119
Le estamos poniendo el alma Análisis y Administración Financiera Yeisson Bejarano Rodríguez Sebastián David Carrillo Caicedo Rocio Ortegón Hernández Corporación Universitaria Minuto de Dios

Análisis Financiero Bancolombia

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Análisis financiero del Grupo Bancolombia durante los años 2011, 2012 y 2013.

Citation preview

Anlisis y Administracin Financiera

Yeisson Bejarano Rodrguez

Sebastin David Carrillo CaicedoRocio Ortegn Hernndez

Corporacin Universitaria Minuto de DiosVII SemestreVillavicencio2015

Anlisis Financiero Grupo Bancolombia

Bancolombia se ha convertido en un modelo de entidad financiera tanto en Colombia como en Latinoamrica. Se ha constituido en una de las empresas ms prosperas en el sector de servicios financieros logrando en los ltimos aos una expansin significativa, ocupando el 1 lugar en Colombia y el 6 en Latinoamrica manteniendo una lnea de utilidades constante que tiende al alza cada ao y logrando entrar a la lista Daw Jones la cual califica las empresas segn determinados criterios para conocer la sostenibilidad de las mismas.Luego de tener una gran parte del mercado nacional abarcado, con presencia en todo el pas, convirtindose en el principal prestador de servicios financieros tanto para el sector pblico como para el sector privado, el grupo decidi empezar un proceso de internacionalizacin y expansin ms agresivo, rpido y con mayor proyeccin, invirtiendo en la banca internacional, principalmente en la de Centroamrica y Norteamrica, hacindose desde el 2011 con adquisiciones como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en Miami, expansin del Banco Agrcola en Guatemala, la compra del operador mvil Uff en Colombia, entre otros proyectos de inversin en los que el grupo ha invertido alrededor de 20 billones de pesos anuales. Estas inversiones se han realizado bajo ciertos parmetros y siguiendo un sistema de variables, proyeccin de riesgo, generacin de liquidez que han generado utilidades netas anuales de 1.5 billones, creciendo sustancialmente cada ao, sumado a esto un crecimiento de activos de gran proporcin, generando as altos dividendos para los accionistas del grupo.Se realiza un anlisis e informe ms minucioso y comparativo entre los perodos 2011-2012-2013 del flujo de efectivo libre, como se ha mantenido su tendencia y el costo de capital de las inversiones realizadas, que significaron estas para el grupo y como se toman las decisiones de inversin.Se recopilaron datos (tablas, balances, flujos de efectivo) de los informe de gestin de cada uno de los perodos, los cuales se presentarn con el desarrollo de los anlisis.

Flujo de Efectivo LibreEl Grupo Bancolombia mantiene un flujo de efectivo de cantidades altas durante todo el periodo del ao provenientes de las actividades financieras e inmobiliarias, proyectos de inversin y alianzas estratgicas, de igual manera todos los componentes o elementos que intervienen para el clculo o el valor final del flujo de efectivo libre constituyen altas cifras, todo esto proporcional al tamao del grupo y sus operaciones.A continuacin se presenta el comparativo de los resultados de los ejercicios de la organizacin durante los perodos 2011-2012 y 2013.

Le estamos poniendo el alma

Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2011.

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012-2013.

Las cifras en las tablas estn expresadas en millones de pesos. Pueden diferir respecto al balance consolidado del grupo por la omisin de montos generados por actividades de leasing y prestamos en el exterior con entidades anexas o aliadas.Los activos del grupo Bancolombia han tenido un crecimiento de grandes proporciones siendo de 17,4 billones correspondiente a un aumento de 25,5% en el 2011, 12.5 billones equivalente al 14,6% en el 2012 y 32,9 billones de pesos correspondiente a un aumento de 33,6% para el perodo 2013. Resalta el decrecimiento de estos para el perodo 2012 con respecto al 2011 el cual se debe a ciertas inversiones de gran valor y magnitud para el Grupo, principalmente en Centroamrica con la compra del BAM en El Salvador, esta serie de inversiones que se realizan en el 2011 las cuales disminuyen en gran medida para el periodo siguiente explican el decrecimiento en la proporcin de activos, que para el 2013 tendr un aumento de ms del doble registrado en el perodo 2012 por nuevas inversiones, la consolidacin de adquisiciones como el HSBC Panam, Uff y el financiamiento de proyectos principalmente en Colombia y los pases centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia duplique sus activos en un perodo de tan solo 3 aos pasando de 68 billones de pesos en el 2010 a 130 billones en el 2013.Estos activos estn principalmente constituidos por la cartera de crdito (comerciales, consumo, vivienda, microcrditos) y los ttulos de deuda y participativos.Los pasivos del Grupo variaron dentro de los rangos normales en cuanto al periodo 2011 al 2012 incrementando un 12.86% de 76 billones a 86 billones, cifra que presento un gran cambio para el 2013 incrementando un 37.09% a 118 billones, principalmente por el desembolso en inversiones de adquisicin en Centroamrica.De acuerdo a la informacin expresada en los flujos de efectivo, el crecimiento de la utilidad neta (flujo de efectivo libre) vari al alza en 2,29% (1.7billones) en el periodo 2012 respecto a los 1.6 billones del 2011 y a la baja en 10,98% (1.5b) en el perodo 2013 respecto al 2012, esto debido a nuevas obligaciones financieras para la adquisicin del HSBC Panam y la inestabilidad de los mercados financieros mundiales, particularmente en el segundo trimestre del ao donde el rendimiento de los ttulos de deuda pblica present las mayores desvalorizaciones. An con la disminucin presentada permiti distribuir a los accionistas dividendos por 603.094 millones (36.25%) en el ao 2011, 642.300 (37.74%) en el ao 2012 y 751.300 (49.59%) en el ao 2013.Los ingresos operacionales directos para el 2011, 2012 y 2013 fueron de 8.4 billones, 10.5 billones y 11.1 billones con un incremento de 23.68%, y 6%, el incremento por periodo se explica principalmente por los ingresos netos recibidos en la administracin y comercializacin de productos y servicios tales como: cartera, inversiones y contratos de leasing, el decrecimiento presentado en el perodo 2012 al 2013 se debe a inestabilidad en los mercados financieros globales, una disminucin en la cartera de consumo y el pago de derechos fiscales por la compra de entidades financieras en Centroamrica.La relacin del crecimiento de la utilidad neta y el pago de dividendos a los accionistas est condicionada por el crecimiento de activos, porcentaje de rentabilidad de inversiones, el porcentaje y monto es presentado a la Junta Directiva y luego a la asamblea general de accionistas para aprobacin. Aunque haya relacin entre el incremento de la utilidad neta y aun cuando la utilidad disminuya otros factores pueden incidir en el aumento del pago de dividendos como se muestra en el periodo 2013 respecto al 2012, donde se present una disminucin de 10,98% en la utilidad neta pero un crecimiento del 12% la distribucin de activos, esto a causa principalmente del aumento de 33, 29% en el total de activos.

Coste de CapitalEl crecimiento del Grupo Bancolombia ha sido significativamente alto en los ltimos 4 aos, esto se debe a que luego de consolidar la mayora de sus operaciones en la banca nacional o mercado nacional, se ha optado por la inversin en la internacionalizacin del Grupo, realizando inversiones principalmente en Centroamrica donde ha penetrado el mercado con una fuerte presencia ganando una gran participacin en la regin.Es necesario destacar las inversiones que se han realizado durante cada perodo, examinar los resultados de rentabilidad de inversiones, patrimonio y activo, el proceso mediante el cual se toman las decisiones de inversin para de esta manera establecer el costo de capital o general de las mismas en el grupo.En el ao 2011 el Grupo Bancolombia consigui cifras record en la Banca de Inversin, por la importancia y numero de los proyectos que se ejecutaron. En ellos se invirtieron recursos por ms de 20 billones de pesos. Operaciones tales como la nueva emisin de acciones de Ecopetrol, la asesora al fondo de capital privado ingls Actis en la compra de dos compaas en Guatemala y la asesora a Grupo Sura para la adquisicin de la operacin de pensiones y seguros de ING en Latinoamrica, principal negocio de una empresa colombiana en la historia, fueron las operaciones de mayor magnitud.Estas inversiones dan como resultado que el Grupo Bancolombia sea el lder del sector financiero en Colombia y El Salvador durante este perodo.El total de inversiones netas, representadas en papeles de alta liquidez, present un aumento anual de 14,8% frente a la disminucin de 2,7% del ao anterior. El incremento de 2011 se logr por el aumento de las inversiones en ttulos de deuda, las cuales alcanzaron un crecimiento de 11,8% frente al descenso de 2,5% registrado en 2010. El total de inversiones netas present un ascenso de 16,9% en 2011.En este perodo la banca de inversin y filiales generaron utilidad de 53.022 millones de pesos. Se movilizaron recursos de mercado de capitales por 9,7 billones de pesos. Asesora a 8 compaas, emisiones de bonos y papeles comerciales y dos emisiones de acciones. Se resalta la emisin de acciones del Grupo de Inversiones Suramericana por 3,5 billones de pesos la cual constituye la mayor emisin realizada por una compaa privada en Colombia, por otro lado la nueva emisin de acciones de Ecopetrol por 2,4 billones de pesos.Se ejecutaron 14 proyectos: 8 de crditos sindicados o estructurados, 3 fusiones y adquisiciones, y 3 financiaciones de proyectos. Hubo movimientos por 6,1 billones de pesos en fusiones y adquisiciones. Las principales de estas fueron: Las financiaciones a Ingenio Magdalena en Guatemala por 240 millones de dlares, Cementos Progreso por 290 millones de dlares, Procaps en Colombia por 166 mil millones de pesos, Sociedad Portuaria Regional de Cartagena y Contecar en Colombia por 277 mil millones de pesos y la asesora y apoyo financiero a Actis empresa inglesa para la compra de dos comercializadoras de energa en Guatemala por 366 millones de dlares.En el conjunto de fusiones y adquisiciones sobresale como la ms importante la asesora al Grupo de Inversiones Suramericana en la adquisicin de la compaa aseguradora ING en Latinoamrica por 3763 millones de dlares de los cuales el Grupo Bancolombia financio 1150 millones de dlares.Otras transacciones de menor valor y magnitud fueron la asesora a Colinversiones en la venta de sus tres compaas de seguridad industrial por 109.108 millones de pesos y la asesora a la empresa chilena Gasco en la adquisicin del Grupo Unigs por 40.835 millones de pesos.En financiacin de proyectos, la asesora al Grupo Gmovil en una concesin del Sistema Integrado de Transporte Pblico de Bogot por 260.000 millones de pesos; al Ingenio Cabaa en la estructuracin y financiacin de un proyecto de cogeneracin de energa por 64 mil millones de pesos. El resultado del Portafolio de Inversiones propio de participacin en empresas productivas del Grupo Bancolombia vale cerca de 355.566 millones de pesos, colocado en compaas operen bajo excelentes condiciones de manejo. En 2011 se dio una contribucin bruta por 44.598 millones derivada, principalmente, de dividendos y utilidad en ventas.En el 2011 el Grupo Bancolombia realiza inversiones con la compra de acciones de Grupo Odinsa, por 190.519 millones de pesos; de la Bolsa de Valores de Colombia, por 39.129 millones de pesos; de Enka, por 9.524 millones de pesos; y de Reintegra, por 5.176 millones de pesos.Luego de evaluar el monto y las inversiones realizadas examinamos el anlisis de riesgo, que se distribuye en:

Riesgo de CrditoEn lo referente a la administracin de Riesgo de Crdito, contina la tendencia de una alta cobertura de la cartera vencida, incluso, alcanzando niveles superiores al promedio de los tres ltimos aos. Al corte de diciembre de 2011, el Grupo Bancolombia cuenta con un nivel de provisiones de 2,8 billones de pesos, esto es un aumento del 12 por ciento respecto a diciembre de 2010. Riesgo de MercadoEvolucin del VaR Regulatorio: El VaR con la metodologa estndar regulatoria oscil entre 144.000 millones de pesos y 324 mil millones de pesos, el principal componente durante el ao del VaR fue el riesgo de tasa de inters en un 77% de la tasa de inters consolidado del Banco.Evolucin del VaR Interno: El VaR, mediante la metodologa interna de simulacin histrica para el Banco, ha oscilado entre 63.976 millones de pesos y 20.807 millones de pesos, la gran volatilidad del VaR se debe principalmente a las negociaciones de bonos del tesoro de Estados Unidos que realizaron en 2011.

