35
e c n a n r e v o G e t a r o p r o C Y T [ - m e S ( M F B - ] ) 6 u c r i C e t a v i r P r o F y l n o n o i t a l n a h K r i d a K l u d b A . f o r P e g a P 1 s u b a l l y s 1 t i n U e c n a n r e v o G e t a r o p r o C f o y h p o s o l i h P : x e l o R & ) d e e n ( e c n a t r o p m I , s e v i t c e j b O , g n i n a e M , o r t n I x G C f o k r o w e m a r F x ) s r e d l o h e r a h S ( l a n r e t x E , l a n r e t n I n o i t a t u p e r s t n e g a g n i t a r & s e i t i r o h t u a y r o t a l u g e R ( ) s e i c n e g a x s c i h t e s s e n i s u B c n a t r o p m I , g n i n a e M ( & s e v i t c e j b O , e ) G C o t n o i s n e m i D l a c i h t E x s e c i t c a r P s s e n i s u B r i a f n u & r i a F 2 t i n U a i d n I n I G C f o s i s e n e G : x G C f o s e l p i c n i r P x & a r t s a h s a h t r A ( a r t s a h s a h t r A m o r f G C ) G C x n o i t c e t o r P r o t s e v n I / r e m o t s u C n i G C f o e l o R x e r P , s t c e f f E , s e s u a C , n o i t i n i f e D ( n o i t p u r r o C ) n o i t p u r r o c l o r t n o c o t e r u s a e m e v i t n e v x n o i t p u r r o C f o e c n a r e l o T o r e Z x n o i s s i m m o C P T R M & t c A P T R M x s e c i t c a r P e d a r T r i a f n U x s e c i t c a r P e d a r T e v i t c i r t s e R x t e k r a M l a i c n a n i F n a i d n I n i s m a c S 3 t i n U e c n a n r e v o G e t a r o p r o C f o n o i t u l o v E : x e h t & G C n o s e e t t i m m o C s u o i r a V s n o i t a d n e m m o c e r r i , y r u b d a C ( M . K y h t r u M n a y a r a N & a l r i B . ) x e d o C I I C e h T x ) l i a t e d n i ( t n e m e e r g A g n i t s i L e h t f o 9 4 e s u a l C x e e t t i m m o c t i d u A x e e t t i m m o C r e d l o h e r a h S x ) s r o t c e r i D t n e d n e p e d n I ( e e t t i m m o C s r o t c e r i D x y c i l o P g n i w o l B e l t s i h W x y m o n o c E d e s i l a b o l G n i G C x e n a b r a S ) X O S ( . t c A y e l x O s x s c i h t E s s e n i s u B & s C N T / s C N M 4 t i n U s s e n i s u B d e n w O y l i m a F n i e c n a n r e v o G : x y l i m a F n i e c n a n r e v o G - s s e n i s u B d e n w O x a i d n I n i G C f o e r u t u F x s s e n i s u b d e n w o y l i m a f n i y c n e r a p s n a r t d n a m s i l a n o i s s e f o r P

Corp Gov - TY-BFM 5nl

Embed Size (px)

Citation preview

Page 1: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 1

suballys

1 tinU ecnanrevoG etaroproC fo yhposolihP :

eloR & )deen( ecnatropmI ,sevitcejbO ,gninaeM ,ortnI GC fo krow emarF )sredloherahS( lanretxE ,lanretnI noitatuper stnega gnitar & seitirohtua yrotalugeR(

)seicnega scihte ssenisuB cnatropmI ,gninaeM( & sevitcejbO ,e )GC ot noisnemiD lacihtE secitcarP ssenisuB riafnu & riaF

2 tinU aidnI n I GC fo siseneG :

GC fo selpicnirP & artsahsahtrA( artsahsahtrA morf GC )GC noitcetorP rotsevnI/remotsuC ni GC fo eloR erP ,stceffE ,sesuaC ,noitinifeD( noitpurroC )noitpurroc lortnoc ot erusaem evitnev noitpurroC fo ecnareloT oreZ noissimmoC PTRM & tcA PTRM secitcarP edarT riafnU secitcarP edarT evitcirtseR tekraM laicnaniF naidnI ni smacS

3 tinU ecnanrevoG etaroproC fo noitulovE :

eht & GC no seettimmoC suoiraV snoitadnemmocer ri ,yrubdaC( M.K yhtruM nayaraN & alriB . )

edoC IIC ehT )liated ni( tnemeergA gnitsiL eht fo 94 esualC eettimmoc tiduA eettimmoC redloherahS )srotceriD tnednepednI( eettimmoC srotceriD yciloP gniwolB eltsihW ymonocE desilabolG ni GC enabraS )XOS( .tcA yelxO s scihtE ssenisuB & s’CNT/s’CNM

4 tinU ssenisuB denwO ylimaF ni ecnanrevoG :

ylimaF ni ecnanrevoG - ssenisuB denwO aidnI ni GC fo erutuF ssenisub denwo ylimaf ni ycnerapsnart dna msilanoisseforP

Page 2: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 2

.1 GC fo yhposolihP

voG etaroproC ecnanre a si ecnanrevog etaroproc taht feileb eht morf smets yhposolihp rotsevni gnicnahne sa llew sa htworg dna ycneiciffe gnivorpmi ni tnemele yek

:sa detpircs si yhposolihp ecnanrevoG etaroproC ehT .ecnedifnoc

i ynapmoC eht ,nezitic etaroproc doog a sA“ secitcarp etaroproc dnuos ot dettimmoc s ni ytilibatnuocca dna msilanoisseforp ,ssenriaf ,ssennepo ,ecneicsnoc no desab gnol sti rof yaw eht gnivap ybereht ti ni sredlohekats suoirav sti fo ecnedifnoc gnidliub

”.sseccus mret

ecnanrevoG etaroproC uj ton si llew eht snrecnoc tI .rettam ssenisub a ts - fo gnieb.ecnellecxe rap noitseuq pihsrentrap a si dna ,oot snoitalupop dna seimonoce elohw

etaroproC = evitcejbo nommoc a eveihca ot rehtegot emoc ohw snosrep fo noitaicossA

ecnanrevoG = etalugeR oT

etaroproC ecnanrevog fo tes eht si sessecorp , smotsuc , seicilop , swal dna , snoitutitsni a yaw eht gnitceffa noitaroproc ro( ynapmoc .dellortnoc ro deretsinimda ,detcerid si )

etaroproC ecnanrevog eht sedulcni osla ynam eht gnoma spihsnoitaler sredlohekats sredlohekats lapicnirp ehT .denrevog si noitaroproc eht hcihw rof slaog eht dna devlovni

eht era sredloherahs eht dna ,tnemeganam , srotcerid fo draob sredlohekats rehtO . ,sremotsuc ,seeyolpme edulcni srotiderc ta ytinummoc eht dna ,srotaluger ,sreilppus ,

.egral

itlum a si ecnanrevog etaroproC - .tcejbus detecaf

erusne ot si ecnanrevog etaroproc fo emeht tnatropmi nA ,ycnerapsnartytilibatnuocca ytirgetni dna noitaroproc a ni .

A ,ycnerapsnarT ytilibatnuocc era ytirgetnI dna tneutitsnoc niam s .ecnanrevog doog fo

ycnerapsnarT dna A ytilibatnuocc noc detalerretni era .gnicrofnier yllautum dna stpec si ereht sselnU .ytilibatnuocca yna eb t'ndluoc ereht ycnerapsnart tuohtiW snoitidnoc htob fo ecnetsixe ehT .eulav on fo eb dluow ycnerapsnart ,ytilibatnuocca

i tnemeganam elbatiuqe dna tneiciffe ,evitceffe na ot setubirtnoc etavirp dna cilbup n.snoitutitsni

ytirgetnI ylno ton tneserper s llew eht - suoutriv a osla tub ,noitaroproc eht fo gninoitcnuf .ruoivaheb namuh fo mrof

Page 3: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 3

.2 GC fo krow emarF [ stnega lanoitatuper )sredloherahS( lanretxE ,lanretnI & seitirohtua yrotalugeR( )seicnega gnitar ]

eht dna erutcurts eht htob sa deweiv netfo tsom si ecnanrevog etaroproC fo draob ehT .ecnamrofrep dna noitcerid etaroproc enimreted hcihw spihsnoitaler

ehto eht ot pihsnoitaler stI .ecnanrevog etaroproc ot lartnec yllacipyt si srotcerid r lanoitiddA .lacitirc si ,tnemeganam dna sredloherahs yllacipyt ,stnapicitrap yramirp

.srotiderc dna ,sreilppus ,sremotsuc ,seeyolpme edulcni stnapicitrap etaroproc ehT lacihte dna lanoitutitsni ,yrotaluger ,lagel eht no sdneped osla krowemarf ecnanrevog

yrutnec ht02 eht saerehW .ytinummoc eht fo tnemnorivne ega eht sa deweiv eb thgim no desucof erom eb ot detciderp si yrutnec ts12 ylrae eht ,tnemeganam fo

.ecnanrevog

Page 4: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 4

etaroproC G ecnanrevo denifed eb nac noitazinagro na sessecorp dna smetsys eht“ sa ”.spuorg redlohekats esrevid sti fo stseretni eht ecnahne dna tcetorp ot ecalp ni sah

cnanrevoG etaroproC e .stnenopmoc detalerretni dna laitnesse neves sknil krowemarf sihT sdnats noitazinagro rieht erehw ees sredael ynapmoc spleh dracerocs – morf

”decnavda“ ot ”depoleved“ ot ”tnailpmoc“ – erehw ees ot saera suoirav ni itazinagro eht tifeneb lliw stnemevorpmi .sredlohekats sti dna no

sredlohekatS dna ecnanrevoG etaroproC tseretni ’ -

ni sredlohekats fo stseretni eht fo erawa eb ot deen reganam dna srotceriD stroper ecnanrevoG .degduj si meht sdrawot ytilibisnopser rieht revewoh ,ecnanrevog

r eht dezisahpme evah noisnep ,seinapmoc ecnarusni( srotsevni lanoitutitsni fo elo etaroproc doog sdrawot seinapmoc gnitcerid ni )sesuoh tnemtsevni ,sdnuf

.ecnanrevog

non ylbissop ro puorg ,nosrep( ytitne yna era sredlohekatS - nac taht )ytitne namuh yb detceffa eb nac ro tceffa ib a si tI .noitazinagro na fo seicilop ro snoitca eht -

tuoba snoitatcepxe tnereffid sah puorg redlohekats hcaE .pihsnoitaler lanoitcerid.noitazinagro eht nopu smialc tnereffid dna stnaw ti tahw

nuocca etaroproc sesoporp yroeht 'sredlohekats drager siht nI egnar daorb a ot ytilibat yteicos no tcapmi rieht dna ,egral os gnieb seinapmoc no desab si tI .sredlohekats fo

.sredlohekats rieht ot elbisnopser eb tsuj tonnac yeht taht tnacifingis os gnieb

imonoce ,yllaicos ,lufrewop os sa nees evah snoitaroproc nredoM ,yllacitilop dna yllac roF .sthgir s'elpoep rehto egamad ylbativeni lliw rewop rieht fo esu deniartsernu taht suht ,yrotcaf rojam a gnisolc yb ytinummoc eritne na thgilb yam yeht elpmaxe

fkrow rojam fo noitroporp egral a no tnemyolpmenu mret gnol gnicrofne yehT .ecro no stcartnoc lauqenu esopmi ot erahs tekram ro rewop gnisahcrup rieht esu yam revo ecneulfni elbarisednu esicrexe yam yehT .ekila sremotsuc dna sreilppus taht tnemugra eht osla si erehT .snoisiced tnemtsevni rieht hguorht tnemnrevog

snoitaroproc yeht secruoser eht rof ti nopu tnedneped era dna yteicos nihtiw tsixe tub sreilppus htiw stcartnoc tcerid yb deniatbo era secruoser eseht fo emoS .esu

.erutidnepxe tnemnrevog yb dedivorp gnieb ,ton era srehto

etni esohw tuoba etupsid elbaredisnoc si erehT ehT .tnuocca otni nekat eb dluohs stser evitcepsrep lacitilop dna lacihte ruoy no dneped lliw s'redloh ekats hcae fo ycamitigel

snoc eb dluohs spuorg niatrec rehtehw no F .sredlohekats sa deredi elpmaxe ro dluohsrehto ,seitinummoc )dlrow gnipoleved( tnatsid ni tnemnorivne larutan eht ,seiceps

ekats etamitigel sa deredisnoc eb snoitareneg erutuf ro lareneg .sredloh

krowemarf ecnanrevoG etaroproC lliw pleh etaroproc ruoy evorpmi ot uoy.sessecorp dna smetsys ecnanrevog

Page 5: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 5

:gnitaR ecnanrevoG etaroproC

taroproC .tcudnoc ssenisub lacihte dna seulav ot tnemtimmoc tuoba si ecnanrevog e elbisnopser dna ,tnerapsnart ,riaf ni detcelfer si ecnanrevog etaroproc dooG dna ,sredloherahs ,srotcerid fo draob ,tnemeganam s'ynapmoc a gnoma snoitcaretni

itaR .sredlohekats rehto htiw ynapmoc a ta secitcarp ecnanrevog etaroproc ssessa sgn sa hcus ,ynapmoc eht htiw laed ohw sredlohekats lla no tcapmi rieht ot tcepser

.yteicos dna ,srednel ,sredloherahs ,sreilppus ,seeyolpme

cepser htiw ytitne eht fo ytilibapac eht setacidni osla tI sti lla rof htlaew gnitaerc ot t gnitar ehT .secitcarp ecnanrevog etaroproc dnuos gnitpoda elihw ,sredlohekats fo xim suoiciduj a gnisu sredlohekats lla gnoma eulav fo noitaerc decnalab eht serusaem

.sretemarap evitatitnauq dna evitatilauq

evitcnitsiD taef seru sgnitaR ecnanrevoG etaroproC fo

gnitaR ecnanrevoG etaroproC sreffo eht fo weiv tnednepedni dna elbailer a secitcarp ecnanrevog etaroproc

.1 hcum gniog ybereht ,ssecorp evitcaretni na hguorht secitcarp lautca ta skooLtaluger fo tidua fo epocs eht dnoyeb ecnailpmoc yro

.2 tbed ,sredloherahs( sredlohekats lla fo sevitcepsrep eht tnuocca otni sekaT )egral ta yteicos eht dna ,sreilppus ,sremotsuc ,seeyolpme ,sredloh

