BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Penelitian...BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Penelitian Data penelitian dikumpulkan melalu pengisian kuisioner oleh para mahasiswa

28

BAB IV

ANALISIS DAN PEMBAHASAN

4.1 Deskripsi Penelitian

Data penelitian dikumpulkan melalu pengisian kuisioner oleh

para mahasiswa Magister Manajemen UKSW yang telah mengikuti

mata kuliah Manajemen Keuangan yang berjumlah 87 mahasiswa.

Pengumpulan data dilakukan pada tanggal 14 Juli 2014 sampai dengan

tanggal 15 Agustus 2014. Kuisioner dibagikan kepada seluruh

mahasiswa di dalam kelas dan mahasiswa yang memberikan tanggapan

atau mengisi kuesioner sebanyak 48 orang selama periode

pengumpulan data. Seluruh kuesioner yang dikembalikan dapat

digunakan sebagai data dan dijadikan sampel dalam penelitian ini.

Pengolahan data dalam penelitian ini menggunakan software program

Statistic Package for The Social Science (SPSS) versi 20.

4.2 Karakteristik Responden

Berdasarkan data penelitian yang diperoleh melalui penyebaran

kuesioner kepada mahasiswa Magister Manajemen UKSW diperoleh

karakteristik responden meliputi gender (jenis kelamin), pendapatan /

uang saku per bulan, status pernikahan, dan usia. Pengenalan terhadap

data responden perlu dilakukan untuk mengetahui pengaruh faktor

29

demografi responden dengan kaitannya terhadap perilaku disposition

effect yang mereka alami jika mereka diperhadapkan pada pengambilan

keputusan investasi.

Tabel 4.1

Karakteristik Responden

Karakteristik Kategori Jumlah

Responden

Persentase

Gender Laki-laki 19 39,58 %

Perempuan 29 60,42 %

Uang

saku/Pendapatan

per bulan

100.000 –

999.000

12 25 %

1.000.000 –

2.499.000

19 39,58 %

>2.500.000 17 35,42 %

Status Pernikahan Single /

Belum

Menikah

38 79,17 %

Menikah 10 20,83 %

Usia 20-24 tahun 16 33.33 %

24–29 tahun 23 47,92 %

>30 tahun 9 18,75 %

Sumber : Lampiran 2 sumber data SPSS

Dari tabel 4.1 dapat dilihat hasil pemaparan karakteristik

responden, dimana diketahui bahwa responden dalam hal gender

terdapat perbedaan yang cukup besar yakni perempuan sebanyak 29

30

orang (60,42%) sedangkan laki-laki sebanyak 19 orang (39,58%).

Dalam hal pendapatan atau uang saku, diketahui sebanyak 19 orang

(39,58 %) memiliki uang saku atau pendapatan diantara

Rp.1.000.000,00 hingga Rp.2.499.000,00, sedangkan sebanyak 17

orang memiliki pendapatan atau uang saku diatas Rp.2.500.000,00, dan

sebanyak 12 orang memiliki pendapatan atau uang saku dibawah

Rp.1.000.000,00. Hasil data mengenai status pernikahan menyatakan

38 orang (79,17 %) responden sebagian besar masih berstatus single

atau belum menikah, dan 10 responden (20,83%) berstatus menikah.

Yang terakhir mengenai karakteristik usia responden terdapat 16

responden (33,33%) berusia 20-24 tahun, 23 responden (47,92 %) yang

berusia diantara 25-29 tahun, dan 9 responden (18,75%) yang berusia

diatas 30 tahun..

4.3 Uji Validitas dan Reliabilitas

Sebelum melakukan teknik analisis data yang telah

dikumpulkan, terlebih dahulu diadakan uji validitas untuk mengetahui

apakah instrumen penelitian yang telah disusun sudah akurat sehingga

dapat mengukur variabel kunci yang sedang diteliti, dalam hal ini

adalah variabel personality traits. Hasil pengujian validitas variabel

personalitas traits disajikan pada tabel 4.2 berikut ini.

