เงิ�นเฟ้�อเงิ�นเฟ้�อ(Inflation)(Inflation)

วั�ตถุ�ประสงค์�ของของการศึ�กษาวั�ตถุ�ประสงค์�ของของการศึ�กษาเร��องเง�นเฟ้�อเร��องเง�นเฟ้�อ

• ความหมายและปั�ญหาของิเงิ�นเฟ้�อ• สาเหตุ�ของิการเก�ดเงิ�นเฟ้�อ• เงิ�นเฟ้�อ และ ว�ฏจั�กรของิการเจัร�ญ

เตุ�บโตุของิเศรษฐก�จั

ความหมายของิเงิ�นเฟ้�อความหมายของิเงิ�นเฟ้�อ

อ�ตุราเงิ�นเฟ้�อ (The inflation rate) ค$อ ค%าร&อยละของิการเพิ่�(มข)*นในระด�บราคาทั่�(วไปั ในช่%วงิเวลาทั่/(ก0าหนดให&ไม%ใช่%การส1งิข)*นของิราคาช่น�ดใดช่น�ดหน)(งิโดยเฉพิ่าะระด�บราคาทั่�(วไปัทั่/(น0ามาพิ่�จัารณาภาวะเงิ�นเฟ้�อจัะอย1%ในร1ปัด�ช่น/ราคาเงิ�นเฟ้�อเปั5นกระบวนการทั่/(ระด�บราคาส�นค&าม/

แนวโน&มส1งิข)*นอย%างิตุ%อเน$(องิ ไม%ใช่%กระบวนการทั่/(ราคาส1งิข)*นเพิ่/ยงิคร�*งิเด/ยวแล&วหย�ด

1.) เง�นเฟ้�ออย่�างอ�อน (Creeping or Gradual

or Mild Inflation)2. ) เง�นเฟ้�อปานกลาง

3 .) เง�นเฟ้�ออย่�างร�นแรง (Hyperinflation)

ชน�ดของเง�นเฟ้�อมี# 3 ประเภท ด�งน#& ชน�ดของเง�นเฟ้�อมี# 3 ประเภท ด�งน#&

1.) เง�นเฟ้�ออย่�างอ�อน (Creeping or Gradual or Mild Inflation)

เง�นเฟ้�อประเภทน#& จะสามีารถุส�งเกตได)วั�าระด�บ ราค์าของส�นค์)าจะค์�อย่ ๆ เพิ่��มีข�&นอย่�างช)า ๆ แต�ก-

เป.นอ�นตราย่และสามีารถุสร)างป/ญหาให)ก�บประเทศึ อ�ตสาหกรรมีได)เช�นก�น น�กเศึรษฐศึาสตร�มีองวั�า

เง�นเฟ้�อประเภทน#& อาจให)ประโย่ชน�แก�เศึรษฐก�จในด)านของการเพิ่��มีส5งข�&นของราค์าจะช�วัย่กระต�)นการ

บร�โภค์ของประชากร , อ�ตราการลงท�นส5งข�&น ด�ง น�&นราย่ได)จะส5งข�&น แต�ถุ)ากล�บมีองในอ#กแง�หน��งถุ)า

เราก6าจ�ดเง�นเฟ้�อประเภทน#& อาจก�อให)เก�ดการวั�างงานมีากข�&น

2. ) เง�นเฟ้�อปานกลาง

ค์�อ อ�ตราเง�นเฟ้�อท#�เก�ดข�&นเก�นร)อย่ละ 5 แต�ไมี� เก�น

ร)อย่ละ 20 (ส�นค์)าโดย่ท��วัไปราค์าแพิ่ง)ซึ่��งจะ ส�งผลกระทบต�อการลงท�นและการผล�ต เพิ่ราะ

ต)นท�นการผล�ตจะส5งข�&น ท6าให)ราค์าส�นค์)าก-จะ ส5งตามีข�&นไป ประชาชนจะประสบป/ญหาค์�า

ค์รองช#พิ่ส5งข�&นโดย่ได)ร�บค์วัามีเด�อดร)อนเร��อง ราค์าส�นค์)าแพิ่ง ด�งน�&นร�ฐบาลจะย่��นมี�อเข)ามีา