.3 ecitcarp ecnanrevog doog fo tnuocca no detaerc eulav eht seifitnauQ

.4 fo elor laicurc sezingoceR sredloherahs rof noitaerc eulav ni sredlohekats

.5 rotcaf evitatilauq dna evitatitnauq fo ecnalab etairporppa na sedivorP

Page 6: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 6

slortnoc dna smsinahceM

eht ecuder ot dengised era slortnoc dna smsinahcem ecnanrevog etaroproC taht seicneiciffeni morf esira drazah larom dna noitceles esrevda ot ,elpmaxe roF .

na ,ruoivaheb 'sreganam rotinom eht( ytrap driht tnednepedni rotidua lanretxe stsetta ) lortnoc laedi nA .srotsevni ot tnemeganam yb dedivorp noitamrofni fo ycarucca eht

avitom htob etaluger dluohs metsys .ytiliba dna noit

slortnoc ecnanrevog etaroproC :

evitcerroc ekat neht dna seitivitca rotinom slortnoc ecnanrevog etaroproc lanretnI hsilpmocca ot noitca lanoitazinagro :edulcni selpmaxE .slaog

srotcerid fo draob eht yb gnirotinoM rotcerid fo draob ehT : ytirohtua lagel sti htiw ,s ralugeR .latipac detsevni sdraugefas ,tnemeganam pot etasnepmoc dna erif ,erih ot .dediova dna dessucsid ,deifitnedi eb ot smelborp laitnetop wolla sgniteem draob

non tslihW - tnednepedni erom eb ot thguoht era srotcerid evitucexe ton yam yeht , esaercni ton yam dna ecnanrevog etaroproc evitceffe erom ni tluser syawla

.ecnamrofrep

srotidua lanretni dna serudecorp lortnoc lanretnI era serudecorp lortnoc lanretnI :ettimmoc tidua ,srotcerid fo draob s'ytitne na yb detnemelpmi seicilop ,e

ytitne eht fo ecnarussa elbanosaer edivorp ot lennosrep rehto dna ,tnemeganam ,ycneiciffe gnitarepo ,gnitroper laicnanif elbailer ot detaler sevitcejbo sti gniveihca na nihtiw lennosrep era srotidua lanretnI .snoitaluger dna swal htiw ecnailpmoc dna

gro lortnoc lanretni s'ytitne eht fo noitatnemelpmi dna ngised eht tset ohw noitazina gnitroper laicnanif sti fo ytilibailer eht dna serudecorp

rewop fo ecnalaB eht taht eriuqer ;nommoc yrev si rewop fo ecnalab tselpmis ehT :f nosrep tnereffid a eb tnediserP fo noitarapes fo noitacilppa sihT .rerusaerT eht mor

dna kcehc snoisivid etarapes erehw seinapmoc ni depoleved rehtruf si rewop .snoitca s'rehto hcae ecnalab

ynapmoc esoporp yam puorg enO - puorg rehtona ,segnahc evitartsinimda ediw

eht otev nac dna weiver elpoep fo stseretni eht taht kcehc puorg driht a dna ,segnahc .tem gnieb era spuorg eerht eht edistuo )seeyolpme ,sredloherahs ,sremotsuc(

noitarenumeR ecnamrofreP : - emos etaler ot dengised si noitarenumer desabmrofrep laudividni ot yralas fo noitroporp non ro hsac fo mrof eht ni eb yam tI .ecna -

sa hcus stnemyap hsac serahs dna snoitpo erahs , noitaunnarepus .stifeneb rehto ro on edivorp yeht taht esnes eht ni evitcaer era ,revewoh ,semehcs evitnecni hcuS

citsinutroppo ro sekatsim gnitneverp rof msinahcem ticile nac dna ,ruoivaheb .ruoivaheb cipoym

Page 7: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 7

ssenisuB E sciht & sevitcejbO ,ecnatropmI ,gninaeM( )GC ot noisnemiD lacihtE

scihtE roivaheb fo selpicnirp eht htiw denrecnoc si hcihw ,yhposolihp fo hcnarb taht si

sehsiugnitsid taht thgir tI .gnorw eht morf .seciohc larom dna slarom fo yduts eht si

scihtE ssenisuB fo mrof a si )scihte etaroproc sa nwonk osla( scihte deilppa ro scihte lanoisseforp taht smelborp lacihte ro larom dna selpicnirp lacihte senimaxe taht

.tnemnorivne ssenisub a ni esira

gnorw dna thgir enifed taht selpicnirp larom era scihte ssenisub ,smret tselpmis eht nIoivaheb ni roivaheb gnorw dna thgir setutitsnoc tahW .ssenisub fo dlrow eht ni r

llew sa ,snoitazinagro ssenisub dna ,spuorg tseretni cilbup eht yb denimreted si ssenisub.selpicnirp dna seulav larom s’laudividni sa

i tub ssenisub ni ylno ton tnatropmi si scihtE lativ eht si ti esuaceb efil fo stcepsa lla n skcal taht yteicos/ssenisub A .dliub si yteicos eht hcihw no noitadnuof eht dna trap lacihtE lanoitanretnI ot gnidroccA .retal ro renoos liaf ot dnuob si selpicnirp lacihte

a neeb sah ereht" ,yrtsigeR ssenisuB fo noitatcepxe lacihte eht ni esaercni citamard dna stneilc ,sremotsuc ,ylgnisaercnI .sraey 01 tsap eht revo slanoisseforp dna sessenisub rieht fo selur ,dnuorg cisab eht enifed ohw esoht tuo gnikees yletarebiled era seeyolpme

....yadot yad a no snoitarepo "

.srehto htiw gnilaed ni laudividni na sediug taht tcudnoc fo edoc a ot srefer scihtE dna selpicnirp lacihte senimaxe taht scihte deilppa fo tra eht fo mrof a si scihtE ssenisuB

iw slaed tI .tnemnorivne ssenisub ni esira nac taht smelborp lacihte ro larom seussi ht a neewteb ecnanrevog etaroproc dna seitud ,sthgir lacihte dna larom eht gnidrager sreilppus ,tnemnrevog ,aidem ,sremotsuc ,seeyolpme ,sredloherahs sti dna ynapmoc

.srelaed dna

,dias droF yrneH dnik roop a si yenom tub gniton sekam taht ssenisuB" ."ssenisub fo

namuh ,noitamrofni gnitnuocca ekil tnemeganam fo senilpicsid lla ot detaler si scihtE ytreporp lautcelletni ,noitcudorp ,gnitekram dna selas ,tnemeganam ecruoser

eoJ yb dias sA .metsys cimonoce dna ssenisub lanoitanretni ,lliks dna egdelwonk onretaP tub ,regnuh ruoy yfsitas lliw tI .hsid denosaesnu na si ronoh tuohtiw sseccus taht ecno rof sdradnats stes erutluc s'noitazinagro eht dlrow ssenisub nI .doog etsat t'now

iafnu ro riaf ,gnorw ro thgir ,dab ro doog neewteb ecnereffid eht gninimreted .r

dna labolg eht fo esuaceb detacilpmoc erom emoceb evah ssenisub ni seussi lacihte ehT fo ytixelpmoc eht fo esuaceb dna noitaroproc egral ynam fo erutan deifisrevid dna snoitaluger tnemnrevog dna lagel ,lacitilop ,larutan ,labolg ,laicos ,cimonoce

orivne lacihte tnatsnoc ot erehda ot rehtehw ediced tsum ynapmoc eht ecneh ,tnemn.erutluc dna sdradnats citsemod ot tsujda ot ro selpicnirp

Page 8: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 8

GC ot noisnemiD lacihtE

cihte ssenisuB fo tcepsa taht si ecnanrevog etaroproc larom eht htiw od ot sah taht anam fo seulav ssenisuB .sgnilaed ssenisub ni tnerapsnart eb ot meht gnigaruocne sreg

secivres eht tuo gninoihsaf ni sremotsuc fo sgnileef eht noitaredisnoc otni sekat scihte rehto fo tseretni eht tnuocca otni sekat osla tI .sremotsuc ruo ot nevig si taht sdoog ro

hekats .sredlo

tuoba snoitseuq ,level latnemadnuf a ta ,evlovni ecnanrevog etaroproc ni seussi yek ehT spihsnoitaler – .dnoyeb dna ynapmoc eht nihtiw

ylno si ti taht neviG .seod ynapmoc eht taht lla rof elbisnopser yletamitlu si draob ehT

fo snoitca eht hguorht osla si draob eht ,ti wonk ot emoc thgim ew taht noitaroproc a.si noitaroproc hcae tahw rof elbisnopser yletamitlu

ot ysae si tI .seititne laicifitra yleritne era snoitaroproc taht ezingocer dluohs ew ,yllaniFevni era snoitaroproc taht ;tcaf siht tegrof dnim namuh eht fo snoitn – eht rednu gnitsixe

elpoep eht fo desirpmoc taht si 'ytilaer' ylno ehT .'nosrep' lagel ,lanoitcif eht fo esiug lacisyhp dna laicos eht yb dna noitaroproc eht htiw tcaretni ro nihtiw krow ohw

f txetnoc eht edivorp taht stnemnorivne .snoitarepo sti ro taht tniop eht ezisahpme ot spleh ti revewoH .suoivbo eht etats ot eb yam sihT

.spihsnoitaler tuoba yletamitlu si ecnanrevog etaroproc

:sedulcni deredisnoc eb ot spihsnoitaler yek eht fo tsil A

srotitepmoC srotiderC sremotsuC olpmE seey tnemnrevoG sredloherahS )elohw a sa( yteicoS sreilppuS tnemnorivne ehT )lanretxe & lanretni(

:era ecnanrevog etaroproc dna scihte ot gnitaler snoisnemid tnereffid fo rebmun A

oproc rof krowemarf eht epahs erutan namuh tuoba sedutitta ruo od woH etar ?ecnanrevog

sti gnitaulave tuoba og ew od woh dna draob eht fo esoprup eht si tahW ?ecnamrofrep

lacihte na gnitaerc ot semoc ti nehw srotcerid fo snoitagilbo cisab eht era tahW ?erutluc

Page 9: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 9

iht lacihte fo sucof elohw eht taht eton ot tnatropmi si tI fo seires a hsilbatse ot si gniknlacitcarp .ecaf elpoep taht seussi eht ot sesnopser

tnatsnoc a retnuocne ohw esoht rof loot elbasnepsidni na si gnikniht lacihte ,hcus sAruc rieht esol snoitulos 'dlO' .dlrow gnignahc yldipar a ni segnellahc wen fo maerts ycner

sekam hcraeser tnecer sa ,revewoH .deriuqer neht si gnikniht wen dna semit hcus ta etaroproc raelc ecnamrofrep a fo noitacilppa tnetsisnoc eht no sdneped yletamitlu

.selpicnirp dna seulav fo tes gnidnuof

la si scihte taht deton eb dluohs ti ,yllaniF tuoba denrecnoc yletamitlu ,traeh ta ,os etaidemmi ym ,flesym :erac fo ytud a ewo I od mohw ot ,elpmaxe roF .spihsnoitaler

?noitaerc lla ,ytinamuh lla ,ytinummoc ym ,ylimaf

neirepxe fo egnar daorb a htiw elpoep fo desirpmoc neeb evah sdraob ,yllanoitidarT ec eht rof noitaraperp etauqeda eb ot desu sihT .esnes nommoc ,eerged riaf a ot ,dna detiurcer erew srotcerid fo ytirojam tsav eht ot noitidda nI .srotcerid yb decaf segnellahc

lpicnirp dna seulav gnidnuof eht tuoba susnesnoc daorb saw ereht nehw emit a ta fo se ot elba snoitutitsni evitatirohtua ylbanosaer fo rebmun a osla erew erehT .yteicos ruo

.no os dna tnemnrevog ,snoisseforp eht ,hcruhc eht :ecnadiug reffo

rivne yraropmetnoc ehT krow srotcerid hcihw ni tnemno hcum a oS .tnereffid yrev si netxe retaerg woh enimreted ot gniyrt nehw nwo rieht no era srotcerid ,erofeb naht t

fo dlrow a ni etarepo ot eunitnoc srotcerid fo sdraob ,ylekil smees sa ,fI .deecorp ot tseb ot elba eb ot gniog era yeht woh ees ot tluciffid si ti neht ,egnahc dnuoforp dna dipar

ganam fo level rieht gnivorpmi yltnacifingis tuohtiw ecnanrevog etaroproc fo ksat eht e.gninosaer lacihte ni lliks

noitaluger fo level desaercni eht taht tcaf eht fo noitnem raeh ot nommocnu ton si tItilibail eht fo noisnetxe na htiw delpuoc ,ecnallievrus dna a desuac sah ,srotcerid fo y

.ecnamrofrep etaroproc ot noitnetta ni enilced gnidnopserroc

lagel rieht htiw ylpmoc yeht taht erusne ot deen eht yb emocrevo evah sdraob ,daetsnIni yna ot del ylirassecen ton sah stnemeriuqer lagel no sucof sihT .snoitagilbo ni esaerc

,deednI .seitivitca rieht fo noisnemid lacihte eht ot ,sdraob yb diap ,noitnetta fo level ehtrevo na taht deugra eb dluoc ti - noitca fo esruoc tcerroc eht hcihw ni( wal no sisahpme

lacihte fo esnepxe eht ta neeb sah )srehto yb debircserp neeb sah .noitcelfer

doog" taht weiv eht rof dias eb ot gnihtemos si ereht taht tseggus ot mees yam sihT ot dnuob si ,yllacixodarap ,taht weiv evian a si siht ,revewoH ."ssenisub doog si scihte

esoohc ohw esoht ot wolf ylno ruoivaheb lacihte fo stifeneb ehT .liaf yaw siht ni tca ot .tnemtimmoc )lacitcat ylerem ton dna( erecnis a fo esuaceb

Page 10: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 01

2 tinU : )GC fo stooR( aidnI ni GC fo siseneG

ecnanrevoG etaroproC fo selpicnirP

dna tsurt ,ytsenoh edulcni selpicnirp ecnanrevog etaroproc doog fo stnemele yeKpo ,ytirgetni lautum ,ytilibatnuocca dna ytilibisnopser ,noitatneiro ecnamrofrep ,ssenne

.noitazinagro eht ot tnemtimmoc dna ,tcepser

taht ecnanrevog fo ledom a poleved tnemeganam dna srotcerid woh si ecnatropmi fOeht dna stnapicitrap etaroproc eht fo seulav eht sngila yllacidoirep ledom siht etaulave n

yltsenoh sevlesmeht tcudnoc dluohs sevitucexe roines ,ralucitrap nI .ssenevitceffe sti rof dna ,tseretni fo stcilfnoc tnerappa ro lautca gninrecnoc yllaicepse ,yllacihte dna

