i

FAKTOR – FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UNDERPRICING PADA

PERUSAHAAN YANG MELAKUKAN INITIAL PUBLIC OFFERING

(IPO) DI BEIPADA TAHUN 2010-2013

SKRIPSI

Oleh:

Isnaini

2009210439

SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS

SURABAYA

2014

ii

iii

iv

v

HALAMAN MOTO DAN

PERSEMBAHAN MOTO

Pada awalnya semua akan terasa sulit

bahkan kita rasa itu tidak akan mungkin bisa dilalui, tapi semua bisa dilalui

dengan percaya, yakin dan menjalani setiap proses yang ada. Doa dan keinginan yang kuat pasti akan

menghasilkan hasil yang baik. Yakinlah semua yang diciptakan tidak ada yang

sia-sia

vi

PERSEMBAHAN

Pertama-tama saya ucapkan syukur Alhamdulillah saya panjatkan kehadirat allah

SWT yang senantiasa melimpahkan segala karuniaNya, rahmatNya, hidayahNya,

pertolonganNya, kemudahanNya, kelancaranNya, kesehatan, rizeki dan segala-

galaNya yang tak batasnya sehingga saya dapat menyelesaikan tugas akhir ini.

Untuk papa…..

Alm.Farid meskipun papa sudah tidak ada lagi didunia ini.Aku yakin papa bisa

melihat semua ini. Terima kasih atas doa restumu, semoga ini menjadi kado yang

bisa aku persembahkan untuk papa.maaf belum sempat membahagiakan papa. i

love you papa peluk ciumku untuk papa yang jauh disana

Buat mama….

Sumiani, mama terbaik mama terhebat yang aku miliki. Terimakasih mama atas

doa restu dan dukungannya. Terimakasih sudah memfasilitasi dan membiayai

semua kebutuhanku hingga lulus kuliah. Jangan pernah lelah untuk selalu

membimbing aku, mendoakan aku.Doa mama adalah kunci suksesku untuk masa

depan….. Semoga aku bisa membalas jasa dan pengorbanan mama salama ini.

Mama adalah segala-galanya untuk aku. semoga mama selalu dalam lindungan

Allah SWT…I love mama peluk cium untuk mamaku tercinta

Utuk pak lutfi, S.E.,M.Fin….

Terima kasih untuk pak lutfi selaku dosen pembimbingku yang sudah

membimbing penulisan skripsiku samp[ai selesai.terimakasih banyak pak lutfi

Buat adik-adikku+sepupuku+ku kong….

Moh.Ribullah, Moh.febrianto, Moh.Bintang, Melda W, Haris.Makasih ya

sayangku dengan semua kelakuan dan bantuan kalian yang sudah turut menghiasi

hari-hariku penuh canda tawa.Semoga selalu jadi adik-adik yang sayang

kakaknya. Buat ko kong maaf ya selama ini sudah merepotkan.semoga aku bisa

membahagiakan kalian ya… I love you kalian semua peluk cium untuk kalian

semua

Buat lelakiquu….

vii

Moh.Sukron Ali S. Terimakasih atas dukungannya dan semangatnya, hiburanya,

sarannya, perhatiannya cintanya ,dan semuanya yang tidak bisa aku sebutkan satu

persatu.terimakasih sudah menjadi tempat keluh kesah skripsiku. I love you

lelakiquu

Buat umik dan abi mbak luluk dan via…..

Sri Winarni dan Moh Subaidi. Terimakasih atas doa dan perhatian buat isna

.makasih atas dukungannya juga selama ini. Pertanyaan kapan, sudah sidang yang

bikin isna selalu semangat untuk menyelesaikan tugas ini. Mbak luluk makasih

buat doanya, buat via sayang yang selalu bikin kangen Peluk cium buat abi dan

umikquu

Buat teman-teman…..

Buat Intan makasih sarannya, udah nemenin tidur juga udah jemput aku terus

terimakasih sudah jadi sahabat yang baik. Nike makasih atas bantuanya selama

ini, jadi simulator sebelum sidang, bawa makanan terus tiap kekos 36.Ica akhirnya

kita selesai juga makasih sudah jadi teman ngerjain skripsi bareng.Maria makasih

sudah ngajarin aku spss.Fanta makasih udah bantuin aku selama ini.terima kasih

banyak. Buat yoga terima kasih juga, jasa kalian tak akan terlupakan. Terima

kasih banyak teman-teman.