En el ao 2012 las principales operaciones del Grupo Bancolombia fueron:La adquisicin del 40% de las acciones del Grupo Financiero Agromercantil de Guatemala, y con la posibilidad de, a mediano plazo, tener el control financiero de uno de los grupos financieros ms grandes de este pas centroamericano, operacin que tardara un ao ms para su oficializacin una vez se obtuviesen las autorizaciones legales requeridas. Ms reciente an la adquisicin del 100% de las acciones ordinarias y del 90,9% de las acciones preferenciales del HSBC Bank en Panam, el cual ha sido la adquisicin ms importante en la historia de la organizacin (Estos dos proyectos de inversin se empezaron a adelantar desde 2011, ya para el 2012 se cont con la aprobacin, pero sin consolidacin de la operacin an por falta permisos legales).La adquisicin del 70% del primer operador mvil en Latinoamrica: Uff Mvil. A travs de este negocio, el Grupo Bancolombia busca integrar el conocimiento financiero con una empresa orientada al desarrollo tecnolgico para brindar soluciones mviles a sus clientes.Con 42 nuevas sucursales en Colombia, El Salvador y Panam, la organizacin alcanzo un total de 992 oficinas; se inauguraron 494 cajeros automticos hasta alcanzar 3.827 puntos de atencin con este esquema de servicio; con 173 nuevos Corresponsales Bancolombia a la Mano para totalizar 1.143 negocios vinculados; adems, 35 nuevos puntos de atencin mvil sumando un total de 732, y 42 nuevos kioskos en El Salvador llegando a 204. A esto se suman 897 nuevos PAC electrnicos para totalizar 10.509. Estas cifras se traducen en que el Grupo Bancolombia cuenta con la mayor red de sucursales y cajeros electrnicos, lo que lo convierte en una de las organizaciones financieras ms grandes de Latinoamrica.Estas inversiones y adquisiciones representan un crecimiento en los activos totales en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en $97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al 25,5% del ao anterior, la causa de esta diferencia en el crecimiento de los activos se debe a que en el perodo anterior (2011) se realizaron inversiones y adquisiciones fueron una salida de capital importante para la organizacin, la cual en el 2012 disminuyo sus inversiones buscando concretar los proyectos del perodo anterior e incrementando su presencia con nuevas sucursales. La proporcin de las inversiones netas como parte de los activos totales aument de 11,7% a 12,8% para el mismo periodo.

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012.

Referente a los riesgos de inversin se destaca:Riesgo de CrditoEn lo referente a la administracin de Riesgo de Crdito, durante el ao 2012 la cartera bruta del Grupo Bancolombia continu presentando una buena dinmica de crecimiento con una variacin del 14.2% frente al cierre de 2011. El indicador de cartera vencida pas de un 2.2% en diciembre de 2011 a 2.6% en diciembre de 2012, este incremento fue originado principalmente por el deterioro en la cartera de consumo. El crecimiento de la cartera vencida origin una disminucin de la cobertura de las provisiones, pasando de un nivel del 211,3% en diciembre de 2011 a 174.8% en el cierre de 2012, sin embargo este nivel se encuentra dentro de los valores registrados histricamente y ofrece un buen nivel de seguridad frente a eventos de incumplimiento.Riesgo de MercadoLa medicin de riesgos de mercado de Bancolombia durante el 2012 se realiza mediante un modelo de VaR (Value at Risk) por simulacin histrica con un nivel de confianza de 99%.El Banco tiene establecidos una serie de controles de riesgo de mercado mediante una estructura de lmites de Valor en Riesgo que van desde un riesgo consolidado de la tesorera hasta un nivel de riesgo por producto, un conjunto de alertas de prdidas por producto y lmites de riesgos para el portafolio de opciones que permiten realizar un control y seguimiento al cumplimiento de las polticas establecidas para la gestin de riesgos de mercado.Evolucin del VaR Regulatorio: El VaR con la metodologa estndar regulatoria oscil entre $147.971 millones y $652.771 millones de pesos, el principal componente durante el ao del VaR fue el riesgo de tasa de inters en un 74% del VaR consolidado del Banco.Evolucin del VaR Interno: El VaR mediante la metodologa interna de simulacin histrica para el Banco, ha oscilado entre $70.180 millones y $15.503 millones de pesos, la gran volatilidad del VaR se debe principalmente a las negociaciones de bonos del tesoro de Estados Unidos y bonos corporativos de Latinoamrica grado de inversin en USD que realizaron en 2012.

Para el ao 2013 el total de inversiones netas tuvo un ascenso de 10,2% en 2013, impulsadas por el crecimiento de las inversiones en ttulos participativos asociado, en buena medida, a la adquisicin de Banistmo.

Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2013.Se cerraron 23 transacciones (nueve de mercado de capitales, dos de fusiones y adquisiciones, diez de financiamiento estructurado y dos de inversiones de capital), por un monto de $9,6 billones. Dichas transacciones generaron ingresos por comisiones para la Banca de Inversin, y negocios para otras unidades del Grupo por $40.419 millones. En adicin al negocio de asesora, la corporacin financiera administra un portafolio de inversiones con valor de, aproximadamente $770 mil millones invertido en compaas de reconocida calidad, y se generaron $50.849 millones en dividendos. Finalizacin del proceso de adquisicin por, aproximadamente, USD 2.233 millones del 100% de las acciones ordinarias y del 90,1% de las preferenciales del HSBC Bank (Panam) S.A. que se anunci en febrero de 2013-, y tras contar con todas las autorizaciones regulatorias de Panam y Colombia, en octubre se inici la operacin de Banistmo, un nuevo banco que hace parte del Grupo Bancolombia.Se oficializa la adquisicin del 40% del BAM en Guatemala por 217 millones de dlares, operacin que se vena llevando a cabo desde el perodo 2011.En lo referente a la administracin del riesgo de crdito, durante el ao 2013 para el Grupo Bancolombia se destaca como operacin la adquisicin de HSBC Panam, hoy Banistmo. Al sumar esta entidad a los estados financieros consolidados del Grupo, se increment desde octubre el portafolio de cartera en casi $11 billones de pesos. Con esta adquisicin ya oficializada se produce un cambio importante en la cobertura y los ndices de cartera vencida.En proporcin con lo anterior, el Grupo Bancolombia present un incremento anual de 31% en el saldo bruto de cartera, la mayor parte de esta variacin se explica por la adquisicin de Banistmo. Excluyendo el efecto de dicha compra el crecimiento durante 2013 se ubica alrededor de 16.2%, variacin que es levemente superior a la registrada durante 2012 y se explica por el buen desempeo de la cartera comercial especialmente durante la primera parte del ao. El indicador de cartera vencida (ICV) pas de un 2.6% en diciembre de 2012 a 2.8% en diciembre de 2013, incluyendo Banistmo. Despus de alcanzar un pico en marzo de 2013 empezaron a registrarse mejoras en el comportamiento de la cartera de consumo, situacin que contribuy a la reduccin del gasto de provisin de Bancolombia a lo largo del ao. Finalmente, durante este ao se present un aumento del 39% en las solicitudes de anlisis de riesgo ambiental y social. De 115 proyectos solicitados para anlisis, se han categorizado el 98% de los mismos (64% corresponden a proyectos con riesgo ambiental alto, 24% riesgo medio y, 10% con riesgo bajo). Se evaluaron un total de 26 proyectos superiores a USD10 MM (23% del total), representando un aumento frente a 2012 del 35%. El aumento de la cartera vencida y cartera por cobrar se toma como riesgo de la entidad financiera al tener capital congelado que toma tiempo recuperar tiene un aumento significativo en este periodo por la oficializacin de la adquisicin de Banistmo (antes HSBC Panam).Tomando en cuenta los elementos del coste de capital que constituyen el coste de oportunidad el riesgo y la rentabilidad de los perodos 2011, 2012 y 2013 se concluye lo siguiente:El Grupo Bancolombia ha establecido un sistema mediante el cual analiza el riesgo de las inversiones en distintos campos, hasta el periodo 2012 analizaba el riesgo de crdito el cual supone el porcentaje de crecimiento de la cartera bruta el cual fue de 18%, 14.2% y 31% para los perodos 2011, 2012 y 2013 respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6% 2012 y 2.8% para el 2013. Esta variacin, principalmente entre el perodo 2012-2013 no afecta los ndices de riesgo, rentabilidad o liquidez debido a que este fue producto de la adquisicin de Banistmo y por lo tanto la cartera de esta. Otro aspecto es el riesgo de mercado el cual se refiere a la variacin adversa a las tasas del mercado respecto a las de la entidad, para esto se realiza una simulacin con datos histricos con confianza del 99% de las posibles variaciones y as mismo se implementan dos mecanismos, el VaR (Valor al riesgo) regulatorio que es el establecido por las entidades reguladoras financieras y el VaR interno que es el establecido por la entidad; en el primero se proveen los cambios de tasas de inters del mercado y en el segundo los cambios en precios, negociaciones o valores de bonos, acciones, ttulos, sin variaciones importantes respecto a las tasas de inters del portafolio de productos del grupo y las del mercado.Ya para el periodo 2012 se tiene en cuenta el riesgo de liquidez, que se analizado mediante la evaluacin de simulacros ante situaciones como crisis financieras, la no circulacin de capital, bajo flujo de efectivo arrojando resultados satisfactorios para los periodos siguientes, una organizacin con tanto flujo de dinero y del tamao del Grupo Bancolombia es poco probable que sufra un riesgo de liquidez, ms cuando tiene activos por 130 billones de pesos y una reserva de provisiones de 1.5 billones para el 2013, 1.2 billones en el 2012 y 843 mil millones en el 2011Luego para el periodo 2013 se evala el riesgo operacional para el cual se desarroll un modelo de valoracin de prdidas en eventos de afectacin masiva de servicios o eventos de interrupcin del negocio, y se trabaj en garantizar la calidad de la base de datos necesaria para favorecer futuras mediciones en cuanto al perfil de materialidad de la entidad.

