Entreprendre Financer Réussir

Financer sa croissance grâce à des fonds français

Raphaël Abou

Administrateur Délégué

Allyum

Arnaud Filhol,

Directeur de Participations

UFG Private Equity

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Plan

Préambule

Placement privé : les 5 grandes étapes

Les FCPI : Arnaud Filhol (UFG PE)

Business Case : BSB International

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Capital Risque en Belgique pour PME

Nombre de fonds d’investissement limité • 20 – 30 acteurs en Belgique

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Wallonie / Bruxelles : prédominance du secteur public• SRIW, Invests locaux et SRIB …• … mais difficulté à intervenir seuls

Déficit de fonds capables d’investir entre 2 et 10 millions d’euros

Déficit d’équipes professionnelles de private equity (enquête UWE)

Alternatives pour entrepreneur

Abandonner son projet Faire appel à du financement bancaire S’introduire en Bourse (???)

Changer de pays !

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Quel que soit le pays de l’investisseur potentiel l’ouverture du capital à un fond d’investissement obéit à un schéma extrêmement balisé.

Placement privé : les 5 grandes étapes

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I. Analyse stratégique et préparation de la société

II. Recherche d’investisseurs potentiels

III. Contacts et approche des investisseurs potentiels

IV. Due diligence et négociation

V. Finalisation du deal

Placement privé : le processus

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1. Comptes détaillés

2. Business Plan

3. Valorisation

4. Structuration de l’offre et recommandation sur le mix capital / dette

5. Rédaction d’un mémorandum de présentation

1. Identification des investisseurs potentiels

2. Accord avec le management sur une liste d’investisseurs potentiels à contacter

1. Premiers contacts avec les investisseurs potentiels

2. Approche des investisseurs intéressés

3. Meeting avec le management

4. Gestion des discussions avec les investisseurs

1. Comparaison des offres préliminaires

2. Etablissement d’une term-sheet

3. Coordination de la due diligence

4. Négociation des accords : convention d’investissement et convention d’actionnaire

1. Finalisation du deal dans son entièreté en coordination avec toutes les parties impliquées : banques, notaire, avocats…

4 à 6 mois

ROLE ALLYUM ROLE ALLYUM / MANAGEMENT

Un point de comparaison : l’IPO

Placement privé : Processus relativement aisé Appétit des fonds pour dossiers

technologiques Créativité : mezzanine / dette / capital Valorisation et return exigé Poids sur la stratégie de l’entreprise Exit de la participation

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Placement privé vs introduction en bourse

Introduction en Bourse : Publicité / Notoriété Autonomie du management Liquidité pour l’ensemble des actionnaires Mise en place de plan de stock options Financement d’acquisitions par paiement en

titres Appétit du marché Obligations liées aux sociétés cotées Coût de l’opération

Allyum

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Business Case : BSB International

Editeur et intégrateur de logiciels basé à LLN

Actif dans l’assurance et les services financiers

CA 2008 : EUR 21.7 m (+31%)

EBITDA 2008 : EUR 2.3 m (+85%)

Net earnings : EUR 1.0 m (+184%)

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Business Case : BSB International

Juillet 07 : décision de préparer une IPO

Janvier 08 : premières approches d’investisseurs

Mai 08 : accord CBFA pour lancement IPO

Mai 08 : contacts avec FCPI

Juin 08 : closing de l’opération

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Bilan : - EUR 4,7 millions levés

- 2 FCPI + 1 Fond Small Cap

- Personnel

- Grand public

Conclusion

Bonne nouvelle : il existe des fonds prêts à investir dans vos projets !

Bonne nouvelle 2 : il existe des entreprises capables de vous aider à aller les trouver !

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