13
1 1. (Shenzhen Stock exchange : SZSE) China Securities Depository and Clearing Corp. SME o o 50 12 o o SZSE o 2 2551

˘ ˇ ˘ˇˆ˙ - set.or.th · 1 ˘ ˇ ˘ 1. ˘ˇˆ˙ ˆ˙˝ ˛˚˜ !˙"˚!#˙ ˚ ˆ ˙ ˘˝ ˛˘ ˚ (Shenzhen Stock

Embed Size (px)

Citation preview

1

���������� �������������� � ������������

������������ �������������������������

1. �������� ��������������������������� ��������������� ���������!��"�!#��

�������� ������������� (Shenzhen Stock exchange : SZSE) ��� China Securities Depository and Clearing Corp. ;<=��>>�?@>��������A�>����������� �A�>?���B@�?>C� =�� ���D�@� ��� ���E�C?>C� ��� ���������������������>��;F�� ���� SME <=��C�� �A�>?���B@�H��I�;E= E?>C� =�� ���D�@� ��� ����� ?���B@��=A�>�@����������;C ��A�>C�����<;�

� � =�� ���D�@� ��� =��� �A�>��@<?���B@�>>�JK�;>������=��� K ����D��� �������C���;>E�L� MN�

� I�;E= E?>C� =�� ���D�@� ��� =��� �A�>?���B@��;>�I �C=��F�N;<C����<��J=;��=��E=

� � =�� ���D�@� ��� ����<���O�C��>>����������;C��A�>?���B@����PA>>��;��C�@�������;C �����J�@J=;P��� <�E>�

����������� ��������� ������

o � �������������@>C=� ���I<�IB=Q��F���A�>����� A�>C��� ���F�@I<�= �@I<�=�?@�F���;� =�� ���D�@� ��� �����<���R��MS��� �A�>?���B@�?>C� ��� �������R ������?>C� ��������<���� �A�>?���B@�H��� =�� ���D�@� ��� � ��B@�F�@� =�� ���D�@� ��� ����@>C�� ?���B@���@CF�@��?��B�� IM�� =�� � ��POC�� �A�>?���C��;�<�KT�������M�>��

o � =�� ���D�@� ��� J=;I< �A�>?���B@������<;� @>��� 50 ?>C����<��B@�?>C� ������� =�� ���D�@� ��� PA>>��;Q��F� 12 ��A>�������A��?>�@����������;C

o � ������������=���@�����KX��D�EP����� �A�>?���B@�?>C� =�� ���D�@� ��� ��= ����<����������� ���P@�=��� �A�>?��F� ���E��F�@�KX��D� ���� �;>E�L� MN�����

o ���� =�� ���D�@� ��� ����@����������;C����?@� �������;C>�� � ����@>C��@CF�@ SZSE � ��POCEP���?>C�� �A�>?���B@�?>C� =�� ���D�@� ��� ���C��;�< <=��C���BD��������?@���� C������;C

o I�;E= E?>C� =�� ���D�@� ��� J=;I< �A�>?���B@�?>C� ���F�N;<C�<�����J=;��=��E=

������������ �������������������

��������� ��������������������� �� !��"�� # 2 � 2551

2

���������� �������������� � ������������

2. ��� ���������%!��!�&�'����(�����()���!��"��������� ������������������

�������� ���>>E�� ���� (Australia Securities Exchange : ASX) �O���?@>=���� �A�>?������ ���?>C� =�� F�N;<C<���� 1 =.I.-31 =�.I.2551 ����<� 4,137 ���� ��<;�

� 538 ���� � A> @>��� 13 ?>C ���� ��C�=�ab�ac��R���������F�@�KX��D�?@>=���;>�������� ���Q��F� 5 <������

� 289 ���� � A> @>��� 7 ?>C ���� ��C�=� ab�ac��� Ke������= �. .�.� ���=��N� (Corporations Act) ���������F�@=��� �KX��D�?@>=���C��;�<�;>E�L� MN�Q��F� 14 <�

� 70 ���� � A> @>��� 2 ���F�@������ �A�>?����� active �O�C>���?@�?;���� Kgh��B@�

� �=A�>�O���POC�� �A�>?������ ���?>C� =�� F�N;<C���=��� KX�C��� �C����POCN;<CK ����D�C��� �C��I O�CKi��� ��Ki ASX ��<;� @>��� 7 �?@�?;��D���H�����@�=�A�>?������ ���F�N;<C�<���C��;�<��=���� ���������J<@ ���=�E;<�F�@������ �A�>?������ ���?>C� ������ active �O�C>���?@�?;���KT��� Kgh��B@�

ASX ��j�<;��� �A�>?������ ���?>C� =�� �KT�� A�>CE��IkK ��� ��O�C?>C�� �������������� ����� ���J=;=��� �KX��D�?@>=����=�R >�����F�@D�@�C�B� �@EO�<;�=��� �A�>?������ ���F����M����J=;EB� �� �O�C������>�I<�=�NA�>=��?>CD�@�C�B����I<�=�;��NA�>PA>?>C�����B@�

