Corrigé Etude de Cas 1 GF2

8/9/2019 Corrigé Etude de Cas 1 GF2

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1

TD n°1 :Etude de cas

L’entreprise SAVA vous présente sa balance après inventaire

par solde de l’exercice N :N° Comptes SD SC

1111

11401152

11691481

21132121

23212332

23402351

2352

23552510

2811328121

2832

28332

283428351

2835228355

2951

3121

31233151

3417

3421

Capital social

Réserve légaleRéserves facultatives

Report à nouveauEmprunts au-près des

établissements de créditFrais d’augmentation de capital

Frais d’acquisition desimmobilisations

BâtimentsMatériel et outillages

Matériel de transport

Mobilier de bureauMatériel de bureau

Matériel informatiqueTitres de participation

Amortissement des frais

d’augmentation de capital

Amortissement des fraisd’acquisition des immobilisatio

Amortissement des bâtimentsAmortissement du matériel et

outillage

Amortissement du matériel de

transportAmortissement du mobilier de

bureau

Amortissement du matériel de

600

60 00040 000

600 0001 009 500

730 00080 000

125 000

80 000100 500

200 844

63 000253 206

12 800

162 550

1 500

000300 000

121 000

200 000

30 000

30 000

240 000

460 950347 500

80 000125 000

6 666,67

5 025


2/37

2

3424

3425

3458

3491350039153942

39504411

4415

44174491

4493

51415161

6121

6123

61241

61243

612561291

612936133

6134

6136

61426143

61446145

6147

6161

6167

6171

bureau

Amortissement du matériel

informatique

Provision pour dépréciation destitres de participationStocks matières premièresStocks d’emballage

Stocks produits finisRRR à obtenir avoir non encore

reçu

ClientsClients douteux ou litigieux

Clients effets à recevoir

Etat – autres comptes débiteursCharges constatées d’avance

Titres et valeurs de placement

Provisions pour dépréciation des

produits finis

Provision pour dépréciation des

clients et cptes rattProvisions pour dépréciation des

TVPFournisseurs

Fournisseurs effets à payer

Fournisseurs factures non

parvenuesProduits constatés d’avance

Intérêts couru et non échus à payer

Banque

Caisse

Achat de matières 1ères

Achat d’emballages

44 395

52 000

984,35

14 20025 500

35 63924 210

982 400

126 800

55 000

4 800

67 475,20

61 800

72 000

22 600

56 90028 200

61 90040 545,55

19 400

15 410

19 290

136 800

7 100

14 4501 275

130 530

61 0858 220,75

21 000

21 000

29 7508 250


3/37

3

6174

6176

6182

6191619361966311

63866394

6513

65856701

71211

71277129

71321

7196

7321

7384

73867392

75137585

Variation de stocks des matières

1ères

Variation de stocks d’emballages

Achat non stockés de matières etfournituresRRRO sur achat de matières premières

RRRO sur achat d’emballages Entretien et réparation

Prime d’assurance

Rémunération d’intermédiaires ethonoraires

Transports

Déplacements, missions,… Publicité

Frais postaux

Services bancaires

Impôts et taxes directes

Impôts et taxes et droits assimilés

Rémunération du personnelCharges sociales

Charges sociales diversesPertes sur créances

irrécouvrables

DEA des immobilisations en non

valeurDEA des immobilisations

corporellesDEP pour dépréciation de l’actif

circulant

Intérêts des emprunts et dettes

Escomptes accordés

Dotations aux provisions pour

54 300

28 700

30 800

22 000267

029,1717 250

35 60012 800

255

129 662,515 000

2221,65

30 800

19 000

2 003040

228 060

7 700

10 6005 200

20 5003 015

110 000

14 750


4/37

4

dépréciation TVP

VNA des immobilisations cédées

Créances devenues

irrécouvrablesImpôts sur les bénéficesVentes de produits finisVentes de produits accessoires

