Chile: Economía y Construcción - biblioteca.cchc.clbiblioteca.cchc.cl/DataFiles/21379.pdfCámara Chilena de la Construcción 1 Chile: Economía y Construcción Byron Idrovo A. 21

Cámara Chilena de la Construcción 1

Chile: Economía y Construcción

Byron Idrovo A.

21 de enero 2008


Agenda

Frente internacional: Efectos contagio (tipo de

cambio y precios de commodities)

Actividad interna: Indicadores de actividad

reciente, empleo, inflación y tasas de interés

Actividad sectorial: Indicadores de Cuentas

Nacionales e IMACON

Proyecciones y Balance de riesgos


Paridades dólar(Base enero 2006=100)

75

80

85

90

95

100

105

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E*

2006 2007 2008

Nota: Promedio de Enero hasta 16-01-2008

Fuente: Banco Central de Chile.

Real/Dólar

Euro/Dólar

Peso/Dólar

PARIDADES DÓLAR

Promedio Semanal Enero 2008

Peso Euro Real

2 al 4 496,3 0,679 1,763

6 al 11 490,7 0,679 1,760

14 al 16 474,5 0,674 1,745



Precio e inventarios de cobre en la LME

0

50

100

150

200

250

300

350

400

F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E*

2006 2007 2008

Nota: Promedio de Enero a 16-01-2008

Fuente: Cochilco.

Inventarios (Miles de TM)

Precio (US¢ por libra)

PRECIO DEL COBRE


US$/libra

2 al 4 3,088

6 al 11 3,238

14 al 16 3,267



Precio spot del petróleo

PRECIO DE PETRÓLEO (US$/barril)


WTI Brent

2 al 4 98,91 97,44

6 al 11 94,71 93,44

14 al 15 92,53 92,28

Fuentes: EIA y Estrategia.

50

60

70

80

90

100

F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E*

2006 2007 2008

Nota: Promedio de Enero a 15-01-2008

Fuente: EIA y Estrategia.

US

$ p

or

barr

il

WTI

Brent


Coyuntura Nacional


Indicadores recientes de actividad interna

En variaciones % anuales

Julio Agosto Septiembre Octubre Noviembre

Indicadores de producción

Producción Industrial (INE) 4,0 4,0 1,3 5,0 4,2

Ventas Industriales (INE) 5,4 3,5 1,1 4,9 2,7

Minería (INE) -1,4 4,5 17,9 -1,8 -2,7

Generación Eléctrica (INE) 6,7 7,9 6,5 6,6 3,3

Indicadores de consumo general

Ventas Reales Supermercados (INE) 0,6 6,2 5,5 2,5 6,3

Comercio Minorista (CNC) -1,7 -0,4 2,3 1,4 3,4

Importaciones de Bienes de Consumo (BCCh) 28,3 27,1 14,1 25,9 19,9

Índice de ventas reales de bienes de consumo (INE) 4,5 8,0 0,3 6,3 5,0

Durables 12,0 16,8 4,3 15,8 11,1

No durables 2,7 5,9 -1,0 3,8 3,3

Indicadores de inversión

Importaciones de Bienes de Capital (BCCh) 13,3 27,3 4,3 31,6 27,1

IMACON (CChC) 5,4 5,9 6,0 6,8 6,1

IMACEC (BCCh) 4,8 4,6 3,0 4,4 4,6


Imacec

Fuente: Banco Central del Chile.

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

E FMA M J JA SON DE F MA M J J A SO NDE FMA M J JA S OND E FMA M J JA SON

2004 2005 2006 2007

En %

Original (4,63%)

Desestacionalizado (4,61%)

Tendencia ciclo (4,73%)


Tasa de desempleo y participación laboral

54.0

54.4

54.8

55.2

55.6

56.0

E F M A M J J A S O N D E F MA M J J A S O N D E F M A M J J A S O N

2005 2006 2007

Fuente: INE y elaboración propia.

En %

5.5

6.5

7.5

8.5

9.5

10.5

Tasa de participación

Tasa de desempleo


Remuneraciones y Costo de la Mano de Obra (Real) Var. en 12 meses

-2

-1

0

1

2

3

4

5

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N

2005 2006 2007

Fuente: INE

En %

Remuneraciones Costo mano de obra


Medidas de inflación (IPC, IPCX, IPCX1)

7,8

6,3

6,3

-1

-1

2

3

4

5

6

7

8

EF MAMJ J AS ONDEF MAMJ J AS ONDEF MAMJ J AS ONDEF MAMJ J AS OND

2004 2005 2006 2007

Fuentes: INE y elaboración propia.