.stroper laicnanif ni erusolcsid

pecca ylnommoC :edulcni ecnanrevog etaroproc fo selpicnirp det

.1 sredloherahs fo tnemtaert elbatiuqe dna sthgiR eht tcepser dluohs snoitazinagrO : pleh nac yehT .sthgir esoht esicrexe ot sredloherahs pleh dna sredloherahs fo sthgir

effe yb sthgir rieht esicrexe sredloherahs si taht noitamrofni gnitacinummoc ylevitc ni etapicitrap ot sredloherahs gnigaruocne dna elbissecca dna elbadnatsrednu

.sgniteem lareneg

.2 sredlohekats rehto fo stseretnI lagel evah yeht taht ezingocer dluohs snoitazinagrO :gel lla ot snoitagilbo rehto dna .sredlohekats etamiti

.3 draob eht fo seitilibisnopser dna eloR dna slliks fo egnar a sdeen draob ehT : ot ytiliba eht evah dna seussi ssenisub suoirav htiw laed ot elba eb ot gnidnatsrednu

iffus fo eb ot sdeen tI .ecnamrofrep tnemeganam egnellahc dna weiver dna ezis tneic .seitud dna seitilibisnopser sti llifluf ot tnemtimmoc fo level etairporppa na evah

non dna evitucexe fo xim etairporppa eht tuoba seussi era erehT - evitucexe .srotcerid

.4 ruoivaheb lacihte dna ytirgetnI ikam noisiced elbisnopser dna lacihtE : ylno ton si gn tnemeganam ksir ni tnemele yrassecen a osla si ti tub ,snoitaler cilbup rof tnatropmi rieht rof tcudnoc fo edoc a poleved dluohs snoitazinagrO .stiuswal gnidiova dna

kam noisiced elbisnopser dna lacihte setomorp taht sevitucexe dna srotcerid si tI .gni dna ytirgetni eht no ynapmoc a yb ecnailer taht ,hguoht ,dnatsrednu ot tnatropmi snoitazinagro ynam ,siht fo esuaceB .eruliaf lautneve ot dnuob si slaudividni fo scihte

mrif eht taht ksir eht eziminim ot smargorP scihtE dna ecnailpmoC hsilbatse spets .seiradnuob lagel dna lacihte fo edistuo

Page 11: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 11

.5 ycnerapsnart dna erusolcsiD nwonk ylcilbup ekam dna yfiralc dluohs snoitazinagrO : sredloherahs edivorp ot tnemeganam dna draob fo seitilibisnopser dna selor eht

dluohs yehT .ytilibatnuocca fo level a htiw ot serudecorp tnemelpmi osla laicnanif s'ynapmoc eht fo ytirgetni eht draugefas dna yfirev yltnednepedni eb dluohs noitazinagro eht gninrecnoc srettam lairetam fo erusolcsiD .gnitroper

,raelc ot ssecca evah srotsevni lla taht erusne ot decnalab dna ylemit lautcaf .noitamrofni

:edulcni selpicnirp ecnanrevog etaroproc gnivlovni seussI

.1 srotidua lanretni dna slortnoc lanretni

.2 stidua rieht fo ytilauq eht dna srotidua lanretxe s'ytitne eht fo ecnednepedni eht

.3 ksir fo tnemeganam dna thgisrevo

.4 t fo thgisrevo stnemetats laicnanif s'ytitne eht fo noitaraperp eh

.5 dna reciffo evitucexe feihc eht rof stnemegnarra noitasnepmoc eht fo weiver sevitucexe roines rehto

.6 seitud rieht tuo gniyrrac ni srotcerid ot elbaliava edam secruoser eht

.7 dni hcihw ni yaw eht draob eht no snoitisop rof detanimon era slaudivi

.8 ycilop dnedivid suoirav morf stpmetta elbeef emos etipsed ",ecnanrevog etaroproc" sselehtreveN emit emos etiuq roF .esarhp dootsrednusim netfo dna suougibma na sniamer ,sretrauq

oc ot ylno denifnoc saw ti hcum gnihtemos si tI .os ton si tahT .tnemeganam etaropr ot evirts dna noitartsinimda tnerapsnart dna tneiciffe ,riaf a edulcni tsum ti rof ,redaorb

,denifed llew niatrec teem nettirw llew og tsum ecnanrevog etaroproC .sevitcejbo ,ytitnauq ehT .wal dnoyeb ,erusolcsid laireganam dna laicnanif fo ycneuqerf dna ytilauq

rieht esicrexe )DOB( rotceriD fo draob eht hcihw ot tnetxe dna eerged eht eetsurt na ylegral( seitilibisnopser lacihte a nur ot tnemtimmoc eht dna ,)tnemtimmoc

noitazinagro tnerapsnart - hs eseht ynam fo yalpretni ot eud gnivlove yltnatsnoc eb dluo eht nihtiw stnemele elbisnopser/evissergorp erom eht yb deyalp selor eht dna srotcaf fo draob srotoM lareneG eht fo rebmem remrof a ,elamS .G nhoJ .rotces etaroproc

:etorw ,srotcerid nopser si draoB ehT" eht fo noitauteprep lufsseccus eht rof elbis.noitaroproc ”

deton eb dluohs ti revewoH ".tnemeganam ot detageler eb tonnac ytilibisnopser tahT .sredlohekats sti fo stseretni tseb eht ni si taht fi tsixe ot esaec dluohs noitaroproc a taht

i rof noitautepreP evitcudorpretnuoc eb yam ekas nwo st . ,noitaroproc eht yb secitcarp doog fo edoc a gnivlove rof dnamed tnedirts a ,aidnI nI

gnigreme si ,tnemeganam noitaroproc hcae yb nettirw .

Page 12: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 21

cetorP rotsevnI/remotsuC ni GC fo eloR noit

:rotsevnI & remotsuC fo tseretni fo noitcetorP

non ylralucitrap ,stekram laicnanif fo sremotsuC - a evah tsum sremotsuc lanoisseforp ton lliw yeht esle ro ,etapicitrap yeht hcihw ni stekram eht ni ecnedifnoc fo level hgih

nif eht ot sdnuf rieht tsurtne .stekram eseht ni laed hcihw seiraidemretni laicna htiw tlaed era sremotsuc taht erusne ot pu nward eb tsum selur ,mia siht eveihca oT ni ,sedulcni sihT .gnorw og sgniht fi noitcetorp etairporppa dedroffa era dna ,ylriaf

ytefas' fo noisivorp eht ralucitrap dna srotisoped tcetorp ot stnemegnarra 'ten .tpurknab seog rekorb ro knab a fi srotsevni

edulcni erofereht remotsuc eht gnitcetorp fo evitcejbo eht eveihca ot sloot ehT .secitcarp selas fo edoc a dna wal ycnevlosni etairporppa

ut ni noitcetorp remotsuC tekram gnitomorp fo evitcejbo reggib eht fo trap si nr si ti dna derrulb si stpecnoc ksir yek eseht neewteb enil gnidivid eht os ,ytirgetni

no tnaveler eht edivid yllacirogetac ot elbissopmi - tnereffid eht otni stnemucod enil.stpecnoc ksir yek

arelot oreZ noitpurroc fo ecn

ecnarelot oreZ yna rednu detarelot eb ton yletulosba lliw snoitca niatrec taht snaem hcihw yltcaxe tuo lleps taht seicilop ot ecnerefer ni desu yllareneg si tI .secnatsmucric

.neddibrof era snoitca

ecnarelot oreZ fo noitpurroc srefer ehT .detarelot eb tnow epyt yna fo noitpurroc ot.yllatot noitpurroc etacidare ot si ycilop siht fo sucof

gnoL .aidnI ni swen eht gnitanimod niaga si noitpurroC - daorb sa hcus ,seussi gnidnats

dna ecafrus eht ot kcab deremmis evah ,sexat diova ot stpmetta wen yb denioj neeb evah sladnacS .tnemnrevog eht dna ,seinapmoc rojam ,yhtlaew eht tsniaga snoitasucca

dessorc .mocelet dna ,ytreporp ,ecnanif

,tirpluc tseggib ehT .ecitsuj ecaf dluohs ytliug eht dna dettimmoc neeb evah semirCT .sniag tnecer rehtruf ot gnikool si ,deedni ,dna tnemhsinup on secaf ,revewoh tah

.etats naidnI eht si tirpluc

,raey siht reilraE msicitirc ”kcalb“ ro dnuorgrednu eht ta aidnI ni delevel eb ot nageb vitca lagelli sedulcni sihT .ymonoce .deralced ton era taht seitivitca lagel osla tub seiti

.seno reggib evah ot dnet seimonoce gnipoleved dna stekram kcalb evah seimonoce llA eht fo setamitse taht hcus won si ymonoce naidnI lamrof eht fo ezis eht tuB

04 ta ymonoce dnuorgrednu - eneg PDG fo %05 eht ni ,srebmun egral yrev etar yldesoppus sretekram kcalb ta egartuo srups ,nrut ni ,sihT .noillib 006$ fo doohrobhgien

.elpoep naidnI eht gnibbor

Page 13: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 31

eht dnA .meht fo snoillim fo snet ,elpoep naidnI eht *era* sretekram kcalb eht tpecxEra ”debbor“ gnieb seno netfo s’ti ,revoeroM .stnemnrevog etats dna laredef eht ylno e

.tluaf nwo ’stnemnrevog eht

si aedi eht ecnis ,tnemnrevog eht rof eunever tsol tneserper t’nseod ytivitca dennaB taht ytivitca lagel ni si tsol si eunever erehW .lla ta rucco t’ndluohs ti taht tuB .neddih si

seitivitca edih ot slaudividni rof nosaer niam eht neve ro ylno eht t’nsi sexat gnidiova.ssenisub a pu gnittes fo ytluciffid eht s’ti ,rehtaR .tnemnrevog eht morf

lufwa na sknar aidnI 381 fo tuo ht561 eht fo erusaem s’knaB dlroW eht ni seirtnuoc mi na yllautca si siht dna ,ssenisub a gnitrats fo ytluciffid .sraey suoiverp revo tnemevorp

deecorp ot ediced snaidnI yranidro ynam ,stsoc hgih dna syaled sseldne ecaf naht rehtaR kcalb sihT .sessenisub rieht edih tsum neht dna noitazirohtua yrassecen eht tuohtiw

ees hcihw etats yrotaderp a ot eud si ytivitca tekram naidnI lortnoc ot sk.pihsruenerpertne

gnibbarG senildaeh is a saw htnom siht 054$ revo ”tsol“ sah aidnI woh tuoba yrots ralim hcihw ,semirc ni desiar yenom niaga si siht fo emoS .swolf latipac lagelli ot eud noillib

.ecalp tsrif eht ni detsixe evah reven dluow yllaedi dna denrae yllagelli saw

b ylno tsol demeed era sdnuf rehto ehT ot seirt tnemnrevog laredef naidnI eht esuace.tnemevom latipac tcirtser

gnoma sniater aidnI ,are mrofer eht ni ssergorp etipseD latipac no slortnoc tsethgit ehttnemevom sa ylerem seirtnuoc tsom ni tnuoc dluow tahW .stekram gnigreme gnoma

saesrevo gnitsevni seinapmoc dna snezitic — kcab stifeneb eht fo hcum gnignirb dna aroproc ,secruoser ,snruter laicnanif fo smret ni emoh no os dna stessa et — ton si

dewollof elpoep ,yrotsih tuohguorht seimonoce lla ni deneppah sA .aidnI ni dettimrepfles rieht - aidnI ot kcab dewolf stifeneb on ylno ,yawyna ,daorba detsevni dna tseretni

i eht yb lagelli demeed neeb sah tnemtsevni eht esuaceb .etats naidnI tsinoitnevretn

naidnI ,sevitagorerp sti fo noitcetorp suolaej s’etats eht ot eud ,level lareneg eht tA a yldrah si tI .yleerf tsevni tonnac dna yleerf ssenisub a trats tonnac sruenerpertne

.tnapmar si noitpurroc taht esirprus

,deednI aidnI serocs modeerF cimonocE fo xednI egatireH eht fo rebmun a ni ylhgih ev tub seirogetac tnatropmi ,modeerf ssenisub fo saera detcennoc eht ni wol yr

.noitpurroc morf modeerf dna ,modeerf tnemtsevni

.tnerappa yltcerid si tliug s’tnemnrevog eht ,noitpurroc fo stnedicni ralucitrap lareves nI erew semaG htlaewnommoC ehT gnidnepsrevo yb deugalp ycnerapsnart fo kcal ot eud ,

etatS .sdrawa tcartnoc etats ni noititepmoc dna - edam evah slaicnanif nur ni snaolsebirb rof egnahcxe eht etanimod ton did etats eht fi desae eb dluow hcihw melborp a ,

.metsys gniknab

b ehT dnoces fo noitcua s’tnemnrevog eht ni seiteirporpmI .mocelet si eno gi - noitareneg sa hcum sa tsoc evah yam murtceps mocelet )G2( noillib 04$ .eunever lacsif ni

Page 14: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 41

.dehsinup eb tsum wal eht wollof ton did ohw slaiciffo etaroproc dna tnemnrevog esohTot desoppus ton si tI .yrtsudni mocelet a fo tniop eht si egartuo eht ni tsol tuB a eb

yenom - htob ,sevil s’elpoep evorpmi ot desoppus si tI .tnemnrevog eht rof loot gnikam mocelet naidnI eht dnA .ymonoce eht gninehtgnerts hguorht yltceridni dna yltcerid

sah tI .taht tsuj enod sah yrtsudni tuo snoitatcepxe demrofrep fo noitamrofsnart sti ni .yrots sseccus naidnI eht fo trap rojam a si tI .gnimraf ot enicidem morf ,yteicos naidnI

eruliaf a ylno s’erehT .etisoppo eht etiuq ,ereh layarteb ro eruliaf mocelet on s’erehTeffoc laredef fo layarteb dna G2 fo ssenpaehc detnarrawnu eht ereht neve dnA .sr

eht ot yltcerid del suht dna yrtsudni cimanyd erom raf a ot detubirtnoc murtceps.noitcua murtceps G3 s’raey siht ta llafdniw s’tnemnrevog

rp eht ,srehto nI .melborp eht gnisuac si etats eht ,sesac tsom nI eht ot mrah si melbo tsniaga wolb evisiced a laed ot woh htiw gniltserw won si aidnI .elpoep eht ton ,etats

:nialp si rewsna ehT .noitpurroc noitpurroC fo ecnarelot oreZ .

