Corporacion Lindley s.a

5/16/2018 Corporacion Lindley s.a. - slidepdf.com

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CORPORACION LINDLEY S.A.

ADMINISTRACION FINANCIERA I

RONAL MUÑOZ HUANSI

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS | C.P.C. LUIS A. SALVADOR MIMBELA


(CLSA)

PERFIL DEL CLIENTE

ESTADO FINANCIERO 31-DIC-2010





RONAL MUÑOZ HUANSI


INDICE

I. INTRODUCCIONII. PUNTOS DE ATENCION

III. FACTORES INTERNOSIII.1 Estructura de propiedad y de administración

III.1.1 Reseña históricaIII.1.2 La estructura de propiedad incluyendo accionistasIII.1.3 El papel del consejo directivoIII.1.4 Visión, misión, compromiso y valores

III.2 Objetivo del negocioIII.2.1 Actividades de negocio y unidades de operación de

Gran importanciaIII.2.2 Principales productosIII.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestasIII.2.4 Proyectos significativos

III.3 OperacionesIII.3.1 Factores de costo que afecta el productoIII.3.2 Las diversas etapas y métodos de producción

III.3.3 Capacidad operacionalIII.3.4 Las condiciones de la planta y equipo de la empresaIII.3.5 Procedimiento de control de calidadIII.3.6 Etapa de ciclo de vida

III.4 FinanzasIII.4.1 Políticas y procedimiento e inversión de la empresaIII.4.2 Hasta qué grado la empresa ha celebrado contratos dearrendamiento financiero

III.4.3 Garantías y otros compromisos financierosIII.5 Personal

III.5.1 Las capacidades, experiencias y competencia delpersonal

III.6 Políticas contablesIII.7 Asuntos generales





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III.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresaIII.7.2 Autoridades reglamentarias

IV. FACTORES EXTERNOSIV.1 Asuntos de la industria

IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmentedentro de los mercados principales de la empresa Despacho de mercaderías Desempeño financiero Posición competitiva

IV.1.2 condiciones que ha causado una declinación en la

industria

IV.2 Entorno general del negocioIV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de interés

V. FACTORES EXTERNOSa) asuntos de la industriab) entorno general del negocio

VI. ANALISIS FODA

VII. FACTORES CRITICOS DE ÉXITOVIII. RIESGO DE NEGOCIOSIX. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS





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I. INTRODUCCION

La denominación social es Corporación Lindley S.A.

Su domicilio se encuentra ubicado en el Jirón Cajamarca No. 371, distrito del

Rímac, Lima. Central telefónica No. 319-4000.

Corporación Lindley S.A. se dedica a la elaboración, embotellamiento, distribución y venta

de bebidas no alcohólicas, bajo las marcas de Corporación Inca Kola del Perú S.R.L.

y de The Coca-Cola Company (TCCC).

Los principales accionistas de CLSA son Johnny Lindley Taboada, (53.1%) y Perú

Beverage Limitada S.R.L. (38.5%). Esta última es una subsidiaria de TCCC, compañía

constituida en 1886 y, a la fecha, el mayor fabricante, distribuidor y comercializador de

bebidas no alcohólicas (especialmente gaseosas) del mundo. TCCC comercializa, directa

e indirectamente, más de 500 marcas en más de 200 países. A diciembre 2010 registraba

activos totales y un patrimonio por aproximadamente US$72,900 millones y US$31,300

millones, respectivamente. Asimismo, registró ingresos por unos US$35,100 millones

y una utilidad antes de impuestos de US$14,200 millones. Además, cuenta con una

clasificación internacional de largo plazo de A+ otorgada por FitchRatings. .

II. PUNTOS DE ATENCION





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III. FACTORES INTERNOS

III.1 Estructura de propiedad y de administraciónIII.1.1 Reseña histórica

La empresa José R. Lindley e Hijos S.A. fue constituida por escritura

pública del 3 de noviembre de 1928, asumiendo las actividades que

desarrollaba Fábrica de Aguas Gaseosas La Santa Rosa de José R.

Lindley e Hijos S.A., establecida en 1910.

Posteriormente, se constituyeron sociedades vinculadas

económicamente a la compañía: (i) Inmobiliaria Lintab S.A., constituida el

22 de febrero de 1960, y dedicada a negocios inmobiliarios; (ii) Frutos del

País S.A., constituida el 25 de mayo de 1973, dedicada a la fabricación y

comercialización de jugos, néctares y pulpas de fruta; y, (iii) Distribución,

Transporte y Almacenaje S.A. (Distral S.A.), constituida el 1 de febrero de

1957, la cual se dedicaba a la distribución y transporte de bebidas

carbonatadas, jugos y néctares de fruta.

Por Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 4 dediciembre de 1996 Inmobiliaria Lintab S.A., mediante un proceso de

reorganización societaria, absorbió por fusión a las sociedades: (i) José R.

Lindley e Hijos S.A.; (ii) Frutos del País S.A.; (iii) Distral S.A. y (iv) la rama

escindida de la actividad industrial de Sabores Perú S.A.; continuando

las actividades que venían realizando dichas sociedades.

En el mes de abril de 1997, Inmobiliaria Lintab S.A. modificó su razón social

por la de “Corporación José R. Lindley S.A.”; Más adelante, en el año

2001, adquirió el total de las acciones comunes con derecho a voto

representativas del capital social de Embotelladora Piura S.A. y de

Embotelladora La Selva S.A.

El 29 de enero de 2004, CJRL suscribió un Contrato de Compra

Venta de Participaciones y Acciones con Embonor Holdings S.A. y con





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Embotelladora Arica Overseas, con la intervención de SOCAP y Coca-Cola

Embonor S.A., por el cual adquirió el 81.73% del capital social de la

Sociedad de Cartera del Pacífico (SOCAP) y un porcentaje de las acciones

de inversión de Embotelladora Latinoamericana S.A. (ELSA) por el precio

de US$ 129.9 millones. SOCAP en esos momentos era titular del 80.72%

de las acciones comunes representativas del capital social de ELSA.