ASX J�@����;>JK���� ������=�� =�� �?@�?;�����D���R ����KT�� M�J=; @��� C�jJ�@=��� ����A>��@<�<���� A>E;C���=��POC� =�� ��������<?@>C� A>K �L��� =�� ��A�>F�@�>����<;�=�� ��<��� ��������F�@��������� ��=�R��MS�J�@>�;�CJ ���P@� ���� F��?@�?;��D���R�=�� �. .�.=��N� IA> �A�>?��F�N;<C����@�=�A�>?�� � A>�A�>?��F����M�������KT��� FN@?@>=��Q��F�� A>Kgh��B@� ��E;C� A�>CF�@ Australian Securities and Investments Commission (ASIC) � <�E>������������� �;>JK

3

���������� �������������� � ������������

����������������������������������� !�

1. ���'*�������� �������+���� �����#����&" &������������� ���������%!��!�&�

�������� ���>>E�� ���� (ASX) E�� <��� ��C���� Ke������=����� �������������� ����� (ASX Corporate Governance Councilos Principles and Recommendation) ��� ��C��K ����Ki 2550 ?>C� ����������������<� 1,291 � ��� ( @>��� 67 ?>C� ��������������C�=�) ��<;�

o H�� <=��@<� ��� @>��� 90.5 �KX��D��� Ke������=����� � A>�KX��D����BD����J=;Ke���� (Ki�;>��KX��D� @>��� 90) �O�CE�C?O���B�Ki��>� 4 Ki �������� E�� <�

o ?@>�OCKe�������� ������������=���<;� @>��� 80 �KX��D�<;�Ke����J�@=�����<� 26 ��� 28 � A�>C (Ki�;>� 23 ��� 28 � A�>C)

o E��� �� ���?���F�k; 500 ������ � (Top500) ��<;� @>��� 94 �KX��D��� Ke������=����� � A>�KX��D����BD����J=;Ke���� H�� @>��� 80 �KX��D�<;�Ke����J�@�B�� A�>C

o � ����KX��D��� Ke����F����M�����KT�JK��=����� =M�?>C����� � A>F�� M����J=;Ke�����j>L����� ��<��� ����������=��E=��EP���� M�?>C� ���J�@N����?O��

2. ACGA !�����/%�0 '���1!��"�����+���� �����#�����2&"'03�

Asian Corporate Governance Association (ACGA) �O����� �������������� F�K ����k��KBb� H��E>�P�=I<�=I����j�������C�B�EP��� ��<��I ���� ���D�@�N���<N�k���=��� �C�B�>��;F���<H�� <=��CF�k��KBb� �O�CE;<���O�C�KT�E=�N��?>C ACGA ���I<�=I����j�>��E;<���O�C=�����<�� ACGA Investors Discussion Group �����?O��H���t�����A�>F�@=��� �� A>��F� �����>��� E��� �D��� �O���t��E=�� M�����C>��; ��<;�C���<�H��E=�N��

D��O������ White Paper ��<;�K ���j����k��KBb�I< =B;C��@���A�>�� ����� �������������� =� 6 � A�>C �C�;>JK���

1. ���$��%�&'&(�&�)������

E��L�?>CD�@PA>�B@�F�v����KT���@�?>C�CJ=;J�@ ��� �>= ����K�Kw>C �� ���C=�I<�=I�����<;�ab������ �KT���@�?>C� ���>��; �K���LB ����CF�@I<�=E��Ik��D�@=�E;<�J�@�E��=���<;�D�@PA>�B@� �� ���NA�><;�����CF�@K �H�N���������;D�@=�E;<�J�@�E�� �N;� ���C�� ��@����� I�;I@� �O�C=��� D��=�F��N�C?>C��L�Ekk� �����F�@������;C?>Cab������ =��IC

��;��=����� ��@< ���Ke������=��� CG ����� �>�������KT��� ����==��I;�F�@��;D�@PA>�B@���@< D�@=�E;<�J�@�E��>A���j��J�@ �K �H�N���������� �������H�>�;�C��C�A���=JK�@<� �C��� �OC*+�� ���,-�),���� �� '&(�&�)������'���-���$��%�& .�

4

���������� �������������� � ������������

- ��������<��C�� E;C�E �=�����?>CD�@PA>�B@�F�@N�F��H���� CG ����KX��D�F�@D�@PA>�B@�� ��

- EA�>E� ��D�@PA>�B@�=��?O���@<��� �KX��D�?@>=��F�� A�>CD�K ��>��� ?>C� ��� �� �������LB ��� MD&A I<�=�E���C >CI�K ��>�����������@����?>CIM�� =�� �KT��@� H���KX��D�>�;�CN�����������C�>D;��N;>C��C�;�Cy �N;� ��C��K ����Ki K �����;�Cy?>C� ���

- ��F�@=�ab��C�����C�B�E=��L����=�K �E��L�Q�� IA> =���@���@�������=�I<�= �@���>�<BHE����C�> ���E�=� P�>�I��P�=?>CD�@PA>�B@������<��K ���j�� A�>C���B�L���CLB ������=�D�� ����;>� ���J�@

- P@�=�D�@PA>�B@��KT�N�<�;�CK ���� �jI< �����?@>=���KT�Q���>C�z��@<�

- =�E;<� ;<=���EA�>E� ��D�@PA>�B@�=��?O�� �N;� F�@D�@� ��� ��K����C�B�EP���

2. ���'0�)��& %&�-��� ���,� 1�2��

� ����������������<�=��=��C��E�F��kN�=������JK ���J=;J�@=��D�������@>CFN@�C�� �C��� I< ��IA�F�@D�@PA>�B@�F� �K����C��Kg�D�� A>�A�>�B@�IA� �KT��@� ��;���D;��=�� ����;���C��Kg�D��������D����J �KT�>� ��������=�� H��� ���=�>@�C<;�>�����@>C=��� �A�>E��� ��� �C�B� � A>?�������� F�>��I� �O�C?@>>@�C�C��;�<?��?@>=��E��E�B�POCI<�=�KT�JKJ�@

I<�=�KT�� �C�jIA> ab������ ��j��C��J<@��A�>���JK�C�B�� A>?�������� F�LB ������J=;FN;LB ������ � A>LB ������J=;E��E�B��� �������LB ������?>C� ��� H����B;=LB ������;����>���KT���B;=��������<?@>C�� ��A�>K�Kw>C������;C� A>EP���?>C���>C �����J�@ ���>�����F��� I<�IB=� ���J<@ ��;E��C���;�������F�@I<�=E�=� PF��� ������J ?>C� ��� =��I;�?>CD�@PA>�B@� ���I<�==�CI�C?>CD�@=�E;<�J�@�E�����C

����&�&��,�����)��!��& � *��

- I< =��� �������Kw��=���� �C�B�F�@N���� �N;� ������I;� ROE ��� ROA ���I< ���KT�

- ��������<��C<;������������ >�;�CJ F�@POC�Kw��=�� ROE ��� ROA �����CJ<@

- �������H������ �;��I;��>����D�@� ��� ���E=���BE=D� >���������>B�E��� =��CF�����;�CK ���� ���>��������I;� ROI �KT�Kg���F��� ���� M�I;��>����?>CD�@� ��� �@<�

- I< =��� �A�>�B@�IA� ��� �I��B@�?>C� ��������<;� Book Value � A>�=A�>D��>��������� �C�B�� A>?���LB ���J=;IB@=I;�

- I< ���� A�>C�� �C�B�� A>?���LB ���JK�� A>��IM�� =�� H���t���I<�=��j����� =�� >�E � ���I< �KX��D�?@>=�������<���� �C�B�� A>?���LB ���F�@D�@PA>�B@�� ��>�;�CN������A�>K ��>��� ��E��F�

5

���������� �������������� � ������������

3. �������������45��������-��)�6&��,��

���?@>=��F� ~White Paper on CG 2007� ?>C�������� ���H�����<��<;�� ������������ @>��� 97 FN@ ����� =�IM�� =�� � ��� �O�CD�@<�����j�<;� ����C��;�<���F�@ab������ =�>�������j��E j� �����@����?>CIM�� =�� F��� ���������ab������ �OCJ=;�KT�>�E � �� ��IM�� =�� =���J=;=�I<�=��j���@C��� A�>C���ab������ �E�>=� �=@<;�� A�>C�C��;�<��J=;J�@�;>F�@����K �H�N����������EB��;>D�@PA>�B@����D�@=�E;<�J�@�E��

���),&��&�,�����)��!��& � *��

- I< =��� E ��� =�� ����KT�I��>�����KT�� =�� >�E � ����?@�F��������@����?>C�� �KT�� =�� =���CF�IM�� =�� >�;�C�@>� 3 I� H��F� ������C F�@=�� =�� >�E � 1 F� 3 ?>C� =�� ��CIM� ��� �����<I< �KT��O�C��O�C

- I< �KX��D�?@>=�������<��<�L��� E �����IBME=���?>C� =�� >�E � �O�CK ����k��KBb��KT�����CK ��������<���J=;=�?@>�CI�F�@� �������������@>C=�� =�� >�E ����IM�� =�� � <�E>�

4. ���'�,� 1����$��%�&)����-�& (Pre-emptive Right)

�� >>��B@�����=�B�E;<�F�k;?>C� ��� �KT�JK��A�>Kw>C���� I >�C������� ���J=;�OCK �ECI� H��F�@�BII����E�==��A�>�B@�F� �I���������<;� �I�����=�� ����� >�B=��F�@>>��B@�����=�B�� ����H��=��IM�� =�� J=;J�@D;��I<�=��j�N>����D�@PA>�B@�

�C��� �����=��� >>��B@�����=�B�F�@�BII����E�=� A>D�@PA>�B@��t��������C I< =��� F�@E��L���;D�@PA>�B@����=�������E��F�F�� A�>C����;>� �� ��=�D�� ����;>�� ���C?>C=��I;��B@� ���I< =��� ������ ���E�CEB�?>C�� >>��B@�����=�B���������J�@F�N;<C 1 Ki P@�����KT��@>C>>��B@�����=�B�=���<;� ������������ �jI< F�@I��>L�������BD� ���D���/D��E�����N�����;>D�@PA>�B@����= ��C��� ��;<�C����������<?@>CI< =��� �������<Ke���������F�� A�>C����D��� ;F�@� ������JKFN@�KT���<��CF��� Ke����

5. ����G����&���$��*������������ (Poison Pills & Takeover Defences)

� ������������F�k��KBb�������=�� �� ��A�>Kw>C���� I >�C������� (poison pill & takeover defences) ��=�� H��F�Ki 2548 =�� ������������ 21 ��;C��������� �������=�KT� 165 ��� 266 ��;C F�Ki 2549 ��� Ki 2550 ��=����� ���BD����� ���������=�� �� �C��;�<�j�� ����<P��I >�C������� H���t���������C�B��;�CK ����

����&�&��*�� I< ���� M�<;�����KT��@>C������=�� �� �C��;�<� A>J=; �� ��� ���>��=���C��A>�>A�� �N;� �KX��D����B�L��� �������LB ���F�@D�@PA>�B@��?@�F� ���C���B����=�>��;�@<��� �;���C��Kg�D�=��?O��� A>�A�>�B@�IA� H��=�� �� Kw>C���� P��I >�C������� ��������EB� IA> E @�C=��I;�F�@��;D�@PA>�B@��@<��� ���F�@ �I��B@�E�C?O�� H�� �I��B@����E�C?O���@>C=������ � ��� ���� ����� �� E @�CD��>��������� ����;��Kg�D��������;D�@PA>�B@� ��C��� ���� �������KT��@>C������=�� �� ��A�>Kw>C���� I >�C������� �jI< F�@D�@PA>�B@�J�@=�E;<� ;<=��E��F�

6

���������� �������������� � ������������

6. ������0%����$��%�&������'0�,� 1����), �

�� ��K �NB=D�@PA>�B@�E�=kK ����Ki?>C� ������������F�k��KBb���� ��B��<>��;F�N;<C>������EB��@��?>C��A>�=�PB���� �� ��� ���E;<�F�k;KX�C� 31 =���I= ����@>C��K �NB=Q��F� 3 ��A>���������

�� E;C��CEA>JKPOCD�@PA>�B@�����KT�D�@�C�B��;�CK ����=� ����<��E������JK�;>�� ���� M���A�>��E��F��C=�� J=;=��� �K���CEA>�N�kK �NB=����>�E� K ��>��KT�Q���>C�z� J=;=��� FN@�� �CI���� ���J=;=��� �D��� ;D��� �CI����F�@D�@PA>�B@�� ��

>�;�CJ �j�� k��KBb��KT�K ��������<���=� ��� electronic voting ���>���<�I<�=E��<�F�@D�@PA>�B@����J=;J�@>��;F�k��KBb�E�=� P�CI�����E��CJ�@C;�� ��;�C=�� ����������������<�J=;=������C��=<;���FN@ ����C��;�< IA> K �=�M 300 � ���

��A�>F�@� �����K �NB=D�@PA>�B@�J�@�����HK ;CFE?O�������A�>F�@D�@PA>�B@�=��<��������O���?@>=��=��?O�� � ���I< ��>���K �NB=F�N;<C�@���A>�=�PB����� A>�K�����C<��kN� ���I< �D��� ;��CEA>�N�kK �NB=���?@>=��K ��>��;<C��@��;>��� K �NB= 21 <� H��=�t��Q���>C�z� �>������� ��;<�C����C�� I< ��@J?�R�=������@>C��K �NB=Q��F� 90 <� H��?��� ����<��>>�JK>�� ��A�>F�@� �������I<�=�A���B;�F��� ��K �NB==��?O��

���)�T�)�������

���!'4 !���������������# ��!�&����% ��5!�����

�.�.�. E� v>�= ���>��; ��<;�C�O�����A�>��<�L��� F�=;y F��� ���IBMQ��?>C?@>=����� ����� �KX��D�?@>=���;>D�@�C�B�F�@E��<����C;��?O�� H�������K �K BC��C��; ����� ��j�?@>=��?>C� �����A�>E;CF�@ SEC ���� ��<��� �KX��D�E�;E�L� MN� ��C?@>=����C�� �C�����?@>=�����=�FN;?@>=����C�� �C��

�>������� �.�.�. �����<�����> �=�;�Cy ��A�>��I<�=���@>����C;���;>�� FN@C��?>CD�@�C�B�=��?O�� ������<��R �������;�Cy ��������<���� �KX��D�?@>=��?>C� ��� I��<;�D��� �O������E j�E���K���Ki���

7

���������� �������������� � ������������

��&+��� ��+�0����)� !+��� CG

���1�#��!��"� CG 6/1�� ��������&��'��������&" &

Association of British Insurers (ABI) E=�I=� ���K ���Q�F�K ����>C�z� J�@E��E�B�F�@ Institutional Voting Information Service (IVIS) ���<�����A�>�O���<;� CG =�D��;>D�K ��>��� ��� �I��B@�?>C� ���� A>J=; H��K ��=��� ���F� FTSE All-Share Index �O�C=��B@���C�=� 654 � ��� ���FN@?@>=���� ��C���� Ke������=����� UK Combined Code ��� Annual Proxy Report F�N;<CKi 2547 POC 2550

D�E BK���E��Ik���C��<���=��C���

• � ������P��K ��=��<;�=�K ���j��;��C<��@�� CG I;>�?@�C=�� ��=�D�K ��>��� �@>��<;�� ���>A��y F�>B�E��� =����<�� H��>� �D��>�����;>E��� ��� (ROA) �����C 1% F��B�Ki�������� �O���

• � ������P��K ��=��<;�=�K ���j��;��C<��@�� CG I;>�?@�C=��F��B�Ki =�I;� ROA �����<;�I;��t����?>C>B�E��� =POC 3% - 5% �;>Ki

• F�N;<C�<���������� �O��� � ������=� CG ����=� �I��B@�E�C?O�� 0.37% �;>��A>�

• I<�=D�D<�?>C �I��B@�?>C� ������=� CG �� ���@>��<;�?>C�B@�� ������=�K ���j��;��C<��@�� CG

• �� =� CG ���KT�Kg������E;CD�F�@D�K ��>��� �� J=;FN;=�D�K ��>��� ����@<�OC=� CG ��

8

���������� �������������� � ������������

��W XY�Z�

1. �.�.�. % ��57��!���7/������!��"!���#����� CEO � ���/������������:� 0��

�.�.�. E� vK �E�D�E��� j�F��� ��������� �C��� �;��D��>�����=A�>�����@�C��;>��� CEO ?>C� ��� Gemstar-TV Guide International ��� Henry C.Yuen �O�C� ����D���R�=������ ����;>������>>����������;C H�����J�@=�I��E�CF�@IA��C��I;��>��C��;�<���F�@� ������D�@PA>�B@�

�.�.�. E� v E�=� P��������� �C��� �;���C���C��;�<J�@��=>��������������J<@F� Sarbane-Oxley Act : section 1103 ���>�Bk��F�@ �.�.�. ?>I��E�C�����A�>E�C�� F�@ �C��� �;���C���������;���C�� � =�� � A>D�@�����<?@>C��� ����KT��� N�<I �<J�@ ����BII��C��;�<P���A��?@>��;�<��<;�ab�ac��R�=������ ��� ��A�>J=;F�@J�@ �D��>��������=���=������ � ����D��?>C�BII�� C��;�< ���D��� ��E��� C J=;E�� �EB� � C������<� �C��;�<��P��a��J<@F��kN�L��I� N�<I �<

F�Ki �.�. 2546 ��� Yuen P�� �.�.�. E� v �A��?@>��;�<������� A�>C �N;� ����;C���KX��C?@>=�������<�� ��J�@ F�@?@>=����j��;>D�@E>��kN� �O�CD��� � <�E>���<;���� Yuen J�@� ����D��� �C�B�?@>��;�<�� H��P��K ��KT��C��=���<;� 22 �@���� ��kE� v �>����A>������J=;J�@ �I;��>����?@�C�@�

2. ��1������:� 0����"�;<�����������������

�=A�><���� 17 =�.I.51 � ������K O����e�=�� Wolf Haldenstein Adler freeman & Herz LLP �KT��<���?>CD�@PA>�B@�� ��� New York Mercantile Exchange (NYMEX) Holdings, Inc. �A��I�� @>C�;>��� (Court of Chancery of the State of Delaware) ��A�>�������I�� (class action lawsuit) ��� ��� ������ Richard Schaeffer � =�� ?>C� ��� <=��C� =�� I�>A��������C��?>C� ��� F�?@>�����=���� Ke������@�����;>D�@PA>�B@���=��� fiduciary duty F�� M����?�� NYMEX F�@�� CME Group Inc.

