COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITALMIRIAM JESSICA MÁRQUEZ CISNEROS

Instituto Universitario Veracruzano

03-MARZO-2016

En este trabajo se revisarán diferentes aspectos del Costo Promedio Ponderado del Capital:

definiciones, relaciones del WACC con la deuda y con la estructura de capital, así como

metodologías de cálculo y errores comunes de aplicación. El costo promedio ponderado de

capital tiene su importancia en la necesidad de la gerencia empresarial, por la toma de las mejores decisiones sobre el manejo de los

recursos financieros

CONCEPTO

.El Costo de Capital Promedio Ponderado (CCPP) es una medida financiera..Tiene el propósito de englobar en una sola cifra expresada en términos porcentuales, el costo de las diferentes fuentes de financiamiento que usará una empresa para fondear algún proyecto en específico. .Representa la tasa requerida de retorno para aquellos que financian la Empresa; ya que ellos están dispuestos a brindarnos capital siempre y cuando la empresa le brinde un retorno superior al que hubieran obtenido invirtiendo en otras empresas de similar riesgo a la Nuestra.

FÓRMULA

El Costo Promedio Ponderado de Capital lo obtenemos mediante la siguiente fórmula

Dónde:WACC: Promedio Ponderado del Costo de CapitalKe : Tasa de costo de oportunidad de los accionistas. Generalmente se utiliza para obtenerla el método del CAPMCAA: Capital aportado por los accionistasD : Deuda financiera contraídaKd : Costo de la deuda financiera – hhT : Tasa de ImpuestosLa diferencia 1-T se conoce como escudo fiscal.

Factores que afectan al WACC

Factores que escapan al control de la compañía:

Niveles de las tasas de interés: Este aumento general de las tasas de interés provoca un aumento en el costo de todos los componentes del capital y, por consiguiente, en el WACC. 

Tasas tributarias: El principal efecto de las tasas tributarias se puede apreciar en el costo de la deuda. Cuando el impuesto a la renta aumenta, el costo de la deuda después de impuestos disminuye, por lo que resulta conveniente financiarse con deuda. El efecto de las tasas tributarias también se da también a través del impuesto a los ingresos y el impuesto a las ganancias de capital.

Factores que la compañía puede controlar:

Política de la estructura de capital: La estructura de capital se refiere a la forma cómo se financia la empresa. De todos los componentes del capital, la deuda es la fuente de financiamiento más barata, sin embargo, un excesivo nivel de deuda acrecienta las probabilidades de que quiebre una empresa y con ello el costo de la quiebra; por lo tanto, el WACC aumenta. Política de dividendos: Anteriormente se señaló que, al obtener utilidades, una empresa puede retener las utilidades y reinvertirlas, repartir totalmente las utilidades entre los accionistas mediante dividendos o retener una parte de las utilidades y repartir la parte restante entre los accionistas: esto se conoce como política de dividendos. La política de dividendos.

Política de inversión: Por lo general, las empresas invierten en proyectos que presentan un riesgo similar al giro del negocio; sin embargo, puede darse el caso de que algunas empresas decidan invertir en proyectos de bajo o alto riesgo en relación al riesgo de la empresa y cuando eso ocurre, hay un impacto en el WACC.

IMPORTANCIA 

El Costo Promedio de Capital sirve para

determinar lo que nos representa el

financiamiento para el funcionamiento de la

empresa.

Sirve para establecer políticas de

financiamiento, en el sentido de definir si es más barato el dinero

proveniente de terceros o el propio y buscar recursos donde más

convenga a la entidad.

Constituye un parámetro fundamental

en la Gestión Financiera, en el caso

de ser considerado como tasa de descuento en la evaluación de las

proyecciones de los beneficios esperados de nuevos productos o de

Inversiones.

CONCLUSIONES

Se concluye que, el costo promedio ponderado del capital se puede utilizar para evaluar el riesgo de una empresa en general, o de un proyecto en particular o de empresa.  

Un mayor costo promedio ponderado de capital representa un riesgo más alto, simplemente porque el proyecto debe devolver más dinero a fin de cubrir los gastos. Dos o más opciones se pueden comparar mediante la comparación de los costos de capital promedio ponderado de las distintas opciones.  

Con el fin de calcular el costo promedio ponderado de capital, varios factores deben ser conocidos. El número de diferentes tipos de capital, tales como acciones, bonos, deuda y otros pasivos.

La tasa de rendimiento requerida para cada tipo y el valor de mercado de cada uno de los tipos de valores son tomados en cuenta al calcular el costo medio ponderado del capital. Para las grandes empresas con muchas fuentes de capital, este cálculo puede ser bastante complejo. Parte de la información necesaria se puede encontrar en los estados financieros de la empresa, pero otros factores, tales como el valor de mercado de los valores, tendrá que ser investigado.  

Además de proporcionar información sobre una empresa o proyecto en particular, el coste medio ponderado del capital puede ser calculado para una determinada industria en su conjunto. Al comparar el costo de la industria a la de una empresa o un proyecto.

BIBLIOGRAFÍA

Besley, S. (2001) Fundamentos de Administración Financiera (12ava), México, DF, Mc. Graw Hill. Pp. 10 – 13

Medrano, L. (2015). Costo de capital y de deuda. Pp. 17-20.