RRRA par l’entreprise Variation de stocks de produits

finis

Reprises sur provision pourdépréciation de l’actif ci

Revenus des titres de

participationRevenus des TVP

Escomptes obtenus

Reprises financières s/provisions

pour dép des immb fi

Produits de cession des

immobilisations corporellesRentrés sur créances soldées

TOTAL 5 858

817,42

5 858

817,42

T à F 1 :

1-

Passer les écritures de regroupement des comptes degestion ;

2- Etablir le CPC ;

3-

Etablir le bilan ;


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5

Eléments de correction du travail à faire n°1

Les écritures de regroupement des comptes de gestion

31/12/N

71211-Ventes de produits finis 2 003040

7127-Ventes de produits accessoires 228

0607196-Reprises d’exploitation s/provisions… 7700

7120-Ventes de B et S produits

2 231 100

7190-Reprise d’exploitation…7 700

Pour solde des comptes débitésID

7120-ventes de biens et services produits 30 800

7130-Variation des stocks de produits 19 000

71321-Variation de stocks de PF19 000

7129-RRRA par l’entreprise30 800

Pour solde des comptes créditésID

6120- Achat consommés de matières et fourniture 1 236475,20

6121-Achats de matières premières

982 4006123-Achats d’emballages

126 800


6/37

6

61241-Variation de stocks de MP

55 000

61243- Variation de stock s d’emballage

4 8006125-Achats non stockés de mat et F

67 475,2

Pour solde des comptes crédités

ID61291-RRRO s/achat de matières première 29 750

61293-RRRO s/achat d’emballages 8 250

6120-Achats consommés de MF38 000 Pour soldes des comptes débités

ID

6130/6140-Autres charges externes 363

345,556133-Entretiens et réparations

61 800

6134- Primes d’assurance

72 000

6136-Rémunération d’intermédiaires

22 6006142-Transport

56 9006143- Déplacements, mission….

28 2006144-Publicité, publication….

61 9006145-Frais postaux

40 545,55

6147-Services bancaires19 400


7/37

7


ID

6160-Impôts et taxes 34

700

6170-Charges de personnel 219800

6180-Autres charges d’exploitation 30

8006190-Dotations d’exploitation 306279,17

6161-Impôts et taxes directs

15 410

6167-Impôts et taxes et droit assimilés19 290

6171-Rémunération du personnel

136 800

6174-Charges sociales

54 300

6176-Charges sociales diverses28 700

6182-Pertes s/créances irrécouvrables30 800

6191-DEA des immobilisations en NV22 000

6193-DEA des immobilisations corp267 029,17

6196-DEP pour dépréciation de l’AC

17 250


8/37

8


ID

7321-Revenu des titres de participation 10

6007384-Revenu des TVP 5

200

7386-Escomptes obtenus 20

5007392-Reprise s/provisions pour dépréciation des IF 3

015

7320-Produits des TP et des autres TI10 6007380-Intérêts et autres produits fin.

25 700

7390-Reprise financières,…

3 015 Pour solde des comptes débité

ID

6310-Charges d’intérêts 35

600

6380-Autres charges financières 12

8006390-Dotations financières

2556311-Intérêts des emprunts et dettes

35 6006386-Escomptes accordés

12 8006394-Dotations aux pro des TVP

255

Pour solde des comptes créditésID


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9

7513-Produits de cession des immob corporelles 110

000

7585-Rentrées sur créances soldées 14

7507510-Produits des cessions des immb

110 000

7580-Autres produits non-courants

14 750

Pour solde des comptes débités

ID

6510-VNA des immobilisations cédées 129662,56580-Autres charges non courantes 15

000

6513-VNA des immob corp cédées

129 662,56585-Créances devenue irrécouvrables

15 000

ID

6700-Impôts sur les résultats 2

221,65

6701-Impôt s/les bénéfices2 221,65

Pour solde du compte débité

Etablissement du bilan et du CPC

Le bilan de l’entreprise SAVA, après regroupement des

comptes, au 31/12/N, se présente ainsi :

ACTIF MB A/P VNC PASSIF Montan

t


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10

Immoben NVFrais

préliminaireChargesà répartir

Immob

corporel

les

Constructions

Inst tech

Mat etOut

Matériel

de

transport

Mobil,

Mat de bu...

