FINANCIJE PODUZEĆA1.Objasni financiranje,financijsko poslovanje poduzeća 1)Financiranje - proces pribavljanja novca(kapitala) za podmirenje obveza koje nastaju u procesu reprodukcije raspoloživog kapitala,njegovo ulaganje i uvećano vraćanje.Financijsko poslovanje-pribavljanje,ulaganje i vraćanje uvećanog novca koje mora biti usklađeno po obujmu,strukturi,rokovima.2.Predmet i objekt upravljanja financijama poduzeća?Predmet-imovina(aktiva),kapital(glavnica) i obveze(dugovi);ulagački rizici i zarade.U užem smislu novac i njegovi surogati(vrijednosni papiri),prijelazni oblici iz robe u novac-iz materijalnih oblika u novac,prijelazni oblici iz novca u robu,krediti,predujmovi(avansi)Objekt-dioničko društvo(korporacija-legalni entitet odvojen od vlasnika društva)3.Pristupi financijama poduzeća?Eksterni-neupravljački-pravni(juristički),društveni(javni),investitorski(ulagački)Interni-upravljački-poduzeća,upravljanje financijama poduzeća prema ciljevima poslovanja poduzeća(financijski menadžment),financijski menadžeri,uprava,referenti.4.Financijski sustavUkupnost nositelja ponude i potražnje novčanih sredstava,financijskih oblika,instrumenata u kojima su utjelovljena novčana potraživanja raznolikih financijskih institucija i tijekova kolanja novčanih sredstava koji integrirani pravnim normama i regulacijom omogućavaju trgovanje novcem i novčanim viškovima,određujući pri tome cijene financijskim proizvodima-u prvom redu kamatne stope i očekivanja u budućnosti5.Temeljne zadaće(funkcije)financijskog sustava?Mobilizacija novčanih sredstava,alokacija u gospodarski opravdane projekteOsnove funkcije-štedna funkcija,funkcija likvidnosti,kreditna funkcija,funkcija plaćanja,gospodarsko-političke funkcije,funkcija čuvanja kupovne moći,funkcija smanjivanja rizika6.Financijske institucije,kako prikupljaju i plasiraju novčana sredstva?Prikupljaju novčana sredstva,usmjeravaju ih u različite financijske plasmane te obavljaju raznovrsne financijske usluge.Prikupljanje novčanih sredstava(pasiva fin.inst.) ovisno o financijskoj instituciji:primanjem depozita(depozitno kreditne),uzimanjem kredita od drugih financijskih institucija,emisijom vrijednosnica,podjelom udjela(investicijski fond),uplatom članarina,prodajom polica osiguranja(osiguravajuće društvo). Plasiraju ih u obliku kredita(odobravaju kredite),kupuju vrijednosnice drugih financijskih institucija,države,poduzeća ili ulažu u različita realna dobra.7.Osnovna podjela financijskih institucija?Depozitne:-prikupljaju sredstva primanjem depozita i plasiraju ih najviše u obliku kredita-pasiva-najvažnije obveze:depoziti(plaćanje kamata ulagačima-aktiva-krediti-depozitno-kreditne institucije ili depozitno-kreditni kompleks financijskih institucijaNedepozitne-prikupljaju novčana sredstva na prije navedene načine i plasiraju ih,ali ne smiju kreirati obveze primanjem depozita jer je to iz navedenih monetarnih razloga i zbog zaštite ulagača zakonom utvrđena privilegija samo depozitnih institucija8.Osnovni financijski instrumenti i oblici?Instrumenti banaka-depoziti i krediti,vrijednosnice i instrumenti različitih financijskih institucija,državni vrijednosni papiri,vrijednosnice regionalnih i lokalnih tijela vlasti,vrijednosnice poduzeća,devize.9.Depoziti kao financijski instrumenti,njihova podjela?Depoziti su novčana sredstva koje posjeduju NSJ(novčano suficitarne jedinice,subjekti koji imaju višak u suficitu) na računima u bankama i štedno depozitnim institucijama.U pasivi bilance banke i štedno-depozitne institucije,ali u aktivi investitora(poduzeća) predstavljaju financijsku imovinu poduzeća ili se radi o klasičnom potraživanju pojedinaca.Mogu biti i u aktivi banke odnosno štedno-depozitne institucije ako je uložila u obliku depozita kod druge banke ili štedno-depozitne institucije.Podjela:-novčana sredstva na transakcijskim računima ili računima plaćanja-tekući(pojedinci,fizičke osobe),ž-r(poduzeća i pojedinci)čine sredstva plaćanja i prometa jer su odmah raspoloživa za podmirenje obveza vlasnika odnosno deponenta,odnosno novčana sredstva plativa na zahtjev vlasnika.Zovu se depoziti po viđenju ili a vista depoziti.-štedni depoziti bez roka-novčana sredstva u funkciji štednje koja se mogu svaki trenutak pretvoriti u sredstvo prometa i plaćanja,ali nisu u funkciji plaćanja-oročeni(ročni)depoziti-novčana sredstva oročena na određeni rok na računima banaka u funkciji štednje.

10.Krediti kao financijski instrumenti?Usupanje određenog iznosa novčanih sredstava od strane kreditora,zajmodavca ili vjerovnika(NSJ)debitoru,zajmoprimcu ili dužniku(NDJ,novčano deficitarna jedinica,subjekti koji imaju manjak u deficitu) na određeni rok uz obvezu da mu ih ovaj vrati i plati pripadajuće kamate.Zajam obuhvaća novac i stvari,kredit samo novac,a kolateral nešto što osigurava vraćanje kredita(nekretnina,jamci)11.Vrijednosni papiri kao financijski instrument?Pisana isprava kojom se njezin izdavatelj obvezuje ispuniti obvezu upisanu u toj ispravi njezinom zakonitom imaocu.Služe kao sredstvo plaćanja,sredstvo kreditiranja i sredstvo robnog prometa.Omogućavaju maksimalnu mobilizaciju slobodnih novčanih sredstava i njihovu brzu cirkulaciju u prometu,mogu se lako i bez velikih smetnji prenositi s jedne osobe na drugu.12.Financijska tržišta i osnovna podjela?Sastoje se od osoba,financijskih instrumenata,tehnika koje na posebnim mjestima ili u uređenim sustavima trgovanja omogućuju razmjenu novčanih viškova ili manjkova tj.novca,kapitala,deviza određujući cijene po kojima se ta razmjena obavlja.Financijska tržišta su mjesta susretanja ponude i potražnje za novčanim sredstvima,mjesta na kojima se odvija promet za vrijednosnicama,mjesta financiranja poslovanja poduzećaOsnovna podjela:1) Kreditna i tržišta vlasničkih udjela-Kreditna(debt) tržišta- trguje se zadužnicama i kreditima-Tržišta vlasničkih udjela(kapitala,equity tržišta)-trguje se dionicama i iz njih izvedenim oblicima2) Novčano tržište -tržište kapitala-devizno tržište-tržište financijskih izvedenica3) Primarno i sekundarno tržište4) Nacionalno i internacionalno tržište13.Primarno financijsko tržište?Tržište na kojem se prodaju nova izdanja vrijednosnica,prikuplja se nova novčana štednja ili trenutno nezaposleni novac.Novom emisijom dionica povećava se kapital izdavatelja.Novom emisijom obveznica uzajmljuju se dodatna dugoročna novčana sredstva.Na ovom tržištu vrijednosnice se prodaju samo jednom.14.Sekundarno financijsko tržište?Na ovom tržištu se obavlja stalna kupoprodaja već emitiranih vrijednosnica koje su došle do investitora prethodnom rasprodajom na primarnom tržištu.Vrijednosnice se preprodaju-transakcijsko tržište,tržište“druge ruke“. Održava likvidnost15.Što je burza,a što OTC tržište?Burza-organizirano i centralno fizičko mjesto trgovanja vrijednosnicama na kojem članovi burze kao posrednici(brokeri) ili za vlastiti račun(dealeri) trguju prema specifičnim pravilima i regulaciji.OTC tržište-važan oblik organiziranog sekundarnog tržišta na kojem se trguje obveznicama i dionicama manjih ili novijih poduzeća koja najčešće nisu,ali mogu biti uvrštene i na burzama.To je sustav automatskih kotacija na mreži međusobno spojenih računala.Dilersko je tržište16.Objasni novčano tržište (kakvo je tržište,s kakvim se financijskim instrumentima po roku dospjeća trguje,navedite financijske instrumente?Tržište na kojem se trguje instrumentima čije je dospjeće kratkoročno(do 1 godine).Najlikvidniji je segment financijskog tržišta,preduvjet za izgradnju tržišta kapitala.Gospodarska funkcija je temelj za podešavanje likvidnosti svakog gospodarskog subjekta.Podjela:-tržište novca(međubankovno tržište)-tržište kratkoročnih vrijednosnica-devizno tržišteInstrumenti:blagajnički zapisi,kratkoročne zadužnice,certifikati o depozitu,sporazumi o reotkupu,komercijalni papiri i zapisi,slobodni viškovi novca na žiroračunu17.Objasni tržište kapitala (kakvo je to tržište,s kakvim se financijskim instrumentima po roku dospjeća trguje,navedi financijske instrumente?To je tržište koje čini skup institucija,financijskih instrumenata i mehanizama pomoću kojih se dugoročno slobodna sredstva štednje prenose od suficitarnih deficitarnim jedinicama koje ulažu u osnovna sredstva i opremu odnosno razvoj.Kupuju se i prodaju financijski instrumenti s dospjećem preko 1 godine ili dugoročni financijski instrumenti.Financijski instrumenti:korporacijske

