Análisis de los Análisis de los Estados Estados FinancierosFinancieros

Análisis: Interpretación:

El análisis de estados financieros es el proceso crítico dirigido a evaluar la posición financiera, presente y pasada, y los resultados de las operaciones de una empresa, con el objetivo primario de establecer las mejores estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros.

Es la transformación de la información de los estados financieros a una forma que permita utilizarla para conocer la situación financiera y económica de una empresa para facilitar la toma de decisiones.

A quienes les Interesa el Análisis Financiero

Análisis de las Razones Financieras

Es útil como una forma para anticipar las condiciones futuras y, lo que es más importante, como un punto de partida para la planeación de aquellas operaciones que hayan de influir sobre el curso futuro de los eventos

RAZONES DE LIQUIDEZRAZONES DE LIQUIDEZ

Un activo líquido es aquel que puede convertirse fácilmente en efectivo a un valor justo del mercado.

Razón Circulante Razón rápida (Prueba Ácida )

Activos circulantes/pasivos circulantes.

Indica el grado en el cual los pasivos circulantes quedan cubiertos por los activos que se esperan se conviertan en efectivo en el futuro cercano.

Esta se calcula reduciendo los inventarios de los activos circulantes y dividiendo el resto entre los pasivo circulantes.

Activos Circulantes -Inventarios/Pasivos Circulantes.

RAZONES DE ADMINISTRACIÓN DE ACTIVOS:

Es el conjunto de razones que mide la efectividad con que la empresa está administrando sus activos.

Razón de rotación de inventarios

Días de ventas pendientes de cobro (Período promedio de cobranzas)

Se calcula dividiendo las ventas entre los inventarios.

Ventas/Inventarios.

Razón que se calcula dividiendo las cuentas por cobrar entre las ventas promedio por día

Indica el plazo promedio de tiempo que una empresa debe esperar para recibir el pago de efectivo después de hacer una venta.

Cuentas por cobrar/ ventas anuales*360

Rotación de Activos Fijos Razón de Rotación de los Activos Totales

Mide la efectividad con que la empresa usa su planta y su equipo. Es la razón de las ventas a los activos fijos netos.

Ventas/Activos Fijos Netos.

Se calcula dividiendo las ventas entre los activos totales.

Ventas/activos totales.

Mide la rotación de todos los activos de la empresa.

Razones de Administración de Deudas:El apalancamiento financiero es el uso del

financiamiento por medio de deudas.

Razón de Endeudamiento o Deuda total a Activos Totales:

Razón de Rotación de Intereses a Utilidades (TIE)

Esta razón mide el porcentaje total de fondos provenientes de instituciones de crédito.

Deuda Total / Activos Totales.

Es la razón de las utilidades antes de intereses e impuestos.

Mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses.

Utilidad Operacional /cargos por intereses

Razón de Cobertura Total

Indica en promedio el número de dólares que han estado disponibles para cancelar cada dólar de intereses y cuotas de principal de deudas vigentes. Se requiere de un índice de valor alto, para que quede un saldo en fondo.

RAZONES DE RENTABILIDAD

Es el grupo de razones que muestran los efectos combinados de la liquidez, de la administración de activos y de la administración de las deudas sobre los resultados en operación.

Margen de Utilidad Sobre Ventas

Razón de Generación Básica de Utilidades (BEP):

Esta mide el porcentaje de utilidad por cada dólar de ventas.

Utilidad Neta / Ventas Netas

Esta indica la capacidad de los activos de la empresa para generar un ingreso en operación.

Utilidad antes de impuestos / Activos Totales.

Rentabilidad Sobre el Patrimonio.

Mide la rentabilidad contable que la empresa brinda a sus accionistas por haber arriesgado su capital (Patrimonio),

PRECUACIONES EN EL USO DE PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS ANÁLISIS

DE RAZONES.DE RAZONES.1.- Las razones con grandes desviaciones de la norma

solo indican síntomas de un problema, es decir que el análisis de razones solo dirige la atención a las áreas potenciales de interés; no proporciona evidencia concluyente acerca de la existencia de un problema.

