1

El Mundo desacelera su crecimiento

Crecimiento anual PBI (%)

2017 2018 2019p 2020p% PBI

mundialMundo 3,3 3,1 2,5 2,7 100%

USA 2,4 2,9 2,3 2,3 24%

Europa (28) 2,7 2,0 1,3 1,0 21%

China 6,7 6,6 6,2 5,8 16%

Japón 1,9 0,8 1,1 0,3 6%

India 7,1 6,8 6,6 6,8 3%

CIS (Ex URSS) 2,2 2,6 1,8 2,2 2%

Latam 1,8 1,3 0,9 1,5 7%

Resto 2,8 2,5 1,6 2,6 21%

Fuente: Global Insight (Sep’19), excluye Venezuela

2

Soja Chicago Fino de Mineral (CFR China)

Volatilidad en los commodities e insumos

39

71

49

95

54

79 77

93

126

81

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

ene.16

jul.16

ene.17

jul.17

ene.18

jul.18

ene.19

jul.19

313

432

333

375

299 291

326

250

300

350

400

450

ene.

16

jul.

16

ene.

17

jul.

17

ene.

18

jul.

18

ene.

19

jul.

19

ene.

20

[US$/ton] [US$/ton]

48

47

69 71

85

6861

20

40

60

80

100

ene.

16

jul.1

6

ene.

17

jul.1

7

ene.

18

jul.1

8

ene.

19

jul.1

9

ene.

20

Fuente: Bloomberg (25/Sep); : Platts (25/Sep)

Petróleo Brent

[US$/Barril]

25/Sep = 61,9 25/Sep = 327 25/Sep = 89,6

⬇ Crisis porcina China⬆ Inundaciones USA

Ataque a Saudi AramcoAccidente Vale

3

776 922 929 951 970 986

287760 829 853 870 878

24442271

1064

1682 1758 1804 1840 1864

2004 2007 2010 2013 2016 2019p

China Mundo sin China Capacidad

Consumo Aparente de Acero (millones de toneladas de acero crudo)

Fuente: Worldsteel (Abr19) / OECD. Incluye producción no reportada.

Consumo Mundial de Acero

762 Mt

15,3

27,5

18,3

21,7

3,6 4,1

0

5

10

15

20

25

30

35

2004 2007 2010 2013 2016 2019p

Argentina Mexico Brasil

Crecimiento anual 2004/19MEX 4,0%; BRA 1,1%; ARG 1,0%

+2% +1,3%

+1,0%

4

Guerra Comercial

Intercambio Comercial USA-China (U$S Bn)

539,5

120,3Exportaciones de USA a China (2018)

Exportaciones de China a USA (2018)

Fuente: BBC

U$S 419 Bn

5

USA

Unión Europea

Turquia

India

Malasia

Filipinas

Marruecos

Vietnam

Indonesia

Tailandia

Sudáfrica

Canadá

Comunidad EconómicaEuroasiática

*CCG: Consejo de Cooperación del Golfo

CCG*México

Medida 232

Elevación de Tarifa

Salvaguardas

Colombia

Guerra Comercial

El mundo responde y se defiende

Sudamérica?

6

20,8 19,6

-30,1

-44,6

-2,8

-5,5

-12,1 -10,9-19,7 -19,7

-24,8-31,1

-21,7 -23,4-30,5

-50

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Materias Primas Cadena Metalmecánica Productos Siderurgicos Balanza Comercial

Cadena de Valor del Acero de Latinoamérica

Déficit Comercial Siderúrgico con China (U$S Billion)

Nota: El Total no incluye el balance del capítulo 73 porque sus partidas ya se encuentran incluidas, ya sea en laminados o en comercio indirecto.Fuente: GTIS / WTA / Alacero

[US$ Billion]

+152%

7

Metales y manufacturasMáquinas y EquiposAutos, Camiones

Balanza Comercial Argentina - Brasil / China

Fuente: INDEC

Manufacturas de Origen Industrial (U$S Billion)