obveznice,državne obveznice i obveznice lokalnih vlasti,hipotekarne obveznice i note,korporacijske dionice,dugoročni krediti banaka.18.Navedi temeljne financijske izvještaje?-Bilanca-pregled imovine i obveza na određeni dan-Izvještaj o dobiti(račun dobiti i gubitka)-prikaz prihoda i rashoda u određenom vremenu,iskaz učinkovitosti poduzeća-Izvještaj o promjenama na glavnici-izvještaj o zadržanoj dobiti-Izvještaj o novčanom toku-Računovodstvene politike i bilješke uz financijske izvještaje19.Navedi modele i jednadžbe osnovnog računovodstvenog modela?1.Model financijskog položaja(Bilanca) I=K+O i Rezerve2.Model rezultata poslovanja(RDG) Prihodi-rashodi+dobici-gubici=neto dobit3.Model toka gotovine(izvještaj o novčanim tokovima) Novčani primici-novčani izdaci=neto novčani tok20.Što prikazuje bilanca,navedi i objasni glavne stavke aktive i pasive?Tekuća imovina-imovina koja se namjerava kratkoročno držati,troši se jednokratnim upotrebama.Tekuće obveze-kratkoročne obveze,dospijeva unutar godine danaDugoročne obveze-dospijeva u roku duljem od godinu danaVlasnička glavnica-vlastiti kapital tvrtke,nema dospjeća dok tvrtka posluje,dionička glavnicaFiksna imovina-imovina koja se namjerava dugoročno držati,troši se postepeno kroz vrijeme21.Što prikazuje izvještaj o dobiti(RDG) koja je veza sa bilancom,navedi glavne stavke prema aktivnostima,kada se priznaju prihodi i rashodi?Prikazuje prihode i rashode u određenom vremenskom razdoblju.Veza RDiG sa bilancom-zadržana dobit čini dio vlasničke glavnice.Prihodi:posljedica povećanja imovine/smanjenja obveza,utječe na povećanje kapitala.Rashodi:posljedica smanjenja imovine/povećanja obveza,dovodi do smanjenja kapitala.Iskazuje se:-prihodi/rashodi iz redovnog poslovanja:prihodi od prodaje,troškovi proizvodnje,plaće,amortizacija-prihodi/rashodi iz financijskih aktivnosti: kada poduzeće uloži dio sredstava u udjele u drugim poduzećima,pozajmljivanje sredstava drugim poduzećima,najčešći financijski rashod je kamata-prihodi/rashodi iz izvanrednih aktivnosti:vezani uz događaje koji nisu posljedica redovnih aktivnosti poduzeća(otpisivanje imovine)Prihodi se priznaju kada su nastali,a ne kada je novac stvarno primljen.Rashodi se priznaju kada su nastali,a ne kada su stvarno isplaćeni.22.Što prikazuje i kako se dijeli izvještaj o novčanom toku?Koncept novčanog toka je koncept rezoniranja o poslovima i poslovanju temeljem primitaka i izdataka novca.Realna je kategorija povezana sa stanjem novca u poduzeću.Novčani tok je razlika novčanih primitaka i izdataka.Izvještaj objašnjava promjene u novcu uključivanjem onih aktivnosti koje povećavaju ili smanjuju novac.RDiG:nastali P/R,Novčani tok:stvarno primljen /isplaćen novacDijeli se na:poslovne novčane tokove(poslovne aktivnosti),investicijske novčane tokove(investicijske aktivnosti),financijske novčane tokove(financijske aktivnosti)23.Financijski tretman amortizacije?Koncept profita(amortizacija je trošak i evidentira se kao redovni rashod,rezerviranje prihoda za zamjenu dugotrajne imovine).Koncept novčanog toka(amortizacija nije tekući izdatak,zamjena se ne mora izvršiti a novac od obračuna amortizacije može se koristiti za različite namjene,amortizacija čini vlastiti izvor financiranja kao i neto dobit i primici od plasmana.24.Likvidnost i solventnost poduzeća?Likvidnost-sposobnost imovine da cirkulira u reprodukcijskom procesu bez zastoja.Imovina ima sposobnost transformacije u novčani oblik bez gubitaka(unovčivost imovine).Likvidnost poduzeća se ponekad izjednačava sa solventnošću.Solventnost-sposobnost poduzeća da raspoloživim novčanim sredstvima podmiri sve svoje dospjele obveze.Radi se o situaciji u kojoj je imovina poduzeća veća od njegovih dugova.Sadašnja vrijednost imovine/sadašnja vrijednost obveza>1.Povod za stečaj je insolventnost poduzeća.25.Karakteristike financiranja manjih poduzeća u odnosu na srednja i veća poduzeća?Ovisno o pokazateljima utvrđenim na zadnji dan poslovne godine(iznos ukupne aktive,iznos prihoda,prosječan broj radnika tijekom poslovne godine) poduzetnici se razvrstavaju na male,srednje i velike.Mali poduzetnici su oni koji ne prelaze dva od sljedećih uvjeta:-ukupna aktiva 32500000,00 kuna

-prihod 65000000,00 kuna-prosječan broj radnika tijekom poslovne godine 50.Manja poduzeća-manja imovina:-manje jamstvo vjerovnicima da će naplatiti potraživanja,veći rizik povrata,veće kamatne stope-treba manje novca za financiranje,manje obveza za plaće,manji porezi-nefinancira se emisijom v.p,već uzimanjem kredita-fleksibilna,elastična financijsko planiranje je lakše-stečajevi češći,manji troškovi i posljedice stečaja.Kod srednjih i velikih poduzeća financiranje je znatno složenije,velike financijske štete,nepodmirene obveze,nezaposlenost,stečajevi rijetki ali potresaju države26.Funkcija odlučivanja financijskog menadžera?Funkcija odlučivanja sadrži investiranje,financiranje i odluke o upravljanju imovinom1.Investiranje-najvažnija odluka od sve tri ,određivanje ukupnog iznosa imovine koji je potreban za poslovanje(aktiva),odlučivanje o sastavu imovine(gotovina,zalihe,dezinvestiranje)2Odluka o financiranju-sastavljanje desne strane bilance(pasiva),odluke o strukturi obveza,zaduživanju,izvorima financiranja;politika dividendi,isplate dividendi određuju iznos zadržane dobiti(vlastiti izvor financiranja,odluke o načinu pribavljanja sredstava3.Odluka o upravljanju imovinom-učinkovito upravljanje,veća briga za tekuću nego fiksnu imovinu27.Ciljevi poslovanja malih,srednjih i velikih poduzeća?Cilj malog poduzeća u RH je zapošljavanje vlasnika,maksimizacija dobitka u dugom roku koja jača financijsku snagu poduzeća,zadržana dobit-vlastiti izvor financiranja poduzeća.Ciljevi srednjih i velikih poduzeća(d.d) povećanje vrijednosti imovine vlasnika poduzeća,stvaranje vrijednosti svojim dioničarima,maksimiziranje tržišne cijene dionica koja je odraz odluka poduzeća o investiranju,financiranju i upravljanju imovinom28.Razlika između maksimiziranja zarade po dionici i maksimiziranja tržišne cijene dionice?Maksimizacija profita:maksimizacija zarade nakon poreza(EAT) često pravi cilj poslovanja poduzeća.Zarada po dionici(EPS):EAT/broj običnih dionica u prometu-dokazani način maksimizacije profita.Nije potpuno prikladan cilj:ne uključuje rokove i trajanje očekivanih prinosa,ne uzima u obzir rizik ulaganja,ne uzima u obzir učinak politike dividendi29.Mogući prinos na investicije?Tekući novčani dohodak-naknade primljene od investicije:dividende,kamate,tantijeme,najamnineKapitalni dobitak-porast vrijednosti investicije,pozitivna razlika između cijene plaćene za kupljenu i one primljene od prodaje,suprotno od kapitalnog gubitka30.Vremenska vrijednost novca?Pravilo u poslovnim financijama-vremenska ovisnost vrijednosti novca-zakonitost poslovanja novcem,novac ovisi o vremenu jer se s vremenom mijenja njegova vrijednost,bilo da raste bilo da pada po nekoj stopi.31.Razlozi postojanja vremenske preferencije novca?Rizik transformacije novca-u budućnosti,budućnost je neizvjesna,rizik pritjecanja novcaInflacija-rizik pada kupovne moći novca,mogućnost upotrebe novca u sadašnjosti32.Tehnike izračuna vremenske preferencije novca?-Sadašnje vrijednosti budućih novčanih tokova tehnikom diskotiranja-Buduće vrijednosti novca sadašnjih novčanih tokova-tehnikom ukamaćivanjaIzračunavaju se pomoću kamatne,tj.diskontne stope(stope vremenske preferencije)-oportunitetni trošak ulaganja novca,tj.stopa po kojoj su investitori voljni uložiti novac u neki financijski instrument(cijena novca,kapitala)33.Definiraj i objasni od čega se sastoji cijena kapitala?Cijena kapitala:cijena koja se mora platiti za pribavljena novčana sredstva s rokom dospijeća od godine dana(trošak kapitala)ili očekivani prinos na financijski instrument-Cijena(trošak kapitala) ks=kf+kr

Ks=cijena kapitala,kf=nominalna nerizična kamatna stopa,kr=premija rizika za svaki fin.instrument34.Što je kamata,a što kamatna stopa?Kamata-novčani iznos koji je dužnik prema vjerovniku obvezan platiti u nekom vremenu,obično u godini dana,odnosno iznos koji se dobije ili mora platiti kao naknada za ustupljeni novac,oznaka K ili IKamatna stopa-stopa prema kojoj se obračunavaju kamate na posuđeni novac.Cijena koja se plaća za korištenje posuđenog novca.Izražava se u postotku(%).Vezano je uz obračunsko razdoblje,najčešće je to 1 godina,ali može biti i polugodišnje,kvartalno,tromjesečno ili mjesečno;oznaka p ili r ili(Q)35.Objasni nominalnu,realnu i relativnu kamatnu stopu?Nominalna-kamatna stopa koja je izražena u ugovoru,najčešće se ugovara za razdoblje od godine dana.Predstavlja bazu za obračun kamata.

