Curs_11. Criteriile de Convergenta Nominala Si Reala

Embed Size (px)

Text of Curs_11. Criteriile de Convergenta Nominala Si Reala

Slide 1

Criteriile de convergen nominalConceptul de convergenComisia European definete procesul de convergen ca fiind: un proces prin care economiile mai puin dezvoltate de la nivelul Uniunii se apropie de media produsului intern brut al Uniunii Europene. European Commission (2006), pg.2.Convergena real reprezint un proces extrem de complex i se refer la reducerea decalajului existent ntre state;Convergena nominal se concentreaz mai mult asupra convergenei n ceea ce privete nivelul preurilor;Convergena instituional implic o armonizare n ceea ce privete cadrul legislativ al fiecrei ri.Conceptul de convergenIslam (2003) distinge ntre urmtoarele categorii n ceea ce privete noiunea de convergen:Convergena n cadrul unei economii vs. convergena la nivelul economiilor;Convergena n termeni privind ratele de cretere vs. convergena privind nivelul veniturilor;Convergena Beta () vs. convergena Sigma (); Convergena absolut vs. convergena condiional;Convergena global vs. convergena regional;Convergena veniturilor vs. convergena factorilor de producie;Convergena deterministic vs. convergena stohastic.

Analiza ndeplinirii criteriilor de convergen la zona euro a rilor candidate

Procedura stabilit de ctre instituiile europene n vederea includerii unui nou stat n zona euro (conform art.121-123 ale Tratatului stabilind Comunitatea European) poate fi rezumat astfel:Banca Central European alturi de Comisia European ntocmesc un raport de convergen prin care evalueaz gradul de ndeplinire al criteriilor de convergen nominal de ctre un anumit stat candidat. Acest raport de convergen poate fi ntocmit fie la cererea statului candidat, fie periodic la un interval de timp de doi ani. Comisia European va nainta Consiliului Uniunii Europene o propunere de abrogare a derogrii pentru statul respectiv i n spe admiterea acestuia la zona euro.

Analiza ndeplinirii criteriilor de convergen la zona euro a rilor candidateConsiliul Uniunii Europene analizeaz propunerea Comisiei mpreun cu Parlamentul European.Consiliul European investigheaz propunerea celei din urm.Consiliul Uniunii Europene hotrte asupra abrogrii derogrii prin vot cu majoritate calificat.Consiliul Uniunii Europene, pe baza propunerii venite din partea Comisiei Europene i dup consultarea cu Banca Central European va decide prin unanimitate asupra includerii unui stat candidat la zona euro.Consiliul Uniunii Europene va propune diferite amendamente n ceea ce privete regulamentul privind moneda euro.

Tratatul de la Maastricht i criteriile de convergen nominalTratatul de la Maastricht detaliaz criteriile de natur formal ce trebuie ndeplinite de ctre o economie n scopul de a fi eligibil pentru statutul de membru al Uniunii Economice i Monetare.Obiectivul principal urmrit prin intermediul acestui tratat este : Promovarea progresului economic i social, care este unul echilibrat i sustenabil, prin existena unei zone lipsite de granie interne, prin intermediul coeziunii economice i sociale precum i prin stabilirea unei Uniuni Economice i Monetare avnd ca i stadiu final adoptarea unei monede unice.Tratatul de la Maastricht i criteriile de convergen nominal - PrincipiiTratatul de la Maastricht i criteriile de convergen nominalTratatul de la Maastricht urmrete obinerea unor rezultate cuantificabile din punct de vedere financiar al gradului de performan al economiilor aspirante la statutul de membru al UEM. Elementele care au fost considerate a fi indicatorii de baz ce relev performana unei economii vizeaz inflaia, datoria public, rata dobnzii, deficitul bugetar precum i nivelul ratei de schimb.Problema alegerii acestor indicatori n detrimentul altoraCriteriul privind stabilitatea preurilorRata inflaiei s nu depeasc cu mai mult de 1,5% nivelul celor mai performante trei economii membre privind stabiliatea preurilor pe o perioad de un an anterioar accederii la UEM.Definirea convergenei n ceea ce privete nivelul preurilor include trei elemente de baz: definirea n prim faz a ceea ce nseamn o performan sustenabil n sfera preurilor;stabilirea unui indice al preurilor de consum avnd n vedere o baz comparabil prin intermediul cruia s poat fi cuantificat convergena;agregarea exact a indicelui de pre a celor mai performante trei economii.

