Upload
anny-scumpik
View
30
Download
1
Embed Size (px)
DESCRIPTION
3y
Citation preview
- 2011 -
Extinderea zonei
Euro.
Precondiţii şi pericole.
Îndrumător: Student:
Specializare:
Disciplina: Grupa:
2
Cuprins
I. Apariţia şi evoluţia Uniunii Economice Monetare ......................................... 3
1.1. Fundamentele apariţiei Uniunii Economice Monetare .................................... 3
- Tratatul de la Maastricht ........................................................................................
1.2. Evoluţia Uniunii Economice şi Monetare – extinderea teritorială .................. 5
II. Condiţii pentru extinderea zonei euro .............................................................. 7
2.1. Integrarea în Uniunea Europeană – condiţie pentru adoptarea monedei
EURO ...................................................................................................................... 7
2.2. Criteriile de convergenţă nominale şi reale pentru adoptarea monedei unice
Euro ......................................................................................................................... 8
2.3. State candidate la zona euro şi îndeplinirea criteriilor de convergenţă de
către acestea ............................................................................................................ 9
III. Pericole ale extinderii zonei euro ...................................................................11
Concluzii..................................................................................................................12
Bibliografie .............................................................................................................13
3
I. Apariţia şi evoluţia Uniunii Economice Monetare
În cel mai restrâns sens, Uniunea Economică Monetară se referă la înfiinţarea şi utilizarea
de către populaţiile membre a unei monede unice care să înlocuiască monedele naţionale.
Atingerea acestui obiectiv final trebuie susţinută de un ansamblu mai vast de măsuri1 cum
ar fi:
promovarea unei politici monetare unice, prin intermediul unei singure autorităţi
monetare, dotate cu un grad substanţial de independenţă;
urmărirea de către ţările participante a unor linii directoare comune de politică
economică, pe baza recomandărilor Consiliului Uniunii Europene;
gestionarea, în fiecare ţară membră, a finanţelor publice de o manieră compatibilă
cu asigurarea stabilităţii macroeconomice.
Realizarea Uniunii Economice şi Monetare nu a reprezentat un ţel în sine, ci doar
obiectivul de a aduce anumite beneficii asupre politicilor economice şi nu numai.
1.1. Fundamentele apariţiei Uniunii Economice Monetare
- Tratatul de la Maastricht
Începutul Uniunii Economice şi Monetare este marcat de semnarea Tratatului de la
Maastricht (denumirea sa oficială fiind de Tratatul asupra Uniunii Europene) la data de 7
februarie 1992. Tratatul face referire la două aspecte pe care se axează strategiile de formare a
UEM. În primul rând, stabileşte etapele pe care trebuie să le urmeze statele membre pentru a face
parte din UEM, iar în al doilea rând menţioneză condiţiile ce trebuiesc îndeplinite de către
participanţi.
Tratatul de la Maastricht a intrat în vigoare dupa ratificarea sa, la 1 noiembrie 1993.
Marea Britanie semneză tratatul în ’92, dar îşi negociază dreptul de a decide dacă participă sau
1 Mihaela Tofan, Integrarea României în structurile Uniuni Monetare Europene, ed.C.H.Beck, Bucureşti, 2008, p.93
4
nu la Uniunea Economică Monetară rămânând în continuare membră a Uniunii Europene. De
asemenea, Danemarca obţine dreptul de a participa la UEM doar după rezultatul pozitiv al unui
referendum.
Etapele UEM
Tratatul de la Maastricht a prevăzut formarea UEM în 3 etape pe care le voi evidenţia în
următorul tabel:
Etapa Caracteristici
I
iulie 1990 –
decembrie 1993
întărirea UEM prin acţiuni de realizare a Pieţei Unice;
amplificarea coordonării politicilor economice şi monetare;
pregătirea convergenţei economiilor naţionale;
extinderea la monedele ţărilor a mecanismului de schimb SME şi creşterii rolului
ECU;
liberalizarea mişcărilor de capital între ţările membre;
II
ianuarie 1994 –
decembrie1998
înfiinţarea Institutului Monetar European;
adoptarea măsurilor necesare asigurării independenţei băncilor centrale;
urmărirea îndeplinirii criteriilor de convergenţă pentru a participa la Uniunea
Monetară;
crearea Băncii Centrale Europene;
eliminarea barierelor din circulaţia mărfurilor.
III
Ianuarie 1999 -
2002
intrarea în funcţiune a Băncii Centrale Europene;
introducerea monedei EURO în calitate de monedă de cont şi de rezervă;
fixarea parităţilor între monedele ţărilor membre şi EURO.