A PTRM noissimmoC PTRM & tc

,tcA secitcarP edarT evitcirtseR dna seiloponoM ehT 691 9 tneverp ot smia , fo lortnoc rof edivorp ,tnemirted nommoc eht ot rewop cimonoce fo noitartnecnoc dna ,ecitcarp edart riafnu dna evitcirtser ,citsiloponom fo noitaborp dna seiloponom

.tseretni remusnoc tcetorp

:ecitcarp edart citsiloponoM

tsiloponoM eht ni rewop tekram fo esuba stneserper hcihw taht si ecitcarp edart ci srotitepmoc laitnetop gnitanimile yb secivres dna sdoog fo gnitekram dna noitcudorp gnigrahc yb tekram eht revo lortnoc eht fo egatnavda gnikat dna tekram morf

secirp hgih ylbanosaernu lacinhcet gnitimil ,noititepmoc gnicuder ro gnitneverp , edart evitpeced ro riafnu gnitpoda yb ro ytilauq tcudorp gnitaroireted ,tnempoleved

.secitcarp

:ecitcarP edarT riafnU

noitatneserpeR eslaF dna tnemesitrevda gnidaelsiM taht gnitneserper yleslaF ,ytilauq ,dradnats ralucitrap a fo era secivres dna sdoog

.elyts ro noitisopmoc ,edarg .wen sa sdoog dlo ro detavoner dnah dnoces yna gnitneserper yleslaF ,pihsrosnops a sah reilppus ro relles ,secivres ro sdoog taht gnitneserpeR

noitailiffa ro lavorppa .evah ton od yeht hcihw ssenlufesu ro ,rof deen gninrecnoc noitatneserper gnidaelsim ro eslaf a gnikaM

.secivres ro sdoog fo na no desab ton si taht ecnamrofrep fo eetnaraug ,ytnarraw yna cilbup ot gniviG

oitatneserper a cilbup ot gnikam ro tset etauqeda a hcus eb ot stroprup hcihw n.ytnarraw ro eetnaraug

Page 15: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 51

.secivres ro sdoog fo ecirp eht ot tcepser htiw smialc gnidaelsim dna eslaF fo edart ro secivres ,sdoog eht gnigarapsid stcaf gnidaelsim ro eslaf gniviG

.nrecnoc ro nosrep rehtona

P edarT evitcirtseR :ecitcar

edart niatrec ni egludni ot tpmetta netfo sredart ,rewop tekram dna stiforp ezimixam oT tI .noitcudorp fo maerts eht otni latipac fo wolf eht tcurtsbo ot dnet hcihw secitcarp

ffa ro yreviled fo snoitidnoc ro secirp fo noitalupinam gnirb osla yam fo wolf eht tce.stsoc deifitsujnu esopmi ot sa os tekram eht ni seilppus

eht ni denifed yletarobale si hcihw eno si 'ecitcarp edart riafnu' noisserpxe ehT .tcA secitcarP edarT evitcirtseR dna seiloponoM eht dna tcA noitcetorP remusnoC

t fo hcum ,revewoH PTRM eht nehW .ti dnuora sertnec smurof htob ni noitagitil eh ehT .wal remusnoc eht ni ylno niamer lliw esarhp siht ,yawa sedaf noissimmoC .yltcerid PTU htiw laed ton seod ,lluf ni detnemelpmi eb ot tey si hcihw ,tcA noititepmoC

:noissimmoC PTRM

noM secitcarP edarT evitcirtseR dna seilopo noissimmoC )CPTRM( CPTRM a si sriaffA ynapmoC fo tnemtrapeD eht fo nagro tnatropmi n tI . isauq a si - laiciduj

dna seiloponoM eht fo 5 noitceS rednu dehsilbatse noissimmoC PTRM ehT .ydobtcA secitcarP edarT evitcirtseR 1 , 969 eht fo snoisivorp eht rep sa snoitcnuf egrahcsid ,

etairporppa ekat dna otni eriuqne ot si noissimmoC PTRM eht fo noitcnuf niam ehT .tcA ot drager nI .secitcarp edart evitcirtser dna secitcarp edart riafnu fo tcepser ni noitca

carp edart citsiloponom ot )b(01 noitces rednu derewopme si noissimmoC eht secit ro tnemnrevoG lartneC eht yb ti ot edam ecnerefer a nopu )i( secitcarp hcus otni eriuqni lartneC ot sgnidnif sti timbus dna noitamrofni ro egdelwonk nwo sti nopu )ii(

.noitca rehtruf rof tnemnrevoG

ecnanrevoG etaroproC no seettimmoC suoiraV

metsys a si snoitazinagro ssenisub fo txetnoc eht ni desu nehw ecnanrevoG etaroproC eht fo tnemeganam evitceffe rof sredloh erahs ot elbatnuocca srotcerid gnikam fo

tseretni tseb eht ni ,seinapmoc nrecnoc htiw gnola sredloherahs dna ynapmoc eht fo .seulav dna scihte rof .srotcerid fo draob eht yb seinapmoc fo tnemeganam a si tI

taht tnemeganam fo ytilibatnuocca dna ytirgetni ,ycnerapsnart etelpmoc no segnih tI

non dna evitucexe sedulcni - vitucexe eht ot decart eb nac siseneg stI .srotcerid e hsarC tekraM kcotS eht retfa decnahne saw ecnatropmi sti dna noitcnuf tidua lanretni

.7891 fo

Page 16: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 61

htuoS ni gniK nyvreM ,modgniK detinU eht ni yrubdaC nairdA fo stroper GC eht htiWi alriB malagnamramuK dna acirfA gnillortnoc ot decuder saw tcejbus eht aidnI n

morF .rotces laicnanif eht ni secitcarp lacihte erusne dna snoitarepo redloherahseht er stcirtser yletanutrofnu tub noitazinagro eht fo saera rehto otni devom sah ti ,

uf fo lortnoc dna tnemeganam eht ot flesti raf seil GC fo ecnacifingis fo tibma ehT .sdn .siht dnoyeb

)2991( tropeR eettimmoC yrubdaC

eguh eht emocrevo ot weiv a htiw 1991 yaM ni pu tes saw 'eettimmoC yrubdaC' ehTeht ni ediwdlrow rotces etaroproc eht ni gnirrucco seruliaf dna smacs fo smelborp etal

nodnoL eht ,licnuoC gnitropeR laicnaniF eht yb demrof saw tI .s0991 ylrae eht dna s0891 eht gnisserdda fo mia niam eht htiw ,noisseforp ycnatnuocca eht dna egnahcxE fo kcotS

lpu )i( :edulcni sevitcejbo rehtO .ecnanrevoG etaroproC fo stcepsa laicnanif wol eht tfi edivorp ot srotidua fo ytiliba eht ni dna gnitroper laicnanif ni htob ecnedifnoc fo level weiver )ii( ;detcepxe dna thguos stroper s'ynapmoc fo sresu eht hcihw sdraugefas eht

a sredloherahs ,srotcerid fo draob fo selor dna sthgir ,erutcurts eht yb srotidua dn fo stcepsa suoirav sserdda )iii( ;elbatnuocca dna evitceffe erom meht gnikam ;yrassecen reverehw ,snoitadnemmocer etairporppa ekam dna noisseforp ycnatnuocca eht ,weiv ni siht gnipeeK .cte ;ecnanrevog etaroproc fo dradnats eht esiar )vi(

moC ylniam saw troper ehT .2991 rebmeceD ts1 no troper lanif sti dehsilbup eettim:strap eerht otni dedivid -

gnidnemmocer dna srotceriD fo sdraoB fo seitilibisnopser dna erutcurts eht gniweiveRecitcarP tseB fo edoC a luohs seinapmoc detsil lla fo sdraob ehT edoC eht htiw ylpmoc d

ecnailpmoc rieht tuoba tnemetats a ekam dluohs seinapmoc detsil llA .ecitcarP tseB fonon fo saera yna rof snosaer evig sa llew sa stnuocca dna troper rieht ni edoC eht htiw -

of otni detagerges si ecitcarP tseB fo edoC ehT .ecnailpmoc rieht dna snoitces ru:era snoitadnemmocer evitcepser -

.1 srotceriD fo draoB - evitceffe dna lluf niater ,ylraluger teem dluohs draob ehT eb dluohs erehT .tnemeganam evitucexe eht rotinom dna ynapmoc eht revo lortnoc

ibisnopser fo noisivid detpecca ylraelc a lliw hcihw ,ynapmoc a fo daeh eht ta seitil derettefnu sah laudividni eno on taht hcus ,ytirohtua dna rewop fo ecnalab a erusne laitnesse si ti ,evitucexe feihc eht osla si namriahc eht erehW .noisiced fo srewop

nednepedni dna gnorts a eb dluohs ereht taht a htiw ,draob eht no tnemele t ecivda eht ot ssecca evah dluohs srotcerid lla ,sediseB .rebmem roines desingocer gnirusne rof draoB eht ot elbisnopser si ohw ,yraterces ynapmoc eht fo secivres dna

elur elbacilppa taht dna dewollof era serudecorp draob taht era snoitaluger dna s .htiw deilpmoc

.2 noN - srotceriD evitucexE - non ehT - tnednepedni na gnirb dluohs srotcerid evitucexe

yek gnidulcni ,secruoser ,ecnamrofrep ,ygetarts fo seussi no raeb ot tnemegduj

Page 17: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 71

fo ytirojam ehT .tcudnoc fo sdradnats dna ,stnemtnioppa non - srotcerid evitucexe rehto ro ssenisub yna morf eerf dna tnemeganam fo tnednepedni eb dluohs tnednepedni rieht fo esicrexe eht htiw erefretni yllairetam dluoc hcihw pihsnoitaler

.gnidloherahs dna seef rieht morf trapa ,tnemgduj

.3 srotceriD evitucexE - T latot ’srotcerid fo erusolcsid raelc dna lluf eb dluohs erehtsehgih dna namriahc eht fo esoht dna stnemulome - gnidulcni ,srotcerid diap

gnidulcni ,troper launna s'ynapmoc eht ni ,snoitpo kcots dna snoitubirtnoc noisnepofrep dna yralas rof serugif etarapes ecnamr - .yap detaler

.4 slortnoC dna gnitropeR laicnaniF - decnalab a tneserp ot draob eht fo ytud eht si tI

laicnanif fo gnitroper ni ,noitisop s’ynapmoc rieht fo tnemssessa elbadnatsrednu dnaper laicnanif fo erutcip riaf dna eurt gnidivorp rof ,stnemetats srotcerid ehT .gnitro

ro snoitpmussa gnitroppus htiw ,nrecnoc gniog a si ssenisub eht taht troper dluohs dna evitcejbo na taht erusne dluohs draob ehT .yrassecen sa snoitacifilauq

.srotidua eht htiw deniatniam si pihsnoitaler lanoisseforp

r eht gniredisnoC eht ot snoitadnemmocer fo rebmun a gnisserdda dna srotiduA fo elonoisseforP ycnatnuoccA

na sedivorp tI .ecnanrevog etaroproc fo senotsrenroc eht fo eno si tidua launna ehTeeb evah stnemetats laicnanif eht hcihw ni yaw eht no kcehc evitcejbo dna lanretxe n

eettimmoC yrubdaC ehT .ynapmoc eht fo srotcerid eht yb detneserp dna deraperp fo draob eht neewteb pihsnoitaler evitcejbo dna lanoisseforp a taht dednemmocer weiv riaf dna eurt a lla ot edivorp ot sa os ,deniatniam eb dluohs srotidua dna srotcerid

moc fo os rennam a hcus ni tidua ngised ot si elor 'srotiduA .stnemetats laicnanif s'ynap lairetam fo eerf era stnemetats laicnanif eht taht ecnarussa elbanosaer a edivorp ti taht

adnats gnitnuocca evitceffe erom poleved ot deen a si ereht ,rehtruF .stnemetatssim ,sdr rieht esicrexe srotidua hcihw tsniaga stniop ecnerefer tnatropmi edivorp hcihw

.tnemegduj lanoisseforp

eht sevig hcihw eettimmoc tidua na mrof dluohs ynapmoc detsil yreve ,yldnoceSnon eht ot ssecca tcerid srotidua - hT .draob eht fo srebmem evitucexe eettimmoC e

yhtlaehnu tneverp ot srentrap tidua fo noitator raluger a rof dednemmocer rehtruf rof dednemmocer osla tI .tnemeganam eht dna srotidua neewteb pihsnoitaler

non rof srotidua eht ot stnemyap fo erusolcsid - ehT .ynapmoc eht ot secivres tiduanuoccA ,stnuocca fo sreraperp fo sevitatneserper htiw noitcnujnoc ni ,noisseforP ycnat

:ni dael eht ekat dluohs - )ii( ;ssenevitceffe gnissessa rof airetirc fo tes a gnipoleved )i( dna ;troper dluohs srotcerid hcihw ni mrof eht no seinapmoc rof ecnadiug gnipoleved

ni mrof eht dna serudecorp tidua tnaveler no srotidua rof ecnadiug gnipoleved )iii( dna sdradnats sti evorpmi ot eunitnoc dluohs ti ,revewoH .troper dluohs srotidua hcihw

.serudecorp

sredloherahS fo seitilibisnopseR dna sthgiR eht htiw gnilaeD

Page 18: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 81

erahs ehT no ssenisub eht nur ot srotcerid eht tcele ,ynapmoc eht fo srenwo sa ,sredloh ot srotidua eht tnioppa yehT .ssergorp sti rof elbatnuocca meht dloh dna flaheb rieht s'eettimmoC ehT .stnemetats laicnanif ’srotcerid eht no kcehc lanretxe na edivorp

alp troper a fo gnitroper etarucca dna riaf rof deen eht no sisahpme ralucitrap sec si tI .draob eht fo ytilibisnopser eht si hcihw ,sredloherahs sti ot ssergorp s'ynapmoc rieht fo esu retaerg ekam ot sredloherahs/srotsevni lanoitutitsni eht taht degaruocne

ir gnitov dna sredloherahs htoB .gninoitcnuf draob eht ni tseretni evitisop ekat dna sthg eb dluoc sgniteem lareneg fo ssenevitceffe eht woh redisnoc dluohs srotcerid fo sdraob ot srotcerid fo sdraob fo ytilibatnuocca eht nehtgnerts ot woh sa llew sa desaercni

erahs .sredloh

malagnaM ramuK ehT alriB :tropeR eettimmoC

eettimmoc a pu tes dah )IBES( aidnI fo draoB egnahcxE dna seitiruceS ,9991 ylrae nI eht esiar dna etomorp ot ,draoB IBES rebmem ,alriB malagnaM ramuK irhS rednu

