Capital Fonds Kompass 2019 · Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und Anpassungen Veröffentlichung und Analyse • Die Veröffentlichung der Ergebnisse erfolgt am 21.02.2019

Capital Fonds Kompass 2019

Bewertung durch Scope Analysis GmbH

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Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und Anpassungen

• Zusammenfassung der Anpassungen • Grundlagen• Grundgesamtheit Fonds• Vier Bewertungsdisziplinen

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Produktpalette Fondsqualität Service Management

Zusammenfassung der Anpassungen in 2019

• Qualitative Ratings werden berücksichtigt

• Fonds mit einem Track Record kleiner als 5 Jahre ohne qualitatives Rating erhalten ein simuliertes rein quantitatives Rating

• Zum Stichtag der Bewertung muss der Track Record aller Fonds mindestens 12 Monate betragen

• Keine Anpassungen geplant

• Ansprechpartner tetralog

• Gewichtung: 20% vorher 15%(nur Universalanbieter)

• Geringe Erweiterung des Fragebogens um folgende Aspekte:1. Risikomanagement 2. ESG/SRI

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Durch die neue Methodik soll sowohl eine Verbesserung der Vorgehensweise als auch eine historische Vergleichbarkeit gewährt werden

• Gewichtung: 5%vorher 10%(nur Universalanbieter)

• Erweiterung der Grundgesamtheit auf nahezu alle Scope Peergroups


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• Zusammenfassung der Anpassungen• Grundlagen• Grundgesamtheit Fonds• Vier Bewertungsdisziplinen

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Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und AnpassungenGrundlagen

Ziel der Bewertung

Qualitatives Ranking von 100 Kapitalanlagegesellschaften unter Berücksichtigung der Kriterien• Produktpalette• Produktqualität• Service• Managementqualität

Welche Fonds werden einbezogen?

• Grundlage sind die in Deutschland zum Vertrieb an Privatpersonen zugelassenen Fonds ohne ETFs mit Erstanlage unter 50.001 EUR

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Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und AnpassungenGrundlagen

Weitere Bewertungsparameter

• Fonds werden der Gesellschaft zugerechnet, die auch die Asset-Management-Leistung erbringt.

• Kriterien für die Zuordnung einer Gesellschaft zu den Universal- oder Spezialanbieter sind:

• Anzahl der für die Auswertung relevanten Fonds• Aggregiertes Fondsvolumen• Spezialisierungsgrad in der Produktpalette• Ausrichtung im Fondsmarkt Deutschland

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Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und AnpassungenGrundgesamtheit Fonds

Peergroups & Cluster

• Es werden nahezu alle Scope Peergroups in die Bewertung miteinbezogen.

• Ausnahmen sind Peergroups, deren Produktstrategien zu heterogen sind (Spezialitäten) oder bei deren Produkten keine Asset Management Leistung vorliegt (Currency Pairtrades).

• Mehrere Peergroups können zu Clustern zusammengefasst werden, um • die Angebotsbreite der Universalanbieter abzubilden,• die Produktqualität differenzierter zu erfassen.

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Bewertete Subassetklassen / Cluster

Core-Cluster

• Aktien Welt• Aktien Deutschland / Euroland• Aktien Europa• Aktien USA• Aktien Schwellenländer

• Mischfonds flexibel• Mischfonds sonstige

• Renten Globale Währungen• Renten Corporates• Renten Euro

• Liquid Alternative / Absolute Return

• Im Vergleich zum Vorjahr wurden hier keine Veränderungen vorgenommen:

11 Core-Cluster mit 66% Anteil an der Gewichtung bei der Produktpalette

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Bewertete Subassetklassen / Cluster

Satellite-Cluster

• Aktien Einzelland / Region• Aktien Asien Pazifik• Aktien Branchen und Themen• Aktien Mid / Small Caps• Aktien Nachhaltigkeit / Ethik

• Immobilienaktien / Immobilien

• Renten Emerging Markets

• Geldmarkt / Renten (alle außer Euro)• Geldmarkt Euro• Wandel- und Optionsanleihen

• Rohstoffe und Devisen

• Im Vergleich zum Vorjahr wurden hier keine Veränderungen vorgenommen:

11 Satellite-Cluster mit 34% Anteil an der Gewichtung bei der Produktpalette

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Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und AnpassungenVier Bewertungsdisziplinen

Übersicht der Bewertungsdisziplinen

GewichtungUniversalanbieter Spezialanbieter

alt neu alt neu

1. Produktpalette 10% 5% --- ---

2. Fondsqualität 50% 50% 55% 55%

3. Service 25% 25% 25% 25%

4. Managementteam 15% 15% 20% 20% 20%

Maximal erreichbare Punktzahl: 100

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Capital Fonds Kompass 2019 – Methodik und AnpassungenVier Bewertungsdisziplinen / Anpassungen in 2019

Anpassung der Gewichtungen bei Universalanbietern

• Die Bedeutung einer kompletten Produktpalette nimmt für Privatinvestoren immer weiter ab. Sowohl über Plattformen als auch bei der „Hausbank“ werden inzwischen Fonds nahezu aller Anbieter erworben.Folge: Gewichtung der Produktpalette fällt von 10% auf 5%.

• Die Bedeutung einer stabilen und gut aufgestellten Fondsgesellschaft, bedingt durch wachsende Regulierung und dem davon verursachten Aufwand, wächst weiterhin.