Tabel nr.1: Etapele formării UEM (prelucrare personală)
Criteriile de convergenţă
Putem spune că, criteriile de convergenţă stabilite prin Tratatul de la Maastricht au rolul
unor teste economice. Rezultatele acestora prezintă gradul de pregătire al unei economii pentru a
putea participa la a III-a etapă a Uniunii Economice şi Monetare. Aceste criterii se referă la
atingerea obiectivelor în domeniul inflaţiei, finanţelor publice, ratelor dobânzii şi cursurilor de
schimb. Acestea se orientează pe două aspecte, şi anume cel monetar ( vizează direct stabilitatea
preţurilor) şi cel ce vizează finanţele publice (reflectat în restrângerile referitoare la deficitul
bugetar şi datoria publică).
5
Voi prezenta pe larg valorile ce trebuiesc atinse pentru a îndeplini cerinţele criteriilor de
convergenţă în capitolul următor.
Principalul avantaj al criteriilor de convergenţă îl constituie claritatea. Scopul pentru care
au fost create criteriile de convergenţă este acela de arăta că orice ţară care aderă la UEM este
responsabilă din punct de vedere fiscal şi este suficient de convergentă pentru a garanta o singură
politică monetară.
1.2. Evoluţia Uniunii Economice şi Monetare
– extinderea teritorială
De-a lungul timpului în Europa au fost formate mai
multe Uniuni monetare istorice care au stat la bazele
formării UEM, a zonei Euro. Acestea sunt: Uniunea
Monetară Latină formată din Belgia, Elveţia, Franţa şi
Italia; Uniunea monetară austro-ungară realizată între
Austria şi Prusia; Unificarea monetară germană; Uniunea
Monetară Scandinvă creată între Danemarca, Norvegia şi
Suedia; şi nu în ultimul rând Uniunea monetară belgo-
luxemburgheză din care făceau parte Belgia şi Luxemburg.
Din experienţele acestor uniuni monetare create
anterior Uniunii Economice Monetare, se pot trage o serie
de învăţăminte2:
Uniunea Latină, a dovedit că ţări diferite pot
accepta, în urma unor acorduri, monede
emise pe teritoriul altor state;
Experienţa germană a arătat că unificarea
monetară poate preceda unificarea politică,
aşa cum se întâmplă şi astăzi în zona euro;
2 Ovidiu Stoica, Integrare financiar monetară europeană, suport curs, an III, sem. I, învăţământ ZI, an universitar
2010-2011, cap.4, p.10
Statul Data adoptării
monedei unice
EURO
Austria 1 ianuarie 1999
Belgia 1 ianuarie 1999
Finlanda 1 ianuarie 1999
Franţa 1 ianuarie 1999
Germania 1 ianuarie 1999
Irlanda 1 ianuarie 1999
Italia 1 ianuarie 1999
Luxemburg 1 ianuarie 1999
Olanda 1 ianuarie 1999
Portugalia 1 ianuarie 1999
Spania 1 ianuarie 1999
Grecia 1 ianuarie 2001
Slovenia 1 ianuarie 2007
Cipru 1 ianuarie 2008
Malta 1 ianuarie 2008
Slovacia 1 ianuarie 2009
Estonia 1 ianuarie 2011
Tabel nr.2: Ţările din zona
Euro(prelucrare personală)
6
Uniunea monetară scandinavă a dovedit posibilitatea circulaţiei bancnotelor emise
de mai multe bănci centrale într-un areal comun;
Uniunea belgo-luxemburgheză a demonstrat plusurile şi minusurile unei asocieri
monetare între două ţări pe dimensiuni complet diferite.
Zona euro cuprinde statele membre Uniunii Europene care au adoptat moneda unică euro.
În momentul de faţă zona euro nu are o forma finală, deoarece conform prevederilor Tratatului
de la Maastricht toate statele membre UE trebuie să adere la moneda unică în momentul în care
îndeplinesc condiţiile necesare de a adera la euro. Excepţie fac Marea Britanie şi Danemarca
care şi-au negociat dreptul de neparticipare, adică de a rămâne în afara zonei euro.
Astăzi din zona euro fac parte: Austria, Belgia, Cipru, Finlanda, Estonia, Franţa,
Germania, Grecia, Irlanda, Italia, Luxemburg, Malta, Olanda, Portugalia, Spania, Slovenia,
Slovacia. Pe lângă acestea mai sunt anexate la zona euro prin acordurile monetare încheiate cu
vecinii patru state: Andorra, Monaco, San Marino şi Vatican.
Zona euro a fost creată în 1999 de 11 ţări cărora li s-au alăturat Grecia (2001), Slovenia
(2007), Cipru şi Malta (2008), Slovacia (2009) şi Estonia (2011).