Realna-stopa stvarnog prinosa koji ostvarujemo na inflaciju.Realna kamatna stopa je približno jednaka nominalnoj kamatnoj stopi umanjenoj za očekivanu inflaciju.Relativna-dobije se dijeljenjem nominalne kamatne stope s brojem obračunskih razdoblja.Npr.godišnja nominalna k.st iznosi 10%,kamate se obračunavaju polugodišnje36.Efektivna kamatna stopa?Stvarna kamatna stopa koja se plaća ili naplaćuje te odražava efekt složenog ukamaćivanja37.Konformni kamatnjak?Daje jednaku konačnu vrijednost bez obzira na razdoblje odnosno broj ukamaćivanja unutar određenog vremenskog intervala.U praksi se najčešće označava a p“.38.Dekurzivan i anticipativan obračun kamata?Dekurzivan obračun-obračun kamata se vrši i isplaćuje ili pribraja danom iznosu na kraju danog vremenskog razdoblja,pri čemu se kamate obračunavaju od početne vrijednosti iznosa(dekurzivna kamatna stopa-oznaka p.).Na početku jediničnog razdoblja dužnik je posudio iznos C0. uz kamatnu stopu p.Dužnik plaća kamate na kraju razdoblja u iznosu zajedno Id=Co*p/100,s osnovnim dugom CoAnticipativan obračun-obračun kamata se vrši i isplaćuje ili pribraja unaprijed za neko vremensko razdoblje,pri čemu se kamate obračunavaju od konačne vrijednosti iznosa,oznaka q.Ia=Co*q/100.39.Što je ukamaćivanje i razdoblje ukamaćivanja novca?Buduća ili konačna vrijednost novca utvrđuje se ukamaćivanjem,tj.obračunom kamata po određenoj kamatnoj stopi za vremensko razdoblje,kamate plaća dužnik vjerovniku za korištenje njegova novca u određenom razdoblju,zato se kamate uvijek obračunavaju za određeno vrijeme koje se naziva vrijeme kapitalizacije novca ili razdoblje ukamaćivanja novca.40.Osnovna razlika jednostavnog i složenog kamatnog računa?Kod jednostavnog kamatnog računa kamate se uvijek računaju na istu početnu vrijednost za svako razdoblje ukamaćivanja.Složeni kamatni račun-u financijskom poslovanju poduzeća jednostavne kamate nisu toliko važne za utvrđivanje buduće vrijednosti novca koliko složene kamate,jer se pretpostavlja da se novac ostvaren u prethodnom razdoblju mora odmah uložiti radi daljnje oplodnje(ukamaćivanja,kapitalizacije.41.Što je renta i kakva sve može biti?Renta je neko buduće periodično primanje ili isplaćivanje jednakog iznosa novca od kapitala,imovine,zemljišta ili nekog drugog prava koje od vlasnika ne traži poduzetničkedjelatnosti.Može biti prenumerando renta ipostnumerando ili obična renta.42.Kako se sve može utvrditi sadašnja vrijednost novca?Utvrđuje se od nekog iznosa koji će dospjeti u budućnosti ili od nekog iznosa koji je dospio u prošlosti.Pri izračunu SV pitamo se koja je SV budućih iznosa ili iznosa iz prošlosti.SV novca čije je dospjeće plaćanja bilo u prošlosti svodi na obračun zateznih kamata na određeni dan u sadašnjosti.43.Kako se utvrđuje cijena financijskih instrumenata?Cijena bilo kojeg fin.instrumenta jednaka je sadašnjoj vrijednosti očekivanih tokova novca koje nudi fin.instrument.Za određivanje cijene nekog fin.instrumenta ili utvrđivanja ekonomske i fin.efikasnosti investicije,treba raspolagati podacima:iznosi očekivanih tokova novca,kamatne ili diskontne stope.44.Karakteristike sadašnje vrijednosti novca?-veća diskontna stopa daje manju sadašnju vrijednost:1/(1+p)n padajuća funkcija od p.-duže vremensko razdoblje u budućnosti daje manju sadašnju vrijednost:1/(1+p)n padajuća funkcija od n.-duže vremensko razdoblje u prošlosti daje veću sadašnju vrijednost-veće stope zateznih kamata daju veću sadašnju vrijednost45.Objasni pojmove:novac,novčani ekvivalenti,novčani tokovi;navedi vrste novčanih tokova?Novac-novac u blagajni i na računima u banciNovčani ekvivalenti-kratkotrajna,visoko likvidna ulaganja koja se vrlo brzo mogu konvertirati u novac i koja nisu pod većim utjecajem rizika promjena vrijednostiNovčani tokovi-priljevi i odljevi novca i novčanih ekvivalenata;razlika novčanih primitaka i izdatakaVrste novčanih tokova:financijski ,ekonomski i gotovinski tok.46.Po kojoj osnovi nastaju priljevi imovine,a po kojoj odljevi imovine?Priljev-povećanje obveza,povećanje kapitala,smanjenje nenovčane imovineOdljev-smanjenje obveza,smanjenje kapitala,povećanje nenovčane imovine47.Objasni financijski tok,po čemu se razlikuje od ekonomskog?Razlikuju se samo po tome što u ekonomskom toku nisu iskazane obveze prema izvorima financiranja.U oba toka ne iskazuje se amortizacija jer nije ni primitak ni izdatak.Financijski tok služi za analizu likvidnosti,a ekonomski za analizu isplativosti ulaganja48.Objasni ekonomski tok,po čemu se razlikuje od financijskog????????????????????????????????????????

49.Objasni gotovinski(novčani tok) tok i navedi metode pomoću kojih se može utvrditi?Najznačajniji jer pokazuje ne samo likvidnost,već i rezultate ulaganja,dinamički se po vremenskim razdobljima prognoziraju gotovinski primici i izdaci.Poslovne aktivnosti rezultiraju promjenama u kratkotrajnjoj imovini;svako povećanje kratkotrajne imovine smanjuje novčani tok odnosno svako smanjenje kratkotrajne imovine povećava novčani tok.Utvrđuje se pomoću dvije metode:direktna i indirektna.50.Novčani tok(što prikazuje,navedi osnovne dijelove i metode sastavljanja)?Pokazuje izvore pribavljanja kao i način upotrebe novca.Objašnjava promjene u novcu uključivanjem onih aktivnosti koje povećavaju ili smanjuju novac.RDiG nastali prihodi/rashodi;novčani tok;stvarno primljen/isplaćen novac.Dijeli se na 3 dijela,prema vrsti poslovnih aktivnosti iz kojih proizlaze novčani tokovi,pa se primici i izdaci svrstavaju u 3 osnovne skupine;poslovne novčane tokove,investicijske,financijske51.Navedi vrste primitaka i izdataka te navedi za svaku vrstu primjer primitaka i izdataka?Iz poslovnih aktivnosti,iz investicijskih aktivnosti,iz financijskih aktivnosti52.Direktna metoda sastavljanja izvještaja o novčanom toku?Direktnu metodu preporučuje Odbor za standarizaciju financijskog računovodstva jer ju je lakše razumjeti.Poslovne aktivnosti se obavljaju prema bruto načelu(tijekovi priljeva i tijekovi odljeva),odnosno prikazuju se gotovinski ulazi i izlazi novca.53.Indirektna metoda sastavljanja izvještaja o novčanom toku?Indirektnu metodu koristi mnogo poduzeća jer je po njoj lakše raditi.U skupini novčanih tijekova od poslovnih aktivnosti uključeni su neto dobitak ili gubitak koji se usklađuje za transakcije nenovčane prirode.54.Relevantni ili inkrementalni novčani tok i navedi probleme određivanja?Relevantni novčani tok pojavljuje se kao inkrementalni novčani tok.On se javlja kao razlika novčanih tokova međusobno koordiniranih poslovnih operacija s projektom i novčanih tokova koji bi rezultirali koordiniranim poslovnim operacijama bez projekta.Problemi određivanja :nataloženi troškovi,oportunitetni troškovi,eksternalije.55.Nataloženi troškovi kao problem određivanja relevantnog novčanog tokova?Troškovi vezani uz projekt koji su nastali prije njegova razmatranja,ti su troškovi nataloženi na postojeće poslovanje poduzeća,oni su već nastali i plaćeni pa se ne mogu izbjeći odustajanjem od projekta,nisu inkrementalni troškovi projekta56.Oportunitetni trošak kao problem određivanja relevantnog novčanog toka?Korištenje imovine koje posjeduje poduzeće u okviru projekta-imaju mogućnost alternativne uporabe.Izgubljena tržišna vrijednost imovine-oportunitetni troškovi imovinskih oblika koji se koristi u projektu prezentiraju se njihovom tržišnom vrijednošću.Predstavljaju inkrementalne troškove projekta jer poduzeće gubi tržišnu vrijednost takve imovine.57.Eksternalije kao problem određivanja relevantnog novčanog toka?Vanjski utjecaji na poslovne učinke poduzeća koji ne nastaju djelovanjem samog poduzeća.Međuovisnost utjecaja projekta i poduzeća na novčane tokove -prijelaz novčanih tokova poduzeća na projekt-nije inkrementalni novčani tok-povećanje novčanih tokova poduzeća zbog projekta-inkrementalni novčani tokČesto se najteže kvantificiraju.Potrebno ih je barem identificirati kako bi se izvršila analiza rizika i poželjnosti projekta58.Novčani tok nakon poreza?Inkrementalni novčani tokovi tretiraju se kao novčani tokovi nakon poreza.Čisti novčani tok:procjenjuju se na temelju prognoze računovodstvene dobiti.Javljaju se kao svojevrsni derivati računovodstvene dobiti.Aproksimira se veličinom zarada nakon poreza i amortizacije:čisti novčani tok=neto profit+amortizacija.Ne uključuje kamate59.Objasni zašto se isključuju kamate iz inkrementalnog novčanog toka?Teret financiranja dugovima mora se rasporediti na cjelokupno poslovanje poduzeća,ne samo na projekt.Novčani se tokovi diskontiraju uz trošak kapitala tako da novčani tok projekta mora biti dovoljan da pokrije zahtijeve,kako kreditora tako i vlasnika-diskontiranjem čistih novčanih tokova projekta umanjenih za kamate na dugove dobili bi se iznosi sadašnje vrijedenosti koji ne bi odgovarali stvarnom povećanju sadašnje vrijednosti dionica tvrtki.60.Amortizacija i njezin utjecaj na novčani tok?-Amortizacija se može tretirati kao neoporezivi dio novčanog toka-Mogući su razni obračuni amortizacije:osnovica obračuna,procjena životnog vijeka,metode amortizacije,način amortizacije.Različiti iznosi amortizacije mijenjaju novčane tokove nakon poreza uslijed poreznog zaklona61.Što obuhvaća procjena investicijskih troškova,objasnite svaku stavku?

Ulaganja u fiksnu imovinu:procjena investicijskih troškova stjecanja fiksne imovine-realna ulaganja:zemljište,zgrade,oprema-neopipljiva ulaganja:licence,patenti,autorska prava.-dinamika ulaganja:kroz dulje vrijeme na više godina,u određenim slučajevima javit će se potreba dodatnih investicijskih ulaganja,takva će investicijska ulaganja smanjiti ostvarene novčane tokove iz poslovanja projekta-ulaganja u neto obrtni kapital-dinamika investicijskih ulaganja62.Neto obrtni kapital?Neto obrtni kapital:oblici tekuće imovine(obrtna sredstva) koja su stalno prisutna u poslovnom procesu u vijeku njegovog efektuiranja(razdoblje u kojem investicijski projekt,poslovni proces stvara profite,znači razdoblje kada investicija daje pozitivne efekte) i koji se dugoročno financiraju- to su zalihe,potraživanja koja se moraju dugoročno financirati i potrebni saldo novca za tekuće isplate-Neto obrtni kapital:kratkotrajna imovina+kratkotrajne obveze-Prognoza znatno složenija od procjene ulaganja u fiksnu imovinu-Dinamika ulaganja:varira,u pravilu u prvim razdobljima poslovne operacije postupno raste,a stabilizira se kada projekt uđe u fazu zrelosti.Povećanje ulaganja u neto obrtni kapital smanjuje novčane tokove;istek projekta oslobađa vezana novčana sredstva-povećanje čistog novčanog toka63.Izravni pristup procjeni permanentne tekuće imovine?Procjenjuje veličinu potrebne per.tek.im. minimalizacijom ukupnih troškova držanja pojedinog oblika per.tek.im.*Ukupni troškovi držanja permanentne tekuće imovine-troškovi stjecanja(nabave)-troškovi držanja pojedinog oblikaOvise o količini nabave64.Neizravni pristup procjeni neto obrtnog kapitala?Procjenjuje veličinu per.tek.im.preko koeficijenata obrtaja:za svaku značajniju vrstu tekuće imovine prvo se izračunavaju dani angažiranja u poslovnim procesima.Koeficijent obrtaja dobiva se dijeljenjem broja dana u godini s brojem dana angažiranja pojedinog oblika tekuće imovine u poslovnom procesu Ko=T/t65.Čisti novčani tok iz poslovanja?-polazi od prognoziranja prodaje-zasniva se računovodstvenim kategorijama-prihoda i troškova-Prognoza prihoda:množenje predviđenih količina prodaje s očekivanim jediničnim prodajnim cijenama(p*q= ukupni prihod)-Prognoza troškova:- fiksni:režije i amortizacija- varijabilni:procjenom jediničnih nabavnih cijena materijala i cijena drugih utrošaka dobiva se veličina troškova po jedinici prodaje.Zbrajanjem svih jediničnih varijabilnih troškova može se utvrditi i njihov postotak u odnosu na veličinu prihoda od prodaje.Prognoza čistog novčanog toka:- utvrdi se veličina i dinamika dobiti projekta prije poreza- oduzme se porez na dobit- neto poslovna dobit uvećava se za iznose amortizacije- dolazi se do veličine i dinamike čistih novčanih tokova iz poslovanja66.Rezidualna vrijednost projekta?Vrijednost projekta koju će imati istekom efektuiranja:odnosno vrijednost zemljišta,zgrada i opreme koja će preostati nakon što projekt prestane davati efekte i vrijednost neto obrtnog kapitala koji će se osloboditi prestankom eksploatacije projekta.Realizira se na kraju vijeka efektuiranja projekta pa se naziva još i konačnom vrijednošću.67.Financijska analiza i navedi temeljne financijske izvještaje?Financijska analiza je važan alat koji financijski menadžer koristi pri donošenju odluka vezanih za poslovanje poduzeća.Ona prethodi procesu upravljanja ili procesu planiranja koji čini sastavni dio upravljanja.Temeljni financijski izvještaji: bilanca,RDiG,izvještaj o novčanom toku,izvještaj o promjenama kapitala,bilješke uz financijske izvještaje68.Analiza na temelju komparativnih financijskih izvještaja?Komparativni financijski izvještaji služe kao podloga za provedbu horizontalne analize,odnosno omogućuju sagledavanje promjena u toku vremena,više obračunskih razdoblja.Iz toga proizlazi da

