Financijsko trite, njegovi dijelovi i funkcije

23.3.2015.

FOI 1

Sadraj

23.3.2015.FOI

2

Uvod

Financijsko trite

Trite kapitala u Hrvatskoj

Institucije na tritu kapitala

Zagrebaka i Varadinska burza

Najea pitanja

Pojedinci na elu institucija

Hrvatska agencija za

nadzor financijskih usluga

(lanovi Upravnog vijea: Petar-Pierre Matek (predsjednik),

Branka Bjedov Kostelac, Silvana

Boi, Gordana Letica i Mario

Radakovi. Glavni tajnik Hanfe je

Jadranka Grubei)

HNB (g. Boris Vuji)

Ministarstvo financija (g.

Boris Lalovac)

ZSE (ga. Ivana Gai)

VSE (ga. Melita Mareta)23.3.2015.

3

FOI

Uvod(pojam i svrha prouavanja dioniarstva)

23.3.2015.FOI

4

to su dionice?

to je trite kapitala?

Koja je svrha prouavanja dioniarstva?

Svrha prouavanja dioniarstva je bri gospodarski razvoj neke drave, te bolje financiranje gospodarstva kroz ureenje, nadzor i razvoj trita kapitala.

Financijsko trite

23.3.2015.FOI

5

Pojam?

Trite - oznaka za mjesto na kojem se susreu ponuda i

potranja za nekim dobrom

Financijsko trite - naziv za sva specijalizirana meusobno

povezana trita, na podruju neke zemlje na kojima se susreu

ponuda i potranja za razliitim financijskim instrumentima

Svjetsko financijsko trite - zbirni pojam za sva

internacionalizirana trita, bilo da se radi o tritu novca ili

tritu kapitala na kojima se odvija proces ponude i potranje

specifine financijske robe, a to je novac

Svjetsko financijsko trite

23.3.2015.FOI

6

Nema definirano stalno geografski oznaeno mjesto djelovanja, odreeno radno vrijeme ili sreenu organizacijsku strukturu - posluje u virtualnom financijskom svijetu

Radno vrijeme svjetskog financijskog trita je 24 sati dnevno izuzev nekih prazninih dana individualno od zemlje do zemlje u kojima djeluju pojedine financijske institucije

Zato 24 sata?

Kada se jedno nacionalno trite otvara drugo se nacionalno trite, zavisno od vremenske zone u kojoj djeluje zatvara

Najbolji primjer virtualnog financijskog poslovanja po vremenskim zonama jest primjer Londonskog trita i trita Dalekog istoka, jer kada se Londonsko trite zatvara, trita na Dalekom istoku zapoinju sa svojim financijskim transakcijama, to predstavlja logian slijed vremenskog initelja

Financijski instrument

Specifina isprava koju primjenjuju sve financijske institucije, a sastavljena

je iskljuivo u pisanom obliku

Takav pisani dokument za njezinog imaoca predstavlja mogunost

potraivanja prema imovini ili zaradi drugog subjekta, odnosno

predstavlja financijsku obvezu za njezinog izdavatelja

Financijski instrumenti zamjenjuju novac

Njihovo izdavanje slijedi umjesto gotovinskog plaanja te je neka vrsta

obeanja da e to gotovinsko plaanje uslijediti nakon odreena

vremena

23.3.2015.FOI

7

Financijski instrument

Bilo da se radi o primarnom ili sekundarnom financijskom instrumentu njima

nastaje financijska imovina prikazana na strani aktive, odnosno financijske

obveze prikazane na strani pasive

23.3.2015.FOI

8

Razvoj financijskog trita

Povijesno je vezan uz razvoj

robne proizvodnje i razmjenu

robnih dobara

Poetak trgovake revolucije je

u 12. stoljeu

Zamahom trgovake revolucije

u 17. stoljeu dolazi do

standardizacije i

komercijalizacije roba to je

omoguilo industrijalizaciju i

snaniji razvoj financijskog

trita u Europi i Americi

Najintenzivniji razvoj financijskog

trita u Europi zapoeo je nakon

2. svjetskog rata kada je

zabiljeen propulzivan rast broja

transakcija i veliine prometa

Ameriko trite se je ve tada

oblikovano kao trite s

razvijenom infrastrukturom i

financijskim institucijama koje su

omoguavale neometano odvijanje

nadzora nad svim subjektima

trita

23.3.2015.FOI

9

Vrste financijskih trita

23.3.2015.FOI

10

Prema kriteriju formalnosti:

Organizirano

Neorganizirano

Prema podrijetlu sudionika:

Domae

Meunarodno globalno

Prema kriteriju naina prodaje financijskih instrumenata:

Otvoreno

Dogovoreno

Vrste financijskih trita

23.3.2015.FOI

11

Prema prirodi potraivanja

Trita dunikih instrumenata

Trita vlasnikih instrumenata

Prema roku izvrenja sklopljenog posla

Promptna

Terminska

Izvedena (derivatna)

Vrste financijskih trita

23.3.2015.FOI

12

Prema roku dospijea financijskih instrumenata

Trita novca

Trita kapitala

Prema kriteriju trgovine

Primarna (emisijska)

Sekundarna

Vrste financijskih trita

23.3.2015.FOI

13

Prema modalitetima pribavljanja, plasiranja financijskih

sredstava:

Samostalno trite (trite neposrednog traenja)

Dilersko trite

Aukcijsko (drabovno) trite

Samostalno trite

23.3.2015.FOI

14

Investitori sami trae ponuae kako bi ujedinili ponudu

i potranju

Prikladno za trgovinu vrijednosnicama koje se ne trae

esto

Danas prisutno kod malih poduzea, ali i kod velikih

gdje se radi o velikim transakcijama

Brokersko trite

23.3.2015.FOI

15

Rade u tue ime i za tui raun za proviziju

Dobro su upueni u trina kretanja i trendove na tritu

Nedostatak: broker ne moe jamiti da e nalog

komitenta biti izvren

90% zarade ostvaruju zastupajui institucionalne

investitore

Brokersko trite

23.3.2015.FOI

16

Usluge koje brokeri nude:

Istraivanje trendova na financijskom tritu

Upravljanje imovinom

Savjeti o investicijama

Izvravanje naloga

Obraun (clearing)

Dilersko trite

23.3.2015.FOI

17

Investitorima omoguava kupnju i prodaju vrijednosnica od dilera

(iz njegovih zaliha)

Diler radi u svoje ime i svoj raun zarauje na razlici u cijeni

Dileri ulau u vrijednosnice za koje su sigurni da e ih moi

preprodati

Kontinuirano objavljuju bid (Ulazna cijena - kupnja) i ask cijene

(izlazna cijena - prodaja)

Prua neposredan pristup svakom subjektu koji kupuje i prodaje, te

svakoj vrijednosnici koja je nala svojega dilera market maker

Aukcijsko trite

23.3.2015.FOI

18

Najvanija institucija je burza

Velika koncentracija ponude i potranje

Transakcije obavljaju samo ovlateni posrednici

Izvedenica brokerskog trita

Obiljeje trita: prisutnost svih kupovnih i prodajnih naloga, strogi cjenovni prioritet pri trgovanju

Financijsko trite

23.3.2015.FOI

19

Ustroj?

Ustroj financijskog trita - prouava se po mjerilu dospijea financijskih instrumenata

Financijsko trite

Trite kapitala

Trite dugoronih

kredita

Trite dugoronih vrijednosnih

papira

Trite novca

Primarno trite Sekundarno trite

Burze OTC trita

Ustanove na tritu kapitala

23.3.2015.FOI

20

Ustanove koje uz burzu utjeu na regulaciju i kontrolu

trita HANFA, SKDD

Burze organizirana trita na kojima se u skladu sa

strogo propisanim pravilima kupuju i prodaju vrijednosni

papiri, trguje se uslugama, domaom i stranom valutom

Ustanove na tritu kapitala

23.3.2015.FOI

21

Ureena javna trita

(OTC) mjesta na kojima se moe trgovati dionicama izvan

slubene kotacije

- poslovanje preko pulta ili altera

- slabiji nadzor manje povjerenje

investitora

Slika trita kapitala

23.3.2015.FOI

22

HANFA

Izdavatelj

Brokerska kua

Burza

Investitor

Sredinje klirinko depozitarno drutvo

Najea pitanja

23.3.2015.FOI

23

P: U koje dionice je najbolje uloiti?

O: Burze nisu zakonski ovlatene davati investicijske savjete

jer ne mogu odgovarati za posljedice takvih savjeta. Za

to su prema Zakonu ovlateni investicijski savjetnici.

Najea pitanja

23.3.2015.FOI

24

P: Kako se postaje broker?

O: Brokeri u Republici Hrvatskoj moraju imati dozvolu izdanu od HANFA-e za vrijednosne papire Republike Hrvatske -http://www.hanfa.hr/

Registar brokera: http://www.hanfa.hr/index.php?LANG=HR&AKCIJA=1001

Najea pitanja

23.3.2015.FOI

25

P: Kako uvrstiti vrijednosni papir?

O: Svaki dioniar moe preko svog brokera uvrstiti dionice

na Burzu.

Za uvrtenje u Slobodno trite potreban je statut drutva,

zadnje financijsko izvjee te zahtjev za uvrtenje koji

popunjava broker.