ANALISIS PENGARUH CASH FLOW PER SHARE DAN EARNING PER

SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE

(Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2011 yang Terdaftar

di Bursa Efek Indonesia)

SKRIPSI

Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar

Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

Disusun Oleh:

AMIRUDDIN

B 100 090 258

PROGRAM STUDI MANAJEMEN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA

2014

ii

HALAMAN PENGESAHAN

Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul:

“ANALISIS PENGARUH CASH FLOW PER SHARE DAN EARNING PER

SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE (Studi Empiris Pada

Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2011 yang Terdaftar di Bursa Efek

Indonesia)”

Yang ditulis oleh:

AMIRUDDIN

B100090258

Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk

diterima.

Surakarta, Maret 2014

Pembimbing

(Prof. Dr. Wahyuddin, MS.)

Mengetahui

Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis

Universitas Muhammadiyah Surakarta

(Dr. Triyono, SE., M.Si)

iii

AMIRUDDIN

09.6.106.02016.500258

MANAJEMEN

ANALISIS PENGARH CASH FLOW PER SHARE DAN

EARNING PER SHARE TERHADAP DIVIDEND PER

SHARE (Studi Empiris Terhadap Perusahaan

Manufaktur Periode 2008-2011 Yang Terdaftar Di BEI)

Maret 2014

AMIRUDDIN

FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS

iv

MOTTO

“Hai orang-orang yang beriman, taatilah Allah dan taatilah Rasul (Nya),

dan ulil amri di antara kamu. Kemudian jika kamu berlainan pendapat

tentang sesuatu, maka kembalikanlah ia kepada Allah (Al Quran) dan

Rasul (sunnahnya), jika kamu benar-benar beriman kepada Allah dan hari

akhir. Yang demikian itu lebih utama (bagimu) dan lebih baik akibatnya.”

( Qs. An-nisa: 59)

v

PERSEMBAHAN

Tugas akhir ini saya persembahkan untuk:

1. Ibu, Almarhum ayah dan keluarga saya yang selalu mendoakan

penulis, terimakasih atas kasih sayang, doa, pengorbanan, dan segala

dukungan, serta motivasi dan arahanya selama ini, semoga Allah

SWT membalas semua kebaikan yang telah diberikan dengan sebaik-

baik balasan.

2. Seluruh civitas akademika Universitas Muhammadiyah Surakarta

vi

ABSTRAKSI

Penelitian ini bertujuan untuk mencari bukti empiris tentang earning per

share dan cash flow per share memiliki kemampuan untuk memprediksi dividend

per share dan mencari bukti empiris penggunaan earning per share dan cash flow

per share suatu perusahaan dapat dijadikan acuan bagi para investor untuk

memprediksi dividend per share. Berdasarkan hasil penelitian ini diharapkan

dapat bermanfaat bagi pengguna informasi akuntansi, diharapkan hasil penelitian

ini dapat memberi suatu tambahan literatur dan bahan pertimbangan dalam

pengambilan keputusan akuntasi.

Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan alat analisis regresi

linier berganda dengan uji t, uji F dan koefisien determinasi (R2). Populasi dari

penelitian ini adalah sektor industri perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI

sejak tahun dan membagikan dividen sejak taun 2008-2011 sebanyak 117

perusahaan keseluruhan. Teknik pengambilan sampel dilakukan dengan

menggunakan probability sampling-restricted or complex probability sampling,

sehingga sampel penelitian adalah perusahaan mnufaktur yang memenuhi kriteria

penelitian ini berjumlah 84 perusahaan.

Berdasarkan hasil penelitian diketahui bahwa Earning Per Share

berpengaruh terhadap Dividend Per Share perusahaan Manufaktur di Bursa Efek

Indonesia tahun 2008-2011, sehingga H1 diterima kebenarannya. Operation Cash

Flow Per Share berpengaruh negatif terhadap Dividend Per Share perusahaan

manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun 2008-2011, sehingga H2 ditolak

kebenarannya. Nilai koefisien beta untuk Earning Per Share lebih besar jika

dibandingkan dengan Operation cash flow Per Share, hal ini menunjukkan bahwa

Earning Per Share merupakan faktor dominan yang berpengaruh teradap

Dividend Per Share pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia tahun

2008-2011, sehingga H3 ditolak kebenarannya

Hasil pengujian asumsi klasik menunjukkan bahwa asumsi-asumsi dari

model regresi linear klasik, penaksisran OLS memiliki varians yang terendah di

antara penaksir-penaksir linear lainnya: dalam hal ini, penaksiran OLS disebut

sebagai penaksir tak bias linear terbaik (best linear unbiased estimators/BLUE).

