Click here to load reader

Evaluarea Intreprinderii

  • View
    197

  • Download
    11

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Evaluarea intreprinderii

Text of Evaluarea Intreprinderii

  • Daniela Rodica IOV EVALUAREA NTREPRINDERII Editura Universitii Petrol Gaze din Ploieti 2011

  • 3

    Introducere Disciplina evaluarea ntreprinderii introduce un domeniu de studiu de actualitate, economia Romniei confruntndu-se recent cu numeroase situaii n care s-au fcut necesare evaluri ale afacerilor. Modulul se adreseaz cursanilor Facultii de tiine Economice, specializarea Contabilitate i Informatic de Gestiune,anul III, semestrul I. Studenii vor parcurge acest modul segmentat n 5 uniti de nvare. Disciplina face apel la cunotinele deja asigurate prin studiul anterior al economiei i contabilitii. Obiectivul cursului este de a deprinde elementele strict necesare n cunoaterea i diagnosticarea unei afaceri i n cuantificarea valorii sale. Cursul urmrete definirea conceptului de valoare, identificarea factorilor care influeneaz valoarea afacerii, abordeaz elemente sumare de diagnostic pentru evaluarea ntreprinderii i prezint principalele metode de evaluare. Studenii vor avea n final abilitatea de a aprecia potenialul i ansele viitoare ale unei afaceri i de a cuantifica valoarea sa. Ei vor putea selecta cele mai adecvate metode de evaluare a afacerii pentru un caz dat. Evaluarea studenilor la aceast disciplin se face prin temele de control comunicate i la termenele fixate pe parcursul activitii tutoriale i prin examenul scris final. Autorul

  • 4

    CUPRINSUL CURSULUI UI I CONCEPTE, DEFINIII ................................... 7 Obiective ................................................................ 7 Seciuni .................................................................. 71.1. Valoare, evaluare ................................................... 71.2. Valoarea ntreprinderii ........................................... 81.3. Evaluarea ntreprinderii puncte de vedere ...... 121.3.1. Evaluarea ntreprinderii i proprietarul ......... 121.3.2. Evaluarea ntreprinderii i cumprtorul ............... 14Teste de evaluare UI I ...................................................... 16 Enunuri .................................................................. 16 Rspunsuri .............................................................. 16Lucrare de verificare UI I .................................................... 17

    UI II DIAGNOSTICUL PENTRU EVALUAREA ECONOMIC I FINANCIAR A NTRE-PRINDERII .......................................................... 18

    2.1. Diagnosticul pentru evaluare, necesitate i coninut .................................................................. 18

    2.2. Diagnosticul juridic 192.3. Diagnosticul comercial .......................................... 202.4. Diagnosticul operaional (de producie i

    exploatare) .............................................................. 212.5. Diagnosticul resurselor umane i managementului 232.6. Diagnosticul financiar-contabil .............................. 252.7. Sinteza diagnosticelor - Diagnosticul global 32Teste de evaluare UI II .................................................... 37 Enunuri .................................................................. 37 Rspunsuri .............................................................. 38Lucrare de verificare UI II .................................................. 38 UI III DETERMINAREA COMPONENTELOR

    FUNDAMENTALE ALE EVALUARII 403.1. Coordonate generale .. 403.2. Determinarea activului net corectat (ANC) ........... 413.3. Determinarea capacitii beneficiare (CB ) ........... 453.4. Determinarea ratei de actualizare / capitalizare (r,

    i, a sau t) ................................................................ 46

  • 5

    Teste de evaluare UI III ................................................... 49 Enunuri .................................................................. 49 Rspunsuri .............................................................. 49 Lucrare de verificare UI III ................................................. 50

    UI IV METODE DE EVALUARE A ACTIVELOR ... 52 4.1.

    Metode de evaluare pentru imobilizri corporale..................................................................

    52

    4.2. Sinteza evalurilor .. 53 4.3. Metode de evaluare a activelor necorporale.

    Evaluarea goodwill-ului .........................................

    54 Teste de evaluare UI IV ................................................... 55 Enunuri .................................................................. 55 Rspunsuri .............................................................. 56 Lucrare de verificare UI IV ................................................. 56

    UI V METODE DE EVALUARE A NTREPRIN-DERILOR .............................................................