31

Tabel 4.2

Uji Validitas Personality Traits

Variabel Indikator Nilai r

hitung

Nilai r

tabel

Keterangan

Extroversion Bicara 0,566 0,2353 Valid

Terbuka 0,102 0,2353 Tidak Valid

Enerjik 0,579 0,2353 Valid

Aktif 0,310 0,2353 Valid

Percaya diri 0,627 0,2353 Valid

Berani -0,085 0,2353 Tidak Valid

Mudah bergaul 0,727 0,2353 Valid

mudah bekerjasama 0,662 0,2353 Valid

Neuroticism Depresi 0,683 0,2353 Valid

Gelisah 0,552 0,2353 Valid

Mudah grogi 0,713 0,2353 Valid

Cemas 0,702 0,2353 Valid

Emosi tidak stabil 0,607 0,2353 Valid

Moody -0,336 0,2353 Tidak Valid

Resah 0,411 0,2353 Valid

Nervous 0,611 0,2353 Valid

Openness Orisinal 0,830 0,2353 Valid

Penasaran 0,632 0,2353 Valid

Cinta alam 0,416 0,2353 Valid

Imajinasi 0,355 0,2353 Valid

Daya cipta 0,806 0,2353 Valid

Indah 0,643 0,2353 Valid

32

Mudah merealisasi ide 0,672 0,2353 Valid

Suka hal baru 0,558 0,2353 Valid

Seni, sastra 0,633 0,2353 Valid

Agreeableness Tidak mudah

menyalahkan orang

0,610 0,2353 Valid

Menolong 0,742 0,2353 Valid

Tidak cuek 0,448 0,2353 Valid

Cinta damai 0,699 0,2353 Valid

Pekerja yang dipercaya 0,350 0,2353 Valid

Pemaaf 0,657 0,2353 Valid

Mudah percaya 0,339 0,2353 Valid

Peduli 0,707 0,2353 Valid

Sopan 0,641 0,2353 Valid

Conscientiousness Tepat waktu 0,706 0,2353 Valid

Cerdas 0,614 0,2353 Valid

Terorganisir 0,629 0,2353 Valid

Malas 0,825 0,2353 Valid

Pekerja keras 0,773 0,2353 Valid

Efisien 0,559 0,2353 Valid

Suka pekerjaan rutin 0,363 0,2353 Valid

Tetap pada rencana

awal

0,535 0,2353 Valid

Fokus 0,680 0,2353 Valid


Tabel 4.2 menunjukan hasil pengujian validitas instrumen

penelitian dimana instrumen personality traits yang digunakan dalam

33

penelitian dengan jumlah sampel 48 orang terdeteksi ada 3 indikator

yang tidak valid, yaitu untuk indikator penyendiri dan pemalu pada

variabel extroversion dan indikator moody pada variabel neuroticism.

Berdasarkan temuan uji validitas ini, maka ketiga indikator yang tidak

valid dikeluarkan dari data untuk dapat diproses dengan pengujian

selanjutnya. Berdasarkan tabel diatas, 41 indikator yang dideteksi valid

dikarenakan nilai r hitungnya lebih besar dari nilai r tabel (0,2353),

sehingga dapat digunakan untuk analisa lebih lanjut.

Disamping uji validitas diperlukan adanya uji reliabilitas untuk

mengetahui hasil pengukuran konsisten atau tidak jika diulangi

beberapa kali. Oleh karena itu hasil pengujian reliabilitas dapat dilihat

pada tabel 4.3 dibawah ini, dimana diketahui bahwa nilai alpha hitung

pada variabel extroversion, neuroticism, openness, agreeableness, dan

conscientiousness lebih besar daripada nilai alpha Cronbach yaitu 0,5.

Sehingga dapat disimpulkan bahwa keseluruhan pertanyaan pada

kuisioner yang dibagikan kepada 48 responden dalam penelitian adalah

reliabel dengan catatan 3 indikator yang tidak valid telah dikeluarkan

dari data dan kemudian memenuhi persyaratan untuk digunakan untuk

analisa lebih lanjut.

34

Tabel 4.3

Uji Reliabilitas Personality Traits


4.4. Uji Normalitas

Pengujian normalitas dilakukan untuk melihat apakah asumsi

residual terdistribusi dengan normal atau tidak. Uji normalitas

dilakukan pada nilai residual model regresi. Berikut adalah pengujian

normalitas yang dilakukan pada variabel faktor demografi dan

personality traits. Pada tabel 4.4 diketahui bahwa nilai residual yang

dimiliki variabel gender, pendapatan/uang saku, status pernikahan, usia

dan variabel personality traits adalah 0,708 dimana nilai ini lebih besar

dari nilai signifikansi 5% atau 0,05 sehingga disimpulkan bahwa

kesembilan variabel yang diuji terdistribusi normal.

Variabel Alpha hitung Alpha

Cronbach

Keterangan

Extroversion 0,727 0,500 Reliabel

Neuroticism 0,534 0,500 Reliabel

Openness 0,781 0,500 Reliabel

Agreeableness 0,737 0,500 Reliabel

Conscientiousne

ss

0,810 0,500 Reliabel

35

Tabel 4.4

Uji Normalitas Faktor Demografi dan Personality Traits

Indikator Unstandardized

Residual

Keterangan

RES_2 0,708 Distribusi

Normal


4.5 Uji Asumsi Klasik

Sebelum dilakukannya analisis regresi linier berganda untuk

membuktikan hipotesis yang dibuat harus dilakukan pengujian asumsi

klasik. Supaya dapat dilakukan uji regresi linier berganda maka asumsi-

asumsi ini harus terlebih dahulu terpenuhi. Pada pengujian asumsi

klasik akan dilakukan tiga pengujian yaitu uji multikolinearitas, uji

autokorelasi, dan uji heteroskesdatisitas.