Kata kunci: Earning Per Share, Operating Cash Flow Per Share, Dividend Per

Share

vii

KATA PENGANTAR

Assalamu’alaikum Wr. Wb.

Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah

melimpahkan rahmat dan karunia-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan

skripsi dengan judul ANALISIS PENGARUH CASH FLOW PER SHARE

DAN EARNING PER SHARE TERHADAP DIVIDEND PER SHARE (Studi

Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Periode 2008-2011 yang Terdaftar di

Bursa Efek Indonesia)

Skripsi ini disusun dengan tujuan untuk memenuhi persyaratan dalam

menyelesaikan Studi S-1 dan guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada

program studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

Dalam menyelesaikan skripsi ini terselesaikan atas bantuan dan kerjasama

dari berbagai pihak, untuk itu penulis ingin mengucapkan terimakasih kepada :

1. Bapak Prof. Dr. Bambang Setiaji selaku Rektor Universitas

Muhammadiyah Surakarta

2. Bapak Drs. Triyono, SE., M.Si., selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan

Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta.

3. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan,SE, MSi., selaku Ketua Jurusan Program

Studi manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta.

4. Bapak Prof. Dr. H. Wahyuddin, MS., selaku Dosen Pembimbing skripsi

yang telah memberikan bimbingan, arahan serta kemudahan hingga

terwujudnya skripsi ini.

viii

5. Bapak Drs. Widoyono, MM., selaku Dosen Pembimbing akademik yeng

tellah memberikan bimbingan dan masukan sehingga bisa menyelesaikan

kuliah ini dengan lancar.

6. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta yang telah mengajarkan dan memberikan ilmu

yang bermanfaat kepada penulis sehingga ilmu yang diperoleh dapat

digunakan dan diamalkan sebaik-baiknya.

7. Seluruh staff dan karyawan, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas

Muhammadiyah Surakarta.

8. Kedua orang tuaku, Ibu Sunariyah Bapak Ahmad Zaini Almarhum

tercinta, terima kasih atas segala do’a, kasih sayang dan perhatian serta

materi yang telah diberikan dengan ihklas dan tak ternilai demi

mensukseskan penulis yang akan diraih.

9. Kakakku Maftuhatin Ni’mah dan adikku Halimatus Sa’diyah yang selalu

mendo’akan, mendukung, dan membimbingku untuk menjadi yang lebih

baik.

10. Teman-teman kelas G dan H, terima kasih atas segala masukan, saran dan

kritikan.

11. Dan, semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini

yang tidak bisa disebutkan satu per satu.

Semoga semua atas bantuan dan amal Bapak/Ibu/Saudara semua dapat

diterima Allah SWT dan mendapatkan balasan yang sebaik mungkin. Amin. Dengan

segala kerendahan hati, penulis menyadari bahwa skripsi ini masih banyak

kekurangan dan jauh dari sempurna karena kurangnya pengalaman kemampuan

ix

penulis. Oleh karena itu dengan terbuka penulis memerima segala kritik, saran dan

masukan yang bersifat membangun demi perbaikan skripsi ini.

Wassalamu’alaikum Wr. Wb.

Surakarta, Maret 2014

Penulis,

Amiruddin

x

DAFTAR ISI

Halaman

HALAMAN JUDUL ....................................................................................... i

HALAMAN PENGESAHAN ......................................................................... ii

HALAMAN KEASLIAN SKRIPSI ............................................................... iii

MOTTO ........................................................................................................... iv

PERSEMBAHAN ............................................................................................ v

ABSTRAKSI .................................................................................................. vi

KATA PENGANTAR .................................................................................... vii

DAFTAR ISI ................................................................................................... x

DAFTAR TABEL ........................................................................................... xiii

DAFTAR GAMBAR ...................................................................................... xiv