El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto de alteraciones que pueden hacer variar la rentabilidad de las inversiones que realice el Grupo y proponer estrategias que mitiguen dichas alteraciones.Respecto al coso de oportunidad el Grupo siempre busca realizar un nmero de inversiones significativo y alto cada periodo, esto con el fin de reducir el costo de oportunidad al invertir en proyectos con una rentabilidad esperada superior al costo de capital, por ello cada ao realizan inversiones de aproximadamente 20 billones de pesos en una media de 20-30 proyectos de inversin.El costo de capital de las inversiones realizadas por el Grupo Bancolombia se estima en 4,74% esto debido a que la mayora de proyectos de inversin representan rentabilidad a mediano y largo plazo, de lo cual destacamos que la rentabilidad generada durante los 3 perodos respecto al costo de capital gener ingresos, utilidad neta y crecimiento de activos importantes descritos anteriormente el flujo de efecto.La principal razn para invertir en Centroamrica es porque la regin se caracteriza como un paraso fiscal en donde es posible hacer inversiones y transacciones de manera gil sin controles tan estrictos de los entes de control.El Grupo Bancolombia se consolida hoy da como la principal organizacin financiera de Colombia, expandiendo su portafolio de productos y servicios a 8 pases, logrando participacin en todos, hecho que se evidencia al convertirse en la entidad financiera ms trascendente de El Salvador. Las inversiones actuales del grupo estn proyectadas a un proceso principalmente de expansin internacional, ms que de generacin de capital y utilidades, esto proyectando a que en el mediano y largo plazo, las adquisidores, fusiones, alianzas significaran una rentabilidad muchsimo mayor a la de inversiones nacionales a corto plazo.

Valor de la EmpresaEl valor de la empresa se determina por la serie de actividades primarias que hacen parte de la cadena de valor, se analizan 3 aspectos fundamentales en este concepto: el marketing, las ventas y la logstica. A continuacin se evala el desempeo del Grupo Bancolombia en cada una de estas reas.

MarketingEl Grupo Bancolombia ha posicionado su nombre como una marca mediante el enfoque social que le ha dado a sus actividades y a sus planes de mercado, haciendo nfasis en la persona como parte esencial de organizacin.Utiliza tcticas como Free Press y SAP CRM implementado en la pgina web mediante los cuales brinda la facilidad al consumidor de poder convertirse en cliente o adquirir sus productos sin necesidad de acercarse demasiadas veces a una sucursal fsica. Sumado a esto las estrategias de mercadeo tradicionales de grandes compaas como la publicidad en televisin, medios masivos impresos e internet constituyen el pilar fundamental de mantener en la mente de los consumidores el nombre Bancolombia.Para esto ha invertido 78.574 millones en el perodo 2011, 77.448 en el 2012 y 71.160 en el 2013 con una tendencia a la baja de 1.43% y 8.11%. Esta disminucin se encuentra dentro de los rangos normales si se considera sigue invirtiendo una cifra importante. El principal factor para la disminucin del monto invertido es la necesidad de reestructurar el plan de mercadeo en la Centroamrica e incluir en este las nuevas adquisiciones de los 3 perodos, as cumpliendo su objetivo principal, qu es el reconocimiento de marca.

LogsticaLa cobertura es elemento principal en la logstica del Grupo Bancolombia, el poder abarcar la mayor parte de territorio de los pases donde opera, y ltimamente el fortalecimiento de la plataforma tecnolgica que permite ampliar an ms el rea de operacin. Para el ao 2011 el Grupo contaba con 952 sucursales y oficinas, 3.333 cajeros automticos, 8.168 Puntos de Atencin Cercanos PAC electrnicos, 970 Corresponsales No Bancarios, 697 Puntos de Atencin Mviles y 162 Kioscos durante 3 perodos la cobertura se ampli a 1.090 sucursales, 7.933 PAC electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros electrnicos y 2.162 Corresponsales Bancarios en el 2013.En el perodo 2011 inaugura 44 nuevas sucursales, 341 nuevos cajeros automticos, 369 nuevos Corresponsales No Bancarios, 97 Puntos de Atencin Mvil y 8 Kioscos.Para el 2012 adquiere 42 nuevas sucursales en Colombia, El Salvador y Panam, llegando a un total de 992 oficinas; 494 nuevos cajeros automticos hasta alcanzar 3.827 puntos de atencin; 173 nuevos Corresponsales Bancolombia a la Mano para totalizar 1.143 negocios vinculados; adems, 35 nuevos puntos de atencin mvil sumando un total de 732, y 42 nuevos kioskos en El Salvador llegando a 204. A esto se suman 897 nuevos PAC electrnicos para totalizar 10.509.En el perodo 2013 se sumaron a la red del Grupo para el servicio de los clientes en Colombia, Panam y El Salvador, 97 nuevas sucursales, 483 nuevos cajeros automticos, 1.019 Corresponsales Bancarios y dos Kioscos (El Salvador). Con importante participacin de los corresponsales a la mano que representan el 35% de las transacciones realizadas.La propiedad, planta y equipo ha presentado decrecimiento pasando de 618,716 millones de pesos en el 2011 a 658,776 en el 2012 y 557,308 en el 2013. El contraste entre el aumento puntos mviles, cajeros automticos, corresponsales bancarios, sucursales y oficinas y la disminucin de activos por propiedad, planta y equipo obedece a dos fenmenos.La disminucin en la propiedad, planta y equipo obedece a la venta de algunos de estos activos que suponan un gasto innecesario por concepto de mantenimiento y administracin, o el uso parcial de estos llevo a la determinacin de venderlos y obtener utilidad por este ejercicio.El aumento en puntos de atencin y servicio es el resultado del constante proceso de expansin, el cual se realiza de forma ordenada en puntos estratgicos, en terrenos pequeos. De ah que la inauguracin de las los nuevos puntos no incremente los activos por propiedad, planta y equipo.As de esta manera se han incurrido en otros gastos necesarios para mantener la cobertura como el mantenimiento de software, servicios en la nube, portal web que obedecen a gastos por publicidad, mercadeo y propaganda.

VentasLas ventas del portafolio de productos aumentan cada perodo este se compone de cartera comercial, cartera de consumo, microcrditos, cartera de vivienda y leasing financiero.La capacidad comercial super los resultados obtenidos en 2012, al alcanzar en Colombia ms de 3,9 millones de productos vendidos, en promedio un 19% de las ventas del porLa capacidad comercial alcanz ms de 2,7 millones de productos vendidos y cerca de 1.100 millones de transacciones procesadas en el 2011.En el 2012 la tendencia sigui alcanzando 3,1 millones de productos vendidos que para el 2013 aumento a 3,9 millones de productos vendidos.Sumado a esto los ingresos por comisiones, servicios, venta de inversiones arrojan las siguientes cifras:Los ingresos operacionales fueron de 8.4 billones en el 2011, 10.5 billones con aumento de 23,68% para el 2012 y 11.1 (6%) billones en el 2013.El bajo porcentaje de crecimiento para el perodo 2013 con respecto al 2012 se debe a una cada general en la cartera de consumo en general del sector financiero para el segundo y tercer trimestre del perodo.Valor BurstilEl grupo Bancolombia cuenta con 17 filiales en todos los pases donde opera, cada una con diferente valor, la nica que cotiza en la bolsa de valores es el Banco Comercial Bancolombia ya que es la compaa matriz del Grupo y la que representa mayores ingresos, aproximadamente el 93% de los ingresos totales del Grupo.

El precio en la bolsa de la accin ha tenido un comportamiento variable en los tres periodos aumentando en una baja proporcin entre el 2011 y 2012 y con una baja importante para el 2013. El valor burstil fue de 22.4 billones para el 2011, 25.4 billones en el 2012 y 20.1 billones en el 2013.La variacin en el precio de la accin y en el valor burstil se da en gran medida por la tendencia a estabilizarse segn el valor real de la accin que se refiere al valor intrnseco. Si bien nunca va a llegar al mismo punto el precio en bolsa con el precio real de la accin las variaciones de estas junto con las variables macroeconmicas del mercado.RentabilidadSe presentan los datos de rentabilidad de activo, rentabilidad de patrimonio, la relacin de solvencia y los ndices de solvencia respecto a las principales entidades financieras del pas.

La rentabilidad promedio del activo total y del patrimonio total presenta inestabilidad con tendencia a la baja debido la inestabilidad de los mercados financieros mundiales durante los perodos 2012 y 2013 ya que ttulos deuda pblica, ttulos participativos y cartera de consumo presentaron desvalorizaciones, disminuyendo el ritmo de crecimiento de las utilidades.El comportamiento inestable de los mercados tambin produjo la variacin en el ndice de solvencia del Grupo que se mantuvo por encima del promedio nacional excepto en el perodo 2013 donde estuvo por debajo principalmente por las obligaciones fiscales, las inversiones en Centroamrica que se traducen en menor capacidad para el endeudamiento.

Indicador de Solvencia (Superfinanciera)Perodo 2011EntidadIndicador de Solvencia

Bancolombia16

Banco de Bogot16

Davivienda15

BBVA12

Banco de Occidente11

Banco Popular11

Promedio Nacional14

Perodo 2012EntidadIndicador de Solvencia

Bancolombia18

Banco de Bogot16

Davivienda18

BBVA11

Banco de Occidente11

Banco Popular11

Promedio Nacional15

Perodo 2013EntidadIndicador de Solvencia

Bancolombia13

Banco de Bogot19

Davivienda13

BBVA11

Banco de Occidente13

Banco Popular11

Promedio Nacional15

EVA- Valor econmico agregado De acuerdo a los resultados del ejercicio de la compaa para los perodos 2011, 2012 y 2013 se calcula el valor econmico generado para cada perodo as: Calculado el WACC/CPPC mediante el uso del modelo CAPM. Se establecen los indicadores as.*Tasa libre de riesgo: Se utilizan los rendimientos vigentes de los bonos tesoro de Estados Unidos para el perodo respectivo al finalizar el ao.*Prima de mercado: Corresponde a la expectativa del diferencial de rendimientos entre el mercado accionario y la tasa libre de riesgo; calculo mediante el J.P Morgan EMBI.*Beta: Uso de la beta para el sector financiero en la economa Colombiana correspondiente a 1.25 para los 3 perodos.Calculando el CAMP:Para el perodo 2011:Bono del tesoro= 1,87%EMBI 2011= 738 P= 7,38%Beta bancos: 1,25CAPM= 8,8%

Para el 2012:Bono=1,75%EMBI=763 p. 7,63%Beta bancos: 1,25CAPM: 9,1 %

Para el perodo 2013:Bono del tesoro=3,02%EMBI=7,91%Beta bancos: 1,25CAPM= 9,14%El CAPM (Modelo de valoracin de activos financieros) fue 8,8%; 9,1% y 9,14% para los aos 2011, 2012 y 2013 respectivamente. Este incremento porcentual se debe a la constante variabilidad de los rendimientos de los bonos del tesoro de Estados Unidos y el incremento en el indicador EMBI para Colombia.