4.5.1 Uji Multikolinearitas

Pengujian multikolinearitas dilakukan untuk melihat apakah

model regresi linier berganda yang akan dilakukan untuk menganalisis

data ditemukan adanya korelasi antar variabel bebas atau tidak. Model

regresi yang baik seharusnya tidak terjadi korelasi diantara variabel

faktor demografi dengan personality traits. Jika variabel-variabel

tersebut terjadi saling korelasi maka artinya antar sesama variabel

36

bebas sama dengan nol. Tabel berikut adalah hasil pengujian normalitas

yang dilakukan pada variabel faktor demografi dan personality traits..

Tabel 4.5

Uji Multikolinearitas Faktor Demografi dan Personality Traits

Variabel

Collinearity Statistics

Keterangan

Tolerance VIF

Gender 0,852 1,173 Tidak terjadi multikolinearitas

Pendapatan_1 0,496 2,017 Tidak terjadi multikolinearitas

Pendapatan_2 0,614 1,630 Tidak terjadi multikolinearitas

Status Pernikahan 0,583 1,715 Tidak terjadi multikolinearitas

Usia_1 0,725 1,380 Tidak terjadi multikolinearitas

Usia_2 0,484 2,065 Tidak terjadi multikolinearitas

Extroversion 0,468 2,138 Tidak terjadi multikolinearitas

Neuroticism 0,812 1,232 Tidak terjadi multikolinearitas

Openness 0,406 2,462 Tidak terjadi multikolinearitas

Agreeableness 0,318 3,141 Tidak terjadi multikolinearitas

Conscientiousness 0,220 4,550 Tidak terjadi multikolinearitas


Untuk melihat apakah tiap variabel-variabel bebas memiliki korelasi

langsung atau tidak dapat dilihat dengan dua cara, yaitu melihat nilai

tolerance atau melihat nilai VIF. Pada nilai tolerance, multikolinearitas

tidak terjadi apabila nilai tolerance lebih besar dari 0,10. Sedangkan

37

jika dilihat dari nilai VIF, variabel-variabel bebas tidak terjadi

multikolinearitas jika nilai VIF lebih kecil dari 10,00. Pada tabel 4.5

dibawah, diketahui bahwa kesembilan variabel yang dimiliki memiliki

nilai tolerance diatas 0,10. Dapat disimpulkan bahwa kesembilan

variabel tersebut tidak mengalami multikolinearitas sehingga dapat

dilanjutkan untuk pengujian selanjutnya

4.5.2 Uji Autokorelasi

Pengujian autokorelasi bertujuan untuk melihat model regresi

linier terdapat korelasi antara nilai residual periode-t dengan nilai

residual periode sebelumnya. Pengujian yang dilakukan menggunakan

uji autokorelasi dengan Durbin-Watson. Berikut hasil pengujian

autokorelasi dengan menggunakan Durbin-Watson

Tabel 4.6

Uji Autokorelasi Faktor Demografi dan Personality Traits

Indikator Durbin-Watson Keterangan

RES_2 1,968 Tidak terjadi

autokorelasi


Berdasarkan tabel 4.6 diketahui bahwa nilai Durbin-Watson adalah

1,968. Selanjutnya, nilai DW akan dibandingkan dengan nilai tabel

signifikasi 5% dengan jumlah sampel N=48 dan jumlah variabel

38

independen sebanyak 8. Berdasarkan nilai dU diketahui bahwa nilai

DW lebih besar dari batas atas (dU) yakni 1,939 dan kurang dari (4-dU)

4-1,939 = 2,0601 dan berdasarkan nilai asumsi ini dapat disimpulkan

bahwa tidak terdapat autokorelasi pada variable faktor demografi dan

personality traits.

4.5.3 Uji Heteroskesdastisitas

Pengujian heteroskesdastisitas bertujuan untuk menguji apakah

model regresi terjadi ketidaksamaan varian dari residual satu

pengamatan ke pengamatan yang lain. Apabila varian dari residual satu

pengamatan ke pengamatan yang lain adalah tetap maka disebut

homoskesdastisitas dan jika berbeda disebut heteroskesdastisitas.

Model regresi yang baik seharusnya tidak terjadi heteroskesdastisitas.

Oleh karena itu sebelum dilakukan pengujian regresi berganda untuk

melihat pengaruh faktor demografi dan personality traits terhadap

disposition effect maka dilakukanlah pengujian heteroskesdastisitas

menggunakan uji Glejser berikut ini.

Pengujian apakah terjadi heteroskesdastisitas atau tidak pada

variabel faktor demografi dan personality traits dapat menggunakan uji

Glejser dan dilihat melalui nilai signifikansinya. Apabila nilai

signifikansi variabel independen kurang dari 0,05 maka variabel

39

tersebut mengalami heteroskesdastisitas, namun apabila nilai

signifikansi variabel independen lebih dari nilai signifikansi 0,05 maka

variabel tersebut tidak mengalami heteroskesdastisitas.

