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P38818A©2011 Edexcel Limited.

1/1/1/1/1/1/1/c1

EconomicsAdvanced SubsidiaryUnit 2: Managing the Economy

Edexcel GCE

Friday 27 May 2011 – MorningTime: 1 hour 30 minutes

You do not need any other materials.

6EC02/01

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*P38818A0236*

Answer EITHER Question 1 or Question 2.

If you answer Question 1 put a cross in this box .

1 Inflation and Unemployment in the UK

Figure 1 Selected changes to the CPI basket of goods and services, 2010

IN OUT

Cereal Bars Hairdryer

Fruit drink in a bottle Fizzy canned drink

Blu-ray disc players Disposable camera

Lip gloss Lipstick

http://www.guardian.co.uk/news/datablog/2010/mar/15/inflation-basket

Extract 1 King says inflation surge ‘short term’

When inflation, measured by the Consumer Price Index (CPI), moves outside the tolerance of 2% + or – 1%, the Governor of the Bank of England is required to write an open letter to the Chancellor explaining the reasons for it. In February 2010 CPI inflation reached 3.5%.

In his February letter the Governor, Mr King, pointed to three factors: the rise in VAT back to its pre-recession 17.5% rate, a sharp increase in oil prices of roughly 70% over the past year, and the sharp depreciation of sterling in 2007 and 2008.

However, Mr King also stressed that inflation might eventually fall below target because of the sharp fall in consumer and investment spending and the build-up of spare capacity in the economy as labour, factories and equipment lie idle.

He noted that the Monetary Policy Committee (MPC) has already cut interest rates to 0.5% and the Bank of England has bought £200 bn of government bonds to encourage the commercial banks to increase lending.

Source: Based on the following articles in the FT “King says inflation surge ‘short term’” by Norma Cohen published on February 16 2010 and “Farewell to QE” by Lex on 4 February 2010

http://www.ft.com/cms/s/0/d29d8984-1aea-11df-88fa-00144feab49a.html and http://www.ft.com/cms/s/3/3963580c-1199-11df-9195-00144feab49a.html

Extract 2 Unemployment Headlines from the Guardian, March 2010

• Claimant count falls to 1.59 million people • Labour Force Survey measure falls 33,000 to 2.45 million people • But ‘economically inactive’ people rises to record 8.16 million • Youth unemployment (16–25) reached over 20% (1 million) • Employment level hits lowest since 2006

http://www.guardian.co.uk/business/2010/mar/17/unemployment-fall-raises-recovery-hopes

5

10

5

3

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Figure 2 UK Inflation and Unemployment 1980–2010*

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13unemployment rate (percentage of total labour force)

Inflation of average consumer prices (percentage change)

18

15

12

9

6

3

0

1980

1985

1990

2005

2000

2010

1995

*The 2010 figure is predicted

Source: http://www.imf.org/external/pubs/ft/weo/2010/02/weodata/index.aspx

Figure 3 United Kingdom Unemployment rate by duration (annual data from

the Labour Force Survey)

DateUnemployed for

less than one year%

Unemployed for more than one year

%

Total%

2004 3.8 1.0 4.8

2005 3.9 1.0 4.9

2006 4.2 1.2 5.4

2007 4.1 1.3 5.4

2008 4.3 1.4 5.7

2009 5.8 2.0 7.8

Source: http://www.bankofengland.co.uk/publications/inflationreport/ir10feb3.xls

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(a) (i) With reference to Figure 1, explain why it is necessary to regularly update the CPI basket of goods and services.

(6)

(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely impact on the equilibrium price level and level of real output in the UK of the ‘sharp increase in oil prices’ (Extract 1, line 6).

(10)

(iii) Assess the usefulness of the information provided in Extracts 1 and 2 and Figure 3 to the MPC when making interest rate decisions.

(12)

(b) (i) What relationship might be expected between average earnings growth and the unemployment rate?

(6)

(ii) Is the relationship supported by the data in Figure 2? (4)

*(c) Assess the extent to which a sharp depreciation of the pound will improve the UK current account of the balance of payments.