2.- Por lo general, una razón única no da suficiente información a partir de la cual juzgar el desempeño global de la empresa. Solo cuando se usa un grupo de razones es posible hacer juicios razonables.

3.- Las razones que se están comparando se deben calcular mediante estados financieros fechados en el mismo punto en el tiempo durante el año.

PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS PRECUACIONES EN EL USO DE ANÁLISIS

DE RAZONES.DE RAZONES.

4.- Para el análisis de razones es preferible utilizar estados financieros auditados. Si no se han auditado los estados, los datos que contienen podrían no reflejar la verdadera condición financiera de la empresa.

5.- Los datos financieros que se están comparando se deben haber desarrollado de la misma manera. El uso de tratamientos contables diferentes- en particular relativos a inventarios y depreciaciones-pueden distorsionar el resultado del análisis de razones.

PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES

Consiste en expresar en porcentajes las cifras de un Estado Financiero.

Este método consiste en la separación del contenido de los Estados Financieros a una misma fecha correspondiente a un mismo período en sus elementos o partes integrantes con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada una de ellas en relación a un todo.

El método de porcientos El método de porcientos integrales aplicado al Balance integrales aplicado al Balance

General: General: Asigna 100% al activo total. Asigna también 100% a la suma del pasivo y Capital

Contable. Considera que cada una de las partidas del activo, pasivo y

capital debe representar una fracción de los totales.

El defecto es que como se está hablando de porcientos es fácil llegar a conclusiones erróneas, especialmente si se quieren establecer porcientos comparativos.

Es útil este método para obtener conclusiones aisladamente, ejercicio por ejercicio, pero no es aconsejable si se desean establecer interpretaciones al comparar varios ejercicios.

Como hacer el análisis Como hacer el análisis verticalvertical

Como el objetivo del análisis vertical es determinar que tanto representa cada cuenta del activo dentro del total del activo, se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total del activo y luego se procede a multiplicar por 100.

Si el total del activo es de 200 y el disponible es de 20, entonces tenemos

(20/200)*100 = 10%, es decir que el disponible representa el 10% del total de los activos.

EJEMPLOEJEMPLO

El Procedimiento de Porcientos Integrales se aplica para analizar un estado financiero a fecha fija ó correspondiente a un ejercicio determinado. Una vez analizado, deberá procederse a compararlo para estar en posibilidades de emitir juicios de base y:

Conocer la verdadera situación de la compañía. Descubrir enfermedades de la Cía. Tomar decisiones acertadas, etc.

MÉTODO DE TENDENCIA O MÉTODO DE TENDENCIA O ANÁLISIS HORIZONTALANÁLISIS HORIZONTAL

Herramienta financiera que permite verificar la variación absoluta y la variación relativa que haya sufrido cada cuenta de un estado financiero con respecto de un periodo a otro anterior.  

  

EL ANÁLISIS HORIZONTAL MUESTRA LOS

SIGUIENTES RESULTADOS

DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS HORIZONTAL DIFERENCIA ENTRE ANÁLISIS HORIZONTAL Y ANÁLISIS VERTICALY ANÁLISIS VERTICAL

El horizontal es dinámico porque me permite determinar la variación que un rubro ha sufrido en un periodo respecto de otro

El vertical es estático porque determina que tanto participa, si ha crecido o disminuido un rubro dentro de un total global.  

En el análisis horizontal, por ejemplo, supongamos que en el año 2008 se tenían unos activos fijos de $100 y en el año 2009 esos activos llegaron a $120. Sin necesidad de hacer ninguna operación aritmética compleja, podemos determinar que los activos fijos tuvieron un incremento del 20%en el 2009 con respecto al 2008.