Luego, el 14 de junio de 2004, en cumplimiento de las disposiciones

legales, se realizó una oferta pública de adquisición (OPA) para adquirir las

acciones comunes de ELSA de propiedad de sus accionistas minoritarios.

La OPA se efectuó a través de Sociedad de Inversiones José R. LindleySIJRL, sociedad subsidiaria íntegramente de propiedad de CJRL, la cual

adquirió el 8.91% de acciones comunes de ELSA, por S/. 67.3 millones.

Posteriormente, en setiembre del 2004, Embotelladora La Selva S.A.,

subsidiaria de CJRL adquirió la totalidad de la tenencia accionaria que

ELSA tenía en Industrial Iquitos S.A. con el objetivo de consolidar la

operación del negocio de bebidas gaseosas en la Región Selva.

El 12 de junio de 2005, ELSA, previa a su fusión con CJRL, efectuó una

oferta pública de compra (OPC) para la exclusión de las acciones comunes

representativas de su capital social del Registro Público del Mercado de

Valores de CONASEV. A través de dicha operación se adquirieron 22,

040,265 acciones comunes y, como consecuencia, las acciones comunes

de ELSA quedaron excluidas del Registro Público del Mercado de

Valores de CONASEV y del Registro de Valores de la BVL.

Luego, el 10 de agosto de 2005, el directorio de ELSA autorizó la venta de

las 22, 040,265 acciones comunes de propia emisión que adquiriera en laOPC. Dichas acciones fueron transferidas a Sociedad Inmobiliaria JRL

(SIJRL), por el precio de US$ 5,710,654. Posteriormente, el 1 de

septiembre de 2005, SIJRL transfirió a JRL la cantidad de 12, 822,042

acciones comunes de ELSA.





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En Junta de Accionistas celebrada el 19 de setiembre de 2005, se acordó

absorber por fusión a las sociedades: (i) ELSA; (ii) EPSA; (iii) SOCAP; y,

(iv) SIJRL. Se fijó como la fecha efectiva para la entrada en vigencia de la

fusión el 02 de noviembre de 2005. Así, CJRL recibió la totalidad de los

activos y pasivos de las entidades absorbidas a título universal y en un

solo acto por su valor en libros, consiguientemente, sucedió a título

universal en todos sus derechos y obligaciones tributarias, laborales,

comerciales y, en general, todas las relaciones jurídicas que frente a

terceros, pudieran haber tenido las entidades absorbidas, extinguiéndose

éstas sin necesidad de liquidarse.

Como resultado del proceso de fusión, el patrimonio neto de la sociedad

aumentó en S/. 203,629,000 equivalente a la participación minoritaria

adquirida. Se estableció una nueva conformación del capital social y de la

cuenta Acciones de Inversión, cuyos títulos por la fusión fueron distribuidos

entre los accionistas en función de las tenencias accionarias

correspondientes. Para efectos de la distribución de las acciones

comunes y de las acciones de inversión se aplicaron determinados factores

de canje según la empresa participante, los cuales fueron establecidos decomún acuerdo y aprobados por las Juntas Generales de Accionistas de

las sociedades participantes del proceso de fusión. Los factores de canje

se establecieron sobre la base de la valorización de cada uno de los

negocios efectuada por una entidad financiera especializada de reconocido

prestigio internacional. 1999-2003: Ingreso al Sistema Coca-Cola.

Los indicadores macroeconómicos indicaban mejora en la situación general

del país, pero con lenta transferencia hacia el sector real de la economía.

Corporación Lindley S.A. (antes Corporación José R. Lindley S.A.; CJRL)

ingresa al sistema Coca-Cola, estando estos años el mercado dividido

entre CJRL y Embotelladora Latinoamericana S.A. (ELSA), coyuntura que

generaba importantes ineficiencias operativas al competir por llegar a los

mismos clientes por idénticos canales.





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La industria estuvo muy dinámica con la entrada de nuevos competidores

con una estrategia de precios y descuentos muy agresivos.

2004-2005. Fusión.

CJRL adquiere el control accionarial de ELSA, logrando sinergias que

optimizaron el uso de los recursos, mejorando la performance comercial del

sistema y haciendo más sólida su posición competitiva. Se mantuvo el

crecimiento de la economía pero con signos más visibles sobre el sector

real como en el consumo y la demanda interna. Esta optimización por las

sinergias se ve reflejada en más de 50 proyectos de ahorro y mejoras

operativas, con reducciones superiores a los US$13mm anuales.

En estos años la industria cambia de estilo competitivo, dejando en

segundo plano la guerra de precios para dar paso a un período de

recuperación de valor. En este escenario, una eficiente gestión del

portafolio de productos y de ejecución en el punto de venta permitieron

capitalizar la coyuntura, liderando la recuperación de valor de la industria

mientras manteníamos nuestra participación (59% en volumen y 67% de

los ingresos de la industria en 2005), CJRL reorganiza sus sistemas dedistribución en Lima y Provincias, generando importantes ahorros en sus

costos de llegada al cliente. Además, se realizan importantes inversiones

en equipos de frío lo cual hace más sólida la posición competitiva en el

canal horizontal, el más importante de la industria, así como también se

invierte más de $18MM. en parque de botellas, preparando el terreno para

el crecimiento futuro y generando importantes ventajas competitivas.

