

  • Accionistas

    Acreedores Empleados Proveedores Gobierno

    OBJETIVOS (depende)

    Componentes del

    Anlisis financiero

    Aspectos Cualitativos

    Aspectos Cuantitativos

    ASPECTOS RELEVANTES

    Diagnstico Pronstico

    RESPONDE A 2 PREGUNTAS

    1. Productos (ciclos) 2. Historia 3. Dueos 4. Organizacin 5. Administracin 6. Abastecimiento 7. Situacin sectorial de

    la Empresa 8. Anlisis

    macroeconmico

    1. Balance 2. Estados de Resultados 3. Flujo de efectivo 4. R e v i s t a s d e l a

    industria, proyectos, reuniones, etc.

    TCNICAS DE ANLISIS

    Corte Transversal

    Series de Tiempo

    Estados financieros de tamao comn

    Anlisis de razones financieras

    Permite estudiar el comportamiento de una variable

  • q Son una herramienta muy utilizada de anlisis financiero. Entrega informacin de distintos aspectos de tipo financiero de una empresa q Se calculan como el cociente entre dos o ms cuentas de los estados financieros. q Cada razn entrega informacin parcial q Para un anlisis completo es necesario considerar varias razones financieras en su conjunto. q stas son un elemento ms de anlisis financiero de entre un conjunto de mtodos disponibles

    Ejemplos Nunca olvidar que

  • BALANCE GENERAL

    20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2

    ACTIVOSEfectivo 2.507 11.310 19.648 1.0 3.8 5.1Cuentas por cobrar 70.360 85.147 118.415 29.3 28.9 30.9Inventario 77.380 91.378 118.563 32.2 31.0 31.0Otros activos circulantes 6.316 6.082 5.891 2.6 2.1 1.5

    ACTIVOS CIRCULANTES 156.563 193.917 262.517 65.1 65.8 68.5

    Activo fijo, neto 79.187 94.652 115.461 32.9 32.2 30.1Otros activos a L/P 4.695 5.899 5.491 2.0 2.0 1.4

    ACTIVOS TOTALES 240.445 294.468 383.469 100 100 100

    PASIVOS Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTASCuentas por pagar 35.661 37.460 62.725 14.8 12.7 16.4Documentos por pagar 20.501 14.680 17.298 8.5 5.0 4.5Otros pasivos circulantes 11.054 8.132 15.741 4.6 2.8 4.1

    PASIVOS CIRCULANTES 67.216 60.272 95.764 27.9 20.5 25.0

    Deuda L/P 888 1.276 4.005 .4 .4 1.0

    PASIVOS TOTALES 68.104 61.548 99.769 28.3 20.9 26.0

    Acciones ordinarias 12.650 20.750 24.150 5.3 7.0 6.3Capital pagado adicional 37.950 70.350 87.730 15.8 23.9 22.9Utilidades retenidas 121.741 141.820 171.820 50.6 48.2 44.8

    CAPITAL TOTAL DE LOS ACCIONISTAS 172.341 232.920 283.700 71.7 79.1 74.0

    PASIVO TOTAL Y CAPITALDE LOS ACCIONISTAS 240.445 294.468 383.469 100 100 100

    TAMAO COMUN ( %)REGULAR ( EN MILES )

  • ESTADO DE RESULTADO

    20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2

    Ventas netas 323.780 375.088 479.077 100 100 100Costo de los bienes vendidos 148.127 184.507 223.690 45.8 49.2 46.7Utilidad Bruta 175.653 190.581 255.387 54.2 50.8 53.3

    Gastos de venta, generales y administrativos 131.809 140.913 180.610 40.7 37.6 37.7Depreciacin 7.700 9.595 1.704 2.4 2.5 2.4Intereses pagados 1.711 1.356 1.704 .5 .4 .4

    Utilidad antes de impuestos 34.433 38.717 61.816 10.6 10.3 12.9Impuestos 12.740 14.712 23.490 3.9 3.9 4.9

    Utilidad despus de impuestos 21.693 24.005 38.326 6.7 6.4 8.0

    REGULAR ( EN MILES ) TAMAO COMUN ( %)

  • ANALISIS FINANCIERO INDICES RELATIVOS

    A UN AO BASE

  • 20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2ACTIVOSEfectivo 2.507 11.310 19.648 100 451,14 783,73Cuentas por cobrar 70.360 85.147 118.415 100 121,02 168,30Inventario 77.380 91.378 118.563 100 118,09 153,22Otros activos circulantes 6.316 6.082 5.891 100 96,30 93,27

    ACTIVOS CIRCULANTES 156.563 193.917 262.517 100 123,86 167,67

    Activo fijo, neto 79.187 94.652 115.461 100 119,53 145,81Otros activos a L/P 4.695 5.899 5.491 100 125,64 116,95