moramo raspolagati s podacima za minimalno 2 godine.Najčešće se 1 godina uzima kao baza,a ostale se razmatraju u odnosu na nju.69.Analiza na temelju strukturnih financijskih izvještaja?Elementi financijskih izvještaja izraženi su u postotku.Strukturni financijski izvještaji služe kao podloga za provedbu vertikalne analize.Vertikalna analiza podrazumijeva međusobno uspoređivanje elemenata financijskih izvještaja tijekom 1 godine.Uobičajeno se kod bilance ukupna aktiva i pasiva izjednačuju sa 100 te se izračunavaju udjeli pojedinih elemenata koji sačinjavaju aktivu i pasivu.70.Statički i dinamički financijski pokazatelji?U financijskoj analizi i planiranju postoji veliki broj pokazatelja koji stavljaju u odnose dvije ili više ekonomskih ili financijskih veličina,izračunavaju se koeficijenti ili postoci i analiziraju kao pokazatelji-zbog lakšek korištenja grupirani su po skupinama analitičko-planskih područja pa tako razlikujemo pokazatelje profitabilnosti,zaduženosti,likvidnosti.-oni su statički pokazatelji i odnose se na određeni dan,dok se kod utvrđivanja trendova kretanja financijskog stanja i poslovanja koriste dinamički pokazatelji(metode financijskog odlučivanja tj. metode analize investicijskih projekata)- primjena statičkih pokazatelja upućuje na statičku financijsku analizu,a dinamičkih na dinamičku ekonomsku i financijsku analizu za duže vremensko razdoblje71.Pokazatelj likvidnosti,navedi i objasni osnovne pokazatelje likvidnosti?Likvidnost-svojstvo imovine ili njezinih pojedinih dijelova da se mogu pretvoriti u gotovinu dostatnu za pokriće preuzetih obveza.Pokazatelji likvidnosti uspoređuju kratkoročne obveze s kratkoročnim ili tekućim izvorima dostupnim za podmirivanje kratkoročnih obvezaPokazatelji:1)Koeficijent trenutne likvidnosti-novac/kratkoročne obveze2)Koeficijent ubrzane likvidnosti-(novac+kratk.potraživanja)/kratkoročne obveze3)Koeficijent tekuće likvidnosti-kratkoročna imovina/kratkoročne obveze4)Koeficijent financijske stabilnosti-dugotrajna imovina/(kapital+dugoročne obveze)72.Pokazatelj zaduženosti,navedi i objasni osnovne pokazatelje zaduženosti?Pokazatelji zaduženosti-pokazuju strukturu kapitala i načine na koje poduzeće financira svoju imovinu.Oni predstavljaju svojevrsnu mjeru stupnja rizika ulaganja u poduzeće,odnosno određuju stupanj korištenja posuđenih financijskih sredstava.Tvrtke sa značajno visokim stupnjem zaduženosti gube financijsku fleksibilnost,mogu imati probleme pri pronalaženju novih investitora,te se suočavaju s rizikom bankrota.Pokazatelji:1)Koeficijent zaduženosti-uupne obveze/ukupna imovina2)Koeficijent vlastitog financiranja-glavnica/ukupna imovina3)Koeficijent financiranja-ukupne obveze/glavnica4)Pokriće troškova kamata-dobit prije poreza i kamate/kamate5)Faktor zaduženosti-ukupne obveze/(zadržana dobit+amortizacija)6)Stupanj pokrića I.-glavnica/dugotrajna imovina7)Stupanj pokrića II.-(glavnica+dugoročne obveze)/dugotrajna imovina73.Pokazatelj aktivnosti,navedi i objasni osnovne pokazatelje aktivnosti?Pokazatelj aktivnosti-upućuju na brzinu cirkulacije imovine u poslovnom procesu,a računaju se na temelju odnosa prometa(E) i prosječnog stanja(M).Općenito pravilo govori kako je bolje da je koeficijent obrta(Ko) što veći broj,tj.da je vrijeme vezivanja ukupne i pojedinih vrsta imovine što kraća.Pokazatelji:1)Koeficijent obrtaja ukupne imovine-ukupni prihod/ukupna imovina2)Koeficijent obrtaja kratkoročne imovine-ukupni prihod/kratkotrajna imovina3)Koeficijent obrtaja potraživanja-prihod od prodaje/potraživanja4)Trajanje naplate potraživanja u danima-broj dana u godini/koeficijent obrtaja potraživanja74.Pokazatelj ekonomičnosti,navedi i objasni osnovne pokazatelje ekonomičnosti?Pokazatelj ekonomičnosti-izračunava se na temelju računa dobiti i gubitka.Mjere odnos prihoda i rashoda i pokazuju koliko se prihoda ostvari po jedinici rashoda.Ukoliko je vrijednost pokazatelja ekonomičnosti manja od 1, to znači da poduzeće posluje s gubitkom.Pokazatelji:1)Ekonomičnost ukupnog poslovanja-ukupni prihodi/ukupni rashodi2)Ekonomičnost poslovanja(prodaje)-prihod od prodaje/rashodi prodaje3)Ekonomičnost financiranja-financijski prihodi/financijski rashodi4)Ekonomičnost izvan.aktivnosti-izvanredni prihodi/izvanredni rashodi75.Pokazatelj profitabilnosti,navedi i objasni osnovne pokazatelje profitabilnosti?

Pokazatelj profitabilnosti-analiza profitabilnosti poslovanja poduzeća opravdano se svrstava u najvažnije dijelove financijske analize.Pokazatelji profitabilnosti su odnosi koji povezuju profit s prihodima iz prodaje i investicijama,a ukupno promatrani pokazuju ukupnu učinkovitost poslovanja poduzeća.Najčešće korišteni pokazatelji profitabilnosti su:marža profita,stopa povrata imovine i stopa povrata glavnice.Pokazatelji:1)Neto profitna marža-neto dobit+kamate/ukupni prihodi2)Bruto profitna marža-(dobit prije poreza+kamate)/ukupni prihodi3)Neto rentabilnost imovine(ROA)Stopa povrata imovine-neto dobit+kamate/ukupna imovina4)Bruto rentabilnost imovine-dobit prije poreza+kamate/ukupna imovina5)Rentabilnost vlastitog kapitala(ROE)Stopa povrata kapitala-neto dobit/vlastiti kapital76.Metoda razdoblja povrata ulaganja?Utvrđuje se razdoblje u kojemu će se iznos ulaganja vratiti.Što je razdoblje kraće,projekt je efikasniji,da bi se procjenilo da li se neka investicija vraća pravodobno,treba se prvo procijeniti vrijeme s financijskog aspekta i usporediti s razdobljem povrata sličnih projekata.Metoda je bitna za analizu efikasnosti ulaganja.Glavni nedostatak metode je što usmjeruje samo na tokove novca kojima se vraća investicija,a ne na ukupne novčane tokove.77.Metoda neto sadašnje vrijednosti?Metodom neto sadašnje vrijednosto od zbroja neto novčanih primitaka iz ekonomskog toka projekta oduzme se ulaganje,ako je razlika veća od nule,projekt je isplativ,i obrnuto.NSV najčešće određujemo uz diskontnu stopu koja označuje stopu vremenske preferencije novca,odnosno kamatnu stopu korištenog zajma ili zahtijevanu stopu prinosa od ulaganja u fin.instrumente78.Metoda interne stope profitabilnosti?Tom metodom neto novčani tokovi izjednačuju se ulaganjem,odnosno njome se utvrđuje razlika diskontiranih neto novčanih tokova i ulaganja kao nula.IRR je diskontna stopa kojom se NSV svodi na nulu.Da li je projekt prihvatljiv po nekoj dobivenoj IRR ovisi o tome kolika je zahtijevana stopa profitabilnosti.IRR mora biti veća od zahtijevane stope rentabilnosti.Zahtijevana stopa profitabilnosti je granična stopa prinosa.79.Metoda relativne sadašnje vrijednosti?Pokazuje iznos NSV po jedinici ulaganja,projekt je prihvatljiviji što je RSV veća.Za izračun RSV projekta potrebna je njegova neto sadašnja vrijednost ulaganja u projekt.Ukoliko ulaganje nije jednokratno-sada,već dinamički višekratno,ulaganje prvo treba svesti na sadašnju vrijednost odnosno diskontirati.80.Metoda indeksa rentabilnosti?Čini odnos sadašnje vrijednosti neto novčanih tokova i ulaganja u ekonomskom toku projekta.Da bi projekt bio isplativ,indeks rentabilnosti mora biti jednak ili veći od 1.Metode NSV,RSV i indeksa rentabilnosti pokazuju iste informacije za prihvaćanje ili odbacivanje projekta.81.Financijsko planiranje,objasnite dugoročno i kratkoročno financijsko planiranje?Financijsko planiranje- proces koji se sastoji od: analiziranja,ulaganja i financijskih mogućnosti otvorenih poduzeću.Predviđanja budućih posljedica današnjih odluka;odlučivanja o alternativama i vrednovanja poslovanja u odnosu na ciljeve postavljene u financijskom planuKratkoročno planiranje- do 1 godine.Nastoji osigurati dovoljno novčanih sredstava za plaćanje računa te da kratkoročni dani i primljeni zajmovi svojim uvjetima odgovaraju najboljim interesima društva.Projekcija budućih novčanih primitaka i novčanih izdataka na kratki rok naziva se- planiranje potrebnog novcaDugoročno planiranje-obično planirani horizont od 5 godina,iako neka društva izrađuju planove za 10 ili više godina.Usmjereno je na dugoročne ciljeve,investicije potrebne za postizanje tih ciljeva i financiranje tih investicija.Projekcija novca na dugi rok naziva se budžetiranje kapitala82.Ukratko po stavkama objasnite planiranje potrebnog novca?Uglavnom za kratkoročne prognoze(mjesečna razdoblja), u slučaju stabilnosti novčanih tokova dovoljno je planiranje za 3 mjeseca ili 6 mjeseci,godinu ili čak duže.Što je razdoblje planiranja dalje u budućnosti to je i prognoza nesigurnija,zato je mjesečno najsvrsihodnije:1)Predviđanje prodaje-unutarnja,vanjska ili kombinirana analiza-unutarnja analiza-projekcija prodaje za sljedeće razdoblje*problem-„kratkovidnost“ potrebna je vanjska analiza odnosno prognoza trendova na razini cjelokupnog gospodarstva ili industrijske grane-regresijska analiza-procjena veza između prodaje proizvoda i gospodarstva2)Prognoza prihoda od prodaje--prodaja za novac→primici u trenutku prodaje