2006-2009. Consolidación de la fusión

Soportados en importantes inversiones en parque de botellas para el

mercado y para las operaciones de envasado (superior a los $20MM en el

2009), agresivas estrategias de activación en el punto de venta,

introducción de equipos de frío (más de 10,000 equipos en el año 2009) y





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exitosos lanzamientos de nuevos productos, logramos el 65.7% de share

de mercado y 73% de share de valor este año.

En búsqueda de mayores eficiencias y ahorros operativos,

reestructuramos el sistema de producción, con la instalación de nuevas

líneas que abastezcan los incrementos de demanda en el 2010 en las

plantas de Lima. Estas eficiencias operativas condujeron al cierre de las

plantas de la sierra central e Ica consolidando la producción en las

plantas de Lima para abastecer los mercados de Lima, Sierra Central e Ica.

Para lograr eficiencias en compras, negociamos con proveedores

globales para insumos críticos a través del sistema Coca-Cola

estableciéndose aprovisionamiento en las cantidades, oportunidad y

precios más competitivos. Asimismo, se establece una política de gestión

de riesgo y se inicia la compra de futuros de azúcar en los mercados

internacionales para realizar cobertura frente a la volatilidad de precios de

este importante insumo. Negociamos la deuda con mejores condiciones de

tasas de interés para la compañía a través de la emisión de bonos

corporativos, mientras que todos los compromisos asumidos tanto en

pagos como “covenants” se vienen cumpliendo adecuadamente.

Paralelamente, hemos desplegado diversas iniciativas para mejorar la

cadena de suministro al consumidor a través de la mejora de indicadores

de venta perdida, mejora continua de cómo atender los puntos de ventas a

través de ejecución de rutas más eficientes, renovación de flota,

consolidación de nuestra estrategia de microsegmentación y ejecución en

el punto de venta.





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III.1.2 La estructura de propiedad incluyendo accionistas

Acciones Comunes

TIPO DE ACCION NUMERO DEACCIONES

VALOR NOMINALPOR ACCION

SERIA A 223,774,704 S/.1.00

SERIE B 329,870,528 S/.1.00

SERIE C 27,336,227 S/.1.00

TOTAL CAPITAL 580,981,459 S/.1.00

El capital social suscrito y pagado es de S/. 580, 981,459

representando por 580, 981,459 acciones comunes con derecho a voto

con valor nominal de S/. 1.00, cada una de ellas

Al 31 de diciembre de 2010, los titulares con más del 5% del

capital social son las siguientes:

La sociedad tiene 380 accionistas titulares de acciones comunes conderecho a Voto.

ACCIONISTAS PARTICIPACIONJOHNNY LINDLEY TABOADA 53.12

PERU BEVERAGE LIMITADA S.R.L. 38.52SUCESION INDIVISA MARIA MARTHA LINDLEY DEARREDONDO 5.95

PORCENTAJE DEPARTICIPACION

NUMERO DEACCIONISTAS

NUMEROS DEACCIONES

PORCENTAJETOTAL

DEL 40.01% AL

80% 1 308,604,994 53.12%DEL 10.01% AL40% 1 223,774,704 38.52%DEL 5% AL 10% 1 34,579,400 5.95%MENOS DE 5% 377 14,020,361 2.41%





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Acciones de Inversión

La estructura accionaria de inversión asciende a 71, 965,514 acciones de

inversión de un valor nominal de S/. 1.00 cada una de ellas pertenecientes

a 2,906 accionistas.

Al 31 de diciembre de 2010, existe un único titular de

acciones de inversión con más con más del 5% de la cuenta

acciones de inversión y es el siguiente:

ACCIONISTA PARTICIPACION

PERU BEVERAGE LIMITADA SRL 14.60PERU SPECIAL INVESTMENTS FUND 8.97BCP ACCIONES FMIV 6.97INMOBILIARIA Y CONSTRUCTORA VISTAVOLCAN LTDA 6.95

MENOR AL 1% 2,891 40.20%ENTRE EL 1% AL 5% 11 22.31%DEL 5% AL 10% 3 22.89%MAYOR AL 10% 1 14.60%





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III.1.3 El papel del consejo directivo

El Directorio está formado por ocho (8) Directores Titulares y tres (3)

Directores Alternos que reemplazan a los directores designados por los

accionistas Clase A. Los Directores pueden ser entre 7 y 9 miembros y son

elegidos cada año en la Junta Obligatoria Anual de Accionistas.

El Directorio está conformado por:

NOMBRE NACIONALIDAD CARGO DIRECTOR DESDE

JOHNNY LINDLEY TABOADA PERUANO PRESIDENTE Oct-89

CESAR EMILIO RODRIGUEZLARRAIN SALINAS

PERUANO DIRECTOR1997

JOHNNY LINDLEY SUAREZ PERUANO DIRECTOR 2004-2007

JOSE LUIS CARMONA NAVA MEXICANO DIRECTOR Abr-08

LUIS ALFREDO ARREDONDOLINDLEY

PERUANO DIRECTOR ENER-2001-2005

LUIS AUGUSTO PAREDESSTAGNARO

PERUANO DIRECTOR ENER-1974-2000

FRANCISCO XAVIER CRESPOBENITEZ

ECUATORIANO DIRECTORAbr-10

XIEMAR ZARAZUA LOPEZ MEXICANO DIRECTORAbr-10

GERARDO BERAMENDI ROSCONI URUGUAYODIRECTORALTERNO Mar-06

MARTIN FRANZINI ACOSTA ARGENTINODIRECTORALTERNO Feb-04

RUBEN JOSE MARTURETNOGUEIRA

PARAGUAYODIRECTORALTERNO Mar-10





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III.1.4 Visión, Misión, Compromiso y Valores

Somos la empresa líder de la industria de bebidas no alcohólicas en elPerú, nuestro esfuerzo busca la mejor rentabilidad y servicios a través de

las marcas de bebidas de mejor calidad y prestigio así como a través de

nuestras inversiones en infraestructura y tecnología de punta.

