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Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones SPANISH SUPLEMENTARY SOCIAL SPANISH SUPLEMENTARY SOCIAL PREVISION SYSTEM PREVISION SYSTEM Joaquín Melgarejo Joaquín Melgarejo MAY MAY - - JUNE 2007 JUNE 2007

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

SPANISH SUPLEMENTARY SOCIAL SPANISH SUPLEMENTARY SOCIAL PREVISION SYSTEMPREVISION SYSTEM

Joaquín MelgarejoJoaquín MelgarejoMAYMAY--JUNE 2007JUNE 2007

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Fondos de Pensiones

INDEXINDEX

1.SOME FIGURES

2.THREE PILLARS MODEL

3.SUPERVISORY ITEMS

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

SOME FIGURES, 2006SOME FIGURES, 2006

• GPD 976.189 million €

•POPULATION 44.708.964•MEN 49,43 %

•WOMEN 50,57 %

•WORKING POPULATION 20.069.200

•AFFILIATIONS 1º PILLAR 19.109.008

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

SPANISH AGING POPULATION SPANISH AGING POPULATION

P Y R A M I D 2 . 0 0 0 P Y R A M ID 2 . 0 2 0

8 5 + 8 5 +8 0 - 8 0 - 8 47 5 - 7 5 - 7 97 0 - 7 0 - 7 46 5 - 6 5 - 6 96 0 - 6 0 - 6 45 5 - 5 5 - 5 95 0 - 5 0 - 5 44 5 - 4 5 - 4 94 0 - 4 0 - 4 43 5 - 3 5 - 3 93 0 - 3 0 - 3 42 5 - 2 5 - 2 92 0 - 2 0 - 2 41 5 - 1 5 - 1 91 0 - 1 0 - 1 45 - 9 5 - 90 - 4 0 - 4

8 6 4 2 2 4 6 8 8 6 4 2 2 4 6 8

m e n W o m e n

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

FAMILY'S FINANCIAL SAVING 2006FAMILY'S FINANCIAL SAVING 2006

Source: Sectorial y MEH

100TOTAL

1,7Others

2,1Credit

30,6Direct investment

5,4Pension Fund

8,1Insurance

13,8UCIT'S ( Fund Investment)

38,3Deposit

%

% TOTAL SAVING

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Fondos de Pensiones

SPANISH SAVING BREAK DOWNSPANISH SAVING BREAK DOWN

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Fondos de Pensiones

2.- THREE PILLARS SYSTEM(SPANISH WELFARE STATE)

2.- THREE PILLARS SYSTEM(SPANISH WELFARE STATE)

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

SPANISH WELFARE STATE

3rd pillar

• Private

• Voluntary

• Funded basis

• Personal

2nd pillar

• Private

• Voluntary

• Funded basis

• Labor

1es pillar

• State-run

• Mandatory

•Pay-as-you-go

• Universal

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Fondos de Pensiones

FIRST PILLARFIRST PILLAR1. STRUCTURE

• General regime. • Special Regimes: sea workers, etc.

2. Maximum annuity AMOUNT: • 2.290,59 € monthly

• 31.439,38 € per year

3. PERIOD to calculate retirement benefit: last 15 years of working life

4. Automatic INDEXATION: Consumer Index Price (IPC)

5. Replacement Ratio 94 % (Aprox.)( MONTHLY SALARY AVERAGE 1.538 €)

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

•• EXTERNALIZATIONEXTERNALIZATION PROCESSPROCESS

•• COLLECTIVE BARGAININGCOLLECTIVE BARGAINING IS IS THE CORNERSTONE OF THE THE CORNERSTONE OF THE OCCUPATIONAL SOCIAL OCCUPATIONAL SOCIAL PREVISION SYSTEM.PREVISION SYSTEM.

•• DEFERRED SALARY DEFERRED SALARY PRINCIPLEPRINCIPLE

SECOND PILLAR

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones ASPECTS DECIDED BY COLLECTIVE ASPECTS DECIDED BY COLLECTIVE BARGAINING:BARGAINING:

1. TYPES OF BENEFITS 2. CONSOLIDATED/VESTED RIGHT (OR NOT)3. CONTRIBUTIONS (STAFF SCALE )4. UNIVERSALITY OF BENEFITS (FOR ALL STAFF

OR NOT)5. INSTRUMENTS USED ( PENSION FUND,

INSURANCE OR BOTH)6. GOVERNANCE AND CONTROL OF THE

INSTRUMENT

SECOND PILLAR

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

VEHICLES

I.O.R.P.CollectiveInsurancecontracts

Bookreserves

(transitory)

SECOND PILLARSECOND PILLAR

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

OccupationalOccupational

Pension Pension

Plan & FundPlan & Fund

(I.O.R.P.)(I.O.R.P.)