Tabel 4.7

Uji Heteroskedastisitas Faktor Demografi dan Personality Traits

Residual UnstandardizedResi

dual

Keterangan

RES_2 0,708 Distribusi

Normal


Berdasarkan tabel 4.7 diatas diketahui bahwa nilai signifikansi

faktor demografi yang terdiri dari variabel gender, uang saku /

pendapatan, status pernikahan, dan usia, serta personality traits yang

terdiri dari variabel extroversion, neuroticism, openness,

agreeableness, dan conscientiousness diatas batas minimal signifikansi

yaitu 0,05. Apabila nilai signifikansi > 0,05 maka diketahui bahwa

tidak terjadi heteroskesdastisitas, oleh karena itu berdasarkan pengujian

asumsi klasik yang telah dilakukan dapat dilakukan uji regresi linier

berganda terhadap variabel-variabel tersebut.

4.6 Hasil Uji Hipotesis

Setelah dilakukannya pengujian validitas, reliabilitas,

normalitas dan asumsi klasik terhadap variabel faktor demografi dan

40

personality traits dan dinyatakan lolos terhadap 6 pengujian tersebut,

maka selanjutnya akan dilakukan pengujian regresi linier berganda

untuk menguji kesembilan hipotesis. Hasil perhitungan kesembilan

hipotesis (H1 – H9) akan disajikan dalam tabel berikut ini. Berdasarkan

pada tabel 4.8 hasil pengujian regresi linier berganda pengaruh variabel

faktor demografi dan personality traits terhadap disposition effect

investor individu diketahui bahwa yang memiliki nilai signifikansi

dibawah 0,05 hanya gender pada faktor demografi saja. Tingkat

signifikansi variabel gender lebih kecil dari nilai signifikansi alpha

yang ditetapkan sebesar 0,05 sehingga diketahui bahwa berdasarkan uji

regresi linier berganda untuk melihat pengaruh faktor demografi dan

personality traits terhadap disposition effect investor individu diketahui

bahwa hanya gender dalam faktor demografi yang memberikan

pengaruh signifikan dan positif terhadap disposition effect investor

individu. Penjelasan lebih lanjut mengenai masing-masing pengujian

hipotesis pada faktor demografi dan personality traits pada disposition

effect akan dipaparkan pada subbab 4.6.1.

41

Tabel 4.8

Regresi Linier Pengaruh Faktor Demografi dan Personality Traits

terhadap Disposition Effect Investor

Individu

Model Unstandardized

Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 6,576 1,590 4,137 ,000

Gender 1,053 ,369 ,418 2,854 ,007

Pendapatan -,297 ,248 -,186 -1,201 ,237

Status ,822 ,507 ,271 1,621 ,113

Usia ,436 ,287 ,250 1,522 ,136

Extroversion -,053 ,071 -,141 -,752 ,457

Neuroticism -,039 ,054 -,115 -,724 ,474

Openness -,020 ,063 -,061 -,313 ,756

Agreeableness -,048 ,074 -,152 -,649 ,520

Conscientiousnes

s ,134 ,080 ,465 1,665 ,104


4.6.1 Pengaruh Faktor Demografi terhadap Disposition Effect

Investor Individu

Dalam penelitian ini, faktor demografi yang akan digunakan

untuk menguji disposition effect yang dialami oleh investor individu

adalah gender, pendapatan/uang saku per bulan, status pernikahan dan

usia. Hipotesis pertama (H1) menguji apakah terdapat pengaruh gender

42

terhadap perilaku disposition effect yang dialami investor individu.

Pada hipotesis kedua (H2) akan menguji apakah terdapat pengaruh

pendapatan / uang saku terhadap disposition effect sedangkan pada

hipotesis ketiga (H3) akan dilihat pengaruh faktor status pernikahan

terhadap perilaku disposition effect yang dialami oleh investor dan yang

terakhir hipotesis keempat (H4) akan diuji pengaruh usia terhadap

perilaku disposition effect yang dialami oleh investor.

Untuk melihat apakah terdapat pengaruh faktor demografi dan

personality traits terhadap disposition effect investor individu dapat

dilihat melalui nilai signifikansinya atau nilai t-hitungnya. Pada

penelitian ini akan dilihat berdasarkan nilai signifikansinya untuk

mempermudah pencarian. Pada tabel 4.8 diketahui bahwa hanya derajat

gender yang memiliki pengaruh signifikan terhadap disposition effect

yang dialami oleh investor sebesar 0,007 yang berarti bahwa nilai

signifikansi variabel gender lebih rendah dibawah nilai signifikansi

yang telah ditetapkan yaitu 0,05, hal ini berarti terdapat pengaruh yang

positif dan signifikan antara faktor gender terhadap pengaruh perilaku

disposition effect sehingga hipotesis pertama diterima.

Pada variabel kedua yaitu variabel pendapatan atau dapat

dianalogikan dengan uang saku yang dimiliki oleh investor individu

43

yaitu mahasiswa MM UKSW setiap bulannya. Diketahui bahwa tingkat

signifikansi variabel pendapatan terhadap disposition effect sebesar

0,237, hal ini berarti terdapat pengaruh yang negatif dan tidak

signifikan antara faktor pendapatan terhadap disposition effect sehingga

hipotesis kedua (H2) ditolak.