VISION

Ser líder en la región, en rentabilidad y servicio, ofreciendo marcas

de bebidas de la mejor calidad y prestigio.

MISION

Satisfacer con excelencia y óptimo nivel de servicios las

necesidades de los consumidores de bebidas no alcohólicas,

generando beneficios para los clientes, trabajadores, proveedores y

la comunidad, creando valor para los accionistas.

VALORES

Enfoque en el servicio

En corporación Lindley la razón de ser son nuestros clientes, es por

ello que trabajamos para superar sus expectativas y lograr que sean

exitosos; siempre teniendo presente que el buen servicio comienza

entre nosotros.

Pasión por la excelencia

La corporación Lindley nos comprometemos para lograr nuestros

objetivos de manera sobresaliente, trabajando individual ycolectivamente, con energía, fuerza y motivación.





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Orientación a resultados

En corporación Lindley nos desafiamos al momento de fijar nuestrosobjetivos y aportamos nuestro máximo esfuerzo para superarlos, midiendo

y reconociendo constantemente los aportes individuales y de equipo.

Trabajo en equipo

En corporación Lindley trabajamos con una visión común y de

responsabilidad compartida, buscando de manera permanente el

éxito. Basados en la integración, complementariedad y suma de

nuestros talentos.

Respeto

En corporación Lindley mostramos una especial valoración hacianuestros principales grupos de interés: clientes, consumidores,colaboradores, accionistas y comunidad, en el marco deresponsabilidad y consideración permanente.





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III.2 Objetivo del negocio

III.2.1 Actividades de negocio y unidades de operación deGran importancia

III.2.2 Principales productos

BEBIDAS CARBONATADAS

La línea de bebidas carbonatadas en términos de ventas constituye la

categoría más relevante. Los censos mensuales de consumo (TRAC), que se

llevan a cabo en la capital y en las principales ciudades del país, otorgan a loproductos de la empresa el 63.3% de participación de mercado a nivel

nacional; manteniendo liderazgo en esta categoría, las principales marcas: Inca

Kola y Coca Cola, que participan del 23.4% y 23.5% del total del mercado,

respectivamente.

Las principales marcas son: Coca-Cola, Fanta, Sprite, Inca Kola, Crush y Kola

Inglesa.

Inca kola:la bebida de mayor venta suave en elPerú. Inca Kola fue creado en 1935 por la familia

Lindley. Inca Kola se vende en 237 ml, 1 litro, 1,5

litros y 2 litros, botellas de vidrio, y en 500 ml, 1,5

litros, 2,25 litros y 3 litros de PET botellas de la

Corporación Lindley en contrato de franquicia con la

Corporación Inca Kola Perú SRL.

http://en.wikipedia.org/wiki/Polyethylene_terephthalate






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Inca kola light: la versión sin calorías de Inca Kola sevende en 410 ml, 500 ml y 1,5 litros de botellas de

PET por la Corporación Lindley en contrato de

franquicia con la Corporación Inca Kola Perú SRL.

Coca cola: se vende en 237 ml, 1 litro, 1,5 litros y 2

litros, botellas de vidrio, y en 500 ml, 1,5 litros, 2,25

litros y 3 litros de botellas de PET.

Coca cola Zero: la versión sin azúcar de Coca-Cola

se vende en botellas de 500 ml PET

Coca-Cola Light: La versión sin calorías de "The

Thing" se vende en botellas de 500 ml PET

http://en.wikipedia.org/wiki/Coca-Cola_Light

http://en.wikipedia.org/wiki/Coca-Cola_Light





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Sprite: el refresco de lima-limón se comercializa a los jóvenes del Perú en 237 ml botellas de vidrio y 500 ml

y 1,5 litros de botellas de PET.

Sprite zero: la versión sin calorías de Sprite se vende

en 500 ml y botellas de PET de 2,25 l.

Fanta: una orientada a la juventud refresco de

naranja comercializados en el Perú en 192 ml botellas

de vidrio y 500 ml y botellas de PET de 2,25 litros.

Crush: el audaz bebida con sabor a naranja

comercializados en el Perú en 500 ml de 1,5 litros y 3

litros de botellas de PET.





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Kola inglesa: un fuerte sabor a la bebida de color rojosuave y se vende en botellas de 500 ml PET.

AGUAS DE MESA

En el año 2010, a nivel nacional se logra un 15% de crecimiento en volumen

con respecto al cierre del año 2009 y un 26.2% de crecimiento en ingresos. De

esta forma se mantiene la posición de co-liderazgo de las marcas de nuestros

productos con un 40.7% de participación a nivel Perú y de 40.6% de

participación en Lima.

San Luis : agua mineral embotellada disponible (con

gas o sin gas) en 500 ml, 1 litro, 2,5 litros y 7 litros de

PET botellas. También está disponible en grandes

cajas de cartón de 20 litros y 30 dispensadores de

litros.

BEBIDAS NO CARBONATADAS

Aquarius:agua con sabor a frutas en la Manzana

sabores (manzana), Pera (pera) y Piña (ananá),

disponible en 500 ml] de botellas de PET.

http://en.wikipedia.org/w/index.php?title=San_Luis_(water)&action=edit&redlink=1





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NECTARES DE FRUTAS

La marca Frugos, entrega una promesa de estilo de vida saludable y natural, y

una gama de presentaciones para las distintas ocasiones de consumo de

nuestros clientes. Las ventas en esta categoría se redujeron en 10% en

Volumen y 1% en ingresos respecto al año 2009. Sin embargo, nuestra marca

se mantuvo como líder del mercado, con una participación del 43.2% a nivel

nacional y 44.3% en el mercado de Lima.