-prodaja na kredit→primici dolaze kasnije ovisno o kreditnim uvjetima,vrsti potrošača,kreditnoj i naplatnoj politici poduzeća-Recesija-opadanje prodaje,produživanje razdoblja naplate,rast potraživanja3)Predviđanje proizvodnje-usklađivanje proizvodnje s prodajom,troškovi držanja zaliha niži,ukupni troškovi proizvodnje viši.Odabir alternative:usporedba troškova držanja zaliha kad je proizvodnja usklađena s prodajom i uštede kod stabilne proizvodnje4)Procjena potreba za materijalom,radom i dodatnim fiksnim sredstvima-razmak između vremena kupnje i stvarnog plaćanja:npr;ako dobavljač odobrava plaćanje od 30 dana i ako je politika poduzeća takva da poduzeće plaća na kraju tog razdoblja,postoji jednomjesečni razmak između kupnje i plaćanja(rashoda i izdataka)83.Budžetiranje kapitala,navedi osnovne metode budžetiranja kapitala ili metode financijskog odlučivanja?Budžetiranje-postupak donošenja odluka o dugoročnim investicijama u realnu poslovnu imovinu poduzeća,odnosno o dugoročnim investicijskim projektima.Uključuje prognozu novčanih tokova projekata i ocjenu njihove financijske efikasnosti primjenom kriterija financijskog odlučivanja ugrađenih u brojne metode budžetiranja kapitala(odnosno metode analize investicijskog projekta ili metode financijskog odlučivanja.84.Financijske,kvazi financijske i realne investicije?Financijske-ulaganja u financijsku imovinu(dionice,obveznice),visok stupanj likvidnosti-utrživi v.p,jednostavna identifikacija veličine investicija i prinosa,veličina investicija određena je tržišnom vrijednošću instrumenata u vrijeme stjecanja uvećana za troškove nabave.Kvazi financijske investicije-ulaganja u utržive imovinske oblike s aktivnim tržištima,iako se ne radi o ulaganju u fin.imovinu.Npr;ulaganja u nekretnine-prinosi u obliku najamnina i kapitalne dobiti;investicije u zlato i druge plemenite metale koji se drže kao štednja ili kao investicija špekulativnog karakteraRealne investicije-u dodirljivu materijalnu imovinu.Namjena nije za ostvarenje prinosa,već za produktivno korištenje kroz poslovne aktivnosti.Teško ih je procjeniti jer vežu ulaganja u neto obrtni kapital.Poteškoće pri vrednovanju veličine realnih investicija i njihovih prinosa→složenija ocjena njihove financijske efikasnosti nego kod dugoročnih fin.inv.Stoga su složenije i tehnike budžetiranja85.Investicija,investicijski projekti,nove investicije,investicije u zamjenu?Investicija-ulaganje primarno novčanih sredstava radi stjecanja određenih ekonomskih koristi(profita)Investicijski projekti-dugoročni realni projekti koji zahtijevaju ulaganja u fiksnu materijalnu imovinu poduzeća,profitabilna upotreba fiksne imovine zahtijeva angažiranje tekuće imovine,rizik transformacije tekuće imovine u poslovnim procesima poduzeća zahtijeva njezinu raspoloživost za poslovanje u dugom rokuNove investicije-dugoročno osiguranje potrebnih nekretnina i opreme te neto obrtnog kapitala za izvođenje potpuno novih profitabilnih poslovnih operacija.One su i ulaganja u dugoročni rast poduzeća.Bitno određuju buduću efikasnost poduzeća i rast vrijednosti dionica.Investicije u zamjenu-investicije u zamjenu postojeće opreme ili pak u zamjenu postojećih nekretnina koje uzrokuje ekonomska i fizička dotrajalost postojeće fiksne imovine,nužne intervencije da bi se osigurala profitabilnost poduzeća,može biti i rezultat nastojanja poduzeća da efikasnijom fiksnom imovinom poveća profitabilnost i tržišnu vrijednost86.Karaktristike svih investicijskih projekata,objasnite dugoročni karakter projekta?1)Dugoročni karakter investicijskih projekata2)Vremenski raskorak između ulaganja i učinka ulaganja3)Međuovisnost investiranja i financiranja4)Rizik i neizvjesnostDugoročni karakter projekata-dugoročno vezivanje novca u nenovčane oblike fiksne imovine i u povećanje permanentne tekuće imovine poduzeća.Likvidnost imovine:Niska likvidnost:realna poslovna imovina ne može se prijevremenom prodajom pretvoriti u novac bez gubitaka-otežana preorijentacija na druge imovinske oblike.Visoko specijalizirana oprema i zgrade-nizak stupanj utrživosti87.Vremenski karakter ulaganja i učinak ulaganja?Dugoročni karakter karakterizira i vremenski raskorak između nastajanja investicijskih ulaganja i pritjecanja(novčanih) efekta ulaganja.Razdoblje investiranja-vrijeme potrebno da se investicija osposobi za generiranje profita,kroz to vrijeme poduzeće samo ulaže u investiciju koja još ne daje efekte.Što je razdoblje duže,projekt će kasnije donijeti novčane tokove,pa će i novčani tokovi imati manju sadašnju vrijednost.Razdoblje efektuiranja-osigurava ekonomsku i financijsku efikasnost projekta.U tom razdoblju projekt stvara profite i novčane tokove.Što je razdoblje efektuiranja duže,veća je i financijska efikasnost projekta.88.Međuovisnost financiranja i investiranja?

Ulaganja u realne projekte povezana su s njihovim financiranjem i s financiranjem cjelokupnog poslovanja poduzeća.Svako povećanje fiksne i permanentne tekuće imovine izaziva i potrebu dugoročnog financiranja.Financiranje-pod utjecajem ograničenja financijske okoline,posebno tržište kapitala.Investicijske odluke mogu mijenjati strukturu kapitala poduzeća i standarde profitabilnosti.89.Rizik i neizvjesnost kod novih investicija i investicija u zamjenu?Rizik-šansa ili vjerovatnost pojave negativnog događaja vezanog uz određenu akcijuNeizvjesnost-situacija koja može rezultirati s više različitih ishoda.Ulaganje u sadašnjosti radi ostvarivanja efekata Investicije u zamjenu-u zamjenu postojeće fiksne imovine povezanim s postojećim poslovanjem poduzeća.Stupanj rizika i neizvjesnost relativno mali.Ispitivanje financijske efikasnosti predloženih projekata relativno jednostavno i jeftino.90.Klasifikacija novčanih tokova prema razdoblju investiranja i razdoblju efektuiranja?-Sa stajališta veličine investicijskih troškova:veliki i mali projekti-Sa stajališta svrhe poduzimanja:investicije u zamjenu,investicije radi ekspanzije,ostalo-Sa stajališta međuovisnosti između projekata:međusobno vezani,međusobno nevezani projekti-Sa stajališta faze poslovanja poduzeća:investicije u proizvodnju,investicije u prodaju,nabavu91.Tipovi investicijskih projekata?a)Jednokratno ulaganje-jednokratni efekti PI-POb)Višekratno ulaganje-jednokratni efekti CI-POc)Jednokratno ulaganje-višekratni efekti PI-COd)Višekratno ulaganje-višekratni efekti CI-CO92.Investicijski projekti s aspekta investicijskih troškova?Karakteriziraju nastajanje novčanih izdataka za nabavu fiksne imovine te za osiguranje povećanih potreba za neto obrtnim kapitalom93.Investicije u zamjenu,navedi oblike investicija u zamjenu?Investicije u zamjenu-u zamjenu postojeće fiksne imovine povezanim s postojećim poslovanjem poduzeća.Stupanj rizika i neizvjesnost relativno mali.Ispitivanje financijske efikasnosti predloženih projekata relativno jednostavno i jeftino.Oblici investicija u zamjenu:a)Zamjena radi održavanja poslovanjab)Zamjena radi smanjenja troškovac)Zamjena uz ekspanziju94.Investicije uz ekspanziju,navedi oblike?Investicije uz ekspanziju-dugoročno povećanje poslovnih operacija poduzeća.Novi investicijski pothvati poduzećaOblici:a)Ekspanzija postojećeg poslovanjab)Ekspanzija novog poslovanja95.Ukratko objasni po fazama postupak budžetiranja kapitala?1)Pronalaženje investicijskih oportuniteta-najvažniji korak i proces budžetiranja kapitala.Sposobnost stvaranja i razvoja ideja o novim poslovnim pothvatima ili ideja o poboljšanju postojećih poslovnih aktivnosti.2)Prikupljanje podataka-prikupljanje podataka i njihova kvalitetna statistička obrada.Dio podataka prikuplja se u evidencijama poduzeća,a dio na temelju inženjerskih podataka,pregleda tržišnih kretanja i drugih financijskih instrumenata3)Određivanje novčanih tokova investicijskih oportuniteta-utvrđivanje podloge za fer vrednovanje projekta odnosno utvrđivanje potrebnih investicijskih troškova,čistih novčanih tokova,rezidualne vrijednosti te rizika ulaganja4)Određivanje budžeta kapitala-s prognoziranom visinom investicijskih ulaganja sučeljavaju se dugoročno raspoloživa novčana sredstva.Manjak novčanih sredstava zahtijeva analizu mogućnosti i uvjeta njihova pribavljanja.5)Vrednovanje i donošenje odluka-na temelju novčanih tokova i standarda profitabilnosti primjenom metoda financijskog odlučivanja vrednuju se projekti.Prvo se radi individualna ocjena financijske efikasnosti na temelju koje će se dobiti ograničen broj projekata koji su prihvatljivi.6)Analiza izvođenja i prilagođavanja-donošenjem odluke započinje proces investiranja u projekte.Taj je proces potrebno analizirati da bi se otkrili određeni propusti prilikom sagledavanja novčanih tokova.96.Važnost budžetiranja kapitala?Dugoročno usmjeravanje poslovanja - za dulje vrijeme unaprijed se određuju okviri poslovnih performansi i vrijednosti poduzeća.Dugoročna imobilizacija novca u imovinske oblike niske likvidnosti

