A EVOLUTIA BURSEI DE VALORI · PDF file Grafice 1-3 Evolutia indicilor din RO CUPRINS: A. Evolutia bursei de valori p.1 B. Piata futures p.7 C. Analiza tehnica p.9 D. Legenda p.12

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

1 din 12

A EVOLUTIA BURSEI DE VALORI BUCURESTI

Sedinta Volum Valoare tranzactii actiuni

(mln. RON)

BVB RASDAQ BVB RASDAQ

03 dec. 25.131.352 7.587.440 40.625.466 10.511.755

04 dec. 17.551.613 8.864.612 26.931.959 9.487.646

05 dec. 29.369.275 14.089.948 45.135.687 18.082.899

06 dec. 36.364.225 9.927.153 55.005.391 9.639.613

07 dec. 41.676.831 9.225.526 44.950.370 9.913.243

Total turnover: 212.63212.63212.63212.63

( -17.20% 1W%)

57.6257.6257.6257.62

(+49.66% 1W%)

270.25270.25270.25270.25 mln. RON (-8.48% 1W%) Tab. 2 Evolutie lichiditate BVB & Rasdaq

Grafice 1-3 Evolutia indicilor din RO

CUPRINS:

A. Evolutia bursei de valori p.1 B. Piata futures p.7 C. Analiza tehnica p.9 D. Legenda p.12

In aceste ultime cinci sedinte de tranzactionare am asistat la cresteri generalizate pe BVB, atat prin constanta, cat si magnitudine. Per total, BET se apreciaza cu 6.23%, BET-FI bonifica 10.87%, iar BET-C castiga 3.82%. Toate semnalele tehnice si emotionale generate de piata dupa sedinta din 23 nov. au fost validate puternic in aceasta saptamana, BET-FI apropiindu-se inclusiv, in debutul sedintei de vineri, la 14 puncte de pragul de 80.000 puncte, iar BET a recuperat in jur de 50% din ultimul val corectiv pe aceasta ultima extensie in sus, atingand un intraday la 9.500 puncte. Similitudinile grafice cu IPO Transelectrica, desi exista, nu s-au mentinut pe acelasi pattern in aceasta ultima perioada, astfel ca post-IPO Transgaz ar putea genera tensiuni pozitive dupa cateva sedinte de aplatizare moderata, swing-ul actual fiind deja unul puternic ascendent.

Unul din evenimentele importante ale saptamanii l-a constituit finalizarea Ofertei Publice Initiale a SNTGN Transgaz in cursul zilei de vineri, rezultatele finale ale subscrierilor urmand a fi facute publice in cursul zilei de luni. Conform ultimelor informatii disponibile, numarul total de actiuni subscrise a depasit cifra de 20.3 milioane, rata generala de subscriere fiind 1730%, transa mica fiind suprasubscrisa de 6.77 ori, iar transa mare de 24.3 ori; valoarea ordinelor introduse in sistemul Bursei a depasit 1.1 miliarde EUR, fiind astfel, de departe, cea mai mare subscriere din istoricul IPO-urilor din Romania. Conform unei planificari realizate de Managerul Ofertei relativ la pasii de listare, alocarea actiunilor TGN (drepturi de alocare) urmeaza a fi realizata pe 11 decembrie, cu decontarea tranzactiei in T+3, pe 14 decembrie. Obtinerea Certificatului de Inregistrare a Drepturilor de Alocare de la CNVM este prevazuta pe 17 decembrie, iar debutul la tranzactionare a acestor instrumente (drepturile de alocare inlocuiesc temporar actiunile intr-un raport 1:1) este estimat pe 19 decembrie a.c. Tranzactionarea drepturilor de alocare urmeaza a se realiza pana in februarie 2008, cand vor fi convertite in actiuni TGN, finalizandu-se astfel listarea companiei pe BVB.

Tab. 1 Evolutie indici BVB

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

2 din 12

A.1. SECTORUL INVESTITII FINANCIARE

Grafice 4-8 Evolutia preturilor societatilor

de investitii financiare

Evolutie excelenta pentru cele cinci SIF-uri, in special datorita celor doua sedinte consecutive de cresteri consistente (5 & 6 dec.), cand BET-FI s-a apreciat cu 4.5%, respectiv 5.0%. Cele doua zile coincid, oarecum conjunctural, si cu momentul (T-3) fata de ziua de 7 dec. (ultima zi de subscriere la IPO Transgaz), deci, implicit ziua de 4 a fost ultima in care se puteau „scurge” fonduri de pe piata pentru redistribuirea catre IPO; creindu-se astfel acest posibil mecanism ce a generat valul de aprecieri in cauza, SIF- urile au fost printre favoritele deplasarii ordinelor de cumparare la praguri din ce in ce mai ridicate. Cel mai mult s-a apreciat SIF1, cu 14.65%, insa, mai ales in sedinta de miercuri, extrem de vizibil a devenit SIF4, cu o variatie de peste +7%. Lichiditatea s-a mentinut la parametri relativ standard, la acest capitol detasandu- se tranzactiile cu SIF4, la o medie de 5.96 milioane RON/sedinta.

