Evropska monetarna ¢â‚¬¢Zajedni¤†ka monetarna politika 2. Monetarna unija ¢â‚¬â€œvalutna unija ¢â‚¬¢Monetarna

  • View
    5

  • Download
    2

Embed Size (px)

Text of Evropska monetarna ¢â‚¬¢Zajedni¤†ka monetarna politika 2....

  • Evropska monetarna unija Prof.dr Kanita Imamović-Čizmić

    1

  • Sadržaj sesije

    • Prvi oblici monetarnih unija

    • Važnost i podloga za EMU

    • Pravna osnova

    • Nastanak i razvoj

    • Rasprave o monetarnoj uniji i evropski monetarni sistem

    • Evropska monetarna unija

    • Zajednička monetarna politika

    2

  • Monetarna unija – valutna unija

    • Monetarna unija je najveći stepen ekonomske integracije- područje u kojem ne postoje nikakva ograniĉenja plaćanja, tečajevi valuta članica su trajno fiksirani dok se prema zemljama nečlanicama zadržava fleksibilno fluktuiranje.

    • Monetarna unija je shvaćena kao zona u kojoj se monetarnom politikom i deviznim kursevima zemalja koje u njoj participiraju upravlja na način koji vodi dosezanju ciljeva ekonomske politike.

    • Potpuna liberalizacija kretanja kapitala, integracija bankarskih i finansijskih tržišta zemalja članica iste i eliminacija fluktuacija u kretanju kurseva valuta kroz neopozivo fiksiranje istih, preduslovi su za njeno formiranje.

    • Valutna unija je jedna od formi monetarne unije u kojoj se zemlje članice prihvatajući zajedničku valutu odriču svoje vlastite. Valutna unija, shvaćena na ovaj način, imenuje se i kao potpuna monetarna unija ili zajedničko valutno područje.

    3

  • Prvi oblici monetarnih unija

    • Prvi oblici monetarnih unija javljaju se u XIX stoljeću.

    • 1865. godine se osniva Latinska unija (Belgija, Italija, Švicarska i Francuska), cilj ove organizacije bila je standardizacija količine zlata i srebra u opticaju (tzv. bimetalni sistem) i utvrđivanje kursa u odnosu na valute drugih zemalja.

    • U Njemačkoj dolazi do značajnih promjena u monetarnom sistemu kao što su uvođenje jedinstvene valute u vidu njemačke marke te osnivanje jedinstvene centralne banke za cjelokupno područje Njemačke.

    • U Švicarskoj su postojala 22 kantona, a time i 22 različita monetarna područja. Rješenje je bilo uspostavljanje novčanog sistema zasnovanog na francuskom franku.

    • Skandinavske zemlje (Danska, Norveška, Švedska) su standardizovale postojeće valute uspostavljanjem Skandinavske unije, oslobodile kamata i ostalih nameta zemlje članice koje su zadržale svoju monetarnu suverenost.

    4

  • Važnost i podloga za EMU

    • Države članice Evropske unije usklađuju svoje nacionalne ekonomske politike kako bi mogle zajednički djelovati kada budu suočene s izazovima, kao naprimjer s trenutačnom ekonomskom i finansijskom krizom uzrokovanom COVID 19.

    • Devetnaest država otišlo je i korak dalje s usklađivanjem tako što su uvele euro kao svoju valutu.

    • Sve države članice (unutar ili izvan europodručja) dio su ekonomske i monetarne unije (EMU), okvira za ekonomsku saradnju osmišljenog za promicanje stvaranja radnih mjesta i održivog razvoja te usklađivanje odgovora na globalne ekonomske i finansijske izazove.

    • Monetarna unija je jedan od ciljeva integracije u okviru EU,

    • Ugovoru o FEU - preambula, sve države članice su odlučile da ojačaju „konvergenciju svojih privreda“ i uspostave ekonomsko-monetarnu uniju koja uključuje „jedinstvenu i stabilnu“ valutu.

    5

  • Pravna osnova

    • Odluke europskih sastanaka na vrhu u Haagu (1969.), Parizu (1972.), Bruxellesu (1978.), Hannoveru (1988.), Madridu i Strasbourgu (oba 1989.) i Maastrichtu (1991. – 1992.)

    • Članci od 119. do 144., članak 219. i članci od 282. do 284. Ugovora o funkcioniranju Europske unije (UFEU)

    • Protokoli priloženi UFEU-u o prijelazu u treću fazu ekonomske i monetarne unije, prekomjernom deficitu i postupcima za makroekonomske neravnoteže, konvergencijskim kriterijima, klauzulama o izuzeću za Ujedinjenu Kraljevinu i Dansku, Europskom sustavu središnjih banaka, Europskoj središnjoj banci i Euroskupini.

