-
Lect. univ. dr. Costin Ciora
[email protected]
EVALUAREA INTREPRINDERII
-
Obiectivele cursului
Cunoasterea standardelelor internationale de evaluare (IVS)
Cunoasterea abordarilor, metodelor si tehnicilor de evaluare a
intreprinderii
Estimarea valorii juste si valorii de piata a proprietatilor
Aplicarea managementului prin valoare
-
Continut
1. Fundamentele evaluarii intreprinderii
2. Standardele Internationale de Evaluare.
3. Analiza informatiilor pentru evaluarea ntreprinderii.
4. Procesul de evaluare a ntreprinderii.
5. Costul capitalului - rata de actualizare.
6. Abordarea pe baza de venit n evaluare. Metoda
fluxurilor de numerar actualizate (DCF). Metoda
capitalizarii profitului
-
7. Abordarea prin comparatie
8. Abordarea pe baza de active n evaluarea
intreprinderii. Evaluarea activelor necorporale.
Evaluarea proprietatilor imobiliare
9. Discounturi si prime in evaluarea ntreprinderii.
10.Managementul prin valoare n conducerea
intreprinderilor si proiectelor.
Continut
-
Examinare finala: 60%
Activitate seminar: 40%
Nota finala
-
Examinare finala: 60%
Activitate seminar: 40%
Nota finala
-
Petrom valoreaz 10 miliarde de euro dup profitul record anunat
ieri, de 1 mld. euro. Pe Burs, cea mai mare companie romneasc are o
capitalizare la jumtate pentru c aciunile sunt ilichide
Articol publicat n ediia tiprit a Ziarului Financiar din data de
20.02.2014
Petrom, cea mai mare companie din Romnia, a raportat ieri un
profit record pe 2013
de 1,09 miliarde de euro, care multiplicat cu media multiplilor
de profit ai companiilor
din sector, de circa 10, ar conduce la o valoare a Petrom de
peste 10 miliarde de
euro.
Totui, valoarea companiei din prezent de pe bursa de la Bucureti
este de aproapedou ori mai mic, respectiv 5,8 miliarde de euro.
Analitii spun c principalul motivpentru care Petrom se
tranzacioneaz la un multiplu mai mic de profit este faptul
cfree-float-ul (aciunile libere la tranzacionare) Petrom este prea
mic, astfel cfondurile cu muli bani ocolesc compania.Aciunile
Petrom se tranzacioneaz la multipli de profit mai mici dect alte
companiidin sector n principal din cauza faptului c este ilichid i
nu este cotat pe o bursinternaional prin intermediul GDR-urilor,
motiv pentru care nu intr n atenia marilorfonduri de investiii. Noi
am evaluat compania la 6,35 miliarde de euro corespunztorunui pre
int de 0,5027 lei/aciune, spune Tamas Pletser, analist la Erste
Group.
-
Analitii Swiss Capital au o recomandare de cumprare la Petrom cu
un pre int de 0,628 lei/aciune, care evalueaz compania petrolier la
35,6 mld. lei (circa 7,9 miliarde de euro).
Aciunile gigantului american Exxon se tranzacioneaz n prezent la
un multiplu de peste dou ori mare dect Petrom, de 12,7, iar Royal
Dutch Shell i British Petroleum sunt evaluate la de 10,5 i
respectiv 10 oriprofiturile nete. Analitii spun c n ciuda faptului
c Petrom a nregistratanul trecut profit record, rezultatele nu au
oferit surprize majore, fiind
apropiate de media estimrilor.
Articol publicat n ediia tiprit a Ziarului Financiar din data de
20.02.2014
-
Sursa: ZF.ro, Topul celor mai valoroase companii din Romnia n
2013
-
Sursa: Top 100, Best Global Brands 2013, Interebrand.com
-
Sursa: Forbes Global 2000, ranking 2013
-
Carti utile:
I.Anghel, M. Oancea Negescu, A. Anica-Popa, A. Popescu Evaluarea
intreprinderii, Editura Economica, 2010
A.Damodaran,Investment Valuation, Third Edition,John
Willey&Sons,2006
C. Ciora Analiza performantei prin creare de valoare,
EdituraEconomica, 2013
Valuation Journal, ANEVAR,Bucuresti www.anevar.ro
IVSC,International Valuation Standards,http//www.ivsc.org
-
V MULUMESC!