En

%

IPC IPCX IPCX1

Techo del rango

Piso del rango


Incidencia en la inflación anual del IPC*

(Variación anual, en %)

* Entre paréntesis, participaciones en la canasta del IPC

Fuente: Instituto Nacional de Chile y Banco Central de Chile


Encuestas de expectativas de inflación

(Promedio semanal, en %)

Fuente: Banco Central de Chile


Tasas de interés nominales de corto plazo

0

1

2

3

4

5

6

7

8

E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E F M A M J J A S O N D E

2004 2005 2006 2007 2008

En %

TPM nominal

TAB 90 nominal

TAB 180 nominal

TAB 360 nominal

Fuente: Banco Central de Chile

Nota: El último registro corresponde al promedio simple del 02 al 17 de enero 2008.


Tasas de interés reales de largo plazo

Nota: El último registro de las tasas de interés (BCU5 y BCU10) corresponde al promedio simple del 02 al

17 de enero 2007. El EMBI de diciembre corresponde al período entre el 02 y 17.


Coyuntura Sectorial


Cuanto duran los ciclos

Fuente: Cámara Chilena de la Construcción.

9.00E+06

1.00E+07

1.10E+07

1.20E+07

1.30E+07

1.40E+07

1.50E+07

1.60E+07

1.70E+07

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07

Tendencia PIB

PIB desestacionalizado

PIB

Mil

lon

es

de

pe

so

s d

e 2

00

3

700000

800000

900000

1000000

1100000

1200000

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07

HPPIBC PIBC PIBC_SA


Cuanto duran los ciclos


-.10

-.05

.00

.05

.10

.15

96 97 98 99 00 01 02 03 04 05 06 07

PIB

PIB const.

Tend. PIB

Tend PIB const


Efecto de la TPM sobre la actividad sectorial


-.02

-.01

.00

.01

.02

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Respuesta del PIB Const. a la TPM

-.006

-.004

-.002

.000

.002

.004

.006

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

Respuesta del PIB a la TPM


Visión general del sector: PIB e

inversión

-0,3

8,1

9,1

-7,0

-2,0

3,0

8,0

13,0

18,0

I II III IV I II III IV I II III IV I II III IV I II III

2003 2004 2005 2006 2007

En

%

Variación trimestral PIB Const.*

Variación anua PIB Const.

Variación anual Inv. Const.

Variación trimestral Inv. Const.*

* De la serie desestacionalizada.

Fuente: Elaboración propia en base a la información provista por el Banco Central.


IMACON (2007)


6,1

0,0

2,0

4,0

6,0

8,0

10,0

12,0

14,0

Ene-0

4

Mar-

04

May-0

4

Jul-04

Sep-0

4

Nov-0

4

Ene-0

5

Mar-

05

May-0

5

Jul-05

Sep-0

5

Nov-0

5

Ene-0

6

Mar-

06

May-0

6

Jul-06

Sep-0

6

Nov-0

6

Ene-0

7

Mar-

07

May-0

7

Jul-07

Sep-0

7

Nov-0

7

En %

Indicador

Oct-07 Nov-07

IMACON 6,6 6,1 -0,36

Empleo Sectorial (INE) 1,37 -0,16 -3,10

Despacho de Materiales (CCHC) 16,76 14,89 -0,85

Ventas de Proveedores (CCHC) 3,01 4,67 1,29

Actividad de CC.GG. (CCHC) 16,25 22,98 3,79

Permisos para Edificación (CCHC) 11,29 -7,73 -5,24

Resultados de noviembre 2007

Crecimiento en 12 meses, % Crecimiento respecto

de octubre


Proyecciones


IPoM enero: Proyecciones económicas 2008

Fuente: Banco Central del Chile.

IPoM

enero

2007

IPoM

mayo

2007

IPoM

fdfsept.ad

sf2007

IPoM

enero

2008

IPoM

sept.