(12)

*(d) Discuss the fiscal and supply side policies the UK Government could pursue to reduce the rate of unemployment. Refer to Extract 2 and Figure 3 in your answer.

(30)

5

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(a) (i) With reference to Figure 1, explain why it is necessary to regularly update the CPI basket of goods and services.

(6)

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(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely impact on the equilibrium price level and level of real output in the UK of the “sharp increase in oil prices” (Extract 1, line 6).

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(iii) Assess the usefulness of the information provided in Extracts 1 and 2 and Figure 3 to the MPC when making interest rate decisions.

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(b) (i) What relationship might be expected between average earnings growth and the unemployment rate?

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(ii) Is the relationship supported by the data in Figure 2? (4)

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*(c) Assess the extent to which a sharp depreciation of the pound will improve the UK current account of the balance of payments.

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*(d) Discuss the fiscal and supply side policies the UK Government could pursue to reduce the rate of unemployment. Refer to Extract 2 and Figure 3 in your answer.

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(Total for Question 1 = 80 marks)

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*P38818A01836*

If you answer Question 2 put a cross in this box .

2 Interest Rates, House Prices, Savings and Growth

Figure 1 UK base rate of interest, 2001–2010

6.5

6.0

5.5

5.0

4.5

4.0

3.5

3.0

2.5

2.0

1.5

1.0

0.5

0.0

%

Feb

2001

Jul 2

003

Aug

200

5

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200

7

Dec

200

8

Mar

200

9

Oct

201

0

Month (not to scale)

Source: http://www.thisismoney.co.uk/interest-rates

Figure 2 Quarterly percentage change in UK house prices, April 2007 to

April 2010

15.0%

10.0%

5.0%

0.0%

-5.0%

-10.0%

-15.0%

-20.0%

Apr

il 20

07

July

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7

Oct

ober

200

7

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ary

2008

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ober

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8

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2009

Apr

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July

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ober

200

9

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ary

2010

Apr

il 20

10

Source: http://www.nationwide.co.uk/hpi/historical/Apr_2010.pdf

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*P38818A01936* Turn over

Figure 3 UK Household Savings Ratio

(percentage of disposable income that is saved, using quarterly data)

14.0

12.0

10.0

8.0

6.0

4.0

2.0

0.0

-2.0

%

1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

Source: http://www.tutor2u.net/blog/index.php/economics/tagged/tag/savings+ratio

Figure 4 Real GDP growth rates in China, 2003–2010

15%

12%

9%

6%

3%

0%2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010*

Year

* Forecast

Source: http://www.indexmundi.com/china/gdp_real_growth_rate.html

20

*P38818A02036*

(a) (i) With reference to Figure 1, explain the term “rate of interest”.(4)

(ii) Explain how a change in interest rates might affect the level of investment.(6)

(iii) With reference to Figure 2, assess the likely impact of a fall in house prices on the economy.

(12)

(b) (i) With reference to Figure 3, explain two factors that could influence the level of household saving.

(6)

(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely impact on the equilibrium price level and the level of real output of an increase in the savings ratio. Refer to Figure 3 in your answer.

(10)

*(iii) With reference to Figure 4, discuss two factors that might enable a country, such as China, to achieve a rapid rate of economic growth.

(12)

*(c) To what extent might rapid economic growth conflict with at least two other macroeconomic objectives?

(30)

21

*P38818A02136* Turn over

(a) (i) With reference to Figure 1, explain the term “rate of interest”.(4)

. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

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(ii) Explain how a change in interest rates might affect the level of investment.(6)

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(iii) With reference to Figure 2, assess the likely impact of a fall in house prices on the economy.

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(b) (i) With reference to Figure 3, explain two factors that could influence the level of household saving.

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(ii) Using aggregate demand and aggregate supply analysis, explain the likely impact on the equilibrium price level and the level of real output of an increase in the savings ratio. Refer to Figure 3 in your answer.

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*(iii) With reference to Figure 4, discuss two factors that might enable a country, such as China, to achieve a rapid rate of economic growth.

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*(c) To what extent might rapid economic growth conflict with at least two other macroeconomic objectives?

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