2º PILLAR

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Fondos de Pensiones

OCCUPATIONAL PENSION PLANS

PENSION PLAN(art. 6.b) IORP Directive)

PENSION FUND(art. 2 IORP Directive)

Sponsor and members(art. 6. c, e) & 7 IORP Directive)

Depositary(art. 19.2 IORP Directive)

Manager entity(art. 9.4 IORP Directive)

COLLECTIVE BARGAININGEMPLOYER & WORKERS

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

1. YEARLY CONTRIBUTIONS: LIMITED

• 10.000 €/ WORKER

2. WORKER: PERSONAL INCOME TAX

• Deferred taxation until benefits

3. SPONSOR: COMPANY TAX

• Promoter contributions to O.P.P. are deductible

FINANCIAL & FISCAL REGIMEFINANCIAL & FISCAL REGIME

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Fondos de Pensiones

OCCUPATIONAL PENSION FUND FIGURESOCCUPATIONAL PENSION FUND FIGURES

1. Nº OF SCHEMES/ PLANS 3.289

OCCUPATIONAL 58,17%INDIVIDUAL 34,72%ASSOCIATED 7,11%

o DB SCHEMES 0,76 %o DC SCHEMES 70,14 %o HYBRID 29,10 %

2. Nº PENSION FUND 1.340

3. Nº MANAGING ENTITIES 112

4. Nº DEPOSITARIES 100

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

10.124.221TOTAL

8.309.859INDIVIDUALS

92.418ASOCIATED

1.721.944OCCUPATIONAL

PLAN'SMEMBERS

771,121,9CONTRIBUTIONS

82,10,917MEMBERS

62,11,436,5ASSETS

INDIVID. %ASOC. % OCCUP. %

COMPARISON BETWEN TYPES OF SCHEMES

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Fondos de Pensiones

4,4%3,7%2,0%0,9%ASSETS/ Familiar Saving Balance

8,3%6,2%9,3%1,1%PENSION FUND ASSET / GPD

9%3%2%1%Occupational members/PAO

49%29%12%5%Members/Workforce (PAO)

OTHER FIGURES

INVESTMENT

8.2007.6667.1395.118ASSETS/ MEMBERS, average (€)

3.1981.217358-Yearly benefits

8.2488.3181.832-Yearly contributions

CONTRIBUTIONS/BENEFITS (millIons €)

10.124.2214.938.8281.796.084627.958Nº MEMBERS

83.02437.86012.8223.214ASSETS (millions €)

2.0062.0001.9951.990SPAIN

MORE FIGURESMORE FIGURES

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Fondos de Pensiones

15,88CASH & BANK

4,35OTHER INVESTMENTS

2,01DEPOSIT

13,41Foreign

10,71National

24,12SHARE

22,18Foreign

31,27National

53,45BONDS

83,93FINANCIAL INVESTMENT

0,19REAL STATES

%2006

ASSET ALLOCATIONS BREAKDOWN

PENSION FUND

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Fondos de Pensiones

Collective Life InsuranceCollective Life Insurance

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Fondos de Pensiones

3.470 mill. €BENEFITS

419.844Nº. BENEFICIARIES

31.019 mill. €TECHNICAL PROVISIONS

3.328 mill. €PREMIUM

5.464.276Nº. WORKERS INSURED

238.356Nº. POLICIES

207.319Nº SPONSORS

COLLECTIVE INSURANCE POLICIES

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Fondos de Pensiones • Collective Insurance Contract

• Occupational Pension Plans Requirements and Principles applicable

• Vested Right

• Mandatory fiscal attribution

• Guarantee of returns ( minimum interest rate)

Managerial Social Prevision Plans PPSE

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Fondos de Pensiones

PORTABILITYPORTABILITY

• GENERAL RULE: AMONG PILLARS

2º 2º

3º 3º

• Where employment is terminated: between supplementary social prevision vehicles.