T .ecnanrevog etaroproc doog fo sdradnats si eettimmoc eht yb dettimbus troper eh etaroproC fo edoC‘ a evlove ot tpmetta evisneherpmoc dna lamrof tsrif eht naidnI ni ecnanrevog fo snoitidnoc gniliaverp fo txetnoc eht ni ,'ecnanrevoG

.stekram latipac fo etats eht sa llew sa ,seinapmoc

ttimmoC ehT :ot erew ecnerefer eht fo smret s'ee

kcots eht yb detucexe tnemeerga gnitsil eht ot stnemdnema elbatius tseggus eht evorpmi ot serusaem rehto yna dna seinapmoc eht htiw segnahcxe

sa hcus saera ni ,seinapmoc detsil eht ni ecnanrevog etaroproc fo sdradnats non dna laicnanif htob ,noitamrofni lairetam fo erusolcsid suounitnoc - ,laicnanif

dna tnednepedni fo seitilibisnopser ,serusolcsid hcus fo ycneuqerf dna rennam ;srotcerid edistuo

dna ;secitcarp tseb etaroproc fo edoc a tfard

ni eb ot sdraugefas tseggus redisni htiw laed ot seinapmoc eht nihtiw detutits .gnidart redisni dna noitamrofni

eht morf ecnanrevog etaroproc weiv ot saw eettimmoc eht fo evitcejbo yramirp ehT eht tius ot 'edoC‘ a eraperp ot dna sredloherahs dna srotsevni eht fo evitcepsrep

naidnI .tnemnorivne etaroproc

deifitnedi dah eettimmoc ehT ,sredloherahS eht srotceriD fo draoB eht dna ehttnemeganaM detpmetta dna ecnanrevog etaroproc fo stneutitsnoc yek eerht eht sa

dna selor rieht ,stneutitsnoc eseht fo hcae fo tcepser ni yfitnedi ot sa seitilibisnopser .ecnanrevog etaroproc doog fo txetnoc eht ni sthgir rieht osla

Page 19: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 91

stnamialc lareves sah ecnanrevog etaroproC – sredlohekats rehto dna sredloherahs - eht fo seeyolpme eht ,sreknab eht dna ,srotiderc ,sremotsuc ,sreilppus edulcni hcihw

apmoc yb deraperp neeb dah tropeR ehT .egral ta yteicos eht dna tnemnrevog eht ,yn fo ssalc ralucitrap a fo stseretni eht yliramirp weiv ni gnipeek ,eettimmoc eht eht mrof srotsevni eht htiw rehtegot ohw ,sredloherahs eht ,yleman ,sredlohekats

utitsnoc lapicnirp .sredlohekats rehto fo sdeen eht gnirongi ton elihw IBES fo ycne

non dna yrotadnaM - snoitadnemmocer yrotadnam

yrotadnam ,yleman ,seirogetac owt otni snoitadnemmocer eht dedivid eettimmoc ehTnon dna - se yletulosba era hcihw snoitadnemmocer ehT .yrotadnam rof laitnes

decrofne eb nac hcihw dna noisicerp htiw denifed eb nac ecnanrevog etaroproc .yrotadnam sa deifissalc eb dluoc tnemeerga gnitsil eht fo tnemdnema eht hguorht eht rof ,yam ,swal fo egnahc eriuqer yam hcihw ro elbarised rehtie era hcihw ,srehtO

t non sa deifissalc eb ,gnieb emi - .yrotadnam

:snoitadnemmoceR yrotadnaM

evobA dnA erorC 3.sR fO latipaC pU diaP htiW seinapmoC detsiL oT seilppA srotceriD fO draoB fO noitisopmoC – noN & evitucexE fO noitanibmoC mumitpO -

srotceriD evitucexE ttimmoC tiduA ee – dna laicnaniF gnivaH enO htiw srotceriD tnednepednI 3 htiW

.egdelwonK gnitnuoccA eettimmoC noitarenumeR serudecorP draoB – mumixaM htiW raeY A nI draoB ehT fO sgniteeM 4 tsael tA

tipaC ,snalP lanoitarepO weiveR oT .sgniteeM 2 neewteB shtnoM 4 fO paG la toN llahS rotceriD .gniteeM s'eettimmoC fO setuniM ,stluseR ylretrauQ ,stegduB eroM fO namriahC sA tcA toN llahS dnA eettimmoC 01 nahT eroM fO rebmeM A eB

seinapmoC llA ssorcA seettimmoC 5 nahT rtsudnI gnirevoC tropeR sisylanA dnA noissucsiD tnemeganaM ,erutcurtS y

metsyS lortnoC lanretnI ,kooltuO ,sksiR ,staerhT ,seitinutroppO sredloherahS htiW gnirahS noitamrofnI

noN - :snoitadnemmoceR yrotadnaM

namriahC fO eloR draoB fO eettimmoC noitarenumeR laicnaniF ylraeY flaH gnivieceR roF thgiR 'sredloherahS tollaB latsoP ecnamrofreP

ctE mudnaromeM nI noitaretlA ekiL srettaM lacitirC gnirevoC gnikatrednU ehT fO traP laitnatsbuS rO elohW fO elaS gnirutcurtseR etaroproC latipaC fO eussI rehtruF sessenisuB weN otnI gnirutneV

Page 20: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 02

mmocer eht ,eettimmoc eht rep sA detsil eht ot elbacilppa edam eb dluohs snoitadne detaicossa slanoisseforp dna seeyolpme ,tnemeganam ,srotcerid rieht ,seinapmoc eludehcs eht ni desoporp elbat emit eht htiw ecnadrocca ni ,seinapmoc hcus htiw

ht htiw ecnailpmoC .noitces siht ni retal nevig tirips dna rettel ni htob eb dluohs edoc e ehT .mrof revo ecnatsbus ot ecnedecerp sevig taht rennam a ni eb syawla dluohs dna htiw yltcerid seil ecitcarp otni snoitadnemmocer eht gnittup rof ytilibisnopser etamitlu

tnemeganam eht dna srotcerid fo draob eht .ynapmoc eht fo

,seinapmoc rotces cilbup dna etavirp detsil eht lla ot ylppa lliw snoitadnemmocer ehT era hcihw ,seititne detsil rof sA .noitatnemelpmi fo eludehcs eht htiw ecnadrocca ni

ydob tub ,seinapmoc ton etaroproc b rotces cilbup dna etavirp .g.e( laicnanif ,skna eht ,setutats rehto rednu detaroprocni ).cte seinapmoc ecnarusni ,snoitutitsni evitcepser rieht etaloiv ton od yeht taht tnetxe eht ot ylppa lliw snoitadnemmocer

eht yb deussi sevitcerid ro senilediug dna ,setutats ohtua yrotaluger tnaveler seitir .

evlovni dluow snoitadnemmocer eht htiw ecnailpmoc taht sezingocer eettimmoC ehT emos taht sezingocer osla tI .seinapmoc fo sdraob gnitsixe eht gnirutcurtser gniylpmoc yletaidemmi ni ytluciffid evah yam ,seno rellams eht yllaicepse ,seinapmoc

htiw .snoitidnoc eseht

gnitsiL eht fo 94 esualC hguorht detnemelpmi erew snoitadnemmocer ehT.IBES yb rennam desahp a ni ,stnemeergA

eettimmoC yhtruM nayaraN ehT

rebmun a edam sah ecnanrevog etaroproc no troper eettimmoC yhtruM anayaraN ehTitadnemmocer fo ot troper tfard sti ni sno .aidnI fo draoB egnahcxE dna seitiruceS

,3002 yraurbeF dna 3002 ,7 yraunaJ ,2002 ,7 rebmeceD no ecirht tem eettimmoc ehT sti ezilanif dna ecnanrevog etaroproc ot detaler seussi eht etarebiled ot

S ot snoitadnemmocer IBE .

mmoc ehT detsil ylcilbup fo seettimmoc tidua eht taht dednemmocer sah eetti noitamrofni yrotadnam gniwollof eht weiver ot deriuqer eb dluohs seinapmoc -

dna noitidnoc laicnanif fo sisylana dna noissucsid tnemeganam ,stnemetats laicnanifroper ,snoitarepo fo stluser tnemeganam ksir dna swal htiw ecnailpmoc ot gnitaler st

.srehto gnoma eb dluohs srebmem eettimmoc tidua lla taht dias osla sah eettimmoc ehT

detaler ro gnitnuocca evah dluohs rebmem eno tsael ta dna "etaretil yllaicnanif".esitrepxe tnemeganam laicnanif

Page 21: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 12

na ni debircserp taht morf tnereffid tnemtaert a dewollof sah ynapmoc a esac nI hcus eveileb yeht yhw yfitsuj dluohs tnemeganam ,dradnats gnitnuocca ssenisub gniylrednu eht fo evitatneserper erom si tnemtaert evitanretla

osla dluohs tnemeganaM .noitcasnart gnitnuocca evitanretla eht nialpxe ylraelc .stnemetats laicnanif eht ot setontoof eht ni tnemtaert

eht ti gnikam ylirassecen tuohtiw etontoof siht ot ecnerefer ward yam rotidua ehT

degaruocne eb dluohs seinapmoC .noitacifilauq tidua na fo rettam tcejbus ot noitadnemmocer sihT .stnemetats laicnanif deifilauqnu fo emiger a sdrawot evom laicnanif eht rehtehw enimreted ot erutcnuj etairporppa na ta deweiver eb dluohs laicnanif deifilauqnu gnilif fo metsys a sdrawot evicudnoc si etamilc gnitroper

.stnemetats dluohs sesab rieht gnidulcni seitrap detaler htiw snoitcasnart lla fo tnemetats A

rof gniteem draob hcae ta eettimmoc tidua tnednepedni eht erofeb decalp eb.lavorppa lamrof

s'mra non a fo snoitcasnart edulcni dluohs tnemetats sihT - .osla erutan htgnelanaM snosaer eht eettimmoc tidua eht ot nialpxe ot deriuqer eb dluohs tnemeg

non eht rof - .noitcasnart eht fo erutan htgnel s'mra erawa ylluf eb ot sdraob etaroproc rof tnatropmi si ti taht seveileb eettimmoc ehT

si ti taht dna ssenisub eht gnicaf sksir eht fo wonk ot sredloherahs rof tnatropmi ,siht fo thgil nI .sksir ssenisub rieht eganam seinapmoc hcihw yb ssecorp eht tuoba srebmem draob mrofni ot ecalp ni eb dluohs serudecorp taht detseggus saw ti

.serudecorp noitaziminim dna tnemssessa ksir eht tuoba esehT evitucexe taht erusne ot deweiver yllacidoirep eb dluohs serudecorp

.krowemarf denifed ylreporp a fo snaem hguorht ksir slortnoc tnemeganam draob eht erofeb troper a ecalp dluohs tnemeganam taht detseggus osla saw tI

tatimil yna gnitnemucod retrauq yreve eht fo yticapac gnikat ksir eht ot snoi.draob eht yb devorppa yllamrof eb dluohs tnemucod sihT .noitaroproc

ksir eht tuoba srebmem draob mrofni ot ecalp ni eb dluohs serudecorP

eb dluohs serudecorp esehT .serudecorp noitaziminim dna tnemssessalacidoirep hguorht ksir slortnoc tnemeganam evitucexe taht erusne ot deweiver yl

.krowemarf denifed ylreporp a fo snaem yreve srotcerid fo draob eritne eht erofeb troper a ecalp dluohs tnemeganaM

t serusaem ,ynapmoc eht yb decaf sksir ssenisub eht gnitnemucod retrauq o fo yticapac gnikat ksir eht ot snoitatimil yna dna sksir hcus eziminim dna sserdda

.draob eht yb devorppa yllamrof eb dluohs tnemucod sihT .noitaroproc eht

Page 22: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 22

ssenisub eht ni srebmem draob rieht niart ot degaruocne eb dluohs seinapmoC ynapmoc eht fo ledom eht fo sretemarap ssenisub eht fo eliforp ksir eht sa llew sa

.ynapmoc noitacilppa dna sesu eht esolcsid dluohs OPI na hguorht yenom gnisiar seinapmoC

ylretrauq rieht fo trap sa sisab ylretrauq a no yrogetac rojam yb sdnuf fonu fo noitaralced - anif detidua hsiugnitsid dluohs erusolcsid sihT .stluser laicn

devorppa eb dluohs dna sdeecorp OPI fo sesu deificepsnu dna deificeps neewteb.eettimmoc tidua eht yb

rof dezilitu sdnuf fo tnemetats a eraperp llahs ynapmoc eht ,sisab launna na nO

oht naht rehto sesoprup .sutcepsorp/tnemucod reffo eht ni detats es ynapmoc eht fo srotidua tnednepedni eht yb deifitrec eb dluohs tnemetats sihT

.eettimmoc tidua eht yb devorppa yllamrof dna fo ecnamrofrep eht weiver ot era eettimmoc eht fo ecnerefer fo smret ehT

evog etaroproc ot gnidnopser ni seinapmoc fo elor eht enimreted ot dna ecnanr ot ,tekram eht ni gnitalucric noitamrofni evitisnes ecirp rehto dna ruomur

.tekram eht fo ytirgetni dna ycnerapsnart eht ecnahne

rednop ot stnioP

anif" eb dluohs srebmem eettimmoc tidua llA eno tsael ta dna "etaretil yllaicn.esitrepxe tnemeganam laicnanif detaler ro gnitnuocca evah dluohs rebmem

eht gnicaf sksir eht fo erawa ylluf eb ot sdraob etaroproc rof tnatropmi si tI eht tuoba wonk ot sredloherahs rof tnatropmi si ti taht dna ssenisub yb ssecorp

.sksir ssenisub rieht eganam seinapmoc hcihw ebmem draob rieht niart dluohs seinapmoC eht fo ledom ssenisub eht ni sr

.ynapmoc eht fo sretemarap ssenisub eht fo eliforp ksir eht sa llew sa ynapmoc

Page 23: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 32

DOC ECNANREVOG ETAROPROC FO EVITCEJBO TES E YB PUYRTSUDNI NAIDNI FO NOITAREDEFNOC ?)IIC(

t eh iic c edo )5981(

tnemnorivne na niatsus dna etaerc ot skrow )IIC( yrtsudnI naidnI fo noitaredefnoC ehT ekila tnemnrevog dna yrtsudni gnirentrap ,aidnI ni yrtsudni fo htworg eht ot evicudnoc

a hguorht .sessecorp evitatlusnoc dna yrosivd

non a si IIC - ton ,tnemnrevog - rof - ,noitasinagro deganam yrtsudni dna del yrtsudni ,tiforp ti ,oga sraey 511 revo dednuoF .ssecorp tnempoleved s'aidnI ni elor evitcaorp a gniyalp

iw ,noitaicossa ssenisub reimerp s'aidnI si 0018 revo fo pihsrebmem tcerid a ht dna ,sCNM dna sEMS gnidulcni ,srotces cilbup sa llew sa etavirp eht morf snoitasinagro dna lanoitan 004 dnuora morf seinapmoc 000,09 revo fo pihsrebmem tceridni na