� ��� Wolf Haldenstein ��j�<;���� Richard Schaeffer ���� =�� I�>A��y J=;J�@���� M�?@>=�������<���� ?������� >�;�CP��P@<� >����C��� Richard Schaeffer ���� I�<�J�@ �K �H�N���>������������LB � =�C��;�< ?M����D�@PA>�B@��E��K �H�N�� �� ��J=;J�@D��>��������B��L =� A>��=���I< ���KT� ����K ������������ �A�>?���B@���=K��� ��C��� � ��� Wolf Haldenstein J�@�N�kN<�F�@D�@PA>�B@�?>C NYMEX ����@>C�� �� A>���E��E�B��� ��������� ��� ����;>� ���J�@��=N;>C��C���������

9

���������� �������������� � ������������

3. �.�.�. % ��5> '��������� Willbros Group ���� ��� %�������/��'��!�( �.�.�. E� v J�@��;�<H��� ��� Willbros Group � ��� ���=��;>E @�CF�>B�E��� =��CC�����F�@E������;

��@���@����?>C vF�K ����J���� ���KT��C���<;� 6 �@���� ��kE� v ��A�>F�@J�@Ekk�C����������F�@� ���J�@���J �<;� 9 �@���� ��kE� v �>������� � ����C���E������;��@���@����?>C v����>�<��> �����<� 3 �E��� ��kE� v ��A�>F�@J�@C��=��I;��<;� 3 �@���� ��kE� v �� � �����C��;�<PA><;�=�I<�=D����=�R�=�� Foreign Corrupt Practices Act �O�C�@�=� ���F�E� v�;��E����F�@��;��@���@���� v?>C�;�CK ���� ��A�>F�@J�@C��� A>D�K �H�N��>A��F� Q����C �� ��?@>��;�<H�� � ��� Willbros Group J�@>>�=�����>=�;��I;�K ��KT��C��POC 22 �@���� ��kE� v

4. FSA �����K�%�"�'��� Thinc Group �����������!7�� !��"�#��'P2 � Sub prime mortgage

Financial Services Authority (FSA) ?>C>C�z�J�@K �� ��� Thinc Group ���� ���F��I A>>�� 2 ��;C �KT�����<��C�� 900,000 K>��� � ��� Thinc Group �KT����K O�����C�� �C����������@�F��� ?��Ekk� Sub prime mortgage �O�C FSA ���� M���@<��j�<;� Thinc J=;J�@=��� � ��� I<�=�E���C�������C�>�;>�� ���LB ��� ��������<?@>C�� Sub prime mortgage ���J=;E�=� P��E����J�@<;� J�@F�@I����������C�� �C����;���I@�>�;�C��=��E= H�� Thinc Group J=;=�?@>=���������C�>�����<��Ekk� Sub prime mortgage ���������F�@���I@��A�> ���J=;E�=� P>L����J�@<;� Sub prime mortgage ���������=�I<�=��=��E=��v������I<�=����KT���C�� �C��?>C���I@���;�� ��� A>J=;

��C��� Q����C�� �� A>�� FSA � ��� Thinc Group J�@���C�����K �K BC�� �������C��?>C� ��� H������;C��C�BII�����KT�>�E ����Q���>��?@�=����<��� �������LB ��� Sub prime mortgage ���D;��=�<;�E;CD��E���;>���I@�>�;�CJ �@�C ���K �HI CE @�C� ��<��� F�@I��������E��I@���������<?@>C��E���NA�>��A�>>EC�� �=� �����C�=� ��a��>� =��@���@����F�@I��������?>C� ��� <=��CK �K BCC���@�� Compliance ?>C� ����@<�

5. '��W����0/�����������0���� ���:����/�1 �� �%�������!�&"��X��&

Lee Kun Hee K �L����B;=� ����=�BC J�@��>>����������;C ��CP��>��� �������C?@>��F�@E������������CQ��� H��I���C��;�<����?O����A�>C��� Kim Yong Chul >����<��@����K O�����C�R�=��?>C� ����=�BCJ�@>>�=��KX�HKC�z��� =?>C Lee Kun Hee ����� A�>C J�@��;

o FN@NA�>�BII�>A�� �N;� D�@� ��� ���E�C?>C� �������I� ����� F�@E�������� �=A>C���?@� �N�� o ?���B@�?>CE<�E�B��>�<> ������F�@��;���y F� �I�����C 1 F� 10 ?>C �I����� ��A�>P;��H>�>�����F�@��;

���y o I >�I >C� ���E��H��FN@NA�>�BII�>A�� F�=��I;� <=���<;� 4.54 ���@���� ��kE� v� ������������C�� ��

�;��Q���������J ����������� ���E���@>���� >�;�CJ �j��= ��B;=� ����=�BCJ�@>>�=�Ke��EL?@>��;�<�� �������������F�@I<�= ;<==A>����C�� F���

EA�E<�I���C��;�< <=��C�C ��B�@<�<;� KimYong Chul =�I<�=�I@�E;<��<��� ��� �OCJ�@F�@ @����;��� Lee Kun Hee

10

���������� �������������� � ������������

������)&�&1%�����-��������0���-�,��*�

1. ��� ��������� Malaysia ����0��� �������# ��!�&�� +�!���W0���#�/������� 6��/%��7�

�������� ��� Malaysia (Bursa Malaysia) J�@����� E�� <�EP���?>C� ����������������<� 200 ��;C �����<���� �������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI=���?@>=��K ����Ki 2550 ����KX��D��;>E�L� M� �K ������������<��C�� �������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI=��=����������� ��� Malaysia J�@�D��� ;F�@� ���������������JKKe�����=A�>Ki 2549 �O�C=� 4 � A�>CF�k;y J�@��;