Criteriul de convergen nominal privind rata dobnzilor pe termen lung

Rata medie a dobnzilor pe termen s nu depeasc cu mai mult de 2% nivelul celor mai performante trei economii membre privind stabiliatea preurilor pe o perioad de un an anterioar accederii la UEM.De ce rata dobnzilor pe termen lung reprezint un indicator de baz pentru evaluarea unei ri n vederea accederii la UEM? Care este legtura ntre rata dobnzilor pe termen lung i o politica monetar eficient? Care sunt mbuntirile aduse de acest criteriu evalurii generale a unei economii pentru ca aceasta s devin un membru al UEM?

Criteriul de convergen nominal privind ratele de schimbStabilitatea cursului de schimb, n sensul meninerii cursului naional n limitele marjelor normale de fluctuaie ale MRS2 pentru cel puin doi ani naintea intrrii n zona euro (+/-15%).Kindleberger: Rata de schimb a unei ri nseamn mult mai mult dect un numr. Aceasta reprezint o emblema a importanei rii respective n contextul global i poate fi considerat un simbol internaional.Dac a existat o problem de natur economic, mai cuprinztoare dect multe altele, care a adugat un impuls suplimentar procesului de integrare monetar a fost aceea a crerii unui regim stabil al ratelor de schimb.

Criteriul de convergen nominal privind disciplina bugetar

Tratatul de la Maastricht prevede ca nivelul datoriei publice s nu depeasc 60% din PIB, n timp ce deficitul bugetar 3% din PIB.Importana acestor indicatori pentru realizarea convergenei economice rezid din:Acetia pot avea un efect extrem de nociv asupra procesului de cretere economic n cazul n care nevoia de finanare a datoriei presupune creterea ratelor dobnzilor. Rate crescute ale deficitelor i datoriilor pot conduce la presiuni mari asupra bncilor centrale ale rilor care n ncercarea de finanare a acestora pot determina sporirea inflaiei prin crearea de moned.

Analiza criteriilor de convergen n procesul de adoptare a monedei euroEste nevoie de o reformare a acestor criterii lund n considerare dinamica economiei actuale?Poate fi considerat recenta criz economico-financiar ca fiind un factor declanator al nevoii de reformare n sfera criteriilor nominale?Propuneri nspre soluionarea acestor vicisitudini:1. Recalcularea valorilor corespunztoare indicatorilor de convergen nominal n concordan cu evoluiile recente la nivelul zonei euro;2. Extinderea perioadei de evaluare a gradului de ndeplinire a acestor criterii de ctre statele aspirante;3. Elaborarea unor rapoarte complementare privind gradul de compatibilitate dintre legislaia naional i cea a UE;4. Insprirea condiiilor de evaluare a principalilor indicatori macroeconomici n perioada de dup adoptarea monedei comune.

13

Strategii de adoptare a monedei euroProvocri ale monedei euro cadrul formal de aderare stabilit prin criteriile de convergen de la Maastricht15araAnul aderrii la MRS IIAnul adoptrii monedei euroSlovenia28.06.200401.01.2007Cipru02.05.200501.01.2008Malta02.02.200501.01.2008Slovacia28.11.200501.01.2009Estonia28.06.200401.01.2011 Experiena Sloveniei n adoptarea monedei euro - singura ar din blocul ex-iugloslav care este membr att a UE ct i a zonei euro. Estonia s-a bazat pe o convergen ce a vizat un orizont scurt de timp a crei efecte s-au resimit odat cu izbucnirea recentei crize financiare. n cazul Maltei coordonarea politicilor privind convergena nominal a permis reducerea ratei inflaiei i a deficitul bugetar, meninerea stabilitii cursului de schimb din momentul ntrrii n MRS II precum i un trend descendent n ceea ce privete rata dobnzilor pe termen lung. Experiena economiei Slovaciei poate fi caracterizat ca fiind una extrem de dinamic cu o serie de evenimente care au marcat profund evoluia indicatorilor macroeconomici din aceast ar. n cazul Ciprului ndeplinirea criteriilor de convergen a reprezentat ntreptrunderea unui set de politici care au vizat mai multe sectoare i anume: politici monetare extrem de eficient coordonate alturate unui palier diversificat de reforme structurale.

Sursa: ec.europa.eu

Msurarea impactul recentei crize financiare asupra indicatorilor de convergen nominal din noile state membre ale UE

Procesul de convergen din perioada anterioar crizei s-a bazat pe o puternic liberalizare a comerului, fluxurilor de capital dar i al pieelor financiare.ntreaga construcie a Uniunii Europene a fost supus poate unuia dintre cele mai importante teste de sustenabilitate din istorie.Care este perioada de timp necesar pentru ca economiile s ating nivelurile de dezvoltare anterioare crizei finaciare? Care este balana privind responsabilitile ce revin fiecrei ri n parte, respectiv instituiilor comunitare, privind managementul crizei finaciare actuale?