.snoitaicossa larotces lanoiger

yb egnahc sesylatac IIC gnicnahne ,seussi ycilop no tnemnrevog htiw ylesolc gnikrow a hguorht yrtsudni rof seitinutroppo ssenisub gnidnapxe dna ssenevititepmoc ,ycneiciffe larotces rof mroftalp a sedivorp osla tI .segaknil labolg dna secivres desilaiceps fo egnar

idliub susnesnoc evitisop a gnitcejorp no dial si sisahpme rojaM .gnikrowten dna gn pihsnezitic etaroproc etucexe dna yfitnedi ot yrtsudni gnitsissa ,ssenisub fo egami ruo drawrof yrrac yrtnuoc eht ssorca sOGN 021 revo htiw spihsrentraP .semmargorp

etargetni ni sevitaitini ,noitacude ,htlaeh edulcni hcihw ,tnempoleved evisulcni dna d.wef a eman ot ,tnemnorivne dna tnempoleved lliks ,tnemeganam ytisrevid ,doohilevil

0102 raey eht rof ”doohileviL rof ssenisuB“ fo adnega eht pu nekat sah IIC - .11os livic fo trap era sessenisuB etaroproc fo tca tseb eht si sdoohilevil gnitaerc dna yteic

0102 rof sucof eht ,daeha gnikooL .ytilibisnopser laicos - yek ruof eht no eb dluow 11 dna noitavonnI ,ytilibayolpmE ,noitacudE :sesirpretnE elbaniatsuS rof srelbanE

oitacudE elihW .pihsruenerpertnE delliks dna deifilauq a etaerc pleh ytilibayolpmE dna n tnemyolpme dna htworg evird dluow pihsruenerpertnE dna noitavonnI ,ecrofkrow

.noitareneg

fo tnorferof eht ta neeb sah )IIC( yrtsudnI naidnI fo noitaredefnoC eht ,edaced a revo roFvog etaroproc eht ecroF ksaT a desaeler ti ,8991 lirpA nI .aidnI ni tnemevom ecnanre

fo seires a deniltuo hcihw ,”edoC A :ecnanrevoG etaroproC elbariseD“ deltitne tropertseb gnidrager snoitadnemmocer yratnulov - ecnanrevog etaroproc fo secitcarp ssalc ni

seinapmoc detsil rof yltneuqesbus saw edoC IIC eht fo tsom taht gniton htrow si tI . ni retfaereht dna tropeR eettimmoC alriB malagnaM ramuK s’IBES ni detaroprocni a ylbaborp dna tsrif eht saw edoC IIC eht ,revoeroM .tnemeergA gnitsiL eht fo 94 esualC

na erehw ecnatsni euqinu etaroproc gnibircserp ni dael eht koot noitaicossa yrtsudni.seinapmoc detsil rof sdradnats ecnanrevog

Page 24: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 42

senilediug ecnanrevog etaroproC - yratnulov dna detadnam htob - ecnis devlove evah iM eht yb detnioppa seettimmoc lareves fo stroffe eht ot sknaht ,8991 fo yrtsin

,smron fo smret ni taht yas ot riaf si ti ,deednI .IBES eht dna )ACM( sriaffA etaroproCnon dna laicnanif ,srotcerid fo draob eht rof tes sdradnats dna senilediug - laicnanifredlohekats ot tnemeganam eht yb derahs eb ot noitamrofni dna serusolcsid eht dna s

.dlrow eht ni tseb eht gnoma knar sdradnats ecnanrevog etaroproc naidnI ,cilbup rediwtnemevom siht fo trap a eb ot degelivirp si IIC dnA .

tneverp tonnac sdradnats tseb eht neve taht su sllet yrotsih ,yletanutrofnU fo secnatsni SU eht ni eurt neeb sah sihT .tcudnocsim etaroproc rojam - ,dna ocyT ,mocdlroW ,nornE

ssim ssorg yltnecer erom - ;ecnarF ni ;KU eht ni ;snoitagilbo tbed desilaretalloc fo gnillesCEO rehto ynam dna ;aeroK htuoS ni ;napaJ ni ;ylatI ni ;ynamreG ni ehT .snoitan D

maytaS - arfnI satyaM - ht61 ecnis aidnI dekcor sah taht ladnacs seitreporP satyaMduarf evissam a fo elpmaxe rehtona si 8002 rebmeceD .

eno a si maytaS - tnedicni ffo - ehT .ecnasaeflam eht fo ezis eht gniredisnoc yllaicepse ssenisub seod dna detaluger llew ,nur llew si aidnI etaroproc fo ytirojam gnimlehwrevo ta kooler a detpmorp sah edosipe maytaS eht ,revewoH .rennam lagel dna dnuos a ni emos hguorht rehtruf pets a og nac yrtsudni woh dna smron ecnanrevog etaroproc ruo

.serusaem yratnulov

rM rednu ecroF ksaT a pu tes IIC eht ,dnim ni siht htiW . yraurbeF ni ardnahC hseraN nats ecnanrevog etaroproc gnivorpmi rehtruf fo syaw dnemmocer ot 9002 dna sdrad

. tirips dna rettel ni htob secitcarp

fo seires a revo devlove ecroF ksaT ardnahC hseraN eht fo snoitadnemmocer ehTp lanoitidda etaicnune ot si troper eht fo fitomtiel ehT .sgniteem nac taht selpicnir

fo tes a setaremune troper ehT .ecitcarp ni dna tirips ni ecnanrevog etaroproc evorpmi ytiborp fo sdradnats rehgih hsilbatse ot evitcejbo na htiw snoitadnemmocer yratnulov

.yrtnuoc eht ni ecnanrevog etaroproc dna

ltuo snoitadnemmocer ehT yllohw dna seinapmoc detsil ta demia era troper siht ni deni. seinapmoc detsil fo seiraidisbus denwo

sladnacs etaroproc dezicilbup dna elbisiv ylhgih ,egraL .redro ni si tnemmoc rehtonA

rp netfo revo tsniaga noituac setacovda IIC .snoitca yrotaluger dna evitalsigel ekovo -repus eht elihw taht dezingocer eb ot sdeen tI .gnitaluger - etaroproc fo erutcurts

cisab a naht erom gnihtyna eb tonnac eseht ,snoitaluger dna swal no tliub si ecnanrevogkrowemarf tseb fo hcuM . - ni - yratnulov si ecnanrevog etaroproc ssalc - seinapmoc fo

ksaT siht fo tirips ehT .wal fo rettel erem eht dnoyeb gniog fo snoisiced suoicsnoc gnikat noitpoda yratnulov hguorht secitcarp retteb egaruocne ot si tropeR ecroF - a no desab

c mrif osla tub nihtiw morf semoc ylno ton ecnanrevog etaroproc doog taht noitcivno og ot deviecrep nehw eulav redlohekats dna noitatuper retaerg yltnacifingis setareneg

.wal fo cirbur eht dnoyeb

Page 25: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 52

ocer no sucof dluohs troper siht taht larutan ylno si ti ,eroferehT hcihw ,snoitadnemm IIC fo feileb eht si tI .yliratnulov gnitpoda rof aidnI etaroproc erofeb decalp gnieb era dluow hcihw ,sdradnats tes pleh dna ylsuoenatnops dnopser dluow yrtsudnI naidnI taht

.mret muidem eht ni skramhcneb labolg enifed

esilabolG ni GC ymonocE d …

labolg eht rof noitadnuof cisab a :ecnanrevog etaroproCymonoce …

llew eht ekil ,sedoc fo kniht ot dnet ,ecnanrevog etaroproc raeh ew nehw ,su fo tsoM - ecnanrevog esehT .sraey wef tsap eht revo degreme evah taht ,edoC yrubdaC nwonk

yllausu sedoc serudecorp dna serutcurts draob rieht egnahc seinapmoc taht dnemmocer gnisaercni tseggus yeht netfO .sredloherahs ot elbatnuocca erom ynapmoc eht ekam ot namriahc fo noitisop eht gnitarapes ,sdraob no srotcerid tnednepedni fo rebmun eht

vitucexe feihc dna seettimmoc draob wen gnicudortni ,reciffo e – tidua eht sa hcus eettimmoc – .no os dna

,ksa yletamitigel dluoc eno neht ,tuoba saw ecnanrevog etaroproc taht lla erew siht fI eht yhw DCEO ( oC cimonocE rof noitazinagrO - tnempoleveD dna noitarepo ) na ,

vogretni si ,srettam ycilop cilbup no esivda ot si etadnam esohw noitazinagro latnemnre eb dluohs taht gnihtemos ecnanrevog etaroproc t’nsI .lla ta cipot eht ni detseretni

?seilpmi eman eht sa ,snoitaroproc yb deldnah

essecorp draob tsuj naht erom si ecnanrevoG .oN lluf eht sevlovni tI .serudecorp dna ss’ynapmoc a neewteb spihsnoitaler fo tes dna sredloherahs sti ,draob sti ,tnemeganam

.detacol si ti hcihw ni ytinummoc eht dna seeyolpme sti sa hcus ,sredlohekats rehto stideknil yltcerid si ecnanrevog fo ytilauq ehT a yalp stnemnrevoG .krowemarf ycilop eht ot

hcihw nihtiw krowemarf yrotaluger dna lanoitutitsni ,lagel eht gnipahs ni elor lartnec eht ,redro ni ton era snoitidnoc krowemarf eht fI .depoleved era smetsys ecnanrevog

htie eb ot ylekilnu si emiger ecnanrevog .re

dna sredloherahs fo sthgir lagel eht sa hcus snoitaredisnoc srevoc krowemarf ycilop ehT sedulcni krowemarf ehT .detaloiv era sthgir rieht esac ni sserder niatbo ot ytiliba rieht

stnemeriuqer hguorht dna noitaluger hguorht sredloherahs fo noitcetorp eht lluf rof rehto fo rebmun taerg a era erehT .selpmaxe owt tsuj era esehT .sksir fo erusolcsid ,elbatnuocca dleh dna deganam ,dellortnoc si ynapmoc eht yaw eht tcapmi taht srotcaf

.srekamycilop fo mlaer eht ni ylerauqs llaf srotcaf eseht fo ynam dna

Page 26: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 62

yhW ?ecnanrevog fo ytilauq eht tuoba erac ew dluohs

lanoitan mrah nac ecnanrevog roop taht si eno etaidemmi nA .snosaer lareves era erehT ni sesirc laicnanif ehT .ytilibats laicnanif labolg yletamitlu dna ecnamrofrep cimonoce

evah erehwesle dna aissuR ,aisA hguohT .noitseuq dnoyeb siht detartsnomed detrotsid saw nommoc ni dah lla seirtnuoc sisirc tahw ,dereffid secnatsmucric

noisiced cimonoce tneiciffeni ot del taht serutcurts ecnanrevog - .gnikam a detpmorp yeht ,derongi eb ot egral oot emaceb secnalabmi nehW laicnanif ni tuor

.snoiger dna seirtnuoc eritne fo stroffe tnempoleved eht kcab gnittes ,stekram

tseretni ,seirtnuoc naisA nI .oot tnatropmi erew yrtnuoc hcae ot cificeps smelborPtsav nar ,etats eht ot neve ,snoitutitsni laicnanif egral ot deknil spuorg setaremolgnoc

hgih rieht fo esuaceB .yniturcs lanretxe detneverp taht snoitidnoc rednu - level eseht ,seetnaraug tnemnrevog ticilpmi fo noitpecrep eht dna snoitcennoc og ot gnivah tuohtiw ecnanif ytiuqe dna tbed lanretxe ot ssecca ysae dah setaremolgnoc

rht sredloherahs ytironim ,revewoH .slortnoc etairporppa eht hguo – dna citsemod ngierof – ot ytirohtua eht ron noitamrofni eht rehtien nevig erew srotiderc sa llew sa

ot ,nrut ni ,del ytilibatnuocca dna ycnerapsnart fo kcaL .snoitarepo etaroproc rotinomotsid revo ,serutcurts evitnecni detr - etaroproc hgih ylsuoregnad dna tnemtsevni

yb esrow noitautis eht edam ylno serudecorp tidua dna erusolcsid rooP .ssendetbedni.snoitaroproc fo snoitidnoc laicnanif gnitaroireted eht fo gninraw ylrae gnitneverp

txetnoc eht nI yllartnec morf noitisnart eht gnikam seirtnuoc fo - tekram ot dennalp fo segats tnereffid eht fo sdeen eht ot dnopser tsum ecnanrevog etaroproc ,seimonoce rof demalb neeb sah ecnanrevog etaroproc kaew ,seirtnuoc noitisnart ynam nI .mrofer

tser ni yaled eht noitazitavirp elihw ,sdrow rehto nI .noitazitavirp retfa gnirutcur ,sdnah etavirp ot cilbup morf sesirpretne fo pihsrenwo gnirrefsnart ni dedeeccus krowemarf lanoitutitsni dna yrotaluger etauqedani na dna sthgir ytreporp suougibma

noc dekcehcnu ni detluser lortnoc dna pihsrenwo euqapo dna sredisni etaroproc yb lort detcetorp ylroop yrev erew sredloherahs ytironim fo sthgir eht sesac ynam nI .serutcurts eht ni ecnedifnoc denimrednu ecnanrevog roop siht ,yad eht fo dne eht tA .deedni

elohw eht dleh dna stekram .egatsoh metsys laicnanif

ot detimil ton si ecnanrevog evorpmi ot egnellahc eht taht gniton htrow osla si tI gnivorpmi morf niag ot dnats seirtnuoc llA .seimonoce noitisnart dna tekram gnigreme

oce decnavda tsom eht nevE .etarepo sesirpretne rieht yaw eht ,gnissucsid era seimon fo noitarapes eht setatS detinU eht nI .secitcarp retteb sdrawot gnikrow dna gninoitseuq

evitucexe feihc dna namriahc eht – srotsevni ynam yb derreferp – naeporuE .lausunu si onim fo tnemtaert retteb rof sllac gnitnuom ecaf seirtnuoc retaerg dna sredloherahs ytir

cimonoce eldniker ot stroffe ,napaJ nI .snoitisiuqca dna sregrem ni ycnerapsnart dna erusolcsid noitamrofni sa hcus saera ni stnemevorpmi eriuqer ylraelc msimanyd

mreG ,ecnarF ,modgniK detinU eht ,ailartsuA nI .secitcarp draob ,nedewS dna ynagnol tnatropmi - eht dna wal ynapmoc fo aera eht ni nekatrednu neeb evah stroffe mret

ekat fo noitaluger - .srevo

Page 27: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 72

LATIPAC TNEITAPMI

ylgnisaercni eht dna noitulover snoitacinummoc eht fo snoitacilpmi eht fo enOtaht si ymonoce labolg detargetni rieht nI .”tneitap“ ylerar si latipac ,yletanutrofnu ,

rieht ekat ot etatiseh ton lliw srotsevni ,seitinutroppo tnemtsevni rof hcraes tnatsnoc .ebolg eht dnuora yenom

gnol niater dna tcartta ot era seinapmoc fI - srotsevni fo loop egral a morf latipac mret , seinapmoC .stnemegnarra ecnanrevog etaroproc elbazingocer dna elbiderc deen yeht