7
II. Condiţii pentru extinderea zonei euro
Pe măsură ce ţările canditate la Uniunea Europeană îndeplinesc condiţiile de aderarea şi
aderă aceasta se extinde. Pe acelaşi principiu se extinde zona euro în condiţiile în care ţările
membre ala Uniunii Europene ce nu fac parte din zona euro îndeplinesc criteriile adoptării
monedei euro şi devin membre ale acesteia.
2.1. Integrarea în Uniunea Europeană – condiţie pentru adoptarea
monedei EURO
Pornind de la noţiunea de „piaţă globală”, principalul scop urmărit prin diferitele
reglementări cu privire la funcţionarea pieţelor financiare este asigurarea stabilităţii financiare cu
două aspecte principale cum ar fi prevenirea şi rezolvarea crizelor.
Titulatura de membru al Uniunii Economice Monetare depinde, mai întâi de toate, de
obţinerea caltăţii de membru al Uniunii Europene. Pentru a dobândi aceasta calitate un stat
trebuie sa îndeplinescă următoarele condiţii3:
să fie vorba despre candidatura unui stat;
statul candidat să fie stat european;
statul candidat să facă dovada respectării principiilor generale enunţate în art. 6
paragraful 1 din Tratatul asupra Uniunii Europene, respectiv, principiul libertăţii,
principiul democraţiei, principiul statului de drept, principiul respectării
drepturilor fundamentale ale omului şi libertăţilor cetăţeneşti.
În momentul obţinerii titulaturii de membru al Uniunii Europene, statul respectiv poate
adera la UEM, în condiţiile în care respectă cerinţele şi prevederile Tratatului de la Maastricht.
3 Mihaela Tofan, Integrarea României în structurile Uniuni Monetare Europene, ed.C.H.Beck, Bucureşti, 2008,
p.194
8
2.2. Criteriile de convergenţă nominale şi reale pentru adoptarea
monedei unice Euro
Pentru a putea adopta moneda unică Euro ţările membre ale Uniunii Europene trebuie să
îndeplinească criteriile de convergenţă nominale şi cele reale. Pe cele nominale le regăsim
specificate între prevederile Tratatului de la Maastricht iar în ceea ce le priveşte pe cele reale, nu
se fac referiri la ele în nici un document al Comisiei Europene sau al BCE însă trebuie analizate
cu aceeaşi atenţie ca şi criteriile de convergenţă nominală.
Pentru a putea fi evitate diferenţele economice majore între statele membre şi statele care
urmează să adere s-au stabilit anumite condiţii denumite criterii de convergenţă reală4:
gradul de deschidere al economiei (exprimat prin ponderea pe care suma
exporturilor şi importurilor unei ţări o are în PIB);
ponderea comerţului bilateral cu ţările membre ale UE în totalul comerţului
exterior;
structura economiei (exprimată prin ponderea pe care marile sectoare o au în PIB:
agricultura, industria, serviciile);
nivelul PIB/locuitor, apreciat drept criteriul cel mai sintetic, fie că este exprimat la
cursul nominal, fie la paritatea puterii de cumpărare.
Tratatul de la Maastricht prevede că prin atingerea unei convergenţe durabile ţările
candidate pot adera la UEM, şi caracterizează această convergenţă prin următoarele criterii de
convergenţă nominală5:
inflaţia din statele membre să nu se situeze cu mai mult de 1,5% peste media
ratelor inflaţiei din primele trei ţări cu inflaţia cea mai mică;
cursul de schimb al monedelor să se menţină în marja de fluctuaţie convenită prin
mecanismul cursurilor de schimb al SME în ultimii doi ani anteriori datei de
intrare în UEM;
4 Mihaela Tofan, Integrarea României în structurile Uniuni Monetare Europene, ed.C.H.Beck, Bucureşti, 2008,
p.197 5 Iuliana Marina Cîndea, Zona EURO – geneză şi evoluţie, Teză de doctorat, Iaşi, 2010, p. 35
9
rata dobânzii pe termen lung nu depăşeşte cu mai mult de două puncte
procentuale media ratelor dobânzii ale aceloraşi trei state;
o poziţie fiscală sănătoasă, însemnând că datoria publică nu trebuie să depăşească
60% din PIB-ul ţării respective în preţuri curente, iar deficitul bugetar nu trebuie
să fie mai mare de 3% din PIB.
Rata inflaţiei se calculează cu ajutorul indecelui preţurilor de consum (IAPC), pe o
perioadă de un an înaintea examinării iar rezultatul indică gradul de stabilitate a preţurilor dintr-o
ţară.