Posteriormente se calcula el WACC/CPPC mediante el uso del modelo CAMP, se extraen los activos, pasivos y patrimonio del balance general para cada perodo.Las tasas de inters para determinar el costo de la deuda son ajustadas a las TIB del Banco De La Repblica.La tasa impositiva para el perodo 2011 y 2012 se equivalente al impuesto a la renta de 33%, para el perodo 2013 con la nueva reforma tributaria se establece en 25% de impuesto sobre la renta y un 8% del Impuesto sobre la Renta para la Equidad (CREE).

Calculando el WACC/CPPCPerodo 2011WACC=CAPM (patrimonio/activos)+ CI (pasivos/activos) (1-ti)Wacc= 8,8% (8.993.360/85463020)+ 4,81% (76.469.661/85.463.020) (1-33%)=8,8% (0,105) + 4,81% (0,894) (0,67)=0,00924+ 0,0430014*0,67=0,00924+0,028810938WACC/CPPC= 3,80%Perodo 2012Wacc=9,1%(11606955/97916380)+4,80%(86309425/97916380) (1-33%)=9,1(0,118)+4,80(0,881) (0,67)=0,010738+0,042288*0,67=0,010738+0,0283317=0,03907096WACC/CPPC=3,90 %

Perodo 2013EMBI=7,91%Bono=3,02%CAMP= 9,13%Wacc= 9,13%(12.492.847/130,816.241) + 6,4% (118.323.394/130.816.241) (1-33%)=9,13%(0,095)+6,4% (0,904) (0,67)=0,0086735+0,057856*0,67=0,0086735+0,03876352=0,04743702WACC/CPPC= 4,74%El gran incremento de 0,84% del CPPC en el 2013 respecto a los dos perodos anteriores en donde tuvo un incremento de solo 0,1% en el ao 2012 con el registrado en el 2011, es causado por un incremento de 33,6% de los activos de la organizacin y de las tasa interbancaria que paso de 4,8% a 6,4 % .

El clculo del EVA se realiza de distintas formas con un ajuste a las variables con la intencin de conocer el Valor Econmico generado por la organizacin en los siguientes casos:*Con utilidad operativa antes y despus de impuestos.*Con activos que representan liquidez.*Activos que no representan liquidez.Para este clculo se extrajeron los datos del estado de resultados de la organizacin para los 3 perodos respectivos y el WACC/CPPC determinado anteriormente.EVA 2011En el 2011 la utilidad operacional antes y despus de impuestos fue de 2.134.411 y 1.663.894 respectivamente.Activos operacionales por 18.714.066 Activos que no representan liquidez por 20.071.272. Costo de capital (WACC) de 3,80%Determinando el EVA EVA= UODI-(AO*WACC)EVA= 1.663.894-(18.714.066*0,0380)EVA= 952.759(expresado en millones de pesos)EVA antes de impuestos: 1.423.276EVA con activos que no representan liquidez: 901.185EVA 2012En el 2012 la utilidad operacional antes y despus de impuestos fue de 2.169.120 y 1.702.046 respectivamente.Activos operacionales por 18.191.375.Activos que no representan liquidez por 18.068.641. Costo de capital (WACC) de 3,90%Determinando el EVAEVA= UODI-(AO*WACC)EVA= 1.702.046-(18.191.375*0,039)EVA= 930.731(expresado en millones de pesos)EVA antes de impuestos: 1.477.847EVA con activos que no representan liquidez: 1.015.437EVA 2013En el 2013 la utilidad operacional antes y despus de impuestos fue de 1.932.222 y 1.515.127 respectivamenteActivos operacionales por 26.822.118.Activos que no representan liquidez por 27.802.522. Costo de capital (WACC) de 4,74%.Determinando el EVAEVA= NOPAT-(AO*WACC)EVA= 1.515.127-(26.822.118*0,0474)EVA=243.758(expresado en millones de pesos)EVA antes de impuestos: 660.853EVA con activos que no representan liquidez: 197.287

El EVA antes de impuestos es la suma del valor generado ms impuesto a la renta y complementarios para cada perodo. La tasa impositiva destruye gran parte del valor econmico generado, importante principalmente en donde el indicador muestre un valor bajo en comparacin con perodos anteriores.El EVA tuvo un comportamiento a la baja desde el perodo 2011 al 2013, disminuyendo un 2,31% en el perodo 2012 y 73,81% en el 2013.La disminucin del EVA respecto a los activos operacionales visible ampliamente en el perodo 2013 se debe a una disminucin en la utilidad neta del Grupo y un incremento en el capital utilizado en inversiones, activos corrientes y pasivos corrientes.Los activos operacionales disminuyeron un 2,79% en el 2012, y aumentaron un 47,44% en el 2013 con el rendimiento en inversiones de participacin y de liquidez representada en cuentas corrientes, pese a esto la utilidad operacional despus de impuesto que haba aumentado la discreta cifra de 2,29% tuvo una cada de 10,98% para el 2013.

Respecto a la diferencia de los activos que representan liquidez con los que no representan esto esta principalmente asociado a la naturaleza de la cartera de consumo e inversiones que generan liquides al mediano y largo plazo. Con influencia por variaciones en la cobertura de la cartera vencida que paso de 209,8% a 177,3% entre el 2011 al 2012 y 156,5% al 2013. La disminucin de inters de cartera que vario de 490.277 a 455.035 (cifras en millones de pesos) del perodo 2012 al 2013. El porcentaje de crecimiento de la cartera bruta el cual fue de 18%, 14.2% y 31% para los perodos 2011, 2012 y 2013 respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6% 2012 y 2.8% para el 2013 y la cada en la cartera de consumo de 16,6% para el perodo 2012 respecto al 2011 y de 2,3% al 2013.La recuperacin de cartera del Grupo Bancolombia fue de 2,2%, 2,6% y 2,9% para los perodos 2011, 2012 y 2013. A pesar del aumento de la calidad de recuperacin de esta, no representa un comportamiento positivo del indicador si se tiene l cuenta el porcentaje de crecimiento y la participacin de la cartera neta en el total de activos de 68,5%(2011), 71,5%(2012) y 68,4%(2013).En conclusin el Grupo Bancolombia durante los perodos 2011, 2012 y 2013 se clasifica como una organizacin generadora de valor, caracterstica que la convierte en MVC (Most value Company) al exceder ampliamente las expectativas de los accionistas principalmente para el los perodos 2011 y 2012 donde alcanzo un rendimiento del valor econmico importante. El decrecimiento para el perodo 2013 como ya se ha mencionado tambin se debe a una disminucin en la cartera de consumo disminuyendo 2,3 puntos porcentuales respecto al ao 2013 y la inestabilidad del mercado financiero durante este periodo. El indicador EVA presenta un comportamiento conforme al resultado de las operaciones del grupo durante los 3 perodos evaluados, aumenta y disminuye en una medida similar a indicadores como la eficiencia, rentabilidad y la solvencia.Es recomendable el uso del EVA utilizando los activos que representan liquidez y la utilidad despus de impuestos, ya que mide la generacin de valor de lo que posee la empresa durante el perodo y lo generado por su actividad.

Decisiones de InversinLuego de tener una gran parte del mercado nacional abarcado, con presencia en todo el pas, convirtindose en el principal prestador de servicios financieros tanto para el sector pblico como para el sector privado, el grupo decidi empezar un proceso de internacionalizacin y expansin ms agresivo, rpido y con mayor proyeccin, invirtiendo en la banca internacional, principalmente en la de Centroamrica y Norteamrica, empezando en el 2011 con procesos de adquisiciones como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en Miami, expansin del Banco Agrcola en Guatemala, la compra del operador mvil Uff en Colombia, entre otros proyectos de inversin en los que el grupo ha invertido alrededor de 20 billones de pesos anuales. Estas inversiones se han realizado bajo ciertos parmetros y siguiendo un sistema de variables, proyeccin de riesgo, generacin de liquidez que han generado utilidades netas anuales de 1.5 billones, creciendo sustancialmente cada ao, sumado a esto un crecimiento de activos de gran proporcin, generando as altos dividendos para los accionistas del grupo.Los activos del grupo Bancolombia han tenido un crecimiento de grandes proporciones siendo de 17,4 billones correspondiente a un aumento de 25,5% en el 2011, 12.5 billones equivalente al 14,6% en el 2012 y 32,9 billones de pesos correspondiente a un aumento de 33,6% para el perodo 2013. Resalta el decrecimiento de estos para el perodo 2012 con respecto al 2011 el cual se debe a ciertas inversiones de gran valor y magnitud para el Grupo, principalmente en Centroamrica con la compra del BAM en El Salvador, esta serie de inversiones que se realizan en el 2011 las cuales disminuyen en gran medida para el periodo siguiente explican el decrecimiento en la proporcin de activos, que para el 2013 tendr un aumento de ms del doble registrado en el perodo 2012 por nuevas inversiones, la consolidacin de adquisiciones como el HSBC Panam, Uff y el financiamiento de proyectos principalmente en Colombia y los pases centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia duplique sus activos en un perodo de tan solo 3 aos pasando de 68 billones de pesos en el 2010 a 130 billones en el 2013.2011Bancolombia hace la apertura de 38 nuevas sucursales, llegando a poblaciones como San Jos del Guaviare, San Vicente del Cagun y Leticia en la Amazo-orinoquia colombiana. Abri 369 Corresponsales No Bancarios terminando el ao con 970, una modalidad, en la prestacin de servicios financieros, en la cual se destac como pionero en el pas y que hoy se constituye en la red de CNB de mayor transaccionalidad, segn informacin entregada por la Superintendencia Financiera de Colombia, e incluso como nica presencia financiera en cerca de 90 poblaciones, abarcando la totalidad del territorio nacional

En el ao 2011 el Grupo Bancolombia consigui cifras record en la Banca de Inversin, por la importancia y numero de los proyectos que se ejecutaron. En ellos se invirtieron recursos por ms de 20 billones de pesos. Operaciones tales como la nueva emisin de acciones de Ecopetrol, la asesora al fondo de capital privado ingls Actis en la compra de dos compaas en Guatemala y la asesora a Grupo Sura para la adquisicin de la operacin de pensiones y seguros de ING en Latinoamrica, principal negocio de una empresa colombiana en la historia, fueron las operaciones de mayor magnitud.Estas inversiones dan como resultado que el Grupo Bancolombia sea el lder del sector financiero en Colombia y El Salvador durante este perodo.El total de inversiones netas present un aumento anual de 14,8% frente a la disminucin de 2,7% del ao anterior. El incremento de 2011 se logr por el aumento de las inversiones en ttulos de deuda, las cuales alcanzaron un crecimiento de 11,8% frente al descenso de 2,5% registrado en 2010. En este perodo la banca de inversin y filiales generaron utilidad de 53.022 millones de pesos. Se movilizaron recursos de mercado de capitales por 9,7 billones de pesos. Asesora a 8 compaas, emisiones de bonos y papeles comerciales y dos emisiones de acciones. Se resalta la emisin de acciones del Grupo de Inversiones Suramericana por 3,5 billones, por otro lado la nueva emisin de acciones de Ecopetrol por 2,4 billones de pesos.