.dnopser ot evah stnemnrevog dna

eurt si ti ,seY .srotsevni ngierof ot tnaveler eussi na ylpmis ton si ecnanrevog ,esruoc fOvewoH .gninraw laitini eht dnuos netfo yeht taht ni tnemtsevni tsom eht raf yb ,re

emoh morf semoc seirtnuoc lla tsomla - citsemod gninehtgnertS .secruos nworg eht ot yltaerg srettam stekram kcots dna snoitaroproc nwo s’yrtnuoc a ni ecnedifnoc

gnol - laeh llarevo eht ot dna sessenisub fo ssenevititepmoc mret fo ytilativ dna ht seirtnuoc taht nwohs evah seiduts taht gnisirprus eb ton dluohs tI .seimonoce lanoitan

.stekram latipac ,diuqil ssel ,rellams evah ot dnet noitcetorp rotsevni rekaew htiw

oog fo ecnatropmi eht fo ssenerawa gniworg fo txetnoc eht ni si tI etaroproc d .ecnanrevoG etaroproC fo selpicnirP fo tes a depoleved sah DCEO eht taht ecnanrevog doog a fo stnemele eroc tnatropmi tsom eht fo weiv evitcelloc a tneserper stluser ehT

bixelf etauqeda evael ot dengised era yehT .krowemarf ecnanrevog etaroproc rof ytili tnereffid ni snoitidart dna serutluc ,secnatsmucric cificeps ot gnidrocca noitatnemelpmi

non era selpicnirP ehT .seirtnuoc - ecnerefer a sa evres ot dednetni era yehT .gnidnibroc rof skrowemarf rieht enifer dna weiver yeht sa stnemnrevog rof tniop etarop

etavirp ,srotsevni ,segnahcxe kcots rof ecnadiug edivorp osla yehT .ecnanrevog tseb etarobale yeht sa ecnanrevog etaroproc no snoissimmoc lanoitan dna snoitaroproc

.tcudnoc fo sedoc dna stnemeriuqer gnitsil ,secitcarp

evif revoc selpicnirP DCEO ehT rieht dna sredloherahs fo sthgir eht :saera niam fo elor eht ;sredloherahs fo seirogetac lla fo tnemtaert elbatiuqe eht ;noitcetorp etaroproc fo ycnerapsnart dna erusolcsid ylemit ;sredlohekats rehto dna seeyolpme

snopser eht dna ;snoitarepo dna serutcurts ,ynapmoc eht sdrawot draob eht fo seitilibi.sredlohekats rehto dna sredloherahs

ruof fo smret ni dezirammus eb nac selpicnirP eht ,rettam eht fo traeh eht ot teg oT .ytilibatnuocca dna ycnerapsnart ,ytilibisnopser ,tnemtaert elbatiuqe era esehT .seulav

hT lla ni eurt dloh leef ew taht selpicnirp ro seulav eroc esoht yfitnedi selpicnirP e seirtnuoc – krowemarf ecnanrevog gnorts a fo tnempoleved eht niprednu taht selpicnirp

.tekram latipac dnuos a fo tnempoleved eht stroppus ,nrut ni ,hcihw

osla seulav esehT ecnanrevog fo stnemele tnatropmi rehto ot ecnanrevog etaroproc knil ytilibisnopser etaroproc ;noitpurroc dna yrebirb tsniaga elttab eht :esnes redaorb a ni

.mrofer yrotaluger dna ;ecnanrevog rotces cilbup ;scihte dna

Page 28: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 82

eriuqer ecnanrevog doog fo tiusrup ehT oc s - eseht fo lla ni stroffe detanidro gnizilabolg eht fo stifeneb lluf eht paer nac snoitan taht os ,saera detcennocretni

.ymonoce

tA .gninnigeb tsuj ylno si krow laer eht ,detelpmoc neeb evah selpicnirP eht taht woNi DCEO eht rof ksat niam eht ,tneserp eugolaid ,noitanimaxe fo ssecorp a egaruocne ot s

oc esolc ni smrofer ecnanrevog etomorp ot gnikees era eW .egnahc yletamitlu dna - emmargorp tnioj a rednu ,ralucitrap ni ,snoitasinagro lanoitanretni rehto htiw noitarepo

rap eht htiw dna ,knaB dlroW eht htiw tnempoleved lanoiger eht ,FMI eht fo noitapicit.srentrap laretalib rehto dna sknab

oc siht fo txetnoc eht nihtiw ytilibisnopser niam s’DCEO ehT - ot si troffe evitarepo roines rehtegot gnignirb ,selbatdnuor ecnanrevog etaroproc lanoiger fo tes a ezinagro

op evorpmi ot redro ni noiger eht morf stnapicitrap tekram dna srotaluger ,srekamycil .ycilop tsubor ,denosaer poleved meht pleh dna ecnanrevog fo gnidnatsrednu rieht rehtruf dna aissuR dna ,aciremA nitaL ,aisA rof noitarepo ni won era selbatdnuoR

selbatdnuor seirtnuoc SIC eht yllacisab si hcihw ,aisaruE rof dennalp era – aissuR tpecxe – .acirfA dna ailognoM sulp

latipac fo gninehtgnerts eht no dneped lliw ytirepsorp dna ytilibats ,yrutnec ts12 eht nIsys ecnanrevog etaroproc gnorts fo noitaerc eht dna stekram si ti elihW .smet

fo sesirc laicnanif citamuart eht morf dnuober seimonoce gnigreme ees ot gnigaruocne etaroproc fo mrofer rof mutnemom eht taht tnatropmi si ti ,sraey lareves tsal eht

nemnrevog edisgnola krow nac DCEO ehT .deniatniam eb semiger ecnanrevog kcots ,st stroffe nwo rieht ni meht tsissa ot dlrow eht dnuora seitrap etavirp rehto dna segnahcxe eht ni pleh nac ecnanrevoG etaroproC fo selpicnirP ehT .seimonoce rieht nehtgnerts ot

oc gnirrucco morf skcohs tneverp ot elba eb ton thgim yehT .oot ssecorp fi tub ,yletelpm.sisirc a gnimoceb morf kcohs a tneverp dluoc yeht ,ot derehda

2002 ,tcA yelxO senabraS

senabraS ehT .semit tnecer ni sladnacs ynam htiw dettolb neeb sah aciremA etaroproC si ecnanrevog doog fo sdradnats niatrec seifidoc hcihw tcA yelxO tneverp ot tnaem

eseht sladnacs .

eht ot sduarf gnirb ot egaruoc eht evah ohw esoht ot noitcetorp rof sllac tcA ehT .sduarf eldnah ot evah ohw esoht fo noitnetta

senabraS – 2002 fo tcA yelxO yluJ detcane( ynapmoC cilbuP' eht sa nwonk osla ,)2002 ,03itnuoccA rotsevnI dna mrofeR gn dna etaroproC' dna )etaneS eht ni( 'tcA noitcetorP

dellac ylnommoc dna )esuoH eht ni( 'tcA ytilibisnopseR dna ytilibatnuoccA gnitiduAsenabraS – yelxO , xobraS ro XOS ,2002 ,03 yluJ no detcane wal laredef setatS detinU a si ,

n tes hcihw tnemeganam ,sdraob ynapmoc cilbup .S.U lla rof sdradnats decnahne ro we dna senabraS luaP rotaneS .S.U srosnops retfa deman si tI .smrif gnitnuocca cilbup dna

.yelxO .G leahciM evitatneserpeR .S.U

Page 29: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 92

roc rojam fo rebmun a ot noitcaer a sa detcane saw llib ehT gnitnuocca dna etarop enirgereP ,aihpledA ,lanoitanretnI ocyT ,nornE gnitceffa esoht gnidulcni sladnacs nehw srallod fo snoillib srotsevni tsoc hcihw ,sladnacs esehT .moCdlroW dna smetsyS

ifnoc cilbup koohs ,despalloc seinapmoc detceffa fo secirp erahs eht eht ni ecned.stekram seitiruces s'noitan

,snoitces ro ,seltit 11 sniatnoc tca ehT .seinapmoc dleh yletavirp ot ylppa ton seod tI dna ,seitlanep lanimirc ot seitilibisnopser draob etaroproc lanoitidda morf gnignar

immoC egnahcxE dna seitiruceS eht seriuqer no sgnilur tnemelpmi ot )CES( noiss .wal wen eht htiw ylpmoc ot stnemeriuqer

ycnerapsnart etaroproc decnahne XOS no desab derusaem si ycnerapsnart etaroproC :.stsacerof sgninrae tsylana fo ycarucca dna noisrepsid eht

.2 scihtE ssenisuB & s’CNT/s’CNM .

/sCNM scihtE ssenisuB dna sCNT

A yllacihpargoeg daerps snoitarepo sti gnivah ,)CNM( noitaroproc lanoitanitlum sti revo egatnavda evititepmoc eht niag oT .stekram ssenisub labolg eht secneulfni

ebolg ssorca tlef ecneserp rieht sekam ylniatrec s’CNM srotitepmoc evah ,os gniod dna .segatnavdasid dna segatnavda sti

:sksir gniganam dna seitinutroppo ssenisuB fo noitaulavE

sa os ksir eht eganam dna ytinutroppo ssenisub eht etaulave ot sdeen noitaroproc hcaExetnoc eht ni peed gnikooL .redael sa yats dna etepmoc ot eht sevig labolg gniog ,eno ,t

fo egatnavda evititepmoc eht sesaercni ti owt ,ksir ssenisub sti yfisrevid ot noitazinagro ksir eht ,hguohtlA .segatnavda evitarapmoc fo noitisop eht sevorpmi ,eerht dna ,mrif eht

ed tiderc sedulcni labolg gniog htiw devlovni ,ytirucesni lacitilop ,ksir yrotaluger ,ksir tluaf ycnerruc ngierof fo ksir eht si lla evoba dna snoitairav noitalfni dna etar tseretni fo ksir eht si sseccus rof deredisnoc rotcaf tnatropmi tsom eht fo eno eht ,noitautculf

.scihte ssenisub s’noitazinagro

noitazilabolG fo ecrof ehT sdradnats lacihtE sV : evag ssenisub dna edart lanoitanretni eht dna pael tnaig a nekat sah noitazilabolg ehT dna sdradnats labolg etaroprocni ot s’CNM del sah siht dna dlrow desilabolg ot yaw

senisub rieht ni secitcarp lacihte .ylhtooms nur snoitarepo rieht ekam ot sa os s

larom eerf sa gnitca ,slaudividni taht gnorw dna thgir fo elpicnirp eht ot srefer scihtE“hc ekam ot esu ,stnega .”roivaheb rieht ediug ot secio ,ytilibisnopser sevlovni scihtE

.ytilibail dna ytilibatnuocca

T :elpmaxe roF .noisseforp hcae rof debircserp stcudnoc fo sedoc lanoisseforp era ereh ,)PTIA( ygolonhceT noitamrofnI fo noitaicossA eht ,)AMA( noitaicossA lacideM naciremA

.cte )MCA( yrenihcaM gnitupmoC fo noitaicossA eht dna

Page 30: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 03

oitazinagro lanoisseforp esehT ekat dna secitcarp ssenisub eht no kcehc a peek sn snoitazinagro eht gnicneulfni suht ,noisseforp rieht fo snoitaluger eht rof ytilibisnopser

.ecnetepmoc dna snoitacifilauq

:secitcarp ssenisuB lacihtE eht rof ecitcarp lacihte eht dna tcudnoc fo edoc ehT hcum yrev si lanoitanitluM

fo aera rieht ni redael eht eb dna egatnavda evititepmoc a evah ot tnatropmi etepmoc ot evah yeht taht si lanoitanitlum eht htiw devlovni ksir ehT .noitazilaiceps

hs tekram eht niag ot sa os sdradnats lacihte fo sisab eht no erom yeht ,os gniod nI .era lacol eht ot tpada ot sa os seicilop rieht fo emos gnignahc fo ytixelpmoc eht htiw ecaf dah taht noitaroproc eht fo ygetarts mret gnol eht tcilfnoc yam sihT .sdradnats lacihte

ub sti fo sdradnats lacihte dna sevitcejbo dehsilbatse na eht rof emit eht si sihT .ssenis desaercni sah ytisrevid eht sa ,scihte fo edoc lanoitanretni na evah ot ymonoce labolg

worg ot eunitnoc lliw dna – .deriuqer hcum yrev si deen eht

ereht ,snoitan fo seussi lacihte eht gnoma seicnapercsid ynam emocrevo oT eb tsum secitcarp tpurroc ngierof eht ,elpmaxe roF .seussi eseht sserdda taht seidob lasrevinu ot slaiciffo ngierof eht gnibirb fo secitcarp lagelli eht slortnoc tnemnrevog S.U eht yb tca

yrtnuoc ngierof eht ni ssenisub gniunitnoc dna niatniam . ro lareveS dna noitarepooc cimonocE rof snoitazinagrO sa hcus lanoitazinag

robal lanoitanretnI dna ,ecremmoc fo rebmahc lanoitanretni eht ,)DCEO( tnempoleved fo edoc lanoitanretni eht sesylana noitaroproc lanoitcasnart rof retnec dna noitazinagro

edoc esehT .stcudnoc laicos dna ssenisub retsof ot s’CNM rof airetirc eht era tcudnoc fo s ,edart lanoitanretni erom ni tluser erus rof lliw sihT .dlrow eht dnuora snoitcaretni dne eht rof stcudorp retteb etomorp lliw secitcarp ssenisub retteb dna noitarepooc

.sremotsuc

oproC scihtE ssenisuB dna ytilibisnopseR laicoS etar :

ssenisub htiw gnola ytilibisnopser laicos etaroproc eht rof deen esaercni na osla si erehTsrevid eht taht sees cilbup eht taht dnuof si ti ,S.U nI .’scihte ecnalab tsum noitaroproc e

ynam yb detpecca neeb osla sah thguoht sihT .pihsnezitic etaroproc dna stiforp neewteb era seitilibisnopser lacihtE .yllaitnenopxe gniworg si dna seitinummoc naeporuE

b secitcarp dna roivaheb evitairporppa fo tnuocca no laitnesse ehT .snoitaroproc eht y rieht otni noitazinagro eht yb detaroprocni eb tsum edoc cihte labolg fo noitatnemelpmi lacol eht yb detpecca eb ot noitazinagro eht pleh ylno ton lliw sihT .ygetarts etaroproc

citcarp ssenisub sti rof degaruocne eb lliw tub erutluc se .