ช�วัย่แก)ไขโดย่ใช)มีาตรการทางการเง�นและการค์ล�ง

.3 ) เง�นเฟ้�ออย่�างร�นแรง (Hyperinflation)

เง�นเฟ้�อประเภทน#&จะสามีารถุส�งเกตได)จากการเพิ่��มีข�&นของระด�บราค์าส�นค์)าอย่�างรวัดเร-วัและร�นแรง เช�น เมี��อซึ่�&อส�นค์)าในวั�นหน��ง ๆ จะได)ราค์าท#�แตกต�างก�นในแต�ละช�วัง ค์�อ เช)าราค์าหน��ง สาย่ก-อ#กราค์าหน��งแต�พิ่อตกเย่-นก-จะเป.นอ#กราค์าหน��ง ซึ่��งการเปล#�ย่นแปลงเช�นน#& ก�อให)เก�ดการท6าลาย่ระบบเศึรษฐก�จอย่�างมีาก มี�นจะท6าให)หน)าท#�ของเง�น หมีดไป การแลกเปล#�ย่นจะกล�บมีาส5�ส��งของแลกส��งของแทน ประเทศึท#�ประสบป/ญหาน#& ค์�อ เย่อรมี�นและอ�นโดน#เซึ่#ย่

สาเหตุ�ของิเงิ�นเฟ้�อสาเหตุ�ของิเงิ�นเฟ้�อ

1. สาเหตุ�ของิเงิ�นเฟ้�อจัากทั่างิด&านอ�ปัสงิค6 เร/ยกว%า demand pull inflation PASAD

AD= C+I+G+(X-M)

AD= Aggregate demand (อ�ปัสงิค6มวลรวม)

AS= Aggregate supply (อ�ปัทั่านมวลรวม)

P = ระด�บราคา

ปั�จัจั�ยทั่/(ทั่0าให&อ�ปัสงิค6รวมเพิ่�(มข)*นปั�จัจั�ยทั่/(ทั่0าให&อ�ปัสงิค6รวมเพิ่�(มข)*น• การใช่&จั%ายเงิ�นฟ้� 7มเฟ้8อยของิปัระช่าช่น• ธุ�รก�จัใช่&จั%ายเงิ�นมากไปั เก�ดการขยายการลงิทั่�น• ร�ฐบาลใช่&จั%ายเงิ�นมากไปั• ม/รายได&จัากการค&าระหว%างิปัระเทั่ศเพิ่�(มข)*น

สาเหตุ�เงิ�นเฟ้�อ สาเหตุ�เงิ�นเฟ้�อ ((ตุ%อตุ%อ)) 2. เงิ�นเฟ้�อทั่/(เก�ดจัากตุ&นทั่�นผล�ก

(Cost push inflation) เก�ดจัากปั�จัจั�ยการผล�ตุส1งิข)*น เช่%น• ราคาน0*าปั;โตุรเล/ยม• อ�ตุราค%าจั&างิส1งิข)*น• อยากได&ก0าไรมากฯลฯ

PC,W

ความสามารถในการแข%งิข�นความสามารถในการแข%งิข�นการส1งิข)*นของิเงิ�นเฟ้�อจัะม/ผลกระทั่บตุ%อความสามารถในการแข%งิข�นทั่างิเศรษฐก�จั

ปัระเทั่ศทั่/(ม/เงิ�นเฟ้�อส1งิ ศ�กยภาพิ่ในการแข%งิข�นจัะลด ลงิ เพิ่ราะราคาส�นค&าของิปัระเทั่ศทั่/(เก�ดเงิ�นเฟ้�อส1งิ จัะ

แพิ่งิข)*นกว%า ปัระเทั่ศทั่/(ม/เงิ�นเฟ้�อตุ0(า ผลล�พิ่ธุ6 ค$อ การส%งิออกม/แนวโน&มลดลงิ การน0าเข&าม/แนวโน&ม

เพิ่�(มข)*น การส%งิออกส�ทั่ธุ�ลดลงิ ปัร�มาณเงิ�นตุราตุ%างิปัระเทั่ศม/แนวโน&มลดลงิ อ�ตุรา

