25
CAP. 12. GESTIUNEA FINANCIARĂ A ÎNTREPRINDERII 12.1. Conţinutul şi rolul gestiunii financiare a întreprinderii 12.2. Bilanţul contabil al întreprinderii 12.3. Fluxul de numerar – instrument de planificare financiară 12.4. Bugetul de venituri şi cheltuieli – pârghie de control în cadrul întreprinderii 12.5. Indicatori folosiţi în analiza financiară. Echilibrul financiar al întreprinderii

13. EGT cap 12

Embed Size (px)

DESCRIPTION

b

Citation preview

  • CAP. 12. GESTIUNEA FINANCIAR A NTREPRINDERII12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderii12.2. Bilanul contabil al ntreprinderii 12.3. Fluxul de numerar instrument de planificare financiar12.4. Bugetul de venituri i cheltuieli prghie de control n cadrul ntreprinderii 12.5. Indicatori folosii n analiza financiar. Echilibrul financiar al ntreprinderii

  • 12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderiiGestiunea financiar cuprinde ansamblul aciunilor de administrare a resurselor bneti ale firmei, folosind n acest scop metode de analiz i instrumente operaionale care s-i asigure o integrare eficace n mediul financiar;

    integreaz 2 domenii:

    operaional: credite;trezorerie;operaiuni financiare;funcional: planificare financiara; analiz financiar;studii de rentabilitate.

  • 12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderiiScopul:

    asigurarea maximizrii valorii ntreprinderii, care este determinat de urmtorii factori:

    rezultatele din activiti i proiecte viitoare;

    stoc de patrimoniu acumulat;

    riscuri induse din mediul financiar;

    riscuri specifice firmei.

  • 12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderiiActivitatea contabil cuprinde un ansamblu de metode pentru nregistrarea cheltuielilor i veniturilor ntreprinderii, potrivit cadrului normativ-legislativ specific fiecrei ri.Activitatea financiarCiclul financiar =totalitatea operaiunilor care intervin ntre momentul transformrii monedei, a lichiditilor proprii sau mprumutate n bunuri i servicii pn cnd se recupereaz sumele bneti alocate iniial;

    cuprinde o succesiune de modificri ale stocurilor de materii prime, materiale, produse finite etc. ca urmare a desfurrii unor procese de produciei/prestaie i/sau de comercializare recuperndu-se, n urma vnzrilor pe pia, capitalul avansat iniial i obinndu-se un surplus monetar.

  • 12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderiiCiclurile financiare pot fi:lungi: ciclurile capitalurilor fixe;scurte: ciclurile capitalurilor circulante.variate: ciclurile financiare ale imobilizrilor n funcie de natura lor i caracterul lor amortizabil sau neamortizabil.

    Ciclul de exploatare =reprezint o succesiune de activiti ncepnd cu aprovizionarea n vederea formrii stocurilor necesare desfurrii procesului de producie pn la ncasarea plii de la clieni pentru mrfurile vndute sau serviciile prestate;

    este constituit dintr-o succesiune de stocuri.

  • 12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderiiFinanarea ntreprinderii se realizeaz pentru:

    rennoirea, modernizarea echipamentelor sale;

    realizarea de investiii prevzute n strategia de dezvoltare a firmei, cum ar fi:achiziionarea de active corporale (terenuri, construcii, echipamente);achiziionarea de active necorporale (cheltuieli de cercetare-dezvoltare, fond de comer, licene etc.);participaiile la activitatea altor ntreprinderi;mprumuturile acordate sau creanele de finanat pentru filiale firmei;

    desfurarea normal a activitii.

  • 12.1. Coninutul i rolul gestiunii financiare a ntreprinderiin general, nevoile de finanare, care rezult din activitatea normal a firmei, se identific cu activele circulante ce corespund exploatrii curente, respectiv cu:

    valorile de exploatare (stocurile);creanele asupra clienilor;ncasarea minimal.