12 meses de Superávit Comercial

Ene/Ago’19 con Superávit Primario

-8,8-6,1

-4,3

-2,8

-4,7

-1,4

-18

-12-10,8

-5,7

-25

-20

-15

-10

-5

0

5

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

2015

2016

2017

2018

2019

e

I Sem

18

I Sem

19

China Brasil

-47%

ENE-JUL’19-1,6 MM US$

-69% y-o-y

ENE-JUL’19-5,3 MM US$

-27% y-o-y

61%

8

Crecimiento de Latinoamérica vs Mundo

Crecimiento anual PBI (%)

Crecimiento Anual PBI (%)

2016 2017 2018 2019p 2020p

Latam* -0,2 1,8 1,3 0,9 1,5

Brasil -3,3 1,1 1,1 0,9 2,0

Mexico 2,6 2,4 2,0 0,3 1,1

Argentina -2,1 2,7 -2,5 -2,2 -2,0

Colombia 2,1 1,4 2,6 2,6 2,4

Chile 1,6 1,5 4,0 2,5 3,1

Peru 4,1 2,5 4,0 3,0 3,3

Resto 1,8 2,2 1,8 2,4 2,2

Fuente: Global Insight (Sep’19), Brasil: BCB, Argentina: promedio analistas(*) LATAM excluye Venezuela

4,0 4,2 5,1 5,3 3,6

-2,0

6,4 4,5 2,4 2,9 1,3 0,5

-0,2

1,8 1,3 0,9 1,5

4,4 4,14,6 4,4

2,0

-1,3

4,43,2

2,8 2,7 3,0 3,02,6

3,3 3,12,5 2,7

2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020p

Latam*Mundo

9

86 85 84 8487 86 87

89 8987

89 88 87 87

85

87 88

Q1´

16 Q2

Q3

Q4

Q1´

17 Q2

Q3

Q4

Q1´

18 Q2

Q3

Q4

Q1´

19 Q2

Fuente: IBGE

Brasil - Actividad Industrial

Índice de Producción Industrial (base 100=2012)

+3%+1%

+0%

10

24292156

27002881 2970

417520

762629

2569

20502240

25662780

0

400

800

1200

1600

2000

2400

2800

3200

3600

2015 2016 2017 2018 2019

492533 540

592 611653

724 713 700735

761686 698

776805

102135 127

156 173201 192 196 180 199

145105 105 117 115

481 502525 542

472

547601 620

546

621

679720

608

701730

0

100

200

300

400

500

600

700

800

900

Q1'16 Q1'17 Q1'18 Q1'19

Produccion Exportacion Patentamientos

Fuente: ANFAVEA

Industria Automotriz - Brasil

Evolución del mercado automotriz (en miles de unidades)

11

¿Qué está pasando en Brasil?

Tasa de Interés: 5,5% anual (Selic) mínimo últimos 10 años

Reservas internacionales US$ 386,5 Billion (Ago/19)

Riesgo País 243 ppb (24/Sep)

Tasa de Inflación últimos 12 meses 3,43% (Ago/19)

Aun así … con dificultad para retomar crecimiento sostenido

Caída Exportaciones a Argentina desde Q2’18 (Q4’18 = -44%; Q1’19 = -45%)

Tasa desocupación 12% (Jun/19)

En curso: Reforma Previsional en votación del Comité Especial

Reforma y Simplificación Impositiva discusión inicial Comité Especial

Independencia Banco Central discusión inicial en Congreso

Apertura comercial

12

2,5 2,8 2,9 2,7 2,7

10,8

12,111,8

0,810,87

0,920,94

0,900,96

0,86

1,001,05

0,0

Q1´

16

Q2

Q3

Q4

Q1´

17

Q2

Q3

Q4

Q1´

18

Q2

Q3

Q4

Q1'

19

Q2

Dic

'18

Ene

'19

Feb'

19

Mar

'19

Abr

'19

May

'19

Jun'