แลกเปัล/(ยนม/แนวโน&มส1งิข)*น เงิ�นของิปัระเทั่ศทั่/(ม/ เงิ�นเฟ้�อส1งิข)*นจัะอ%อนค%าลงิ ความสามารถในการ

แข%งิข�นลดลงิ

ผลกระทั่บของิเงิ�นเฟ้�อผลกระทั่บของิเงิ�นเฟ้�อ (The cost of inflation) (The cost of inflation)

เงิ�นเฟ้�อทั่0าให&อ0านาจัซื้$*อของิปัระช่าช่นลดลงิ

• ล1กหน/* (เงิ�นช่0าระหน/* ค$นจั0านวนเทั่%าเด�ม

แตุ%ค%าของิม�นลดลงิ)• ผ1&ปัระกอบการ (ราคา

ส�นค&าทั่/(เพิ่�(มข)*น ก0าไรของิผ1&ปัระกอบการมากข)*น)

• เจั&าหน/*• ผ1&ม/รายได&ปัระจั0า

(รายได&ของิเจั&าหน/*และผ1&ทั่/(ม/รายได&ปัระจั0าม/ค%าลดลงิลดลงิ)

ผ1&ได&ผลปัระโยช่น6จัากเงิ�นเฟ้�อ

ผ1&เส/ยผลปัระโยช่น6จัากเงิ�นเฟ้�อ

ปั�จัจั�ยทั่/(ม/อ�ทั่ธุ�พิ่ลตุ%ออ�ปัทั่านหร$อความปั�จัจั�ยทั่/(ม/อ�ทั่ธุ�พิ่ลตุ%ออ�ปัทั่านหร$อความสามารถในการผล�ตุส�นค&าเพิ่$(อเสนอขายสามารถในการผล�ตุส�นค&าเพิ่$(อเสนอขาย

• ทั่ร�พิ่ยากรการผล�ตุ ได&แก% แรงิงิาน ปั�จัจั�ยทั่�น และปัระส�ทั่ธุ�ผลของิปั�จัจั�ยการผล�ตุโดยรวม

(Total factor productivity:TFP)

TFP หมายถ)งิ ผลกระทั่บตุ%อการผล�ตุของิ

ความเจัร�ญก&าวหน&าของิเทั่คโนโลย/ (technology progress)

การบร�หารการจั�ดการทั่/(ด/ข)*น (bettermanagement)

การศ)กษาทั่/(ด/ข)*น (improvededucation)

ปัระเทั่ศตุ%างิๆทั่/(ม/ปั�จัจั�ยการผล�ตุและปั�จัจั�ยทั่�นเทั่%าก�นแตุ%ถ&าปัระส�ทั่ธุ�ผลของิปั�จัจั�ยโดยรวม (TPF) ผลผล�ตุ

ของิปัระเทั่ศตุ%างิๆจัะแตุกตุ%างิก�น

ฟ้�งิค6ช่�(นการผล�ตุ (ProductionFunction)

แสดงิความส�มพิ่�นธุ6ระหว%างิความสามารถในการผล�ตุก�บปั�จัจั�ยการผล�ตุ

Y=ผลผล�ตุหร$ออ�ปัทั่านของิผลผล�ตุ

L= แรงิงิาน

K=ปั�จัจั�ยทั่�น

)L,K(fY

ผลตุอบแทั่นตุ%อขนาดผลตุอบแทั่นตุ%อขนาด (return to scale) (return to scale)

ความส�มพิ่�นธุ6ระหว%างิผลผล�ตุและปั�จัจั�ยการผล�ตุทั่�*งิหมดทั่/(ใช่&ในการผล�ตุส�นค&าน�*นในระยะยาว

ผลตอบแทนต�อขนาดค์งท#� (constant return toscale) ค$อ การใช่&ปั�จัจั�ยการผล�ตุเพิ่�(มข)*นจัะทั่0าให&ผลผล�ตุเพิ่�(มข)*นในส�ดส%วนเด/ยวก�นด&วย

ผลตอบแทนต�อขนาดเพิ่��มีข�&น (increasing return to scale)

หร$อ (the economies of scale)ค$อการใช่&ปั�จัจั�ยการผล�ตุเพิ่�(มข)*นจัะทั่0าให&ผลผล�ตุเพิ่�(มข)*นในส�ดส%วนทั่/(มากกว%าการเพิ่�(มข)*นของิปั�จัจั�ยผลตอบแทนต�อขนาดลดลง