2007

IPoM

enero

2008

Crecimiento (%) 4,2 5,0 - 6,0 5,0 - 6,0 5,75 - 6,25 5,2 5,0 - 6,0 4,5 - 5,5

Demanda interna (%) 6,0 6,3 6,8 7,9 8,1 6,9 6,2

Formación bruta de capital fijo (%) 4,0 6,9 8,0 12,1 8,4 5,7 8,4

Consumo total (%) 6,6 6,4 7,0 7,4 5,6 7,1 5,6

Exportaciones (%) 4,2 6,9 8,1 9,9 8,1 6,6 5,0

Importaciones (%) 9,4 8,8 10,7 14,3 15,1 9,7 8,3

Cuenta corriente (% del PIB) 3,6 -0,1 3,4 5,4 3,8 2,6 -0.5

Inflación IPC (%) 3,4 2,0 2,4 3,9 4,4* 4,4 7,1

Inflación IPC a diciembre (%) 2,6 2,3 2,8 5,5 7,8* 3,1 4.5

Inflación IPCX (%) 3,2 2,8 3,7 3,7 4,0* 4,8 7,0

Inflación IPCX1 (%) 2,5 2,2 2,8 3,9 4,1* 4,5 6,4

Precio del cobre BML (US$cent/lb) 305 230 290 310 323* 270 295

Precio del petróleo WTI (US$/barril) 66 57 62 67 72* 70 93

(e) Estimado

(p) Proyectado

2006

2007 (e) 2008 (p)

* Datos observados (publicados por el INE y Banco Central)


Inversión en construcción desagregada

Estimado Proyectado Estimado Proyectado

2006 2007 2008 2006/2005 2007/2006 2008/2007

VIVIENDA 4,953 5,167 4948 0.7 4.3 -4.2

Pública(a) 498 620 672 -0.3 24.5 8.5

Privada 4,455 4,547 4,275 0.8 2.1 -6.0

Copago prog. sociales 318 537 135 -6.5 69.0 -74.8

Inmobiliaria sin subsidio 4,137 4,010 4,140 1.4 -3.1 3.2

INFRAESTRUCTURA 9,493 10,597 11929 5.5 11.6 12.6

Pública 2,604 3,165 3,520 -11.6 21.6 11.2

Pública(b) 1,893 2582 2862 3.1 36.4 10.9

Empresas autónomas(c) 367 226 418 2.3 -38.5 85.0

Concesiones OO.PP. 344 357 240 -54.2 3.9 -32.7

Productiva 6,890 7,432 8,408 13.7 7.9 13.1

EE. públicas(d) 342 507 363 11.0 48.3 -28.4

Privadas(e) 6,548 6,925 8045 13.9 5.8 16.2

INVERSIÓ N EN CO NSTRUCCIÓ N 14,446 15,764 16,876 3.8 9.1 7.1

(a) Inversión en programas habitacionales del M INVU, FNDR y mejoramiento de barrios

(c) Inversión en M etro, empresas de servicios sanitarios, puertos, EFE y M erval.

(d) Inversión de Codelco, Enami, Gas (ENAP).


(e) Inversión del sector forestal, sector industrial, minería (excluye ENAM I y CODELCO), energía (excluye ENAP),

comercio, oficinas, puertos privados, e inversión en construcción de otros sectores productivos

% de variaciónMillones de US$ de 2004SECTO R

(b) Inversión real del M OP, inversión en infraestructura del M INVU (vialidad urbana y pavimentación), educación

(inversión JEC), salud (inversión en infraestructura), justicia y M inisterio Público (inversión en infraestructura), Instituto

del Deporte, DGA.


Infraestructura productiva: resumen por sector económico (millones de US$)

2007 2008

Minería 72 21,211 1,114 1,317

Forestal 2 102 62 15

Industrial 29 1,721 296 109

Energía 119 24,079 320 1,080

Puertos 13 441 33 125

Inmobiliario no habitacional 43 3,161 1,048 865

Infraestructura pública (*) 27 2,150 197 363

Otros 2 1,350 88 110

TOTAL 308 54,244 3,165 3,985

Fuente: Elaboración propia en base a catastro CBC.

(*) Sólo incluye Metro, servicios sanitarios, ferrocarriles y estacionamientos.

SectorN° de

proyectos

Gasto en

construcciónInversión

total


Comentarios finales

•Disminución de la actividad económica de

EEUU mayor a la esperada.

•Menor reversión de los precios

internacionales de los alimentos

•Nuevas alzas del precio del petróleo y sus

derivados por sobre lo esperado


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Byron Idrovo A.

21 de enero 2008

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