    Necesarul de finanare a ciclului de exploatare poate fi acoperit din:

    surse proprii (fondul de rulment);surse atrase (pasive stabile);surse mprumutate (credite pe termen scurt).Controlul de gestiune urmrete identificarea abaterilor realizrilor fa de prevederile bugetare sau fa de proiectele iniiale i de corectare a acestor abateri.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiiBilanul este un document contabil de sintez care prezint situaia existent la un moment, ca rezultat al activitii desfurate n perioada precedent i cuprinde inventarul resurselor de care dispune ntreprinderea, nscrise n pasiv, i al utilizrii acestora, nscrise n activ.

    Bilanul conine, n partea de activ:

    activele imobilizate (imobilizri necorporale, imobilizri corporale i imobilizri financiare);

    activele circulante (stocuri de materii prime i materiale, creane clieni, aconturi i avansuri, valorile mobiliare de plasament i disponibilitile bneti);

    conturile de regularizare i asimilate (cheltuielile nregistrate n avans, decontri de operaii n curs de clarificare i diferenele de curs valutar).

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiin partea de pasiv, bilanul include:

    capitaluri proprii (capitalul social, primele de emisiune - reprezint contribuii bneti (sau n natur) excedentare valorii nominale a aciunilor/prilor sociale (pri sociale) subscrise; cu alte cuvinte, diferena dintre valoarea de emisiune i valoarea nominal, rezultatul reportat, rezervele, diferenele favorabile din reevaluri, rezultatul exerciiului);

    rezervele bilaniere pot fi legale, statutare, contractuale, reglementate i alte rezerve;

    provizioane pentru pierderi i cheltuieli (datorii cu scaden nedeterminat), pentru deprecierea de active, cu caracter fiscal, pentru riscuri n litigiu; (acea parte din rezultatul financiar care este pusa de o parte pentru a face fata ulterior fie unei deprecieri sau pierderi a elementelor de activ, fie unor cheltuieli care nu sunt inca efective, dar care sunt probabile).

    datorii (datorii financiare, alte datorii);

    pasivul exigibil cuprinde datorii pe termen mediu i lung i datorii pe termen scurt.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderii Coninutul contului de rezultateContul de profit i pierdere se utilizeaz pentru determinarea rezultatului financiar al exerciiului.Dup natura activitii, contul de profit i pierdere, se compune din: rezultatul din exploatare; rezultatul financiar; rezultatul extraordinar.Rezultatul din exploatare = venituri din exploatare cheltuieli de exploatareRezultatul financiar = venituri financiare cheltuieli financiareRezultatul extraordinar = venituri extraordinare cheltuieli extraordinareRezultatul curent = rezultatul din exploatare + rezultatul financiarRezultatul brut al exerciiului = rezultatul curent + rezultatul extraordinarRezultatul net al exerciiului = rezultatul brut al exerciiului impozitul pe profit datorat bugetului, conform legii.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderii Coninutul contului de rezultateRezultatul din exploatare Veniturile din exploatare cuprind:cifra de afaceri;soldul produciei stocate sau imobilizate;alte venituri din exploatare.

    Cheltuielile de exploatare cuprind:costul mrfurilor vndute;cheltuielile materiale;costul lucrrilor i serviciilor prestate de teri;cheltuielile de personal;amortizarea mijloacelor fixe;alte cheltuieli de exploatare.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderii Coninutul contului de rezultateRezultatul financiar Veniturile financiare provin din:valorificarea titlurilor de portofoliu;modificarea cursurilor valutare;dobnzi ncasate pentru disponibiliti existente n conturile bancare.Cheltuielile financiare rezult din:pierderi legate de participaii;diferenele nefavorabile din vnzarea titlurilor de portofoliu;diferenele nefavorabile din modificarea cursurilor valutare;cheltuielile cu dobnzile pltite pentru creditele angajate etc.

    Rezultatul extraordinarVeniturile extraordinare provin din vnzarea unor active imobilizate, din prescrierea unor datorii, valoarea mijloacelor fixe primite cu titlu gratuit etc.Cheltuieli extraordinare constituie diferenele nefavorabile din vnzarea unor active imobilizate, pierderile nregistrate ca urmare a prescrierii unor creane sau a insolvabilitii unor clieni sau debitori, amenzi i penalizri pltite.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiiIndicatori de structur i gestionare ai patrimoniuluiRatele de structur ale activului sunt:

    A. Rata activelor imobilizateRAi = Active imobilizate / Activ total x 100Acest indicator msoar gradul de investire a capitalului n ntreprindere.