Frugos : néctar de los sabores de Durazno

(melocotón), Mango, Manzana (Apple) y Naranja

(naranja) en 150 ml y 235 ml de Tetra Pak cajas de

jugo y 1 cartón de un litro.

Hugo:

http://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Frugos&action=edit&redlink=1

http://en.wikipedia.org/wiki/Tetra_Pak

http://en.wikipedia.org/wiki/Tetra_Pak

http://en.wikipedia.org/w/index.php?title=Frugos&action=edit&redlink=1





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BEBIDAS ISOTONICAS

El concepto de bebidas isotónicas está estrechamente ligado a la actividad

física. Se denomina bebidas isotónicas o bebidas deportivas a las bebidas con

gran capacidad de rehidratación. A través de la marca Powerade, que combina

sales, minerales, carbohidratos y vitamina B, buscamos atender a los

consumidores físicamente activos de todas las edades.

Las ventas en esta categoría han crecido 23.02% en volumen y 23.01% en

ingresos en comparación con el 2009, alcanzando el 22.9% de participación de

mercado a nivel Perú y el 20.4% en Lima.

Powerade : una bebida deportiva en los sabores de

Lima-Limón (lima-limón), Mandarina (naranja),

maracuyá (fruta de la pasión), Mora Azul (arándanos),

Multi-Frutas (rojo ponche de frutas) y Piña (ananá) en

437 botellas de PET ml.

ENERGIZANTES

En esta categoría las ventas se redujeron en 17.1% en volumen y 18.4% en

ingresos con respecto a los resultados del ejercicio del 2009, manteniendo una

participación de mercado del 24.6% a nivel nacional.

Burn : una bebida energética . Se vende en 310 ml

de latas de aluminio

http://en.wikipedia.org/wiki/Powerade

http://en.wikipedia.org/wiki/Sports_drink

http://en.wikipedia.org/wiki/Burn_(energy_drink)

http://en.wikipedia.org/wiki/Energy_drink

http://en.wikipedia.org/wiki/Energy_drink

http://en.wikipedia.org/wiki/Burn_(energy_drink)

http://en.wikipedia.org/wiki/Sports_drink

http://en.wikipedia.org/wiki/Powerade





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IIII.2.3 Adquisiciones planeadas o propuestas

En junio 2010 finalizaron los trabajos de modernización y ampliación de la

planta ubicada en el Callao, los que implicaron una inversión de

US$35.9 millones. Así, esta planta incrementó su capacidad de

producción de 5 a 12 millones de cajas unitarias mensuales,

aumentando en 250% su capacidad productiva.

En Junta General de Accionistas (JGA) celebrada en marzo 2010, se aprobó

dejar sin efecto la reorganización simple, acordada por la JGA realizada en

diciembre 2009. Dicha reorganización hubiera implicado que CLSA

transfiera un bloque patrimonial constituido por un inmueble ubicado en la

Panamericana Sur, distrito de Lurín, Lima, a Inversiones Inmobiliarias JRL

S.A., a cambio de lo cual la Compañía hubiera recibido acciones por el

valor aportado.

Asimismo, en la referida JGA, se acordó cambiar la denominación social de

Corporación José R. Lindley S.A. por la de Corporación Lindley S.A,

habiéndose inscrito en Registros Públicos el 15 de junio del 2010.

IIII.2.4 Proyectos significativos de investigación y desarrollo

Plataforma educativa

La plata forma de educación ambiental y emptresarial lindley estaconformada por cuatro programas sociales centro de madres Isaaclindley visitas a plata escuela de desarrollo de negocios y ecoescuela

recicla y aprende que junto con educanimando con salud de lafundación inca kola obtuvo en 2009 el premio luis hochschiild plaut a laeducación por el reconocido instituto peruano de acción empresarial-IPAE





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Programa de visitas

Con 40 año de visitas en 2009 recibimos a 25 000 visitantes tanto en laplanta del rimac como en Arequipa. Los visitantes escolares yuniversitarios tienen la oportunidad de conocer la gestión empresarial dela compañía asi como los procesos de producción de inka kola y cocacola.

Inicio sus actividades hace 5 años difundiendo enseñanzas en técnicasefectivas de administración y marketing. En 2009 llego a mas de 3 milmicroempresarios dueños de bodegas de lima y callao creando unaalianza estratégica y generando un grado de compromiso y fidelidad con

nuestra empresa y sus marcas. El 90% de los asistentes ha activado supunto de venta con los conocimientos adquiridos en la escuela dedesarrollo de negocios de lindley.

Ecoescuela-recicla y aprende

Se implemento hace tres años llevando educación ambiental yfomentando la practica del reciclaje. En 2009 a través del grupo GEA yconel apoyo de coca-cola servicios del peru lograremos capacitar a 109mil escolares y 2534 docentes de 110 escuelas de lima callao y Trujillo

habiendo reciclado 80.74 TM de PET cuya comercialización generoingresos por mas de S/. 74 mil para las instituciones educativas las queademás recibieron en la recolección de envases PET.

Fundación inca kola

Desde el 2003 coca-cola servicios del peru y corporación lindley vienenapoyando la educación de la primera infancia peruana a través de lafundación inca kola.

El primer impulso lo dio ¨la caja del saber´ y desde hace tres años se

viene implementando el programa educaminando con salud.

Educando con salud

Asimismo apoyamos al financiamiento del programa educaminando consalud conjuntamente con coca-cola servicios del peru a traves de lafundación inca kola a fin de promover y capacitar en vida sana y activaa 25 mil escolares de lima piura ica y cusco.





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Voluntariado lindley

El espíritu solidario es una características en cada uno de loscolaboradores de corporación lindley.

Cada año ese espíritu se activa y de manera independiente oconjuntamente con los compañeros de coca cola servicios del peru sedesarrollan acciones a favor de la comunidad.