19

Jul'1

9

Ago

'19

Fuente: AFCP

+30%

Últimos 9 meses

-3%

-4%

Actividad de la Construcción Argentina

Consumo de cemento (en miles de toneladas)

13

Fuente: ACARA/ADEFA/AFAC

Industria Automotriz - Argentina

Evolución del mercado automotriz (en miles de unidades)

104

130 133 126

95

134 136126

114

137 135

100

8090

3553 47 54

4058 53 59 57 64

77 71

4860

162176

208

164

232221

248

199

276

225

185

117

139

110

0

50

100

150

200

250

300

Q1'16 Q1'17 Q1'18 Q1'19

Produccion Exportacion Patentamientos

544493 491 486

340 360

261

190 210269 248 260

644

710

901

803

415400

0

150

300

450

600

750

900

1050

2015 2016 2017 2018 2019 2020

14

La oportunidad en Vaca Muerta

Estabilizar marco normativoRes 46 y pesificación del Petróleo

Gasoducto Neuquén – San NicolásExportación Gas a Chile / Brasil Gasoducto Uruguaiana - Porto Alegre

Planta licuefacción en Bahía BlancaExportación de LNG

Ampliación planta Urea Profértil Inversión de US$ 1500 millones Posibilidad de ser Exportador Regional

Desafíos y Oportunidades

15

La oportunidad en Vaca Muerta

Desafíos y Oportunidades Vacamuerta en números

Gas: Creció de 5 a 35 MMm3/dSe multiplicó por 6 en 2 años25% Producción de Argentina

Oil: Creció de 10 a 45 MMbbl/dSe multiplicó por 4 en 2 años16% Producción de Argentina

Pozos Perforados: 1,100 800 Pozos de Oil & 300 de Gas 570 Pozos Horizontales

Rigs: 32 perforando actualmente 44% de los rigs de Argentina

Estabilizar marco normativoRes 46 y pesificación del Petróleo

Gasoducto Neuquén – San NicolásExportación Gas a Chile / Brasil Gasoducto Uruguaiana - Porto Alegre

Planta licuefacción en Bahía BlancaExportación de LNG

Ampliación planta Urea Profértil Inversión de US$ 1500 millones Posibilidad de ser Exportador Regional

16

ASISTENCIAS [empresas] CAPACITACIONES [personas]

Principales Programas ProPymes Dueños y Directivos (2da edición) Tenaris University: 41 Desarrollo Profesional para Jóvenes (6ta edición): 37 Desarrollo de Líderes para Mandos Medios (3ra edición): 24 Gestión Industrial (3ra edición): 23

+ Programas In Company + Programas en el Interior : Cideter: 1214 Proveedores: 885 San Francisco y Rosario: 119

Ejes Principales de Asistencia Procesos y Operaciones (Sansoni, Pincen, Polimetal,

Barmetal, Comofra, Prosidar, Domec, Eskabe, MMJ, Acerco,

Hermann, Bertotto, Cormetal, Samet, Tadeo Czerweny

RR.HH. (Sica, JMA, Aceroperfil, Germano)

Seguridad (Ivanar, Alladio)

Vaca Muerta (Arsemet, Akron, Axion, Bertotto, Calviño, CMP,

Mazzeo, Metaltécnica, Oxiple, Vulcano)

ProPymes Gestión Industrial y Capacitación

17

Desafíos para los próximos 4 años

Reperfilar la deudaMantener el objetivo de Equilibro FiscalNecesidad de cambios estructurales

Reforma Impositiva Clave para la competitividad Reforma Previsional Equilibrio Fiscal = No hay más financiamieno Reforma Laboral Litigiosidad (PYMES)

Necesidad de crecer con Exportaciones e Inversión (del 16 al 22% del PBI) Mientras se realizan las reformas estructurales, es necesario fomentarlas con políticas

específicas: reintegros, desgravaciones, amortización acelerada, acuerdos sectoriales. Oportunidades en Vaca Muerta

Integración al mundo libre el “Atlántico” (NAFTA – MERCOSUR – UE)Importancia del Rol de la Industria para generar empleo de calidad