(decreasing return to scale) หร$อ (Diseconomies of scale) ค$อการใช่&ปั�จัจั�ยการผล�ตุเพิ่�(มข)*น ทั่0าให&ผลผล�ตุเพิ่�(มข)*นในอ�ตุราส%วนทั่/(ลดลงิ

การปัระเม�นปั�จัจั�ยปั�จัจั�ยทั่�นการปัระเม�นปั�จัจั�ยปั�จัจั�ยทั่�นปั�จัจั�ยแรงิงิาน ข)*นอย1%ก�บ อ�ตุราการขยายตุ�วของิปัระช่ากร อ�ตุราการม/งิานทั่0า ช่�(วโมงิการทั่0างิาน

ปั�จัจั�ยทั่�น ข)*นอย1%ก�บ การลงิทั่�นในปั�จัจั�ยทั่�นคงิทั่/(เปัร/ยบเทั่/ยบก�บค%าเส$(อมราคาของิทั่�น

ถ&าการลงิทั่�นใหม%ๆ เพิ่�(มข)*นมากกว%าค%าเส$(อมของิปั�จัจั�ยทั่�น ปั�จัจั�ยทั่�นจัะเพิ่�(มข)*น

New investment >DepreciationK

New investment <DepreciationK

Potential GDP and Inflation Potential GDP and Inflation

Potential GDP หร$อ Potential output หมายถ)งิผลผล�ตุทั่/(เปั5นไปัได& ณ.ระด�บทั่/(ม/การจั&างิงิานเตุ@มทั่/(

Actual GDP ค$อผลผล�ตุทั่/(เก�ดข)*นตุามความเปั5นจัร�งิ

ถ&า actual output > potential output

ทั่ร�พิ่ยากรการผล�ตุม/น&อยกว%า ความตุ&องิการใช่&ทั่ร�พิ่ยากร

ถ&า actual output < potential output

ทั่ร�พิ่ยากรการผล�ตุม/มากกว%าความตุ&องิการใช่&ทั่ร�พิ่ยากร

)Y(

inflation

สาเหตุ�ทั่/(ราคาส�นค&าส1งิข)*นสาเหตุ�ทั่/(ราคาส�นค&าส1งิข)*น

• ค%าจั&างิแรงิงิานส1งิข)*น• อ�ปัสงิค6เพิ่�(มข)*นขณะทั่/(ความสามารถในการ

ผล�ตุม/จั0าก�ด หน%วยธุ�รก�จัไม%สามารถเพิ่�(มการผล�ตุโดยปัราศจัากการลงิทั่�นในโรงิงิานและเคร$(องิจั�กรเพิ่�(มข)*นทั่0าให&ขาดแคลน ราคาส�นค&าจั)งิส1งิข)*น

ว�ฏจั�กรของิการเตุ�บโตุและเงิ�นเฟ้�อว�ฏจั�กรของิการเตุ�บโตุและเงิ�นเฟ้�อ - (The growth inflation theory) - (The growth inflation theory)

อธุ�บายโดยใช่&ผลผล�ตุจัร�งิ (actual output) และ ผลผล�ตุ ณ ระด�บการจั&างิงิานเตุ@ม

ทั่/( (potential output)

• ช่%วงิเศรษฐก�จัร&อนแรงิมากและเงิ�นเฟ้�อเพิ่�(มข)*น - (Overheating inflation growth)

• การช่ะลอตุ�วและเงิ�นเฟ้�อช่ะงิ�กงิ�น -(Recession stagflation)

• การช่ะลอตุ�วและเงิ�นฝื8ด(Recession-deflation)

• การฟ้8* นตุ�วและการไม%ขยายตุ�วของิเงิ�นเฟ้�อ - (Recovery non inflation)

การแก&ไขภาวะเงิ�นเฟ้�อการแก&ไขภาวะเงิ�นเฟ้�อลดค%าใช่&จั%ายในการบร�โภค (C)