Buat staff kampus ijo….

Terimakasih bapak-bapak pramubakti, bapak-bapak satpam yang sudah ngasik

info ada tidaknya dosen….

Dan terima kasih untuk teman-teman yang lain, yang tidak bisa aku sebutkan satu-

satu, teman –teman seperjuangan di kampus ijo dan semua pihak yang sudah

mendoakan dan membantu skripsiku. Jasa kalian tak akan terlupakan.

viii

KATA PENGANTAR

Puji syukur kehadirat Allah SWT kami ucapkan dan atas segala rahmat

dan karunia-Nya yang diberikan, akhirnya kami dapat menyelesaikan skripsi

penelitian ini dengan judul “Faktor–Faktor Yang Mempengaruhi

UnderpricingPada Perusahaan Yang Melakukan Initial Public Offering (IPO) Di

BEIPada Tahun 2010-2013”

Adapun tujuan penulisan skripsi ini adalah dalam rangka memenuhi salah

satu syarat penyelesaian program pendidikan Sarjana Strata Satu (S1) Jurusan

Manajemen Keuangan STIE Perbanas Surabaya.

Skripsi ini dapat terselesaikan tentunya karena tidak terlepas dari berbagai

pihak yang telah membantu baik materiil maupun spiritual. Untuk itu penulis

ingin menyampaikan rasa hormat dan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada:

1. Ibu Prof. Dr. Dra. Tatik Suryani, P.Si.,M.M. selaku Ketua STIE PERBANAS

Surabaya.

2. Ibu Mellyza Silvy S.E., M.Si. selaku Ketua Jurusan Manajemen STIE

PERBANAS Surabaya.

3. Lutfi, S.E.,M.Fin selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan

waktu, pikiran, dan tenaga untuk memberikan bimbingan serta pengarahan

kepada penulis sehingga dapat terselesaikan skripsi ini.

4. Bapak / Ibu Dosen Penguji yang telah memberikan tambahan atas kekurangan-

kekurangan yang ada dalam skripsi ini.

ix

5. Bapak / Ibu Dosen STIE Perbanas yang telah mengajar dan banyak

memberikan ilmu kepada penulis selama menjadi mahasiswi di STIE Perbanas

Surabaya.

6. Terima kasih kepada seluruh staf perpustakaan dan civitas akademika STIE

Perbanas Surabaya atas kerja samanya.

Tak ada Gading Yang Tak Retak, penulis menyadari bahwa isi dan cara penyajian

skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Oleh karena itu kritik dan saran

diharapkan demi sempurnanya penulisan skripsi ini.

Semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis khususnya dan pembaca pada

umumnya.