Velika vrijednost - većina kapitalnih izdataka poduzeća izrazito je velike vrijednosti.Što je veća vrijednost angažiranih sredstava,veća je i važnost prognoze učinka njihova angažiranja jer je i potencijalni gubitak fleksibilnosti poduzeća znatno većiPredviđanje buduće prodaje - budžetiranje kapitala uključuje i predviđanje prodaje.U slučaju da se ne obave investicijska ulaganja ili ona budu nedovoljna,poduzeće neće moći susresti buduću potražnju na tržištuOdređivanje najpovoljnijeg vremena - za poduzimanje kapitalnih ulaganja.Pažljivo izrađeni budžeti kapitala omogućit će pravovremene investicije kojima će se uskladiti proizvodne i druge mogućnosti poduzeća s očekivanom budućom potražnjom i prodajom.97.Podjela izvora financiranja prema raspoloživosti,podrijetlu i vlasništu izvora?Prema vremenu raspoloživosti izvora može biti kratkoročno,dugoročno i srednjoročno.Kratkoročno:izvori raspoloživi do 1 godine(kratkoročni robni ili novčani krediti,emisija vrijednosnica).Dugoročno:dulje od 1 godine(dugoročni robni ili novčani krediti,emisija vrijednosnica.Srednjoročno:od 1 do 5 godina.Prema podrijetlu izvora : Vanjsko(uzimanje kratkoročnih i dugoročnih kredita,emisija vrijednosnica(vlastiti izvori-nova emisija dionica odnosno dokapitalizacija i tuđi izvori-krediti,obveznice)Unutarnje(dobit,amortizacija,brzo unovčiva imovina,primici od plasmana i kupaca,rezerve)Prema vlasništvu izvora:Tuđi izvori:izvori financiranja po kojima postoje obveze da se korišteni novac mora vratiti u određenom rokuVlastiti izvori:nemaju obvezu vraćanja(dionički kapital,novac vlasnika koji su svoj novac uložili u temeljni kapital98.Osnivački kapital kao oblik unutarnjeg financiranja poduzeća iz vlastitih izvora?Osnivački kapital ( temeljni,upisani,neto imovina).Upisani temeljni kapital vlasnika poduzeća čini prvi i najvažniji izvor financiranja poduzeća u početnoj fazi.U visini vrijednosti temeljnog kapitala poduzeće emitira dionice(dionički kapital). Najsigurniji izvor financiranja,u kojemu je rizik podijeljen razmjerno ulozima-ne postoji obveza vraćanja,služi za financiranje tekućih obveza ili razvoja.Ne treba uvijek tražiti kredit,već se prednost treba dati traženju dioničara(novih vlasnika)99.Objasni primitak od kupaca kao oblik unutarnjeg financiranja poduzeća iz vlastitih izvora?Primici se utvrđuju u računovodstvu očitanjem potražne strane računa potraživanja od kupaca.Ukupan promet dugovne strane računa kupaca pokazuje koliko smo u određenom razdoblju fakturirali kupcima,dok potražna strana pokazuje koliko smo od kupaca naplatili.Isto tako izvadci platnog prometa banke(priljev,odljev sa Ž-R) daju pregled primitaka od kupaca.100.Primitak od plasmana kao oblik unutarnjeg financiranja poduzeća iz vlastitih izvora?Primici od plasmana vlastita novca izvor su financiranja koji je povremen,najčešće nije stalan i redovit,ovisi o visini,strukturi,ugovorenoj kamatnoj stopi i ročnosti plasmana.Primici se sastoje od povrata glavnice i naplaćene kamate.Glavnica je primitak,ali nije prihod:vraćeni vlastiti novac koji omogućuje raspolaganje,novo ulaganje i oplođivanje.Glavnica se knjiži na računu Dani financijski krediti u zemlji,a kamata kao prihod na računu Financijski prihod101.Amortizacija kao oblik unutarnjeg financiranja poduzeća iz vlastitih izvora?Amortizacija je postupno umanjivanje vrijednosti imovine poduzeća,obračunava se godišnje prema zakonom predviđeni postupkom.Visina obračunane amortizacije ovisi o veličini raspoložive dugotrajne imovine, tj.procijenjenoj realnoj vrijednosti imovine poduzeća, predvidivu vremenu ekonomske funkcionalnosti imovine te stopama otpisa i metodama obračuna amortizacije.Amortizacija kao trošak umanjuje veličinu dobiti kao poreznu osnovicu.Obračunava se i utvrđuje u računovodstvu poduzeća kao trošak i knjiži na računima Amortizacija dugotrajne imovine.Ona je trošak,ali nije izdatak,jer nema odljeva financijskih sredstava sa Ž-R.Protuvrijednost tog troška se pojavljuje na žiroračunu poduzeća i vremenski formira kao akumulacija(štednja,vlastiti izvor financiranja za nabavku novih i suvremenih strojeva,opreme.102.Neto dobit kao oblik unutarnjeg financiranja poduzeća iz vlastitih izvora?Neto(čista dobit) utvrđuje se u određenom razdoblju( jednoj poslovnoj godini,polugodištu,kvartalu ili mjesečno).Nakon plaćenog poreza(na utvrđenu bruto dobit u poslovnoj godini) ostaje čista(neto) dobit kao neto financijski rezultat i izvor financiranja.Visoka dobit omogućuje likvidnost i solventnost zadržana i reinvestirana dobit povećava temeljni kapital poduzeća.

103.Prodaja imovine kao oblik unutarnjeg financiranja poduzeća iz vlastitih izvora?Svaku imovinu koja poduzetniku iz bilo kojeg razloga nije trenutačno ili stalno potrebna,treba čim prije prodati ili iznajmiti,jer imovina vrijedi samo onoliko koliko može dati prihoda u određenom razdoblju.Brzo unovčiva imovina(likvidna imovina) je imovina bilo koje vrste kojom poduzeće

raspolaže,a može ju brzo prodati i naplatiti.Posjedovanje imovine koja ne donosi prihode je luksuz(trošak).104.Pojam vrijednosni papir i njihovo svojstvo zamjene novca odnosno novčanih sredstava?Vrijednosni papir - pisana isprava kojom se njezin izdavatelj obvezuje ispuniti obvezu upisanu u toj ispravi njezinom zakonitom imaocu.Osobine:Dokaznih isprava:potpisi na njima dokazuju postojanje obvezaPismenih obveza:moraju biti izražene u pismenom oblikuKonstitutivnih isprava:njima se utvrđuje obveza i pravo na koje vrijednosni papir glasiInkoporiranosti potraživanja:ovom osobinom postaju samostalni objekti koji se na financijskom tržištu mogu prodavati i kupovatiNovčanih supstitutaNovčani surogati-zamjenice novca105.Podjela vrijednosnih papira prema načinu određivanja prava?V.p na donosioca - dužnik je obvezan označenu svotu isplatiti svakoj osobi koja mu papir na donosioca prezentira radi isplate(klauzula plativo donosiocu)V.p po naredbi - sadrže ime osobe koja se pojavljuje kao nositelj prava,kao i svaka druga osoba koju ona odredi svojom naredbom(klauzula platite po naredbi)V.p na ime - kao ovlaštenika označuju pravnu ili fizičku osobu na čije ime glasi106.Podjela vrijednosnih papira prema emitentu(izdavatelju) i sadržaju prava?Državni - izdaje ministarstvo financija(državne obveznice koje se nazivaju trezorski zapisi);središnja banka(blagajnički zapisi), ili druge državne institucijePrivatni-izdaju privatna poduzeća,financijske institucije ili pojedini građani107.Gospodarski značaj vrijednosnih papira?Služe kao sredstvo plaćanja,sredstvo kreditiranja i sredstvo robnog prometa te omogućavaju maksimalnu mobilizaciju slobodnih novčanih sredstava i njihovu brzu cirkulaciju u prometu jer se mogu lako i bez velikih smetnji prenositi s jedne osobe na drugu.Kvalitete v.p. najviše dolaze do izražaja zbog svoje sigurnosti,očuvanja realne vrijednosti te rentabilnosti i likvidnosti.108.Dionica kao vrijednosni papir i vlastiti izvor financiranja poduzeća te navedi dvije vrste dionica?Dionica - korporativni,trajni v.p(pismena isprava ili elektronički zapis) koji reprezentiraju idealni dio vlasništva nekog dioničkog poduzeća.Dionice su vlastiti dugoročni izvor financiranja poduzeća.Dionice mogu glasiti na ime i donositelja.2 vrste dionica:obične(redovite) i povlaštene(preferencijalne)dionice109.Povlaštene dionice i kada ih poduzeće emitira?Povlaštene dionice su izvedeni v.p.koji imaju samo neke karakteristike običnih dionica i obveznica,vlasnici povlaštenih dionica imaju povlašteni položaj u usporedbi s običnim dioničarima pri raspodjeli dobiti i likvidacijske mase.Kada poduzeće emitira povlaštene dionice?Kada su mu potrebna novčana sredstva za financiranje tekućeg poslovanja i razvoja pri čemu nastoji izbjeći dodatno zaduživanje i ne želi narušiti položaj dotadašnjih dioničara.Za ulagače povlaštene dionice su alternativni oblik ulaganja,između običnih dionica i obveznica te se stoga po prinosu i rizičnosti nalaze između njih.110.Postupak emisije dionica prema fazama?Emisija dionica propisana je Zakonom o vrijednosnim papirima i pod državnom je kontrolom i nadzorom.Sastoji se od 3 faze : 1)Uprava poduzeća polazi od ideje da može osigurati vlastite dugoročne izvore kapitala za financiranje tekućih ili razvojnih potreba poduzeća emisijom dionica2)Postupak objavljivanja odnosno raspisa emisije dionica temeljem odluke vlasnika(skupštine dioničara)3)Postupak prodaje dionica kupcima111.Prodaja i trezoriranje dionica?Prodaja dionica - dionice se prodaju preko banke ili neke druge financijske institucije koja je obavezna pravodobno izvještavati agenciju HANFA i izdavatelja o broju upisanih i uplaćenih dionica,a izdavatelj je dužan u zakonom utvrđenom roku objaviti podatke o broju upisanih i uplaćenih dionica.Poduzeće ne može samostalno prodavati dionice bez posrednika.

Trezoriranje dionica-vlastite dionice u RH,trezoriraju se kod Središnjeg klirinškog depozitarnog društva koji obavlja poslove trezoriranja i prijenosa nematerijaliziranih i imobiliziranih dionica,prebijanja i podmirenja i podmirenja po zaključenim poslovima u predmetu dionica.112.Cijena dionica u ravnotežnim uvjetima?