1. นโยบายการออมมากข)*น 2 . เก@บภาษ/อากรเพิ่�(มข)*น

3. ควบค�มส�นค&าผ%อน เช่%น ก0าหนดเงิ�นดาวน6ส1งิลดการลงิทั่�น (I)

1. เพิ่�(มอ�ตุราดอกเบ/*ย 2. ควบค�มการปัล%อยส�นเช่$(อ 3. ควบค�มราคาปั�จัจั�ยการผล�ตุ

ลดค%าใช่&จั%ายของิร�ฐบาล (G)ร�ฐบาลควรเก@บภาษ/ > ค%าใช่&จั%ายจั�ดทั่0างิบปัระมาณเก�นด�ล เช่%น เพิ่�(มอ�ตุราภาษ/ทั่างิอ&อม ระงิ�บการใช่&จั%ายในการลงิทั่�นโครงิการลงิทั่�นตุ%างิๆ

การค&าตุ%างิปัระเทั่ศด&านส�นค&าออก เช่%น ก0าหนดอ�ตุราแลกเปัล/(ยนเงิ�นตุราให&ส1งิข)*น

เพิ่�(มภาษ/ทั่างิออกให&ส1งิข)*น ด&านการน0าเข&า เปั;ดโอกาสให&ม/การน0าเข&าอย%างิเสร/

ส0าหร�บส�นค&าทั่/(ขาดแคลน

สาเหตุ�และผลกระทั่บเงิ�นฝื8ดสาเหตุ�และผลกระทั่บเงิ�นฝื8ด• ภาวะเงิ�นฝื8ด หมายถ)งิ ภาวะทั่/(ระด�บราคาส�นค&าและ

บร�การทั่�(วๆ ไปัลดลงิเร$(อยๆ• ปัระช่าช่น ร�ฐบาล การลงิทั่�น การส%งิออก น&อยลงิ• ผ1&ผล�ตุไม%สามารถขายส�นค&าได&

การแก&ไขการแก&ไข• ลดภาษ/รายได& สน�บสน�นให&ธุนาคาร

ขยายเครด�ตุ•ขยายการลงิทั่�นในภาคเอกช่น•ร�ฐบายใช่&นโยบายงิบปัระมาณขาดด�ล•สน�บสน�นให&ม/การส%งิออกออกมากข)*น

สาเหตุ�และผลกระทั่บเงิ�นตุ)งิตุ�วสาเหตุ�และผลกระทั่บเงิ�นตุ)งิตุ�ว• ภาวะเงิ�นตุ)งิ หมายถ)งิ ระบบทั่/(ระบบธุนาคารม/เงิ�นไม%

พิ่อเพิ่/ยงิก�บความตุ&องิการขอก1& หาเงิ�นก1&ยากกว%าปักตุ�

สาเหตุ�1. การใช่&นโยบายของินโยบายการเงิ�นและการคล�งิ

เพิ่$(อแก&ไขภาวะเงิ�นเฟ้�อ เพิ่$(อการช่ะลอส�นเช่$(อของิธุนาคาร2. เงิ�นออมในปัระเทั่ศไม%เพิ่�(มข)*นเทั่%าทั่/(ควร3. การส1งิข)*นของิอ�ตุราดอกเบ/*ยในตุ%างิปัระเทั่ศ

การแก&ไขการแก&ไข• ธุนาคารกลางิจัะตุ&องิใช่&มาตุราการทั่างินโยบายการ

เงิ�นและการคล�งิเพิ่$(อเพิ่�(มปัร�มาณ• ปัร�บอ�ตุราเงิ�นฝืากให&ส1งิข)*น ปัระช่าช่นจัะได&ออม

มากข)*น• อ0านวยความสะดวกเก/(ยวก�บการลงิทั่�น ลดเงิ$(อนไข

เก/(ยวก�บการน0าเงิ�นตุราเข&าปัระเทั่ศ

ว�ฏจั�กรเศรษฐก�จัว�ฏจั�กรเศรษฐก�จั

แบ%งิออกเปั5น 4 ระยะ ค$อ 1. ระยะเศรษฐก�จัฟ้8* นตุ�ว

2. ระยะเศรษฐก�จัร� %งิเร$องิ 3. ระยะเศรษฐก�จัถดถอย 4. ระยะเศรษฐก�จัตุกตุ0(า

ระยะของิว�ฎจั�กรเศรษฐก�จัระยะของิว�ฎจั�กรเศรษฐก�จั

1. 1. ระย่ะเศึรษฐก�จฟ้9& นต�วั ระย่ะเศึรษฐก�จฟ้9& นต�วั (economic recovery)(economic recovery)