Selanjutnya faktor demografi yang akan diuji untuk melihat

pengaruhnya terhadap disposition effect investor individu adalah derajat

status pernikahan. Diketahui bahwa derajat status pernikahan memiliki

tingkat signifikansi sebesar 0,113, hal ini berarti terdapat pengaruh

yang positif namun tidak signifikan antara faktor status pernikahan

dengan adanya kecenderungan pengaruh perilaku disposition effect

sehingga hipotesis ketiga (H3) ditolak.

Pada variabel terakhir yang diuji untuk melihat pengaruh faktor

demografi adalah variabel usia. Diketahui bahwa tingkat signifikansi

pengaruh derajat usia terhadap disposition effect sebesar 0,136, hal ini

berarti terdapat pengaruh yang positif namun tidak signifikan antara

faktor status pernikahan dengan adanya kecenderungan pengaruh

perilaku disposition effect sehingga hipotesis keempat (H4) ditolak.

Pemaparan selanjutnya dalam penelitian ini, diketahui bahwa

faktor personality traits yang akan digunakan untuk menguji perilaku

44

disposition effect yang dialami oleh investor individu adalah derajat

extroversion, neuroticism, openness, agreeableness, dan

conscientiousness. Kelima hipotesis tersebut adalah hipotesis kelima

(H5) menguji apakah terdapat pengaruh faktor extroversion terhadap

disposition effect yang dialami investor individu, hipotesis keenam (H6)

akan menguji apakah terdapat pengaruh neuroticism terhadap

disposition effect investor individu. Sedangkan pada hipotesis ketujuh

(H7) akan dilihat pengaruh faktor openness terhadap disposition effect

yang dialami oleh investor individu dan hipotesis kedelapan (H8) akan

diuji pengaruh agreeableness terhadap disposition effect yang dialami

oleh investor individu dan yang terakhir hipotesis kesembilan (H9) akan

diuji pengaruh conscientiousness terhadap disposition effect yang

dialami oleh investor individu. Kelima hipotesis terakhir ini (H5 – H9)

akan dijelaskan dibawah ini.

4.6.2 Pengaruh Faktor Personality Traits terhadap Disposition

Effect Investor Individu

Pada penelitian selanjutnya akan dilihat pengaruh faktor

personality traits terhadap disposition effect yang dialami oleh investor

individu. Variabel yang akan diteliti untuk melihat pengaruh faktor

personality traits adalah extroversion, neuroticism, openness,

45

agreeableness, dan conscientiousness. Pada hipotesis kelima, akan diuji

apakah derajat extroversion yang dimiliki oleh investor individu

memberikan pengaruh terhadap perilaku disposition effect yang

dialami. Selanjutnya pada hipotesis keenam akan diuji apakah derajat

neuroticism berpengaruh terhadap disposition effect yang dialami

investor individu. Kemudian pada hipotesis yang ketujuh akan dilihat

pengaruh derajat openness terhadap disposition effect yang dialami

investor individu. Hipotesis kedelapan akan dilihat adakah pengaruh

derajat agreeableness terhadap disposition effect yang dialami investor

individu. Dan yang terakhir pada hipotesis yang kesembilan akan

dilihat adakah pengaruh derajat conscientiousness terhadap disposition

effect investor individu.

Dalam pengujian hipotesis kelima, diketahui bahwa tingkat

signifikansi pengaruh derajat extroversion terhadap disposition effect

sebesar 0,457, hal ini menunjukan bahwa tidak terjadi pengaruh yang

signifikan oleh faktor extroversion terhadap perilaku disposition effect

oleh calon investor individu sehingga hipotesis kelima (H5) ditolak.

Pada pengujian hipotesis yang keenam, diketahui bahwa

pengaruh derajat neuroticism memiliki tingkat signifikansi sebesar

0,454, oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa tidak terjadi pengaruh

46

yang signifikan oleh derajat neuoticism terhadap perilaku disposition

effect oleh calon investor individu sehingga hipotesis keenam (H6)

ditolak.

Selanjutnya penjelasan lebih lanjut mengenai penelitian

pengaruh faktor demografi dan personality traits terhadap disposition

effect yang dialami investor individu serta pengaruh masing-masing

indikator pada personality traits yang memberikan pengaruh terhadap

disposition effect pada investor individu ini akan dijelaskan berikut ini :