Se ejecutaron 14 proyectos: 8 de crditos, 3 fusiones y adquisiciones, y 3 financiaciones de proyectos. Hubo movimientos por 6,1 billones de pesos en fusiones y adquisiciones. Las principales de estas fueron: Las financiaciones a Ingenio Magdalena en Guatemala por 240 millones de dlares, Cementos Progreso por 290 millones de dlares, Procaps en Colombia por 166 mil millones de pesos, Sociedad Portuaria Regional de Cartagena y Contecar en Colombia por 277 mil millones de pesos y la asesora y apoyo financiero a Actis empresa inglesa para la compra de dos comercializadoras de energa en Guatemala por 366 millones de dlares.En el conjunto de fusiones y adquisiciones sobresale como la ms importante la asesora al Grupo de Inversiones Suramericana en la adquisicin de la compaa aseguradora ING en Latinoamrica por 3763 millones de dlares de los cuales el Grupo Bancolombia financio 1150 millones de dlares.De esta inversin, la ms representativa con los flujos de efectivo proyectados para el perodo 2011, 2012 y 2013 se calcula una TIR equivalente al 33% con una tasa de 3,80%. Trayendo los flujos netos de efectivo esperados a pesos de hoy este valor corresponde a $2.179.259.923 millones de dlares con un VPN de $1029 millones de dlares representando una utilidad del 89% sobre la inversin al cabo de 5 aos, por lo cual el proyecto deba ejecutarse.Otras transacciones de menor valor y magnitud fueron la asesora a Colinversiones en la venta de sus tres compaas de seguridad industrial por 109.108 millones de pesos y la asesora a la empresa chilena Gasco en la adquisicin del Grupo Unigs por 40.835 millones de pesos.En financiacin de proyectos, la asesora al Grupo Gmovil en una concesin del Sistema Integrado de Transporte Pblico de Bogot por 260.000 millones de pesos; al Ingenio Cabaa en la estructuracin y financiacin de un proyecto de cogeneracin de energa por 64 mil millones de pesos. El resultado del Portafolio de Inversiones propio de participacin en empresas productivas del Grupo Bancolombia vale cerca de 355.566 millones de pesos, colocado en compaas operen bajo excelentes condiciones de manejo. En 2011 se dio una contribucin bruta por 44.598 millones derivada, principalmente, de dividendos y utilidad en ventas.En el 2011 el Grupo Bancolombia realiza inversiones con la compra de acciones de Grupo Odinsa, por 190.519 millones de pesos; de la Bolsa de Valores de Colombia, por 39.129 millones de pesos; de Enka, por 9.524 millones de pesos; y de Reintegra, por 5.176 millones de pesos.

Perodo 2012Luego de en el ao 2011 tener cobertura financiera en 28 departamentos del territorio nacional, y con la preparacin para un proceso de internacionalizacin y expansin agresivo en el ao 2012 el Grupo Bancolombia realiza las siguientes operaciones:La adquisicin del 40% de las acciones del Grupo Financiero Agro mercantil de Guatemala por $216 millones de dlares, y con la posibilidad de, a mediano plazo, tener el control financiero de uno de los grupos financieros ms grandes de este pas centroamericano, operacin que tardara un ao ms para su oficializacin una vez se obtuviesen las autorizaciones legales requeridas .Luego adquisicin del 100% de las acciones ordinarias y del 90,9% de las acciones preferenciales del HSBC Bank en Panam, el cual ha sido la adquisicin ms importante en la historia de la organizacin (Este proyecto de inversin se empez a adelantar desde 2011, ya para el 2012 se cont con la aprobacin, pero sin consolidacin de la operacin an por falta permisos legales).La adquisicin del 70% del primer operador mvil en Latinoamrica: Uff Mvil por $21 mil millones de pesos, operacin que arroja una TIR del 13% con valor de los FNE a pesos de hoy de $26 mil millones de pesos y un VPN de $5182 millones con rentabilidad del 25% sobre la inversin a un perodo de 3 aos. A travs de este negocio, el Grupo Bancolombia busca integrar el conocimiento financiero con una empresa orientada al desarrollo tecnolgico para brindar soluciones mviles a sus clientes.Con 42 nuevas sucursales en Colombia, El Salvador y Panam, la organizacin alcanzo un total de 992 oficinas; se inauguraron 494 cajeros automticos hasta alcanzar 3.827 puntos de atencin con este esquema de servicio; con 173 nuevos Corresponsales Bancolombia a la Mano para totalizar 1.143 negocios vinculados; adems, 35 nuevos puntos de atencin mvil sumando un total de 732, y 42 nuevos kioskos en El Salvador llegando a 204. A esto se suman 897 nuevos PAC electrnicos para totalizar 10.509. Estas cifras se traducen en que el Grupo Bancolombia cuenta con la mayor red de sucursales y cajeros electrnicos, lo que lo convierte en una de las organizaciones financieras ms grandes de Latinoamrica.Estas inversiones y adquisiciones representan un crecimiento en los activos totales en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en $97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al 25,5% del ao anterior, la causa de esta diferencia en el crecimiento de los activos se debe a que en el perodo anterior (2011) se realizaron inversiones y adquisiciones fueron una salida de capital importante para la organizacin, la cual en el 2012 disminuyo sus inversiones buscando concretar los proyectos del perodo anterior e incrementando su presencia con nuevas sucursales. La proporcin de las inversiones netas como parte de los activos totales aument de 11,7% a 12,8% para el mismo periodo.El total de inversiones netas present un ascenso del 26,1%, impulsado por las inversiones en ttulos de deuda negociables. Perodo 2013En el ao 2013 Bancolombia se convierte en la primera entidad financiera privada en tener presencia en los 32 departamentos del territorio. Cuenta para este perodo con cobertura en 844 municipios del pas con una amplia y estable red de canales. Contando con una amplia cobertura como Grupo a travs de 1.090 sucursales, 7.933 PAC electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros electrnicos y 2.162 Corresponsales Bancarios. En este perodo realiz cerca de 1.600 millones de transacciones, lo que constituye un incremento de 21,5% frente al ao anterior, y de ellas el 91,3% de las operaciones se realizaron a travs de canales digitales.En el consolidado del Grupo Bancolombia, la utilidad neta fue de 1,5 billones de pesos, los activos totales crecieron $32,9 billones, lo cual corresponde a un incremento de 33,6% en 2013, y en donde la adquisicin de Banistmo contribuy con un 15,7%. En este perodo el grupo sumo a su red 97 nuevas sucursales, 483 nuevos cajeros automticos, 1.019 Corresponsales Bancarios y dos Kiosco. Realiz cerca de 1.603 millones de transacciones, con un crecimiento anual de 21,5%, de las cuales el 91,3% de las operaciones se realizaron en nuestros canales electrnicos, lo que permiti seguir siendo lderes en la participacin del sector financiero con 42,67%.Para el ao 2013 el total de inversiones netas tuvo un ascenso de 10,2% en 2013, impulsadas por el crecimiento de las inversiones en ttulos participativos asociado, en buena medida, a la adquisicin de Banistmo.Se cerraron 23 transacciones (nueve de mercado de capitales, dos de fusiones y adquisiciones, diez de financiamiento y dos de inversiones de capital), por un monto de $9,6 billones. Dichas transacciones generaron ingresos por comisiones para la Banca de Inversin y negocios por $40.419 millones. Finalizacin del proceso de adquisicin por, aproximadamente, USD 2.233 millones del 100% de las acciones ordinarias y del 90,1% de las preferenciales del HSBC Bank (Panam) S.A. que se anunci en febrero de 2013, y tras contar con todas las autorizaciones regulatorias de Panam y Colombia, en octubre se inici la operacin de Banistmo, un nuevo banco que hace parte del Grupo Bancolombia. Al realizar el clculo de la TIR esta arroja 25% con un valor de FNE a VPN $3904 millones de dlares con un VPN de $1671 millones de dlares que al cabo de 5 aos arrojara un rentabilidad de 75% sobre el valor de la inversin.Se oficializa la adquisicin del 40% del BAM en Guatemala por 217 millones de dlares, operacin que se vena llevando a cabo desde el perodo 2011, esta importante inversin mediante el clculo de la TIR arroj 12% con un valor de los FNE de $269 millones de dlares y un VPN de $53 millones de dlares con un 25% de utilidad sobre la inversin al cabo de 3 aos.En lo referente a la administracin del riesgo de crdito, durante el ao 2013 para el Grupo Bancolombia se destaca como operacin importante la adquisicin de HSBC Panam, hoy Banistmo. Al sumar esta entidad a los estados financieros consolidados del Grupo, se increment desde octubre el portafolio de cartera en casi $11 billones de pesos. Con esta adquisicin ya oficializada se produce un cambio importante en la cobertura y los ndices de cartera vencida.En proporcin con lo anterior, el Grupo Bancolombia present un incremento anual de 31% en el saldo bruto de cartera, la mayor parte de esta variacin se explica por la adquisicin de Banistmo. Excluyendo el efecto de dicha compra el crecimiento durante 2013 se ubica alrededor de 16.2%, variacin que es levemente superior a la registrada durante 2012 y se explica por el buen desempeo de la cartera comercial especialmente durante la primera parte del ao. El indicador de cartera vencida (ICV) pas de un 2.6% en diciembre de 2012 a 2.8% en diciembre de 2013, incluyendo Banistmo. Despus de alcanzar un pico en marzo de 2013 empezaron a registrarse mejoras en el comportamiento de la cartera de consumo.El Grupo Bancolombia ha establecido un sistema mediante el cual analiza el riesgo de las inversiones en distintos campos, hasta el periodo 2012 analizaba el riesgo de crdito el cual supone el porcentaje de crecimiento de la cartera bruta el cual fue de 18%, 14.2% y 31% para los perodos 2011, 2012 y 2013 respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6% 2012 y 2.8% para el 2013. Esta variacin, principalmente entre el perodo 2012-2013 no afecta los ndices de riesgo, rentabilidad o liquidez debido a que este fue producto de la adquisicin de Banistmo y por lo tanto la cartera de esta. Otro aspecto es el riesgo de mercado el cual se refiere a la variacin adversa a las tasas del mercado respecto a las de la entidad, para esto se realiza una simulacin con datos histricos con confianza del 99% de las posibles variaciones y as mismo se implementan dos mecanismos, el VaR (Valor al riesgo) regulatorio que es el establecido por las entidades reguladoras financieras y el VaR interno que es el establecido por la entidad; en el primero se proveen los cambios de tasas de inters del mercado y en el segundo los cambios en precios, negociaciones o valores de bonos, acciones, ttulos, sin variaciones importantes respecto a las tasas de inters del portafolio de productos del grupo y las del mercado.Ya para el periodo 2012 se tiene en cuenta el riesgo de liquidez, que se analizado mediante la evaluacin de simulacros ante situaciones como crisis financieras, la no circulacin de capital, bajo flujo de efectivo arrojando resultados satisfactorios para los periodos siguientes, una organizacin con tanto flujo de dinero y del tamao del Grupo Bancolombia es poco probable que sufra un riesgo de liquidez, ms cuando tiene activos por 130 billones de pesos y una reserva de provisiones de 1.5 billones para el 2013, 1.2 billones en el 2012 y 843 mil millones en el 2011Luego para el periodo 2013 se evala el riesgo operacional para el cual se desarroll un modelo de valoracin de prdidas en eventos de afectacin masiva de servicios o eventos de interrupcin del negocio, y se trabaj en garantizar la calidad de la base de datos necesaria para favorecer futuras mediciones en cuanto al perfil de materialidad de la entidad.