Dia del ambiente

Proyecto arborización en ventanillaDentro del marco de actividades por el dia mundial del medio ambienteel voluntariado de la corporación lindley y coca-cola servicios del perurealizo una jornada de arbolizacion en el centro de estudios y desarrollocomunitario-CEDEC esta casa de estudios superiores alberga a cientosde jóvenes talentosos de bajos recursos económicos quienes seencarga de cuidar cada planton sembrado. La iniciativa incluyo laimplementación de un sistema de riego por goteo que asegurara ekl usoadecuado dela gua y el mantenimiento del naciente bosque area verde

que continuara en una zona desertica como esta.

Lucha contra el friaje en puno

Corporación lindley y el equipo del voluntariado lindley se solidarizancon la compañía demos calor a puno promovida por radio programas delperu y caritas del peru en respuesta a la ola de friaje que siempre afectalas zona alto andinas del país. El voluntariado lindley se activo pararecaudar dinero y donativos. Los resultados del voluntariado luegofueron igualados por la empresa.

Capaña de Navidad

Corporación lindley y el equipo del voluntariado lindley participa endiversas actividades con niños ancianos y familias de escasos recursosen lima Trujillo y cusco.





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III.3 Operaciones

III.3.1 Factores de costo que afecta el producto

(*) Hasta 2008 el rubro preformas incluía envases pet

Los márgenes de la Compañía dependen tanto del precio de venta de las

bebidas, como de los precios internacionales de los insumos (resina PET y sobre

todo del azúcar). CLSA realiza sus compras de azúcar bajo contratos futuro,

mitigando la exposición a la volatilidad del precio de dicho insumo. Actualmente,

La Compañía tiene contratos vigentes que aseguran el abastecimiento del 100%

del volumen requerido de sus necesidades de azúcar para el 2011. De estos

volúmenes contratados, el 12% se paga a un precio fijo y el 88%, a un precio

variable en función del precio internacional. Para fijar los precios

internacionales, CLSA realiza compras de contratos futuros reduciendo los

riesgos de volatilidad de precio.

De este modo, a pesar del importante aumento en alrededor de 17.8% en

el precio internacional promedio del azúcar durante el 2010 con respecto al 2009.

la Compañía pudo mitigar parcialmente este incremento. Así, CLSA registró un

margen bruto (sin incluir otros ingresos operacionales) de 29.2%, siendo menor al

30.7% registrado a diciembre 2009. Igualmente, la utilidad bruta pasó, de S/.

439.0 millones a diciembre 2009, a S/. 448.5 millones a diciembre 2010.

Por su parte, el aumento en ventas y los esfuerzos por incrementar la demanda

produjeron mayores gastos: lanzamientos de nuevos productos y empaques,

marketing y consultorías para buscar eficiencias operativas.

ESTRUCTURA DE COSTOS-CLSA

2007 2008 2009 2010

CONCENTRADOS 38.9% 39.50% 39.6% 37.1%AZUCAR 21.2% 21.0% 19.6% 22.2%PREFORMAS* 11.5% 11.3% 2.7% 3.0%TAPAS 5.4% 5.7% 7.4% 5.1%ENVACES PET* n.d. n.d. 16.7% 19.5%OTROS 23.0% 22.5% 13.9% 13.0%

TOTAL 100.0% 100.0% 100.0% 100.0%





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III.3.2 Las diversas etapas y métodos de producción

PROCESO DE FABRICACION

1. Para fabricar nuestra bebida gaseosa, primero mezclamos el azúcar con

el agua tratada, filtrada y esterilizada; a esa mezcla la llamamos

JARABE SIMPLE.

2. Posteriormente, le agregamos el concentrado, una formula secreta que le

da el aroma, el color y sabor, resultando así lo que llamamos el JARABE

TERMINADO.

3. El jarabe terminado se mezcla con agua tratada y se agrega el

carbónico, obteniendo así nuestra refrescante INCA KOLA Y C

COLA.





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PROCESO DE EMBOTELLAMIENTO

H2O

TRATADA + AZUCAR =

JARABE

SIMPLE

CONCENTRADO + SECRETO =JARABE

TERMINADO

JARABETERMINADO +

GAS

CARBONICO=

Inspección

b. vacíasLavado de

botellasLlenado

Inspección

b. llenas

EncajonadoPaletizado

Traslado al

almacén

Transporte





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III.3.3 Capacidad operacional

III.3.4 Las condiciones de la planta y equipo de la empresa

PLATA RIMAC

Es la planta de mayor antigüedad, embotelladora de vidrio y PET y produce

concentrados en bag in box para las maquina mezcladoras de bebida. Sus líneas

más modernas pueden producir hasta 1000 botellas por minuto. Asimismo,

producen en las líneas de plásticos retornables y vidrio no retornable. Además de

atender la demanda en lima, esta planta también a la sierra y selva central del

Perú.

PLANTA CALLAO

Es el mayor volumen de operaciones y al que cuenta con el mayor número de

líneas de producción, en ellas se produce la mayor parte de los productos en vidrio

retornable y en menor proporción productos en plásticos retornable y vidrio no

retornable. Sus líneas más modernas pueden producir hasta 1200 botellas porminuto y cuenta con un sistema de soplado de botellas PET en líneas. Además de

atender la demanda en lima, esta planta también atiende a la sierra y selva central

del Perú.

PLANTA ZARATE

Se embotellan productos sensibles no carbonatadas como néctares, isotónicas,

aguas, bebidas de fruta entre otros. En estas instalaciones, se encuentran las

envasadoras de tetra pack para los productos de la marca de frugos y lasenvasadoras de agua de bidones. Además de atender la demanda en lima, esta

planta también atiende a la sierra y selva central del Perú.