Immobfinancièr

es Titres de

participatStocks Matièreet four

cbles

Produits

finis

Créance

60 000

40 000

600 0001 009 50

0

730 000285 000

100 500

263 844

253 206

12 800

258 945

984,35

14 200

25 500

35 63924 210

30 000

30 000

240 000460 950347 500

211 666,67

5 025

7 100

14 450

1 275

30 000

10 000

360 000548 550382 500

73 333,33

95 475

263 844

246 106

12 800

244 495

984,35

14 200

24 225

35 63924 210

Capitaux

propres

Capitalsocial ou persRéserve

légaleAutres

réserves

Report ànouveau

Résultat

net del’ex

Dettesde

financementAutresdtte de

financeme

Dettesdu

passifcirculaF/ss etcomptes

ratt

Comptes

de régul

passif

1 500 00

0

300 000121 000

(-)6004125,93

200 000

199 835,75

42 000


11/37

11

de l’actif

cF/ss

débiteursav et..Clients etcptes ratt

Etat – débiteur

Comptes

de régactif

Titres et

val de plac

Trésorerie – actif Banque,

TG et

CP...Caisses,

RA et A

TOTAL

3 714 32

8,35

1 347 96

6,67

2 366 36

1,68 TOTAL

2 366 36

1,68


12/37

12

Le CPC de l’entreprise SAVA au 31/12/N se présente, après

écritures de regroupement, ainsi :

I Produits d’exploitation Ventes de biens et services produits

Variation des stocks des produits

Reprises d’exploitation – transfert decharges

2 200 300

(-) 19 000

7 700

TOTAL 2 189 000

II Charges d’exploitation Achats consommés de matières et

fournituresAutres charges externes

Impôts et taxes

Charges de personnel

Autres charges d’exploitationDotations d’exploitation

1 198 475,2

363 345,5534 700

219 800

30 800

306 279,17

TOTAL 2 153 399,92

III Résultat d’exploitation (I – II) 35 600,08

IV Produits financiersProduits de TP et des ATIIntérêts et autres produits financiers

Reprises financières – transfert de charges

10 60025 700

3 015

TOTAL 39 315

V Charges financières

Charges d’intérêts 35 600


13/37

13

Autres charges financières

Dotations financières

12 800

255

TOTAL 48 655

VI Résultat financier (IV – V) (-) 9 340VII Résultat courant (III + VI) 26 260,08

VIII Produits non courantsProduits des cessions des immobilisations

Autres produits non courants

110 000

14 750

TOTAL 124 750

IX Charges non courantes

VNA des immobilisations cédéesAutres charges non courantes

129 662,515 000

TOTAL 144 662,5

X Résultat non courant (VIII – IX) (-) 19 912,5

XI Résultat avant impôt (VII + X) 6 347,58

XII Impôt sur le résultat (-) 2221,65

XIII Résultat net (XI – XII) 4 125,93

Pour une étude fonctionnelle de l’entreprise SAVA, on vous

fourni les informations complémentaires suivantes :

l’entreprise a acquis il y a 3 ans un matériel industriel par

crédit bail, selon les dispositions suivantes :

Prix d’acquisition 800 000DH.

Durée du contrat 5 an ;

Valeur résiduelle à la fin du contrat 80 000DH


14/37

14

Travail à Faire 2:

Etablir le bilan fonctionnel en grandes masses de

l’entreprise SAVA ;

Représenter graphiquement ce bilan fonctionnel ;

Etudier ce bilan fonctionnel.