Kupci postaju vlasnici dionice-oni su u biti poduzeću odobrili dugoročni bespovratni kredit,čiju glavnicu mogu vratit samo prodajom dionica na burzi po istoj,nižoj ili višoj cijeni bilo kojoj pravnoj ili fizičkoj osobi.Dugoročno,dioničari mogu vratit uloženi kapital i preko ostvarenih dividendi na dionice,ako poduzeće ostvaruje dobit.U ravnotežnim tržišnim uvjetima cijena dionica ovisi o vrijednosti dionica,a vrijednost dionica ovisi o dividendama.113.Dividenda i model vrednovanja dionica?Dividenda : novčani dohodci koje primaju dioničari,mogu biti konstantne-uvijek u istim iznosima,s konstantnim rastom-ista stopa rasta i varijabilne ili promjenjive.Postoje nekoliko modela vrednovanja dionica : 1) Model vrednovanja za razdoblje držanja u posjedu dionica2) Model sadašnje vrijednosti dividendi3) Model tržišne kapitalizacije4) Model vrednovanja poduzeća114.Prednosti i nedostaci financiranja iz vlastitih izvora?Prednosti:veća masa neto poslovnog rezultata,nema obveze vraćanja sredstava,veći financijski i kreditni kapacitet,veća poslovna i financijska samostalnostNedostaci : viši troškovi financiranja,veći troškovi pribavljanja financijskih sredstava,nemogućnost korištenja financijske poluge,ograničenost vlastitih izvora115.Financijska poluga,šansa i rizik poluge,faktor financijske poluge?Financijska poluga - koristi se u istraživanju optimalnih odnosa između vlastitog i tuđeg financiranja.Pravilo financijske poluge kaže da se isplati korištenje tuđih izvora financiranja sve dok se poslovanjem ostvaruje stopa rentabilnosti veća od kamatne stope po kojoj se plaćaju kamate na tuđi kapital.Šansa poluge - efekt poluge kaže da se porastom tuđeg financiranja povećava rentabilnost vlastitog kapitala ako je rentabilnost ukupnog ulaganja veća od kamatne stope na tuđi kapital.Rizik poluge - smanjenje rentabilnosti ukupnog ulaganja ispod stope troškova korištenja tuđeg kapitala vodi negativnom djelovanju poluge tj. porastom zaduživanja pada stope rentabilnosti vlastitog kapitala.Faktor fin.poluge - posljedica je rasta kamata na tuđi kapital ili smanjenja rentabilnosti ukupnog ulaganja.Odnos tuđeg i vlastitog kapitala naziva se faktor fin.poluge116.Kredit,kako se dijeli prema predmetu i kreditorima?Kredit-ustupanje određenog iznosa novčanih sredstava od strane kreditora,zajmodavca ili vjerovnika debitoru,zajmoprimcu ili dužniku na određeni rok uz obvezu vraćanja glavnice i pripadajuće glavnicePodjela kredita u odnosu na predmet : -Novčani-krediti profesionalnih institucija,vraćaju se u novcu-Robni ili nenovčani-oni koji se odobravaju i vraćaju u robi,danas rijetki,više su mješoviti-odobravaju u robi,a vraćaju se u novcuPodjela u odnosu na kreditore : - Čisti komercijalni kredit-oni koje odobravaju trgovci- Bankovni kredit-banke komitentima117.Kratkoročni kredit kao oblik financiranja iz tuđih izvora,navedi glavne oblike?U praksi najčešći na rok od 3 mjeseca,s mogućnošću prolongiranja još tri puta po 90 dana,tj. do godine dana ako poduzeće uredno i pravodobno plaća kamatu.Banka prati poslovanje poduzeća po prometu Ž-R i čim primjeti nove rizike traži odmah naplatu kredita,odnosno ne prolongira naplatu kredita za iduća 3 mjeseca118.Kreditna linija?Kreditnom linijom određuje se maksimalni iznos kredita koji banka dopušta komitentu za dugovanje u bilo koje vrijeme.Iznos kreditne linije ovisi o bankovnoj procjeni kredibiliteta i kreditnih potreba komitenta.Obično su kreditne linije odobrene na godinu dana i podliježu jednogodišnjem obnavljanju.Često se kreditne linije obnavljaju nakon što banka primi potvrđeni godišnji izvještaj,pri čemu je ispitala napredak komitenta119.Trgovački kredit te navedi i objasni glavne vrste trgovačkog kredita?Trgovački krediti su oblik spontanog financiranja koji rezultira iz redovitih poslovnih transakcija.Sa stajališta troškova financiranja mogu se podijeliti:-Slobodne trgovačke(ovise o uobičajenom rokovima tekućih plaćanja,obujmu poslovne aktivnosti,godišnjoj veličini obveza premu dobavljačima i troškovima financiranja-Naplatni trgovački krediti(sadrže trošak financiranja u slučaju plaćanja iznad uobičajenog,kreditor može odobriti diskont u slučaju plaćanja u okviru uobičajenog roka ili zaračunati kamatu u slučaju odgode plaćanja.Postoje 3 vrste trgovačkog kredita:otvoreni račun,mjenice i čekovi

- aranžman otvorenog računa - prodavatelj šalje robu i fakturu u kojoj je specificirana isporučena roba,cijena,ukupni iznos i uvjeti prodaje,kredit po otvorenom računu proizlazi iz činjenice da kupac ne potpisuje formalni instrument-mjenica ili ček-kupac potpisuje mjenicu ili ček kojom označuje dug prodavatelju.Mjenica ili ček poziva na plaćanje obveze određenog datuma u budućnosti.Taj se aranžman primjenjuje kad prodavatelj želi da kupac formalno prizna dug120.Objasnite kratkoročne bankarske kredite (rok dospjeća,vrste,sredstvo osiguranja,kompenzirajući saldo,svrha uzimanja?Kratkoročni bankarski krediti:Karakteristike tih kredita : dospijeće,fleksibilnost,kolateral,kompenzirajući saldo,trošak bankarskog kredita.Dospijeće je unutar godine dana,najčešće do 3 mjeseca.Fleksibilnost - mogućnosti prilagođavanja potrebama poduzeća i minimalizaciji troškova kredita.121.Navedi i objasni podjelu kratkoročnih bankarskih kredita prema fleksibilnosti?Fiksni,okvirni i revolvingFiksni - odobrava se i pušta u tečaj u ukupnom iznosu.Vraća se u ratama ili odjednom.Taj kredit nije fleksibilan u smislu da se ugovori jedan iznos,a iskoristi samo dio krediti.Pojavljuje se problem neiskorištenih sredstava.Ako se vraća u ratama ima mogućnost prilagođavanja potrebama poduzećaOkvirni - odobrava se do određenog iznosa i pušta u tečaj prema zahtjevima poduzeća.Vraća se odjednom ili u ratama.Ima određenu fleksibilnost jer se priljevi od puštanja u tečaj mogu prilagoditi dinamici nastajanja potreba poduzeća.Ako se vraća u ratama ima mogućnost prilagođavanja smanjivanju potreba poduzeća.Revolving - odobrava se u maksimalnom iznosu tijekom razdoblja trajanja.Do tog iznosa poduzeće se može stalno zaduživati nakon vraćanja dijela kredita.To je najfleksibilniji kredit jer se prilagođava nastajanju i smanjivanju potreba poduzeća i eliminira rizik refinanciranja.Revolving krediti su samoobnavljajući krediti tijekom određenog vremena.122.Objasni faktoring kao oblik kratkoročnog kreditiranja ili financiranja?Poduzeće ulaže određeni iznos na određeno vrijeme po određenim uvjetima koji podliježe određenim rizicima.Da bi se ubrzala naplata,odnosno smanjili troškovi koji proizlaze iz potraživanja te na kraju povećala profitabilnost tog ulaganja,poduzeće može staviti u zalog potraživanje i temeljem toga podići kredit,prodati potraživanje faktoru,odnosno banci,drugom poduzeću ili agenciji,koji kupnjom potraživanja preuzimaju potpunu odgovornost i rizik oko naplate-oblik kratkoročnog financiranja preko specijalizirane institucije-faktora-specifična financijska transakcija koja se temelji na prodaji potraživanja-faktor otkupljuje sva potraživanja koja su predmetom ugovora o faktoru-prodaja kratkoročne,po pravilu,neosigurane aktive faktoru uz određenu proviziju123.Komercijalni zapisi kao vrijednosni papiri i oblik kratkoročnog financiranja?Instrument kratkoročnog financiranja poduzeća ili kratkoročne zadužnice poduzeća,instrument novčanog tržišta,njihovom emisijom prikupljaju se likvidna sredstva,kratkog roka dospjeća(270 dana), nizak stupanj likvidnosti,velika nominalna vrijednost,neosigurani instrument,privatno emitirani papiri124.Objasnite dugoročne kredite(rok dospijeća,namjena,vrste,karakteristike)?Dugoročni krediti su najvažniji tuđi izvor dugoročnog financiranja.Vezani su za financiranje krupnih investicija i razvojnih programa.Imaju dugoročno dospijeće na rok povrata preko godine dana. Vrste:hipotekarni,investicijski,građevinarski i industrijski krediti.Karakteristike:veća kamatna stopa,realno pokriće tražioca kredita u njegovoj imovini(zemljišta,objekti),veći rizik vraćanja(rizičniji od kratkoročnih),drukčija tehnika odobravanja.Otplata dugoročnih kredita može biti s jednakim anuitetima ili nejednakim anuitetima.Povoljnije je otplaćivati kredit s nejednakim anuitetima za poduzetnike,za banku(kreditora)s jednakim anuitetima125.Obveznica kao vrijednosni papir i tuđi izvor financiranja?Dužnički vrijednosni papiri koje emitiraju države,poduzeća ili financijske institucije radi prikupljanja financijskih sredstava za tekuće plaćanje obveza ili razvojnih potreba.Dugoročni kreditni financijski instrument tržišta kapitala.126.Prednost financiranja obveznicama u odnosu na financiranje dionicama i kreditom?- vlasnici obveznica nisu suvlasnici poduzeća već vjerovnici kao kreditori- vlasnik obveznice pri naplati ima prednost pred dioničarom,prije isplate dividendi moraju biti podmirene kamate po obveznicama- u slučaju stečaja iz stečajne mase prvi se namiruju vlasnici obveznica,dok su dioničari posljednji- kamatna stopa kod obveznica u pravilu je niža od kamatnih stopa na kredite,a pri prodaji na sekundarnom tržištu zaobilaze se intermedijari(posrednici,banke) pa je njihovo financiranje jeftinije- procedura pribavljanja kapitala obveznicama poduzeću je jednostavnija od pribavljanja kredita- obveznice su manje rizične od dionica