En el análisis vertical supongamos que los activos fijos durante el 2008 representaban el 50% del total de activos, y que en el 2009 los activos fijos representaron el 40%. Vemos aquí que la participación de los activos fijos dentro del total de activos disminuyó en un valor sustancial, lo cual puede ser explicado por un incremento de activos no fijos o incluso la disminución del activo fi

Dan diferentes interpretaciones por ejemplo:  

¿CÓMO ELABORAR UN ¿CÓMO ELABORAR UN ANÁLISIS HORIZONTAL?ANÁLISIS HORIZONTAL?

Luego se halla la variación relativa buscando la relación entre la variación absoluta hallada en el primer paso y el valor del periodo anterior del mismo estado financiero analizado. 

Primero se halla la variación absoluta de cada cuenta 

El análisis horizontal debe ser complementado con el análisis vertical y los distintos Indicadores financieros y/o Razones financieras  

¿CÓMO INTERPRETAR EL ANÁLISIS ¿CÓMO INTERPRETAR EL ANÁLISIS HORIZONTAL?HORIZONTAL?

Conocer muy bien la empresa a estudiar sus fortalezas y debilidades que afectan su estructura organizacional interna.

Conocer la situación del país , la región y el sector donde se ejerce la actividad mercantil y en base a eso la fortalezas y debilidades con que enfrenta el mercado.  

EJEMPLOEJEMPLO

DESCRIPCIÓN CUENTAS 2011 2010 ABSOLUTA RELATIVAACTIVOSCaja 12.000,00 10.000,00 2000 20,00%Bancos 15.000,00 20.000,00 -5000 -25,00%Inversiones 25.000,00 15.000,00 10000 66,67%Clientes 14.000,00 5.000,00 9000 180,00%Inventarios 15.000,00 30.000,00 -15000 -50,00%Activos Fijos (NETO) 60.000,00 40.000,00 20000 50,00%TOTAL ACTIVOS 141.000,00 120.000,00 21000 17,50%Proveedores 35.000,00 20.000,00 15000 75,00%Povisiones 10.000,00 10.000,00 0 0,00%Prestamos 5.000,00 15.000,00 -10000 -66,67%TOTAL PASIVOS 50.000,00 45.000,00 5000 11,11%Capital 50.000,00 50.000,00 0 0,00%Reservas 15.000,00 10.000,00 5000 50,00%Utilidades 26.000,00 15.000,00 11000 73,33%TOTAL DEL PATRIMONIO 91.000,00 75.000,00 16000 21,33%TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO 141.000,00 120.000,00 21000 17,50%

VARIACIÓN

EMPRESA XYZBALANCE GENERAL COMPARATIVO

A 31 DICIEMBRE

Factores que representan algunas variaciones dentro Factores que representan algunas variaciones dentro de un análisis horizontalde un análisis horizontal

Las variaciones en las cuentas por cobrar se deben a varios factores:•Incentivos de la cartera deudora•Incrementos en las ventas•Flexibilización de plazos en ventas•Disminución por una buena gestión en el cobro de cartera.•Cambio en las condiciones de ventas en cuanto a descuentos, rebajas y financiación.

Las variaciones en los inventarios pueden resultar de:•Mayor demanda del mercado•Dificultades en el aprovisionamiento de la materia prima por escasez•Restricción en las políticas de importación•Recesiones económicas•Incremento en los precios

Las variaciones en los activos pueden acontecer:•Expansión de la empresa•Desinversiones en activos fijos a cambio de activos corrientes•Crecimiento de la demanda de bienes y servicios

Las variaciones en los pasivos, se presenta por:•Cambio en las políticas de financiación•Expansión financiada con recursos externos•Cambio en el régimen laboral

Las variaciones en cuentas de resultados se muestran por algunas situaciones:•Cambio en el volumen de actividad•Cambio en los precios por inflación•Cambio en la estructura de costos.•Cambio en la estructura de gastos de administración y ventas.

GRACIASGRACIAS