În ceea ce priveşte cursul de schimb, Banca Centrală Europeană verifică dacă în raport cu
euro, timp de cel puţin 2 ani înaintea verificării îndeplinirii acestui criteri, cursul de schimb nu a
cunoscut tensiuni grave.
La fel ca şi în cazul inflaţiei, rata dobânzii pe termen lung se stabileşte pe o perioadă de
un an înaintea verificării şi se calculează ca media aritmetică între dobânzile din ultimele 12 luni
pentru care există date privind IAPC.
2.3. State candidate la zona euro şi îndeplinirea criteriilor de
convergenţă de către acestea
Cum am precizat într-un subcapitol anterior, pentru a putea adera la zona euro o ţară
trebuie să fie mai întâi membră a Uniunii Europene. Astfel adoptarea monedei unice duc
procesul de integrare mai departe realizându-se o legătură strânsă între ţările membre zonei euro.
Înainte ca un stat membru să poată adopta moneda euro, acesta trebuie să îndeplinească
anumite criterii economice şi juridice. Criteriile de convergenţă economică au rolul de a garanta
că economia unui stat membru este suficient de bine pregătită pentru adoptarea monedei unice şi
că se poate integra cu uşurinţă în regimul monetar al zonei euro. Convergenţa juridică cere ca
legislaţia naţională, în special cea referitoare la banca centrală naţională şi la emisiile monetare,
să fie compatibilă cu dispoziţiile tratatului6.
Ţările membre ala Uniunii Europene candidate la zona euro sunt următoare: Bulgaria,
Republica Cehă, Letonia, Lituania, Ungaria, Polonia, România şi Suedia iar în tabelul următor
voi prezenta cum au îndeplinit acestea criteriile de convergenţă în anii 2008, 2009 şi 2010.
6 http://ec.europa.eu/economy_finance/euro/adoption/index_ro.htm
10
Datele pe care le voi prezenta în tabel sunt preluate din Raportul de convergenţă publicat
de către BCE în mai 2010. Valoarea de referinţă se referă la perioada aprilie 2009- martie 2010
pentru inflaţia măsurată prin IAPC şi pentru ratele dobânzilor calculate pe termen lung, iar
pentru criteriul privind finanţele publice perioada de referinţă este anul 2009. Datele pentru anul
2010 provin din prognozele Comisiei Europene din primăvara anului 20107.
7 www.ecb.int , Raport de convergenţă, mai 2010, p.33
Ţara
Anul
Stabilitatea
preţurilor
Finanţele publice
Cursul
de
schimb
Rata dobânzii pe
termen lung
Inflaţia
măsurată
prin IAPC
Ţară
cu
deficit
excesiv
Excedentul(+)/
Deficitul(-)
administraţiilor
publice
Datoria
publică
brută
Monedă
care
participă
la MCS
II
Cursul
de
schimb
faţă de
euro
Rata dobânzii pe
termen lung
Bulgaria
2008
2009
2010
12,0
2,5
1,7
Nu
Nu
Nu
1,8
-3,9
-2.8
14,1
14,8
17,4
Nu
Nu
Nu
0,0
0,0
0,0
5,4
7,2
6,9
Rep.
Cehă
2008
2009
2010
6,3
0,6
0,3
Da
Da
Da
-2,7
-5,9
-5,7
30,0
35,4
39,8
Nu
Nu
Nu
10,2
-6,0
2,6
4,6
4,8
4,7
Letonia
2008
2009
2010
15,3
3,3
0,1
Nu
Da
Da
-4,1
-9,0
-8,6
19,5
36,1
48,5
Da
Da
Da
- 0,4
-0,4
-0,4
6,4
12,4
12,7
Lituania 2008
2009
2010
11,1
4,2
2,0
Nu
Da
Da
-3.3
-8,9
-8,4
15,6
29,3
38,6
Da
Da
Da
0,0
0,0
0,0
5,6
14,0
12,1 Ungaria 2008
2009
2010
6,0
4,0
4,8
Da
Da
Da
-3,8
-4,0
-4,1
72,9
78,3
78,9
Nu
Nu
Nu
-0,1
-11,5
4,5
8,2
9,1
8,4 Polonia
2008
2009
2010
4,2
4,0
3,9
Da
Da
Da
-3,7
-7,1
-7,3
47,2
51,0
53,9
Nu
Nu
Nu
7,2
-23,2
8,4
6,1
6,1
6,1
România 2008
2009
2010
7,9
5,6
5,0
Nu
Da
Da
-5,4
-8,3
-8,0
13,3
23,7
30,5
Nu
Nu
Nu
-10,4
-15,1
2,9
7,7
9,7
9,4 Suedia 2008
2009
2010
3,3
1,9
2,1
Nu
Nu
Nu
2,5
-0,5
-2,1
38,3
42,3
42,6
Nu
Nu
Nu
-3,9
-10,4
6,8
3,9
3,3
3,3
Valoarea
de
referinţă
1,0%
-3,0%
60,0%
6,0%
Tabel nr.3:Indicatori economici de convergenţă (Sursa: BCE, Raport de convergenţă, mai 2010,p.33 )
11
III. Pericole ale extinderii zonei euro
Apariţia monedei unice care a dus la renunţarea monedelor naţionale a provocat
numeroase dispute, moneda Euro având şi critici şi susţinători.