,moCdlroW ,nornE ekil noitaroproc detuper dna gib yb gniod gnorw eht ,0002 ylrae nI lacihte rof tpoda ot dlrow eht demrala dah ekil ynam dna nosrednA ruhtrA ,ocyT

et lanoitamrofni eht ni tnempoleved ehT .secitcarp dna sdradnats wen sesop ygolonhcdnah sti sah oot noitazilabolg eht dna segnellahc .

dna ,secivres ,stcudorp ytilauq era secitcarp ssenisub lacihte fo weiv mret gnol ehT

ni lecxe ot evirts tsum noitazinagro hcaE .ycnerapsnart eht nihtiw eb ot sa os siht secitcarp dna sdnats lacihte ssenisub .

Page 31: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 13

noisulcnoC :

eht si tI .secitcarp dna sroivaheb lacihte gnitaroprocni eb ot sdeen ssenisub ehTpser dna ytilibisnopser fo esnes a etaclucni ot sreganam etaroproc eht fo ytilibisno

luftiurf dna evitcudorp steg yteicos eht taht gnilaed ssenisub rieht ni ytilibatnuocca.stifeneb

enisub rieht gniyfisrevid era snoitaroproc ynam erehw noitazilabolg fo smret nI ss stniartsnoc lacihpargoeg dnoyeb – eb tsum tcudnoC fo edoc lanoitanretni nA

noitazinagro lanoisseforP .yrtnuoc tsoh eht fo secitcarp lacihte eht nihtiw detaroprocni eht ecuder ot sa os secitcarp ssenisub eht lla no kcehc a evah tsum tnemnrevog dna

ihtenu etaroproc eht morf roivaheb lac . sdradnats lacihte s’ynapmoc dna secitcarp lacihte labolg neewteb tnemngila gnorts A

.desserdda eb tsum

4 tinU

ylimaF ni ecnanrevoG - ssenisuB denwO aidnI ni GC fo erutuF a msilanoisseforP ssenisub denwo ylimaf ni ycnerapsnart dn

.1 ylimaF ni ecnanrevoG - ssenisuB denwO

non rof naht detacilpmoc erom si ssenisub ylimaf a fo ecnanrevog ehT - denwo ylimaftaht ylimaf eht fo elor lartnec eht fo esuaceb seinapmoc eht sdael yllacipyt dna snwo

nisub lla puorg pihsrenwo eht dna ,ylimaf eht ,ssenisub eht ,ssenisub ylimaf a nI .sse.ecnanrevog deen

dna )ylimaf elgnis a yb dellortnoc si pihsrenwo esohw seinapmoc( sessenisub ylimaf nIimaf dna snoitadnuof ylimaf gnidulcni sesirpretne ylimaf fo sdnik rehto tnemtsevni yl

nI .smelborp lanoitazinagro fo esuac rojam a si ecnanrevog evitceffe fo kcal eht ,sdnuf taht raelc neeb sah ti ,sdnik lla fo sesirpretne ylimaf htiw gnikrow fo sedaced owt ym

.stifeneb gnitsal depaer ecnanrevog evorpmi ot elba ssenisub yreve

ylppa dna ecnanrevog fo scisab eht nrael ot deen uoy ,esirpretne ylimaf a ni era uoy fInon neve tuB .ecnanrevog ssenisub ylimaf ni tsixe taht secitcarp tseb eht - ssenisub ylimaf

esirpretne ylimaf a fo smelborp eht woh gniredisnoc morf tifeneb nac sredael non dna - ta era ,lla retfa ,rewop dna ,snoissap ,seitilanosreP .emas eht netfo era ssenisub ylimaf

.esirpretne yna fo traeh eht

pihsrenwo dna ylimaf ,ssenisub fo erutxim a setareneg esirpretne ylimaf fo dlrow ehTitome smetsys eseht ekam nac taht snrecnoc gninnalp rof stnemnorivne degrahc yllano

dna nihtiw seussi eganam tsum slaudividni smetsys eseht nI .gnivlos melborp dna puorg pihsrenwo eht dna ,ssenisub eht ,ylimaf eht :spuorg gnippalrevo eerht ssorca

.)1 erugiF ees(

Page 32: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 23

puorg eerht eht gnoma palrevo ehT gnoma weiv fo stniop gnireffid ot sdael netfo s ylimaf ,elpmaxe roF .selcric eerht eht ni noitacol rieht no gnidneped slaudividni reporp eht tuoba sweiv tnereffid evah netfo ssenisub eht ni deyolpme ton sredloherahs

vitaler rieht od naht sdnedivid fo level htoB .ssenisub eht ni krow ohw srenwo e tes ot yaw luftcepser a ni delicnocer eb tsum dna etamitigel yllacipyt era stniopweiv eganam ylevitceffe oT .ylimaf eht ni ynomrah evreserp dna esirpretne eht rof noitcerid

qer snrecnoc pihsrenwo dna ylimaf ,ssenisub gnikam noisiced dna noitacinummoc seriu .spuorg pihsrenwo eht dna ,ssenisub eht ,ylimaf eht ssorca dna nihtiw

3" ehT :1 erugiF - ssenisub ylimaf fo ledom "elcric

tfo na gnirobaleb tuohtiW - esrevid eseht gnilicnocer ,ssenisub ylimaf tuoba tniop edam dna lanoitcnufsyd yolpme smrif ylimaf ,netfo ooT .tluciffid ylbirret eb nac snrecnoc

trohs - :sa hcus ,snoisnet eldnah ot sehcaorppa dethgis

ycerces dna noisulcxE — gnipeek fo tuo sredloherahs ro srebmem ylimaf emos ylimaf ro srenwo ,seeyolpme morf sterces ynam oot gnipeek dna snoitasrevnoc

.srebmem reuqnoc dna ediviD — srehto gnidulcxe dna seilla emos fo troppus eht no gniyler

.gnikam noisiced dna noitamrofni morf yrebirB — ih naht erom sevitaler gniyap ,sboj evresed ton od ohw sevitaler gnir

rof elbisnopser si naht ynapmoc eht morf sdnuf erom gnitubirtsid ,evresed yeht .rewop 'slaudividni niatrec gniniatniam ro ynomrah ylimaf gnivreserp fo ekas eht

gnisserdda fo sdohtem esehT ssenisub - ylimaf - emos edivorp nac snoisnet pihsrenwo

trohs - evitceffE .meht yfisnetni ylbatciderp dna seussi evloser ylerar tub feiler mret ecuder nac ti tuB .smetsys esirpretne ylimaf ni snoisnet etanimile ton seod ecnanrevog

ceffe eht evorpmi dna snoisnet gniyfiralc yb smetsys eseht fo ynomrah dna ssenevitylimaf - ssenisub - no eerga ot dedeen snoitasrevnoc eht gniganam dna sdeen pihsrenwo

.seicilop dna ,seulav ,slaog

Page 33: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 33

ot sessenisub ylimaf rof stneidergni latnemadnuf eerht setubirtnoc ecnanrevog dooGw noitcnuf :lle

;selcric eerht eht fo srebmem lla rof seitilibisnopser dna ,sthgir ,selor no ytiralC tca ot srenwo dna ,seeyolpme ssenisub ,srebmem ylimaf gnigaruocnE

;ylbisnopser .snoissucsid ssenisub ni noisulcni renwo dna ylimaf etairporppa gnitalugeR

nanrevoG serutcurts metsys ec

.ecnanrevog ssenisub ylimaf gninniprednu yhposolihp eht dehsilbatse evah ew ,raf oS evitceffE .metsys ecnanrevog ssenisub ylimaf a ni serutcurts eht weiver s'tel ,woN

a detacilpmoc eht fo noitanimaxe eht rof smurof seriuqer ecnanrevog netfo dn ehT .smrif ylimaf tnorfnoc taht seussi pihsrenwo dna ,ssenisub ,ylimaf lanoitome

ylimaf yna rof dnemmocer I serutcurts - ssenisub - tahwemos yrav lliw metsys pihsrenwotisrevid dna ezis eht ,noitazinagro ssenisub eht fo ytisrevid dna ezis eht no desab eht fo y

fo epyt enO .ylimaf eht fo ytisrevid dna ,noitareneg ,ezis eht dna ,puorg pihsrenwo ylimaf tsom tuB .smetsys esirpretne ylimaf lla tif ton seod erutcurts ecnanrevog

:2 erugiF ni nwohs ,serutcurts wef a yb denrevog eb nac smetsys esirpretne

nam poT ;puorg tnemega

;srosivda fo draob ro srotcerid fo draoB

;dna ,licnuoc ylimaf ro/dna ylbmessa ylimaF

.licnuoc redloherahs ro/dna gniteem sredloherahS

:2 erugiF metsys ssenisub ylimaf eht fo serutcurts ecnanrevog cisaB

Page 34: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 43

sa evlove ot deen serutcurts ecnanrevog eseht fo snoitcnuf dna pihsrebmem ehT pihsrenwo dna ,ylimaf ,ssenisub eht ’spuorg tsrif A .emit revo egnahc - noitareneg

ot ro( eriuqer ylno yam ssenisub ylimaf draob yrosivda lamrofni ,llams a )etareldriht A .srotcerid fo draob a naht rehtar - ylimaf a deen yam ylimaf noitareneg

ytnewt eht rehtegot gnirb ot ylbmessa - ot yllaunna ylimaf eht fo srebmem owtoc ylimaf a sulp ,ssenisub ylimaf eht ssucsid dna tuoba nrael tes pleh ot licnu

ssenisub ylimaf eht fo pihsrenwo sa taht raelc etiuq si tI .ylimaf eht rof ycilop eht fo elor eht dna noitisopmoc draob ,snoitareneg revo dedivid erom semoceb

icnuoc ylimaf ,draob ruoy etaerc ot si ecivda yM .egnahc ot deen licnuoc ylimaf ,l ot woh ssucsid yllacidoirep ot dna sdeen tnerruc ruoy teem ot ylbmessa ylimaf ro

.metsys gnignahc ruoy fo sdeen eht teem ot serutcurts eseht etadpu

:woleb 3 erugiF ni detciped si serutcurts ecnanrevog eht gnoma spihsnoitaler ehT

serutcurts ecnanrevog gnoma spihsnoitaleR :3 erugiF

ylimaf eht fo snoitcnuf etarapes eht fo elpicnirp eht setartsulli margaid sihT

noitarapes eht" ro ,srotcerid fo draob eht dna licnuoc ehT ".etats dna hcruhc fo eht snrecnoc taht ycilop sdnemmocer dna ylimaf eht rof ycilop stes licnuoc ylimaf ehT .)ssenisub eht ni tnemyolpme ylimaf tuoba ycilop .g.e( draob eht ot ylimaf ekam osla yam dna ssenisub eht rof ycilop stes srotcerid fo draob

cer .ssenisub eht nrecnoc taht srettam ni licnuoc ylimaf eht ot snoitadnemmo dluohs yeht tub krow rieht etanidrooc yllaedi lliw licnuoc ylimaf dna draob esehT

.sniamod s'rehto hcae otni petsrevo ton

Page 35: Corp Gov - TY-BFM 5nl

ecnanrevoG etaroproC YT[ - meS( MFB - ])6 ucriC etavirP roF ylno noital

nahK ridaK ludbA .forP egaP 53

:etoN esaelP

ylimaf eht roF - m ecnanrevog doog ,ssenisub denwo ylimaF .ecnereffid eht lla seka dna cigetarts tuo yrrac ot ylekil erom era secitcarp ecnanrevog evitceffe htiw smrif

.regnol evil dna retsaf worg yeht ,egareva nO .gninnalp noisseccus

s’yrubdaC nairdA riS “ koob riehT dna smriF ylimaF ecnanrevoG ” niltuo sah eht de:smrif denwo ylimaf rof scitsiretcarahc gniwollof

;ecnatropmI nitaL ,aidnI ni seinapmoc deretsiger fo %59 rof tnuocca yeht.tsaE elddiM eht dna aisA tsaE ,aciremA

;ssenevitcnitsiD ssenisub ot noitidda ni deganam eb ot evah spihsnoitaler ylimafaler .spihsnoit

;htworg eganam ot stnemeriuqer laicepS .1 ;ylimaf eht fo srebmem thgir eht gnitomorp dna gnikcip .2 ;ylimaf eht edistuo morf sreganam ot seitinutroppo evitcartta gnidivorp .3 neve elbartsnomed - noitasnepmoc ,gnitomorp ,gniniart ni ssendednah

feneb dna .sti

;erutcurts lamroF ot evah yeht ,yllufsseccus htworg eganam ot era smrif ylimaf fi:edulcni dluow hcihw erutcurts lanoitazinagro raelc a tpoda

.1 srotcerid edistuo( ygetarts dna ycilop no gnitartnecnoc draob evitceffe nAq thgir eht gniksa ni lufesu era ;)snoitseu

.2 .ytilibisnopser dna ytirohtua fo senil raelc htiw tnemeganam lacigol A

;sseccuS ot syeK .1 dna mrif eht fo ecnanrevog gnitarapes erutcurts dootsrednu dna raelc A

;ylimaf eht fo sriaffa .2 rid edistuo ,tnednepedni ,tnetepmoc htiw draob evitceffe nA ;srotce .3 noisiced dna dnammoc fo niahc raelc htiw mrif eht fo erutcurts lacigoL -

;ssecorp gnikam .4 dna nettirw eb tsum seicilop noitasnepmoc dna noitomorp ,tnemtiurceR

.detcepser