El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto de alteraciones que pueden hacer variar la rentabilidad de las inversiones que realice el Grupo y proponer estrategias que mitiguen dichas alteraciones.Respecto al costo de oportunidad el Grupo siempre busca realizar un nmero de inversiones significativo y alto cada periodo.Los ndices de rentabilidad sobre el patrimonio para el 2011, 2012 y 2013 fueron 20,2%, 16% y 12,8% esta tendencia negativa se debe al aumento del patrimonio en mayor proporcin que la utilidad y a la disminucin de la utilidad en el perodo 2013, para el periodo 2012 la utilidad neta aumento un 2,29% pasando de $1663894 a $1702046 con una disminucin importante del 10,98% llegando a $1515127 lo cual explica el decrecimiento del ndice. El cual si bien aumento para el 2012 en una cifra modesta no lo hizo en igual proporcin que el patrimonio que aument un 29,06% pasando de $8993360 a $11606955 del 2011 al 2012 y un 7,63% del 2012 al 2013 llegando a $12492847.Los ndices de rentabilidad sobre los activos totales para los periodos 2011, 2012 y 2013 fueron de 2,2%, 1,9% Y 1,4% respectivamente, este decrecimiento se debe a que los activos crecieron en mayor medida que la utilidad neta principalmente en el periodo 2013, para el periodo 2012 los activos aumentaron en un 14,57% pasando de $85.463.020 a $97.916.380 presentando un aumento significativo del 33,54% para el ao 2013 con activos totales por $130.816.241.Estos ndices de rentabilidad explican el proceso y estrategias de expansin que empez a ejecutar la organizacin desde el perodo 2011 interesndose esencialmente en el crecimiento de activos, cartera, patrimonio y participacin y en menor medida en la generacin de utilidades sin descuidar las expectativas de inversionistas y gastos operacionales.

La razn por la cual el Grupo Bancolombia ha centrado sus inversiones en un proceso de internacionalizacin en Centroamrica es porque la regin se caracteriza como un paraso fiscal en donde es posible hacer inversiones y transacciones de manera gil sin controles tan estrictos de los entes de control, con un gran mercado necesitado de cobertura financiera. A esto ha incluido inversiones que busquen mejorar sus canales y la comunicacin con sus clientes, para ello adquiere la compaa mvil colombiana UFF, con la cual piensa desarrollar una plataforma ms sencilla mediante la cual los usuarios accedan a la banca mvil y sucursales virtuales de una forma ms rpida, operaciones que lo destacan como lder del mercado financiero colombiano con una cuota de 22% con 10 puntos porcentuales por encima del Banco Bogot y 10,5 sobre Davivienda.

Decisiones de financiamientoPara la toma de decisiones de financiamiento se realiza el clculo de ndices de liquidez y solvencia para cada uno de los periodos, midiendo de esta manera la capacidad de la organizacin para pagar sus responsabilidades a corto plazo y los ndices de solvencia para medir la capacidad de endeudamiento, junto al apalancamiento financiero.Los ndices de solvencia para los periodos 2011-2012 y 2013 fueron 12,46%, 15,77% y 10,61% respectivamente, variaciones dadas por el cambio en el patrimonio durante estos perodos.Para el ndice de liquidez se determina el ndice corriente para cada periodo el cual fue de 1.56 para el 2011, 1.73 para el 2012 y 2.35 para el 2013, es decir que por cada peso de pasivo corriente la empresa cuenta con 1.56, 1.73 y 2.35 pesos de respaldo en el activo corriente.Esto equivalente a la suma de los activos corrientes para cada ao que fue de $19.661.132, $23.480.932 y $31.832.774 respectivamente, al igual que la suma de los pasivos corrientes que fue de $12.525.576, $13.532.955 y $13.489.699 asignado para cada ao, el resultado que se genera a partir de la divisin entre activos y pasivos corrientes, se entiende como el respaldo con el que cuenta la compaa para el pago de sus obligaciones.Respecto al apalancamiento financiero del grupo Bancolombia presento porcentajes de 947% para el 2013, 743% para el 2012 y 850% para el 2011, es decir, por cada peso del patrimonio de la organizacin, se obtuvieron 9.47, 7.43 y 8.50 pesos de terceros de financiamiento adicional, este ndice de apalancamiento tan alto ha permitido a la organizacin efectuar inversiones importantes en estos 3 perodos, explicada por el aumento de la ejecucin de proyectos de expansin en los aos 2011 y 2013.El ndice de deuda de la organizacin fue de 0,9 en el 2013, 0.88 en el 2012 y 0.89 en el 2011, este nivel de deuda se mantiene en todos los periodos y aunque indique que la organizacin est perdiendo autonoma financiera frente a terceros, la organizacin se capitaliza y obtiene liquidez a travs de sus accionistas y empresas inversoras con un amplio respaldo como SURA, cumpliendo as el objetivo principal que el crecimiento de activos, la cobertura y aumento de mercados de capitales.

En el periodo 2013 con la inestabilidad del mercado financiero, la disminucin en la cartera de consumo, las variaciones negativas de cartera el grupo Bancolombia present un problema de liquidez y solvencia, ya que la mayor proporcin de sus activos estaba representada en cartera de consumo la cual no tena un ndice de recuperacin muy alto teniendo para el periodo 2013 un ndice de liquidez de 0.3 y de solvencia de 0,1 y un porcentaje de apalancamiento 1400% es decir por cada peso de patrimonio se obtena 14 pesos de terceros, esto llevo a la organizacin a solicitar crditos al Fondo Monetario Internacional por un valor de 5000 millones de dlares, deuda respaldada por los 130 billones de pesos en activos de la compaa, el indicador EVA positivo en los 3 perodos y el tamao de su cartera comercial de consumo, pudiendo de estar manera obtener liquidez y capital para cumplir con obligaciones financieras adquiridas anteriormente para financiar las adquisiciones del HSBC Panam y el BAM de Guatemala.Decisiones de financiamientoPara la toma de decisiones de financiamiento se realiza el clculo de ndices de liquidez y solvencia para cada uno de los periodos, midiendo de esta manera la capacidad de la organizacin para pagar sus responsabilidades a corto plazo y los ndices de solvencia para medir la capacidad de endeudamiento, junto al apalancamiento financiero.Los ndices de solvencia para los periodos 2011-2012 y 2013 fueron 12,46%, 15,77% y 10,61% respectivamente, variaciones dadas por el cambio en el patrimonio durante estos perodos.Para el ndice de liquidez se determina el ndice corriente para cada periodo el cual fue de 1.56 para el 2011, 1.73 para el 2012 y 2.35 para el 2013, es decir que por cada peso de pasivo corriente la empresa cuenta con 1.56, 1.73 y 2.35 pesos de respaldo en el activo corriente.Esto equivalente a la suma de los activos corrientes para cada ao que fue de $19.661.132, $23.480.932 y $31.832.774 respectivamente, al igual que la suma de los pasivos corrientes que fue de $12.525.576, $13.532.955 y $13.489.699 asignado para cada ao, el resultado que se genera a partir de la divisin entre activos y pasivos corrientes, se entiende como el respaldo con el que cuenta la compaa para el pago de sus obligaciones.Respecto al apalancamiento financiero del grupo Bancolombia presento porcentajes de 947% para el 2013, 743% para el 2012 y 850% para el 2011, es decir, por cada peso del patrimonio de la organizacin, se obtuvieron 9.47, 7.43 y 8.50 pesos de terceros de financiamiento adicional, este ndice de apalancamiento tan alto ha permitido a la organizacin efectuar inversiones importantes en estos 3 perodos, explicada por el aumento de la ejecucin de proyectos de expansin en los aos 2011 y 2013.El ndice de deuda de la organizacin fue de 0,9 en el 2013, 0.88 en el 2012 y 0.89 en el 2011, este nivel de deuda se mantiene en todos los periodos y aunque indique que la organizacin est perdiendo autonoma financiera frente a terceros, la organizacin se capitaliza y obtiene liquidez a travs de sus accionistas y empresas inversoras con un amplio respaldo como SURA, cumpliendo as el objetivo principal que el crecimiento de activos, la cobertura y aumento de mercados de capitales.En el periodo 2013 con la inestabilidad del mercado financiero, la disminucin en la cartera de consumo, las variaciones negativas de cartera como la cobertura que pas del 209% al 156% del 2011 al 2013 y el total de la cartera bruta que creci 17% del 2012 al 2013 pasando de 14% a 31% el grupo Bancolombia present un problema de liquidez y solvencia para cubrir las grandes inversiones que haba realizado anteriormente como el HSBC Panam y el Bam de Guatemala. Este problema se dio porque la mayor proporcin de sus activos estaba representada en cartera de consumo la cual no tena un ndice de recuperacin muy alto teniendo para el periodo 2013 un ndice de liquidez de 0.3 y de solvencia de 0,1, esto llevo a la organizacin a solicitar crditos al Fondo Monetario Internacional por un valor de 5000 millones de dlares, deuda respaldada por los 130 billones de pesos en activos de la compaa, el indicador EVA positivo en los 3 perodos y el tamao de su cartera comercial de consumo, pudiendo de estar manera obtener liquidez y capital para cumplir con sus obligaciones.

Inversiones

Luego de tener una gran parte del mercado nacional abarcado, con presencia en todo el pas, convirtindose en el principal prestador de servicios financieros tanto para el sector pblico como para el sector privado, el grupo decidi empezar un proceso de internacionalizacin y expansin ms agresivo, rpido y con mayor proyeccin, invirtiendo en la banca internacional, principalmente en la de Centroamrica y Norteamrica, hacindose desde el 2011 con adquisiciones como el HSBC en Panam, la apertura de oficinas en Miami, expansin del Banco Agrcola en Guatemala, la compra del operador mvil Uff en Colombia, entre otros proyectos de inversin en los que el grupo ha invertido alrededor de 20 billones de pesos anuales. Estas inversiones se han realizado bajo ciertos parmetros y siguiendo un sistema de variables, proyeccin de riesgo, generacin de liquidez que han generado utilidades netas anuales de 1.5 billones, creciendo sustancialmente cada ao, sumado a esto un crecimiento de activos de gran proporcin, generando as altos dividendos para los accionistas del grupo.Los activos del grupo Bancolombia han tenido un crecimiento de grandes proporciones siendo de 17,4 billones correspondiente a un aumento de 25,5% en el 2011, 12.5 billones equivalente al 14,6% en el 2012 y 32,9 billones de pesos correspondiente a un aumento de 33,6% para el perodo 2013. Resalta el decrecimiento de estos para el perodo 2012 con respecto al 2011 el cual se debe a ciertas inversiones de gran valor y magnitud para el Grupo, principalmente en Centroamrica con la compra del BAM en El Salvador, esta serie de inversiones que se realizan en el 2011 las cuales disminuyen en gran medida para el periodo siguiente explican el decrecimiento en la proporcin de activos, que para el 2013 tendr un aumento de ms del doble registrado en el perodo 2012 por nuevas inversiones, la consolidacin de adquisiciones como el HSBC Panam, Uff y el financiamiento de proyectos principalmente en Colombia y los pases centroamericanos. Todas estas operaciones han hecho que el Grupo Bancolombia duplique sus activos en un perodo de tan solo 3 aos pasando de 68 billones de pesos en el 2010 a 130 billones en el 2013.2011Bancolombia hace la apertura de 38 nuevas sucursales, llegando a poblaciones como San Jos del Guaviare, San Vicente del Cagun y Leticia en la Amazo-orinoquia colombiana. Abri369 Corresponsales No Bancarios terminando el ao con 970, una modalidad, en la prestacin de servicios financieros, en la cual se destac como pionero en el pas y que hoy se constituye en la red de CNB de mayor transaccionalidad, segn informacin entregada por la Superintendencia Financiera de Colombia, e incluso como nica presencia financiera en cerca de 90 poblaciones, abarcando la totalidad del territorio nacional