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Fondos de Pensiones

Long Term CareLong Term Care

(Dependence)(Dependence)

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

Spanish Third PillarSpanish Third Pillar

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

VEHICLES

INDIVIDUALPension Plan

INDIVIDUALInsurancecontracts

THIRD PILLAR

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

Individual Pension PlanIndividual Pension Plan

THIRD PILLAR

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

Insurance ContractsInsurance Contracts

THIRD PILLAR

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Fondos de Pensiones

Systematic Plan for Saving PIAS

Systematic Plan for Saving PIAS

Individual life insurance contracts

Minimum period: 10 years

ANNUITY

Underwriter = insured = beneficiary.

Maximum yearly contribution 8.000 €

Total accumulated premiums 240.000 €

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Fondos de Pensiones

Prevision Plans Assured P.P.A.’s

Prevision Plans Assured P.P.A.’s

– INDIVIDUAL LIFE INSURANCE CONTRACTS

– UNDERWRITER = INSURED = BENEFICIARY

– GUARANTY OF RETURNS (interest rate)– MAXIMUM YEARLY CONTRIBUTION

8.000 €

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Fondos de Pensiones

3.- SOME SPECIFIC SUPERVISORY ITEMS

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Fondos de Pensiones

INSURANCE

&

PENSION

REGULATOR

INSURANCE

SUPERVISOR

PENSION FUNDS

SUPERVISOR

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Fondos de Pensiones

PENSION FUND SUPERVISION REQUIREMENTS.

TAKING UP OF ACTIVITY:

-Minimum capital requirement: M

-Limits on activities: F,M-Separation from the Sponsor F,M, P, -Reputation, qualifications and experience M, D- Explicit Authorization: F, M, D -Public Register F, M, P, D, CC

P PLAN

F FUND

CCC. COMMISSION

M MANAGER

D DEPOSITARY

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Fondos de Pensiones

STANDAR ACTUARIAL ASSUMPTIONSSTANDAR ACTUARIAL ASSUMPTIONS

• Interest Rate 4% (max)• IPC ( Consumer Index Price) 1,5%• Salaries Indexation rate 2,5%• Contributions Indexation 1,5%• Pension Plan Revaluation 1,5%• TABLE PERM/F2000C ( Mortality)• TABLE SS90 (Disability)

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Fondos de Pensiones OPERATIONAL CONDITIONS

-Reporting of any modifications of initial conditions: F, P, M, D, CC-Financial supervision F,M, P, D

-Technical Provision P-Investment rules F, M-Regulatory own fund P

-Disclosure of information M, CC- Intervention powers: sanctions over M, D, CC-Internal Control: auditors and actuaries role F, P , M, D

P PLAN

F FUND

CCC. COMMISSION

M MANAGER

D DEPOSITARY

PENSION FUND SUPERVISION REQUIREMENTS.

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

FINANCIAL-ACCOUNTANT ANALYSIS

ANALYSIS OF STATISTICAL-ACCOUNTANT DOCUMENTS

SUPERVISION ON SPOT

P PLAN

F FUND

M MANAGER

D DEPOSITARY

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

INSURANCE UNDERTAKINGS’ CONTROLINSURANCE UNDERTAKINGS’ CONTROL

1. Financial Control:

Solvency Control.

Building up of tech. Provisions and the assets backing them.

Claims in kind: control of the available technical resources.

2. Control of policies, pricing and statutes.

3. Accounting and administrative organization, and internal control procedures.

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Dirección General de Seguros y

Fondos de Pensiones

AREA ANALISISDE BALANCES

AREA ANALISISDE BALANCES

MEDIDAS CONTROLESPECIAL

MEDIDAS CONTROLESPECIAL

INSPECCIÓN “IN SITU”

INSPECCIÓN “IN SITU”

S A F

ESTUDIO DEC(Anual – trimestral)

VigilanciaIndicadores y AlarmasSimulación escenariosPropuestas...

ESTADISTICAS

CONSULTAS

RELACIONESINTERNACIONALES

ACTAS DEINSPECCIÓN

INTERVENCIÓN

ELABORACIÓN RESOLUCIONES

APERTURA EXPEDIENTES:

MCERevocaciónDisoluciónSancionador

G A T

REUNIONES ADMINISTRADORESREUNIONES ADMINISTRADORES

SUPERVISION

CONTINUADA

SUPERVISORY MODEL

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Fondos de Pensiones

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