El nacimiento de Bolsas de Valores

Por Andrew Beattie AAA |

Cuando la gente habla existencias por lo general se habla de empresas que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Es el gran padre y las grandes ligas. Desde una perspectiva empresarial, cualquiera que nadie está en la lista, y puede ser difícil para los inversores a imaginar un momento en que la Bolsa de Nueva York no era sinónimo de invertir. Pero, por supuesto, no siempre fue así; había muchos pasos por el camino de nuestro actual sistema de intercambio. Es posible que se sorprenda al saber que la primera bolsa de valores prosperó durante décadas sin una sola población de hecho de ser cambiado.

En este artículo vamos a ver la evolución de las bolsas, de las pizarras de Venecia, a los cafés británicos, y finalmente a la Bolsa de Nueva York y de sus hermanos. (Para saltar la lección de historia y pasar directamente a los acontecimientos actuales, echa un vistazo a Conozcamos Bolsas de Valores.)

The Real comerciantes de Venecia

Los prestamistas de Europa llenan vacíos importantes que dejaron los bancos más grandes. Los prestamistas negocian deudas entre sí; un prestamista buscando para descargar un alto riesgo, préstamos de alto interés podría cambiarlo por un préstamo diferente con otro prestamista. Estos prestamistas también han comprado emisiones de deuda pública. A medida que la evolución natural de su negocio continuó, los prestamistas comenzaron a vender las emisiones de deuda a los clientes - los primeros inversores individuales.

En el año 1300, los venecianos fueron los líderes en el campo y el primero en comenzar a negociar los valores de otros gobiernos. Ellos llevarían pizarras con información sobre las distintas cuestiones que se venden y reunirse con sus clientes, al igual que un corredor en la actualidad. (Para saber más sobre la historia de préstamo de dinero, ver la evolución de la Banca.)

La Primera Bolsa - Sans la Bolsa

Bélgica contaba con una bolsa de valores de fecha tan lejana como 1531, en Amberes. Los corredores y prestamistas se reunían allí para ocuparse en los negocios, el gobierno y las emisiones de deuda, incluso individuales. Es extraño pensar en una bolsa de valores que se ocupa exclusivamente de los pagarés y bonos, pero en el año 1500 no había existencias reales. Había muchos sabores de alianzas de negocio-financiera que produjeron ingresos como acciones hacen, pero no hubo participación oficial de que cambió de manos.

Todas aquellas empresas de las Indias Orientales

En la década de 1600, los holandeses, británicos y gobiernos de Francia todos dieron cartas a las empresas con las Indias Orientales en sus nombres. En la cúspide del punto alto del imperialismo, parece que todo el mundo tenía una participación en las ganancias de las Indias Orientales y Asia, excepto las personas que viven allí. Viajes por mar que traían mercancías de Oriente eran extremadamente arriesgada - en la parte superior de los piratas berberiscos, estaban los riesgos más comunes de tiempo y la mala navegación.

Con el fin de disminuir el riesgo de un barco perdido arruinando sus fortunas, los armadores habían sido durante mucho tiempo en la práctica de buscar inversores que poner dinero para el viaje - equipamiento de la nave y la tripulación a cambio de un porcentaje de las ganancias si el viaje fue un éxito. Estas empresas tempranas de responsabilidad limitada a menudo duraban solamente un solo viaje. Posteriormente fueron deshechos, y uno nuevo fue creado para el próximo viaje. Los inversores diversificar su riesgo invirtiendo en varias empresas diferentes al mismo tiempo, jugando así las probabilidades en contra de todos ellos que terminó en desastre. (Para más información sobre cómo esta práctica juega hoy, vemos la importancia de la diversificación.)

Cuando las compañías de las Indias Orientales formaron, cambiaron la forma de hacer negocios se hizo. Estas empresas tenían acciones que pagaría dividendos en todos los ingresos de todos los viajes de las empresas se han comprometido, en lugar de ir travesía por viaje. Estos fueron los primeros modernas sociedades anónimas. Esto permitió que las empresas demandan más por sus acciones y construir flotas más grandes. El tamaño de las empresas, junto con cartas reales que prohibían la competencia, significó enormes ganancias para los inversionistas.

Un poco de caldo con su café?

Debido a que las acciones de las distintas empresas de las Indias Orientales fueron emitidos en papel, los inversionistas podrían vender los papeles a otros inversores. Por desgracia, no había ninguna bolsa de valores de existencia, por lo que el inversor tendría que localizar a un agente para llevar a cabo un comercio. En Inglaterra, la mayoría de los corredores e inversionistas hicieron su negocio en las distintas tiendas de café alrededor de Londres. Emisiones de deuda y acciones en venta fueron escritos y publicados en las puertas de las tiendas 'o por correo como un boletín de noticias.

Los Mares del Sur burbuja estalla

La British East India Company tenía una de las mayores ventajas competitivas en la historia financiera - un monopolio respaldado por el gobierno. Cuando los inversores comenzaron a recibir enormes dividendos y vender sus acciones por fortuna, otros inversionistas estaban hambrientos de un pedazo de la acción. El auge financiero en ciernes en Inglaterra llegó tan rápidamente que había normas o reglamentaciones sobre la emisión de acciones. El South Seas Company (SSC)

surgió con una carta similar de la de las numerosas reediciones rey y sus acciones, y, que se vende tan pronto como se enumeran. Antes de la primera nave nunca abandonó el puerto, el SSC había utilizado su recién encontrada fortuna inversor para abrir oficinas elegantes en las mejores zonas de Londres.