Eléments de Correction

Traitement extra-comptable : Eléments A. I A. C

(HT)

T. A CP D de

F

P C

Totaux

comptablesAmort et

provision

Acqu en crédit bail(1)

2 825

000-

+800

000

829

479,35-

-

59

849-

-

1 924

525,93+1 347

966,67

+432000

200

000

-

368000

241

835,75-

-

TOTAL

3 625

000

829

479,35

59

849

3 704

492,6

568

000

241

835,75

(1)

Calcul :

∑ Amortissement = [(800 000 – 80 000) * 20%] * 3 = 432 000

VNC = 800 000 – 432 000 = 368 000

Bilan fonctionnel

Actif

immobilisé

Actif

circulant(HT)

Trésorerieactif

3 625

000

829

479 ,3559

849

80%

18%

2%

Capitaux

propres

Dettes de

financementPassif

circulant

3 704

492,6

568

000241

835,75

82%

13%

5%


15/37

15

Total

4 514

328,35

100%

Total

4 514

328,35

100%

Représentation graphique : Actif

Passif

Actif ImmobiliséCapitaux propres

80%82%

Actif Circulant (HT) FR Dettes definan 13%

18%

Trésorerie actif 2% Passif

circulant 5%

Etude du bilan fonctionnel :

Etude de l’équilibre structurel du bilan fonctionnel :

FR = Financement permanent – Actif immobilisé

Ou alors

FR= Actif circulant – Passif circulant


16/37

16

FR = 4 272 492,6 – 3 625 000

= 647 492,6FR = (829 479,35 + 59 849) – 241 835,75

= 647 492,6

FR = BFR + TN

BFR = Actif circulant (HT) – Passif circulant (HT)

BFR = 829 479,35 – 241 835,75

= 587 643,6Le BFR peut être analysé en deux composantes. L’une a une

relation avec l’exploitation de l’entreprise, c’est le BERd’exploitation (BFRE) ; et l’autre hors exploitation c’est le

BFR hors exploitation (BFRHE).

BFRE = Actif circulant d’exploitation – Passif circulantd’exploitation

Plus + Moins -

Matières fournitures

Produits finisFournisseurs

débiteurs

Clients et comptes

rattachés

263

844253

206

12

800

258

945

Fournisseurs et

comptes rattachés

199

835,75

Total

788

795 Total

199

835,75

BFRE = 588 959,25

BFRHE = Actif circulant (HE) – Passif circulant (HE)


17/37

17

Plus + Moins -

Etat – débiteur

Comptes derégularisation- actif

Titres et valeurs de

placement

984,35

14 20025 500

Comptes de

régularisation- passif

42

000

Total

40

684,35 Total

42

000

BFRHE = - 1 315,65

Trésorerie nette = FR – BFR

TN = 647 492,6 – 587 643,6= 59 849

Commentaire 1: L’entreprise SAVA est une entreprise

industrielle, donc elle doit gérer des stocks importants(matières 1ère, fournitures, produits finis, etc.), elle accorde

aussi des crédits à ses clients. C’est pourquoi, pour gérer cettesituation et pour préserver son équilibre financier, elle respecte

une gestion financière classique et prudente qui se base sur la

constitution d’un FR positif.

Appréciation de l’équilibre structurel du bilan :

♣ Appréciation du FR et de ses composantes :

FR 647 492,6

= = 0,728Actif circulant 829 479,35 + 59 849


18/37

18

BFR 587 643,6

x 360 = x 360 = 96,14 jours

CA 2 200 300

Trésorerie nette 59 849

= = 0,092

FR 647 492,6

♣

Ratios complémentaires :

Ressources durables 4 272 492,6R= = = 1,17

Emplois Stables 3 625 000

Ressources durables 4 272 492,6

R = ==1 ,01

Emplois stables + BFRE 3 625 000 + 588 959,25

Commentaire 2 : Ces indices affirment bien la gestion prudente de l’entreprise SAVA. En effet :

Son FR représente environ 73% de son actif circulanttotal ;

Son BFR est de 96 jours de son chiffre d’affaires, ce qui

est assez élevé (plus de trois mois), même si on neconnaît pas la norme du secteur d’activité auquel

appartient l’entreprise ;

Son ratio de financement permanent est largementsupérieur à 1 (1,17) ;


19/37

19

Ses ressources stables financent, non seulement les

emplois stables, mais aussi le BFRE (R = 1,01), ce qui

présente une sécurité financière supplémentaire pour

l’entreprise SAVA.