4.7 Pembahasan

4.7.1 Pembahasan mengenai Pengaruh Faktor Demografi terhadap

Disposition Effect Investor Individu

Hasil pengujian dalam penelitian ini menunjukan bahwa faktor

demografi investor individu dimana investor individu diasumsikan

sebagai mahasiswa Magister Manajemen UKSW yang memiliki

pengetahuan mengenai pengambilan keputusan keuangan dan investasi

tidak memiliki kecenderungan pengaruh faktor demografi yang

signifikan terhadap disposition effect yang dialami oleh investor

individu. Hal ini dibuktikan bahwa yang memiliki pengaruh yang

signifikan dan positif yaitu laki-laki terhadap disposition effect. Nilai

positif yang ditunjukkan dalam nilai unstandardized coeeficients beta

47

menyatakan bahwa gender laki-laki ternyata memberikan pengaruh

yang lebih besar terhadap perilaku disposition effect yang dialami

investor individu. Hal ini dikarenakan pada gender laki-laki cenderung

overconfidence sehingga saat prose pengambilan keputusan investasi

mereka cenderung mengalami disposition effect. Hasil penelitian ini

tidak sejalan dengan pendapat Weber dan Camerer (1998) yang

menyatakan bahwa perempuan mengalami efek disposisi lebih terlihat

dibandingkan laki-laki. Berdasarkan pendapat yang diutarakan Weber

dan Camerer, para calon investor perempuan cenderung mengambil

keputusan berdasarkan perasaan (feeling) dibanding laki-laki yang

cenderung lebih realistis tidak terbukti dalam penelitian ini. Penelitian

ini menemukan bahwa ternyata laki-laki cenderung memiliki pengaruh

yang lebih besar terhadap disposition effect dibanding perempuan, hal

ini dimungkinkan karena laki-laki cenderung lebih cepat bereaksi

terhadap informasi yang didapatinya sehingga mereka cenderung

terburu-buru dalam merealisasikan keputusan invstasinya tanpa melihat

lebih lanjut dampak apa yang bisa terjadi atas keputusan investasinya.

48

4.7.2 Pembahasan mengenai Pengaruh Personality Traits terhadap

Disposition Effect Investor Individu

Berdasarkan tabel 4.8 diketahui pengaruh personality traits

terhadap disposition effect yang dialami investor individu ditemukan

bahwa derajat extroversion, neuroticism, agreeableness, openness, dan

conscientiousness tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap

disposition effect investor individu. Akan tetapi hal yang berbeda

ditemukan ketika dilihat pengaruh masing-masing indikator pada

faktor personality traits terhadap disposition effect yang dialami

investor individu yang akan dijelaskan pada pembahasan dibawah ini.

Pada personality traits terdapat lima derajat yang diteliti untuk

melihat pengaruh personality traits terhadap perilaku disposition effect

yang dialami oleh calon investor individu. Pada derajat yang pertama

yaitu extroversion diketahui bahwa tingkat signifikansi 0,457, hasil ini

berarti tidak terjadi pengaruh yang signifikan oleh faktor extroversion

terhadap perilaku disposition effect oleh investor individu.

Berdasarkan tabel 4.9 extroversion coefficients diketahui bahwa

ada indikator yang menunjukan pengaruh yang signifikan terhadap

perilaku disposition effect yaitu indikator energik dengan nilai

signifikansi sebesar 0,043. Nilai unstandardized coeeficients beta

49

indikator energik menunjukan nilai positif, sehingga dapat

digambarkan bahwa semakin enerjik investor individu, semakin besar

kemungkinan mengalami disposition effect investor tersebut. Hal ini

dikarenakan investor yang enerjik cenderung untuk cepat mengambil

keputusan tanpa dipertimbangkan secara matang, sehingga mereka

cenderung mudah untuk mengalami disposition effect dan cepat mudah

bangga saat mengalami keuntungan dan mudah menyesali keputusan

yang cepat diambil. Selanjutnya penjelasan mengenai derajat

neuroticism akan dijelaskan melalui tabel 4.10.

Tabel 4.9

Regresi Linier Extroversion

Model Summaryb

Model R R Square Adjusted R Square Std. Error of theEstimate

1 ,416a ,173 ,028 1,228

ANOVAa

Model Sum of Squares Df Mean Square F Sig.

1

Regression 12,624 7 1,803 1,195 ,457b

Residual 60,355 40 1,509

Total 72,979 47

Extroversion Coefficientsa


Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 9,829 ,920 10,688 ,000

Bicara ,049 ,255 ,034 ,193 ,848

50

Energik ,860 ,412 ,383 2,087 ,043

Diam -,324 ,211 -,278 -1,533 ,133

Percaya_diri -,363 ,323 -,195 -1,122 ,268

Dingin -,413 ,218 -,348 -1,894 ,065

Bergaul ,047 ,424 ,023 ,110 ,913

Kerjasama ,220 ,455 ,093 ,484 ,631


Pada derajat yang kedua yaitu neuroticism diketahui bahwa

tingkat signifikansi 0,003 derajat neuroticism berpengaruh signifikan

terhadap disposition effect investor. Berdasarkan tabel 4.9 neuroticism

coefficients diketahui bahwa terdapat tiga indikator yang menunjukan

pengaruh signifikan terhadap disposition effect yaitu indikator santai

dengan nilai signifikansi sebesar 0,002, cemas dengan nilai signifikansi

sebesar 0,009, dan tenang dengan nilai signifikansi sebesar 0,014.