Msurarea impactul recentei crize financiare asupra indicatorilor de convergen nominal din noile state membre ale UEEconomiile rilor din Europa Central i de Est au nregistrat ca urmare a recentei crize finaciare unul dintre cele mai importante dezechilibre economice comparabile la nivel global.Performanele reduse ale economiilor CEE pe durata crizei au reprezentat un semnal de alarm asupra noii configurri a modelelor de cretere economic dar i asupra proceselor de convergen dintre aceste economii

Mecanisme de transmisie ale recentei crize finaciare asupra statelor CEE

Sursa: Gardo, S., Martin, R., (2010), The impact of the global economic and financial crisis on Central, Eastern and South-Eastern Europe, European Central Bank, Occasional Paper Series, Nr.114, pg.21.

Evoluia ratei de cretere a PIB-ului 2008-2012

2009: Media Uniunii Europene s-a situat la valoare de -4,3% n timp ce media la nivelul zonei euro a fost de -4,3%. Din categoria noilor state membre impactul crizei a fost resimit cu putere n cazul Estoniei (-14,%), Letoniei (-17,1), Lituaniei (-14,8%). Singurul stat care a raportat valori pozitive atribuite ratei de cretere a PIB-ului n anul 2009 a fost Polonia cu o valoare de 1,6%.n perioada 2010-2011 evoluia ratelor de cretere a PIB s-au situat pe o pant pozitiv oscilnd ntre valoarea minim de 0,4 pentru Bulgaria i 8,3 pentru Estonia.Evoluia deficitelor bugetare 2008-2011La sfritul anului 2009, 18 din cele 27 de state membre ale Uniunii Europene se aflau n situaia de aplicare a procedurii de deficit excesiv conform rapoartelor publicate de Comisia European.

Msuri de austeritate propuse de noile state membre n perioada 2010-2011

Componenta venituriComponenta cheltuieliModificri ale TVA-uluirile Baltice, Ungaria, Polonia, Bulgaria, Romnia, Slovacia. Reducerea contribuiei la pilonul II al pensiilorrile baltice, Ungaria, Polonia, Romnia, Slovacia.Reduceri n cadrul sectorului publicReduceri de salariiLetonia 15%-20%, Lituania 10%-12%Romnia 25%, Bulgaria 3%, Polonia Slovacia 8%, Slovenia 14%, Estonia 15%Reduceri de pensii Estonia, Letonia,Ungaria, Romnia 15%Programe de investiii publice n Estonia i SlovaciaEvoluia ratei inflaiei 2007-2012 n cadrul noilor state membreBulgariaCehiaEstoniaCipruLetoniaLituaniaUngariaMaltaPoloniaRomniaSloveniaSlovaciaVal.Referin20077,636,72,210,15,87,90,72,64,93,81,93,22008126,310,64,415,311,164,74,27,95,53,93,420092,50,60,20,23,34,241,845,60,90,93,9201031,22,72,6-1,21,24,722,76,12,10,71,020113,42,15,13,54,24,13,92,53,95,82,14,13,120122,43,54,23,12,33,25,73,23,73,42,83,72,8Evoluia ratelor dobnzilor pe termen lung 2008-2012 n noile state membreDe la convergena sub aspectul criteriilor de la Maastricht la cea real Sunt aceste criterii satisfctoare n a reliefa convergena economiilor sau abilitatea acestora de a se adapta normelor i reglementrilor impuse de UE?Criterii de convergen real:Gradul de deschidere al economiei (exprimat prin ponderea pe care suma exporturilor i importurilor unei ri o are n PIB); Ponderea comerului bilateral cu rile membre ale UE n totalul comerului exterior; structura economiei (exprimat prin ponderea pe care marile sectoare o au n crearea PIB : Agricultura, serviciile, industria) i ultimul indicator nivelul PIB/locuitor care poate fi exprimat att prin cursul nominal ct i prin paritatea puterii de cumprareStructura instituional a Uniunii Economice i Monetareeste dat n principal de ctre Banca Central European i bncile centrale ale statelor membrecare, mpreun formeaz Sistemul European al Bncilor Centrale. Din acest sistem mai fac parte i bncile centrale ale statelor membre care nu fac parte din zona Euro, i care nu particip la luarea deciziilor cu privire la politica monetar unic pentru zona Euro.

Obiectivul declarat al SEBC l constituie:meninerea stabilitii preurilordefinirea i implementarea politicii monetare unice, crearea i deinerea de rezerve valutare ale statelor participante asigurarea stabilitii sistemului financiar.