Ratios de rotation :

Clients et comptes rattachés (1)♣ Délai de crédit client R =

x 360Chiffre d’affaires (TTC)

(1) Moins les avances et acomptes reçus

258 945

R = x 360 = 42,36 jours2 200 300

Fournisseurs et

comptes rattachés (1)

♣ Délai du crédit fournisseurs : R =

x 360

Achat (TTC) + Autres

charges externes (TTC)

(1)Moins avances et acomptes versés au fournisseur

199 838,75 – 12 800

R = x 360 = 38,10

jours

(982 400 + 126 800 + 363 345,55) x 1,2

♣ Délai de rotation se stocks :


20/37

20

● Matières premières :

Stock moyenR = x 360

Coût d’achat des matières consommées

SI + SFStock moyen =

2

SF = 200 844 et ∆ stocks = SI – SF SI =

255 844

255 844 + 200844Stock moyen = = 228 344

2

228 344R = x 360 = 79,24 soit environ 80 jours

982 400 + 55 000

● Emballages :

SF = 63 000

∆ Stocks = SI – SF 4 800 = SI – 63 000

SI = 67 800

67 800 + 63 000

Stock moyen = = 65 400

2


21/37

21

65 400

R = x 360 = 17,85 soit 18 jours environ126 800 + 4 800

● Produits finis :

Stock moyen

R = x 360Coût de production des produits vendus

SF = 253 206

SI – 253 206 = 7 700

SI = 253 206 + 7 700 = 260 906

260 906 + 253 206Stock moyen = = 257 0562

257 056

R = x 360 = 46,19 soit 46 jours environ2 003 040 (1)

(1) En absence d’informations sur le coût de production des

produits fabriqués on a pris le montant des ventes.

Commentaire 3 : L’entreprise SAVA accorde des délais decrédit à ses clients supérieurs aux délais crédit qu’elle reçoit

de ses fournisseurs. C’est un choix qui émane d’une politiquecommerciale, mais qui a des répercussions sur la gestion

financière de l’entreprise. C’est que cette dernière est obligée


22/37

22

d’adopter une gestion qui privilégie l’existence d’un fonds de

roulement positif et de plus en plus important.

Par ailleurs, ses stocks de matières premières doivent se

renouveler, en moyenne, tous les trois mois environ (80 jours) ; et ses stocks de produits finis séjournent dans

l’entreprise en moyen un mois et demis (46 jours). C’est

pourquoi l’entreprise est sollicitée à fournir un effort financier

pour financier ces délais de stockage.Ainsi, toutes ces constatations justifient bien la structure de

l’équilibre financier de l’entreprise SAVA.

Pour une étude de liquidité de l’entr eprise SAVA ,

considérons les informations suivantes relatives à la situationréelle de cette entreprise :

► Le conseil d’administration prévoit, après extinction du

report à nouveau, la distribution de 20% du résultat ;

► Les installations techniques, matériel et outillage sont

estimés à 50% de leur valeur d’entrée ;

► Les TVP sont estimés à 26 500DH et sont f acilementcessibles ;

► Le stock outil est fixé à 20% de la valeur globale brute desstocks ;

► Le plafond d’escompte est fixé à 40% de la valeur deseffets à recevoir ;

► Une provision (durable) de 25 000DH est à constituer (pourgrosse réparation) ;

► Ta bleau des créances :


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23

Créances Montant Analyse par échéance

Plus d’un

an

Moins d’un

an

Clients et comptesrattachésEtat débiteur

Comptes de régularisationactif

244 495984,3514 200

15 000--

229 495984,3514 200

► Tableau des dettes :

Dettes Montant Analyse par échéance

Plus d’unan Moins d’unan

Autres dettes de

financementFournisseurs et comptes

rattachés

Comptes de régularisation

passif

200 000

199835,75

42 000

180 000

19 000-

20 000

180 835,7242 000

Travail à faire :

1- Présenter le bilan financier condensé de l’entrepriseSAVA au 31/12/N (4 masses à l’actif et 3 masses au

passif) ;2- Etudier la solvabilité et la liquidité de l’entreprise SAVA

à travers son bilan financier.