Diketahui pula dari tabel tersebut bahwa nilai unstandardized

coeficients beta pada indikator santai menunjukan nilai negatif, pada

indikator cemas menunjukan nilai positif, dan pada indikator tenang

menunjukan nilai positif. Berdasarkan temuan tersebut maka dapat

diasumsikan bahwa semakin besar investor individu bersikap santai,

semakin kecil pengaruhnya terhadap disposition effect investor

tersebut.

Tabel 4.10

51

Regresi Linier Neuroticism

Model Summaryb


1 ,628a ,395 ,289 1,051

ANOVAa


1

Regression 28,814 7 4,116 3,728 ,003b

Residual 44,166 40 1,104

Total 72,979 47

Neuroticism Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 9,249 ,817

11,327 ,000

Depresi -,209 ,229 -,155 -,915 ,366

Santai -,781 ,239 -,445 -3,270 ,002

Grogi ,157 ,270 ,105 ,582 ,564

Cemas ,646 ,234 ,484 2,758 ,009

Stabil -,295 ,274 -,162 -1,080 ,287

Tenang ,669 ,261 ,346 2,566 ,014

Nervous -,201 ,226 -,154 -,892 ,378


Hal ini dikarenakan investor yang santai cenderung untuk tidak

tergesa-gesa dalam mengambil keputusan sehingga mereka cenderung

terhindar dari perilaku disposition effect. Selanjutnya, penjelasan kedua

mengenai indikator cemas adalah semakin besar investor individu

52

merasa cemas, semakin besar pula pengaruhnya terhadap disposition

effect investor tersebut. Kondisi ini terjadi karena investor yang mudah

cemas cenderung tidak percaya diri dalam proses pengambilan

keputusan sehingga mereka cenderung lebih mudah mengalami

disposition effect. Yang terakhir, penjelasan mengenai indikator tenang

adalah semakin besar tenang investor individu, semakin kecil pula

pengaruhnya terhadap disposition effect. Kesimpulan ini diambil

didasarkan pada kondisi dimana investor yang cenderung memiliki

perilaku tenang adalah individu yang mampu mengendalikan situasi

dalam kondisi apapun. Mereka cenderung berhati-hati dalam proses

pengambilan keputusan sehingga mereka dapat terhindar dari bias dan

memperoleh keuntungan yang optimal. Selanjutnya penjelasan lebih

lanjut mengenai derajat openness akan dijelaskan melalui tabel 4.11.

Pada derajat yang ketiga yaitu openness diketahui bahwa tingkat

signifikansi openness sebesar 0,756, hal ini berarti tidak terjadi

pengaruh yang signifikan oleh faktor openness terhadap perilaku

disposition effect oleh calon investor individu. Berdasarkan tabel 4.11

openness coefficients diketahui bahwa ada dua indikator yang

menunjukan pengaruh yang signifikan terhadap perilaku disposition

effect yaitu indikator original dengan nilai signifikansi sebesar 0,038

53

dan indikator indah dengan nilai signifikansi 0,002. Diketahui pula dari

tabel tersebut bahwa nilai unstandardized coeficients beta indikator

original menunjukan nilai positif sedangkan pada indikator indah

menunjukan nilai negatif.