    1. Rata imobilizrilor corporale:RIc = Imobilizri corporale / Activ total x 1002. Rata imobilizrilor financiareRIf = Imobilizri financiare / Activ total x 100

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiiB. Rata activelor circulante:RAc = Active circulante / Activ total x 100

    1. Rata stocurilor:Rs = Stocuri / Activ total x 100Rata stocurilor ia valori diferite de la un sector la altul n funcie de natura activitii: mai ridicate la ntreprinderile din sfera distribuiei i foarte sczute n sfera serviciilor.

    2. Rata creanelor comerciale:Rc = Creane comerciale / Activ total x 100 Mrimea acestei rate este determinat de natura relaiilor ntreprinderii cu partenerii externi din aval, de termenele de plat pe care le acord clientelei sale.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiiB. Rata activelor circulante:

    3. Rata disponibilitilor:

    Rd = (Disponibiliti + Valori mobiliare de plasament) / Activ total x 100* valori mobiliare de plasament, plasamente de trezorerie, valori pe termen scurt negociabile care se divid in titluri de plasamanet si instrumente de trezorerie.

    Informaiile furnizate de acest indicator sunt deosebit de fragile, necesitnd o interpretare nuanat de la caz la caz. Astfel, o valoare ridicat a disponibilitilor poate reflecta o situaie favorabil n termeni de echilibru financiar, dar poate fi i semnul deinerii unor resurse neproductive.

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiiRatele de structur ale pasivului permit aprecierea politicii financiare a ntreprinderii, prin punerea n eviden a unor aspecte privind stabilitatea i autonomia financiar a acesteia:

    A. Rata stabilitii financiare

    RSf reflect legtura dintre capitalul permanent de care ntreprinderea dispune n mod stabil i patrimoniul total.RSf = Capital permanent / Pasiv total x 100unde: Capitalul permanent = Capitalul propriu + Datoriile pe termen mediu i lung.

    B. Rata autonomiei financiare globaleRAfg = Capital propriu / Pasiv total x 100

  • 12.2. Bilanul contabil al ntreprinderiiRatele de structur ale pasivuluiC. Rata de ndatorare globalRg = Datorii totale / pasiv total < 1Aceast rat este prin natura ei subunitar. ndeprtarea de 1 semnific o reducere a ndatorrii firmei, respectiv o cretere a autonomiei financiare.

    Rata de ndatorare la termenRt = Datorii pe termen mediu i lung / capital permanent

    Situaia net = Activ total Datorii totale

    ntr-un sistem economic concurenial, obiectivul fundamental al ntreprinderii l constituie maximizarea valorii sale patrimoniale, a situaiei sale nete. Aceasta implic desfurarea activitii economice n condiii de rentabilitate i, totodat, meninerea echilibrului financiar.

  • 12.3. Fluxul de numerar instrument de planificare financiarcuprinde informaii despre:

    disponibilul bnesc la nceputul perioadei de activitate;

    ncasrile n numerar previzionate pentru perioada de activitate considerat;

    cheltuielile n numerar aferente perioadei respective;

    disponibilul bnesc la sfritul perioadei pentru care s-a ntocmit situaia financiar.

  • 12.3. Fluxul de numerar instrument de planificare financiarElaborarea unui flux de numerar presupune evaluarea:

    activitii de producie/prestare propriu-zis;activitii de investiii;activitii financiare.

    Avantaje:

    ofer informaii despre veniturile i cheltuielile viitoare ale firmei;permite identificarea nevoilor viitoare de numerar ale firmei;permite identificare din timp a excedentului de numerar n scopul orientrii acestuia spre operaiuni rentabile;permite determinarea posibilitilor firmei de a face investiii;susine cererea firmei pentru obinerea de mprumuturi.