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24

Eléments de correction

1-Retraitement extra comptable des postes du bilan :

Eléments AI VE VRCT TA CP DLMT DCT

Totalcomptable

Immobilisations en

NV

Dividendes

I.T.M.OT.V.P

Stock

outil

Effets àRecevoir.

Provisiondurable

Clients

Fournisse

ursA. D

financeme

nt

1499858,33

-40000

-43800

+103

410

+15

000

509950

-

103410

296704,35

-24225

-20

800

-15000

5984

9

+26

500

+20

800

1924525,93

-40000

-

705,18-

43800+2

275

-

25000

200000

+25

000

+19000

-20000

241835,75

+705,1

8

-

19000

+2000

0


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25

Total 153446

8,33

406

540

23667

9,35

1071

49

181729

5,75

224

000

24354

0

Calcul : Dividendes = (4 125,93 – 600) x 20% = 705,18

Moins Value s/Matériel et outillage = (1 009 500 x 50%° - 548

550 = - 43 800Plus Value s/TVP = 26 500 – 24 225 = 2 275

Stock Outil = (263 844 + 253 206) x 20% = 103 410Plafond d’escompte = 52 000 x 40% = 20 800

2- Bilan liquidité en grandes masses

Actif Montant Passif Montant

Actif Immobilisé

Valeurd’exploitation

V.R.C.TTrésorerie Actif

1 534

468,33406 540

236679,35

107 149

Capitaux

propresD.L.M.T

D.C.T.

1 817

295,75224 000

243540,93

Total 2 284

836,68

Total 2 284

836,68

3-Etude de la solvabilité et de la liquidité

3-1-Etude de la solvabilité

La solvabilité est étudiée à partir des ratios suivants :► Ratio de solvabilité générale :

Total actif 2 284 836,68R = R=

= 4,88


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26

Total des dettes 224 000 + 243

540,93

► Ratio d’autonomie financière :

Capitaux propres 1 817

295,75

R= R == 0,79Total passif 2 284

836,68

Commentaire : La valeur de ces deux ratios se complète et montre que :

L’entreprise S.A.V.A est largement solvable, et ses

créanciers non absolument rien à craindre, puisque lavaleur réelle de ses biens représente environ cinq fois

(4,88) la valeur de ses dettes ;

L’entreprise S.A.V.A finance ses emplois par, environ,

80% de ses ressources propres. Ce qui prouve une larges

autonomie financière de cette entreprise vis à vis de ses

tiers.De ce fait sa capacité d’endettement n’est pas encore saturée.

L’entreprise S.A.V.A pourrait encore compter sur des sourcesde financement étrangères pour un éventuel élargissement de

ses capacités productives.

3-2 Etude de la liquidité


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27

On analyse la liquidité du bilan à partir des ratios suivants :

► Ratio de liquidité générale :

Actif circulant 750 368,35

R = R = =

3,08

D.C.T. 243 540,93

► Ratio de liquidité réduite :

V.R.C.T. + Trésorerie Actif 343 828,35R= R= =

1,141

D.C.T 243 540,93

► Ratio de liquidité immédiate :

Trésorerie Actif 107 149

R = R = =

0,43

D.C.T 243 540,93

Commentaire : Tous les indices montrent que l’entreprise S.A.V.A est en

bonne santé financière. Ainsi :

Le ratio de liquidité générale est largement supérieur à

l’unité. Encore plus, son actif circulant représente le

triple de ses D.C.T., ce qui montre que l’entreprise jouitd’une certaine «aisance» financière ;


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28

Le ratio de liquidité réduite est aussi largement supérieur

à l’unité. Ce que prouve, encore une fois, que l’entrepr ise

S.A.V.A pourrait faire face à tout exigibilité à court

terme, sans prendre en considération ses valeursd’exploitation ;

Le ratio de liquidité réduite montre aussi que la trésorerie

actif pourrait honorer les engagements à court terme del’entreprise de plus de 40%.