CNVM a anuntat ca din acest an cele cinci SIF-uri vor raporta rezultatele consolidate conform Standardelor Internationale de Raportare Financiara (IFRS), aceasta modificare de reglementari putand avea ca efect o crestere contabila (scriptica) a profitabilitatii nete a acestora pe anul financiar in curs.

Totodata, SIF-urile au raportat subscrieri la Transgaz de peste 282 de milioane RON, SIF5 iesind in evidenta prin faptul ca a subscris intreaga transa alocata investitorilor institutionali (peste 135 milioane RON).

Tab. 3 E volutia celor cinci societati de investitii financiare

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

3 din 12

A.2. SECTORUL INTERMEDIERE FINANCIARA

Tab. 4 Evolutia principalilor emitenti din sect. de intermediere financiara

Grafice 9-12 Evolutia preturilor in sect. de

intermediere financiara

Si titlurile din sectorul de intermediere financiara incep sa se departeze de minimele locale, existand in continuare un discount potential real fata de pragurile de la debutul marii corectii din iulie a.c. Relativ agresiv au urcat titlurile BRD, cu 8%, apropiindu-se foarte aproape de o referinta importanta la 26 RON. Titlurile TLV au expus in ultima perioada un relative strength oarecum inferior pietei, cu o dinamica mult mai controlata a cotatiilor, maximul atins in aceasta saptamana fiind un High intraday la 0.8700, lichiditatea fiind mai degraba sub-standard, cu un rulaj mediu/sedinta de doar 2.5 milioane RON fata de media de 4.26 milioane RON YTD.

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

4 din 12

A.3. SECTORUL ENERGETIC

Grafice 13-17 Evolutia preturilor in sect.

Energetic

In sectorul energetic-petrolier, cele mai consistente rate de apreciere saptamanala le-au inregistrat titlurile PRSN (+13.33%) si TEL (+12.23%), lichiditatea celor noua emitenti selectati fiind in mod vizibil in scadere fata de palierele medii date de rulajul YTD. In cazul celor trei primi mari emitenti, valoarea tranzactiilor in ultimele cinci sedinte a scazut drastic, un exemplu vizibil constituindu-l rulajul mediu 1W pe titlurile Transelectrica (doar 307 mii RON/sedinta). In cadrul AGEA din 4 dec., actionarii Prospectiuni au decis splitarea valorii nominale a actiunilor de la 2.5 RON la 0.1 RON, numarul actiunilor emise urmand asadar a creste de 25 de ori; totodata, s-a aprobat si o majorare de capital social (anterior operatiunii de splitare) prin aport in numerar, in valoare de aproximativ 18 milioane RON, prin emiterea unui numar maxim de 7.191.052 actiuni (la 3 actiuni se poate subscrie 1 actiune la un pret de emisiune de 2.5 RON). Datele de inregistrare sunt urmatoarele: 28.12.2007 pentru majorare si 15.04.2008 pentru splitare.

Tab. 5 Evolutia principalilor emitenti din sect. Energetic

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

5 din 12

A.4. SECTORUL FARMACEUTIC

Producatorul de medicamente Zentiva (SCD) a inregistrat pe deose

A.5. SECTORUL CONSTRUCTIILOR

Grafice 18-20 Evolutia preturilor in sect. Farmaceutic

Din cei 12 emitenti selectati, doar doi au inregistrat deprecieri week-to-week, cresterile fiind, pe alocuri, chiar consistente, cele mai bune exemple in acest sens fiind titlurile Concefa cu +22% sau titlurile Imotrust si Cominco, ambele cu aprecieri de peste 14%. O lichiditate buna s-a inregistrat pe Impact (1.6 milioane RON/sedinta) si, mai ales, pe Comnord (996 mii RON/sedinta, aproximativ de 8 ori mai mare fata de rulajul mediu Year-to-Date).

www.estinvest.ro

Tab. 6 Evolutia principalilor emitenti din sect. Farmaceutic

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

6 din 12

Grafice 21-30 Evolutia preturilor in sect. constructiilor si al materialelor de constructii

Tab. 7 & 8 E volutia emitentilor din sect. Constructiilor

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all about the bucks, kid. The rest is conversation. " (Wallstreet '87)

7 din 12

B PIATA FUTURES

Grafice 31-34 Graficele liniare ale DESIF2 & DESIF5

(DEC07 & MAR08) si ale activelor suport

ESTnews Nr.35

Nr. 35 , 03 – 07 decembrie 2007 " It's all ab