Berdasarkan nilai signifikansi dan nilai unstandardized

coeficients beta yang diketahui maka dapat diasumsikan bahwa

semakin investor individu berpegang pada sisi originalitasnya, semakin

besar pengaruhnya terhadap disposition effect sedangkan semakin

investor menyenangi hal-hal yang indah semakin kecil pengaruhnya

terhadap disposition effect yang dialami. Hal ini dikarenakan investor

yang original cenderung sangat percaya dan cenderung tidak mau

mendengarkan pendapat orang lain, sehingga dalam proses

pengambilan keputusan berdasarkan asumsi yang mereka percayai,

sehingga kondisi ini cenderung membuat mereka mengalami

disposition effect karena mereka akan mudah bangga saat mengalami

keuntungan dan percaya bahwa hal itu karena ide mereka sendiri

Tabel 4.11

Regresi Linier Openness

Model Summaryb


1 ,528a ,279 ,108 1,177

ANOVAa

54


1

Regression 20,363 9 2,263 1,634 ,756b

Residual 52,616 38 1,385

Total 72,979 47

Openness Coefficientsa


Coefficients

Standardized

Coefficients

t Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 9,954 ,998 9,970 ,000

original ,963 ,448 ,538 2,149 ,038

penasaran ,163 ,302 ,095 ,541 ,592

cinta_alam ,146 ,320 ,074 ,457 ,650

imajinasi -,333 ,264 -,204 -

1,260 ,215

daya_cipta -,141 ,499 -,063 -,283 ,779

indah -1,345 ,397 -,636 -

3,385 ,002

realisasi_ide -,303 ,380 -,165 -,797 ,430

hal_baru ,100 ,226 ,073 ,442 ,661

seni_sastra ,317 ,282 ,196 1,126 ,267


. Selanjutnya investor yang cenderung memiliki indikator indah

yang tinggi cenderung orang yang mudah untuk merealisasikan ide-ide

mereka sehingga mereka dapat mempertimbangan kondisi dimana

mereka harus dapat menghindari bias saat proses pengambilan

keputusan. Pada penjelasan selanjutnya akan dijelaskan mengenai

derajat agreeableness yang akan dijelaskan melalui tabel 4.12

55

Pada derajat yang keempat yaitu agreeableness diketahui bahwa

agreeableness memiliki tingkat signifikansi 0,520. Ini berarti terjadi

pengaruh yang signifikan oleh faktor agreeableness terhadap perilaku

disposition effect oleh investor individu. Berdasarkan tabel 4.12

agreeableness coefficients diketahui bahwa tidak ada indikator yang

menunjukan pengaruh yang signifikan terhadap perilaku disposition

effect. Tidak adanya indikator yang menunjukan nilai signifikansinya

terhadap pengaruhnya atas perilaku disposition effect ini menyebabkan

derajat agreeableness tidak memberikan pengaruh signifikannya

terhadap disposition effect investor individu. , Individu dengan tipe

kepribadian ini cenderung tunduk kepada orang lain dan mampu

bersepakat untuk menghargai keputusan kelompok dibanding diri

sendiri. Hal ini menyebabkan individu lebih jarang mengalami efek

disposisi karena belajar dari pengalaman lingkungannya dalam

pengambilan keputusan finansial.

Tabel 4.12

Regresi Linier Agreeableness

Agreeableness Model Summaryb

56


1 ,377a ,142 -,061 1,283

ANOVAa


1

Regression 10,390 9 1,154 ,701 ,520b

Residual 62,589 38 1,647

Total 72,979 47

Agreeablenness Coefficientsa


Coefficients

Standardized

Coefficients

T Sig.

B Std. Error Beta

1

(Constant) 9,617 1,307 7,360 ,000

salah ,057 ,243 ,045 ,234 ,816

menolong -,220 ,391 -,130 -,562 ,577

cuek ,358 ,232 ,258 1,545 ,131

selisih -,286 ,348 -,170 -,820 ,417

kerja_percaya ,119 ,343 ,063 ,346 ,731

maaf ,237 ,395 ,120 ,600 ,552

percaya -,774 ,495 -,285 -

1,565 ,126

peduli ,279 ,506 ,122 ,551 ,585

sopan -,142 ,207 -,122 -,684 ,498


Pada tabel 4.13 akan dijelaskan lebih lanjut mengenai pengaruh

derajat terakhir yaitu conscientiousness terhadap perilaku disposition

effect investor individu berikut ini. Pada derajat yang terakhir yaitu

conscientiousness diketahui bahwa tingkat signifikansi derajat

57

conscientiousness sebesar 0,104, hal ini berarti tidak terjadi pengaruh

yang signifikan oleh faktor conscientiousness terhadap perilaku

disposition effect oleh investor individu.

Tidak signifikannya pengaruh conscientiousness terhadap

disposition effect investor individu ini disebabkan oleh beberapa

indikator dalam derajat conscientiousness yang dapat dilihat pada tabel

4.9 conscientiousness coefficients yaitu ada indikator yang menunjukan

pengaruh yang signifikan terhadap perilaku disposition effect yaitu

indikator rencana dengan nilai signifikansi sebesar 0,026. Diketahui

pula dari tabel tersebut bahwa nilai unstandardized coeficients beta

indikator rencana menunjukan nilai positif, sehingga dapat diasumsikan

bahwa semakin rencana investor individu tetap dalam sikap

menjalankan rencananya, semakin besar pengaruhnya terhadap

disposition effect investor tersebut. Hal ini dikarenakan investor yang

cenderung berkarakter untuk membuat rencana dan menjalankannya

cenderung memegang teguh prinsipnya saat proses pengambilan

keputusan, sehingga mereka cenderung mudah untuk mengalami

disposition effect dan cepat mudah bangga saat mengalami keuntungan

dan mudah menyesali keputusan yang cepat diambil.

Tabel 4.13

Regresi Linier Conscientiousness

58

Model Summaryb


1 ,456a ,208 ,020 1,234

ANOVAa


1

Regression 15,159 9 1,684 1,107 ,104b

Residual 57,821 38 1,522

Total 72,979 47

Conscentiousness Coefficientsa

Model Unstandardized Coefficients Standardized

Coefficients

T Sig.

B Std. Error Beta

1 (Constant) 8,283 1,081 7,661 ,000

tepat_waktu ,047 ,289 ,031 ,161 ,873

Cerdas ,018 ,446 ,008 ,040 ,968

Organisir ,410 ,251 ,285 1,636 ,110

Malas -,064 ,307 -,048 -,208 ,837

kerja_keras -,272 ,359 -,170 -,757 ,454

Efisien ,007 ,422 ,003 ,017 ,986

kerja_rutin -,099 ,227 -,067 -,438 ,664

Rencana ,797 ,344 ,385 2,315 ,026

Focus -,333 ,309 -,220 -

1,079 ,287


Documents

BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Penelitian...BAB IV ANALISIS DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Penelitian Data penelitian dikumpulkan melalu pengisian kuisioner oleh para mahasiswa