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PLANTA HUACHO

En la provincia de Huaura contamos con la nueva planta huacho, ella sirve para elprocesamiento y producción de pulpa de fruta para la producción de frugos y para

la exportación a diversos países del mundo. Esta planta puede procesar la fruta de

manera aséptica, con lo cual las pulpas producidas no requieren almacenaje en

frio para su exportación además de contar con la más alta tecnología para la

optimización y cuidado del agua. Además de atender la demanda en lima, esta

planta también atiende a la sierra y la selva central del Perú.

PLANTA TRUJILLO

Desde esta planta en Trujillo atendemos los mercados de la libertad, Ancash y san

Martin. Se embotella bebidas carbonatadas en vidrio retornable y también en PET,

en dos líneas de producción así como una línea para bidones de san Luis. En el

año 2009iniciamos la construcción de la nueva planta industrial de embotellado de

bebidas carbonatadas y no carbonatadas en el distrito de moche, provincia de

Trujillo; la que entrara en operaciones para el año 2011.

PLANTA SULLANA

La planta de Sullana atiende los mercados del norte, incluyendo Lambayeque,

Piura, Tumbes, Cajamarca y Amazonas. Cuenta con dos líneas de producción, en

ellas se embotellan productos en vidrio retornable y en Pet.

PLANTA AREQUIPA

La planta de Arequipa amplio sus operaciones para atender la creciente demanda

de los mercados del sur, incluyendo Moquegua, Arequipa, Tacna y Puno; y tienecapacidad para producir bidones, plásticos y vidrio.





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PLANTA CUSCO

Finalmente, la planta de cusco atiende a los mercado de la sierra y selva del sur,incluyendo cusco y madre de dio. Tiene capacidad para producir bidones, plásticos

y vidrio.

II.3.5 Procedimiento de control de calidad

La gestión de la calidad de nuestros procesos es una de las prioridades

estratégicas. En los últimos años, la empresa viene alcanzando certificaciones y

reconocimientos que confirman esta política.

Durante el año 2010 las plantas han sido recertificadas en las Normas ISO 9001(Gestión de la Calidad), ISO 14001(Gestión Ambiental), 18001 (Gestión de la

Seguridad y Salud Ocupacional. Adicionalmente, se ha logrado la certificación en

la Norma ISO 22000(Gestión de la Inocuidad Alimentaria), que evidencia que el

sistema de gestión cumple con los requerimientos y exigencias de una empresa de

alimentos.

Para optimizar el control de calidad de los procesos productivos durante el 2010 se

ha implementado el control estadístico de procesos en el sistema SAP en todas las

plantas industriales, lo cual permite mayor visibilidad de resultados y rapidez en lagestión.

Un logro importante que confirma el compromiso con la mejora continua y la

gestión ambiental es que en el año 2010 se recibió el “Reconocimiento de

Proyectos de Mejora-Empresas de Producción de Bienes” otorgado por la

Sociedad Nacional de Industrias, con el Proyecto:” Reducción del Consumo de

Energía en Equipos de Frío” desarrollado por un equipo de colaboradores de la

Planta Arequipa”

Dentro del enfoque como empresa de alimentos en el año 2010, se realizaron

inversiones por US$ 2,2 MM para instalar las denominadas “Barreras Sanitarias”,

las cuales involucran mecanismos y procedimientos de carácter preventivo. Por

ejemplo: Sistemas de refrigeración con glicol en sustitución del amoníaco;

instalación de CIP que permite realizar limpiezas y saneamientos en caliente, a

temperaturas que eliminan cualquier riesgo de contaminación. Hemos instalado en





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las salas de jarabe equipos de microfiltrado de aire para mantener estos espacios

purificados e instalado equipos para mantener la presión positiva en esas salas.

Adicionalmente hemos adquiridos equipos de esterilización UV para reducir la

carga microbiana del agua.

III.3.6 Etapa de ciclo de vida

III.4 FinanzasIII.4.1 Políticas y procedimiento e inversión de la empresa

Cabe señalar que, debido al aumento de la demanda, el promedio de utilización de

las plantas ha crecido en los últimos años. Actualmente, el elevado nivel de

utilización de algunas de ellas, especialmente durante los meses de verano, obliga

a la Compañía a continuar con las inversiones, en vista de su estrategia de

crecimiento a nivel nacional.

CLSA ha realizado importantes adquisiciones y proyectos de mejoras en sus

plantas en respuesta a su necesidad de ampliar su capacidad de producción.

En el 2010 se efectuaron inversiones en maquinaria y equipo por US$66.9

millones, estimándose que en el 2011 se inviertan unos US$41.3 millones. Así, en

el 2010 se implementaron nuevas líneas de envasado para botellas de vidrio

retornable Krones en Callao y Hotfill en Zárate. Asimismo, se remodeló la planta

del Callao y la de Arequipa, y se iniciaron obras en la planta Trujillo, entre otros.

Actualmente la Compañía viene realizando diversas inversiones con la finalidad de

potenciar sus fábricas y transformar a algunas de ellas en megaplantas. De este

modo, se busca aumentar la productividad y, además, asegurar el

autoabastecimiento en las regiones.

Adicionalmente a lo anterior, en todas las plantas se han realizado inversiones

para aumentar la capacidad de producción en líneas y procesos, así como laadecuación a los requisitos de calidad de TCCC.

Cabe mencionar que durante el 2010 se registraron acontecimientos importantes.

En el Callao se inauguró la ampliación y modernización de la embotelladora más

grande de la Compañía, con una inversión total de US$35.9 millones. Esta planta

incrementó su capacidad de producción de 5 a 12 millones de cajas unitarias





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mensuales, aumentando en 250% su capacidad productiva. Igualmente, en

Arequipa se inauguraron nuevas líneas de producción y ampliación de la Planta

Industrial en Tiabaya, con una inversión de unos US$17 millones. Finalmente, en

Iquitos se inauguró una planta depuradora de agua y un sistema de captación de

lluvia, con una inversión de US$0.85millones.