• เปั5นภาวะเศรษฐก�จัทั่/(เก�ดข)*นหล�งิจัากเศรษฐก�จั ตุกตุ0(าถ)งิข/ดส�ด ในระยะน/*เศรษฐก�จัโดยทั่�(วไปั

เร�(มจัะด/ข)*น• ส�นค&าทั่/(เหล$อค&างิสตุ@อกเร�(มค%อยๆ ทั่ยอยขาย

ออก• ราคาส�นค&าเร�(มม/แนวโน&มส1งิข)*น การคาดคะเน

ก0าไรของิผ1&ผล�ตุหร$อผ1&ปัระกอบการเปั5นไปัใน แนวทั่างิทั่/(ด/ข)*น

• ผ1&ผล�ตุจัะห�นมาลงิทั่�นในก�จัการมากข)*น

2. 2. ระย่ะเศึรษฐก�จร��งเร�อง ระย่ะเศึรษฐก�จร��งเร�อง (economic prosperity)(economic prosperity)

• เปั5นระยะทั่/(เศรษฐก�จัเฟ้8( องิฟ้1 ผ1&ผล�ตุหร$อผ1&ปัระกอบการคาดคะเนก0าไรไปัในทั่างิทั่/(ด/มากค$อม/ความ

ม�(นใจั ในอ�ตุราผลตุอบแทั่นทั่/(จัะได& ร�บ การลงิทั่�นตุ%างิๆจัะขยาย

ตุ�วอย%างิรวดเร@ว

3. 3. ระย่ะเศึรษฐก�จถุดถุอย่ ระย่ะเศึรษฐก�จถุดถุอย่ (economic recession)(economic recession)

• เปั5นระยะทั่/(ตุ%อเน$(องิก�บระยะเศรษฐก�จัร� %งิเร$องิ• เม$(อภาวะเศรษฐก�จัเจัร�ญร� %งิเร$องิอย%างิเตุ@มทั่/(แล&ว

ผลทั่/(จัะตุามมาอย%างิหล/กเล/(ยงิไม%ได&ก@ค$อแรงิ กดด�นทั่/(จัะก%อให&เก�ดภาวะเงิ�นเฟ้�อข)*น

• การแข%งิข�นมากข)*น ทั่0าผลตุอบแทั่นตุ0(า ผ1&ปัระกอบการเร�(มไม%ม�(นใจั

• การจั&างิงิานลดลงิ รายได&ของิปัระช่าช่นน&อยลงิ สภาพิ่เศรษฐก�จัโดยทั่�(วไปัเร�(มม/แนวโน&มทั่/(เลวลงิ

33

4. 4. ระย่ะเศึรษฐก�จตกต6�า ระย่ะเศึรษฐก�จตกต6�า (economic depression)(economic depression)

• เปั5นระยะทั่/(ตุ%อเน$(องิจัากระยะเศรษฐก�จัถดถอย • การลงิทั่�นรวมจัะลดลงิมาก ปัระกอบก�บอ�ตุรา

ดอกเบ/*ยจัะส1งิข)*น ธุนาคารและสถาบ�นการเงิ�นจัะเร%งิร�ดให&ผ1&ผล�ตุและผ1&ปัระกอบการช่0าระเงิ�นตุ&นและจั%ายค$นดอกเบ/*ย

• ทั่0าให&การลงิทั่�นช่ะงิ�กงิ�น ในทั่/(ส�ดเศรษฐก�จัจัะเก�ดการหดตุ�วลงิถ)งิจั�ดตุ0(าส�ด

• ม/ส�นค&าค&างิสตุ@อกจั0านวนมาก ม/การลดการผล�ตุ การจั&างิงิาน เก�ดภาวะการว%างิงิานกระจัายตุ�วโดยทั่�(วไปั ปัระช่าช่นไม%ค%อยม/ก0าล�งิซื้$*อเพิ่ราะม/รายได&ลดลงิมาก