    6

  • Nastanak i razvoj • Logičan korak u procesu ekonomske integracije evropskih država i ključni

    element ekonomsko-socijalnog razvoja EU , kompleksnost samog procesa

    • U vrijeme potpisivanje Rmskog ugovora – isti stepen razvoja, slične stope inflacije i stanja u vanjskotrgovinskim bilansima članica

    • Vrijeme Bretton Woodsa (dolar i preiodično usklađivan fiksni devizni kurs/ Glavno svojstvo sistema je bilo u obvezama država članica koje su morale uvesti i održavati takvu monetarnu politiku radi održavanja tečaja svojih valuta u okviru utvrđenih vrijednosti, uz najveće odstupanje od 1 posto u odnosu na zlato i mogućnosti MMF-a da svojim intervencijama otklanja privremene neravnoteže platnog bilansa.) – konsolidacija ekonomskih politika država EEZa

    • Povod za izgradnju međunarodne monetarne autonomije EZ a posljedica integracionig procesa u trgovini i poljoprivredi

    7

  • • Barov plan 1969.godine :

    1. kordinacija kratkoročnih i srednjoročnih politika članica kroz koordinacije i konsultacije

    2. mehanizam za monetarnu saradnju kako bi se pomoglo državama sa platno bilansnim poteškočama

    • Kratkoročno djelovanje Barovog plana - krah sistema fiksnih deviznih kurseva, pritiscima na dolar, vanjskim šokovima te rastom stope infacije, devalvacijom franskuskog franka a revalvacijom njemačke marke

    • Haški skup 1969.god – zadatak Vijeću ministara – napraviti Plan o osnivanju evropske „ekonomske i monetarne“ unije - temelj harmonizacija politika i osnovanje Evopskog fonda za rezerve

    8

  • Rasprave o monetarnoj uniji i evropski monetarni sistem • „Monetaristi“ i „ ekonomisti“

    • Teorija međunarodne monetarne integracije (Francuska, Italija, Belgija , Luksemburg):

    1. Jedinstven novac

    2. Konvertibilnost valuta

    3. Slobode kretanja roba, usluga i faktora proizvodnje

    4. Institucionalne promjene – jedinstvena monetarna politika iz jedinstvene CB ili sistema banaka

    5. Jedinstven nastup na međunarodnoj monetrnoj sceni

    6. Ista stopa inflacije

    7. Fiskalna koordinacija i odlučivanje

    8. Harmonizacija fiskalnih sistema

    9. Integracija tržišta kapitala

    10. Pb ravnoteže

    11. Slični stepeni razvoja

    12. Suverenitet država u pogledu regonalnih i strukturnih politik

    13. Koordinacija EP

    14. Usklađivanje plata

    15. Politička unija

    9

  • • Ekonomisti (Njemačka i Holandija)

    1. Konvergenicija ekonomskih faktora

    2. Kordinacija ekonomskih politika

    • 1970. godine Wernerov izvještaj - kompromis – dvije etape :

    o od 1971 -1974 (obezbijediti ekonomsku saradnju, brže kretanje ljudi, kapitala, roba i usluga, harmonizacija EP)

    o Konvergencija monetarnih politika

    o Uspostavljanja Evropskog fonda za monetarnu saradnju, Evropskog monetarnog instituta, Evropskog sistema CB

    • 1978. godine – rezolucija o uvođenju Evropskog monetarnog sistema EMS“ – cilj ostvarenje bliže monetarne saradnje stupio na snagu 12.03.1979 godine sa ciljevima:

    1. Stabilizacija deviznih kurseva između država članica EZ

    2. Jačanje međunarodnih monetarnih odnosa

    3. Davanje podstreka za dalji razvoj integracije

    • ECU – evropska novčana jedinica kao nasljednik evropske obračunske jedinice (korpa valuta, knjigovodstveni novac)– centralna uloga

    • EMS su činile tri oblasti aktivnosti:

    1. Mehanizam intervencija na deviznim tržištima (ERM)

    2. Kreditiranje sistema

    3. Evropski monetarni fond 10

  • Evropska monetarna unija

    • Vijeće Evrope je u junu 1988. godine inicirao predlaganje koraka za uvođenje zajedničke valute (eura), ali i za dalju realizaciju Evropskog monetarnog sporazuma. Pomenuti zahtjev je rezultirao usvajanjem Delorsovog plana ( Jacques Delors ) na konferenciji Evropskog savjeta u Madridu 1989. godine. Delorsovim planom su bile predviđene tri faze u procesu stvaranja Ekonomske i monetarne unije:

    • I faza - je imala za cilj privođenje kraju stvaranja unutrašnjeg tržišta, smanjenje razlika između ekonomskih politika članica, uklanjanje preostalih prepreka za potpunu finansijsku integraciju (liberalizacija tokova kapitala) i intenziviranje monetarne saradnje.

    • II faza - je bila osmišljena kao prelazno rešenje - tj. period unutar kojeg bi se uspostavili osnovni organi i organizaciona struktura Evropske monetarne unije (European Monetary Union-EMU) sa ciljem ekonomske konvergencije (približavanja) između članica.

    • III faza - je predviđala neopozivo fiksiranje valutnih kurseva, uvođenje jedinstvene zajedničke valute, kao i delegiranje pune monetarne i ekonomske odgovornosti mnogim institucijama i tjelima EU.

    11

  • I faza II faza III faza

    Podfaza A Podfaza B Podfaza C

    Liberalizacija kapitalnih

    tokova; Koordinacija

    ekonomskih, fiskalnih i

    monetarnih politika

    Evropski monetarni

    institut; Autonomija

    nacionalnih centralnih

    banaka

    Tranzicioni scenario;

    Oderđivanje imena valute:

    euro

    Evropska centralna banka i

    Evropski sistem centralnih

    banaka

    Fiksirane stope;

    Početak realizacije

    monetarne politike;

    Knjižni euro

    Konvertovanje papirnih

    novčanica i kovanog novca

    u euro

    1.7.1990. 1.1.1994. decembar 1995. maj 1998. 1.1.1999. 1.1.2002.