  • 12.4. Bugetul de venituri i cheltuieli prghie de control n cadrul ntreprinderiiStructur:bugetul comercial (previziune global a ncasrilor i a cheltuielilor);

    bugetul pentru investiii presupune exprimarea n termeni financiari a tranelor de investiii necesare diferitelor proiecte viitoare;

    bugetul pentru producie include o serie de previziuni cantitative de producie, precum i evaluarea rezultatelor financiare;

    bugetul pentru aprovizionare se refer la asigurarea materialelor necesare produciei, n cantitile necesare;

    bugetul serviciilor funcionale cuprinde cheltuielile indirecte generate de buna funcionare a compartimentelor funcionale

  • 12.5. Indicatori folosii n analiza financiar. Echilibrul financiar al ntreprinderiiAnaliza financiar are drept scop diagnosticarea strii de performan financiar a ntreprinderii la ncheierea exerciiului.Informaiile necesare analizei sunt furnizate de documentele contabile de sintez:bilanul contabil;contul de profit i pierdere;anexe la bilan.Indicatorii financiari sunt instrumente de analiz ce permit:managerilor s evalueze:rezultatele obinute i poziia financiar a ntreprinderii;viitoarele oportuniti;modul de utilizare a activelor;acionarilor, investitorilor, bncilor etc. s verifice modul n care ntreprinderea i gestioneaz resursele de care dispune.

  • 12.5. Indicatori folosii n analiza financiar. Echilibrul financiar al ntreprinderiiPrincipalii indicatori:

    A. Indicatori de lichiditate:Fondul de rulment (cu ct este mai mare, cu att firma va face datorii mai mici pe termen n vederea finanarea activelor circulante);Ratele lichiditii exprim capacitatea ntreprinderii de a face fa scadenelor pe termen scurt;Rata solvabilitii se determin ca raport ntre capitalul propriu i total pasiv;Rata autonomiei financiare este stabilit ca raport ntre datoriile pe termen scurt, mediu i lung i capitalul propriu (ansamblu de bunuri posedate in bani si in natura sau totalitatea resurselor banesti investite intr-o afacere, existente la ora actuala);

    B. Indicatori de profitabilitate (indicatorii profitului);

    C. Indicatori de activitate (eficiena stocurilor, eficiena capitalului de lucru etc.)

  • 12.5. Indicatori folosii n analiza financiar. Echilibrul financiar al ntreprinderiiFondul de rulment total (FR)= totalitatea elementelor de active circulante ce pot fi transformate n lichiditi ntr-o perioad mai mic de un an, efectund astfel cel puin o rotaie (un rulment).= stocuri diverse, creane clieni, avansuri acordate furnizorilor, disponibiliti n cas, n cont sau n carnete de cecuri eliberate.

    Fondul de rulment net (FRN) =partea din capitalul permanent destinat finanrii activelor circulante.

    Fondul de rulment net = capitalurile permanente activele imobilizate nete

  • 12.5. Indicatori folosii n analiza financiar. Echilibrul financiar al ntreprinderiiFondul de rulment propriu (FRP) =partea din capitalul propriu afectat finanrii activelor circulante.

    Fondul de rulment propriu = capital propriu active imobilizateFondul de rulment propriu = FRN datorii la termen

    Ratele lichiditii:

    rata lichiditii globale = active circulante/datorii pe termen scurt;rata lichiditii reduse = (creane + disponibiliti)/datorii pe termen scurt;rata lichiditii imediate = lichiditii/ datorii pe termen scurt.

  • 12.5. Indicatori folosii n analiza financiar. Echilibrul financiar al ntreprinderiiEchilibrul financiar al ntreprinderii se poate aprecia prin:

    analiza pe baz de bilan;

    analiza contului de profit i pierdere (contul de rezultate)

    Expresia realizrii echilibrului financiar pe termen lung i a echilibrului finanrii pe termen scurt se gsete n dimensiunea fondului de rulment

    Indicatorii echilibrului financiar sunt:

    fondul de rulemnt;

    nevoia de fond de rulment.