    57

    5.1. Factori cu influen asupra valorii ntreprinderii ... 58 5.1.1. Factori interni ........................................................ 59 5.1.2. Factori externi ........................................................ 69 5.2. Principalele metode de evaluare a ntreprinderii;

    metode patrimoniale, evaluarea prin randament, metoda fluxurilor financiare (cash-flow), metode bursiere ...................................................................

    74 5.2.1. Metode patrimoniale .............................................. 75 5.2.2. Metode pe baz de venit ......................................... 78 5.2.3. Metode pe baza comparaiilor de pia. Evaluarea

    bursier ...................

    86 5.3. Evaluarea pentru prezentarea n situaiile

    financiare

    90 5.4. Evaluarea unitilor patrimoniale aflate n

    dificultate ...............................................................

    91 5.5. Organizarea activitii de evaluare i sinteza

    metodologiei de evaluare .......................................

    92 Teste de evaluare UI V .................................................... 96 Enunuri .................................................................. 96 Rspunsuri .............................................................. 96 Lucrare de verificare UI V .................................................. 96

  • 6

    UI VI RAPORTARE I STANDARDE ........................ 976.1. Raportare i etic .................................................... 976.1.1. Structura standard a raportului de evaluare ............ 976.1.2. Reguli de bun practic n evaluarea economic i

    financiar ................................................................ 996.2. Standardele internaionale de evaluare .................. 1006.2.1. Standarde Internationale de Evaluare (IVS) .......... 1016.2.2. Standarde Internaionale de Aplicaie n Evaluare

    (IVA) ...................................................................... 1026.2.3. Standarde Internaionale de Practic n Evaluare

    (GN) ... 103Teste de evaluare UI VI ................................................... 104 Enunuri .................................................................. 104 Rspunsuri .............................................................. 104Lucrare de verificare UI VI ................................................. 105 BIBLIOGRAFIE 106

  • 7

    UI I CONCEPTE, DEFINIII Obiective UI I introduce conceptul de valoare, categorie filosofic i economic. Cursul surprinde factorii i condiiile care confer valoare unei afaceri din punctele de vedere diferite ale proprietarului i cumprtorului. Studenii vor cunoate definiia valorii de pia i vor putea stabili dac ntr-un caz dat aceasta este baza de valoare adecvat sau alta. Seciuni 1.1. Valoare, evaluare ................................................... 7 1.2. Valoarea ntreprinderii ........................................... 8 1.3. Evaluarea ntreprinderii puncte de vedere ...... 12 1.3.1. Evaluarea ntreprinderii i proprietarul ......... 12 1.3.2. Evaluarea ntreprinderii i cumprtorul ............... 14 Teste de evaluare UI I ...................................................... 16 Enunuri .................................................................. 16 Rspunsuri .............................................................. 16 Lucrare de verificare UI I .................................................... 17

    1.1. Valoare, evaluare

    Incursiunea n studiul valorii ntreprinderii i al msurrii sale impune un demers teoretic, spre nelegerea conceptelor-cheie utilizate n lucrrile de specialitate. n acest sens este n primul rnd necesar s vedem ce se nelege prin valoare, att n limbajul general, ct i din punct de vedere economic.

    n general, noiunea de valoare i gsete aplicaie n economia de schimb, ntruct aceast categorie economic s-a nscut din necesitatea aprecierii i comparrii bunurilor transferate.

    Consultnd dicionarele putem defini valoarea ca pe o mrime care msoara munca nglobat ntr-un bun economic sau care apreciaz calitile acelui bun. Valoarea este convenional

  • 8

    i subiectiv. Studiul, calculul i analiza ei constituie preocuparea multor economiti.

    Termenul de valoare descinde etimologic din verbul latin valere, al crui sens primitiv era de a putea, a fi puternic, a procura satisfacie. Valoarea desemneaz calitile stabile, perene, constatabile empiric ale lucrurilor. Filosofia separ dou concepte referitoare la valoare: pe de o parte axia - valoare, pe de alta parte timo - pre. Aa cum arata L. Grunberg, Exist lucruri care au valoare n sens de timo (pre), ca atare pot fi schimbate, cumprate i vndute, fr a fi valori n sens strict axiologic (...). Au ns caracter axiologic obiectele sau actele care sunt valori (n sensul de axia), chiar dac au valoare n sensul de timo (o pictur, al crei pre crete prin trecerea timpului) sau dac nu au valoare n sensul de timo (n cazul actelor morale, apreciate i ierarhizate pentru dem

Search related