Por otro lado, en el 2010 Corporación Lindley S.A. adquirió nuevos envases

(botellas de vidrio y plástico retornable) por US$21.8 millones, estimando invertir

alrededor de US$19.5 millones en el 2011. Lo anterior se realizó con la finalidad de

aumentar la circulación de sus productos y así atender la mayor demanda del

mercado, y poder captar y fidelizar clientes. Por otro lado, como parte de su plan

de expansión y mayor presencia en los puntos de venta, CLSA ha invertido

US$10.0 millones en equipos de frío, teniendo proyectado invertir unos US$9.0

millones en el 2011.

Finalmente, la Compañía ha realizado inversiones adicionales en stock operativo,

sistema de información y otros por un total de US$8.6 millones (se estiman unos

US$10.7 millones para el 2011). De esta manera, en el ejercicio 2010 la Compañía

realizó inversiones por un total ascendente a US$107 millones, proyectándose una

inversión similar para el

2011.





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III.4.2 Hasta qué grado la empresa ha celebrado contratos dearrendamiento financiero





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III.4.3 Garantías y otros compromisos financieros

De otro lado, a diciembre 2010 CLSA garantizaba a sus distribuidores enoperaciones de arrendamiento financiero por unos S/. 29.0 millones, bajo la

modalidad de arrendatario sustituto en una flota de transporte.

Es importante señalar que un Fideicomiso en Garantía, compuesto por activos

muebles e inmuebles, garantiza la deuda bancaria con el Citibank, Standard

Chartered y BCP (S/. 84.1 millones), y, además, a los bonos corporativos (S/.

249.0 millones). De este modo, el saldo de la deuda garantizada representaba el

63.2% del total de deuda financiera.

Cabe recordar que, a partir de setiembre 2009 se incorporó al BCP como acreedorgarantizado por haber adquirido parte de los derechos de crédito delStandard

Chartered frente a Corporación Lindley S.A.por US$10 millones.

COMPOSICION DE LA DEUDA (DIC-2010)

INSTITUCION TIPO Vcto. Moneda S/. MM

Citibank Préstamo 2013 US$ 28.0

Citibank Préstamo 2014 US$ 16.9

Citibank Pagare 2011 S/. 15.0

Standard chartered Préstamo 2013 US$ 7.5Standard chartered Préstamo 2014 US$ 16.9

Bcp Préstamo 2013 US$ 14.9

Bbva Pagare 2011 S/. 28.1

Scotiabank Pagare 2010 S/. 12.0

Bonos corporativos Bonos varios S/.-US$ 249.0

Varios Leasing varios S/. 126.2

Otros Diversos varios S/.-US$ 12.8

Total 527.3





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III.5 Personal

III.5.1 Las capacidades, experiencias y competencia delpersonal

1. Gerente General

Johnny Lindley Suárez

Director desde marzo del 2004 y Gerente General desde enero del

2007. Es Bachiller en Administración de Empresas con

especialización en Marketing de BentleyCollege (USA).

2. Gerente Corporativo de Operaciones Comerciales e Industriales

Aldo Neira Paredes

Gerente Corporativo de Operaciones Comerciales desde diciembre

del 2004. Es Economista graduado de la Universidad Inca Garcilaso

de la Vega. Tiene estudios de postgrado en Administración de la

Escuela Superior de Administración de Empresas (ESAN), en

Sistemas de la Pontificia Universidad Católica del Perú y en

Marketing en la Escuela Superior de Administración de Empresas

(ESAN).

3. Gerente Corporativo de Desarrollo Industrial

Augusto Domingo Rey Recavarren

Gerente Corporativo de Operaciones Industriales desde mayo de

1992. Es Diplomado en Ingeniería Mecánica Eléctrica de la

Universidad Nacional de Ingeniería (UNI) y con Maestría en

Especialización Electrónica de la Universidad Nacional de Ingeniería

(UNI).





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4. Gerente Corporativo de Finanzas

Cleber Rocha Vieira

Gerente Corporativo de Finanzas, desde el año 2001 hasta

noviembre de 2010, quien renunció para asumir una posición de

liderazgo en una importante empresa de bebidas en Sao Paulo –

Brasil

5. Gerente Corporativo de Finanzas

Fernando Luis Gomes

Gerente Corporativo de Finanzas desde noviembre de 2010. Es

Contador de la Universidad de Rio de Janeiro y cuenta con una

Maestría en Finanzas en la Pontificia Universidad Católica de Rio de

Janeiro así como la certificación Six Sigma Black Belt.

6. Gerente Corporativo de Capital Humano

Jaime César Luza Elías

Gerente Corporativo de Capital Humano desde junio de 1976.

Grado de Bachiller en Administración de la Universidad del Pacífico.





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III.6 Políticas contables

III.7 Asuntos generalesIII.7.1 Las jurisdicciones impositivas de la empresaIII.7.2 Autoridades reglamentarias

X. FACTORES EXTERNOSIV.1 Asuntos de la industria

IV.1.1 Competencia dentro de la industria y especialmentedentro de los mercados principales de la empresa Despacho de mercaderías Desempeño financiero

Posición competitiva

IV.1.2 condiciones que ha causado una declinación en laindustria

IV.2 Entorno general del negocioIV.2.1 Fluctuaciones en la tasa de interés

XI. FACTORES EXTERNOSc) asuntos de la industria

d) entorno general del negocioXII. ANALISIS FODAXIII. FACTORES CRITICOS DE ÉXITOXIV. RIESGO DE NEGOCIOSXV. ANALISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS

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