DAFTAR LAMPIRAN ................................................................................... xv

BAB I PENDAHULUAN

A. LatarBelakang ......................................................................... 1

B. PerumusanMasalah ................................................................. 4

C. TujuanPenelitian ..................................................................... 5

D. Manfaat Penelitian ................................................................. 5

E. Sistematika Penulisan ............................................................. 5

BAB II LANDASAN TEORI

A. Pengertian Dividend Per Share ............................................... 8

1. Pengertian dividen ....................................................... 8

2. Kebijakan dividen ...................................................... 10

3. Prosedur pembayaran dividen ..................................... 11

4. Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen 12

B. Earning Per Share .................................................................. 17

C. Laporan Arus Kas .................................................................. 17

1. Aktifitas investasi ........................................................ 18

2. Aktifitas operasi .......................................................... 19

3. Aktifitas pendanaan ..................................................... 19

xi

D. Saham ...................................................................................... 20

1. Pengertian saham ........................................................ 20

2. Jenis saham .............................................................. 20

3. Keuntungan dalam investasi saham ............................ 22

4. Resiko dalam investasi saham ..................................... 22

E. Penelitian Terdahulu ............................................................... 25

F. Analisis Variabel Independen Terhadap Variabel Dependen 26

G. Hipotesis ................................................................................. 27

BAB III METODOLOGI PENELITIAN

A. Kerangka penelitian ................................................................ 29

B. Desain penelitian .................................................................... 31

C. Populasi dan Sampel ............................................................... 31

D. Definisi Operasional Variabel Penelitian ............................... 34

E. Data Dan Sumber Data............................................................ 35

F. Metode Pengumpulan Data ..................................................... 35

G. Metode Analisis Data .............................................................. 36

H. Statistik Diskriptif ................................................................... 37

I. Analisis Regresi Berganda ...................................................... 38

J. Uji Ketetapan Parameter ......................................................... 39

K. Uji Ketepatan Model ............................................................... 40

L. Uji Asumsi Klasik ................................................................... 42

BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN

A. Profil Perusahaan .................................................................. 45

B. Statistik Deskriptif Data Penelitian ......................................... 46

C. Analisis Regresi Linier Berganda ......................................... 48

1. Interpretasi Analisis Regresi Linier Berganda .......... 48

2. Uji Ketetapan Model ................................................... 50

3. Pengujian Asumsi Klasik .......................................... 51

D. Pembahasan ........................................................................... 54

xii

BAB V PENUTUP

A. Kesimpulan ............................................................................. 60

B. Keterbatasan Penelitian .......................................................... 61

C. Saran ....................................................................................... 61

DAFTAR PUSTAKA

LAMPIRAN-LAMPIRAN

xiii

DAFTAR TABEL

Halaman

Tabel III.1.Prosedur Pemilihan Sampel ......................................................... 32

Tabel III.2.Daftar Perusahaan Yang Terpilih Sebagai Objek Penelitian ........ 33

Tabel IV.1.Kriteria Sampel Penelitian ............................................................ 45

Tabel IV.2.Daftar nama perusahaan sampel penelitian ................................... 46

Tabel IV.3.Statistik Diskriptif Data Penelitian ............................................... 47

Tabel IV.4. Hasil Persamaan Regresi Linier Berganda .................................. 49

Tabel IV.5.Hasil Pengujian Normalitas .......................................................... 51

Tabel IV.6. Hasil pengujian multikolinieritas .................................................. 52

Tabel IV.7. Hasil Pengujian Heteroskedastisitas ............................................. 53

Tabel IV.9.Hasil Pengujian Autokorelasi ....................................................... 53

xiv

DAFTAR GAMBAR

Halaman

Gambar III. 1.Kerangka Pemikiran Penelitian ................................................. 29

Gambar III. 2. Langkah-Langkah Penelitian.................................................... 31

xv

DAFTAR LAMPIRAN

Lampiran 1.Data Dividend Per Share Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek

Indonesia Tahun 2008-2011

Lampiran 2.Data Operation Cash Flow/Share Perusahaan Manufaktur Di Bursa

Efek Indonesia Tahun 2008-2011

Lampiran 3.Data Earning Per Share Perusahaan Manufaktur Di Bursa

EfekIndonesiaTahun 2008-2011

Lampiran 4. Statistik Diskriptif

Lampiran 5. Analisis Regresi

Lampiran 6. Uji Normalitas

Lampiran 7.Uji Multikolinieritas

Lampiran 8.Uji Heteroskedastisitas

Lampiran 9.Uji Autokolerasi