En el ao 2011 el Grupo Bancolombia consigui cifras record en la Banca de Inversin, por la importancia y numero de los proyectos que se ejecutaron. En ellos se invirtieron recursos por ms de 20 billones de pesos. Operaciones tales como la nueva emisin de acciones de Ecopetrol, la asesora al fondo de capital privado ingls Actis en la compra de dos compaas en Guatemala y la asesora a Grupo Sura para la adquisicin de la operacin de pensiones y seguros de ING en Latinoamrica, principal negocio de una empresa colombiana en la historia, fueron las operaciones de mayor magnitud.Estas inversiones dan como resultado que el Grupo Bancolombia sea el lder del sector financiero en Colombia y El Salvador durante este perodo.El total de inversiones netas, representadas en papeles de alta liquidez, present un aumento anual de 14,8% frente a la disminucin de 2,7% del ao anterior. El incremento de 2011 se logr por el aumento de las inversiones en ttulos de deuda, las cuales alcanzaron un crecimiento de 11,8% frente al descenso de 2,5% registrado en 2010. El total de inversiones netas present un ascenso de 16,9% en 2011.En este perodo la banca de inversin y filiales generaron utilidad de 53.022 millones de pesos. Se movilizaron recursos de mercado de capitales por 9,7 billones de pesos. Asesora a 8 compaas, emisiones de bonos y papeles comerciales y dos emisiones de acciones. Se resalta la emisin de acciones del Grupo de Inversiones Suramericana por 3,5 billones de pesos la cual constituye la mayor emisin realizada por una compaa privada en Colombia, por otro lado la nueva emisin de acciones de Ecopetrol por 2,4 billones de pesos.Se ejecutaron 14 proyectos: 8 de crditos sindicados o estructurados, 3 fusiones y adquisiciones, y 3 financiaciones de proyectos. Hubo movimientos por 6,1 billones de pesos en fusiones y adquisiciones. Las principales de estas fueron: Las financiaciones a Ingenio Magdalena en Guatemala por 240 millones de dlares, Cementos Progreso por 290 millones de dlares, Procaps en Colombia por 166 mil millones de pesos, Sociedad Portuaria Regional de Cartagena y Contecar en Colombia por 277 mil millones de pesos y la asesora y apoyo financiero a Actis empresa inglesa para la compra de dos comercializadoras de energa en Guatemala por 366 millones de dlares.En el conjunto de fusiones y adquisiciones sobresale como la ms importante la asesora al Grupo de Inversiones Suramericana en la adquisicin de la compaa aseguradora ING en Latinoamrica por 3763 millones de dlares de los cuales el Grupo Bancolombia financio 1150 millones de dlares.De esta inversin, la ms representativa con los flujos de efectivo proyectados para el perodo 2011, 2012 y 2013 se calcula una TIR equivalente al 33% con una tasa de 3,80%. Trayendo los flujos netos de efectivo esperados a pesos de hoy este valor corresponde a $2.179.259.923 millones de dlares con un VPN de $1029 millones de dlares representando una utilidad del 89% sobre la inversin al cabo de 5 aos, por lo cual el proyecto deba ejecutarse.Otras transacciones de menor valor y magnitud fueron la asesora a Colinversiones en la venta de sus tres compaas de seguridad industrial por 109.108 millones de pesos y la asesora a la empresa chilena Gasco en la adquisicin del Grupo Unigs por 40.835 millones de pesos.En financiacin de proyectos, la asesora al Grupo Gmovil en una concesin del Sistema Integrado de Transporte Pblico de Bogot por 260.000 millones de pesos; al Ingenio Cabaa en la estructuracin y financiacin de un proyecto de cogeneracin de energa por 64 mil millones de pesos. El resultado del Portafolio de Inversiones propio de participacin en empresas productivas del Grupo Bancolombia vale cerca de 355.566 millones de pesos, colocado en compaas operen bajo excelentes condiciones de manejo. En 2011 se dio una contribucin bruta por 44.598 millones derivada, principalmente, de dividendos y utilidad en ventas.En el 2011 el Grupo Bancolombia realiza inversiones con la compra de acciones de Grupo Odinsa, por 190.519 millones de pesos; de la Bolsa de Valores de Colombia, por 39.129 millones de pesos; de Enka, por 9.524 millones de pesos; y de Reintegra, por 5.176 millones de pesos.

La rentabilidad de los portafolios de inversin fue la siguiente:Total Inversiones Negociables en ttulos de deuda $ 2, 407,210 Este portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 de 5.82%.Total inversiones disponibles para la venta ttulos de deuda $ 743,515 Este portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 de 7.76%.Total Inversiones para mantener hasta el vencimiento $ 1, 745,236 Este portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2011 de 5.76%.

Perodo 2012Luego de en el ao 2011 tener cobertura financiera en 28 departamentos del territorio nacional, y con la preparacin para un proceso de internacionalizacin y expansin agresivo en el ao 2012 el Grupo Bancolombia realiza las siguientes operaciones:La adquisicin del 40% de las acciones del Grupo Financiero Agromercantil de Guatemala por $216 millones de dlares, y con la posibilidad de, a mediano plazo, tener el control financiero de uno de los grupos financieros ms grandes de este pas centroamericano, operacin que tardara un ao ms para su oficializacin una vez se obtuviesen las autorizaciones legales requeridas. Ms reciente an la adquisicin del 100% de las acciones ordinarias y del 90,9% de las acciones preferenciales del HSBC Bank en Panam, el cual ha sido la adquisicin ms importante en la historia de la organizacin (Este proyecto de inversin se empez a adelantar desde 2011, ya para el 2012 se cont con la aprobacin, pero sin consolidacin de la operacin an por falta permisos legales).La adquisicin del 70% del primer operador mvil en Latinoamrica: Uff Mvil por $21 mil millones de pesos, operacin que arroja una TIR del 13% con valor de los FNE a pesos de hoy de $26 mil millones de pesos y un VPN de $5182 millones con rentabilidad del 25% sobre la inversin a un perodo de 3 aos. A travs de este negocio, el Grupo Bancolombia busca integrar el conocimiento financiero con una empresa orientada al desarrollo tecnolgico para brindar soluciones mviles a sus clientes.Con 42 nuevas sucursales en Colombia, El Salvador y Panam, la organizacin alcanzo un total de 992 oficinas; se inauguraron 494 cajeros automticos hasta alcanzar 3.827 puntos de atencin con este esquema de servicio; con 173 nuevos Corresponsales Bancolombia a la Mano para totalizar 1.143 negocios vinculados; adems, 35 nuevos puntos de atencin mvil sumando un total de 732, y 42 nuevos kioskos en El Salvador llegando a 204. A esto se suman 897 nuevos PAC electrnicos para totalizar 10.509. Estas cifras se traducen en que el Grupo Bancolombia cuenta con la mayor red de sucursales y cajeros electrnicos, lo que lo convierte en una de las organizaciones financieras ms grandes de Latinoamrica.Estas inversiones y adquisiciones representan un crecimiento en los activos totales en el Grupo Bancolombia que crecieron $12,5 billones, finalizando en $97,9 billones, lo cual corresponde a un aumento de 14,6% en 2012, frente al 25,5% del ao anterior, la causa de esta diferencia en el crecimiento de los activos se debe a que en el perodo anterior (2011) se realizaron inversiones y adquisiciones fueron una salida de capital importante para la organizacin, la cual en el 2012 disminuyo sus inversiones buscando concretar los proyectos del perodo anterior e incrementando su presencia con nuevas sucursales. La proporcin de las inversiones netas como parte de los activos totales aument de 11,7% a 12,8% para el mismo periodo.

Fuente: Informe de gestin Grupo Bancolombia 2012.El total de inversiones netas, representadas en papeles de alta liquidez, present un ascenso del 40,8%, impulsado por las inversiones en ttulos de deuda negociables. Lo que ocasiono un cambio en la estructura del activo, en forma tal que las inversiones netas pasaron de representar el 13,1% a 15,3% en el perodo 2011 a 2012.

Total Inversiones Negociables en ttulos de deuda $ 6, 249,373: El portafolio de ttulos de deuda negociables tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 de 9.8% y 5.82% respectivamente.Total inversiones disponibles para la venta ttulos de deuda $ 499,752: Este portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 de 8.2% y 7.76% respectivamente.Total Inversiones para mantener hasta el vencimiento $ 2, 714,058: Este portafolio tuvo una rentabilidad promedio en los aos terminados el 31 de diciembre de 2012 y 2011 de 6.3% y 5.76% respectivamente.Perodo 2013En el ao 2013 Bancolombia se convierte en la primera entidad financiera privada en tener presencia en los 32 departamentos del territorio. Cuenta para este perodo con cobertura en 844 municipios del pas con una amplia y estable red de canales. Contando con una amplia cobertura como Grupo a travs de 1.090 sucursales, 7.933 PAC electrnicos, 594 Puntos de Atencin Mvil, 4.310 cajeros electrnicos y 2.162 Corresponsales Bancarios. En este perodo realiz cerca de 1.600 millones de transacciones, lo que constituye un incremento de 21,5% frente al ao anterior, y de ellas el 91,3% de las operaciones se realizaron a travs de nuestros canales digitales.En el consolidado de Grupo Bancolombia, la utilidad neta fue de 1,5 billones de pesos, los activos totales crecieron $32,9 billones, lo cual corresponde a un incremento de 33,6% en 2013, y en donde la adquisicin de Banistmo contribuy con un 15,7%. El total de inversiones netas present un aumento anual de 10,0% frente al incremento de 26,1% del ao anterior. El mayor saldo de 2013 se logr por el aumento de las inversiones en ttulos de deuda, 6,2%, y de las inversiones en ttulos participativos que durante el ao alcanzaron un crecimiento de 47,9%. Por otro lado, la expansin de 85,9% en otros activos estuvo asociada al registro del crdito mercantil por la adquisicin de Banistmo.En este perodo el grupo sumo a su red 97 nuevas sucursales, 483 nuevos cajeros automticos, 1.019 Corresponsales Bancarios y dos Kiosco. Realiz cerca de 1.603 millones de transacciones, con un crecimiento anual de 21,5%, de las cuales el 91,3% de las operaciones se realizaron en nuestros canales electrnicos, lo que permiti seguir siendo lderes en la participacin del sector financiero con 42,67%.Para el ao 2013 el total de inversiones netas tuvo un ascenso de 10,2% en 2013, impulsadas por el crecimiento de las inversiones en ttulos participativos asociado, en buena medida, a la adquisicin de Banistmo.