• Synergieeffekte durch Parametrisierung einzelner Strategien auf verschiedene Märkte oder Risikobudgets ist bei strukturierten Gesellschaften einfacher und erfolgversprechender.Folge: Gewichtung des Managementteams steigt von 15% auf 20%.

• Beide Faktoren führen nur bei Universalanbietern (= große Palette) zu einer relevanten Bedeutungsveränderung.

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1. Produktpalette

Gewichtung

• Abdeckung Core-Produkte 66%

• Abdeckung Satellite-Produkte 34%

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2. Fondsqualität

Gewichtung

1. Anzahl Top-Ratings im Verhältnis zu allen gerateten Fonds 25%

2. Durchschnittsrating im Core-Produkt-Bereich 15%

3. Wahrscheinlichkeit der Outperformance gegenüber Index 25%(3-Jahres-Betrachtung, rollierender 6-Monats-Durchschnitt)

4. Durchschnittsrang max. Verlust innerhalb der Peergroup 15%(3-Jahres-Betrachtung, rollierender 6-Monats-Durchschnitt)

5. Durchschnittsrang der Performance innerhalb der Peergroup 20%(1-Jahres-Betrachtung, rollierender 3-Monats-Durchschnitt)

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2. Fondsqualität

Bisher:

• War eine Kennzahl aufgrund des zu kurzen Track Record nicht ermittelbar, wurde sie mit dem Wert 0 in der Gesamtbewertung des Fonds (und indirekt der KVG) berücksichtigt.

Neu:

• Ist eine Kennzahl aufgrund des zu kurzen Track Record nicht ermittelbar, wird sie bei der weiteren Ermittlung nicht berücksichtigt. Der Mittelwert wird entsprechend nur aus den ermittelbaren Kennzahl-Werten gebildet.

• Fonds mit einem zurechenbaren Track Record unter 12 Monaten werden bei der Ermittlung der Produktqualität nicht berücksichtigt.

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3. Service

Erfassung und Bewertung erfolgt durch tetralog

Beurteilung des Serviceangebotes von 100 Fondsgesellschaften aus der Sicht des Anlegers

• Analyse des Online-Angebotes, der Informationsbereitstellung und Informationsaufbereitung der Fonds-gesellschaften, die auf dem deutschen Markt aktiv sind.

• Beurteilung der angebotenen Tools und Orientierungshilfen.

• Response-Analyse hinsichtlich der Kontaktmöglichkeiten, des Kontaktverhaltens und der Antwortqualität bei Anfragen via Telefon, Email, Chat, Facebook und WhatsApp.

• Prüfung des Angebotes in den Sozialen Medien (Facebook und YouTube) und Bewertung der mobilen Lösungen und Apps.

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3. Service

Besonderes Augenmerk liegt dabei auf transparenter und einordnender Informationsaufbereitung, guter Usabilityund einfacher Orientierung sowie auf innovativen Ansätzen zur Darstellung komplexer Sachverhalte.

• Universum100 Fondsgesellschaften mit deutscher Vertriebszulassung

• Erhebungszeitraum2018 Q3 (Schätzung)

• TechnikDatenbank-gestützte Erhebung von über 270 Elementen

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3. Service

Gewichtung

1. Informationsangebot 45%Informationsangebot auf Web-Seiten, Produkte / Unternehmen / Struktur & Usability / Research & Markt

2. Tools & Orientierung 25%Angebot, Funktionalität und Design von Anwendungen, Such-Funktionen / Tools & Simulationen / Abo-Services / Rechner

3. Response 20%Kontaktinformationen und Kontaktangebot, Responseverhalten und Responsequalität, Mystery Calls / Mystery Emails / Mystery Anfragen via Facebook / Mystery Chats / WhatsApp

4. Web 2.0 10 %Interaktionsmöglichkeiten für den User, Angebote in sozialen Medien (Facebook, Twitter, Youtube), Mobile & Apps

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4. Managementteam

• Wie in den Vorjahren wird ein RfP verschickt an alle Teilnehmer.

• Dabei wird auf eine Minimierung des Aufwands der KVGen Wert gelegt.

• Es werden daher wenige qualitative Fragen, die eine Antwort über ausführliche Texte erfordern, gestellt.

• Um eine qualitativ tiefere Analyse durchzuführen, wird der RfP geringfügig erweitert um Fragen zu denThemen SRI und Investment-Risikomanagement.

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4. Managementteam

1. Erfahrung 25%• Berufserfahrung Investment Professionals 15%• Berufserfahrung Geschäftsführung 10%

2. Kontinuität 65%• KVG-Zugehörigkeit Investment Professionals 15%• KVG-Zugehörigkeit Mitarbeiter 5%• KVG-Zugehörigkeit Geschäftsführung 10%• Fluktuationsrate 1 Jahr 15%• Fluktuationsrate 3 Jahre 15%• Eigentümerwechsel im letzten Kalenderjahr 5%

3. Unterzeichnung UN PRI 10%

Skalierung der Ergebnisse von 1 bis 100; Ermittlung über Fragebogen

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Veröffentlichung und Analyse

• Die Veröffentlichung der Ergebnisse erfolgt am 21.02.2019 in der März-Ausgabe der Zeitschrift Capital.

• Die 5 Sterne-Gesellschaften werden mit einer Urkunde ausgezeichnet.

• Bei Interesse einer KVG präsentiert Scope eine Tiefenanalyse der Qualität einer Gesellschaft bis auf die Ebene einzelner Cluster, Peergroups oder Fonds inklusive einem Vergleich mit ausgewählten Wettbewerbern.

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