    ACTIVOS TOTALES 240.445 294.468 383.469 100 122,47 159,48

    PASIVOS Y CAPITAL DE LOS ACCIONISTASCuentas por pagar 35.661 37.460 62.725 100 105,04 175,89Documentos por pagar 20.501 14.680 17.298 100 71,61 84,38Otros pasivos circulantes 11.054 8.132 15.741 100 73,57 142,40

    PASIVOS CIRCULANTES 67.216 60.272 95.764 100 89,67 142,47

    Deuda L/P 888 1.276 4.005 100 143,69 451,01

    PASIVOS TOTALES 68.104 61.548 99.769 100 90,37 146,50

    Acciones ordinarias 12.650 20.750 24.150 100 164,03 190,91Capital pagado adicional 37.950 70.350 87.730 100 185,38 231,17Utilidades retenidas 121.741 141.820 171.820 100 116,49 141,14

    CAPITAL TOTAL DE LOS ACCIONISTAS 172.341 232.920 283.700 100 135,15 164,62

    PASIVO TOTAL Y CAPITALDE LOS ACCIONISTAS 240.445 294.468 383.469 100 122,47 159,48

    REGULAR ( EN MILES ) AO BASE ( 20X0

    BALANCE GENERAL

  • 20X0 20X1 20X2 20X0 20X1 20X2

    Ventas netas 323.780 375.088 479.077 100 115,85 147,96Costo de los bienes vendidos 148.127 184.507 223.690 100 124,56 151,01Utilidad Bruta 175.653 190.581 255.387 100 108,50 145,39

    Gastos de venta, generales y administrativos 131.809 140.913 180.610 100 106,91 137,02Depreciacin 7.700 9.595 1.704 100 124,61 22,13Intereses pagados 1.711 1.356 1.704 100 79,25 99,59

    Utilidad antes de impuestos 34.433 38.717 61.816 100 112,44 179,53Impuestos 12.740 14.712 23.490 100 115,48 184,38

    Utilidad despus de impuestos 21.693 24.005 38.326 100 110,66 176,67

    REGULAR ( EN MILES ) AO BASE ( 20X0 )

    ESTADO DE RESULTADO

  • ANLISIS FINANCIERO EN BASE A RATIOS O RAZONES

    FINANCIERAS

  • } Liquidez: Capacidad para generar fondos disponibles para hacer frente a obligaciones de corto plazo

    } Eficiencia y actividad: Grado de eficiencia en

    el uso de los recursos de la empresa.

    } Endeudamiento: Relacin entre el nivel de pasivos exigibles y de patrimonio de la empresa

    } Rentabilidad: Rendimiento de los recursos invertidos en la empresa

    } Mercado: Rentabilidad para los accionistas.

    Liquidez

    Actividad

    Endeudamiento

    Rentabilidad

    Mercado

  • Definicin de razones financieras

    Razones de Liquidez

  • Definicin de razones financieras

    Razones de Actividad Calce y descalce

    entre PPC Y PPP

  • Definicin de razones financieras

    Razones de Endeudamiento

  • Definicin de razones financieras

    Razones de Rentabilidad

  • Definicin de razones financieras

    Razones de Mercado

  • Matriz de Razones Financieras

    Razn financiera

    Frmula 2001 2002 2003 Promedio de la industria

    Razn del circulante

    2.04

    2.08

    1.97

    2.05

    Rotacin de inventario

    5.1

    5.7

    7.2

    6.6

    Razn de Deuda

    36.8%

    44.3%

    45.7%

    40.0%

    Margen de utilidad bruta

    31.4%

    33.3%

    32.1%

    30,0%

  • Resumen razones financieras

    Razones Interpretacin LIQUIDEZ La liquidez total de la empresa parece mostrar una tendencia estable,

    habindose mantenido en un nivel que es relativamente consistente con el promedio de la industria en 2003. La liquidez de la empresa parece ser buena Etc con otros ratios de liquidez

    ACTIVIDAD Al parecer, el inventario de la compaa est en buena forma. La administracin del inventario parece haber mejorado y en 2003 se desempe en un nivel por encima de la industria. El perodo promedio de cobranza Por otro lado se observa que la empresa es lenta en el pago de sus facturas, tarda alrededor de 30 das ms que el promedio de la industria Etc con otros ratios de actividad

    DEUDA El endeudamiento de la empresa aument durante el perodo 2001 -2003 y actualmente est por encima del promedio de la industria Etc con otros ratios de deuda

    RENTABILIDAD La rentabilidad de la empresa en relacin con las ventas en 2003 fue mejor que el de la compaa promedio de la industria, aunque no igual el desempeo del ao 2001 Etc, etc con otros ratios de rentabilidad