Toutefois, si tous ces indicateurs laissent montrer que

l’entreprise S.A.V.A jouit d’un certain «confort» financier, ils prouvent aussi que sa gestion financière est trop prudente et

trop classique, ce qui prive l’entreprise d’un ensemble degains financiers, qui représentent des manques à gagner. Car,

en fait, il ne s’agit pas d’être prudent, mais d’être simplementvigilant, mais tout en profitant des opportunités des

placements qui peuvent se présenter.

Pour une étude de la performance de l’entreprise S.A.V.A :

Déterminer et commenter les principaux soldes degestion ;

Déterminer sa capacité d’autofinancement relative àl’exercice N

Eléments de correction

1- Détermination des principaux soldes de gestion

Production de l’exercice


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29

Production de l’exercice = Production vendue

+ Production immobilisée

+ Production stockée

Production de l’exercice = 2 200 300 – 19 000

= 2 181 300

Commentaire :La production de l’exercice est un indicateur d’activité de

l’entreprise. Elle a une aussi importance que le chiffre

d’affaire du point de vue signification économique.Cependant, l’évaluation de ce solde n’est pas homogène,

ainsi :

la production vendue est évaluée au prix de vente ;

alors que la production stockée et immobilisée sont

évaluées au coût de production.

Consommation de l’exercice :

Consommation de l’exercice = Achat consommé de matières

et fournitures

+ Autres charges externes

Consommation de l’exercice = 1 198 475,2 + 363 345,55

= 1 561 820,75

Valeur ajoutée

Valeur ajoutée = + Production de l’exercice


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30

- Consommation de l’exercice

Production de l’exercice Consommation de l’exercice

2 181 3001 561 820,75

Valeur ajoutée 619 479,25

Commentaire :La valeur ajoutée exprime la «richesse» créée par

l’entreprise. C’est la véritable production d’une entreprise

industrielle.Elle est un solde de gestion qui peut être utilisé dans denombreuses analyse de la performance des entreprises :

Pour étudier le niveau du surplus obtenu dans un

contexte donné ;

Et pour étudier les modalités de répartition de ce

surplus.

En effet, ce surplus de richesse généré par l’entreprise vaêtre partagé entre différentes parties prenantes :

Le personnel : rémunération du travail (salaires +

charges sociales) ;

L’Etat : impôts et taxes et versements assimilés ;

Les prêteurs : rémunération des capitaux empruntés

(intérêts) ;

Les apporteurs de capitaux : rémunération des capitaux propres (dividendes) ;

L’entreprise elle même : l’autofinancement (dotations +

résultat mis en réserves).

Excédent brut d’exploitation :

Excédent brut d’exploitation = Valeur ajoutée

+ Subvention d’exploitation - Charges de personnel


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31

- Impôts et taxes

Valeur ajoutéeSubvention d’exploitation Charges de personnel

Impôts et taxes

619 479,25-

(-)219 800

(-)34 700

Excédent brut d’exploitation 364 979,25

Commentaire :

L’excédent brut d’exploitation (EBE) traduit une étapefondamentale de la formation du résultat. Il correspond à laressource générée par l’entreprise dans le cadre de son

exploitation. Il joue un rôle centrale dans l’analyse financière :

Il permet de faire des comparaisons économiquesspatiales et temporelles permanentes, puisqu’il est

déterminé indépendamment de la politique financière

de l’entreprise, de sa politique d’amortissement, dutaux d’imposition du résultat et des éléments noncourants.

Il représente aussi le surplus monétaire potentiel généré par l’exploitation. C’est donc ce qui reste à l’entreprise pour rémunérer les capitaux propres et empruntés, et

pour maintenir ou accroître son outil de production.

L’E.B.E traduit la performance économique de

l’entreprise.