Surabaya, 3 Mei 2014

Penulis

Surabaya, Maret 2014

Penyusun

x

DAFTAR ISI

HALAMAN JUDUL …………………………………………………….. i

HALAMAN SIAP UJI …………………………………………………… ii

HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI ………………………………….. iii

HALAMANPENGESAHAN SKRIPSI ..................................................... iv

HALAMAN MOTO DAN PERSEMBAHAN .......................................... vi

KATA PENGANTAR ……………………………………………………. ix

DAFTAR ISI ……………………………………………………………… x

DAFTAR TABEL ………………………………………………………… xii

DAFTAR GAMBAR …………………………………………………….. xiii

DAFTAR LAMPIRAN ………………………………………………….. xiv

ABSTRACK ……………………………………………………………… xv

BAB IPENDAHULUAN ………………………………………………… 1

1.1 Latar Belakang………………………………………………………….1

1.2 Rumusan Masalah………………………………………………………5

1.3 Tujuan Penelitian……………………………………………………….6

1.4 Manfaat Penelitian……………………………………………………...6

1.5 Sistematika Penulisan Skripsi………………………………………….6

BAB IITINJAUAN PUSTAKA……………………………………………………………………8

2.1 Penelitian Terdahulu…………………………………………………….8

2.2Landasan Teori……………………………………………………………………………......11

2.2.1 Pasar Modal ………………………………………………………11

2.2.2 Penawaran Pasar Perdana (IPO) ………………………………….12

2.2.3Underpricing..……………………………………………………...17

2.2.4Faktor–faktor yang mempengaruhi IPO..………………………….18

1.Skala Perusahaan (Total Aktiva)..…………………………………….18

2.Debt to Equity Rasio (DER)..…………………………………………19

3.Return on Equity (ROE)………………………………………………20

2.3Kerangka Pemikiran…..………………………………………………..21

2.4 Hipotesis Penelitian…..………………………………………………..22

xi

BAB IIIMETODE PENELITIAN…..……………………………………….23

3.1Rancangan Penelitian………………………………………………….23

3.2Batasan Penelitian……………………………………………………..23

3.3Identifikasi Variabel….………………………………………………..24

3.4 Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel….…………………..24

3.5 Populasi dan Sampel………………………………………………….26

3.6 Data dan Sumber Data………………………………………………..26

3.7 Teknik Analisis Data...…………………………………………… ...27

3.7.1 Model Regresi....……………………………………………………28

3.7.2 Uji Parsial (Uji t) ……………………………………………………28

3.7.3 Uji simultan (Uji F) …………………………………………………31

3.7.4 Pembahasan..…………………………………………………………32

BAB IVGAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA.33

4.1 Gambaran Subyek Penelitian …………………………………………33

4.2 Analisis Data …………………………………………………………….37

4.2.1 Analisis Deskriptif …………………………………………………….37

1.Skala Perusahaan (X1) ……………………………………………….37

2.Debt To Equity (DER) (X2) ………………………………………….38

3.Return On Equity (ROE) (X3) ……………………………………….39

4.Underpricing (Y)..……………………………………………………40

4.2.2Analisis Regresi Linier Berganda..………………………………....41

4.2.3Pengujian Hopotesis ………………………………………………..43

1.Uji Parsial (Uji t) ……………………………………………………....43

2. Uji Simultan (Uji F) ……………………………………………………44

4.3Pembahasan …………………………………………………………..45

BAB VPENUTUP……………………………………………………………………………………51

5.1 Kesimpulan ……………………………………………………….....51

5.2 Keterbatasan Penelitian ………………………………………………52

5.3 Saran ………………………………………………………………….52

DAFTAR PUSTAKA ………………………………………………………53

xii

DAFTAR TABEL

Tabel 1.1Daftar perusahaan IPO pada tahun 2009 ………………………….. 2

Tabel 2.1 Perbedaan dan Persamaan dengan Peneliti Terdahulu 10

Tabel 4.1Rincian Sampel penelitian ………………………………………… 34

Tabel 4.2Sampel penelitian …………………………………………………. 35

Tabel 4.3Analisis Deskriptif ………………………………………………… 37

Tabel 4.4Analisis Regresi Linier Berganda …………………………………. 42

Tabel 4.5Uji Simultan (Uji F) ………………………………………………. 45

xiii

DAFTAR GAMBAR

Gambar 2.1:Prosedur Penawaran Umum …………………………………… 16

Gambar 2.3:Kerangka Pemikiran …………………………………………… 21

Gambar 3.1:Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t sisi Kiri …………. 29

Gambar 3.2:Daerah penerimaan dan penolakan Ho Uji t sisi Kanan ………. 30

Gambar 3.3: Daerah Penerimaan dan Penolakan Ho Uji F ………………… 31

xiv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1 : Daftar Perusahaan IPO Dan Underpricing Tahun 2010-2013

Lampiran 2 : Perhitungan Total Aset

Lampiran 3 : Perhitungan DER

Lampiran 4 : Perhitungan ROE

Lampiran 5 : Output SPSS

Lampiran 6 : Jadwal Penulisan Skripsi

Lampiran 7 : Surat Pernyataan

xv

FACTORS WHICH INFLUENCE UNDERPRICING IN THE COMPANY

WHO PERFORM INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) IN INDONESIA

STOCK EXCHANGE IN 2010-2013

Isnaini

Majoring Management, Faculty of Economy, STIE Perbanas Surabaya

JalanNgindenSemolo 34-36 Surabaya – 60118

ABSTRACT

The purpose of this research is to study factors which influence

underpricing in the company that perform initial public offering (IPO) in

Indonesia Stock Exchange in 2010-2013. Underpricing measured by initial

return, that is, difference between initial market stock price and the secondary

market stock price in first day. Method that is used in this research was multiple

regression analysis with SPSS ver. 2.0. There are three variables assumed to

influence underpricing,namely company scale, debt to equity (DER), and return

on equity (ROE). The result of the test shaw’s that all variable’s have no

significant influence on underpricing partially and simultaneously.

Keywords : company scale, debt to equity (DER), and return on equity (ROE).