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1 Facultad de Ciencias Empresariales Costo Promedio Ponderado de Capital ( CPPC WACC ) UNIVERSIDAD ARTURO PRAT Santiago - Chile Miguel Puga Muñoz

Costo Promedio Ponderado de Capital ( CPPC WACC ) II/WACC.pdf · Costo Promedio Ponderado de Capital ( CPPC ... Ejemplo: Los activos de la empresa se financian en un 55% con deuda

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Facultad de Ciencias Empresariales

Costo Promedio

Ponderado de Capital

( CPPC – WACC )

UNIVERSIDAD ARTURO PRAT

Santiago - Chile Miguel Puga Muñoz

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WACC (Weighted Average Cost of Capital)

WACC (CPPC) :

Mediante esta herramienta podemos calcular :

el costo de financiamiento de una empresa.

el costo de financiamiento de una inversión.

Perspectivas:

• desde los activos de la empresa

• desde los pasivos de la empresa

• desde los inversionistas

Miguel Puga Muñoz

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Perspectivas del

WACC

ACTIVOS = DEUDA + PATRIMONIO

Desde los Activos de la empresa: “es la tasa que se debe usar para descontar los flujos futuros, y así conocer el valor de la empresa”.

Miguel Puga Muñoz

Desde los Pasivos de la empresa: “es el costo económico para la empresa de atraer capital a la empresa, es decir, el costo de financiamiento”.

Desde los Inversionistas: “es el retorno mínimo esperado al invertir en deuda o patrimonio de una empresa”.

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Ejemplo: Los activos de la empresa se financian en un 55% con deuda y un 45% con patrimonio. La deuda se contrajo al 8% y el patrimonio rinde un 12%. La tasa de impuesto es del 24% Se pide determinar el costo de capital (WAAC) WACC = 0,55 x 8 x (1-0,24) + 0,45 X 12 WACC = 8,74% El costo de financiamiento de la deuda total es de un 8,74%

WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp

Cálculo de WACC

Miguel Puga Muñoz

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Ejercicio: Pepito tiene ahorros por 10.000 um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total 25.000 um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos , con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42%

WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp

Cálculo de WACC

Miguel Puga Muñoz

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Ejercicio: Pepito tiene ahorros por 10.000 um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total 25.000 um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos , con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42%

WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp

Cálculo de WACC

Miguel Puga Muñoz

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Ejercicio: Pepito tiene ahorros por 10.000 um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total 25.000 um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos , con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42%

WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp

Cálculo de WACC

Miguel Puga Muñoz

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Ejercicio: Pepito tiene ahorros por 10.000 um y desea invertir en un negocio para el cual necesita en total 25.000 um. Podría invertir sus ahorros en los siguientes títulos : Restaurant El Vertedero, con una rentabilidad de 10,00% Muñecas Inflables Lolita, con una rentabilidad de 14,00% Financiera Chirimoyos , con una rentabilidad de 12,00% La deuda la puede conseguir en : Banco Caval, al 6% Banco Penta, al 4% Banco Corpesca, al 5% Si la tasa de impuesto es del 24%, determine el costo de capital para el posible negocio de Pepito. WACC = 0,60 x 4 x (1-0,24) + 0,40 X 14 WACC = 7,42% El costo de financiamiento de la inversión de Pepito es de un 7,42%

WACC = %Deuda x Td x (1-t) + %Pat x Tp

Cálculo de WACC

Miguel Puga Muñoz

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Control: Los activos de la empresa El Sauce S.A., se financian en un 75% con deuda y un 25% con patrimonio. La deuda se contrajo al 6% y el ROE es de un 10%. La tasa de impuesto es del 24% Se pide determinar el costo de capital de El Sauce (WAAC)