Résultat d’exploitation :

Résultat d’exploitation = E.B.E + Autres produits d’exploitation

- Autres charges d’exploitation


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32

- Dotations d’exploitation

+ Reprises d’exploitation

+ Transfert de charges

d’exploitation

EBE

Autres produits d’exploitation Autres charges d’exploitation

Dotations d’exploitation

Reprises d’exploitation

Transfert de charges d’exploitation

364 979,25

-(-)30 800

(-)306 279,17

7 700

- Résultat d’exploitation 35 600,08

Le résultat d’exploitation est un solde intéressant dans la

mesure où il constitue un indicateur de la performance réalisée

par l’entreprise après amortissement, mais avant l’influencedes charges financières et des éléments non courants.

Pour compléter l’étude de la performance de l’entreprise,

dans le cadre d’un diagnostic financier, on peut calculer unensemble de rations significatifs :

► Taux de valeur ajoutée

Valeur ajoutée

t =Chiffre d’affaires

619 479,25

t = = 0,28


33/37

33

2 200 300

La variation de ce taux peut s’expliquer par :

la variation du prix de vente des produits ou/et du prixd’achat des consommations intermédiaires ;

● des modifications des conditions d’exploitation

(économie sur matières consommées)

► Degré d’intégration :

Valeur ajoutée

d =

Production de l’exercice

619 479,25

d= = 0,282 181 300

Plus les consommations en provenance des tiers

diminuent plus la valeur ajoutée tend à être égale à la

production.

► Rentabilité d’exploitation ou économique :

Résultat d’exploitation E.B.Er = ou alors r =

Actif total Actif total

35 600,08 364 979,25


34/37

34

r = = 0,0095 r = =

0,098

3 714 328,35 3 714 328,35

Tant que ce ratio est élevé tant qu’il est satisfaisant.

3- Détermination de la capacité d’autofinancement :

La CAF établit une relation fondamentale entre les résultats

dégagés par l’entreprise et les ressources de financementsupplémentaires dont elle peut, de ce fait, disposer. La CAF peut être calculée selon deux méthodes :

une méthode additive ;

une méthode soustractive.

La méthode additive

D’après cette méthode, la CAF est l’ensemble desressources internes que l’entreprise conserve pour son

financement. La CAF est alors calculée à partir du résultatnet de l’exercice.

CAF = Résultat net de l’exercice

+ Dotations sur éléments stables- Reprises sur éléments stables

- Produits de cessions d’immobilisations

+ VNA des immobilisations cédées

Résultat net de l’exercice Dotations sur éléments stablesReprises sur éléments stables

Produits de cession d’immobilisations

4 125,93289 029,17

(-)3 015

(-)110 000


35/37

35

VNA des immobilisations cédées 129 662,5

CAF 309 802,6

La méthode soustractive

Le calcul de la CAF peut se faire également à partir de

l’E.B.E. La CAF correspond alors à l’extension de la notiond’E.B.E. à l’ensemble des opérations d’exploitation,

financières et exceptionnelles (hors opérations en capital).

La CAF est alors égale à :


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36

EBE / IBE

Ajouter (+) Soustraire

(-)

Autres produits d’exploitation Autres chargesd’exploitation Reprise d’exp.s/éléments circulants Dot. d’exp.

s/éléments circulTransfert de charges Charges financières

Produits financiers Charges non

courantesProduits non courants Impôts sur les

résultats

Sauf

Les reprises Les dotations

relatives :

-sur amortissements -au financement

permanent-sur subvention d’investissements -à l’actif

immobilisé-sur provision durables pour R et CH

-sur provisions réglementées La VNA des

immob. cédées

=CAF

Le calcul de la CAF par la méthode soustractive est présenté

dans le tableau suivant :

EBE

+ Autres produits d’exploitation

+ Reprises d’exploitation

364 979,25

-

7 700


37/37

+ Produits financiers

+ Produits non courants

- Autres charges d’exploitation

- Dotation s/éléments circulants- Charges financières- Charges non courantes- Impôts sur résultat

36 300

14 750

-30 800

-17 250-48 655-15 000

-2221,65

CAF 309 802,6

Documents

Corrigé Etude de Cas 1 GF2