Este sigur că EURO prezintă nişte avantaje ce nu pot fi contestate. Eliminarea riscului
valutar, reducerea costurilor valutare şi transparenţa preţurilor constituie avantajele directe ala
monedei euro.
Aceste avantaje sunt puse într-o lumină proastă de către riscurile şi incertitudinile
monedei Euro. Riscurile euro se referă la costurile inerente ale tranziţiei, costurile economice,
şocurile economice şi posibilitatea apariţiei unor discordii la nivel public.
Costurile inerente ale tranziţiei fac referire la sumele cheltuite în vederea modificărilor
aduse atât formularelor, etichetelor, listelor de preţuri, şi altor documente cât şi bazelor de date,
programe software, echipamente birotice, bancomate, case de marcat etc. Numai producerea
monedelor şi bancnotelor ce urmează a fi folosite au produs costuri de miliarde de dolari. Aceste
costuri sunt foarte greu de evaluat dar sunt mai puţin dăunătoare pe termen lung în comparaţie
cu şocurile economice şi discordiile apărute la nivel politic.
Şocurile economice se referă la mutaţiile ce pot apărea în economia unei ţări, mutaţii care
pot distruge balanţa producţiei, a consumului, a investiţiilor, a cheltuielilor guvernamentale şi a
comerţului. Cele mai periculoase tipuri de şocuri sunt cele asimetrice, deoarece pot afecta ţările
în mod diferit.
Înainte de trecerea la moneda unică aceste şocuri puteau fi reduse prin ajustarea ratei
dobânzilor sau cea fiscală şi prin intervenţia asupra ratei de schimb, însă acum aceste metode nu
pot fi aplicate fiindcă nu se află în concordanţă cu prevederile ce fac referire la criteriile de
convergenţă şi cele cuprinse în Pactul de stabilitate şi creştere.
Un alt risc major îl reprezintă lipsa unui guvern federal european unificat şi puternic, risc
care poate duce la risipirea valorilor financiare de către guvernele statelor membre şi la apariţia
unor conflicte politice care slăbesc cooperarea economică.
12
Concluzii
În concluzii voi prezenta patru scenarii posibile analizate de către Ralph Atkins, şeful
biroului din Frankfurt al Financial Times, ce fac referire la viitorul zonei Euro:
1. Scenariul optimist: guvernele vor fi obligate de criză să rezolve problemele legate
de finanţele publice reuşind astfel să capete o eficienţă şi un dinamism mai bun al
economiilor. În acest caz zona Euro devine în economia mondială un motor de
creştere şi astfel ordinea va fi restaurată.
2. Scenariul mai puţin optimist: acţiunele întreprinse de BCE şi de guverne, chiar şi
programul de urgenţă pentru salvarea zonei Euro ce are o valoare de 750 milioane
euro ar putea stabiliza zona Euro, însă nu ar putea rezolva problemele structurale
fundamentale ale acesteia.
3. Scenariul pesimist: sacrificiile ce trebuie făcute, mai ales de ţările sudice, s-ar
putea dovedi prea mari şi asta ar conduce la nesiguranţa zonei Euro pe termen
lung.
4. Scenariul cel mai pesimist: tensiunile devin prea mari şi astfel unele ţări decid să
părăsească zona Euro sau sunt eliminate de alte ţări şi astfel ia sfârşit proiectul
Euro.
13
Bibliografie
1. Cîndea Iuliana Mariana, Zona EURO – geneză şi evoluţie, Teză de doctorat, Iaşi, 2010
2. Stoica Ovidiu, Integrare financiar monetară europeană, suport curs, an III, sem. I,
învăţământ ZI, an universitar 2010-2011
3. Tofan Mihaela, Integrarea României în structurile Uniuni Monetare Europene,
ed.C.H.Beck, Bucureşti, 2008
4. http://ec.europa.eu [Accesat: 15.12.2011]
5. www.ecb.int [Accesat: 16.12.2011]