Alentado por el éxito de la cooperación Sur-Sur y darse cuenta de que la empresa no había hecho nada excepto emitir acciones, otros "empresarios" se apresuraron en ofrecer nuevas acciones en sus propias empresas. Algunos de ellos eran tan ridícula como la recuperación de la luz del sol de los vegetales o, mejor aún, una empresa que promete inversores acciones en una empresa de tan enorme importancia que no podían ser revelados. Todos ellos venden. Antes podemos congratularnos en la espalda por lo lejos que hemos llegado, recuerda que todavía existen estas piscinas ciegos hoy.

Inevitablemente, la burbuja estalló cuando el SSC no pagó dividendos de sus escasos beneficios, resaltando la diferencia entre estas nuevas emisiones de acciones y la British East India Company. El accidente posterior hizo que el gobierno para prohibir la emisión de acciones - la prohibición se mantuvo hasta 1825. (Para obtener más información, consulte: Crashes. La burbuja del Mar del Sur)

La Bolsa de Nueva York

La primera bolsa de valores de Londres se formó oficialmente en 1773, unos escasos 19 años antes de la Bolsa de Valores de Nueva York. Mientras que la Bolsa de Valores de Londres (LSE) fue esposado por la ley que restringe las acciones, la Bolsa de Nueva York se ha ocupado en el comercio de acciones, para bien o para mal, desde sus inicios. La Bolsa de Nueva York no fue la primera bolsa de valores en los EE.UU., sin embargo, que el honor va a la Bolsa de Valores de Filadelfia, pero rápidamente se convirtió en el más poderoso.

Formado por los corredores bajo la difusión de ramas de un árbol botoncillo, la Bolsa de Valores de Nueva York hizo su casa en Wall Street. La ubicación del intercambio, más que cualquier otra cosa, llevó a la dominación que alcanzó rápidamente el NYSE. Fue en el corazón de todos los negocios y el comercio y venir a pasar de los Estados Unidos, así como la base interna de la mayoría de bancos y grandes corporaciones. Al establecer los requisitos de cotización y cuotas exigentes, la Bolsa de Nueva York se convirtió en una institución muy rico.

La Bolsa de Nueva York se enfrentó muy poca competencia interna seria para los próximos dos siglos. Su prestigio internacional aumentó a la par con la economía estadounidense floreciente y fue pronto la bolsa de valores más importante del mundo. La Bolsa de Nueva York tuvo su cuota de altibajos durante el mismo período, también. Todo, desde la Gran Depresión de los

bombardeos de Wall Street de 1920 dejó cicatrices en la bolsa - el bombardeo 1920 dejó 38 muertos y también dejó cicatrices literales en muchos de los edificios prominentes de Wall Street. Las cicatrices menos literales sobre el intercambio llegaron en forma de requisitos de cotización y de información más estrictos.

En la escena internacional, Londres surgió como el principal cambio de Europa, pero muchas empresas que fueron capaces de enumerar internacional sigue apareciendo en Nueva York. Muchos otros países, entre ellos Alemania, Francia, los Países Bajos, Suiza, Sudáfrica, Hong Kong, Japón, Australia y Canadá desarrollaron sus propias bolsas de valores, pero éstos se vieron en gran parte como campos de prueba para las empresas nacionales a habitar hasta que estuvieran listos para hacer el saltar a la Bolsa de Londres y de allí a las grandes ligas de la Bolsa de Nueva York. Algunos de estos intercambios internacionales todavía son vistos como un territorio peligroso debido a las reglas de cotización débiles y la regulación gubernamental menos rígida. (Para leer relacionados, echa un vistazo a La ampliación de las fronteras de su cartera y por qué los fondos del país son tan arriesgado.)

A pesar de la existencia de bolsas de valores de Chicago, Los Angeles, Filadelfia y otros centros importantes, la Bolsa de Nueva York era el más poderoso bolsa de valores nacional e internacional. En 1971, sin embargo, un advenedizo surgió para desafiar la hegemonía NYSE.

El nuevo chico en el bloque

El Nasdaq fue la creación de la Asociación Nacional de Corredores de Valores (NASD) - ahora se llama la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). Desde su creación, ha sido un tipo diferente de bolsa de valores. No habitan en un espacio físico, como en 11 Wall Street. En cambio, es una red de ordenadores que ejecutan las operaciones por vía electrónica.

La introducción de un intercambio electrónico hizo oficios más eficiente y reduce el spread - una extensión del NYSE no estaba por encima de lucrando. La competencia de Nasdaq ha obligado a la NYSE para evolucionar, tanto por lista en sí y por la fusión con Euronext para formar el primer intercambio transatlántico. (Para obtener más información, echa un vistazo a la historia de dos Intercambios:. NYSE y Nasdaq y el mercado de valores electrónico mundial)

El futuro: Paridad Mundial?

La Bolsa de Nueva York sigue siendo el más grande y, posiblemente, más potente bolsa de valores en el mundo. El Nasdaq tiene más empresas, pero la Bolsa de Nueva York tiene una capitalización de mercado que es más grande que la de Tokio, Londres y el Nasdaq combinado - y la fusión con Euronext hará que sea más grande aún. La Bolsa de Nueva York, una vez estrechamente ligada a la suerte de los fracasos de la economía estadounidense, es ahora global. Aunque las otras bolsas de

valores del mundo se han fortalecido a través de fusiones y el desarrollo de sus economías nacionales, es difícil ver cómo cualquiera de ellos desalojar el gorila de 800 libras que es la Bolsa de Valores de Nueva York.

Para más datos interesantes sobre los últimos 100 años de la inversión, echa un vistazo a el mercado de valores: A Look Back.