Fuente: Informe de Gestin Grupo Bancolombia 2013.Se cerraron 23 transacciones (nueve de mercado de capitales, dos de fusiones y adquisiciones, diez de financiamiento estructurado y dos de inversiones de capital), por un monto de $9,6 billones. Dichas transacciones generaron ingresos por comisiones para la Banca de Inversin, y negocios para otras unidades del Grupo por $40.419 millones. En adicin al negocio de asesora, la corporacin financiera administra un portafolio de inversiones con valor de, aproximadamente $770 mil millones invertido en compaas de reconocida calidad, y se generaron $50.849 millones en dividendos. Finalizacin del proceso de adquisicin por, aproximadamente, USD 2.233 millones del 100% de las acciones ordinarias y del 90,1% de las preferenciales del HSBC Bank (Panam) S.A. que se anunci en febrero de 2013, y tras contar con todas las autorizaciones regulatorias de Panam y Colombia, en octubre se inici la operacin de Banistmo, un nuevo banco que hace parte del Grupo Bancolombia. Al realizar el clculo de la TIR esta arroja 25% con un valor de FNE a VPN $3904 millones de dlares con un VPN de $1671 millones de dlares que al cabo de 5 aos arrojara un rentabilidad de 75% sobre el valor de la inversin.Se oficializa la adquisicin del 40% del BAM en Guatemala por 217 millones de dlares, operacin que se vena llevando a cabo desde el perodo 2011, esta importante inversin mediante el clculo de la TIR arroj 12% con un valor de los FNE de $269 millones de dlares y un VPN de $53 millones de dlares con un 25% de utilidad sobre la inversin al cabo de 3 aos.En lo referente a la administracin del riesgo de crdito, durante el ao 2013 para el Grupo Bancolombia se destaca como operacin la adquisicin de HSBC Panam, hoy Banistmo. Al sumar esta entidad a los estados financieros consolidados del Grupo, se increment desde octubre el portafolio de cartera en casi $11 billones de pesos. Con esta adquisicin ya oficializada se produce un cambio importante en la cobertura y los ndices de cartera vencida.En proporcin con lo anterior, el Grupo Bancolombia present un incremento anual de 31% en el saldo bruto de cartera, la mayor parte de esta variacin se explica por la adquisicin de Banistmo. Excluyendo el efecto de dicha compra el crecimiento durante 2013 se ubica alrededor de 16.2%, variacin que es levemente superior a la registrada durante 2012 y se explica por el buen desempeo de la cartera comercial especialmente durante la primera parte del ao. El indicador de cartera vencida (ICV) pas de un 2.6% en diciembre de 2012 a 2.8% en diciembre de 2013, incluyendo Banistmo. Despus de alcanzar un pico en marzo de 2013 empezaron a registrarse mejoras en el comportamiento de la cartera de consumo, situacin que contribuy a la reduccin del gasto de provisin de Bancolombia a lo largo del ao. Finalmente, durante este ao se present un aumento del 39% en las solicitudes de anlisis de riesgo ambiental y social. De 115 proyectos solicitados para anlisis, se han categorizado el 98% de los mismos (64% corresponden a proyectos con riesgo ambiental alto, 24% riesgo medio y, 10% con riesgo bajo). Se evaluaron un total de 26 proyectos superiores a USD10 MM (23% del total), representando un aumento frente a 2012 del 35%. El Grupo Bancolombia ha establecido un sistema mediante el cual analiza el riesgo de las inversiones en distintos campos, hasta el periodo 2012 analizaba el riesgo de crdito el cual supone el porcentaje de crecimiento de la cartera bruta el cual fue de 18%, 14.2% y 31% para los perodos 2011, 2012 y 2013 respectivamente, el indicador de cartera vencida fue de 2.18% en el 2011, 2.6% 2012 y 2.8% para el 2013. Esta variacin, principalmente entre el perodo 2012-2013 no afecta los ndices de riesgo, rentabilidad o liquidez debido a que este fue producto de la adquisicin de Banistmo y por lo tanto la cartera de esta. Otro aspecto es el riesgo de mercado el cual se refiere a la variacin adversa a las tasas del mercado respecto a las de la entidad, para esto se realiza una simulacin con datos histricos con confianza del 99% de las posibles variaciones y as mismo se implementan dos mecanismos, el VaR (Valor al riesgo) regulatorio que es el establecido por las entidades reguladoras financieras y el VaR interno que es el establecido por la entidad; en el primero se proveen los cambios de tasas de inters del mercado y en el segundo los cambios en precios, negociaciones o valores de bonos, acciones, ttulos, sin variaciones importantes respecto a las tasas de inters del portafolio de productos del grupo y las del mercado.Ya para el periodo 2012 se tiene en cuenta el riesgo de liquidez, que se analizado mediante la evaluacin de simulacros ante situaciones como crisis financieras, la no circulacin de capital, bajo flujo de efectivo arrojando resultados satisfactorios para los periodos siguientes, una organizacin con tanto flujo de dinero y del tamao del Grupo Bancolombia es poco probable que sufra un riesgo de liquidez, ms cuando tiene activos por 130 billones de pesos y una reserva de provisiones de 1.5 billones para el 2013, 1.2 billones en el 2012 y 843 mil millones en el 2011Luego para el periodo 2013 se evala el riesgo operacional para el cual se desarroll un modelo de valoracin de prdidas en eventos de afectacin masiva de servicios o eventos de interrupcin del negocio, y se trabaj en garantizar la calidad de la base de datos necesaria para favorecer futuras mediciones en cuanto al perfil de materialidad de la entidad.

El anlisis y la medicin de cada uno de estos riesgos buscan conocer el impacto de alteraciones que pueden hacer variar la rentabilidad de las inversiones que realice el Grupo y proponer estrategias que mitiguen dichas alteraciones.Respecto al coso de oportunidad el Grupo siempre busca realizar un nmero de inversiones significativo y alto cada periodoLa razn por la cual el Grupo Bancolombia ha centrado sus inversiones en un proceso de internacionalizacin en Centroamrica es porque la regin se caracteriza como un paraso fiscal en donde es posible hacer inversiones y transacciones de manera gil sin controles tan estrictos de los entes de control, con un gran mercado necesitado de cobertura financiera. A esto ha incluido inversiones que busquen mejorar sus canales y la comunicacin con sus clientes, para ello adquiere la compaa mvil colombiana UFF, con la cual piensa desarrollar una plataforma ms sencilla mediante la cual los usuarios accedan a la banca mvil y sucursales virtuales de una forma ms rpida, operaciones que lo destacan como lder del mercado financiero colombiano con una cuota de 22% con 10 puntos porcentuales por encima del Banco Bogot y 10,5 sobre Davivienda.

Con las grandes inversiones realizadas como Banitsmo, se espera que en el corto plazo el grupo disminuya proceso de expansin y se concentre en un mejor desempeo financiero, el cual tuvo una cada en el ao 2013, meta muy fcil de alcanzar para el perodo 2014 al contar ahora con Banistmo, la segunda entidad financiera ms importante en Centroamrica.

Servicio al clienteEl grupo Bancolombia elimin la utilizacin de 244 documentos entre formatos y formas utilizados para labores comerciales con un ahorro de $84.476.448Implemento 185 iniciativas que permitieron la simplificacin de 350 trmites que tuvieron impacto positivo para clientes obteniendo un grado de aceptabilidad y conformismo de 87 puntos para el ao 2013, un ao despus de la implementacin del nuevo sistema de atencin y para la organizacin. Buscando el mejorar la calidad de vida de los clientes, simplific 162 trmites que disminuyeron el tiempo que ellos deban destinar para la realizacin de operaciones financieras, entre ellas la posibilidad de inscribir cuentas de terceros y activar la segunda clave a travs de las sucursales Virtual o Telefnica, la eliminacin de certificados de supervivencia o documentos autenticados y la simplificacin en la entrega de saldos de clientes fallecidos, lo que evit que ms de 42 mil personas al mes tuvieran que desplazarse a alguna oficina. En el frente interno la eliminacin de 173 trmites representaron un ahorro anual estimado de 325 millones de pesos, destacndose entre ellos, la eliminacin de 132 formatos o documentos y la modificacin de 27 procesos que hicieron ms giles las 420 mil solicitudes que recibi la Vicepresidencia de Gestin de lo Humano. Adems, elimino la solicitud de ms de 18 certificados que en aos anteriores les pedamos a nuestros proveedores. Con el fin de atender las necesidades para el 2013, nos permiti reducir 403 trmites en 2013, y la cifra de requerimientos de clientes pas de 35% a 3%.Este reconocimiento tambin se lo dio la revista portafolio al catalogarla como la empresa con mayor estndar de calidad en atencin al clienteRespecto a la tecnologa se puso en marcha un proceso de renovacin que adecuar nuestros sistemas a altos estndares, buscando mejorar y ofrecer soluciones rpidas y efectivas para hacer ms fcil el acceso y uso de los servicios financieros, aclara Ral Yepes.

Administracin del crdito

Administracin de cuentas por cobrarEl Grupo Bancolombia por su naturaleza como organizacin financiera administra su portafolio de productos de la siguiente manera: La cartera de crditos tomada como activos y los intereses de esta como cuentas por pagar.Para el 2013 las cuentas por cobrar ascendan a 2.097.790 millones de pesos, un 18.70% ms que en el perodo 2012 equivalente a 1.767.304 millones con un aumento de 21,36% en el 2011 donde fue de 1.456.174. Debido estas variaciones se presentan de acuerdo a las variaciones de cartera comercial que fueron de 85.394.012 para el 2013, 66.739.040 para el 2012 y 58.575.846 para el 2011 con aumento de 27,95% y 13,93% para el periodo 2013 y 2012 respectivamente.Dentro de las cuentas por cobrar se incluye, fondos con garanta en otras entidades financieras, los intereses de crditos y operaciones de leasing.Para el manejo de cartera el Grupo Bancolombia sigue el Captulo II de la Circular Externa 100 de 1995, que establece los lineamientos para la administracin del riesgo crediticio a travs del SARC (Sistema de Administracin de Riesgo Crediticio).Se analiza mensualmente el riesgo de la cartera de crditos teniendo en cuenta el tiempo y el nivel de riesgo del deudor. De igual manera aquellos crditos reestructurados que incurran en mora deben ser evaluados inmediatamente.Califica la cartera de la siguiente manera:.Provisin General: Constituye una provisin general por cartera de un 1% sobre el monto total de la cartera bruta.

La cartera vencida es gestionada de la siguiente manera:*Gestin de cobranza pre jurdica, esta gestin es realizada por las organizaciones pertenecientes al Grupo Bancolombia o entidades externas, al realizarse el proceso con entidades externas se genera un 10% del valor del saldo en mora por gastos de cobranza. En este proceso se realizan acuerdos de pago para la cancelacin de la deuda.La cartera es clasif