� E��C�<��@>= � ��@�� A�>C��CC�� �N;� �� FN@��CC��>�;�C=�K �E��L�Q�� �� ���� K�;>�?>C�E���;>>���� �� FN@ Bio Fuel �KT��@�

� NB=N� : �� N;<����A>NB=N������ E��E�B�F�@���C���?@�JK=�E;<� ;<=�;>�� ���NB=N�F�� A�>C�;�Cy �N;� � A�>C�� �O��� �� ��I<�=����� �KT��@�

� Market Place : �� Ke�����;>D�@=�E;<�J�@�E��>A��y ���E��Ik �N;� �� �� ����� �������������� �������A�>K �H�N��?>CD�@PA>�B@� �� >>�D���QMS� ���E��C�<��@>=E��� ����I@� � ��<��� ���� M����A�>� A>���LB �����I�;I@��KT�JK>�;�C=�� ��L = �KT��@�

� Workplace : �� Ke�����;>���C�� EQ���<��@>=���I<�=K�>�Q�F��� ���C��

4.59

19

27.528.5

11.5

0

5

10

15

20

25

30

Leading Good Above

Average

Average Below Average Poor

%

11

���������� �������������� � ������������

D�E�� <���<;�

• @>��� 40 ?>C� �����C�=�=��� Ke��������� �KX��D�?@>=��>��;F� ��������;=�� ��;�<IA> �C�;�C���=�� v�����������J<@=��

• @>��� 33 ?>C� ���=�I����=���<;�I�����t����

• H��Q�� <=��@< � ���?��I<�= �@���J=;��j�I<�=E��Ik?>C�� �������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI= �OC�@>C=��� K �K BC��C�� Ke��������� �KX��D�?@>=�� �N;� F�� A�>CE��C�<��@>= =�� �������<��@>�=�����K ��=��� A�>CD�� ����;>E��C�<��@>=

��C��� �������� ��� Malaysia ��� ��B@�F�@� ������������Ke������=��<��C�����F��� �������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI==��?O���;>JK

2. CalPERS �+�!��"�%�"��1 ������71�� ��� ����� Board �����#0!��"��� ��� CG �&" &

IM�� =�� CalPERS >�B=���� K �K BC����� �������������� ��������FN@�KT���<��C���� M��� �������������� ?>C� �������C�B� H������ A�>CE��C�<��@>=���I<�=��������?>C� =�� F�IM�� =�� � ���=�� �B�KT�� A�>C����@>C���� M�����=���=

CalPERS ��j�<;��� ��������� ��A�>��I<�=�E���C�@��E��C�<��@>= ����� =�IM�� =�� ���K ��>��@<�� =�� ���=�I<�=���������@�� background =B==>C ���� ���I<�=�N���<N�k �����N;<���E��F���A�>F�@����K �H�N����������EB���;� ���F�EQ���� �v�������<�I<�=���@>�?O���B�<� ���KT�Kg���N;<��E �=E @�CF�@� ���=�D�K ��>��� �����>�;�C��C�A�

1. E��C�<��@>=

��<Ke����� A�>CE��C�<��@>=�������=�?@�JK=�<�PBK �ECI���A�>F�@� ���=�E;<���������� �;>Kgk��EQ��>��������K������K�CJK �N;� �� ���� K�;>�����I� ��>� �O�C���� ���J=;��������� >�����F�@D��>�������C H����<Ke�����C��;�<>@�C>�C�����<��C?>C CERES �O�C�KT��I A>?;�����C�B����>CI�� ��A�>E��C�<��@>=

�>������� CalPERS �����C�� ;<=���I A>?;�����C�B�F�� A�>CEQ��>������A�>E�� <�<;�D�@���� �>C�B�=�I<�=E�=� PF��� <��I ����� A�>CEQ��>�������H>��EF��� ��������� ?>C� �������C�B�=���@>��I;J��

2. I<�=��������

I<�=��������?>C� =�� F� Board ���KT�Kg�����O�CF��� K ��=���BII����P��E ��=��KT�� =�� �����=��� ����� White paper ��A�>��j�?@>=��?>C� =�� F�Kg��B��������������B�L���������F�@E�=� PE ��� =�� �����������J�@� �C

12

���������� �������������� � ������������

��C��� CalPERS ��������� A�>CI<�=��������?>C� =�� �KT���O�CF���MS����� M�� ��������>��;F���B;=����@>C����=>C�KT������ (Focus List) ���������������� ����;>���K O����@���� �CI�����E��C�@<�

�>��������������� ����=���=��@< CalPERS �CJ�@�A��?@>�E�>F�@��@J? California Senate Bill ��A�>F�@� ���������LB ���F� California �KX��D�?@>=����=I<�=E=I F������<���� ������� A>�� ��� �� ���� ������� K�;>�?>C�E�� �� ��������� �����<���� �K������K�C?>CEQ��>���� <=POC�� K ��=��I<�=�E���C����� <��I ����D�� ����@<�

3. ��� ���������!�&"��_ �̀���1'*�����!�&"�1��� CSR � ��������+�_''*�����

�������� ��������CJ�@ (Shanghai Stock Exchange : SSE) D����F�@� ������������=�I<�= �D��N>��;>ECI= H��>>���<Ke����� A�>C�� �������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI= �����<Ke����F��� �KX��D�?@>=�������<��E��C�<��@>= ��A�>�KT���<��CE��� �� ������������F��� �������LB ���H��I���OCPOCD�@=�E;<�J�@�E�� ����E �=E @�C�� ����H�>�;�C��C�A�?>C ����� �v������ECI=H�� <=

��<Ke����������<;�� ���I< <�C�D���A�>�������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI=H��I���OCPOC���M�?>CLB ������D�� ��������������� �������LB ����KT���A�>C�@� ���F�@�KX��D�<�L��� ���� D�� ��� D���L��������?O�� <=��CF�@�KX��D� ��C��I<�= �D��N>��;>ECI=J<@�� Website ?>C SSE �@<�

�>������� ��<Ke�����C��;�<�C�E�>�����<I���� I���<MI;� Social contribution value per share ��A�>�KT�=�� �� K ��=���� E @�C=��I;�����=?>C� ���F�� A�>C��� H��F�@�KX��D�I;��C��;�<F� ��C��I<�= �D��N>��;>ECI= H��I;��C��;�<=������ I���<M �C���

���� (Earning) + �!"#"$%��& ����'(�) + �*+���%��*#"$%��& ��,���*�� + ����("�&#"$%��& ���%����"�����-���� + �*+�(�+%� + �*+�.��*/#"$%��& ��01�2"��3������"&��$�/ 4 .��#5�#�*��*2#"$#� ����+�2),+!.���+$*�3�)��2����.��67%%�&��$�/

�>������� SSE �CJ�@������=�� �� E @�C� C��CF���A�>F�@� ������������F�@I<�=E��Ik���� �������LB ���>�;�C �D��N>��;>ECI= �N;� J�@ �E��L������P������ M���A�>I���A>��?@� SSE Corporate Governance Sector �KT������� �

13

���������� �������������� � ������������

4. ������0�%:�����������+�!��"� CSR _'�6��������#��a����0�

RIMetrics �O�C�KT�D�@�N���<N�k�� �C�B�F�� ������=�I<�= �D��N>��;>ECI=�D��� ; ��C�� ~Responsible Investment 2008: an analysis and measurement of the competencies and practices of leading asset managers� H���KT��� E�� <�I<�=I����j����D�@���� �>C�B���<H�����=��C���>C�B�F�I<�=����=���<;� 12 �@���@���� ��kE� v D��O������ ��C�����E��Ik=��C���

o D�@���� �>C�B�����<�=�������=���I<�= �@I<�=�?@�F�F�K ���j����I< ���� M�F�� A�>CE��C�<��@>= ECI= ����� �������������� (Environmental, Social and Corporate Governance: ESG) ���� ��=���I<�= �@I<�=�?@�F����;����=�� �B>��;F�� ��<��� ��E��F��C�B��@<�

o >�;�CJ �j�� �� Ke����� �CH�� <=��@<�C�;�C��� best practice =�� ��CF�� A�>CI<�=E�=� P (competency) ���<�L��� Ke����?>CD�@���� �>C�B� �>������� =�� v���j=�I<�=����;�C��>�;�C��j�J�@N� ��CI<�=����;�C?>C��;��� ��� ���I<�=����;�C?>C��;��D�@���� �>C�B�F�� �������<��

o D�@���� �>C�B��?@�JK=�E;<� ;<=F�� A�>CI<�= �D��N>��;>ECI=?>C� �������C�B��@>�=��

o D�@���� �>C�B�������;CJ=;E�=� P���I<�= �@���C��<�����������<�� ESG =�FN@F�� ��<��� ��E��F��C�B�J�@

o D�@���� �>C�B�����<��@>�=�����=��� ��>� =� A>���F�@I<�= �@��;�BII��� F�K ���j����I< FN@<��I ����K ��>��� ��E��F��C�B�

o �KT�����>= ���=��?O��<;� ESG =�I<�=E=��L���D��>������ �C�B����I<�=�@>C�� ?>C���I@� �OC=�I<�=�@>C�� ?@>=������;��NA�>PA>����KT����CE��� �FN@���� M�K ��>��� �C�B�=��?O�� �� ��P@�<�D�J=;J�@ �jJ=;E�=� P� ��� ���� �>C�B�J�@

��C��� D�@�N���<N�kF�@I<�=��j�<;�D�@���� �>C�B�����CJ=;J�@Ke������=��<��C����� I< � ��=���Kg�����������<�� ESG �?@�=�>��;F�� ��<��� ���� M��C�B��@<� ��A�>F�@�KT�JK��=����� =M�?>C��@�?>C�C�������@� �C