127.Karakteristike obveznica odnosno kretanje njihove cijene s obzirom na zahtijevani prinos?Cijena obveznice mijenja se u suprotnom smjeru od promjene zahtijevanog prinosa:1.Kad je kuponska stopa jednaka zahtijevanu prinosu tada je cijena obveznice jednaka nominalnoj vrijednosti2.Kad je kuponska kamata manja od zahtijevanog prinosa tada je cijena obveznice manja od nominalne vrijednosti i prodaje se uz diskont3.Kada je kuponska kamata veća od zahtijevanog prinosa,tad je cijena obveznice veća od nominalnog iznosa i prodaje se uz premiju128.Poslovne kombinacije,navedi glavne vrste i učinke?Svako spajanje dva ili više poduzeća u jedno poduzeće.Svako podređivanje poduzeća od strane drugog poduzeća.Poslovni aranžmani između poduzeća.Svi oblici preuzimanja kontrole nekog poduzeća.Izlaženje u javnost.Dekombiniranje dijelova poduzeća.Učinci poslovnih kombinacija:Ekonomski - ekonomija razmjera,drugi učinci vertikalnih i horizontalnih integracijaTržišni - povećanje tržišne snage,ulaz na druga tržištaFinancijski - ekonomski i tržišni učinci rezultiraju s financijskim učincima,povećanje novčanih tokova129.Alijanske kompanija,navedi vrste?Razni oblici poslovnih aranžmana utemeljenih na kooperativnim ugovorima među poduzećima.Ne dolazi do formalnog kombiniranja poduzeća u jedno poduzeće ili podređivanja temeljem holding odnosa,ali su veze i odnosi među poduzećima čvrsto uspostavljeni.CILJ- brži rastVrste : kooperacije,zajednička ulaganja,interkorporacijski sporazumi,karteli,liderstvo u cijenama,poslovni trustovi130.Join venture ili zajedničko ulaganje?Suradnja poduzeća koja se temelji na zajedničkom vlasništvu zajedničkih poslovnih aktivnosti.Najčešće proizašla iz tržišnih poznanstava poduzeća,usmjerena su na zajednička ulaganja u nove proizvodne kapacitete,na financijsku suradnju u obliku zajedničkog vlasništva na imovini ili poslovnim aktivnostima.Poduzeća udružuju kapital,rad i znanje radi ostvarivanja specifičnih proizvodnih ili razvojnih ciljeva.131.Kombinacije poduzeća na osnovi kartela?Sporazumi između poduzeća istih ili sličnih djelatnosti koji se javno ili tajno sklapaju radi eliminacije konkurencije i ostvarivanja monopolističkih profita.Poduzeća ne gube samostalnost,već sklapaju sporazume kojima će maksimizirati zajedničke profite.Količinu proizvodnje svakog člana kartela određuje središnje upravno tijelo.Najčešći su tajni karteli iz oligopolističke konkurentske strukture.Nepoželjni oblici alijansi poduzeća,često zabranjeni.132.Poslovne kombinacije temeljene na liderstvu u cijenama?Oblik formalnog ili neformalnog tajnog sporazuma poduzeća u kojem jedno poduzeće određuje cijene proizvoda,a druga poduzeća ga slijede.Poduzeća imaju potpunu proizvodnu i prodajnu slobodu,a dužna su samo slijediti predvodnika ili lidera koji ima niske troškove poslovanja,neko veliko vodeće poduzeće ili ono poduzeće za koje se zna da najbolje poznaje tržišne uvjete.Nepoželjan oblik alijansi poduzeća.133.Poslovni trustovi?Poslovna udruženja poduzeća čijim poslovanjem upravlja povjerenik temeljem prenesenih kontrolnih paketa dionica tih poduzeća.Oblik horizontalne monopolističke integracije poduzeća(monopolsko poduzeće preuzima konkurentsko poduzeće na tržištu,koje djeluju na istoj industrijskoj grani/djelatnost pri čemu oba poduzeća proizvode iste proizvode,odnosno u istoj su fazi proizvodnje).Najčešće poduzeća nisu formalno povezana.Ciljevi poduzeća u trustovima:sprečavanje konkurencije i ostvarivanje monopolističkih profita.Nisu poželjan oblik alijansi kompanija,spadaju pod zakonsku regulativu,često zabranjeni.134.Akvizicija,kako se dijeli?Stjecanje poduzeća,dijela poduzeća ili njegove imovine.Cilj:pribaviti određenu imovinu ili se riješiti nepotrebne imovine koja nije u funkciji stjecanja dohotka i dobiti,odnosno podređivanje poduzeća stjecanjem većinskog udjela u vlasništvo poduzeća.Podjela: udruživanje interesa(spajanje):fuzija,konsolidacija,Stjecanje(preuzimanje poduzeća),akvizicija imovine,akvizicija vlasništva135.Fuzija,a što konsolidacija poduzeća?Fuzija - spajanje dvije ili tvrtki udruživanjem njihovih vlasničkih interesa(dionica) u jednu tvrtku.Dionička društva u cijelosti zamjenjuju dionice s pravom glasa dioničara poduzeća u fuziji za dionice novog poduzeća nastalog fuzioniranjem.

Konsolidacija-oblik fuzije u kojoj se spajaju dvije ili više tvrtki udruživanjem njihovih vlasničkih interesa(dionica) u jednu novu tvrtku.Poduzeća koja sudjeluju u konsolidaciji prestaju postojati kao pravne osobe jer cjelokupnu svoju imovinu,obveze i kapital prenose na novo poduzeće.136.Akvizicija imovine,akvizicija vlasništva?Akvizicija imovine - stjecanje neke tvrtke ili nekog njenog dijela kupnjom cjelokupne njene imovine.Akviziterska tvrtka nastavlja poslovne operacije temeljem stečene imovine akvirirane tvrtkeAkvizicija vlasništva - stjecanje odnosno preuzimanje neke tvrtke kupnjom njenih dionica s pravom glasa.Akvirirana tvrtka nastavlja s poslovanjem.Može rezultirati i fuzijom kada potpuno nestaje akvirirano poduzeće.137.Poslovanje holding kompanija?Svako poduzeće koje drži dionice drugog poduzeća.Suštinski:poduzeće koje drži dionice drugog poduzeća po kvantiteti i kvaliteti koja omogućava kontrolu poslovanja drugog poduzeća i ono mu je podređeno.Česte su čiste holding kompanije:drži dionice drugih poduzeća kao osnovnu djelatnost,dok samo usput obavlja i druge djelatnosti.Razvijene čitave piramide holding kompanija-razlikuju se tvrtke kćeri,unuci,djedovi a njihova je suština u vlasništvu i kontroli poslovanja drugih poduzeća.Najveći nedostatak takvog sustava poduzeća je u višestrukom oporezivanju dobiti.138.Izlaženje u javnost poduzeća i odlazak u privatnost?Izlaženje u javnost- Javno poduzeće(proces u kojem vlasništvo nad poduzećem prelazi iz ruku nekoliko osoba u ruke većeg broja subjekata,dionice se uvrštavaju na burzu ili neko drugo organizirano tržište,poduzeće potpada pod kontrolu regulatora tržištaOdlazak u privatnost - Proces obrnut izlaženju u javnost,Privatno poduzeće(MBO-otkup javnog poduzeća od managementa, LBO-otkup poduzeća uz značajno zaduživanje,EBO- otkup javnog poduzeća od zaposlenih139.Oblici razgolićenja poduzeća?Prodaja poslovnih aktivnosti,dijelova poduzeća(obično dolazi do prodaje cjelokupne imovine poduzeća vezane za dio poduzeća ili djelatnost poduzeća,prodaje se imovina koja nije u funkciji stjecanja dohotka,prodaje se najčešće odvijaju za gotov novac-likvidnost i solventnostIzdvajanje dijelova poduzeća kao posebne pravne osobe-novo poduzeće će dobiti svoju upravu,a njegove dionice bit će podijeljene dioničarima poduzeća iz kojeg se dio izdvaja.Velike korporacije u praksi to čine u cilju povećanja vrijednosti poduzećaLikvidacija poslovne jedinice ili dijela poduzeća140.Koncerni,navedite primjer?Čine velike korporacije kao d.d. koje zajednički vode poslovanje svih članova koncerna.Vođenje poslova-postoji nadređeno poduzeće svim članovima koncerna na temelju većinskog vlasništva dionica ili na temelju posebnog ugovora o zajedničkom vođenju poslova.Svojevrsna kombinacija holdinga i kartela,suštinski karakter akvizicije,podliježu antimonopolskoj regulativi.Uglavnom u Njemačkoj,u RH prevladavaju holding poduzeća.141.Što znači propadanje poduzeća s ekonomskog i financijskog aspekta?Ekonomska propast: negativni poslovni rezultati, ostvarena profitabilnost manja od troškova kapitala, ispod-očekivani poslovni rezultati.Financijska propast: insolventnost poduzeća (tehnička insolventnost, platežna nesposobnost tvrtke, nemogućnost podmirenja obveza plaćanja u rokovima dospijeća), bilančna (pravna) insolventnost ili bankrot (dugovi poduzeća veći od pravedno procijenjene vrijednosti njegove imovine-negativna neto imovina ili kapital).142.Što je stečaj?Stečaj ili bankrot je pad poslovne aktivnosti poduzeća zbog čega se ne ostvaruju očekivani poslovni rezultati. Izazvan je nesolventnošću (nemogućnošću podmirivanja dospjelih obvezau rokovima njihova dospijeća) ili situacijom negativne neto imovine poduzeća. Sudski postupak nad imovinom dužnika mogu pokrenuti vjerovnici poduzeća dužnika ili samo poduzeće dužnik. Imovina dužnika postaje stečajna masa iz koje se podmiruju dugovi stečajnim vjerovnicima.143.Objasnite likvidaciju poduzeća?Postupak okončanja poslovanja poduzeća. Može biti provedena temeljem odluke vlasnika nakon podmirenja svih obveza i kao posljedica provedenog stečaja. Poduzeće se briše iz sudskog registra i prestaje postojati kao pravna osoba.144.Što je LIBOR?(London interbank offered rate): londonska međubankovna ponudbena kamatna stopa, promjenjiva kamatna stopa koja se obračunava na međusobne kredite banaka koje posluju na londonskom tržištu kapitala.145.Što je CAPM?

(Capital-asset pricing model): model određivanja cijene financijske imovine. Opisuje vezu između rizika i očekivanog prinosa, u tom je modelu očekivani prinos na vrijednosnicu bezrizična stopa plus premija na sistemski rizik vrijednosnice.146.Definirajte i objasnite glavne financijske rizikeFinancijski rizici su odstupanja stvarnih od očekivanih prinosa. Mjere se aritmetičkom sredinom, standardnom devijacijom i koeficijentom varijacije. Što su veća odstupanja stvarnih od očekivanih prinosa, veći su i rizici.Sistemski rizik (neizbježni)-izaziva promjene u nacionalnom gospodarstvu (porezni sustav, politika, vanjsko trgovinski propisi ili promjene u međunarodnom okruženju).Nesistemski rizik (koji se može izbjeći diverzifikacijom)-ima svako poduzeće ili djelatnost zasebno,ovisan o ekonomskim, političkim i ostalim faktorima što utječu na sva poduzeća u smislu sustava.Ukupan rizik=sistemski rizik+nesistemski rizik